Лизинговые операции на финансовом рынке Украины

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ, молодежи  и спорта  УКРАИНЫ

Крымский  экономиЧЕСКИЙ институт

ГВУЗ «КИЕВСКИЙ  НАЦИОНАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

имени вадима гетьмана» 

ФИНАНСОВО-УЧЕТНЫЙ  факультет

Кафедра финансов

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Финансы»

на тему:

«Лизинговые операции на финансовом рынке Украины»

Выполнила: студентка III курса

группы Ф-Кр-31

Макаренко Я.Ю.

Научный руководитель:

к.э.н. доцент С.Ф.Кантур

Симферополь

2013 г.

СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………..3

РАЗДЕЛ 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ………………………………………………………………5 
1.1.Понятие  лизинговых операций и особенности их  функционирования на финансовом рынке………………………………………………………………………5  
1.2.Механизм применения лизинговых операций на финансовом рынке…………9 
1.3.Характеристика правового применения лизинговых операций в Украине…………………………………………………………………………………...12

РАЗДЕЛ 2.ИССЛЕДОВАНИЕ РЫНКА  ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ УКРАИНЫ…….15 
2.1.Анализ рынка лизинга в Украине…………………………………………………..15 
2.2.Актуальные проблемы развития лизингового бизнеса в Украине………………22  
2.3. Перспективы совершенствования лизинговых операций на финансовом рынке Украины…………………………………………………………………………………..24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………..26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………...….28

ПРИЛОЖЕНИЕ 1………………………………………………………………………..30

ПРИЛОЖЕНИЕ 2………………………………………………………………………..31 

ВВЕДЕНИЕ

         Актуальность исследования. С момента провозглашения в нашем государстве рыночных отношений актуальным становится вопрос рационального и эффективного использования имеющихся ресурсов и капиталов в денежной форме. Кризисное состояние экономики Украины, одним из проявлений которого является снижение уровня производства в большинстве отраслей промышленности, ничтожные темпы инвестиционной деятельности, низкий технико-экономический уровень основных фондов и необходимость повышения уровня их конкурентоспособности, требует применения неординарных методов финансирования, соответствующих рыночным условиям. Ресурсы и капиталы в денежной форме в таких обстоятельствах при простаивании и нерациональном использовании постоянно теряют свою стоимость и, следовательно, ими нужно умело управлять.

        Практическая значимость работы. Одним из способов выгодного вложения ресурсов для банков и других учреждений, имеющих свободные денежные средства, становится лизинговый бизнес. Лизинг как особая сфера предпринимательской деятельности, широко распространенная за рубежом, в настоящее время получает развитие в Украине. При активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей может быть мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки украинской экономики, насыщения рынка 
высококачественными товарами.

       Главной  целью данной рабоы является  исследование лизинговых операций  и анализ тенденций развития  лизинга на финансовом рынке  Украины.

       Для достижения цели необходимо решение следующих задач: 
-раскрыть сущность лизинга, его виды; 
- выявить преимущества и недостатки лизингового бизнеса перед другими альтернативными путями вложения капитала; 
- осветить развитие и современное состояние лизинга в Украине; 
- ознакомиться с нормативно-правовыми актами, регулирующими лизинговую 
деятельность в Украине.

       Объектом исследования является лизинговый бизнес в Украине.  Предметом исследования являются операции финансового и оперативного лизинга, производимые в секторе финансового рынка страны.

       Методологической основой исследования являются как общенаучные, общелогические, так и специальные методы. Из числа частных специальных методов в работе наибольшее применение получили структурно-функциональный метод, выдвижение и проверка гипотез, наблюдение, и другие.

      Информационной базой исследования служат Гражданский кодекс Украины от 16.01. 2003г. № 435-IV., Хозяйственный кодекс Украины от 16.01. 2003г. № 436-IV , Закон Украины «О финансовом лизинге» от 16.12.1997г. № 723/97 – ВР, и учебные пособия отечественных авторов.

      Успех лизингового бизнеса в любой отрасли во многом зависит от правильного понимания его содержания и специфических особенностей, их адекватного отражения в методических рекомендациях и практических решениях. Поэтому, прежде всего надо выяснить, в чем же сущность лизинга, каковы его природа и потенциал, принципы и организационные формы. Только полное познание экономического механизма и преимуществ, заложенных в системе лизинга, позволит широко использовать его в практической предпринимательской деятельности.

   Данная курсовая работа содержит 2 раздела. В первом разделе представлена теоретическая база исследуемого предмета, выявлены основне преимущества лизинговых операций и механизм их осуществления. Во втором разделе представлены анализ тенденций развития лизинговых операций на финансовом рынке Украины, выявлены перспективы их дальнейшего совершенствования. Курсовая работа содержит  31 лист,6 таблиц,2 приложения.

РАЗДЕЛ 1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ НА ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

 
1.1.Понятие  лизинговых операций и особенности их  осуществления.

Функционирование рыночной экономики основывается на функционировании различных рынков, которые можно  сгруппировать в два основных класса: рынки производимой продукции (товаров и услуг) и рынки трудовых и финансовых ресурсов. Финансовый рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и обращением финансовых активов. Перед предпринимательской структурой, которая приняла решение о расширении существующего или введение нового производства, всегда возникает проблема поиска и использования наиболее дешевых способов финансирования капитальных вложений. Если в стране наряду с рынком банковского кредита, рынком акционерного и заемного капитала существует развитый рынок лизинговых услуг, альтернатива использования лизинга для финансирования капитальных вложений всегда рассматривается менеджментом предприятия. [27, с. 34 – 35]

Законом Украины «О финансовом лизинге» от 16.12.1997 № 723/97-ВР дается следующее определение лизинга:  «Лизинг – это предпринимательская деятельность,  которая направлена на инвестирование собственных или привлеченных финансовых средств и  состоит в   предоставлении   лизингодателем   в   исключительное   пользование    на определенный срок лизингополучателю  имущества, при условии уплаты лизингополучателем  периодических  лизинговых  платежей».

Другие авторы дают более четкое определение лизинга как «срочное и платное соответственно определенным конкретным соглашением условий, пользование имуществом, которое передается лизингополучателю лицом, которое является владельцем этого имущества. [1]

В теории лизинга выделяют такое понятие как лизинговая операция. Лизинговая операция – это  долгосрочная аренда материальных ценностей с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок соглашения; форма финансирования вложений в основные фонды при посредничестве лизинговой компании, которая покупает имущество для третьих лиц и передает его в долгосрочную аренду. [19]

Исследуя характер лизинговых операций, можно указать, что лизинг имеет двойную природу. С одной стороны, основой любого лизингового соглашения является финансовая операция, которая предусматривает вложение ресурсов на условиях платности и возвратности в основной капитал. С другой стороны, поскольку лизингодатель и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной форме, а в натуральной, то по форме лизинг подобный инвестиционному финансированию. [28, с. 106-113]

Объектом лизинговой операции может быть любое имущество, относящееся к основным фондам, не запрещенное к свободному обращению на рынке и относительно которого нет ограничений о передаче его в лизинг.  
          Субъектами лизинга являются стороны, которые имеют непосредственное отношение к объекту лизинга. При этом их можно условно разделить на прямых и косвенных участников.

Непосредственными участниками  лизинговой сделки могут быть: 
• лизингодатель, то есть субъект предпринимательской деятельности, который передает в пользование объекты лизинга; 
• лизингополучатель, то есть субъект предпринимательской деятельности, который получает в пользование объекты лизинга по договору лизинга; 
• продавец лизингового имущества (поставщик) - субъект предпринимательской деятельности, который производит имущество и/или продает собственное имущество, являющееся объектом лизинга. Косвенными участниками лизинговой сделки могут быть, например, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы, банки, которые кредитуют лизингодателя и являются гарантами сделок. [2 ]

Лизинговая операция имеет  такие характерные черты:

– лизингополучатель выбирает оборудование и поставщика;

– оборудование приобретается лизингодателем в соответствии с договором лизинга, который, насколько известно поставщику, должен быть подписан между лизингодателем и лизингополучателем с целью сдачи этого оборудования в лизинг;

– лизинговые платежи, которые  необходимо платить по лизинговому  договору, рассчитываются таким образом, чтобы учесть амортизацию стоимости оборудования. [15 ]

         Среди всех существующих видов лизинга, наиболее актуально для нас рассмотрение финансового лизинга. Финансовый лизинг предусматривает в течение действия договора лизинга выплату платежей лизингополучателем, которые покрывают полную или большую долю стоимости амортизации объекта лизинга, дополнительные расходы и прибыль лизингодателя. Законом Украины «О финансовом лизинге» предусмотрено, что сумма возмещения стоимости объекта лизинга в составе лизинговых платежей за период действия договора финансового лизинга должна составлять не менее 60 % стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора. [1]

           Финансовому лизингу присущи следующие признаки: 
• выбор объекта лизинга и поставщика осуществляет лизингополучатель; 
• лизингополучатель имеет исключительное право использовать объект лизинга в течение всего договорного срока; 
• срок финансового лизинга должен приближаться по продолжительности к сроку полной амортизации объекта лизинга;

• в пределах срока лизинговой операции существует период, в течение которого стороны лизингового договора не могут его расторгнуть;

• при финансовом лизинге  все расходы на содержание объекта  лизинга несет лизингополучатель, если иное не предусмотрено договором;

• наличие права приобрести объект лизинга по истечении срока  договора по цене, зафиксированной  на дату заключения договора лизинга;

• после окончания срока  договора финансового лизинга объект лизинга переходит в собственность  лизингополучателя или выкупается им по остаточной стоимости. [24]

Особенностью осуществления  лизинговых операций на финансовом рынке  является то, что по окончании сделки предусматривается переход лизингового  имущества в собственность лизингополучателя, то есть экономическая суть финансового  лизинга состоит в продаже, а  не в аренде имущества. Данный вид лизинга является более распространённым, так как он предусматривает сдачу в в лизинг имущества на более длительный срок и полное возмещение стоимости за период его использования, тем самым он является долгосрочным кредитом или инвестициями в виде финансирующего капитала. [3 ]

Отношения между субъектами лизинга регулируются договором, который  заключается в письменной форме  или как многостороннее соглашение по участию лизингодателя, лизингополучателя  и продавца имущества или как  двустороннее соглашение между лизингодателем и лизингополучателем. [1]

Среди особенностей лизинга  можно выделить и те, которые можно  отнести к его недостаткам: количество участников лизингового соглашения больше, чем при покупке имущества  за счет займа, поэтому операции отличаются довольно сложной организацией; на подготовку финансового лизингового  соглашения может понадобиться больше времени, чем на подготовку контракта  на покупку; выше могут быть и административные расходы, поэтому считается , что  цена лизинга может быть низшей только при наличии определенных налоговых  льгот. На лизингодателя ложиться риск морального старения имущества и  на получение лизинговых платежей, а стоимость лизинга является выше, чем займа, поскольку риски  сноза оборудования ложатся на лизингодателя. Если научно-технический прогресс делает обьект лизинга устаревшим, при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются к истечению соглашения. [4, с.16]

1.2. Механизм применения лизинговых операций на финансовом рынке

Как было отмечено ранее, в лизинге  принимают участие три стороны: собственник имущества – продавец, лизингодатель и лизингополучатель.        

 Взаимоотношения между субъектами  классического лизинга строятся  по следующей схеме: лизингополучатель  самостоятельно подбирает поставщика  необходимого ему имущества, но, поскольку у него нет собственных  средств и доступа к кредитам, он обращается к лизинговой  компании с предложением об  участии в сделке. Она покупает  имущество и на определенных  условиях передает его в пользование  лизингополучателю.

Более подробно остановимся  на таких основных элементах лизинговой операции, как предмет лизинга, субъектах  лизинговых отношений и посредники. Определение объекта лизинга является существенным условием, без которого сделка считается недействительной.

В соответствии с Законом Украины  «О финансовом лизинге» от 16.12.1997 №  723/97-ВР предметом договора лизинга может быть неупотребляемая вещь, определённая индивидуальными признаками и отнесена в соответствии с законодательством к основным фондам. Однако имущество, которое находится в государственной или коммунальной собственности может быть передано в лизинг в порядке, определённом данным Законом. [1]       

 Всем комплексом лизинговых  услуг, как правило, занимаются  специализированные компании, имеющие  средства для инвестирования. По  характеру своей деятельности  они подразделяются на узкоспециализированные  – имеют дело с одним видом  товара (легковые автомобили) или  с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование), и универсальные лизинговые фирмы, передающие в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования.        

 Спрос на рынке лизинга  обеспечивают в первую очередь  предприниматели всех отраслей  народного хозяйства, а также  отдельные граждане. Анализ поведения арендаторов в различных хозяйственных ситуациях позволяет предварительно выявить 2 типа лизингополучателей:

1)это предприниматели, которые с помощью лизинга пытаются достичь нескольких целей: получить высокий доход, утвердится в обществе как самостоятельная свободная личность, создать комфортные условия жизни и быта;

2)люди, не имеющие достаточного стартового капитала.       

 Посредники – профессиональные  участники лизинговых операций, выступают в качестве представителя клиента перед другими участниками лизинговых отношений, самостоятельного субъекта сделок с поставщиком, покупающего у него оборудование в собственность с целью последующей реализации другим клиентам. Они способствуют повышению эффективности работы производителей, поскольку позволяют им сосредоточиться на самом процессе производства, передавая функции продвижения товара посреднику.[21]

        Среди посредников, участвующих в лизинговых сделках, выделяют ряд профессиональных специализированных предпринимателей с различным кругом прав и обязанностей. [Приложение 1]

      Основной работой является заключение сделок. Лизинговая сделка- это совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга. Лизинговая сделка должна отвечать одновременно нескольким требованиям:

1. Лизинговое имущество используется лизингополучателем только в предпринимательских целях;
2. Лизинговое имущество приобретается лизингодателем у продавца только при условии передачи его в лизинг;
3. Сумма лизинговых платежей за весь период лизинга включает полную или близкую к ней стоимость лизингового имущества в ценах на момент заключения сделки. [8, с.12-20]

Лизинговые сделки формируют  основу лизинговых операций на финансовом рынке. Лизинговая операция – это долгосрочная аренда материальных ценностей, приобретенных лизингодателем для арендатора с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок соглашения. [19]

         Механизм лизинговой операции является сложным и многоуровневым. Его специфика зависит от вида лизинга. Но в основе большинства лизинговых операций лежат 11 шагов, являющихся составными элементами организационного механизма лизинговой сделки.

Данный механизм состоит из:

1 - предоставление  гарантии кредитору (банку), лизингодателю;

2 - подписание  лизингового договора;

3 - заявка на  оборудование;

4 - банковская  ссуда;

5 - договор купли  - продажи предмета лизинга;

6 - постановка  предмета лизинга;

7 - акт приёмки  предмета лизинга;

8 - оплата поставки;

9 - договор о  страховании предмета лизинга;

10 - лизинговые  платежи;

11 - возврат ссуды  и выплата процентов. [5, с.32-38]

      В договоре лизинга должны быть предусмотрены условия страхования обьекта лизинга. Лизингополучатель в праве отказаться от лизинга до истечения срока соглашения. В случае его расторжения он обязан внести лизингодателю компенсацию( всю не внесенную в срок лизинговую плату и общую сумму последующих взносов, которую следовало бы внести, если бы соглашение не было расторгнуто). Все споры, возникающие между лизингодателем и лизингополучателем в связи с заключением и исполнением лизингового соглашения, решаются между сторонами в арбитражном суде. [13, с.118-125]

1.3.Характеристика правового  применения лизинговых операций  в Украине

            Отношения между субъектами лизинга регулируются законом Украины «О финансовом лизинге» от 16.12.1997 № 723/97-ВР, Гражданским кодексом Украины от 16.01. 2003г. № 435-IV., Хозяйственным кодексом Украины от 16.01. 2003г. № 436-IV . Исходя из этого, основные условия проведения лизинговых операций следующие:

- объектом лизинга могут  быть только основные средства;

- лизингополучателями могут  быть только юридические лица;

- срок финансового лизинга  должен быть не менее срока,  за который амортизируется 60% договорной стоимости имущества;

- на передачу и возврат  объекта финансового лизинга,  а также на лизинговые платежи лизингодателю-резиденту не начисляется НДС;

- лизинговые платежи относятся  на валовые затраты лизингополучателя согласно действующему законодательству;

- в случае невыплаты  двух лизинговых платежей подряд  лизинговая компания вправе изъять объект лизинга без суда;

- в случае банкротства  лизингополучателя, наложения ареста  или взыскания на его имущество объект лизинга исключается из общего перечня и возвращается лизингодателю.

Законом Украины «О финасовом лизинге» от 16.12.1997 № 723/97-ВР предусмотрено два вида лизинга –оперативный и финансовый. Оперативный лизинг фактически сводится к срочной аренде имущества, а финансовый лизинг представляет собой новую форму, позволяющую создавать гибкие и эффективные финансовые схемы.

В соответствии с законом  лизингополучатель принимает на себя все риски, связанные с разрушением, потерей, кражей, преждевременным износом, порчей и повреждением оборудования, независимо от того, исправим или не исправим ущерб. Лизингополучатель не может требовать от лизингодателя какого-либо возмещения убытков или уменьшения размера платы за лизинг при нарушении нормального хода использования и эксплуатации оборудования, какими бы ни были причины этого, включая форс-мажор или стихийные бедствия. [23, с. 135-137]

             В случае полной утраты имущества или его полной конструктивной гибели все последующие взносы должны быть уплачены лизингодателю, а действие договора прекращено. В случае каких-либо изменений в области налогообложения, кредитных отношений или чего-либо другого повлекшего непредусмотренные расходы сторон, потерпевшая сторона должна известить об этом контрагента, чтобы в дальнейшем разрешить проблему. В случае возникновения какого-либо риска лизингополучатель должен за свой счет и по своему усмотрению отремонтировать оборудование или заменить его на любое аналогичное, которое приемлемо для лизингодателя.

При заключении договора стороны  указывают в нем условия. К  числу существенных условий относятся:

- наименование сторон;

- объект лизинга;

- условия и сроки его  поставки;

- срок заключения договора  лизинга;

- размер, состав и сроки  уплаты лизинговых платежей, порядок  их пересмотра;

- условия переоценки стоимости  объекта лизинга, страхования объекта, регистрации объекта, досрочного расторжения договора;

- порядок возвращения  объекта лизинга в случае банкротства лизингополучателя;

- порядок эксплуатации  и технического обслуживания, модернизации объекта лизинга и предоставления информации о его техническом состоянии;

- порядок возвращения  объекта лизинга или его выкупа  по истечении договорного срока;

- ответственность сторон ;

- дата и место заключения  договора.

   В законе также определены права и обязанности лизингодателя, права и обязанности лизингополучателя и права и обязанности сторон по общин вопросам.[1]

По договору финансовой аренды арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. [8, с.14]

           Обязанностью финансовой службы предприятия является соблюдение финансовых условий лизингового договора. Их нарушение означает наличие у предприятия-лизингополучателя финансовых трудностей, которые приводят к дополнительным финансовым потерям. Лизинговое соглашение вступает в силу с даты ввода объекта сделки в эксплуатацию и действует в течение установленного срока. После заключения лизингового соглашения одновременно направляется поставщику заказ-наряд напоставку оборудования. В этом заказе должны быть указаны наименование, место и номер расчетного счета организаций (выдающей и получающей заказ), описание работ, срок выполнения работ, порядок сдачи и приемки работ, стоимость работ. К заказу-наряду прилагаются техническое задание и другие документы, определяющие условия выполнения работ. Лизинговое соглашение считается прекращенным по истечении срока его действия. [14, с.30-37]

В заключение необходимо отметить, что договор лизинга в нынешних условиях имеет важное значение для субъектов предпринимательской деятельности, поскольку он обеспечивает приобретение в рассрочку определенных материальных ценностей. Его роль возрастает, поскольку многие предпринимательские структуры в настоящее время испытывают недостаток денежных средств; кроме того, договор лизинга способствует развитию тесных связей с национальными промышленными производителями.

РАЗДЕЛ 2.ИССЛЕДОВАНИЕ РЫНКА  ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ УКРАИНЫ

2.1.Анализ лизинговых операций на финансовом рынке в Украине

Финансовый рынок представляет собой систему экономических  и правовых отношений, связанных  с куплей-продажей или выпуском и  обращением финансовых активов. Если в стране наряду с рынком банковского кредита, рынком акционерного и заемного капитала существует развитый рынок лизинговых услуг, альтернатива использования лизинга для финансирования капитальных вложений всегда рассматривается менеджментом предприятия. [27, с.34-35]

             Законом Украины «О финансовом лизинге» от 16.12.1997 № 723/97-ВР дается следующее определение лизинга:  «Лизинг – это предпринимательская деятельность,  которая    состоит в   предоставлении   лизингодателем   в   исключительное   пользование    на определенный срок лизингополучателю  имущества  в собственность, при условии уплаты лизингополучателем  периодических  лизинговых  платежей.» [1].

         По организационной структуре и спектру предоставляемых услуг лизинговые компании Украины можно разбить на:

• холдинговые компании, созданные крупными украинскими  и иностранными банками;

• специализированные коммерческие лизинговые компании;

• отделения промышленных, транспортных и коммерческих предприятий/

          В зависимости от источника финансирования лизинговые компании, действующие в Украине, можно разделить на три типа:

1)государственные компании, ориентированные на нужды агропромышленного комплекса и предоставляющие в лизинг в основном сельхозтехнику. Источник их финансирования – государственный лизинговый Фонд;

2)частные компании, работающие в свободных экономических зонах (СЭЗ). За счет льготных условий стоимость их лизинговых услуг ненамного отличается от государственных компаний;

3)лизинговые компании, финансируемые коммерческими банками. [20, с.254]

            Что касается рынка лизинга в 2010 -2012 г. в Украине, то по данным экспертов проекта Международной финансовой корпорации «Развитие лизинга в Украине» популярность лизинга как альтернативного финансового инструмента существенно розросла.

Таблица 2.1.

Количество лизинговых компаний в Украине