Оборотные активы предприятия

Министерство  Образования и Науки Российской Федерации  

 

МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ им. Н. Г. Разумовского 

 

 

 

 

 

Допускается к защите       

(подпись рецензента курсовой  работы) 

 

 

,  

 

 

 

Кафедра «Экономики и управления народным хозяйством»

Курсовая работа

 

  

 

Тема: " Оборотные активы предприятия " 

 

 

 

 

 

 

 

Исполнитель: Родионова  Екатерина Сергеевна , 4 курс ВФО, 080503, 3510 

 

Рецензент: профессор, д.э.н.

Маламуд Дмитрий Борисович

 

Оценка за защиту:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2013

 

 

 

Содержание:

    

           Введение ----------------------------------------------------------------------- 3 стр.

 

1. Понятие и состав оборотных активов предприятия ------------------ 4 стр..

 

2. Источники формирования оборотных средств ------------------------ 8 стр.

 

3. Кругооборот оборотных средств ----------------------------------------- 9 стр.

 

4. Методы определения потребности в оборотных средствах ------- 11 стр.

 

5. Особенности финансового управления оборотными активами --- 17 стр.

 

6. Улучшение использования оборотных средств ---------------------- 26 стр.

 

Заключение ------------------------------------------------------------------- 28стр.

 

Список литературы --------------------------------------------------------- 29 стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Безусловно, чтобы происходило  нормальное функционирование предприятия, необходимо наличие определенных средств и источников. Основные производственные фонды, состоящие из зданий, сооружений, машин, оборудования и других средств труда, которые участвуют в процессе производства, являются самой главной основой деятельности фирмы. Без их наличия вряд ли могло что-либо осуществиться. Естественно, для нормального функционирования каждого предприятия необходимы не только основные средства, но и оборотные средства, представляющие собой, прежде всего денежные средства, которые используются предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

Каждое предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную деятельность, должно располагать определённой денежной суммой. На эти денежные ресурсы предприятие закупает на рынке или у других предприятий по договорам сырьё, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несёт расходы по освоению новой продукции, всё это представляет собой один из важнейших параметров хозяйствования, который получил название «оборотные средства предприятия». Они представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотные средства являются важным критерием в определении прибыли предприятия. Рациональное и экономное  использование как основных, так и оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия.

 

 

 

 

 

1. Понятие и  состав оборотных активов предприятия

 

Оборотный капитал - это «средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотных средств предприятия… Оборотные средства - это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения».

Кроме этого определения  существует множество разнообразных  толкований понятия «оборотные средства». Так, Л.Н. Павлова дает такое определение  оборотных средств: «Оборотные средства – средства, авансированные в производственные запасы, готовую продукцию, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы».

Представляется, что данное определение очень неполное, так  как оно содержит даже не полный состав оборотных средств – нет  денежных средств, дебиторской задолженности. Кроме того, в этом определении нет самой сущности оборотных средств – то, что они в течение года или производственного цикла превращаются из денежной в вещественную форму.

Н.Н. Тренев дает следующее  определение оборотных средств: «Оборотные средства (текущие, оборотные активы) - это средства, инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого операционного цикла».

М.В. Романовский определяет оборотные средства как «капитал предприятия, авансированный в оборотные  активы».

И, наконец, В.В. Ковалев  рассматривает понятие оборотного капитала как синонима оборотных  средств. «Термин «оборотный капитал» (его синоним в отечественном  учете – оборотные средства, оборотные  активы) относится к мобильным  активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством  элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности предприятия.

Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной  их классификации. С позиций финансового  менеджмента эта классификация  оборотных активов строится по следующим  основным признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных  активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА-ТФО, (1)

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых  оборотных активов предприятия;

ТФО- краткосрочные (текущие) финансовые обязательства.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных  активов предприятия рассчитывают по формуле: СОА = ОА-ДЗК-ТФО , (2)

где СОА - сумма собственных  оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых  оборотных активов предприятия; ДЗК-долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия; ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал  для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. В современной практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

3. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Классификация оборотных  активов предприятия не ограничивается перечисленными выше основными признаками.

 

2 Источники  формирования оборотных средств

 

Среди источников, используемых для формирования оборотных средств, выделяют собственные, заемные и  привлеченные средства.

Общий размер собственных  оборотных средств устанавливается  предприятием самостоятельно. Обычно он определяется минимальной потребностью средств для образования необходимых запасов товарно-материальных ценностей, для обеспечения планируемых объемов производства и реализации продукции, а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

В процессе финансового  планирования предприятие учитывает прирост и сокращение нормативов собственных оборотных средств, определяемых как разница между нормативами на конец и начало планируемого периода. Прирост норматива собственных оборотных средств финансируется в первую очередь за счет собственных ресурсов.

Наряду с прибылью для пополнения собственных оборотных  средств используются так называемые устойчивые пассивы, которые приравниваются к собственным средствам. Устойчивыми  называются пассивы, которые постоянно  используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему (например, резерв предстоящих платежей минимальной задолженности рабочим и служащим по заработной плате, по взносам на социальное страхование и т.п.) и др.

В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по социальному страхованию, остаток средств ремонтного (резервного) фонда, средства потребителей по залогам за возвратную тару, резерв предстоящих платежей. Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте, предприятия и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в данном году.

В течение года потребность  предприятий в оборотных средствах может изменяться, поэтому нецелесообразно полностью формировать оборотные средства за счет собственных источников. Это привело бы к образованию излишков оборотных средств в отдельные моменты и ослаблению стимулов к их экономичному использованию. Предприятие поэтому использует для финансирования оборотных средств заемные средства.

Дополнительная потребность  в оборотных средствах, обусловленная  временными нуждами, обеспечивается краткосрочными кредитами банка.

Кроме собственных и  заемных средств в обороте предприятия находятся привлеченные средства. Это кредиторская задолженность всех видов, а также средства целевого финансирования до их использования по прямому назначению.

 

3 Кругооборот  оборотных средств

 

Оборотные средства находятся  в постоянном движении. Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую.

Любой бизнес начинается с некоторой суммы наличных денег, которые вкладываются в определенное количество ресурсов для производства.

На стадии производства ресурсы воплощаются в товар, работы или услуги. Результатом этой стадии является переход оборотного капитала из производственной формы в товарную.

После реализации произведенного продукта оборотный капитал из товарной формы вновь переходит в денежную. Размеры первоначальной суммы денег и выручки от реализации продукции не совпадают по величине. Полученный финансовый результат бизнеса (прибыль или убыток) объясняет причины несовпадения.

 

 

Время полного кругооборота оборотных средств называется периодом оборота оборотных средств. Период оборота оборотных средств представляет собой один из показателей оборачиваемости. Другим показателем оборачиваемости служит коэффициент оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период.

Частные показатели оборачиваемости  можно рассчитать по особому обороту. Особым оборотом для материальных запасов  является их расход на производство, для  незавершенного производства – поступление  товаров на склад, для готовой продукции – отгрузка, для отгруженной продукции – ее реализация. Сумма оборотных средств, находящаяся в распоряжении предприятия должна быть достаточно большой, чтобы процесс кругооборота не прерывался. В то же время, наличие излишков оборотных средств негативно сказывается на результатах его деятельности.

 

4 Методы определения  потребности в оборотных средствах

 

Эффективное использование  оборотных средств во многом зависит  от правильного определения потребности  в оборотных средствах. Занижение  величины оборотных средств влечет за собой неустойчивость финансового положения, перебои в производственном процессе и снижение объемов производства и прибыли. Завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты для расширения производства.

Потребность в оборотных  средствах зависит от множества  факторов: объемов производства и реализации; характера деятельности предприятия; длительности производственного цикла; видов и структуры потребляемого сырья; темпов роста объемов производства и т.п.

Точный расчет потребности  предприятия в оборотных средствах  следует вести из расчета времени  пребывания оборотных средств в  сфере производства и сфере обращения.

Время пребывания оборотных  средств в сфере производства охватывает период, в течение которого оборотные средства пребывают в состоянии запасов и в виде незавершенного производства. 

Время пребывания оборотных  средств в сфере обращения  охватывает период пребывания их в  форме остатков нереализованной  продукции, в виде отгруженной, но еще не оплаченной продукции, дебиторской задолженности, в виде денежных средств, находящихся в кассе предприятия, на счетах в банках.

Чем выше скорость оборота (суммарное время пребывания в  сфере производства и обращения), тем меньше потребность в оборотных средствах.

Предприятие заинтересовано в сокращении размеров своего оборотного капитала. Но это сокращение должно иметь разумные пределы, так как  оборотные средства должны обеспечивать нормальный режим его работы.

При определении оптимальной  потребности в оборотных средствах рассчитывается сумма денежных средств, которая будет авансирована для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой продукции на складе. Для этого используется три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета. 

Сущность аналитического метода состоит в том, что при  анализе имеющихся товарно-материальных ценностей корректируются их фактические  запасы и исключаются излишние и  ненужные ценности. Уточненный результат  этих расчетов и считается нормативом оборотных средств на планируемый период. Этот метод используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы предприятия и средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес.

При коэффициентном методе в норматив предшествующего периода  вносятся поправки на планируемое изменение  объемов производства и на ускорение  оборачиваемости.

Аналитический и коэффициентный методы могут применяться на тех  предприятиях, которые функционируют больше года, сформировали производственную программу и организовали производственный процесс, имеют статистические данные за прошлые годы и не располагают достаточным количеством квалифицированных специалистов для более детальной работы в области планирования оборотных средств.

Метод прямого счета  предусматривает расчет запасов  по каждому элементу оборотных средств. Этот метод используется при организации  нового предприятия и периодическом  уточнении потребности в оборотных  средствах действующего предприятия. Этот метод является наиболее точным, обоснованным, но вместе с тем довольно трудоемким.

Общие нормативы собственных  оборотных средств определяются в размере их минимальной потребности  для образования запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовых изделий. Общий норматив оборотных средств состоит из суммы частных нормативов:

 

 

где Нпз – норматив производственных запасов; Ннп – норматив незавершенного производства; Нгп – норматив готовой продукции; Нбр – норматив будущих периодов. 

Норматив производственных запасов зависит от среднесуточного потребления сырья, материалов топлива и нормы запаса в днях:

 

 

где Рс – среднесуточное потребление данного вида сырья или материалов (в рублях); Тдн – норма запаса в днях.

Средняя норма запаса в днях исчисляется в целом  как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным  видам.

Норма запаса в днях по отдельному виду, складывается из следующих  составляющих:

 

 

 

где Ттр – транспортный запас; Ттек – текущий складской запас; Тстр – страховой запас; Тсезон – сезонный запас.

Транспортный запас  устанавливается по продолжительности  времени пробега груза от поставщика до потребителя с учетом времени  документооборота. Если имеется несколько поставщиков, то транспортный запас определяется как средневзвешенная величина с учетом длительности пробега и размера поставки.

Текущим складским запасом  материальных ценностей называют запас, обеспечивающий потребности производства на период между двумя очередными поступлениями их поставщиков.

В состав оборотных средств  включается средний текущий запас, принимаемый в размере 50 % от продолжительности интервала между двумя смежными поставками:

 

 

где И – длительность в днях интервала между поставками.

Средний интервал между поставками можно рассчитать по формуле

 

 

где П – число поставок за период.

Гарантийным запасом  материальных ценностей называется запас, предназначенный для обеспечения  потребностей производства на случай задержки поступления материальных ценностей.

Величину страхового запаса устанавливают, как правило, в пределах 50 % от величины текущего запаса. Этот предел повышается в случае, если предприятие расположено вдали от поставщиков, потребляемые материалы являются уникальными, выпускаемая продукция требует много компонентов или комплектующих от разных поставщиков.

Сезонный запас рассчитывается на предприятиях с сезонным характером поставок сырья.

Размер оборотных средств  для незавершенного производства определяется с учетом длительности производственного цикла и величины коэффициента нарастания затрат:

 

 

где В – объем среднедневного выпуска продукции по производственной себестоимости; Тц – длительность производственного цикла; Кнэ – коэффициент нарастания затрат в незавершенном производстве.

Производственным циклом называется ряд производственных процессов, выполняемых при изготовлении продукции.

Продолжительность производственного  цикла складывается из времени, затрачиваемого непосредственно на операции по обработке  сырья, материалов, заготовок, и времени, которое требуется на перерывы между операциями от начала первой операции до сдачи готовой продукции на склад.

Коэффициент нарастания затрат характеризует степень готовности продукции и определяется отношением себестоимости незавершенного производства к себестоимости готовой продукции.

Нарастание затрат может  быть равномерным и неравномерным (замедленным и ускоренным).

При равномерном нарастании затрат коэффициент нарастания затрат находят по формуле

 

 

где Сн – стоимость сырья и материалов, поступающих в процесс производства; Ск – стоимость готовой продукции.

При неравномерном нарастании затрат коэффициенты нарастания затрат вначале определяются в нескольких точках производственного процесса:

 

 

где Кi – коэффициент нарастания затрат в i-той точке; Сi – стоимость незавершенного производства в i-той точке; Ск – себестоимость готового продукта.

Общий для процесса коэффициент  нарастания затрат рассчитывается как  средняя величина:

 

где Кнз – общий для процесса коэффициент нарастания затрат; i – количество точек расчета частных коэффициентов.

Величина оборотных  средств, вложенных в запасы готовой продукции на складе, зависит от среднесуточного выпуска продукции и длительности хранения продукции на складе:

 

 

где В – среднесуточный выпуск продукции по производственной себестоимости; Тхр – средняя длительность хранения готовой продукции на складе.

Длительность хранения продукции на складе, в свою очередь, рассчитывается как сумма времени  на формирования партии продукции для отгрузки и оформления документов на эту партию:

 

 

где Тфп– время, необходимое для формирования партии для отгрузки готовой продукции потребителю, дн.; Тод– время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дн.

Рассчитанная тем или  иным способом величина необходимой  для нормальной работы суммы оборотных  средств повышает эффективность  использования этого ресурса.

 

5. Особенности финансового управления оборотными активами

 

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции.

Необходимо отметить, что движение оборотных активов  предприятия в процессе их кругооборота проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

• На первой стадии денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

• На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

• На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

• На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Важнейшей характеристикой  операционного цикла, существенно  влияющей на объем, структуру и эффективность  использования оборотных активов, является его продолжительность. Она  включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность  операционного цикла предприятия, имеет вид:

П0Ц = П0_мз+П0_гп+П0_дз, (3)

где ПОЦ - продолжительность  операционного цикла предприятия, дн.

П0_мз - продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

П0_гп - продолжительность оборота запасов готовой продукции, дн.

ПОдз - продолжительность  инкассации текущей дебиторской  задолженности, в днях.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного  цикла выделяют две основные его  составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.