Управление  образования города Алматы.

Алматинский финансово-правовой и технологический  колледж. 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

  на тему: «Лизинг,  как форма привлечения  инвестиций предприятия» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: студент 312 группы

Тян А.С.

     Проверил: ст. преподаватель

Кыдыралинов Д.С. 
 
 
 
 

     Алматы 2010г.

План

Введение            3-4

Глава I. Инвестиционная деятельность предприятия и ее вид - лизинг   5

1.1. Инвестиционные  ресурсы и инвестиционная деятельность  предприятия   5-7

1.2. Инвестиционный  ресурс – лизинг        7-9

Глава II. Осуществление лизинговых операций в Казахстане     9

2.1. Общие сведения  и перспективы развития лизинговых  услуг в Казахстане  9-13

2.2. Обзор законодательства  о лизинге        13-20

Глава III. Выводы и предложения.         20-21

Заключение            22-23

Список использованной литературы        24

Приложения            25-31

Введение

       Каждое  предприятие функционирует в  рыночной экономике как обособленная (относительно и абсолютно) в экономическом  плане производственная единица. Результатом репродуктивного (способного к самовоспроизведению) функционирования предприятий, обособленных в экономическом плане и взаимозависимых в процессе создания материальных благ и услуг, является индивидуальное воспроизводство. Для осуществления хозяйственной деятельности предприятие должно иметь инвестиционные ресурсы, которые находятся в постоянном движении, выраженные лизингом.

      _{Преобразование  под воздействием научно-технического прогресса сферы  производства и обращения, глубокие изменения экономических условий  хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.}

      _{До  начала 60-х годов  лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные  компании, которые  часто арендовали свои помещения. В  течение последних  трех десятилетий  популярность лизинга  резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.}

      _{Актуальность  развития лизинга  в Казахстане, включая  формирование лизингового  рынка, обусловлена  прежде всего неблагоприятным  состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.}

      _{Переход к рыночной экономике  поставил перед промышленными  предприятиями ряд  проблем, главной из которых является: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.}

      _{В настоящее время  большинство казахстанских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Казахстане, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.}

       Тема  курсовой работы является крайне актуальной на сегодняшний день, ведь от инвестирования в производство, а значит, и от выбора наиболее эффективного метода инвестиционной политики множества предприятий, сегодня зависит развитие экономики нашей страны.

Глава I. Инвестиционная деятельность предприятия и ее вид - лизинг

1.1 Инвестиционные ресурсы и инвестиционная деятельность предприятия

     Инвестиции¾ все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Потребность предприятия в инвестиционных ресурсах соответствует затратам, предстоящим с начала периода реализации инвестиционной политики. Стоимость объектов незавершенного строительства, оплаченного неустановленного оборудования, другие затраты прошлых лет не включаются в объем инвестиций.

     Основными источниками финансовых ресурсов являются внутренние сбережения, образовавшиеся за счет прибыли, а также внешние — банковский и коммерческий кредит, выпуск акций и облигаций, и финансовый лизинг, т.е. собственный и заемный капитал.

     Инвестиционная  деятельность предприятия

      Любое предприятие, чтобы начать какую-либо инвестиционную деятельность должно решить множество задач:

• определить цели инвестирования
• разработать инвестиционную политику
• разработать инвестиционный проект
• обосновать разработанный инвестиционный проект
• определить в каком соотношении будут использованы собственные/заемные средства
• определить риски будущего инвестирования

      Инвестиционная  деятельность предприятия представляет собой деятельность физических и юридических лиц по участию в уставном капитале коммерческих организаций либо по созданию или увеличению фиксированных активов, используемых для предпринимательской деятельности.

      Всех  участников инвестиционной деятельности можно отнести либо к ее субъектам (кто осуществляет инвестирование), либо к объектам (во что инвестируют).

      Исходя  из данной классификации, выделяются следующие  субъекты инвестиционной деятельности:

      Инвестор — юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции.

      Кредитор (заимодавец) — инвестор, предоставляющий заемные средства для реализации проекта. Кредитор может одновременно получать права на определенную долю прибыли или производимой продукции, например, выступая в качестве акционера создаваемого предприятия или фирмы-заемщика.

      Акционер — инвестор, владеющий акциями предприятия (организации), осуществляющего проект.

     Объектами инвестиций могут быть:

• строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения и другие основные фонды, предназначенные для производства новых продуктов и услуг;

• комплексы  строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной  задачи (программы);

• производство новых изделий (услуг) на имеющихся  производственных площадях;

• разработка новых изделий;

• внедрение новой техники в действующее производство.

      Основной  целью инвестирования является распределение  наиболее эффективных путей реализации инвестиционных стратегий предприятия  на отдельных этапах его развития. Процесс реализации этой цели направлен  на решение следующих задач:

• обеспечение высоких темпов развития предприятия за счет эффективной инвестиционной деятельности;
• обеспечение максимизации доходов от инвестиционной деятельности;
• обеспечение минимизации инвестиционных рисков;
• обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе инвестиционной деятельности, т.к. инвестиции связаны с большим отвлечением средств;
• изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ;

      Все вышеперечисленное можно отнести  к единому комплексу инвестиционной политики. Инвестиционная политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

      Эффективность инвестиционной политики предприятия  оценивается по показателю срока  окупаемости инвестиций, который  определяется на основе данных бизнес-плана  предприятия и предварительных  расчетов по обоснованию инвестиционных проектов в рамках инвестиционной политики предприятия.

      Юридически, инвестиционный проект – комплекс мероприятий, предусматривающий инвестиции и создание новых, расширение и обновление действующих производств.

      С экономической точки зрения, инвестиционный проект представляет собой обоснование целесообразности, объема и сроков осуществления капиталовложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РК и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также с описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). (См. приложение 3, таблица 1.)

      Таким образом, суммируя все выше написанное, можно с уверенностью сказать о том, что инвестирование ¾ довольно трудоемкий и длительный процесс, требующий глубокого изучения объекта инвестирования по многим параметрам, а также предварительной оценки целесообразности и эффективности будущего проекта.

      Рассмотрим  конкретный вид привлечения инвестиций – лизинг. 

_{1.2 Инвестиционный ресурс - лизинг}

     _{История возникновения лизинга}

      _{Принято считать, что все  экономико-правовые отношения, связанные  с лизингом, относятся  к новому или новейшему  периоду истории  хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.}

      _{Арендные (лизинговые) сделки были известны еще  в древнем государстве  Шумер и датируются примерно 2000 годом  до н. э. Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых между 1775 - 1750 годами до н. э. Группа статей, касающихся собственности, - самая большая в судебнике Хаммурапи. Статьи обстоятельно рассматривали все случаи аренды и нормы арендной платы, условия залога имущества.}

      _{Первое  документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. А уже через два века, в 1248 году, была зарегистрирована первая официальная лизинговая сделка – крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили амуницию с правом дальнейшего выкупа.}

      _{Первое  известное употребление термина “лизинг” относится к 1877 году, когда телефонная компания “Белл” приняла  решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать оборудование в доме или офисе клиента только на основе арендной платы.}

      _{В СССР с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 - 1945 годах по leand - lease осуществлялись поставки американской техники.}

      _{Однако  настоящая революция  в арендных отношениях произошла в Америке  в начале 50-х годов  нашего столетия. Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известная американская компания “United States Leasing Corporation”. Основал компанию Генри Шонфельд. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и, следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса понятие, как “международный лизинг”. Через несколько лет компания начала открывать свои филиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959 году). В дальнейшем она стала именоваться “United States Leasing International”.}

      _{В Казахстане применение такой договорной формы как лизинг началось с начала 90-х гг. Правительство начало внедрять новые методы управления народным хозяйством, в т.ч. была разработана Программа «Прокат и лизинг - 1995», которая, к сожалению, не была реализована. Однако создавались лизинговые компании, например, «КРАМДС-лизинг», «Казтехлизинг», «Туранлизинг» и другие, из которых наиболее успешные результаты имели работающие в области лизинга сельхоз техники. Тем не менее, многие из лизинговых компаний, не имея реальной финансовой поддержки, столкнулись с проблемой неплатежей и не сумели выжить. Опыт работы компаний, занимавшихся лизингом, показал, что без законодательной поддержки и совершенствования системы налогообложения невозможно рассчитывать на успешную деятельность лизинговых компаний и развития рынка лизинговых услуг в Казахстане.}  

     Формы и  виды лизинга  

      _{Мировой рынок лизинговых услуг характеризуется  многообразием форм лизинга, моделей  лизинговых контрактов и юридических  норм, регулирующих лизинговые операции.}

      _{Действующим законодательством  РК «О финансовом лизинге» регулируются следующие  основные формы и  виды лизинга.}

       _{1. Формы лизинга:} 

_{1) внутренний лизинг. При осуществлении  внутреннего лизинга  лизингодатель и  лизингополучатель  являются  резидентами  Республики Казахстан;}

_{2) международный лизинг. При осуществлении   международного  лизинга лизингодатель  или лизингополучатель  является  нерезидентом  Республики Казахстан.} 

_{2. Виды лизинга:} 

_{1) возвратный лизинг - разновидность   лизинга, при котором  продавец продает предмет лизинга лизингодателю с условием получения данного предмета лизинга в лизинг в качестве  лизингополучателя;}

_{1-1) вторичный лизинг - разновидность лизинга,  при котором предмет  лизинга, оставшийся  в собственности  лизингодателя в  случае прекращения или расторжения договора лизинга, передается в лизинг другому лизингополучателю;}

_{2) банковский лизинг  разновидность   лизинга, в котором  в качестве лизингодателя  выступает банк;}

_{3) полный лизинг  разновидность лизинга,  при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт  осуществляются лизингодателем;}

_{3-1) сублизинг - разновидность  лизинга, при котором  лизингополучатель  (сублизингодатель) передает третьим  лицам (сублизингополучателям)  во временное владение  и пользование для предпринимательских целей за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущество, полученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляющее предмет лизинга;}

_{4) чистый лизинг  разновидность лизинга,  при котором техническое обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт  осуществляются лизингополучателем.}

ГЛАВА II Осуществление лизинговых операций в Казахстане

2.1 Общие сведения  и перспективы  развития лизинговых  услуг в Казахстане 

     Общие тенденции

     Рынок лизинговых услуг Казахстана активно начал развиваться, начиная с 2000 года. При этом, основная доля лизинговых сделок приходилась на лизинговую компанию «Казагрофинанс» со 100% государственным участием, созданную по инициативе правительства в рамках агропродовольственной программы Казахстана для расширения социальных проблем на селе.

     Коммерческие  банки РК предпочитают заниматься лизингом через создание отдельных лизинговых компаний. В настоящее время в  Казахстане работает порядка 20 лизинговых компаний, Тройка крупнейших игроков представлена государственными холдингами АО «Банк Развития Казахстана» (точнее его дочерним предприятием АО «БРК-лизинг»), АО «КазАгроФинанс», а также АО «Лизинговая компания «Астана-финанс» – дочерним предприятием холдинга «Астана Финанс», крупнейшим участником которого, в свою очередь, прямо или косвенно является государство. На долю лидирующей тройки приходится порядка 64% всего рынка, при этом если АО «Лизинговая компания «Астана-финанс» остается в достаточной степени «рыночной» структурой, преследующей коммерческие цели, то у государственных холдингов цели иные (государственные ЛК  нацелены на поддержку АПК и других значимых отраслей). Отечественный рынок лизинга характеризуется сверхвысокой концентрацией. По нашей оценке, доля 6 лизинговых компаний, принявших участие в исследовании, составляет 74%.

     Условия финансирования лизинговых сделок

     Сроки

     По  срокам лизинговые сделки реализуются, в основном, длительностью обычно не менее 3 и не более 10 лет.

     Размеры лизинговых сделок

     Средний размер лизинговых сделок в 2006 году его объем составил $400–450 млн. Процентные ставки

     Объем заключаемых новых договоров  сократился примерно в 10 раз. По нашим  оценкам, суммарный портфель лизинговых компаний в РК уменьшился на 15-20%. Мы считаем, такая же ситуация сохранится и в 2010-м. Скорее всего, объем рынка сузится еще на 10-15%. ставка лизинга - от 17 до 23% годовых.

     Требования  к лизингополучателям

     Лизинговые  компании не устанавливают никаких  ограничений в отношении вида бизнеса клиента. Основную долю (более 95%) клиентской базы занимают предприятия малого и среднего бизнеса. 

     Источники финансирования сектора  лизинговых услуг

     Основным  источником финансирования лизинговых сделок являются ссуды коммерческих банков, которые занимают 87% общего объема финансирования сделок. Остальная часть сделок финансируется за счет собственных средств.

     Следует отметить, что коммерческие банки  имеют ограничения, установленные  Национальным банком в части финансирования своих дочерних компаний в размере  не более 10% от собственного капитала.

     Это требование является сдерживающим фактором развития лизинга и многие лизинговые компании при наличии спроса на оборудование не имеют возможности финансировать лизинговые сделки.

     Решение данной проблемы возможно путем привлечения  иностранных инвестиций. В 2003 году уже  две лизинговые компании Казахстана получили иностранные кредиты на сумму более 13 млн. долларов США.

     С ростом опыта в сфере лизинга, а также переходом на МСФО в 2005 году, другие лизинговые компании также будут иметь потенциальную возможность выхода на рынок внешнего заимствования. 

     Распределение сделок по регионам

     Существенная  доля лизинговых операций представлена в городе Алматы и алматинской  области. Следует отметить, что распределение лизинговых  операций по регионам неравномерно и соответствует экономическому развитию регионов. См схему №2 

     Перспективы развития лизинговых услуг

     Принятие  позитивных изменений и дополнений в налоговое и гражданское  законодательство Казахстана по вопросам финансового лизинга является одним из эффективных шагов в развитии и расширении рынка лизинговых услуг.

      Основным  положительным моментом в принятых поправках в законодательстве является внесение изменений в само определение  финансового лизинга.

      Ранее, как в Налоговом кодексе, так  и в Законе «О финансовом лизинге» аренда признавалась только в случае соответствия одновременно двум условиям, важнейшим из которых являлся  срок финансового лизинга, который  должен был превышать 80% срока полезной службы предмета лизинга.

      Ограничение минимального срока лизинга являлось основным из сдерживающих факторов развития лизинга в республике.

      Основные  средства, срок  полезной службы которых  составлял 10-20 лет, практически невозможно было передать в лизинг, т.к. срок лизинга должен был длиться не менее 8-16 лет и право собственности могло передаваться лизингополучателю только по истечении этого срока.

      Естественно, такие сроки являются рискованными для лизингодателя и невозможными для лизингополучателя, т.к. моральное и физическое старение многих основных средств производства происходит значительно раньше установленных сроков амортизации.

      Снижение  ограничения минимального срока  лизинга до 3 лет будет способствовать развитию малого и среднего бизнеса  в Казахстане, ускорению темпов в обновления основных средств на предприятиях. В настоящее время определение  финансового лизинга приближено к международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) и системе стандартов и принципов финансового учета, используемых в США (US GAAP).

      По  нашим прогнозам, доля лизинговых операций казахстанских лизинговых компаний, в общем объеме инвестиций в основной капитал в ближайшие три года достигнет уровня России, т.е. 4-5% или  в суммовом выражении порядка 500-550 млн. долл. США.

      Учитывая  сырьевую направленность экономики  Казахстана, Правительством в Стратегии  индустриально-инновационного развития республики поставлена задача развития в стране производственного сектора  через обновление основных фондов (как  известно, на сегодняшний день в республике составляет 60-80%). Основным доступным механизмом решения указанных задач в сфере малого и среднего бизнеса является лизинг, соответственно, спрос на него в ближайшие годы должен быть достаточно высоким.

      Необходимо  отметить, что в стране создана благоприятная почва для развития лизинга, способствующая развитию здоровой конкуренции и, как следствие, повышению качества лизинговых услуг, снижению ставок вознаграждений. Рынок лизинговых услуг становится привлекательным как для инвесторов, так и для производителей. 

2.2 Обзор законодательства о лизинге

     Принципы  бухгалтерского учета  лизинговых операций

      Ведение бухгалтерского учета в Казахстане регламентируется Законом от 30 июня 2010 г. № 297-IV (вводятся в действие с 1 января 2013 г.) «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности», а также национальными стандартами бухгалтерского учета и МСФО (для банков).

      Ведение учета аренды, в т.ч. финансового  лизинга, осуществляется банками в  соответствии  с МСФО, для иных организаций порядок учета определен  стандартом бухгалтерского учета №17 (далее СБУ №17), утвержденным Постановлением Национальной комиссии по бухгалтерскому учету «Об утверждении стандартов бухгалтерского учета». Необходимо отметить, что СБУ №17 максимально приближен к МСФО №17, и отличия между стандартами являются несущественными. Поэтому нижеприведенное краткое описание принципов учета лизинга характерно для всех коммерческих организаций, включая банки.