Механизм создания крупных объединений

     Введение 
 

  Непрерывно  меняющаяся ситуация на товарных рынках и конкуренция заставляют товаропроизводителей объединяться. В зависимости от размеров капитала, вида продукции, технологии производства и других факторов создаются различного типа хозяйственные объединения.

  Создание  объединения как формы предпринимательской  деятельности направлено на использование  эффекта масштаба производства, возможностей мобилизации ресурсов для обеспечения  экономических, производственных, торговых и технологических преимуществ.

  Цели  объединения – расширение, возможность  совершенствования техники, продукции  и выживание в конкурентной борьбе.

  В современном мировом хозяйстве, важную роль играют крупные корпоративные финансово-промышленные структуры, которые являются наиболее мощными и самыми значительными представителями крупного предпринимательства. Эти структуры, растущие, постоянно меняющие свои формы, господствуя на товарных рынках, являются движущей силой современного экономического мироустройства и лидером в развитии и продвижении новых технологий. Они действуют в международных масштабах и играют ведущую роль в укреплении мирохозяйственных связей. Связывая национальные и региональные рынки, они обеспечивают целостность мирового хозяйства.

  Актуальность данной темы состоит в том, что крупные объединения предприятий занимают важнейшее место в экономической жизни любой страны. Развитие отдельных стран и мировой экономики в целом определяется не миллионами мелких и средних фирм, а гигантскими транснациональными компаниями (ТНК). Транснациональный капитал контролирует до половины мирового промышленного производства, примерно 63% мировой внешней торговли, 80% использования патентов и лицензий на новую технику и технологии. ТНК, на которые приходится не более 0,01- 0,02% от общего числа коммерческих организаций в мире, контролируют от 75 до 90% мирового рынка продовольственных товаров, цветных и черных металлов, топлива и другой важнейшей продукции.

  Целью данной курсовой работы является исследование механизма создания различных крупных  объединений предприятий.

  Задачи:

  - изучить причины и предпосылки  создания крупных объединений;

  - описать сильные и слабые стороны  крупного бизнеса;

  - рассмотреть различные виды и  формы объединения крупного капитала;

  - осветить развитие крупных объединений  в Республике Казахстан.

  Объектом исследования данной курсовой работы является механизм создания крупных объединений.

  Предметом исследования выступают формы объединения крупного капитала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Теоретические основы создания и развития крупного бизнеса

     1.1     Понятие крупного бизнеса, причины и предпосылки создания крупных объединений 
 

  Бизнес – это дело, деловая активность, направленная на решение заданий, связанных в конечном итоге с осуществлением на рынке операций обмена товаров и услуг между экономическими субъектами рынка, с использованием форм и методов конкретной деятельности, которые сложились в рыночной практике. Бизнес делается ради получения дохода (прибыли) от результатов деятельности в самых разнообразных сферах – производстве и торговле товарами и услугами, банковском и страховом делах, при проведении транспортных, арендных и многих других операций как видов деятельности [1].

  Крупный бизнес не поддается простому определению. Обычно понятие «крупный бизнес» применяется к таким гигантам как General Motors (США), Coca-Cola (США), Ford Motors (США), Mitsubishi (Япония), ОАО "Газпром" [2]. 

  Субъектами  крупного предпринимательства являются юридические лица, осуществляющие частное предпринимательство:

• Со среднегодовой численностью работников свыше двухсот пятидесяти человек;
• Общей стоимостью активов за год свыше 325000-кратного месячного расчетного показателя, установленного законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год [1, с. 9].

  Крупное предпринимательство обеспечивает стратегические позиции в развитии революционного инновационного воспроизводства, основанного на высшей технике и  технологии. Громадные средства корпорации вкладывают в инновации, поиски принципиально новых подходов и решений к инновационному воспроизводству [3].

  Главным элементом капиталистического хозяйства, носителем эволюционного процесса в экономике являются крупные  предприятия,  они обеспечивают устойчивость рыночной экономики и ее основных составляющих: цен, структуры производства. На них сегодня производится большая часть производимой массовой продукции. Именно благодаря большим предприятиям идет развитие бизнеса, в основе которого лежат механизмы снижения издержек производства. Крупные фирмы являются носителями НТП, они накапливают, а затем внедряют методы рационального предпринимательства [2, с. 1].

  Основой для создания крупных объединений  обычно становятся сходный характер технологических процессов; взаимозависимое развитие хозяйства; синхронный рост технико-экономического уровня связанных производств; необходимость комплексного использования сырья и других ресурсов; диверсификация.

  На  стыках различных отраслей часто  возникают сложные процессы экономики. Для их эффективного развития и управления необходимы концентрация ресурсов и объединение усилий предприятий и организаций различной отраслевой принадлежности, вследствие чего возникла необходимость создания специальных организационных форм управления межотраслевого характера.

  Основными задачами формирования подобных хозяйственных  объединений являются:

• Повышение эффективности работы в результате объединения усилий участников, а также развития внутренней кооперации производственных, научных, проектных, строительных и других организаций в единый хозяйственный комплекс;
• Завоевание и удержание рынков сбыта;
• Закрепление поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий и прочих ресурсов;
• Ускорение технического развития производства.

  Главные принципы образования хозяйственных союзов:

• Добровольность объединений;
• Равноправие партнеров;
• Свобода выбора организационных форм;
• Самостоятельность участников;
• Ответственность только по обязательствам, взятым каждым предприятием при вступлении в объединение [4].

  Основная  причина реструктуризации компаний в виде слияний и поглощений заключается в стремлении получить и усилить синергетический эффект.

  Суть  синергетической теории состоит  в том, что возникающая при  слиянии новая корпорация может  использовать ряд преимуществ (синергий), которые появляются в результате объединения ресурсов этих корпораций. Синергентическая теория слияния основывается на том, что менеджеры как корпорации-цели, так и корпорации-покупателя действуют в наилучших интересах своих акционеров, т.е. все их усилия направлены на максимизацию благосостояния последних. В предположениях синергетической теории менеджеры корпорации-покупателя и корпорации-продавца будут заинтересованы в проведении слияния тогда, когда это слияние увеличивает чистое благосостояние их акционеров. Следовательно, основной мотив для менеджмента корпорации-покупателя при проведении слияния или поглощения заключается в попытке получения синергетических эффектов.

  Синергия  может проявляться в двух направлениях:

1. Прямая выгода (увеличение чистых активов денежных потоков реорганизованных компаний). Добавленная стоимость объединения формируется за счет операционной, управленческой и финансовой синергии;
2. Косвенная выгода (увеличение рыночной стоимости акций объединенной компании в результате повышения их привлекательности для потенциального инвестора). Информационный эффект от слияния в сочетании с видами синергий, получаемых в качестве прямой выгоды, может вызвать повышение рыночной стоимости акций или изменение мультипликатора P/E (соотношение между ценой и прибылью), а, как известно, целью управления акционерного общества является повышение благосостояния акционеров, следовательно, увеличение прибыли на акцию.

  В качестве примера сделки по слиянию  с проявлением эффекта синергии можно привести действия одной из крупнейших ТНК на рынке потребительских товаров – Unilever. В конце 90-х годов ХХ в. Англоголландская группа Unilever, выпускающая продукты питания и товары бытовой химии, объявила о слиянии с Bestfoods – самой «лакомой» компанией на американском рынке продуктов питания. Ее наиболее известные брэнды – Hellman’s, Mazola и Skippy. Это слияние крупнейшее в отрасли за последние 12 лет. Unilever заплатит за американскую компанию 20,3 млрд. долл. и возьмет на себя обязательства по долгам на сумму 4 млрд. долл. В результате сделки на глобальном рынке возникнет компания с годовым объемом продаж продуктов питания 30,4 млрд. долл., т.е. вторая по величине после швейцарской Nestle (45,9 млрд. долл. в 1999г.). При этом общий годовой объем продаж Unilever, включая хозяйственные товары, составит 52,3 млрд. долл. По предварительным подсчетам, поглощение Bestfoods сократит объем годовых издержек Unilever на 750 млн. долл. Кроме того, слияние выведет группу в лидеры рынка и создаст базу для дальнейшего роста в момент, когда уровень продаж нескольких брэндов Unilever начал снижаться [5].

  Российский  специалист в области теории и  практики слияний и поглощений А. Маршак выделяет следующие базовые  цели, которые может преследовать компания в ходе осуществления сделок слияний-поглощений:

1. «защитные» цели (связаны с расширением доли рынка и выходом на новые рынки, а также и с избавлением от существующих конкурентов за счет их поглощения);
2. «инвестиционные» цели (необходимость оптимального размещения свободных средств, скупка недооцененных активов);
3. «информационные» цели (улучшение информированности о технологиях и экономических показателях рынка за счет присоединения технологического и человеческого комплекса поглощаемой компании, реже – информация о предпочтениях клиентов, например за счет выкупа дилерских долей);
4. Цели получения преимуществ в конкурентных стратегиях (диверсификация товарной номенклатуры, соответственно, снижение рыночных рисков, связанных с динамикой спроса, сокращение времени выхода на рынки за счет приобретения действующих компаний; выход на рынки других стран); сделки слияния и поглощения могут быть использованы как инструмент конкурентной стратегии для создания устойчивого преимущества, чтобы повысить барьеры для выхода на рынок для потенциальных конкурентов;
5. «цели акционеров» (привлечение стратегических инвесторов, личное обогащение),отдельные акционеры могут иметь свои интересы [6].

  Более общей является классификация, предложенная в исследованиях процессов слияний-поглощений, осуществляемой международной консалтинговой компанией KPMG, в соответствии с которой основные цели, преследуемые компаниями при совершении сделок: максимизация рыночной стоимости компании, расширение доли рынка, расширение территориального «охвата» рынка. Осуществленное в 2001 г. исследование KPMG показало, что основными мотивами к осуществлению сделок для международных компаний являются: максимизация доли рынка (29% от обследуемой совокупности компаний), доступ к новым территориальным зонам хозяйствования (28%).

  Кроме того, есть существенные отраслевые различия по целям заключения сделок. Например, в отрасли телекоммуникаций основным побудительным мотивом для сделок является расширение целевой аудитории и рынка, в сфере фармацевтики – снижение издержек на НИОКР и расширение товарной номенклатуры [7].

  Следует отметить, что, по мнению Т. Коупленда, Т.Колера и Дж. Муррина, именно синергетические  эффекты, которые сулит объединение  компаний, выступают критерием отсева, на основании которого отбираются наиболее подходящие кандидаты на слияние или поглощение. На основе оценки синергетических преимуществ и будет установлена максимальная цена, которой станет придерживаться компания-покупатель в своей четко спланированной стратегии переговоров [8]. 
 

     1.2     Сильные и слабые стороны крупного бизнеса 
 

  Крупный бизнес является важнейшим общественным институтом, поэтому при создании крупного объединения должны учитываться его сильные и слабые стороны [9].

  В мировой практике выделяют четыре основные, фундаментальные причины, стимулирующие  рост и развитие крупного бизнеса:

  Первая - стремление к получению экономии на масштабе производства (технологическая  экономия). Она образуется при увеличении объема выпуска данной продукции  за счет сокращения издержек на ее единицу. Это сокращение достигается изменением характера используемых ресурсов, что проявляется в усилении специализации применяемого труда, введения автоматического оборудования, в том числе автоматических сборочных линий и др. Укрупнение предприятия способствует развитию концентрации производства на крупных предприятиях, образованию многозаводских и отраслевых монополий.

  Вторая  причина - стремление к экономии на масштабе сферы деятельности (другой термин - экономия на разнообразии производственной продукции и рынков сбыта). Это  вид экономии, названный английским экономистом Е. Пенроуз экономией на росте, образуется благодаря несбалансированности роста фирмы, на которой постоянно возникают новые неиспользуемые в данный момент времени производственные и финансовые ресурсы. Экономия от использования этих ресурсов и становится стимулом к расширению сферы деятельности фирмы. Она зависит от специфического набора производственных ресурсов, которыми располагает фирма, поэтому большинство фирм стремится к проникновению в те области, в которых технологические и рыночные факторы являются общими с основным производством фирмы. Благодаря экономии на масштабе сферы деятельности образовались крупные многопродуктовые, многоотраслевые и многонациональные компании.

  Третий  стимул роста крупного бизнеса - экономия на трансакционных расходах. Эти расходы связаны с осуществлением рыночных договорных отношений и возникают тогда, когда происходит переход товара или услуги от одной технологически обособленной структуры к другой, то есть когда имеет место транзакция - сделка, операция, контракт, договор. Трансакционные расходы - это расходы на функционирование рыночной системы. Сокращение этих потерь достигается за счет ограничения объема рыночных отношений с помощью вертикальной интеграции, диверсификации и интернационализации. О. Вильямсон, опираясь на исследования изменения организационных форм корпораций в США в течение 150 лет, приведших к образованию современной фирмы, назвал эти расходы "главным фактором организационной эволюции корпораций". Современная корпорация, по его мнению, является продуктом серии организационных нововведений, цель и результат которых - экономия на трансакционных расходах. Иными словами, современная корпорация - средство уменьшения этих расходов.

  Кроме того - большинство современных крупных  фирм - это международные компании, работающие на глобальных рынках, что позволяет им использовать преимущества относительно дешевых ресурсов мировой экономики, размещая разные стадии производства в различных странах. С наибольшей наглядностью эти свойства крупного бизнеса проявились в деятельности современных транснациональных корпораций (ТНК). Последние благодаря огромной концентрации ресурсов и централизации финансовых и материальных потоков внутри корпора-ции способны сами создавать для себя эффективную рыночную и социальную инфраструктуру. Приходя в менее развитые страны ТНК сами создают коммуникации, формируют модель поведения работников и потребителей, активно воздействуют на внутренне и международное законодательство [2, с. 2-3].

  Также к преимуществам крупного бизнеса можно отнести то, что они имеют и вкладывают громадные средства в новшества и могут успешно застраховаться от неблагоприятных воздействий, связанных с инновациями риска [3, с. 1].

  Крупный бизнес обеспечивает более высокую  рентабельность и плодотворность труда. Бывают компании, основанные на логической цепочке: добыча, переработка, торговля нефтепродуктами. Бывают дифференцированные компании – компании, которые имеют несколько равных продуктов: сок, минеральную воду, молочные продукты (Wimm bill Dann) – пищевая промышленность, относительно близкий бизнес. Есть компании, сфокусированные на одном товаре: “Русский алюминий” - первичный алюминий и ничего больше. Зато третья компания мира по производству [10].

  Наряду  с конкурентными преимуществами крупный бизнес имеет и слабые стороны (см. Таблицу 1). 
 

  Таблица 1

  Сильные и слабые стороны развития крупного бизнеса 
 

  Рост  фирмы часто сопровождается снижением  эффективности ее управления. Очень  часто крупные фирмы имеют  возможность регулировать спрос и цены на свою продукцию, что снижает стимулы к росту эффективности, и делает крупный бизнес негибким [1, с. 21-22].

  К отрицательным сторонам деятельности крупного бизнеса можно отнести:

  - избыточная концентрация экономики; 

  - локализация хозяйственных отношений;

  - блокирование горизонтальных хозяйственных  связей, которые не выходят за  пределы той или иной компании. Негативные ожидания связаны  с угрозой свободе конкуренции,  с неэффективностью межсекторального  перераспределения ресурсов, с монопольными практиками и, в конечном итоге, с ограничениями политической демократии [11].

  В нынешнее время, стало очень популярным в сфере крупного бизнеса предоставлять  свою торговую марку, технологию ведения  бизнеса и постоянную консультационную поддержку малым и средним предприятиям, это вид бизнеса носит название франчайзинг.

  Нынешняя  популярность в западной экономике  франчайзинга определяется тем, что  он содержит преимущества большого и  малого бизнеса. Как правило, крупная  фирма перекладывает на малый  бизнес проблемы, связанные с реализацией товара.

  Преимущества, получаемые крупным бизнесом от предоставления своей торговой марки, следующие:

  - возможность увеличить масштаб  производства за счет экономии  на торговых расходах;

  - более высокая степень мотивации у малого бизнеса, чем у руководителей собственных предприятий;

  - малый бизнес более чуток к  местным условиям в результате  более тесных контактов с населением  данной местности;

  - отсутствие проблем в трудовых  отношениях;

  - возможность увеличения капитала  для расширения собственного бизнеса за счет экономии на издержки, которые несут мелкие фирмы.

  К отрицательным сторонам этой формы  бизнеса можно отнести:

  - необходимость предоставления кредита  малому бизнесу;

  - необходимость обеспечения контроля, обучения ему и содержание выездных контролеров;

  - споры, которые возникают в  результате толкования границ  договора, территории и т. п.  [12].

  Крупный бизнес имеет множество противоречий. Возьмем для примера три противоречия. Одно из важнейших преимуществ крупного предпринимательства заключается в эффекте значительного масштаба. Но концентрация и централизация капитала в корпорациях неизбежно приводит к монополизации экономики со всеми возможными отрицательными последствиями. В разрешении этого противоречия неоспорима роль антимонопольного законодательства.

  Крупное предпринимательство обеспечивает стратегические позиции в развитии революционного инновационного воспроизводства, основанного на высшей технике и  технологии. Громадные средства корпорации вкладывают в инновации, поиски принципиально новых подходов и решений к инновационному воспроизводству. Но даже крупнейшие корпорации типа IBM, имеющие сеть научно-исследовательских институтов и организаций, не в состоянии вести поиск сразу по большому числу направлений, оперативно перестраивать производство. И это противоречие каждая крупная корпорация вынуждена решать своевременно и эффективно.

  Крупное предпринимательство усиливает  противоречие между эффективностью и занятостью. Внедрение инновации  высшего класса, на которое способны крупные корпорации, может привести к резкому росту производительности и уменьшению потребности в рабочей силе. Результатом этого является неизбежное падение уровня занятости. Возникает социальная проблема, требующая своевременного разрешения.

  В разрешении отмеченных противоречий одним из необходимых условий является обеспечение эффективного взаимодействия крупного предпринимательства с малым [3, с. 1]. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Формы объединения крупного капитала и их характеристика

1.   Холдинги

  Холдинговая компания (холдинг) – это предприятие (независимо от его организационно-правовой формы), в состав активов которого входят контрольные пакеты акций других предприятий. Предприятия, контрольные пакеты акций которых входят в состав активов холдинговой компании, называются дочерними. Под контрольным пакетом акций понимается любая форма участия в капитале предприятия, которая обеспечивает безусловное право принятия или отклонения определенных решений на общем собрании его участников (акционеров, пайщиков) и в его органах управления. Как правило, контрольный пакет предполагает владение пакетом акций или долей в размере свыше 50%. Помимо контрольных пакетов холдинг может владеть паритетными пакетами – 50% и пакетами участия, когда пакет акций или принадлежащая доля меньше 50% [13].

  Холдинг является важным звеном, так называемой, система участия, при помощи которой  финансовые компании подчиняют себе формально независимые фирмы, располагающие  капиталами, во много раз превосходящие  их собственный. Внешне деятельность холдинга сводится к управлению пакетами акций и сбору дивидендов и доходов от биржевых операций. На самом деле, захватывая контрольный пакет акций какой-либо компании, холдинг получает возможность назначать своих людей в правление, совет директоров и другие органы подконтрольной компании [14].

  Холдинговые структуры являются многофакторными  комплексными образованиями, обеспечивающими  последовательное объединение производственных и капитальных ресурсов, создание крупномасштабных дифференцированных производств, ориентированных на разработку и внедрение новейших технических решений, реализацию различных инвестиционных программ [15].

  Различают два типа холдингов:

  - чистый холдинг, когда через  систему участия в акционерном  капитале других фирм холдинг-компания занята лишь тем, что получает и наращивает доходы на вложенный капитал;