Оглавление 

     ВВЕДЕНИЕ

     Экономические реформы, проводимые в Узбекистане  за годы ее независимости, внесли в  хозяйственные механизмы столько  нового, что иногда трудно без специальной литературы осмыслить те или иные процессы реальной практики, оценить те или иные преимущества новых механизмов хозяйствования.

     Происшедшие перемены в хозяйственном механизме  и правовой базе экономических отношений  внесли коренные изменения в методы финансирования субъектов хозяйствования, как на государственном уровне, так и на уровне корпоративных структур. В условиях переходной рыночной экономики наблюдается отход от старых традиционных методов финансирования капитальных вложений, и открываются дополнительные возможности для финансирования инвестиций в реальный сектор национальной экономики. В частности, создаются все условия для широкого привлечения иностранных инвестиций с помощью такого нетрадиционного для административно-плановой экономики механизма финансирования инвестиционных затрат, как лизинг.

         За годы независимости в Узбекистане  создана необходимая правовая  база для становления лизинговых  отношений: приняты Гражданский  Кодекс Республики Узбекистан, Налоговый Кодекс Республики Узбекистан, Налоговый Кодекс Республики Узбекистан и Закон Республики Узбекистан «О лизинге». В результате с 1995 года в стране созданы первые отечественные и совместные лизинговые компании, такие как УЛК «Барака», СП «УзКейсагролизинг», АЛК «Узавиализинг», СП «Узбеклизинг интернешнл», Азиатско-Европейская трастовая компания (АЕТК), АЛК «Узсельхозмашлизинг» и другие. В настоящее время ими проводится большая работа по обеспечению субъектов хозяйствования качественно новым технологическим оборудованием.

     Актуальность  данной темы обусловлена растущим значением  лизинга в сфере малого бизнеса  и частного предпринимательства, являющимися  одними из основных потребителей данных услуг. И как отметил наш президент И.А. Каримов – « В Узбекистане особенно востребованной услугой, а потому и динамично развивающейся, является лизинг»¹. А, как известно, именно частному предпринимательству и малому бизнесу сегодня уделяется большое внимание, что в свою очередь объясняется переходом экономики Республики Узбекистан на рыночные формы хозяйствования.

     В целях создания благоприятного инвестиционного  климата и повышения уровня доверия  к национальному рынку лизинговых услуг, в данной работе предлагается комплекс мер, направленных на широкое  разъяснение в среде предпринимателей экономической природы, фундаментальных свойств и преимуществ лизинга, как альтернативного метода финансирования инвестиций. Целью моей курсовой является изучение проблем становления и развития лизинга. Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть понятие и историю возникновения лизинга, изучить проблемы становления и развития лизинга в Узбекистане, а также рассмотреть роль лизинга в развитии предпринимательства.  
 
 
 

     ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ И ИСТОРИЯ  ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЛИЗИНГА

     1.1 История  развития лизинговых  отношений.

     Принято считать, что все экономико-правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему  периоду истории хозяйственных  взаимосвязей. Однако это не так. Документы  свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.

     Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина "лизинг" (lease) как такового еще  не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 - 322 г. г. до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в "Риторике": "Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности". Иными словами, не обязательно для получения дохода иметь в собственности какое - либо имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате этого получать доход.

     Арендные (лизинговые) сделки были известны и  во времена, много предшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда  жил Аристотель. Они заключались, как отмечают П. Балтус и Б. Майджер  в книге "Школа европейского лизинга", еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н. э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году, рассказывают о храмовых священниках - арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, и не исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом.

     Римскому  праву также был известен комплекс имущественных отношений, связанных  с владением вещью без права  собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в вещном праве. Император Юстиниан I (483 - 565 г. г.), осуществивший кодификацию римского права, отразил лизинговые отношения в известных Институциях.

     В те же времена операции, аналогичные  современному лизингу, применялись  в Англии. Необходимо иметь в виду, что на протяжении столетий аренда движимого имущества согласно Английскому поземельному закону признавалась неправомочной. Однако долгосрочная аренда реальной собственности допускалась и во многих случаях была единственным доступным, из-за жесткой системы земельного законодательства, средством приобретения прав на использование земли. Поэтому предметом аренды чаще всего становились фермерское оборудование и лошади. В Великобритании одним из первых нормативных актов, регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, был Закон (Устав) Уэльса 1284 года (Statute of Wales).

     В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающий  использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законными  признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положения вещей - кто собственник, кто владелец. Использовалось это как средство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.

     В США также обозначился спрос  на финансирование аренды различных  видов техники и оборудования. Первый зарегистрированный арендный договор  персональной собственности появился в США в начале XIII века, когда  члены гильдии получили по нему в аренду лошадей, фургоны и коляски. В дальнейшем рост лизинговой активности определялся, как и в Великобритании, развитием железнодорожного транспорта. При этом проблемы роста были очень схожи с английскими. Железнодорожные компании начали искать возможности для получения вагонов в пользование, а не в собственность, либо выставляли частным грузоотправителям условие о самостоятельном предоставлении вагонов. В результате инвесторы стали обеспечивать необходимую рентабельность вложений, финансируя приобретение локомотивов и железнодорожных вагонов. Управление оборудованием осуществлялось через трасты, за которыми стояли банки или тресты, их создавшие. При этом сертификаты трастов продавались инвесторам и предоставляли им право на получение доходов в размере определенных процентов на размер инвестиций. Как и при современных лизинговых отношениях, управляющий трастом (он, по сути, являлся главой лизинговой компании) платил изготовителю за полученное от него оборудование, а затем собирал арендную плату с пользователя этого оборудования на протяжении всего срока действия договора. Арендная плата по своему размеру должна была покрывать обязательства, вытекающие из сертификатов, выпущенных для продажи инвесторам.

     1.2 Экономическое  содержание и сущность  лизинговых отношений.

     Структурные преобразования в экономике Узбекистана, углубление экономических реформ и  развитие предпринимательства требует  изыскания дополнительных финансовых ресурсов для обновления основного  капитала. Ограниченность внутренних финансовых ресурсов национальной экономики в целом и вновь нарождающихся предпринимательских структур в частности, порождает необходимость поиска нетрадиционных источников финансирования инвестиций, в качестве которых в мировой практике уже давно выступают миграции иностранного капитала, создание совместной, корпоративной собственности, привлечение иностранных кредитных линий, межгосударственных займов, а также получение в пользование новых технологий и оборудования на основе лизинга.

     Новейшее  оборудование сегодня – зачастую одно из слагаемых успеха производителя. Но обновление основных фондов стоит недешево. Для этого можно накапливать собственный капитал, что, как правило, требует значительного времени. Можно привлечь капитал путем размещения ценных бумаг, но это под силу только крупным компания. Можно обратиться в банк за кредитом, если у вас есть высоколиквидный залог и безупречная кредитная история. А можно взять оборудование в лизинг, что более доступно даже для малого бизнеса.

     В странах с развитой рыночной экономикой, лизинг рассматривается как особый вид бизнеса, решающий ряд важных задач для производителей, потребителей лизинговых продуктов, а также финансовых посредников, занимающихся этим видом бизнеса. Для широкого внедрения этого нового для Узбекистана способа финансирования предпринимательской деятельности, а также правильного использования зарубежного опыта лизингового бизнеса, по мнению узбекских научных деятелей, следует глубже уяснить экономическую природу и сущность лизинговых отношений. Правильное понимание сущности лизинга, всестороннее изучение его природы, содержания и выполняемых всех функций в современной рыночной экономике, позволит создать в национальной экономике правовые, экономические и др. условия для широкого его распространения и развития.

     Слово "лизинг" является русской транскрипцией  соответствующего английского термина "1еаse", что в переводе означает "аренда". В английском языке  существует понятие оперативного и  финансового лизинга. Оперативный  лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды, под которым понимается сдача имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Этот вид сделки предполагает участие двух субъектов: арендодателя и арендатора.

     Применение  нового термина "лизинг" было вызвано  необходимостью выделить новый вид аренды - финансовый, отличительной чертой которого является участие 3-х субъектов сделки: лизингодателя, лизингополучателя, и продавца (поставщика) имущества. То есть, в случае финансового лизинга между производителем имущества и его пользователем возникает финансовый посредник, который берется финансировать сделку.

     Таким образом, финансовый лизинг - это комплекс имущественных и экономических  отношений, возникающих в связи  с приобретением в собственность  имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определенную плату.

     Суть  лизинговой операции заключается в  следующем. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке, лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.

     Некоторые экономисты считают, что лизинг –  разновидность профессионального  кредита, предусматривающий контракт на аренду движимого и недвижимого оборудования, обуславливающий возможность его продажи арендатору. Встречаются и такие определения, где под лизингом понимают комплекс имущественных отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату.

     Таким образом, можно сделать вывод, что  по поводу определения сущности лизинга  у ученых и специалистов пока еще  нет единого мнения, в результате чего содержание и роль лизинга в  теории и практике трактуется по-разному. Некоторые авторы рассматривают лизинг как особый и своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, третьи считают лизинг завуалированным способом купли-продажи средств производства или права пользования чужим имуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как деятельность за чужой счет, т.е. пользование и управление чужим имуществом по поручению доверителя. Отдельные специалисты утверждают, что лизинг – это специфическая форма финансирования капитальных вложений в основные фонды при посредничестве специализированной лизинговой компании, которая приобретает для третьего лица право собственности на определенный товар и сдает ему в аренду на кратко-, средне- или долгосрочный период.

     В других источниках утверждается, что  лизинг – представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) одно лицо обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество другому лицу за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

     Однако во всех вышеприведенных определениях  подчеркивается лишь та или иная сторона лизинговых отношений, но ни в одной из них не отражаются признаки и функции лизинга, которые по сути дела выражают его экономическую сущность. Чтобы до конца вникнуть в сущность лизинга и дать его правильное определение, следует обратиться к истории возникновения лизинга, учесть финансово-экономическую среду возникновения лизинговых отношений, а также принять во внимание макроэкономическую ситуацию в тех странах, где появился и развивался лизинг.

     В соответствии со статьей 2 Закона Республики Узбекистан «О лизинге²» от 14.04.1999г. лизинг (финансовая аренда) - особый вид арендных отношений, при котором одна сторона (лизингодатель) по поручению другой стороны (лизингополучателя) приобретает у третьей стороны (продавца) в собственность обусловленное договором лизинга имущество (объект лизинга) и предоставляет его лизингополучателю за плату на определенных таким договором условиях во владение и пользование на срок, превышающий двенадцать месяцев.

     Лизинг  осуществляется по трехстороннему (продавец - лизингодатель -лизингополучатель) или двустороннему (лизингодатель - лизингополучатель) договору лизинга.

     При заключении двустороннего договора лизинга между лизингодателем и  продавцом дополнительно заключается договор о купле-продаже объекта лизинга.

     Лизинг  представляет собой соглашение между  собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества  в пользование на оговоренный  период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально, ежемесячно. В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге право собственности на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь право на его временное использование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить лизинговый договор или вернуть оборудование владельцу.

     ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМЫ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ЛИЗИНГА В УЗБЕКИСТАНЕ

2.1 Проблемы становления лизинга в Узбекистане

     В Узбекистане рынок лизинга начал  завоевывать свои позиции лишь шесть  лет назад, в 2002 году, хотя у нас  его зарождение эксперты исчисляют  и более ранним сроком. Они, например, утверждают, возможно, и небезосновательно, что такая форма операций в республике началась еще в 1993 году, с лизинга пассажирских самолетов, когда Национальная авиакомпания «Узбекистон хаво йуллари», решив обновить свой парк, на основе финансового лизинга приобрела пассажирские лайнеры ведущих мировых производителей, в том числе аэрокосмической корпорации Boeing³.

     Но  дальнейший анализ ситуации показывал, что лизинг претерпевал как бы вялотекущий период, несмотря на то что в стране уже был принят правительственный документ по применению и развитию этого финансового механизма. Все упиралось в отсутствие оборотных средств: дело в том, что еще восемь-девять лет назад предприниматели испытывали острую нужду в капиталовложениях для становления или развития своего бизнеса. И на тот момент местные банки не предоставляли услуги по лизингу, как и не было, в общем, и специализированных лизинговых компаний. К тому же информированность населения об этом инструменте финансирования была низкой, а стоимость оборудования, финансируемого через лизинг, была вдвое больше его начальной цены.

     Однако  в 2002 году ситуация сильно меняется - фактически внесение изменений в законодательство о лизинге, и в частности в  Налоговый кодекс, Закон «О таможенном тарифе», устраняют преграды на пути развития этого инструмента, создав прогрессивную правовую базу для действенности применения таких услуг. Плюс к этому Указ Президента Узбекистана «О мерах по дальнейшему стимулированию развития лизинговой системы» освободил лизинговые операции от существенных налоговых барьеров. Более того, Узбекистан подписывает и ратифицирует Конвенцию UNIDROIT о международном финансовом лизинге, которая вступила в силу 1 февраля 2001 года и также сегодня является частью законодательства Узбекистана. При этом международной лизинговой операцией признается операция, при которой лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных государствах, при соблюдении, разумеется, ряда требований, оговоренных в это документе.

     Словом, к 2003 году эксперты к своему большому удовлетворению зафиксировали рост объемов лизинговых операций. А на 2004 год вообще пришелся пик использования предприятиями этого механизма, равно как и создание специализированных лизинговых компаний. Прирост внутреннего лизинга составил в тот период 21 процент к показателю 2003 года, а общая стоимость переданного в лизинг имущества - 43,4 млн. долларов США. Конечно, прежде всего эти подвижки были связаны с предоставлением лизингу одинаковых с другими видами финансирования условий налогообложения, в особенности с банковским кредитованием, создав предпосылки для открытия новых лизинговых компаний в стране. Разрабатывая материалы по этой теме в разные периоды времени, можно сделать однозначный вывод. Ряд руководителей лизинговых компаний и предприниматели единодушны в одном: сегодня лизинг в Узбекистане становится все более важным источником среднесрочного и долгосрочного финансирования предприятий. И в нашей стране этот инструмент уже начинает играть особую роль в качестве эффективного средства увеличения активов лизингополучателей. Аналитики же, со своей стороны, все более рассчитывают именно на этот сегмент финансового рынка, полагая, что лизинг со временем начнет занимать ключевую позицию в вопросах развития конкуренции, и в особенности в финансово-банковском секторе.

     Во-первых, так или иначе, но банки имеют  неплохую ресурсную базу, во-вторых, они постоянно заняты развитием  своей клиентской сети. Поэтому в  свое время банки достаточно оперативно воспользовались предоставленными налоговыми льготами.

     Как констатировали в свое время специалисты Международной финансовой корпорации, исследования показали, что в 2003 году банки даже увеличили свои лизинговые операции почти в пять раз по сравнению с 2002 годом. А уже в прошлом, 2007 году, эксперты фиксируют явный прорыв по объему проведения лизинговых операций, и опять в пользу банков.

     Вот что говорится в обзоре по рынку  лизинга Международной финансовой корпорации:

     «Половина рынка лизинга по итогам 2007 года принадлежит лизинговым компаниям - 50,1%. Прирост объема переданного ими имущества к показателю 2006 года составил 48,5%, достигнув 85,1 млн. долларов США (57,2 млн. в 2006 году), а портфель по сравнению с 2006 годом увеличился на 33% и достиг 183,5 млн. долларов США.

     Тем не менее, доля лизинговых компаний в процентном соотношении неуклонно снижается, что подтверждается сравнением с их удельным весом в 2003 году - 80,5% (50,1% в 2007 году). Доля просроченных лизинговых платежей лизинговым компаниям по итогам 2007 года составила 1,2%.

     Снижение  доли лизинговых компаний вызвано увеличением на рынке лизинговых услуг доли коммерческих банков, которая неуклонно росла с 2003 года. Так, за один только 2007 год банки Узбекистана почти удвоили объем имущества, переданного ими в лизинг с 46,4 млн. долларов США до 80,2 млн. долларов. Еще в 2003 году объем переданного банками в лизинг имущества составлял 6,7 млн. долларов США, тогда как в 2007 году этот показатель достиг отметки в 80,2 млн. долларов (47,3% объема национального рынка лизинга), увеличившись в 12 раз. Лизинговый портфель банков по итогам 2007 года в два раза меньше, чем у лизинговых компаний, и составляет 79,4 млн. долларов США. Доля просроченных платежей составила 0,4%⁴.

     То  есть, исходя из этих оценок, аналитический  расклад чрезвычайно прост в  арифметике дальнейшего развития рынка лизинга и заключается он в том, что для отечественного бизнеса открывается немало новых возможностей для приобретения основных средств. Например, предприятие может и не покупать в качестве собственности лизинговое оборудование, достаточно просто располагать правом его использования в рамках определенного контрактом времени.

       По итогам 2007 года объем переданного  в лизинг имущества по сравнению  с 2006 годом увеличился на 62,1 млн.  долл. и составил 169,7 млн. долларов  США (годовой прирост 57,7%), что является фактическим подтверждением впечатляющего роста лизингового сектора в Узбекистане.

     Что касается динамики объемов рынка  лизинговых услуг, то по итогам 2007 года инвестиции в основной капитал составили 5,5 трлн. Сумов, или 4,34 млрд. долл., что превышает аналогичный показатель за предыдущий год на 22,9 процента. Впрочем, доля лизинга в структуре инвестиций в основной капитал за счет местных источников по итогам года снизилась по сравнению с 2006 годом с 4,22 процента до 3,91. Но доля лизинга в ВВП увеличилась на 0,13 п.п. и составила 0,76 процента.

     То  есть, как видим, лизинг - достаточно удобный инструмент финансирования бизнеса, который предоставляет  возможность приобрести оборудование и машины через аренду у лизингодателя, постепенно выплачивая стоимость оборудования по графику, удобному для клиента. А потом достоверно известно, что лизинг многие предприниматели фактически начали рассматривать в качестве неплохой альтернативы банковским кредитам. Возможно, и правильно, поскольку этот механизм, в общем, расширяет возможности доступа к капиталу для предпринимателей.

     По  итогам 2007 года, по мнению экспертов, происходит снижение доли лизинговой компании «Узсельхозмашлизинг» в общем объеме лизинговых операций с 38% в 2006 году до 22% в 2007 году. Хотя еще в 2003 году львиная доля лизинговых операций приходилась именно на аренду сельскохозяйственной техники и большая их часть падала на «Узсельхозмашлизинг».

     «Чем  объясняется это снижение? Оно  обусловлено появлением новых лизинговых компаний, увеличением операций по лизингу в банковском секторе, а также выходом на рынок новых лизингодателей, например кредитных союзов, - говорит Э. Ходжаев.- Если в 2006 году на рынке существовало 33 лизингодателя, то по итогам 2007 года было зарегистрировано 49 лизингодателей. При этом активными были 42 лизингодателя, среди которых 17 лизинговых компаний, 17 банков и 8 компаний, у которых лизинг не является основным видом деятельности».

     Добавим, что наибольшую активность на рынке лизинга проявляют «Пахтабанк», который еще в 1998 году стал предоставлять сельскохозяйственное оборудование на основе лизинга, и Национальный банк ВЭД РУз, являющийся одним из учредителей самой первой в стране лизинговой компании «Узбеклизинг Интернэшнл А.О.», «Асакабанк» и другие, которые, стремясь диверсифицировать свой кредитный портфель, добавили его и объемами по лизинговым услугам.

     Распределение по регионам лизинговых операций банков также мало чем отличается от лизинговых компаний, подчеркивают эксперты. Хотя, казалось бы, филиальная сеть банков намного обширней и более разветвленная, однако по итогам 2007 года из 18 банков только четыре охватили почти весь Узбекистан.  

     Диаграмма 1. Развитие лизингового рынка Узбекистана⁵

     Вообще, распределение лизинговых операций по республике достаточно неравномерно. Как и в 2006 году, наибольший объем сделок в 2007 был осуществлен в Ташкенте, увеличившись по сравнению с 2006 годом с 24% до 43%. Это вызвано тем, как поясняют аналитики, что в течение года начали осуществлять свою деятельность ряд новых лизинговых компаний, которые еще не открыли свои филиалы в других регионах.

     «Видите ли, из 17 лизинговых компаний только четыре совершают лизинговые сделки практически  во всех регионах Узбекистана. Это «Курилиш лизинг», «Узбеклизинг Интернэшнл А.О.», «Узавтосаноатлизинг» и «Узсельхозмашлизинг», - отмечает координатор проекта.

     Так каким же выглядел портфель лизинговых сделок в прошлом году? Как подчеркивают аналитики МФК, в структуре переданного  в лизинг имущества по итогам 2007 по-прежнему доминирует сельхозтехника, несмотря на то что доля ее в общем объеме значительно сократилась. В стоимостном выражении объем переданной в лизинг сельхозтехники составил 61,1 млн. долларов США, или 36-процентную долю рынка. В 2006 году ее доля равнялась 57%. Доля лизинговой компании «Узсельхозмашлизинг» в сделках с сельхозтехникой составляет 61%, тогда как в 2006 году этот показатель составлял 66%.

     «Анализируя виды передаваемых в лизинг основных средств, можно заметить, что по сравнению с 2006 годом значительно возрос спрос со стороны лизингополучателей к пассажирскому автотранспорту, - сообщается в обзоре МФК «Лизинг в Центральной Азии и Азербайджане». - Так, по итогам года объем операций по данному виду имущества составил 17% (7% в 2006 году). Доля производственного оборудования по итогам года осталась на том же уровне, что и год назад - 17%. Однако в структуре производственного оборудования по итогам 2007 года увеличилась доля оборудования, предназначенного для производства строительных материалов, с 6% до 10%. Тогда как доля полиграфического оборудования снизилась до 1% (3% в 2006 году)».