Небанковские финансовые учреждения и их роль в обеспечении макроэкономической стабильности

БЕЛКООПСОЮЗ

УЧРЕЖДЕНИЕ  ОБРАЗОВАНИЯ

«БЕЛОРУССКИЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ  ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ» 

Кафедра экономической теории 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по дисциплине «макроэкономика» 

на тему «Небанковские финансовые учреждения и их роль в обеспечении макроэкономической стабильности» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Гомель 2009 
 

Содержание: 
 

Введение            2

1. Небанковские  финансовые учреждения: сущность,

     функции, виды                                                                                   4                          2. Зарубежный опыт функционирования небанковского сектора        18

3. Проблемы  формирования финансовых небанковских

    учреждений в РБ                       26               

Заключение                               36

Список  используемой литературы                   38 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

    Функционирование  современной экономики неразрывно связано с небанковским сектором. В настоящее время практически любое физическое или юридическое лицо, испытывая потребность в финансовых ресурсах, прибегает к использованию кредита как к способу решения своих финансовых проблем, страхованию, пенсионному обеспечению.

     Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины: рост доходов населения в развитых странах; активное развитие рынка ценных бумаг; оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могли предоставлять банки. Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

     Основные  формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

     Указанные институты остро конкурируют  между собой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций.

     О возросшем значении небанковских институтов свидетельствуют увеличение их доли в общих активах кредитных систем и снижение доли банковского сектора. С 30-х годов XX в. доля небанковских институтов в активах кредитных систем выросла с 30 до почти 60% за счет снижения доли банковских институтов.

    Исходя  из выше изложенного, мы считаем, что  выбранная тема является весьма актуальной в настоящее время.

    Целью курсовой работы является изучение небанковских финансовых учреждений и их роли в макроэкономической стабильности.

    Исходя  из цели курсовой работы были поставлены и последовательно решены следующие задачи: понять сущность небанковских финансовых учреждений, определить проблемы формирования небанковских финансовых учреждений в Республике Беларусь.

    Предметом исследования является небанковские финансовые учреждения.

    Теоретической базой для выполнения курсовой работы послужили учебные пособия и периодическая литература.

    Курсовая  работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Глава 1: Небанковские финансовые учреждения: сущность, функции, виды. 

    В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов развитых стран  важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты, которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. К числу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляции сбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.

    Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основных причины:

• рост доходов населения в развитых странах;
• активное развитие рынка ценных бумаг;
• оказания этими учреждениями специальных услуг, которые не могли предоставлять банки.

    Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличии от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.

    Основные  формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

    Указанные институты остро конкурируют  между собой как за привлечение  денежных сбережений, так и в сфере  кредитных операций.

    Страховые компании с пенсионными фондами  за привлечение пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита  и вложений в недвижимость, а также  в области инвестирования в государственные  ценные бумаги. Финансовые компании соперничают  со страховыми компаниями, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют с коммерческими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоёв населения. При этом необходимо отметить, что конкуренция как между специализированными небанковскими учреждениями, так и между ними и банками носит неценовой характер. Это объясняется прежде всего спецификой каждого вида кредитно-финансовых учреждений, поэтому неценовая конкуренция определяется в первую очередь несопоставимостью операций и ценами за них. Сопоставимость возможна лишь при инвестировании в однородные, одинаковые по своей природе объекты. В данном случае можно говорить о сопоставимости вложений в государственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребительский кредиты.

    Небанковские  кредитно-финансовые институты занимают видное место на рынке ссудных  капиталов, а также его важной части – кредитной системе  развитых западных стран. Об этом свидетельствует их деятельность во второй половине ХХ в. Эти институты привлекают огромные долгосрочные денежные ресурсы населения, корпоративного сектора и государства и мобилизуют их в виде инвестиций в экономике.

    О возросшем значении небанковских институтов свидетельствует увеличение их доли в общих активах кредитных систем и снижении доли банковского сектора. С 30-х годов ХХ в. доля небанковских институтов в активах кредитных систем выросла с 30 до почти 60% за счёт снижения доли банковских институтов (главным образом коммерческих и сберегательных банков).

    В отличии от банковских институтов небанковские выполняют и осуществляют важную социальную функцию, особенно это касается страховых компаний, пенсионных фондов, которые формируют в национальных рамках страховой фонд для физических и юридических лиц. Кроме того, такие небанковские институты, как ссудо-сберегательные ассоциации, финансовые компании и кредитные союзы, также удовлетворяют социальные запросы общества, осуществляя кредитование жилищного строительства и конечного потребления населения.

    Ещё одним преимуществом перед банками  обладают небанковские кредитно-финансовые институты. Прежде всего речь идёт о большей устойчивости в условиях конъюнктурных колебаний (кризисы, депрессия, инфляция, валютные и биржевые потрясения).

    В то же время такие небанковские институты, как страховые компании, очень  зависимы от воздействия биологических  и технических катастроф. В частности, на снижение накопления и ухудшения  ликвидности страховых компаний оказывают большое влияние эпидемии, землетрясения, наводнения, экологические  катастрофы. В настоящее время  к этому следует добавить также  международный терроризм. В качестве примера можно привести события 11 сентября 2001 г. В США, когда террористы уничтожили в Нью-Йорке Международный  торговый центр и нанесли ущерб  зданию Пентагона в г. Вашингтон, а также взорвали четыре гражданских  самолёта американских авиалиний. В  результате теракта погибло около 3 тыс. человек, а ущерб имуществу  составил несколько сотен миллиардов долларов. Страховые компании США  вынуждены были возместить убытки в  размере 100 млрд. долл. Эти события затронули не только американские страховые компании, но и страховые компании других стран, так как первые согласно мировой страховой практике перестраховали свои риски в страховых компаниях других стран, включая и Россию. Поэтому события 11 сентября 2001 г. нанесли довольно серьёзный ущерб деятельности страховых компаний не только США, но и других стран. 

    Страховые компании

    В отличии от банков и других кредитно-финансовых институтов страховые компании имеют более широкие организационные формы, которых в настоящее время насчитывается четыре.

    Первая  форма организаций страховых компаний совпадает с организационными формами других кредитно-финансовых институтов в том, что построена на акционерной основе. В этом случае страховые компании выпускают акции и являются акционерными обществами. Данная форма организации характерна как для компаний страхования жизни, так и для компаний страхования имущества и от несчастных случаев.

    Вторая  форма организации страховых компаний носит название на «взаимной основе» (mutual): каждый полисодержатель является совладельцем, т.е. акционером компании, но на базе не акции, а страхового полиса. Компании в таком случае не выпускают акции. Такая форма организации типична для компаний страхования жизни и широко распространена в США, Канаде, Великобритании, Австралии.

    Третьей формой организации страховых компаний является взаимный обмен (reciprocal). Компания, сформированная, по существу, на кооперативных началах, действует от имени отдельных лиц или компаний. Через центральную контору компании её участники обмениваются страховыми рисками, страхуя самих себя, и не продают страхование на сторону. Такие компании называют компаниями внутреннего страхования или взаимного обмена. Они занимают незначительное место в страховых операциях и действуют в основном в сфере страхования автомобилей и от огня (пожара).

    Четвёртая форма организации – систем Ллойд, состоящая из синдикатов, в которые, как правило, входят на паях страховые компании и брокерские страховые фирмы. Ответственность по страховому риску распределяется среди членов синдиката или между участниками Ллойда. Дела принимают брокеры и получают за посредничество брокерские (комиссионные). Систему Ллойда возглавляет специальный комитет, контролирующий деятельность синдикатов и принимающий новых членов. Эта форма характерна для Англии и Германии.

    Капитал страховых компаний складывается из поступлений страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых  тарифов, или ставок, а также доходов  от инвестиций.

    Специфика накопления капитала у страховых  компаний в основном сводится к расчёту  страховых премий. Однако она различна для страхования жизни и страхования  имущества. Наиболее сложным является расчёт премии в страховании жизни. Компания при расчёте страхового тарифа должна учитывать три основных элемента:

• фонд выплаты страхового возмещения (покрытия убытков);
• расходы по ведению страховых операций (содержание персонала в лице служащих и страховых агентов);
• доход от инвестиций.

    Но  главное значение при определении  страховой ставки имеет резерв взносов, который создаётся за счёт нетто-ставки для выплаты страховых сумм и  надбавки на покрытие расходов по ведению  страховых операций.

    Величина  нетто-ставки зависит от уровня смертности застрахованного населения и  нормы доходности самого резерва. С  помощью таблиц смертности, содержащих показатели смертности населения в  отдельных возрастах и показатели дожития при переходе от одного возраста к последующему, определяется нетто-ставка, т.е. сумма, подлежащая выплате застрахованному  через определённое время.

    В страховании имущества принцип  формирования страховых тарифов  основан на произвольно-психологичских факторах. Базисная ставка по страхованию имущества определяется на основании данных статистики о прохождении страхования (количество аварий на различных видах транспорта, пожаров, наводнений и землетрясений, а также стоимость убытков, расходов, размер прибыли).

    При страховании оборудования, производственных помещений на ставку влияет наличие  противопожарных средств. Чем выше их уровень, тем ниже ставка, и наоборот.

    Особенности страхования имущества заключаются  в том, что на формирование страховых  ставок большое влияние оказывают  государственные органы регулирования, министерство финансов, местные органы власти.

    Формирование  накоплений страховых компаний зависит  и от расширения страхового рынка, внедрения  новых и совершенствования действующих  видов страхования.

    В настоящее время в промышленно  развитых странах действуют следующие  виды страхования жизни:

• обычное (личное);
• групповое (полис на несколько человек);
• кредитное страхование (гарантии банками и финансовыми компаниями в случае смерти заёмщика);
• промышленное (страхование рабочих по профессиональному признаку);
• страхование пенсий (аннуитеты).

    Виды  страхования различают по признаку страхового срока:

• пожизненное (до наступления смерти);
• срочное (от года и более).

    Страхование от несчастных случаев включает два  вида: от несчастных случаев рабочих  и служащих, от несчастных случаев  и болезней населения.

    Результатом финансовой деятельности страховых  компаний являются прибыль и резервы  страховых взносов как разница  между страховой премией и  выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль  остаётся в компании, а резервы  взносов как будущие обязательства  перед полисодержателями направляются в инвестиции.

    Пассивные и активные операции страховых компаний также носят специфический характер и существенно отличаются от аналогичных  операций банков и других кредитно-финансовых учреждений.

    Пассивные операции страховых компаний формируются  в основном за счёт страховых премий, которые уплачивают юридические  и физические лица. Доля других статей пассива незначительна. Сюда обычно входят акционерный капитал (если компания акционерная), резервный капитал, накапливаемый  за счёт прибыли, а также прочие статьи, которые могут включать имущество  компании и некоторые другие поступления.

    Активные  операции складываются из инвестиций в государственные облигации  центрального правительства и местных  органов власти, облигации и акции  частных корпораций, ипотеку и  недвижимость, а также в займы  под полисы.

    Особенностью  активных операций компаний по страхованию  жизни заключается в том, что  это в основном долгосрочные вложения на 5, 10 и более лет. Страховые компании располагают для этого долгосрочными страховыми резервами и являются основными поставщиками долгосрочного капитала на национальных рынках ведущих западных стран.

    Пенсионные  фонды 

    Создание  и развитие пенсионных фондов –  новое явление на рынке ссудных  капиталов, на рынке ценных бумаг  и в целом в кредитной системе  промышленно развитых стран.

    Частное пенсионное обеспечение возникло в  противовес неудовлетворительному  государственному социальному обеспечению, а также как результат борьбы трудящихся за свои социальные права. На развитие пенсионных фондов оказало  влияние стремление корпораций и  предприятий привлечь наиболее квалифицированную  рабочую силу на свою сторону. Активно  пенсионные фонды начинают развиваться  на Западе после Второй мировой войны, хотя первый пенсионный фонд был создан в 1875 г. в США.

    Организационная структура пенсионного фонда  отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает  акционерной, кооперативной или  паевой формы собственности. Как  правило, пенсионные фонды создаются  в частных корпорациях, которые  юридически и фактически являются их владельцами. Однако пенсионный фонд передаётся на управление в траст-отделы коммерческих банков или страховых компаний. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным.

    Вместе  с тем корпорация может заключать  соглашения со страховой компанией, по которому последняя получает пенсионные взносы и обеспечивает в дальнейшем выплату пенсий. В этом случае пенсионный фонд является застрахованными, так как создан в рамках страховой компании.

    Основа  пенсионных операций пенсионных фондов – ресурсы, поступающие от корпораций, предприятий, а также взносы рабочих  и служащих, обычно составляющие 20 – 30% всех поступлений. Доля взносов существенно  колеблется по различным корпорациям, предприятиям и странам. Чем мощнее и богаче корпорация, тем меньше доля взносов рабочих и служащих. Капитал пенсионных фондов формируется  в основном за счёт взносов предпринимателей, рабочих и служащих, аккумулируемых, как при страховании жизни, на довольно длительные сроки – 10 и  более лет. Пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и вкладывают их в правительственные  и частные ценные бумаги. Почти 80% активов пенсионных фондов составляют ценные бумаги частных корпораций. При этом свыше 30% активов приходится на обыкновенные акции, что позволяет  пенсионным фондам активно влиять на политику корпораций. Кроме того пенсионные фонды вкладывают денежные средства в акции собственных корпораций, главным образом в обыкновенные акции.

    Пенсионные  фонды, управляемые банками, широко используются последними для приобретения больших пакетов акций крупных  корпораций, за что коммерческие банки  получают значительные комиссионные. Это позволяет сконцентрировать в руках нескольких фондов большую  часть ценных бумаг, особенно акций.

    Наряду  с частными пенсионными фондами, создаваемыми частными корпорациями, существуют и государственные пенсионные фонды. Они, как правило, создаются  на уровне центрального правительства  и местных органов власти. Основой  пассивных операций таких фондов являются средства бюджетов разных правительственных  уровней и взносы трудящихся. Активные операции сконцентрированы в основном во вложениях в государственные ценные бумаги (что позволяет финансировать государственный долг) и в незначительной степени – в ценные бумаги корпораций. Деятельность государственных пенсионных фондов существенно различается по странам с точки зрения организации, форм деятельности и инвестировании денежных средств. 
 

    Инвестиционные  компании 

    Инвестиционные  компании – это новая форма  кредитно-финансовых институтов, которая  получила наибольшее развитие в послевоенные годы, хотя существовала и в довоенное  время. Приоритет в их развитии принадлежит  США. Инвестиционные компании путём  выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем  вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, за счёт приобретения ценных бумаг  они осуществляют наравне с другими  кредитно-финансовыми институтами  финансирование различных сфер экономики.

    В настоящее время существуют инвестиционные компании открытого и закрытого  типов.

    Инвестиционные  компании закрытого типа осуществляют выпуск акций сразу в определённом количестве. Новый покупатель может приобрести их только у прежних держателей по рыночной цене. Инвестиционные компании открытого типа, которые носят название взаимные фонды, выпускают свои акции постепенно, определёнными порциями, в основном для новых покупателей. Эти акции могут передаваться или перепродаваться. Более удобной организационной формой являются компании открытого типа, поскольку постоянная эмиссия позволяет им всё время увеличивать свой денежный капитал и таким образом постоянно наращивать инвестиции в ценные бумаги корпораций. В целом организационная форма инвестиционных компаний открытого и закрытого типов базируется на акционерной форме.

    Особенностью  инвестиционных компаний является то, что среди покупателей их ценных бумаг возрастает доля кредитно-финансовых учреждений и торгово-промышленных корпораций. Каждый инвестор инвестиционного  фонда обязан платить комиссионные при покупке для него акций  и управлении вкладом. Размер комиссионных различен и зависит от финансовой мощи и репутации компании. Следует  отметить, что в послевоенное время  в развитых капиталистических странах  наиболее быстрыми темпами развивались  компании открытого типа (взаимные фонды).

    Развитие  инвестиционных компаний тесно связано  с динамикой и масштабностью  рынка ценных бумаг. Чем выше уровень  развития последнего, тем выше степень  развития инвестиционных компаний. Наиболее успешно такие компании функционируют  в США, Канаде, Англии и Японии.

    Основой пассивных операций инвестиционных компаний являются вырученные денежные средства от реализации собственных  ценных бумаг, акционерный капитал, резервный фонд, недвижимость компании.

    Активные  операции инвестиционных компаний специфичны и отличаются от подобных операций других кредитно-финансовых институтов. Основные денежные средства, вырученные от продажи собственных акций, инвестиционные компании обоих типов вкладывают в акции разных корпораций и компаний: 80% активов инвестиционных компаний составляют акции, а в последние  годы, кроме того, они вкладывают средства и облигации корпораций. Существует специализация вложений: одни компании концентрируют свои инвестиции в обыкновенные акции, другие – в привилегированные, третьи – в облигации. Помимо этого существует отраслевая специализация, когда компании приобретают ценные бумаги, например, только железнодорожных компаний или машиностроительных, автомобильных, электронных корпораций.

    Поскольку развитие инвестиционных компаний зависит  от состояния рынка ценных бумаг, в основном акции, частые колебания  курсов акций отражаются на финансовом состоянии инвестиционных компаний. Падение курсов акций и особенно биржевые крахи замедляют развитие последних, а в ряде случаев ведут  к банкротству.

    Инвестиционные  компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е. мелкого инвестора, благодаря  чему удаётся, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику, а во-вторых, создать  определенную иллюзию, что каждый может  стать владельцем акций и, значит, собственником. С этой целью бумаги продаются по низким ценам и доступны для средних слоёв населения. Обычно мелкие инвесторы привлекаются в период биржевого бума, когда  курсы акций растут. В условиях кризисных ситуаций они, как правило, несут большие потери. Практика западных стран показывает, что всё-таки основными  вкладчиками являются крупные индивидуальные и коллективные инвесторы, а контроль за деятельностью инвестиционных компаний осуществляют крупнейшие акционеры. 

    Другие  небанковские кредитно-финансовые институты 

    Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои  населения.

    Хотя  ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй мировой войны. Основа их деятельности – предоставление ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах и сельской местности. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в государственные ценные бумаги.

    В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представляют серьёзную  конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это достигается путём  установления высокого процента, а  также в результате стремления населения  с помощью данных учреждений решить жилищную проблему. В настоящее время  число пайщиков ассоциаций составляет несколько десятков миллионов.

    Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооперативный  характер, так как базируются преимущественно  на взносах пайщиков.

    Необходимо  отметить, что ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства. Как правило, к их услугам в  западных странах приобретают в  основном средние слои населения.