Оборотный капитал предприятий. 10

Федеральное государственное образовательное бюджетное

учреждение

высшего профессионального образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

(Финуниверситет)

Тульский филиал Финуниверситета

 

 

 

Курсовая работа

по  дисциплине  «Финансы организаций (предприятий)»

Тема: «Оборотный капитал предприятий»

 

 

 

 

                                            Выполнил: студент 4 курса

                                                    Факультета  Экономики

Специальности ФиК                                                   

                                                    группы дневной

                                                    Репьёва И.В.

                                                     № 10ффд12158

                                           Проверил: Тихобаев В. М.

 

 

 

 

 

 

Тула 2014 год

 

 

1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА
1. Оборотные средства и их экономическое содержание

Хозяйствующему субъекту для успешной работы необходимы запасы сырья, материалов, топлива, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, тара, запасные части, соответствующие его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции. Предприятие, реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Организация, для осуществления своевременных расчетов с кредиторами, должна иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения части капитала организации в оборотные средства (оборотные активы).

Оборотные средства  ̶  это денежные средства, авансируемые организацией для обслуживания текущей хозяйственной деятельности и участвующие одновременно в процессе производства и реализации продукции [ ; с. 97]. Цель авансирования  ̶  создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются организации после завершения каждого производственного цикла (кругооборота), включающего снабжение  ̶  производство  ̶  реализацию готовой продукции, т.е. получение выручки от продаж. Именно из выручки происходят возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Основное назначение оборотных средств состоит в обеспечении непрерывности и ритмичности процессов производства и обращения продукции.

Экономическая природа оборотных средств имеет двойственное содержание. С одной стороны, являясь частью авансированного капитала и представляя собой сумму финансовых источников формирования оборотных средств организации, они отражаются в пассиве баланса и обеспечивают непрерывность финансово-хозяйственной деятельности организации. С другой  ̶  являются частью имущества организации, вложенной в его текущие (оборотные) активы: материально-производственные запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, свободные денежные средства.

Особенности, отличающие оборотные средства организации:

• Они не расходуются при хозяйственной деятельности, а авансируются заранее, до получения доходов, в различные виды текущих затрат предприятия;
• Они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте как наиболее ликвидные ресурсы, необходимые для обеспечения непрерывности воспроизводственного процесса;
• Абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема производства, принятой системы снабжения и сбыта, а поэтому должна регулироваться.

При недостатке оборотных средств или неэффективном использовании 

замедляется их оборачиваемость, ухудшается финансовое положение организации, что непосредственно отражается на ее платежеспособности, а следовательно, финансовой устойчивости и нередко приводит к финансовой несостоятельности.

Итак, оборотные средства  ̶  это капитал организации, авансированный в оборотные активы [; с. 98]. Они обслуживают весь кругооборот средств организации и одновременно находятся и в сфере производства (как производственные запасы и незавершенное производство), и в сфере обращения (готовая продукция и денежные средства).

Рассмотрим оборотные фонды организации, которые, в свою очередь, подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и воплощены в производственные запасы (в основном в предметы труда, а также некоторые орудия труда). Кроме этого, в оборотные производственные фонды входят и такие невещественные элементы, как расходы будущих периодов, используемые для создания заделов производства, установки нового оборудования. В течение одного производственного цикла они полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяя свою первоначальную форму.

Другим элементом оборотных фондов организации являются фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении, ресурсами воспроизводственного процесса, обслуживании кругооборота средств и достижении единства процессов производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции, предназначенной для реализации денежных средств, находящихся в кассе, на счетах в банке и в пути (денежные переводы), средств в расчетах (стоимость отгруженной покупателям готовой продукции).

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию оборотные фонды обусловлено тем, что:

• Процесс воспроизводства  ̶  это единство процессов производства и реализации продукции. Элементы оборотных фондов непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т.д.;
• Элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, составляющего непрерывный процесс.

Движение средств как постоянный процесс повторения и возобновления называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем,  ̶  оборотными.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Кругооборот оборотного капитала

Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме:

Д → ПЗ → НПЗ → ГП → Т҆ → Д ҆ ,

Где Д  ̶  деньги,

ПЗ  ̶  производственные запасы,

НПЗ  ̶  незавершенное производство,

ГП  ̶  готовая продукция,

Т҆  ̶  товары отгруженные,

Д ҆ ̶  деньги с приростом: Д ҆ = Д + ∆Д.

Рассмотрим стадии кругооборота оборотных средств.

Итак, первая стадия (Д  ̶  ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность  ̶  приобретение товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

Вторая стадия кругооборота (ПЗ  ̶  НПЗ  ̶  ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии кругооборота авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производительную, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из непроизводственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство (НПЗ), а затем  ̶  в готовую продукцию.

Третья стадия кругооборота (Т҆ ̶ Д ҆) состоит в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства на стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

Разница между Д ҆ и Д составляет денежные доходы и накопления, или финансовый результат хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадией следующего оборота капитала.

Полный цикл оборотных средств  ̶  это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств  ̶  не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала.

Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е. кругооборот совершается непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс, и происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства и находясь в разных функциональных формах  ̶  денежной, производственной, товарной.

Полный цикл оборота оборотных средств измеряют временем с момента закупки сырья и материалов у поставщиков до момента оплаты готовой продукции покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщиками. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота.

В связи с этим различают понятия  «производственный» и «финансовый циклы».

Производственный цикл организаций характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

ПЦ = ПОпз + ПОнпз + ПОгп,

Где ПЦ  ̶  продолжительность производственного цикла предприятия, дн.;

ПОпз  ̶  период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дн.;

ПОнпз  ̶  период оборота незавершенного производства, дн.;

ПОгп  ̶  период оборота запасов готовой продукции, дн.

Производственный процесс включает несколько этапов:

1. Период хранения производственных запасов с момента их поступления на склад до момента их отпуска в производство;
2. Период производства;
3. Период хранения готовой продукции.

Финансовый цикл  ̶  это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) в организации определяется по следующей формуле:

ФЦ = ППЦ + ПОдз – Покз,

Где ФЦ  ̶  продолжительность финансового цикла в организации, дн.;

ППЦ  ̶  продолжительность производственного цикла организации, дн.;

ПОдз  ̶  средний период оборота дебиторской задолженности, дн.;

ПОкз  ̶  средний период оборота кредиторской задолженности, дн.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл».

Итак, операционный цикл характеризует общее время, в течении которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств организации и рассчитывается по следующей формуле:

ОЦ = ПЦ + ПОдз,

Где ОЦ  ̶ продолжительность операционного цикла организаций, дн.;

Из приведенных формул следует, что сокращение операционного и финансового циклов является положительной тенденцией управления капиталом, которая может произойти за счет:

• Сокращения времени  производственного процесса (периода хранения производственных запасов);
• Рационального снижения длительности изготовления готового продукта и периода его хранения на складе;
• Использования прогрессивных форм материально-технического снабжения;
• Ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• Замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Подводя итог сказанному, необходимо отметить, что полный цикл оборотных средств  ̶  это время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на каждом предприятии. Кругооборот оборотных средств  ̶  не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала.

 

 

 

 

 

 

3. Основы организации оборотных средств

Рациональное управление оборотным капиталом заключается в воздействии на объем и структуру оборотного капитала, источники его формирования в целях повышения эффективности использования.

Из множества направлений повышения эффективности определяющую роль играет организация оборотных средств, которая включает:

• Определение состава и структуры оборотных средств;
• Установление потребности в оборотных средствах;
• Выявление источников формирования оборотных средств;
• Распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

На практике различают состав и структуру оборотных средств организации.

Состав оборотных средств показывает, из каких элементов они состоят. Оборотные средства организации включают: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей стоимости оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе.

Структура оборотных средств характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме. Она неодинакова в разных отраслях хозяйства и складывается под влиянием ряда факторов:

• Производственных  ̶  типа производства (массовое, серийное, единичное и т.п.), длительности производственного цикла, характера изготавливаемой продукции), состава затрат на производство;
• Особенностей материально-технического обеспечения производства  ̶  периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;
• Организации расчетов;
• Учетной политики предприятия.

Создание наиболее рациональной структуры оборотных средств является важной предпосылкой эффективного управления ими.

Оборотные средства организаций классифицируют по следующим признакам:

• По функциональному назначению различают средства, авансированные в оборотные производственные фонды и оборотные средства в фондах обращения;
• По участию в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производстве;
• По участию в обращении фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств;
• По особенности планирования и организации  ̶  планируемые (нормируемые) и непланируемые (ненормируемые);
• По источнику формирования  ̶  собственные и заемные;
• По степени ликвидности  ̶  первоклассно ликвидные, быстро- и медленно реализуемые активы.

Наиболее важным является подразделение оборотных средств организации в зависимости от их размещения в воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в виде оборотных производственных фондов, занятую в процессе производства, и другую часть в виде фондов обращения, занятую в процессе реализации.

В зависимости от участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются на средства в производственных запасах и средства в производственном процессе  (или производстве). Подавляющую часть оборотных производственных фондов составляют производственные запасы.

Они включают вещественные элементы производства, используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда, еще не вступивших в производственный процесс и находящихся в виде складских запасов.

В состав предметов труда входят:

• Сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуют материальную (вещественную) основу продукта. Сырьем называется продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, а материалами  ̶  продукция обрабатывающих отраслей промышленности;
• Вспомогательные материалы  ̶  топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Они используются для обслуживания, ухода за орудиями труда, облегчения процесса производства, для придания продукту определенных потребительских свойств;
• Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являются готовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессе такую же роль, как и основные материалы.

В специальную группу оборотных фондов выделяют средства труда, имеющие непродолжительный  срок службы, которые по экономическому назначению относятся ко внеоборотным активам, так как участвуют в процессе производства многократно и не сразу теряют свою материально-вещественную форму. Это могут быть инструменты, инвентарь, запасные части для текущего ремонта, исчисляемые в организации сотнями наименований. Они включаются в состав оборотных фондов для упрощения учета их износа и списываются на затраты производства как материалы.

Наряду с производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средства в производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов. Незаконченная продукция (продукция частичной готовности)  ̶  это предметы и средства труда, вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные элементы оборотных фондов. В составе оборотных фондов в производстве основная доля приходится на незавершенное производство.

Единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов  ̶  расходы будущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года.

Таким образом, оборотные производственные фонды создают материальную основу для осуществления процесса производства, но их состав и структура зависят от отраслевых особенностей, технологического уровня организации, особенностей используемых сырья и материалов.

Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности организации, условий реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.

В зависимости от участия в реализации фонды обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары (для организаций, использующих для учета выручки кассовый метод). Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства продукции. Продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации.

С переходом учета выручки на метод начисления, т.е. по мере отгрузки выпущенной продукции, подавляющее большинство организаций отслеживает и регулирует остатки готовой продукции на складе, контролирует их движение.

Предприятия, сохранившие кассовый метод в учете выручки, кроме остатков готовой продукции на складе организации учитывают в составе фондов обращения отгруженные товары:

• Срок оплаты которых не наступил;
• Срок оплаты которых просрочен;
• Находящиеся на ответственном хранении у покупателей.

Две последние группы отгруженных товаров являются отрицательными при оценке результатов финансово-хозяйственной деятельности организации, поскольку они возникают как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаны с отсутствием средств у покупателя, нарушением ассортимента, выявлением брака.

Рост этой группы фондов обращения следует всячески сдерживать, поскольку он ухудшает финансовое положение организации. Это происходит из-за нарастания неплатежей за отгруженную продукцию, требует дополнительного перераспределения оборотных средств, ведет к привлечению краткосрочных кредитов в связи с несвоевременным поступлением выручки от реализации и выпадением денежных средств из производственного цикла.

Рассмотрим другие составные части фондов обращения  ̶  денежные средства и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть в финансовых инструментах  ̶  на счетах в кредитно-банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, в кассе организации (предприятия), в почтовых переводах и прочих расчетах: недостачах, потерях, перерасходах.

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности организации, получению дополнительного дохода,   ̶   важнейшая задача финансовой работы. Управление денежными средствами включает определение времени обращения денежных средств и их оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование, контроль за денежными потоками, обеспечение постоянной платежеспособности организации.

К дебиторской задолженности относят задолженность за товары и услуги, срок оплаты которых не наступил или просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом при переплате налогов и других обязательных платежей, с персоналом, подотчетными лицами, по полученным векселям. Она также включает дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию организации. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщения ею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения велика. Управление дебиторской задолженностью означает контроль финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах, обеспечение своевременной инкассации дебиторской задолженности, контроль за соблюдением покупателями платежной дисциплины.

Дифференциация оборотных средств по степени планирования и выделение планируемых (нормируемых) и непланируемых (ненормируемых) активов вызвана экономической необходимостью достижения наибольших результатов при наименьших затратах. В конкретном случае непрерывность и эффективность производства могут быть достигнуты путем установления оптимальной потребности по отдельным элементам оборотных средств, с использованием минимальных запасов сырья, материалов, топлива, незавершенного производства, готовых изделий.

К нормируемым оборотным средствам относят все оборотные производственные фонды и часть фондов обращения в виде готовой продукции на складе.

К ненормируемым оборотным средствам относят оборотные средства, которые вложены в продукцию, отгруженную покупателям, средства в расчетах и денежные средства.

Деление оборотных средств на собственные и заемные обусловлено необходимостью сконцентрировать на предприятии минимальный запас материальных ценностей и заделов производства для обеспечения  ритмичной и бесперебойной работы. Эта потребность покрывается за счет собственных и приравненных к ним источников.

Состав оборотных средств можно рассматривать с позиции их ликвидности, выделив из них первоклассно ликвидные, быстро- и медленно реализуемые средства или активы.

Первоклассно ликвидными средствами, находящимися в немедленной готовности для расчетов, являются деньги в кассе или на расчетных счетах.

К быстро реализуемым активам относят краткосрочные финансовые вложения  ̶  депозиты, ценные бумаги, товары и имущество, приобретенные в целях перепродажи, реальную дебиторскую задолженность, товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленно реализуемые  ̶  полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства организации.

Структура оборотных средств по степени их ликвидности может утяжелять их состав или, напротив, способствовать более быстрому превращению в денежные средства, что отражается на эффективности работы организации. В каждой конкретной коммерческой организации стоимость оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера, среди которых:

• Отраслевые особенности производства и характер деятельности;
• Сложность производственного цикла и его длительность;
• Стоимость запасов и их роль в производственном процессе;
• Условия поставки и ее ритмичность;
• Порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;
• Выполнение взаимных договорных обязательств.

Таким образом, учет перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объема и структуры оборотных средств  ̶  важнейшая цель управления оборотным капиталом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. Методы определения плановой потребности в оборотном капитале

1. Определение потребности в оборотных средствах

Эффективность деятельности организации во многом зависит от правильности определения потребности в оборотных средствах.