Макроэкономические проблемы государственного долга. 2

Министерство образования  и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Южно-Уральский государственный  университет

Факультет экономики и  управления

Кафедра «Экономической теории и мировой экономики»

 

 

Макроэкономические проблемы государственного долга

ПОЯНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

К КУРСОВОЙ РАБОТЕ

по дисциплине «Макроэкономика»

ЮУрГУ–080102.722

 

 

Нормоконтролер: доцент                                                            Проверил: доцент Н. В. Моцаренко                                                                           Н.В. Моцаренко

_______________2012 г.                                               ________________ 2012 г.

 

Автор работы:

студент группы ЭиУ-222

Кузнецова Л.В.

________________ 2012 г.

 

Курсовая работа защищена

с оценкой

______________________

________________ 2012 г

 

 

Челябинск 2012

АННОТАЦИЯ

Кузнецова Л.В. Макроэкономические проблемы государственного долга. – Челябинск: ЮУрГУ, ЭиУ, 2011, с.,  графиков,  табл., схемы, библиогр. список - наим..

 В данной  курсовой работе рассмотрена  тема: «Макроэкономические проблемы  государственного долга». Курсовая  работа содержит: введение, заключение, 4 главы и 11 параграфов. В данной работе мы рассмотрели экономическую прибыль, как цель каждой фирмы. Проанализировали как фирмы при совершенной и несовершенной конкуренции максимизируют свою прибыль. Рассмотрели условие максимизации и рыночного равновесия фирм.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………………...4

Глава 1. Бюджетный дефицит и государственный долг………………………...6

1. Основные определения, показатели………………………………………..
2. Причины устойчивого бюджетного дефицита и увеличение государственного долга…………………………………………….………..
3. Первичный дефицит государственного бюджета и механизм воспроизводства долга………………………………………………………..

Глава 2. Проблемы государственного долга………………………………………...17

1. Традиционная точка зрения на государственный долг……………………..
2. Рикардианская точка зрения на государственный       долг……………………………………………………………………………..21
3. Потребители и будущие налоги………………………………………………..
4. Измерение дефицита государственного бюджета………………………………

Глава 3. Государственный долг и дефицит платежного баланса…………………..

1. Причины долгового кризиса и стратегия управления государственной задолженностью…………………………………………………………………
2. Механизмы сокращения внешней задолженности……………………………

Глава 4. Государственный долг в России…………………………………………….

1. Состав и причины государственного долга РФ………………………………
2. Стратегия управления государственной задолженностью, ее сокращение в РФ………………………………………………………………………………...

Заключение…………………………………………………………………………….44

Список литературы………………………………………………………………....…46

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ И ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

1. Основные определения, показатели

Государственный долг - общий размер задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные излишки). В зависимости от рынка размещения, валюты и других характеристик государственный долг делится на внешний и внутренний. К первому относятся кредиты иностранных государств; международных финансовых организаций; государственные займы, деноминированные в иностранной валюте и размещенные на зарубежных рынках. Ко второму относятся кредиты от национальных банков; государственные займы, деноминированные в национальной валюте и размещенные на национальном рынке. Он состоит из задолженности прошлых лет и вновь возникшей задолженности.

 Итак, Внешний долг - задолженность государства иностранным банкам, гражданам, фирмам, учреждениям и международным организациям.

Внутренний государственный  долг - задолженность государства гражданам, коммерческим банкам, фирмам и учреждениям данной страны, которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее правительством.

Частный долг - общий размер задолженности негосударственного сектора (коммерческих банков) владельцам частных ценных бумаг.

Государственный и частный  долг являются элементами кругооборота "доходы-расходы". По мере роста  доходов растут и сбережения, которые  должны быть использованы домашними хозяйствами, фирмами, правительством и остальными экономическими субъектами. Создание долга - это механизм, посредством которого сбережения передаются лицам, осуществляющим расходы (например: правительство осуществляет займ у населения для оплаты государственных расходов). Если потребители и фирмы не склонны к заимствованиям, и, следовательно, частная задолженность растет недостаточно быстро, чтобы приостановить растущий объем сбережений, эта функция выполняется приростом государственного долга. В противном случае экономика отойдет от состояния полной занятости ресурсов.

Бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами. Как указывалось  ранее, государственный долг напрямую связан бюджетным дефицитом. Если же сумма неуплаченного государственного долга возрастает и существует перспектива  бюджетного дефицита, то возникает  вопрос: проблема какого рода могут  возникнуть в связи с растущим государственным долгом.

Имеются две основные причины  того, почему государственный долг может стать серьезной проблемой. Во-первых, рост государственного  долга  может сократить запас капитала в экономике. Допустим, тот, кто владеет  государственным облигациями или  казначейскими векселями, мог бы вместо этого вложить свои деньги в покупку акций или предоставление займов фирмам, финансируя тем самым  их инвестиции в физический капитал. Если по мере роста бюджетного дефицита сбережения не увеличиваются, то наличие  государственного долга уменьшает  акционерный капитал относительно его потенциальной величины. С  сокращением запасов акционерного капитала потенциальный выпуск продукции  будет меньше, чем он мог бы быть в противном случае. А это означает, что наличие бюджетного дефицита приводит к снижению уровня жизни  в будущем.

А вторая причина возможного беспокойства по поводу наличия в  экономике государственного долга  заключается в том, что процентные платежи по этому долгу могут  стать очень большими. Правительству  приходится регулярно выплачивать  проценты по долгу. Один вариант решения данной проблемы – это увеличение налогов. Однако, налогообложение влияет на эффективность распределения ресурсов в экономике. Так, например, если подоходные налоги снижают само желание работать, то налоги, увеличенные с целью выплатить проценты по долгу, приводят к сокращению выпуска продукции.

Кроме того, правительство, добывая необходимые ему суммы  путем увеличения налогов, может  столкнуться с разного рода политическими  проблемами. Если долг велик, то  следовательно, и процентные платежи являются достаточно высокими. Однако, именно из-за того, что процентные платежи высоки, правительство, вынуждено прибегать к новым займам, а это означает дальнейшее нарастание государственного долга.

В действительности существует альтернативный источник финансирования: для финансирования бюджетного дефицита правительство может просто начать печатать деньги. Вероятно, именно возможность  того, что огромный государственный  долг и ставший привычным дефицит  бюджета в конечном счете приведут к печати дополнительного количества денег, а следовательно, к инфляции, и является основной причиной широко распространенных страхов по поводу существования бюджетного дефицита.

Однако, между государственным  долгом, бюджетным дефицитом и  миссией дополнительного количества денег не существует автоматической связи. Правительство может в  течении длительного времени иметь дефицит государственного бюджета, не сталкиваясь с серьезными проблемами. А при условии, что дефицит будет небольшим, его можно сохранять практически постоянно. Если бюджетный дефицит достаточно мал, то величина государственного долга относительно объема ВНП может даже уменьшаться, несмотря на факт наличия дефицита бюджета. Причина заключается в том, что если в экономике страны существует устойчивый рост долгов, то государственный долг может также расти, не выходя за пределы допустимой границы. И только тогда, когда дефицит становится настолько велик, что рост государственного долга будет значительно опережать рост доходов. В экономике возможен определенный ряд проблем.

 Количественная оценка  бюджетного дефицита и долга  объективно усложняется следующими факторами:

1) Обычно при оценке величины государственных расходов не учитывается амортизация в государственном секторе экономики, что приводит к объективному завышению размеров бюджетного дефицита и государственного долга.

2) Важная статья государственных расходов - обслуживание задолженности, то есть выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы долга (амортизация долга).

Государственные расходы  должны включать только реальный процент по государственному долгу, равный R_rD, а не номинальный процент, равный R_nD ), где D - величина государственного долга, R_r - реальная ставка процента, R_n - номинальная ставка процента. Объявленный в отчетах официальный бюджетный дефицит часто завышается на величину pD, так как, по уравнению Фишера, p = R_n- R_r. При высоких темпах инфляции эта погрешность может быть весьма значительной,          

                                                                             R_n-p

так   как в периоды  роста   инфляции        R_r = ———.  

                                                                            1 + p

Завышение бюджетного  дефицита   связано с  завышением величины государственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. Возможны ситуации, когда номинальный (официальный) дефицит государственного бюджета и номинальный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности бюджетно-налоговой политики правительства. Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима поправка на инфляцию:

Реальный                 Номинальный        Величина                           Темп                                                               дефицит          =      дефицит        -     государственного     х     инфляции.                                            госбюджета           госбюджета        долга

                на начало года

 

3) При оценках дефицита государственного бюджета на макроэкономическом уровне, как правило, не учитывается состояние бюджетов субъектов (областей) данного государства, которые могут иметь излишки. Нередко местные органы власти целенаправленно искажают статистическую информацию о состоянии местных бюджетов, чтобы снизить налоговые отчисления в федеральный бюджет. Эта закономерность характерна практически для всех переходных экономик, в которых наметилась тенденция к фискальной децентрализации. В итоге при оценке дефицита федерального бюджета происходит завышение.

4) Наряду с измеряемым (официальным) дефицитом государственного бюджета как в индустриальных, так и в переходных экономиках, в том числе и в России, существует его скрытый дефицит, обусловленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью Центрального Банка, а также государственных предприятий и коммерческих банков.

К числу квазифискальных операций относятся:

а) финансирование государственными предприятиями избыточной занятости и выплата ставок заработной платы выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности;

б) накопление в коммерческих банках, отделившихся на начальных стадиях экономических реформ от Центрального Банка, большого портфеля недействующих ссуд (просроченных долговых обязательств госпредприятий, льготных кредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.) Эти кредиты выплачивают, в основном, за счет льготных кредитов ЦБ, причем портфели "плохих долгов" в переходных экономиках весьма значительны;

в) финансирование ЦБ (в  переходных экономиках) убытков от мероприятий по стабилизации обменного  курса валюты, беспроцентных и  льготных кредитов правительству (на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.) и кредитов рефинансирования коммерческим банкам на обслуживание недействующих ссуд, а также рефинансирование ЦБ сельскохозяйственных, промышленных и жилищных программ по льготным ставкам и т.д.

Скрытый дефицит бюджета  занижает величину фактического бюджетного дефицита и государственного долга, что нередко делается целенаправленно (например, перед выборами), а также в рамках "жесткого" курса правительства на ежегодно сбалансированный бюджет.

Таким  образом,  абсолютные  размеры  бюджетного дефицита и государственного долга не могут служить надежными макроэкономическими показателями, тем более, что задолженность обычно увеличивается по мере роста ВНП. Поэтому целесообразно использовать относительные показатели задолженности.

 

Показатели запаса, характеризующие

1)     Долг                                        бремя долга в более долгом периоде,

         ВНП                                         то есть степень зависимости

 национальной экономики  от прошлого

2)     Долг                                        притока иностранного капитала

Экспорт товаров и услуг

 

 Показатели потока: чем они

3. Сумма обслуживания    выше, тем в более активной

        долга   ВНП                      краткосрочной корректировке 

 4)  Сумма обслуживания      нуждается внешнеторговая  и

          долга                               валютная политика в целях 

        Экспорт  товаров и услуг     уравновешивания  платежного 

   Баланса (особенно если велика

       доля  внешнего долга)

 

 

 

В макроэкономическом анализе также используется сравнительная динамика показателей

               ВНП                                  и                                  Долг

численность населения  страны        численность населения страны

 

 

4. Причины устойчивого бюджетного дефицита и увеличение государственного долга

Основными причинами устойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга являются:

а) увеличение государственных  расходов в военное время или  в периоды других социальных конфликтов. Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляционное напряжение, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налогообложения;

б) циклические спады  и "встроенные стабилизаторы" экономики; Встроенный стабилизатор - любая мера, которая имеет тенденцию увеличивать дефицит государственного бюджета (или сокращать его положительное сальдо) в период спада и увеличивать его положительное сальдо (или уменьшить его дефицит) в период инфляции без необходимости принятия каких-либо специальных шагов со стороны политиков.

в) сокращение налогов в  целях стимулирования экономики (без  соответствующей корректировки  государственных расходов ).

Налоговые поступления в государственный  бюджет Т и показатель налогового бремени в экономике          (где Y - совокупный выпуск) в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к снижению, так как:

1) в целях стимулирования экономики целенаправленно сокращается "налоговый клин";

2) все системы налогообложения включают значительное количество льгот;

3) нередко налоговые сборы снижаются из-за неудовлетворительной организации налогообложения (неэффективный таможенный контроль, неудовлетворительные налоговые службы, низкая собираемость налогов и т.д.). Этот фактор особенно рельефно обнаруживается в переходных экономиках, в том числе и в российской;

4) в переходных экономиках налоговые отчисления в бюджет также падают из-за спада в традиционных отраслях производства;

г) усиление влияния политического  бизнес - цикла в последние годы, связанное с проведением "популярной" макроэкономической политики увеличения государственных расходов и снижения налогов перед очередными выборами;

д) повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере в результате:

• увеличения государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение (преимущественно в тех странах, где возрастает доля пожилого населения);
• увеличения государственных расходов на образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля молодого населения).

 

5. Первичный дефицит государственного бюджета и механизм воспроизводства долга

Одним из факторов экономического роста является соотношение долг .

                                                                                           ВНП 

Динамика этого, соотношения  зависит от следующих факторов:

1) от величины реальной ставки процента, которая определяет размер процентных выплат по долгу;

2) от темпов роста реального ВНП;

3) от величины первичного дефицита госбюджета.

Первичный дефицит госбюджета представляет собой разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу. При долговом финансировании первичного дефицита увеличивается и основная сумма долга, и коэффициент его обслуживания, то есть возрастает "бремя долга" в экономике. Увеличение первичного излишка позволяет избежать самовоспроизводства долга.

 

ВD общий    =    (   G       +       N      +      F   )  -     T

 

                                                               государст-       выпла-        транс-    налоговые

                                                               венные за-        ты по         ферты    поступления

                                                               купки                обслужи-                    в бюджет

                                                                                         ванию долга

ВD первичный =    (  G  +  F  )  -  T

N = DxR_r, где

N - выплаты по обслуживанию долга,

В - величина долга,

Кл - реальная ставка процента.

 

3.1.Механизм самовоспроизводства государственного долга:

ВD первичный    => государственные займы     => государственный    =>    N        =>

долг

    => ВD общий    => новые государственные      =>  долг       => N          и т.д.

                                                   займы

 

Если реальная ставка процента превышает темп роста реального  ВНП, то увеличение государственного долга  становится неуправляемым: весь прирост реального ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает соотношение долг/ВНП, характеризующее бремя долга.

ДМИ прогнозирования динамики соотношения долг/ВНП используется зависимость:

 Dl    -  изменение соотношения долг/ВНП,

l       -  исходное значение соотношения долг/ВНП,

  R_R     -  реальная ставка процента,

         

           -  темп роста реального ВНП,

• -  доля первичного бюджетного излишка в ВНП.

 

Для снижения соотношения  долг/ВНП необходимо два условия:

1) реальная ставка процента должна быть ниже, чем темп роста реального ВНП;

2) увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным. Наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увеличения долгового бремени.

3.2.Увеличение налогов  является для правительства одним  из способов получения необходимых  доходов для выплаты процентов по обслуживанию долга и погашения его основной суммы. Для того, чтобы соблюдать график обслуживания долга, правительство должно собрать в виде налогов сумму не меньшую, чем N. Это означает, что соотношение N/ВНП является нижней границей ставки подоходного налога:

 

 Y- совокупный доход (или ВНП).

 

Так как, кроме обслуживания долга, правительство должно финансировать  и другие расходы (в частности, государственные  закупки и трансфертные выплаты), то ситуация, когда

 

свидетельствует о нарастании напряженности в бюджетно-налоговой  сфере.

Увеличение налогов  как условие обслуживания растущего  долга может привести к снижению стимулов к труду, к инновациям и  к' инвестированию. Поэтому существование  большого государственного долга косвенно ограничивает возможности экономического роста.

Для того, чтобы избежать этих ограничений и не увеличивать налоги, правительство может рефинансировать долг, то есть выпустить новый государственный займ и использовать выручку от его размещения для выплаты процентов по "старым" долгам. Так как правительство всегда имеет выбор между повышением налогов, рефинансированием государственного долга и монетизацией бюджетного дефицита, то угроза банкротства государства даже при значительной задолженности практически отсутствует.

Долговое финансирование дефицита госбюджета увеличивает ставки процента и, следовательно, сокращает инвестиционные расходы. В частном секторе могут производиться либо потребительские, либо инвестиционные товары. Если рост государственных расходов "вытесняет" производство инвестиционных товаров в частном секторе, тогда уровень потребления (уровень жизни) сегодняшнего поколения не будет затронут. Однако будущее поколение унаследует меньший объем основных производственных фондов и, следовательно, будет иметь более низкий уровень дохода. Этот эффект возникает в том случае, если прирост государственных расходов происходит преимущественно за счет увеличения расходов потребительского назначения (социальные трансферты: субсидии школьникам, малообеспеченным слоям населения и т.д.).

3.3.Государственные инвестиции, как и частные, укрепляют производственный  потенциал экономики. Если прирост  правительственных расходов приобретает вид инвестиционных расходов (например, вложений в строительство автострад, портов, инвестиций в "человеческий капитал" в системе образования и здравоохранения), тогда производственные мощности, оказывающиеся в распоряжении будущих поколений, не будут сокращаться. Изменится их структура в пользу увеличения доли государственного капитала. При этом, однако, могут быть вытеснены частные инвестиции потребительского назначения, что относительно ограничит возможности текущего потребления населения.

Поведение потребителей в  условиях роста государственной  задолженности весьма противоречиво, что находит свое отражение в дискуссии между сторонниками традиционной и рикардианской точек зрения на государственный долг.

Глава 2. Проблемы государственного долга

1. Традиционная точка зрения на государственный долг

 

Итак, существует две точки зрения на государственный долг: традиционная и рикардианская, называемая равенством Рикардо, которой придерживается небольшая, но очень влиятельная группа экономистов. В соответствии с рикардианской точкой зрения, государственный долг не влияет на сбережения и накопление капитала.

Согласно традиционной точки зрения на государственный долг, государственные  займы – фактор уменьшения национальных сбережений сдерживания накопления капитала. Этой точки зрения придерживаются большинство экономистов (в том числе и Мэнкью).

 

Мы увидим, что споры по поводу государственного долга в основном сводятся к дискуссии по вопросам теории потребления. Критерием того, какой подход к проблеме государственного долга -  традиционный или рикардианский - является правильным, может служить оценка влияния бюджетно-налоговой политики на расходы потребителя. Чтобы проанализировать экономические последствия дефицита государственного бюджета, необходимо иметь твердое мнение относительно того, исходят потребители из краткосрочных или долгосрочных интересов, сталкиваются ли они с ограничениями по заимствованию, а также по ряду других аспектов теории поведения потребителя.

Чтобы лучше осознать положения  сторонников традиционной точки  зрения приведем пример из учебника  по макроэкономике Г. Менкью.

Допустим, вы - экономист Бюджетной  Службы Конгресса США (БСК). Вы получаете  письмо от председателя Бюджетного комитета Сената:

Уважаемый экономист БСК!

Конгресс готов рассмотреть  предложение Президента о сокращении всех налогов на 20%. Прежде чем решить, поддержать ли это предложение, наш комитет был бы рад получить Ваше заключение. Мы не рассчитываем на значительное снижение государственных расходов, и поэтому снижение налогов приведет к росту бюджетного дефицита. Как снижение налогов и бюджетный дефицит повлияют на состояние экономики?

С уважением. Председатель комитета.

Прежде чем ответить сенатору, нужно  определить  последствия таких  изменений бюджетно-налоговой политики с точки зрения различных моделей.

 Долгосрочный эффект подобного  изменения в политике: уменьшение  налогов стимулирует рост расходов  потребителей и ведет к снижению  национальных сбережений. Сокращение  сбережений приводит к росту  ставки процента, что оказывает  сдерживающее влияние на инвестиции. Модель роста Солоу, показывает, что сокращение инвестиций постепенно приводит к уменьшению устойчивого уровня капиталовооруженности и к снижению объема производства. Поскольку в этом случае исходные размеры капитала меньше, чем в устойчивом состоянии, соответственно,  уменьшение капитала устойчивого состояния сокращает размеры потребления и снижает уровень экономического благосостояния.

Чтобы проанализировать краткосрочные  последствия намеченного изменения  экономической политики, необходимо обратиться к модели IS-LM. Эта модель показывает, что снижение налогов стимулирует расширение потребительских расходов, которое отражается на кривой IS. Сдвиг кривой IS приводит к сдвигу кривой совокупного спроса. В краткосрочном периоде, когда цены негибки, увеличение совокупного спроса стимулирует рост объемов производства и снижает уровень безработицы. Со временем, по мере того, как цены изменятся, в экономике восстановится естественный уровень производства, а рост совокупного спроса приведет к повышению уровня цен.

Чтобы ввести в анализ влияние фактора  международной торговли, необходимо обратиться к модели открытой экономики. Эта модель показывает, что результатом  сокращения национальных сбережений является положительное сальдо торгового  баланса и бюджетный дефицит. И хотя приток капитала из-за границы  смягчает воздействие изменений  бюджетно-налоговой политики на накопление капитала, при этом данное государство становятся должником других стран. Изменение бюджетно-налоговой политики также приводит к повышению курса национальной валюты, что делает зарубежные товары в данной стране  дешевле, а местные товары за рубежом - дороже. Модель Манделла - Флеминга  показывает, что повышение курса нацинальной валюты  и уменьшение чистого экспорта отчасти нейтрализуют воздействие бюджетной политики, сопряженной с ростом бюджетного дефицита, на объем производства и безработицу.