Оборотные средства и источники их формирования

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………...3

1.Теоретические основы формирования  и использования оборотных средств....7

     1.1Сущность оборотных  средств и их кругооборот……………………………7

     1.2 Проблемы формирования  и использования основных средств………….13

2.Финансово-экономическая характеристика  ЗАО»Дмитриев-Агро-Инвест» г.Дмитриева  Курской области…………………………………………………….18

1. Производственные ресурсы и эффективность их использования на предприятии ЗАО»Дмитриев-Агро-Инвест» г.Дмитриева Курской области……………………………………………………………………….18
2. Оценка финансового состояния предприятия ЗАО»Дмитриев-Агро-Инвест» г.Дмитриева Курской области……………………………………27

3.Оборотные средства  и источники их формирования…………………………..32

     3.1 Состав  и структура оборотных средств  в ЗАО «Дмитриев-Агро-Инвест»

     3.2 Источники  формирования оборотных средств  в ЗАО «Дмитриев-Агро-Инвест»……………………………………………………………………………...36

     3.3 Планирование  потребности предприятия в оборотных  средствах………41

     3.4 Анализ  эффективности использования оборотных средств……………...47

4.Совершенствование организации оборотных средств на предприятии………52

Выводы и предложения……………………………………………………………55

Список использованной литературы……………………………………………...58

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

 

Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных производственных фондов (предметов труда) органически связан с процессом труда и основными производственными фондами.

     В данной курсовой работе рассматриваются понятия, сущность,  назначение и состав оборотных фондов и оборотных средств предприятия. Следует запомнить, что понятия эти не тождественны. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт.

Безусловно, чтобы происходило  нормальное функционирование предприятия, необходимо наличие определенных средств  и источников. Естественно, для нормального  функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой прежде всего денежные средства, которые используются предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения.

Рациональное и экономное  использование  оборотных фондов является первоочередной задачей предприятия. Поэтому необходимо рассмотреть состав, структуру оборотных средств предприятия.

    Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.     Самое главное, что необходимо усвоить, - что дает предприятию эффективное использование оборотных фондов и оборотных средств и какие мероприятия могут способствовать снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств.

В настоящее время, с переходом  экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования, что значительно увеличивает роль рационального использования оборотных средств предприятия. От их рационального использования во многом зависят  ускорение темпов развития экономики, повышение экономической эффективности производства, оздоровление государственного бюджета и финансов предприятий. Специалисты предприятия всегда должны тщательно просчитывать целесообразность или нецелесообразность использования имеющихся финансовых ресурсов в каждом конкретном случае. Поэтому проблема рационального использования  оборотных средств является актуальной.

Главная цель данной работы – проанализировать финансовое  состояние предприятия ЗАО «Дмитриев-Агро-Инвест» г.Дмитриева Курской области, выявить источники формирования оборотных средств на современном этапе, направления их использования, пути улучшения использования оборотных средств. Для достижения цели курсовой работы необходимо решить следующий круг задач:

- рассмотреть основные  вопросы формирования и использования  оборотных средств;

          -  определить источники формирования  оборотных средств;

          -  изучить  основные направления их использования;

           -  выявить пути улучшения использования  оборотных средств в настоящее время.

Согласно поставленным цели и задачам  предметом  исследования выступают оборотные средства. Объектом исследования является предприятие ЗАО «Дмитриев-Агро-Инвест» г.Дмитриева Курской области.

При написании данной курсовой работы были использованы следующие методы исследования: экономико-статистический, аналитический, экономико-математический, расчетно-конструктивный и др.

 Данная работа выполнена  на основе годовых отчетов  за 2007-2009г. годы, статистических материалов и учебно-методических пособий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические  основы формирования и использования оборотных средств.

1.1 Сущность  оборотных средств и их кругооборот

 

 

Значительный объем  финансовых ресурсов, инвестируемых  в оборотные активы; многообразие их видов; высокая динамика трансформации, требующая индивидуализации управления, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, рентабельности и других результатов финансовой деятельности предприятия определяют сложность и важность управления мобильными средствами предприятий.[5]

В настоящее время в экономической и финансовой литературе встречаются различные трактовки, характеризующие оборотные средства предприятия.

Так, Алексеев А.И. отмечает, что оборотные (текущие) средства характеризуют  совокупность имущественных ценностей  предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла.[9]

Чечевицына Я.Н в учебно-методическом пособии по финансовому менеджменту уточняет, что «оборотный капитал – это текущие активы компании, которые  являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».[20]

Профессор Л.П. Павлова  отмечает, что понятие оборотный  капитал тождественно оборотным  средствам и представляет собой одну из составных частей имущества хозяйствующего субъекта,  необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности. Оборотный капитал – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

Во всех определениях, данных указанными авторами, несмотря на различную терминологию, раскрывается содержание оборотных активов, что позволяет нам использовать оборотные средства как синонимы. Но при этом следует провести четкую грань между терминами «оборотные средства» и «оборотный капитал», поскольку некоторые авторы используют их как синонимы. При характеристике оборотного капитала и оборотных средств имеется разница в их толковании. Оборотные средства (сырье, материалы, рабочая сила) – это стоимость, которая полностью включается в цену производства товара. Оборотный капитал – это сумма, необходимая  и достаточная для нормальной организации производства.[3]

Различия оборотных  средств и оборотного капитала можно определить следующим образом: 1) оборотные средства согласно принятой методике бухгалтерского учета характеризуют активы предприятия, а капитал — источники средств; 2) под капиталом принято понимать стоимость, приносящую прибавочную стоимость, а оборотные средства переносят стоимость оборотных фондов на готовый продукт; 3) капитал — производственное отношение, которое представлено в вещественной или денежной форме, имеющей специфический общественный характер. Оборотные средства обслуживают производственный процесс, обеспечивают его непрерывность, не являясь при этом отношениями; 4) теория оборотного капитала подразумевает выделение оборотных активов, текущей задолженности и чистого оборотного капитала как разницы между оборотными активами и задолженностью. Теория оборотных средств оперирует понятиями собственных и приравненных к ним оборотных средств; 5) теория оборотных средств рассматривает привлечение заемных средств как восполнение недостатка средств, обеспечивающих непрерывность производственного процесса; в теории оборотного капитала привлечение займов не связано с производственным процессом; 6) теория оборотного капитала рассматривает однородную группу — оборотные активы, не выделяя в их составе производственные фонды и фонды обращения, абстрагируясь от присущих им особенностей, обусловленных участием первых в производстве и вторых в реализации продукции.[12]

На основе изложенного выше, на наш взгляд, необходимо придерживаться позиции тех авторов, которые четко проводят грань между этими понятиями. Так, В. В. Остапенко разграничивают эти категории [12]. Оборотные средства - это стоимость, авансированная в формирование оборотных производственных фондов и фондов обращения. Отражаются в активе баланса. Оборотный капитал - это сумма финансовых источников формирования оборотных средств предприятия. Отражается в пассиве баланса.

Сущность оборотных  средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.[3]

Одним из условий  непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы, что в свою очередь предопределяет непрерывность движения средств производства, происходящего в виде их кругооборота. В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Функционируя, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот. Период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов, представляет собой операционный цикл.

Оборотные средства организации, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.[19]

В первой фазе (Д—Т) оборотные средства, имеющие  первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т. е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т...П...Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т,—Д,) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.[19]

Разница меду поступившей денежной выручкой и  первоначально .затраченными денежными  средствами (Д,—Д) определяет величину денежных накоплений предприятий. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д—Т...П...Т,—Д,), оборотные средства функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотных средств представляет собой органическое единство трех его фаз.[19]

Оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт. Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.

Анализ кругооборота фондов предприятий  показывает, что авансируемая стоимость  не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной и товарной формах.[21]

Оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. Оборотные средства авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий. Момент авансирования представляет собой одну из существенных и отличительных черт оборотных средств, так как он играет важную роль в установлении их экономических границ. Временным критерием для авансирования оборотных средств должен являться не квартальный или годовой объем фондов, а один кругооборот, после которого они возмещаются и вступают в следующий.[18]

Оборотные средства постоянно  находятся во всех стадиях деятельности предприятия. В процессе кругооборота оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

Если бы оборотные  средства прямо и непосредственно  участвовали в создании нового продукта, то они постепенно уменьшались бы и к моменту окончания кругооборота должны были бы исчезнуть. Они не только последовательно принимают различные формы, но и постоянно в определенных частях пребывают в этих формах.

Определение оборотных  средств как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения не раскрывает полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства. Поэтому у рентабельных предприятий после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных предприятий сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.[17]

Оборотные средства предприятия  выполняют две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

Показателями, на основе которых можно построить управление оборотным капиталом, на наш взгляд, являются:

— чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства);

• текущие финансовые потребности;
• излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования предприятия;
• период оборота оборотных средств.[11]

Чистый оборотный  капитал (рабочий капитал), а в отечественной терминологии собственные оборотные средства (СОС), можно определить, используя два способа расчета. Чистый оборотный капитал — это:

1. Разность между текущими активами и текущими пассивами.
2. Разность между суммой собственного капитала и долгосрочных пассивов и внеоборотными активами.[11]

Используя эти  два подхода, мы определяем величину оборотных средств предприятия, формирующихся за счет собственных средств и долгосрочных заимствований. Наличие собственных оборотных средств свидетельствует о том, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. С позиции эффективного управления оборотные активы играют особую роль, поскольку именно они служат обеспечением краткосрочной задолженности. Прямой связи между оборотными средствами и текущими пассивами нет, однако считается, что у нормально функционирующего предприятия текущие активы должны превышать текущие обязательства. Если собственные оборотные средства составляют не менее 10 % оборотных активов, то считается, что предприятие финансово устойчиво. Однако, это формальный признак, так как в данном случае на платежеспособность существенное влияние оказывает структура текущих активов, поскольку они различаются по степени ликвидности.

 

 

1.2 Проблемы формирования и использования оборотных средств.

 

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности, что делает актуальным вопрос повышения эффективности использования оборотного капитала. [3]

В настоящее время большинство предприятий имеет нестабильное финансовое положение. Оборотный капитал предприятия формируется за счет собственных, заемных и привлеченных средств. Их наличие и эффективное использование дает возможность получить прибыль, но для привлечения постоянных покупателей предоставляются скидки и отсрочки по оплате товаров. Создается дебиторская задолженность и появляется потребность в оборотном капитале, которая может быть погашена за счет заемных средств. Увеличиваются кредиторская задолженность и затраты, связанные с недостатком оборотного капитала и ростом кредиторской задолженности.[1]

Перед любым предприятием, работающим в условиях рынка, стоит  множество разнообразных задач, таких как: обеспечение финансового  равновесия (выживание), повышение рентабельности, экономический рост, рост рыночной стоимости предприятия; но наиболее значимой является лишь одна – это задача его выживания и обеспечения непрерывности развития. Данная задача является основной в рамках такого направления общей финансовой стратегии, как обеспечение финансовой безопасности предприятия. Предприятия решают её разными способами, в зависимости от складывающихся условий и обстоятельств, но в основе её решения лежит сложная, кропотливая и трудоёмкая работа по созданию и реализации конкурентных преимуществ.[7]

Главным является обоснование  необходимости формирования политики управления оборотным капиталом, которая  представляет собой часть общей  стратегии обеспечения финансового  равновесия предприятия. Выделение  данного направления обусловлено рядом причин:

-   управление мобильными  средствами предприятия, с одной  стороны требует значительного  количества времени, а с другой  – основная часть управленческих  решений реализуется в течение  непродолжительного периода времени;

- при анализе этих  вопросов наиболее ярко проявляется фундаментальное противоречие, дилемма: рентабельность или вероятность неплатежеспособности;

-  от направлений  размещения средств и от того, за счет каких источников сформированы  мобильные активы, насколько оптимально  их соотношение, во многом зависят как результаты хозяйственной деятельности предприятия, так и финансовое состояние с точки зрения краткосрочной перспективы;

- эффективность деятельности  предприятия зависит от правильного  определения потребности в оборотных  средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы предприятия.[3]

Оборотные средства и  политика в отношении управления этими активами важны, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Поскольку во многих случаях изменение величины оборотных активов сопровождается и изменением краткосрочных пассивов, оба объекта учета рассматриваются совместно.[2]

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к формированию оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный. Однако единого мнения в экономической литературе относительно содержания этих подходов нет, причем приводятся абсолютно противоположные объяснения. Так, при описании консервативного подхода И. А. Бланк отмечает, что такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов, поскольку предприятие создает высокие размеры оборотных средств. В свою очередь Крейнина М.Н отмечает такие признаки консервативной политики управления текущими активами, как низкий удельный вес текущих активов в общей сумме активов и короткий период оборота оборотных средств, что обеспечивает высокую экономическую рентабельность, но несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности. Соответственно характеристика агрессивного подхода также носит противоположный характер.[11]

Избранные принципиальные подходы к формированию оборотных  активов предприятия (или тип  политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете, определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему операционной деятельности.[3]

Каждому из перечисленных  типов политики управления текущими активами должен соответствовать определенный тип политики финансирования, т.е. политика управления текущими пассивами, от которой зависит размер чистого оборотного капитала. Соответственно выделяют три типа политики управления текущими пассивами: агрессивный, умеренный и консервативный.[3]

Агрессивная политика управления текущими пассивами создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем она позволяет осуществлять деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, а следовательно, обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.

Консервативная политика финансирования оборотных активов обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосрочных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.

Умеренный (компромиссный) подход обеспечивает приемлемый уровень финансовой устойчивости предприятия и рентабельность использования собственного капитала, приближенную к среднерыночной норме прибыли на капитал.

На изменение  размера чистого рабочего капитала соотношение источников финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то размер чистого рабочего капитала будет увеличиваться. Естественно, в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным займам в силу большого их риска выше, чем по краткосрочным займам). Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то размер чистого рабочего капитала будет сокращаться. В этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение платежеспособности будет происходить за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга).[4]

Таким образом, выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Финансово-  экономическая характеристика ЗАО  «Дмитирев-Агро-Инвест» г.Дмитриева  Курской области

2.1 Производственные  ресурсы и эффективность их  использования на предприятии ЗАО «Дмитирев-Агро-Инвест» г.Дмитриева Курской области

 

 

Закрытое акционерное общество «Дмитриев-АГРО-Инвест» создано в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», Гражданским кодексом РФ и иным действующим законодательством.  ЗАО «Дмитриев-АГРО-Инвест» находится в городе Дмитриеве Курской области, общая земельная площадь составляет 23644 тыс. га. Землепользование хозяйства находится в с. Генеральшино, с. Черневка, с. Селино, с.Погодино, с. Меловое,с. Харасея, с. Н.Першино и в Железногорском районе: с. Киликино, с. Пальцево, с. Партизанский.

Землепользование участка  находится в зоне умеренно-континентального климата, среднегодовая температура  воздуха составляет +5,4 С, минимальная температура января – 8,4 С, максимальная температура июня +19,2С. продолжительность безморозного периода 154 дня, общий вегетационный период 184 дня. Господствуют западные, восточные и южные ветра. Гидротермический коэффициент 1,31.

Среднегодовое количество осадков в пределах 572 мил., 2/3 из них  в виде дождей и 1/3 в виде снега.

Природно-климатические  условия и качественная характеристика земель позволяет предприятию заниматься производством основных сельскохозяйственных культур: зерновых и зернобобовых. Имеющаяся  дорожная сеть полностью обеспечивает связь с производственными центрами, полями. Дороги асфальтированы, с твердыми покрытиями.

ЗАО «Дмитриев-АГРО-Инвест» - это коммерческая организация, т.к. целью деятельности  данной организации является извлечение прибыли путем производства и реализации сельскохозяйственной продукции. Организация вправе   осуществлять   любые   виды   деятельности,   не   запрещенные законом.

 Данное предприятие  относится к акционерному обществу. Участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков в приделах стоимости акций. Держатели акций участвуют в управлении ЗАО и получают дивиденды по акциям при условии прибыльности предприятия.