Новая европейская валюта и ее перспективы

ПЛАН

1. Введение

2. Новая европейская валюта  и ее перспективы.

3. Евро и экономическая  безопасность России.

4. Правовые вопросы операций  с евро в России.

5. Использование евро во  внешних торговых расчетах.

6. Внешний долг и внешние  заимствования.

7. Курсовая политика и  политика резервов.

8. Евро и валютные отношения  в рамках СНГ.

9. Заключение

Список использованных в  работе источников.

1. ВВЕДЕНИЕ

В декабре 1991 г. руководители государств — членов Европейского сообщества подписали Маастрихтский  договор, которым предусматривалось  создание Экономического и валютного  союза (ЭВС) и введение единой валюты.

После семи лет бурных дискуссий  и напряженной подготовительной работы ЭВС стал наконец реальностью. Первоначально в его состав вошли 11 государств — членов Европейского Союза — Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания,

Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция.

Присоединение к ЭВС остальных  четырех стран Евросоюза —  Великобритании,

Дании, Швеции и Греции —  является делом времени.

Что именно лежало в основе идеи создания новой европейской  валюты? В конце девяностых годов  прошлого века ситуация в мире складывалась следующим образом. Оправившаяся после  кризиса 80-х, экономика США переживала период небывалого расцвета. Начавшаяся в конце 80-х годов "долларизация" мировой экономики привела к тому, что многие развивающиеся страны начали

"привязывать" курс  национальных валют к американскому  доллару. Можно спорить о плюсах  и минусах таких "нововведений", однако факт остается фактом  – доллар становился главной  международной расчетной единицей. На

Востоке продолжалась экспансия Японии, экспортно-ориентированная промышленность которой наращивала объемы выпускаемой продукции. Рост цен и желание удержать их на "конкурентных" уровнях привели к тому, что японские предприятия начали выносить производство в другие страны Юго-Восточной

Азии. Результат налицо: увеличившийся спрос на японскую иену для импорта полученной прибыли привел к тому, что Дальний Восток и Юго-Восточная Азия стали обнаруживать явные признаки "иенизации". В Европе все большее значение приобретала немецкая марка, ставшая для многих европейских стран резервной валютой. Наряду с немецкой маркой имел хождение и швейцарский франк – валюта, традиционно пользовавшаяся спросом в качестве "валюты- убежища" и в качестве расчетной единицы для клиринговых операций.

Английский фунт стерлингов также пользовался немалым спросом как из-за высоких процентных ставок, так и потому, что экономика страны переживала не меньший по сравнению с США расцвет. Один из трех центров развития мировой экономики был по-прежнему раздроблен в плане международных расчетов, а плавающие расчетные курсы, введенные после распада Бреттон-Вудской системы, приводили к значительным рискам в плане как эспортно-импортных операций, так и в "возврате" прибыли даже из соседнего государства. Другими словами,

Европа, где каждое государство  имело свои таможенные пошлины, валюту, правила импорта, экспорта и ведения  финансовых операций, стояла перед  необходимостью объединения.

1 января 1999 г. страны —  участницы ЭВС ввели единую  валюту евро.

Создана и действует Европейская  система центральных банков (ЕСЦБ) во главе с Европейским центральным  банком. Новая валюта заменила ЭКЮ  и уже заняла преобладающее место  в межбанковских расчетах внутри Экономического и валютного союза (“зоне евро”). Хотя национальные валюты пока еще сохраняют физическое существование, они утратили свою экономическую  самостоятельность и являются отныне лишь недесятичными номинациями  евро. Процесс создания новой валюты будет окончательно завершен через  два года, когда будут введены в обращение банкноты и монеты евро, а национальные валюты полностью прекратят свое существование.

Несмотря на полное единогласие  по вопросу необходимости введения евро, мнения по поводу сроков осуществления  этого проекта расходились –  и достаточно значительно. Представители  некоторых стран считали введение единой валюты преждевременным и  предлагали отсрочить эту дату еще  на пару лет. Однако решающую роль в  этом вопросе сыграла позиция  Германии – поскольку в основу евро легла в первую очередь немецкая марка, вторая на тот момент по значимости валюта после американского доллара, в которой проводились международные  платежи. Экономическая ситуация внутри Германии, еще не оправившаяся после азиатского кризиса 1997 года и российского кризиса 1998 года (традиционно немецкая марка всегда была тесно связана с

Россией), по мнению немецких экономистов, наиболее благоприятно отвечала задачам "поднятия на один и тот  же уровень" развития сразу нескольких европейских стран, которые, несмотря на определенные сходные показатели

(соответствие Маастрихтским  критериям вступления в Евросоюз), находились подчас на достаточно  различных уровнях экономического  развития.

Политическое и экономическое  влияние ЭВС не ограничивается рамками

Европейского Союза. В  процессе подготовки к вступлению в  ЕС 11 стран- кандидатов Центральной и Восточной Европы и Средиземноморья их валюты будут все более тесно привязываться к евро. Произойдет консолидация позиций

Западной Европы на валютных и финансовых рынках и в других сферах. Конечная

цель ЕС состоит в том, чтобы создать новую мировую  валюту, адекватную экономическому потенциалу Союза.

Появление евро изменяет объективные условия интеграции России в мировую экономику и требует должного учета во внешнеэкономической и валютной политике страны. Действительно ли евро имеет шанс потеснить доллар на мировых валютных рынках? Какое влияние окажет создание Экономического и валютного союза на экономическую безопасность и стратегические интересы

России? Насколько широко распространятся фактурирование и  расчеты в евро во внешнеторговых операциях? Какие изменения будут  происходить в механизме курсообразования и курсовой политике России? Потребуется ли изменить структуру валютных резервов страны? Какие последствия повлечет становление евро в области зарубежных заимствований и обслуживания внешнего долга? Не стоит ли в интересах преодоления долларизации внутренней экономики пойти на ее известную “евроизацию”?

Вокруг этих вопросов в  российских правительственных, банковских и научных кругах, а также на страницах печати в последнее  время развернулась оживленная дискуссия, в ходе которой высказывались  две полярно противоположные  точки зрения. Согласно одной из них Россия еще слишком далека от мировой экономики, чтобы евро мог что-либо изменить в ее внутренней жизни или внешнеэкономических  связях. Поэтому появление евро не требует никаких специальных  мер со стороны России: следует  просто предоставить событиям идти своим  чередом. Сторонники другой точки зрения, напротив, увидели в единой европейской  валюте магическое средство вывода

России из кризиса, оздоровления ее экономики и укрепления международных  позиций. Они высказывают опасение, что Россия запаздывает с “освоением”  евро, выступают за целенаправленное “внедрение” новой валюты в российскую экономику.

Цель данной курсовой работы, состоит в том, чтобы, не вступая  в полемику, дать научно обоснованные ответы на актуальные вопросы, возникающие  в связи с введением евро, предложить экспертные оценки и прогнозы, необходимые  для выработки оптимального политического  курса России в отношении единой европейской валюты.

Следует отметить, что целый  ряд проблем в курсовой работе обозначен общими контурами. Это  связано с двумя обстоятельствами. Во-первых, введение евро — это не одномоментная операция, а длительный динамический процесс с высокой  степенью неопределенности. Соответственно и организация работы с евро в  России развертывается постепенно, по мере накопления объективных предпосылок. Во-вторых, любые меры, которые могут  стать необходимыми в связи с  распространением евро, потребуют тщательной проработки в контексте общей  экономической и валютной политики России.

2. НОВАЯ ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТА  И ЕЕ ПЕРСПЕКТИВЫ

Экономический и валютный союз 11 западноевропейских государств и их единая валюта имеют под собой  солидный фундамент:

0. На долю стран —  участниц ЭВС, где живет 5% населения  Земли, приходится

15% мирового валового внутреннего  продукта (США — 20,2%, Япония —  7,7%) и 19,5% мирового экспорта (США  — 14,8%, Япония — 9,7%).

1. Внутри Европейского  Союза достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции. Уже более тридцати лет существует таможенный союз и проводится общая торговая политика. Создан единый внутренний рынок, торговля внутри ЕС составляет около 60% общего внешнеторгового оборота входящих в него стран. Валюты государств — членов ЕС по сравнению с валютами большинства стран мира относительно сильны и стабильны. Сложившаяся система права и институтов ЕС обеспечивает достаточно эффективное управление интеграционными процессами.

2. В последние годы произошло  заметное сближение основных  макроэкономических показателей  стран — участниц ЭВС, достигнуты  реальные успехи в обеспечении  стабильности цен, оздоровлении  государственных финансов, снижении  долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов  национальных валют.

3. Евро опирается на  единую денежно-кредитную и валютную  политику, которая полностью передана  в ведение наднационального Европейского  центрального банка и Совета  ЕС, а также на высокоинтегрированные денежные и кредитные рынки, масштабы, глубина и ликвидность которых резко возрастают благодаря созданию ЭВС.

4. Высшим приоритетом политики  ЭВС объявлена борьба с инфляцией,  что составляет важнейшее условие  стабильности единой валюты.

Однако на состояние евро влияет и множество противодействующих факторов, неподконтрольных Европейскому Союзу. С точки зрения экономической  теории 11 государств — членов ЭВС  не составляют “оптимальную валютную зону”, а их решение о создании союза носит по преимуществу политический характер. Поэтому пока ЭВС и евро остаются экспериментом, исход которого до конца не ясен.

Главная слабость евро как  валюты состоит в том, что за ним  стоит не единое суверенное государство  с четко определенными интересами и политическими целями, а конгломерат  различных государств. Созданные  ими наднациональные органы располагают  широкими, но все же ограниченными, делегированными полномочиями.

Вопрос о будущем евро имеет два основных аспекта —  внутренний и международный. Внутренний аспект определяется тем, что единая валюта, общая денежно-кредитная  и валютная политика, тесные внешнеэкономические  связи не устраняют относительной  обособленности народов, государств и  экономик внутри Экономического и валютного  союза и, следовательно, возможного конфликта интересов.

5. Если вопреки ожиданиям евро окажется относительно “мягкой” валютой, это повредит интересам наиболее развитых стран (в первую очередь Германии и

Нидерландов), которые подвергнутся инфляционному давлению.

6. Если же евро будет  слишком “твердой” валютой, а  ЕЦБ будет неукоснительно проводить  жесткую денежно-кредитную политику, это может в долговременном  плане вызвать снижение темпов  экономического роста и социальные  потрясения в менее развитых  странах.

7. Для большинства стран — участниц ЭВС (за исключением Австрии, Германии,

Бельгии, Люксембурга, Нидерландов  и с известными оговорками Франции) вплоть до середины 90-х годов была характерна значительная асинхронность  экономического цикла. Поэтому возможно возникновение так называемых асимметричных шоков, то есть экономических потрясений, затрагивающих лишь отдельные страны. Передача валютной и денежно- кредитной политики в ведение союза лишает национальные государства главных средств антикризисного регулирования в то время, как союз по определению не может приспосабливать свою политику к текущим нуждам отдельных стран.

8. Альтернативным, не зависящим  от правительств средством борьбы с экономическими кризисами является географическая и социальная мобильность рабочей силы. Однако в Западной Европе она весьма низка

(например, по сравнению  с США), в первую очередь из-за  языковых и культурных барьеров. Повышение мобильности рабочей  силы блокируется высокой хронической  безработицей. В результате в  условиях ЭВС циклические и  иные спады производства в  отдельных странах могут стать  более острыми, чем в его  отсутствие.

9. Неоднородность социально-экономических  структур повлечет за собой  неодинаковую “проводимость” денежно-кредитной  политики ЕЦБ на территории  союза, что может снизить ее  общую эффективность.

Однако вопреки прогнозам  некоторых американских и английских ученых распад Экономического и валютного  союза под грузом внутренних противоречий является маловероятным (хотя и не может  быть полностью исключен). Крах евро имел бы самые разрушительные последствия  для Западной Европы. Поэтому

Европейский Союз и все  входящие в его состав государства, в первую очередь

Франция и Германия, сделают  все возможное, чтобы избежать роспуска ЭВС, даже ценой известных внутренних жертв. К тому же Европейский Союз располагает значительными ресурсами  для разрешения возможных трудностей.

Это — дальнейшее углубление политической интеграции, расширение финансовой помощи отсталым регионам и странам, поощрение структурных  преобразований на рынках труда. Да и  сама валютная интеграция является мощным ускорителем интеграции экономической, что в конечном счете способствует синхронизации экономического цикла. Уже в преддверии введения евро началась волна банковских слияний и формирования крупнейших альянсов фондовых бирж.

Объединению рынков служат также  трансъевропейские системы расчетов ТАРГЕТ и система Банковской ассоциации евро (ЕБА).

Международный аспект проблемы, по существу, сводится к тому, насколько  успешно евро впишется в мировую  валютную систему и какое воздействие  на новую валюту окажет кризисное  состояние этой системы. Фондовые рынки (в первую очередь американский) явно “перегреты”; объем долларов, обращающихся в мире, значительно превосходит возможности их обратного абсорбирования американской экономикой. В принципе это усиливает конкурентные возможности евро, но в то же время создает и серьезную опасность для Западной Европы и ее единой валюты: обвальное падение курса доллара и котировок долларовых ценных бумаг сделало бы весьма вероятным развертывание глобального финансового кризиса, который пагубно отразился бы и на евро.

В настоящее время роль западноевропейских валют в международных  валютных отношениях далеко не соответствует  экономической мощи Западной

Европы и ее месту в  мировой экономике.

Таблица 1. Валюты ЕС в международных  валютных отношениях

(в % к мировому итогу)

| |DEM |ЕС-15 |USD |JPY |

|Валютно-обменные операции1 (1995) |37 |702 |83 |24 |

|Официальные валютные  резервы (1996) |14 |19,53 |63,7 |6,2 |

|Международные частные  активы |15,6 |36,9 |39,8 |11,5 |

|(за исключением взаимных  обязательств внутри |(...) |(10) |(50) |(18) |

|ЕС — оценка) | | | | |

|Международные облигации  (1995) |12,3 |37,1 |34,2 |15,7 |

|Экспортные платежи (1995) |13,2 |30,04 |52,0 |4,7З |

1 Поскольку в каждой сделке участвуют две валюты, общий итог равен 200%.

2 Валюты, входившие в механизм  обменных курсов Европейской  валютной системы, ЭКЮ и английский  фунт.

3 Немецкая марка, французский  франк, голландский гульден и  английский фунт.

4 Немецкая марка, французский  франк, английский фунт, итальянская  лира и голландский гульден.

Евро создает объективные  возможности для устранения или по крайней мере смягчения этой диспропорции, однако их реализация сталкивается с рядом сдерживающих факторов:

10. громоздкостью механизма  принятия решений в “зоне евро”,  при котором валютная политика  относится к компетенции Совета  ЕС, а денежно- кредитная политика  — к компетенции Европейского  центрального банка;

11. нацеленностью валютной  и денежно-кредитной политики  ЭВС на поддержание стабильности  цен и жесткий контроль за денежной массой евро, что в принципе не способствует экспансии на мировых валютных рынках;

12. раздробленностью и  относительной неразвитостью западноевропейских  финансовых систем, в первую очередь  фондовых рынков, далеко уступающих  по своей эффективности глобальной  финансовой системе США;

13. отрицательными финансовыми  последствиями сравнительно медленного  экономического роста, низкой  мобильности рабочей силы, хронической  безработицы и быстрого старения  населения.

Эти сдерживающие факторы  не смогут тем не менее помешать усилению позиций Западной Европы в мировой валютной системе. В предстоящий период, особенно после 2002 года, следует ожидать, что удельный вес доллара в ней будет снижаться, а удельный вес евро — возрастать. Однако даже при самых благоприятных для европейцев условиях этот процесс будет протекать медленно, причем его характер и скорость будут неодинаковыми в различных сферах международных валютных отношений.

Удельный вес Западной Европы в международном валютном обороте, как это ни парадоксально, первоначально уменьшится, поскольку  международные платежи внутри ЭВС  перейдут в разряд невалютных расчетов. По некоторым оценкам, исчезновение западноевропейских валют сократит общий объем мировых спотовых операций на 60 млрд. долл., или на 12%, причем доля доллара в них возрастет.

Расчеты по внешнеторговым операциям  исторически имеют высокую инерционность. Использование доллара, несмотря на резкие среднесрочные колебания  его обменного курса, до сих пор  остается наиболее выгодным в краткосрочном  плане из-за относительно более низких трансакционных издержек. Введение евро, по-видимому, приведет лишь к постепенному и медленному снижению реальной доли американской валюты.

Перестройка международных  резервов будет противоречивой. С  одной стороны, неизбежно снижение потребности в долларовых резервах в Западной

Европе, странах Центральной  и Восточной Европы, Средиземноморья  и тропической Африки. С другой стороны, воздействие евро на резервы  в других регионах проблематично. Оценки так называемого долларового навеса, то есть массы избыточных долларов, высвобождающихся в результате сокращения официальных резервов, колеблются в широком диапазоне — от 55 до 230 млрд. долл. Вне зависимости от того, какой из этих прогнозов окажется правильным, правительства и центральные банки, в том числе и в “зоне евро”, вряд ли пойдут на единовременный массированный сброс американской валюты, который мог бы существенно дестабилизировать валютные и финансовые рынки.

Наибольшие возможности  открываются перед евро в сфере  международных заимствований. Переход  к единой валюте влечет за собой  ряд глубоких перемен на денежных рынках: резко сокращаются валютные риски; ускоряется процесс интеграции фондовых рынков; увеличиваются емкость  и “прозрачность” денежных рынков, что делает кредитные ресурсы  более доступными; усиливается тенденция  снижения кредитных рисков.

В связи с этим рост удельного  веса западноевропейских ценных бумаг  в частных портфельных инвестициях, по-видимому, продолжится. В частности, возрастет привлекательность западноевропейских государственных долговых обязательств. Однако тот факт, что в “зоне  евро” останутся государственные  ценные бумаги, выпускаемые 11 суверенными  эмитентами, кредитный рейтинг которых  различен, оставляет определенные преимущества ценным бумагам американского правительства.

С трудом поддается прогнозу долговременная динамика обменного  соотношения между евро и долларом. 1 января 1999 г. оно было установлено  на уровне 1:1,667. К середине июля оно  снизилось более чем на 13,3% (1:1,011).

Это падение объяснялось  главным образом конъюнктурными факторами, повлиявшими на предпочтения и ожидания участников рынка:

14. продолжительным и сильным  экономическим подъемом в США;

15. длительным застоем  в экономике Германии и неблагоприятным  прогнозом хозяйственной конъюнктуры  в Западной Европе в целом;

16. скандальной отставкой  Европейской комиссии;

17. усилением военной опасности  в Европе в связи с косовским  кризисом.

Курс евро, включавший в  себя фиксированные ставки 11 валют (австрийский шиллинг, бельгийский  франк, финская марка, французский  франк, немецкая марка, ирландский фунт, итальянская лира, голландский гульден, португальский эскудо и испанская  песета) с момента введения в обращение  составил 1,1800 американских долларов за единицу евро. Несмотря на оптимизм первых нескольких дней, когда только за первую неделю курс сразу же подскочил  до отметки 1,1900, январь в целом охарактеризовался  явным снижением курса евро (Рисунок 1).

Рисунок 1. Динамика обменного  соотношения между евро и долларом

США.

[pic]

На тот момент это считалось  вполне закономерным. Объединение экономик одиннадцати стран, некоторые из которых не соответствовали даже

Маастрихтским критериям, –  дело непростое. Эти требования должны были служить непременным условием вхождения в новый европейский  союз. Ирландия же и Италия превысили  максимально допустимую норму соотношения  между государственной задолженностью и ВВП, а ирландская и португальская  экономики не соответствовали стандартам допустимых темпов развития инфляции. Кроме того, к новой валюте следовало  привыкнуть, что тоже требовало определенного  времени. Однако того, что на самом  деле последовало за первыми неделями снижения, не ожидал, похоже, никто. Уже  после февраля- марта стало ясно, что падение евро приобрело характер долгосрочной, но стабильной тенденции. Начало НАТОвских бомбардировок и война в Югославии придали новый импульс начавшемуся движению. С одной стороны, экономики стран-участниц еврозоны начали испытывать дополнительный прессинг, с другой

– именно военные действия в Югославии способствовали дополнительному  укреплению как американского доллара, так и американской экономики в целом.

В результате евро опустился  до уровня 1,0400 менее чем за полгода  своего существования. Итогом стала  отставка министра финансов Германии Оскара

Лафонтена, которого обвинили в недостатках планирования. Но даже произошедшее практически сразу  после отставки министра финансов снижение ставок ЕЦБ, которое, по идее, должно было стимулировать экономический рост, уже не смогло изменить ситуацию –  евро продолжал падать. Падение происходило  на фоне многочисленных комментариев со стороны официальных лиц

– начиная от высших лиц  государств, в первую очередь той  же самой Германии, и заканчивая выступлениями видных экономистов, прогнозировавших различные сценарии развития событий. С приближением лета комментарии приобрели характер заклинаний: все в один голос утверждали о недооцененности евро по отношению к доллару и о скором росте новой европейской валюты. В итоге сложилось впечатление, что по поводу евро не выступали только ленивые.

Однако положение, когда  развитие событий на валютном рынке  комментировали именно политики, приводило  к прямо противоположному эффекту  – вместо того чтобы расти, евро продолжал падать. Ситуация доходила до смешного – после шести месяцев  постоянного снижения (около13,5%), один из представителей

Финляндии заявил, что "падение  евро не столь драматично, как если бы оно имело характер тренда (долгосрочной тенденции)". Сие заявление было с юмором оценено всеми валютными  операторами, а евро практически  сразу опустилось еще пунктов  на 200. В результате представитель  Европейского

Центрального банка рекомендовал всем политическим и общественным деятелям воздержаться от комментариев по поводу евро, "поскольку любые высказывание приводят лишь к ухудшению ситуации". Жаль, что не все последовали этому  совету.

Представляется вероятным, что через некоторое время  обменное соотношение между евро и долларом выровняется и придет в соответствие с фундаментальными экономическими факторами. Согласно расчетам специалистов

Европейской комиссии евро подешевел  относительно валют 24 промышленно развитых стран гораздо меньше, чем в  отношении доллара. Еще меньшим  было снижение курса относительно ведущих 43 валют. О том, что падение курса  было вызвано не столько слабостью  евро, сколько исключительным усилением  доллара, говорят и проведенные  в Комиссии ЕС сравнения индексов эффективных курсов.

Большинство специалистов считает, что как только экономическое  положение в таких ключевых странах  “зоны евро”, как Германия и Франция, начнет улучшаться, позиции евро относительно доллара сразу усилятся.

Обращает на себя внимание, что, несмотря на падение текущего курса  евро, валютный рынок продолжает рассматривать  евро в качестве потенциально перспективной  валюты. Положительные ожидания подкрепляются  котировками форвардного рынка, говорящими о потенциальном удорожании этой валюты в течение года.

Более того, не исключено, что  “валютный маятник” может качнуться  и в обратную сторону: в случае усиления нервозности на валютном рынке (как это отмечалось на разных этапах развития кризиса в Юго-Восточной  Азии) и высвобождения долларовых средств из его кризисных сегментов  это может послужить дополнительным толчком к падению курса доллара.

Пока еще небольшой, но достаточно репрезентативный опыт взаимодействия доллара и евро на мировых рынках показывает, что значительные колебания обменного соотношения евро и доллара неустранимы. В связи с этим становится еще более актуальной необходимость реформы мировой валютной системы и координации действий Евросоюза, США и Японии, а также ведущих международных экономических организаций. Однако формы такой координации пока не найдены, предложение некоторых западноевропейских деятелей о введении согласованных пределов колебаний трех главных валют решительно отклонено.

В перспективе долговременная динамика обменного соотношения  доллара и евро будет зависеть от объективного хода конкуренции между  двумя главными центрами силы в мировой  экономике и политике. Пока этот процесс развивается не в пользу Западной Европы.

Вопреки часто высказываемой  точке зрения даже в отдаленной перспективе  евро не сможет полностью вытеснить  доллар и занять его нынешнее место  на международных валютных и финансовых рынках (к чему, кстати, Европейский

Союз и не стремится). Реальными являются лишь два “сценария”:

1. Евро и доллар займут  примерно равные позиции в  мировой валютной системе.

2. Доллар сохранит, хотя  и в несколько ослабленном  виде, свое доминирующее положение.

Разумеется, для полного  завершения подвижек в мировой валютной системе и достижения нового “равновесия” потребуется значительное время. Как  бы ни развивались события, появление  евро знаменует собой качественное изменение мировой валютной системы: впервые за последние полвека  на валютных рынках появляется реальная альтернатива американскому доллару. Создание евро знаменует радикальный  сдвиг в сторону установления биполярности. Появление евро переводит  в новую плоскость противоборство США, Западной Европы и

Японии и в случае успеха единой европейской валюты создаст  предпосылки для возможного передела сфер финансового влияния основных мировых валют.