Оборотный капитал предприятия. 19

План.

Введение……………………………………………………………….стр.

     Глава 1. Управление оборотным капиталом……………….………..стр.

1.1. Финансовый менеджмент и его задачи на предприятии……….…………………………………………….стр.

1.2. Собственный капитал предприятия……………………………….стр.

Глава 2. Оборотный капитал предприятия……………………………….стр.

2.1. понятие и назначение  оборотного капитала и его  классификация……………………………………………………..…..стр.

2.2. методы, применяемые в управлении оборотным капиталом……………………………………………………….. …….стр.

   Заключение…………………………………………………………….стр.

Список литературы……………………………………………………...стр.

Введение.

 Российская экономика  на протяжении почти двух десятилетий  находится в стадии реформирования, характеризующегося переходом к  рыночным отношениям хозяйствования как государства в целом, так и отдельно взятых предприятий и субъектов малого бизнеса. Это период коренных изменений, как в ветвях власти, так и сферах деятельности, как в связях, так и в правилах и нормах управления, когда надо обновлять весь арсенал инструментов управления, строя новый механизм правового, экономического и организационного регулирования экономики, готовить новые кадры, активизировать инновационную деятельность во всех сферах экономики, повышать качество всех процессов, управления применяя стратегии направленные на повышение конкурентоспособности промышленных предприятий и страны в целом. Всё выше сказанное невозможно без привлечения денежных ресурсов. При этом финансы предприятий и организаций занимают определяющее положение в структуре финансовых взаимосвязей отраслей экономики России, обслуживая материальное производство, где формируется значительная часть финансовых ресурсов государства – бюджет государства. Но сложность состоит в том, чтобы спонсировать все промышленные предприятия в условиях перехода к рыночной экономики. Поэтому каждое предприятие, как крупное, так и среднее должно стремиться, по возможности, для стабильного функционирования различной природы и уровня сложности решать самостоятельно свои финансовые проблемы. В первую очередь финансовые проблемы предприятий заключаются в нехватке оборотного капитала и снижении инвестиционной активности. Инвестиционная активность подразумевает две глобальные экономические составляющие:

- собственные (предприятия)  средства;

- привлечённые (государства, иностранные инвестиции, займы, кредиты и т.д.).

Существует зависимость  между этими двумя экономическими составляющими инвестиций, а именно, например, чем больше собственных  средств имеет какое-либо предприятие (организация, фирма), тем более надёжно оно для иностранных инвестиций, банковских кредитов, а также бюджетного инвестиционного потенциала государства. Имеет значение также важность отрасли и самого предприятия для экономики Российской Федерации и на мировом рынке инвестиций. Например, на первом этапе реформ России 90-е годы ХХ в. преобладание предприятий топливно-энергетических ресурсов РФ стала очень привлекательно для иностранных инвесторов. Страны Западной Европы, США, Англия, Италия и др. вложили свои финансовые средства в различные предприятия страны с выгодой для себя, но и рискуя одновременно, ведя бизнес на «чужой» территории. Например, по данным ЦБ России в 2004 г. в страну было ввезено более 8 млрд.  долларов (20 проектов с Германией на сумму 700 млн. евро – самые крупные из них завод по производству высоколегированной стали для труб в Волгоградской области и завод зерноуборочной техники в Краснодарском крае).¹

  Являясь источником  финансирования для Российской  экономики, иностранные инвестиции  и займы также несут риск для страны зависимость от иностранного капитала. Поэтому для рыночной экономики России в целях её эффективного и стабильного развития так важно развитие рынка собственных инвестиционных средств (денежные ресурсы предприятий и организаций). Одним из направлений решения проблем финансирования субъектов хозяйствования Российской экономики является повышение эффективности процессов управления в финансовой системе. Этим занимается финансовый менеджмент.

Глава 1. Управление оборотным капиталом.

1.1. Финансовый менеджмент и его задачи на предприятии.

Финансовый менеджмент – представляет собой систему  управления финансовыми ресурсами, обеспечивающее их рациональное привлечение  и использование. Целью финансового  менеджмента является разработка, и реализация мер, направленных на достижение эффективной деятельности предприятия: увеличения прибыли при минимизации расходов, развитие его экономического потенциала, повышения конкурентоспособности, обеспечение финансовой устойчивости, оптимизации структуры активов, привлечение источников финансирования.²

Являясь прикладной дисциплиной, на практике разрабатывает методологию и методы управления финансами средних и крупных предприятий для достижения успешности и жизнеспособности предпринимательской деятельности (в долгосрочной перспективе). Успешность при этом определяется – рентабельностью предприятия и максимизацией прибыли (цены акций), а жизнеспособность – возможностью отвечать в срок и в полном объёме по взятым на себя финансовым обязательствам.

  Основой финансового менеджмента является финансовая стратегия, которая позволяет финансовым службам предприятия (финн. отдел, бухгалтерия и т.д.) осуществлять последовательные непротиворечивые меры, исходя из согласованных краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных интересов предприятия или организации, заключающиеся в составлении общего бюджета предприятия, а также бюджетов отдельных подразделений с целью определения их финансовых затрат и результатов. Основными источниками информации для проведения финансового менеджмента являются данные финансового учёта: официальной бухгалтерской и статистической отчётности; показатели внутрихозяйственного производственного и финансового учёта и анализа; материалы бизнес-плана; данные финансового законодательства и банковских организаций о налоговых и процентных ставках; информация товарных и финансовых бирж и статистических органов о производстве и реализации товаров, движении цен, об индексах бумаг и другая информация. Данные информации обрабатываются финансовыми службами на основе закономерностей функционирования рыночного хозяйства, эти данные образуют информационную основу для финансового менеджмента. Финансовая служба крупной компании (предприятия) может иметь подразделения: финансового анализа; финансового прогнозирования и планирования; управления денежными ресурсами, кредитной политикой, финансовыми вложениями, взаимоотношениями с бюджетом по налогам и другое. Характеризуя понятия «финансовый менеджмент», надо сказать, что основным объектом финансового менеджмента являются финансовые потоки, связанные с непрерывным поступлением средств на расчётный и другие счета и с их расходованием или другими словами – денежный оборот. Оборот денежного капитала сопряжён с процессом кругооборота всего капитала предприятия, формированием активов предприятия и источников их покрытия, дебиторской и кредиторской задолженностью, инвестициями, финансовыми операциями, взаимоотношениями с государственным бюджетом. Таким образом, решая проблемы финансового обеспечения, рассматривает все денежные ресурсы предприятия, а также финансовые отношения предприятия с другими субъектами хозяйствования (государство, региональные и муниципальные образования, другие предприятия и отрасли экономики и др.) и организациями (банками, финансовыми биржами, фондами, включая международные, например, МВФ, налоговыми службами и т.д.) на начальной стадии реформирования Российской экономики, когда многие промышленные предприятия находились на грани банкротства или перестали существовать, иностранные инвестиции частично спасли экономику страны, при этом Россия несла бремя долга, который не позволял стране эффективно развиваться. Финансы предприятий не справлялись с задачами их развития вплоть до невыплаты зарплаты своим рабочим и сотрудникам. На современном этапе рыночной экономики ситуация меняется: долг перед Международным валютным фондом МВФ – погашен, политика направленная на инновационную экономику и реформирование налоговой системы, даёт шанс новому развитию производства, основанного на рыночных отношениях. На сегодня финансовый менеджмент предприятия, действуя в интересах акционеров предприятия, оставаясь при этом в рамках закона и учитывая общественные интересы, должен умело и профессионально работать с денежными активами предприятия, являющимися ценностной и учётной категорией данного предприятия.

Цель финансового менеджмента  на сегодняшний день – создание условий для быстрого роста собственного капитала предприятия (фирмы), сохраняя при этом достаточную финансовую устойчивость.

1.2. Собственный  капитал предприятия.

Имея несколько значений (большая сумма денег, ценность, важное достижение и т.п.) в разговорной речи понятие «капитал», согласно «Большого толкового словаря русского языка» означает – «капитал» (от лат. сapitalis – главный) – совокупность средств (имущество, деньги, недвижимость), приносящие прибыль. В условиях рыночной экономики для любого предприятия главным результатом предпринимательской деятельности является прибыль, которая в целом по предприятию представляет разницу между выручкой от реализации продукции и себестоимостью реализованной продукции. Как экономическая категория прибыль отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности. На уровне предприятия чистый доход принимает форму прибыли. Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет ряд важнейших функций:

-  прибыль является  показателем эффективности деятельности  предприятия;

- прибыль обладает  стимулирующей функцией, она является  основным источником прироста  собственного капитала. В условиях рыночных отношений собственники капитала и менеджеры, ориентируясь на размер прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия (чистый доход), принимают решения по поводу дивидендной и инвестиционной политики, проводимой предприятием с учётом перспектив его развития. Прибыль в рыночной экономике – движущая сила и источник обновления производственных фондов и выпускаемой продукции;

- прибыль является  источником социальных благ для  членов трудового коллектива. За  счёт прибыли, остающейся на  предприятии после уплаты налогов и выплаты дивидендов, а также других первоочередных отчислений, осуществляются материальное поощрение, льготы работникам, содержатся объекты социальной сферы;

- прибыль является  источником формирования доходов  бюджетов различного уровня. Она поступает в бюджет в виде налогов, а также экономических санкций и используется на различные цели, определённые расходной частью бюджета.

Таким образом, прибыль  предприятия – основной фактор его  экономического и социального развития. На предприятии в бухгалтерской отчётности «Отчёт о прибылях и убытках» (форма N 2)рассматриваются следующие виды прибыли, используемые в настоящее время:

- валовая прибыль (определяется  как разница между выручкой  от продажи товаров (работ,  услуг) и полной производственной себестоимостью реализованной продукции;

- прибыль (убыток) от  продаж (определяется как разница  между валовой прибылью и коммерческими  (расходами по сбыту) и управленческими (общехозяйственными) расходами, или другим способом: путём вычитания из выручки от продаж полной себестоимости реализованной продукции;

- прибыль (убыток) до налогообложения. Рассчитывается:

к прибыли от продаж прибавляется (вычитается) сальдо (разность между  суммой прихода и расхода счёта) операционных и внереализованных доходов и расходов;

- прибыль (убыток) от  обычной деятельности (определяется  путём вычитания из прибыли  до налогообложения налога на  прибыль и иных аналогичных  платежей); 

- чистая (нераспределённая) прибыль (убыток) отчётного периода.

Этот вид прибыли  остаётся в распоряжении предприятия (определяется с учётом сальдо чрезвычайных доходов и расходов). Доходом предприятия считается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашение обязательств, приводящего к увеличению капитала этого предприятия, за исключением вкладов участников (собственников имущества). Основными видами доходов на предприятии являются доходы от обычных видов деятельности:

- выручка от продажи  продукции товаров;

- поступление, связанное с выполнением работ, оказанием услуг и операционные доходы.

К операционным доходам относятся: проценты и дивиденды к получению; роялти (компенсация выплачиваемая в течении оговоренного срока за использование авторских патентных прав, природных ресурсов и т.п.)

- арендная плата;

- поступления, получения  которых связано с предоставлением  за плату во временное пользование  своих активов, интеллектуальной  собственности и др., когда это  не является предметом деятельности  предприятия; 

- поступления от продажи основных средств;

- нереализованная прибыль, полученная следствие переоценки рыночных ценных бумаг.

Основным доходом предприятия  является выручка от продаж, которая  включает суммы денежных средств, поступившие  в счёт оплаты продукции (товаров, выполненных работ, оказанных услуг и (или) величина дебиторской задолженности).³

И так вся полученная предприятия по выше перечисленным  статьям доходов облагается налогом. Прибыль, оставшаяся после вычета всех налогов на прибыль, называется чистой (нераспределённой прибылью) и остаётся в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и является:

- финансовым резервом (финансовый фонд) предприятия;

- идёт на инвестиции  в развитие производства;

- на финансирование  социально-культурной сферы;

- на отчисления в фонд оплаты труда сверх заработной платы (премии, поощрения и т.п.);

- может быть направлена  на благотворительные нужды (помощь  театральным коллективам и детским  домам, выставки и т.п.);

- на некоторые виды  сборов, налогов и штрафные санкции (например, налог на имущество предприятия оплачивается из чистой прибыли предприятия, также сбор за право торговли и т.п.).

Чиста (нераспределённая прибыль является частью собственного капитала предприятия, но не собственностью акционеров данного предприятия, которой они могу распоряжаться на своё усмотрение (если только это не предприятие малого бизнеса, собственником которого является предприниматель он, же и финансовый менеджер). На крупных предприятиях (компаниях, фирмах) в зависимости от организационно-правовой формы: акционерное общество, кооператив, корпорация, холдинг и т.д., где управленческие функции, в частности финансового менеджера, выполняются наёмными работниками, все вопросы по распределению и использованию собственного капитала предприятия решаются на совете директоров с участием, как акционеров, так и менеджеров высшего звена предприятия (компании). Нераспределённая (чистая) прибыль присоединятся к уставному капиталу предприятия (уставной капитал – это фиксированная сумма основного оборотного капитала). Сумма уставного капитала образуется на момент создания предприятия и находится в распоряжении предприятия на протяжении всего срока функционирования данного предприятия для обеспечении его деятельности. Сумма эта предоставляется собственниками предприятия и фиксируется в уставе предприятии в регистрационном и установленном порядке. Уставный капитал предприятия является основным источником денежных средств предприятия и в денежной форме представляет его пассивы, а в производительной форме – его активы. Активы и пассивы предприятия сбалансированы, т.е. всегда равны, что отражается в балансе предприятия.

Активы баланса в  упрощенной форме можно выразить так:

активы баланса = собственный  капитал + заёмный капитал.

И так, собственный капитал  предприятия состоит из уставного капитала и чистой нераспределённой прибыли. Уставной же капитал – фиксированная сумма основного и оборотного капитала предприятия.

Таким образом, проблема увеличения собственного капитала предприятия  и его финансовая устойчивость, напрямую связана с оборотным капиталом предприятия.

Глава 2.  Оборотный  капитал предприятия.

2.1. Понятие  и назначение оборотного капитала  и его классификация.

Оборотный капитал предприятия. Что входит в это понятие?

Оборотный капитал –  это инвестиции в текущие активы предприятия, которые называют также оборотными средствами. Понятие «инвестиции» трактуется в экономической литературе по-разному:

Например, как «сбережения». По мнению Дж. Кейнса (анг. экономиста 1883-1946 г.г.) «сбережения» и «инвестиции» - равное понятия;

В Советский период (до 90-х годов XX в.) в отечественной литературе инвестиции рассматривались как «капиталовложения», которые обеспечивали затраты на воспроизводство основных фондов (внеоборотных активов) их увеличение и совершенствование;

«Инвестиции» в современной  экономике связывают с целями получения положительного социального  эффекта;⁴

В учебнике «экономикс»  инвестиции рассматриваются как  механизм (способ) увеличения производительных ресурсов общества. Такое рассмотрение сужает понятие «инвестиции» до производственного (реального) инвестирования;⁵

Также узкой трактовкой понятия «инвестиции» считается трактовка – инвестиции как процесс вложения «денежных средств» с целью получения их большей суммы в будущем. При этом выделяется два главных фактора – время и риск.

  В современном  (широком) понимании, инвестиции  – это вложения капитала как  в производство, так и в ценные  бумаги, и в банковские депозиты, и в движимое и недвижимое  имущество, и в нематериальные  активы (например, интеллектуальные ценности, ноу-хау, новейшие технологии, которые на сегодня считаются товаром и оплачиваются как товар).

Инвестиции могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными. Оборотный капитал предприятия  – это часть производительного  капитала, стоимость которого в процессе его потребления полностью переносится на продукт и целиком возвращается предприятию в денежной форме в течении каждого кругооборота капитала (в течении одного календарного года или обычного операционного цикла производства).

К оборотному капиталу предприятия  относится: та часть капитала, которая авансируется на приобретение предметов труда (сырья, топлива, вспомогательных материалов ит.п.), которые потребляются в процессе производства целиком;

Также часть капитала, которая авансируется на рабочую силу.

Оборотный капитал –  это переменный капитал, который  может менять свою первоначальную стоимость. Для сравнения, на предприятии функционирует  и основной капитал.

Основной капитал –  это та часть производительного  капитала, которая также полностью участвует в процессе производства, но переносит свою стоимость на произведённый продукт по частям, по мере износа. В этом его отличие от оборотного капитала.

К основному капиталу относится та часть капитала, которая  авансируется на приобретение средств труда (здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.) – это постоянный капитал, который не изменяет своей первоначальной стоимости в процессе производства.

Итак, оборотный капитал  предприятия – это краткосрочные  инвестиции (денежные вложения) в оборотные средства (текущие активы) предприятия, которые функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт. В отличие от основных средств, которые участвуют в процессе производства неоднократно.

Оборотные средства включают в себя:

Первый вид:

- производственные запасы (сырьё, материалы, топливо, тара)

- незавершённое производство  и полуфабрикаты продукции;

- расходы будущих периодов;

Это оборотные производственные фонды, которые считаются нормируемыми, так как их размер может быть точно определён и зафиксирован в виде норматива.

Расходы будущих периодов – это единственный невещественный элемент оборотных производственных фондов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, технологии, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года. Их доля в составе оборотных фондов в производстве составляет, как правило, не более 5%.⁶

К особенностям оборотных  производственных фондов относятся:

- полностью расходуются в однократном производственном цикле;

- претерпевают изменения  своей натурально-вещественной формы  и утрачивают потребительскую  стоимость;

- кругооборот зависит  от производственного цикла (может  быть несколько кругооборотов  в год);

- переносят свою стоимость целиком и сразу на готовый продукт.

Второй вид оборотных  средств – фонды обращения. В  их состав входит:

- готовая продукция  на складе и отгруженная, находящаяся  в оформлении;

- товары, отгруженные, но не оплаченные покупателями;

- денежные средства в кассе и на счетах в банке;

- дебиторская задолженность;

- средства в прочих  расчётах.

Это ненормируемые оборотные  средства, так как невозможно или  затруднительно установить их размер. Ненормируемые оборотные средства покрываются за счёт внеплановых  источников – кредитов банка кредиторской задолженности.

Нормируемые оборотные  средства (оборотные производственные фонды) получают отражение в финансовых планах, а ненормируемые оборотные  средства (фонды обращения) объектом планирования практически не являются.

Фонды обращения не участвуют  в процессе производства. Их назначение состоит в обслуживании кругооборота средств предприятия, обеспечении  ресурсами процесса обращения для  достижения единства производства и  обращения.

Готовая продукция –  основная часть фондов обращения (60%) и с моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства.⁷

      Денежные  средства могут быть в финансовых  инструментах – на счетах; в ценных бумагах; в кассе и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах: недостачи, потери, перерасходы); в выставленных аккредитивах.

    Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц; поставщиков по истечении срока оплаты; налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса, а также, дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Продолжая классифицировать оборотные средства предприятия, рассмотрим их по степени риска вложения капитала. Различают оборотные активы:

- с минимальным риском  вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

- со средним риском  вложений (дебиторская задолженность  за вычетом сомнительных долгов; производственные запасы за вычетом  залежалых; остатки готовой продукции  за вычетом не пользующейся  спросом; незавершённое производство);

- с высоким риском  вложений (сомнительная дебиторская  задолженность; залежалые запасы; не пользующаяся спросом продукция).

По периоду функционирования оборотные активы состоят из постоянной  и переменной части, т.е. зависящей  и независящей от сезонных и циклических колебаний.

Постоянная часть (permanent working capital) включает в себя оборотные активы, которые необходимы для удовлетворения минимальных потребностей производства предприятия.

Постоянный оборотный  капитал не зависит от сезонных и  циклических спадов деловой активности и имеется у предприятия (фирмы) на протяжении всего цикла производства. Переменная часть (temporary working capital) включает в себя изменяющуюся величину оборотных активов, необходимую для удовлетворения сезонных потребителей. Переменный оборотный капитал меняется в зависимости от сезонных и циклических спадов деловой активности предприятия.

Например, у предприятия, занимающегося перевозкой, и хранением  овощной продукции величина переменного  оборотного капитала будет увеличиваться летом (готовить склады: обрабатывать, дезинфицировать, ремонтировать и т.п., готовить технику, оборудование для закладки овощей), при этом постоянная часть оборотного капитала будет неизменной.

Финансирование оборотных средств различается по степени ликвидности (лёгкости реализации):

- ликвидные оборотные  средства (деньги в кассе и  на счетах);

- быстрореализуемые (краткосрочные  финансовые вложения: депозиты, ценные  бумаги; товары и имущество, приобретённые  с целью продажи; реальная дебиторская  задолженность; товары отгруженные, но не оплаченные в срок);

- медленно реализуемые  (полуфабрикаты; незавершённое производство; залежалые товары на складе; сомнительная  задолженность);

Оборотный капитал (по источникам формирования) разделяется на собственный  и заёмный.

Собственные и приравненные к ним денежные средства – это  уставной капитал; специальные фонды (фонд развития, резервный фонд); нераспределённая прибыль; добавочный капитал (дооценка основных фондов, доход сверх номинальной  стоимости размещённых акций, безвозмездно полученное имущество); устойчивые пассивы: средства, не принадлежащие предприятию, но постоянно находящиеся в его распоряжении (резервы предстоящих расходов на оплату отпусков сотрудников, на ремонт оборудования и инструментов, на гарантийное обслуживание и т.д.).

 Заёмные средства (капитал) – это краткосрочные и долгосрочные кредиты в банке. Относительно оборотного капитала – это краткосрочное кредитование (до 1года, на год).

Рассмотрев и проклассифицировав понятие «оборотный капитал», можно сделать вывод:

  Особенностью оборотного  капитала предприятия является  то, что он не расходуется, не  потребляется, а авансируется, что  предполагает возвращение средств  после каждого производственного  цикла или кругооборота, включающего:  производство продукции, реализацию продукции, получение выручки. Одновременно предприятие использует различные виды краткосрочной задолженности, которые называются текущими обязательствами. Текущие обязательства это долги предприятия, которые должны быть оплачены в течении одного года (или в течении операционного цикла). К текущим обязательствам относятся: счета к оплате, задолженность по затратам (начисленная зарплата, налоги и т.п.), векселя к оплате.

2.2. методы, применяемые  в управлении оборотным капиталом.

Управлении оборотным капиталом предприятия – одна из главных задач общей финансовой политики предприятия – одна из главных задач общей финансовой политики предприятия (компании). Предприятие – это единое целое, где производственная деятельность (насколько рационально используются деньги); инвестиции (куда помещены деньги); финансирование (откуда взяты деньги) – это три основные области принятия деловых решений финансового менеджмента предприятия.

    Управление  оборотным капиталом на предприятии  осуществляется с помощью различных финансовых методов:

- формирование прогнозов  (анализ) и планов (планирование);

- выбор и реализация  способов финансирования и кредитование  деятельности предприятия (финансовая  политика – стратегия управления);

- регулирование и контроль финансовых операций предприятия (проверка и учёт финансовых документов, баланса и бюджета предприятия).

Основные задачи финансовых методов в управлении предприятия  в целом состоят:

- в оптимизации (эффективности)  использования предприятием своих  ресурсов (как материальных, так и денежных);

- повышении стоимости  (прибыльности) акций предприятия  (улучшение благосостояния акционеров  предприятия), что влечёт за собой  расширение рынков сбыта продукции  и доверие кредиторов и банков  для получения дополнительных инвестиций, а в результате – возможность развиваться и быть конкурентоспособными, имея при этом качественную продукцию;

- также быть платёжеспособными  и финансовоустойчивыми.

А) Учёт и планирование оборотных активов.