Содержание 
 

    Введение

     В течение последних 25 лет Россия в  значительной степени утратила СГ-Центр экономические позиции, как на отдельных рынках, так и в целом по макроэкономическим и социальным показателям. В настоящее время, ни среднедушевой ВВП, ни качество роста российской экономики в сравнении с ростом, демонстрируемым другими странами, недостаточны. Параметры, заложенные в Стратегии социально-экономического развития России на период до 2020 г., не в состоянии способствовать модернизации экономики, обеспечить ей необходимые темпы роста, вывести реальный уровень жизни населения на европейский уровень. Кроме того, Россия столкнулась с глобальными проблемами: возникли процессы, ведущие в долгосрочной перспективе к сокращению территории страны, идет естественная убыль населения, наметилось серьезное отставание Российской Федерации от мировых лидеров во многих передовых и наукоемких отраслях.

     Важную роль для изменения сложившейся ситуации должна сыграть эффективная финансовая политика предприятий, но финансовую политику предприятий, на основе которой происходило развитие экономики России в последнее время, нельзя назвать эффективной в стратегическом плане, т. к. не была создана четкая концепция финансового развития. Несмотря на относительную стабилизацию национальной экономики, реальные темпы ее роста недостаточны, а финансовая политика большинства предприятий не настроена на ускоренное решение экономических, социальных и финансовых проблем. В последнее время в научной литературе не появлялось комплексного труда, посвященного теории финансовой политики предприятий, направленной на устойчивый экономический рост экономики, по основным направлениям и механизмам её реализации в современной России. Тем более, еще не делалось попытки построения модели реализации эффективной финансовой политики предприятий, основанной на качественном изменении экономического роста в результате повышения человеческого капитала. Недостаточная степень разработанности проблемы обосновывает необходимость ее теоретического, методологического и прикладного развития, что предопределило цель, задачи и структуру работы.

     Цель  исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке современной финансовой политики предприятий устойчивого экономического роста и механизмов её реализации.

     В соответствии с целью исследования автором поставлены следующие задачи: выявление сущности финансовой политики коммерческой организации, целей, функций и принципов её функционирования; характеристика конкретных направлений финансовой политики и исследование их особенностей; раскрытие внутреннего содержания финансовой политики; разработка эффективного алгоритма формирования финансовой политики предприятия, имеющего практическое назначение; формирование организационно-методического обеспечения, необходимого для формирования и реализации финансовой политики предприятия.

     Предметом исследования в работе выступают финансовые отношения, складывающиеся в процессе разработки и реализации финансовой политики коммерческой организации.

     Объектом  исследования является российская коммерческая организация – ТЦ «СГ-Центр», формирующая и реализующая финансовую политику.

     Методологической  основой исследования являются диалектический метод познания, системный подход (в том числе с применением методов научной абстракции, моделирования, анализа, синтеза), метод обобщения, метод группировок.

     Теоретическую базу исследования составляют труды  зарубежных и отечественных ученых, материалы периодической печати, посвященные вопросам и проблемам управления финансами коммерческих организаций, а также статистические данные РФ.

    Глава 1. Финансовая политика коммерческой организации и  её место в системе корпоративного управления

   1.1. Сущность финансовой политики предприятия

     Финансовая политика организации – составная часть ее экономической политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления СГ-Центр функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри – организации, а также позиций организации во внешней среде. Финансовая политика – это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) организации [12, с.62].

     Основа финансовой политики – четкое определение единой концепции развития предприятия как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля. Финансовая политика дает ответы на вопросы:

1. Как оптимально сочетать стратегические цели финансового развития предприятия?
2. Как в конкретных финансово-экономических условиях достигнуть поставленных целей?
3. Какие механизмы наиболее оптимально подходят для достижения поставленных целей?
4. Стоит ли изменять финансовую структуру предприятия, используя финансовые инструменты?
5. Как и какими критериями можно проконтролировать достижение поставленных целей?

     Только при разработанной финансовой политике можно с наименьшими затратами и в кратчайшие сроки добиться поставленных целей. Именно поэтому как алгоритм действий «финансовая политика» все больше применима в практической сфере управления предприятиями. Руководители хозяйствующих субъектов уже долгое время пытаются создать эффективную налоговую политику, обосновать ценовую политику, регламентировать кредитную политику, валютную и т.д., для того чтобы избежать метода «черного ящика» применительно к финансовым потокам. Но это лишь частные случаи общей финансовой политики предприятия, которая должна быть разработана в комплексе единых стратегических направлений.

     Финансовая политика задает направление финансовой деятельности и, используя имеющиеся возможности и средства, оказывает влияние на финансовые процессы, чтобы они развивались в указанном направлении. Финансы, а, значит, и финансовая политика неизбежно связаны с распределением и перераспределением денежной формы вновь создаваемого продукта. Более того, финансовая политика – это искусство перераспределять денежную форму стоимости, а значит, она должна быть направлена на создание условий для увеличения базы распределения – финансовых ресурсов (капитала) организации. Финансовая политика есть искусство влиять на объект управления финансами – хозяйственную систему и ее деятельность. Поэтому финансовая политика бывает направлена на централизацию доходов объекта финансового управления в специальных фондах: финансовых и кредитных ресурсов, которыми располагает субъект финансовой политики – учредители и руководство (работодатели). Финансовая политика заключается в постановке целей и задач финансового управления, а также в определении и использовании методов и средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке соответствия происходящих процессов намеченным целям. Финансовая политика проявляется в системе форм и методов мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов, определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и критерии оценки эффективности и целесообразности формирования, направления и использования финансовых ресурсов в управлении. Объект финансовой политики – хозяйственная система организации, а также любые виды и направления хозяйственной деятельности в их взаимосвязи с финансовым состоянием организации и финансовыми результатами. Объект финансовой политики предоставляет всю совокупность хозяйственной системы и ее деятельности, на которую воздействует финансовая политика [14, с.113].

     Материальная основа финансовой политики («кровеносная система») и основной ее объект – финансовые потоки. Финансовые потоки организации разделяют по трем основным видам деятельности: текущей, инвестиционной, финансовой. К текущей, или операционной деятельности относят деятельность организаций в соответствии с предметом и целями, являющуюся основным источником доходов организации и не относящуюся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от текущей деятельности включают поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций организации. В составе потоков от операционной деятельности рассматривают поступление денежной выручки от продаж, авансы (полученные и уплаченные), оплату счетов поставщиков, расчеты с бюджетом, расчеты по оплате труда и другие операции, не относящиеся к финансовой деятельности. Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с капитальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных активов (в том числе строительство объектов основных средств хозяйственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, которые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов. При благоприятных для организации экономических условиях она стремится к расширению и модернизации производства, поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств. Финансовая деятельность включает поступление и расходование денежных средств (например, поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей, от прочих финансовых инструментов), связанных с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п., получение краткосрочных кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.п. операции, приводящие к изменению объемов и структуры собственных и заемных средств. В составе финансовой политики можно выделить такие основные направления, как финансовую политику производственных процессов, инвестиций, кредитных отношений, операций с ценными бумагами, регулирования денежных потоков, налоговых расчетов, применения финансовых инструментов. Решения, определяющие финансовую политику, подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. Они нацелены на принятие текущих решений и на управление в режиме реального времени. Финансовые решения и мероприятия, преследующие цель достичь определенных результатов за период более 12 месяцев и превышающих операционный цикл, относят к долгосрочной политике [8, с.162].

     Итак, для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное соотношение между стратегическими задачами: максимизация прибыли; обеспечение финансовой устойчивости. Развитие первого стратегического направления позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию стабильность и безопасность.

   1.2. Структурный состав  и содержание финансовой политики

     Финансовая политика включает в себя финансовую тактику и финансовую стратегию. Разработка финансовой стратегии подразумевает определенные этапы: критический анализ предшествующей финансовой стратегии; обоснование (корректировка) стратегических целей; определение сроков действия финансовой стратегии; конкретизация стратегических целей и периодов их выполнения; распределение ответственности за достижение стратегических целей. Для реализации стратегических целей предприятию необходимо решать много тактических задач. Иногда в стратегические цели предприятия включены и внеэкономические составляющие, такие, как мотивация власти, престижа, безопасности собственников, руководства. Кроме того, не нужно пренебрегать и тем фактом, что крупные компании подвержены давлению со стороны государства и вынуждены брать на себя общественные, экологические и иные цели, часто идущие вразрез с их внутренними целями и, особенно, с целями самих собственников.

     Финансовая тактика – это оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа финансовой стратегии в текущем периоде. Таким образом, в отличие от финансовой стратегии финансовая тактика связана с реализацией локальных задач управления предприятием. Для обеспечения максимизации прибыли необходимо первое стратегическое направление: наращивать объем продаж; эффективно управлять процессом формирования рентабельности; бесперебойно обеспечивать производство финансовыми ресурсами; контролировать расходы; минимизировать период производственного цикла; оптимизировать величину запасов и др. Второе стратегическое направление подразумевает: минимизацию финансовых рисков; синхронизацию денежных потоков; тщательный анализ контрагентов; достаточные объемы денежных средств; финансовый мониторинг и др.

     Эти два стратегических направления в некоторой степени противоречат друг другу. Погоня за прибылью обычно сопряжена с повышенным риском, а отказ от заемного капитала, хранение существенных остатков денежных средств и другие меры по обеспечению финансовой устойчивости снижают рентабельность производства. Таким образом, невозможно максимизировать одновременно и безопасность, и прибыль.

     Необходимо ранжировать стратегические цели, например путем задания весов. При оптимизации структуры капитала, управлении текущими активами или любым видом денежных потоков важно правильно выбрать приоритеты развития, так как от этого зависят и степень финансовой устойчивости предприятия, и уровень прибыли производства. Приоритетность стратегических целей периодически меняется как на одном предприятии, так и от предприятия к предприятию. Многие факторы влияют на приоритетность той или иной стратегической цели, которые в совокупности можно подразделить на две категории – внутренние и внешние. Основные внутренние факторы: масштаб предприятия; стадия развития самого предприятия; субъективный фактор руководства предприятия, собственников. Масштаб предприятия играет важную роль. В малых и средних предприятиях автономия (самостоятельность) занимает обычно доминирующее место. В крупных же предприятиях в стратегическом направлении преобладает норма прибыли, и наибольшее внимание уделено экономическому росту.

     Стадия развития предприятия существенно влияет на ранжирование его стратегических целей. Понятие «цикл жизни» позволяет определить проблемы, которые возникают у предприятия на протяжении всего периода его развития, и уточнить различные комбинации финансовых задач, которые успешно направляют его деятельность. В период детства, когда обороты предприятия небольшие, предприятие главным образом сталкивается с проблемами выживания, которые возникают в финансовой сфере в виде трудностей с денежными средствами; ему надо найти средства не только непосредственно на покрытие хозяйственных расходов, но также и на необходимые инвестиции для своего будущего развития. Здесь наибольшую роль играет финансовая устойчивость. В период юности рост объемов продаж, первые прибыли позволяют предприятию решить СГ-Центр проблемы с денежными средствами, и его руководители могут постепенно сместить цели с финансовой устойчивости на экономический рост. В период зрелости, когда предприятие уже заняло свою нишу на рынке и способность к самофинансированию довольно значительна, предприятие старается извлечь максимум прибыли из всех возможностей, которые дает ему его объем, а также технический и коммерческий потенциалы. В период старости, когда замедляется рост оборота, вектор стратегического развития предприятия снова перемещается в сторону финансовой устойчивости. Кроме того, вектор стратегического развития предприятия зависит и от субъективного фактора. Как правило, основные цели формируют собственники предприятия. Внешние факторы также оказывают влияние на приоритетность той или иной стратегической цели предприятия. В частности, состояние финансового рынка, налоговой, таможенной, бюджетной и денежно-кредитной политик государства, законодательных основ влияет на главные параметры функционирования предприятия.

     Таким образом, финансовая политика – это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения. Финансовая политика предприятия не может быть незыблемой, определенной раз и навсегда. Напротив, она должна быть гибкой и корректироваться в ответ на изменения внешних и внутренних факторов. Один из основных принципов финансовой политики – она должна строиться не столько из фактически сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе предвидения финансовая политика приобретает устойчивость.

   1.3. Направления развития  финансовой политики  компаний

     Финансовая  политика – это форма реализации финансовой философии и финансовой стратегии компании в разрезе приоритетных зон финансового стратегического развития.

     Главной целью финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами. Разработка финансовой политики компании должна быть подчинена как стратегическим, так и тактическим целям.

     Стратегическими целями финансовой политики являются: максимизация прибыли, оптимизация структуры и минимизация цены источников финансирования, максимизация доходов от размещения средств в активы, повышение инвестиционной привлекательности компании, повышение эффективности управления кредиторской и дебиторской задолженностью компании, обеспечение финансовой безопасности, оптимизация инвестиционных вложений.

     Финансовая  политика содержит в себе путь реализации финансовой стратегии, выбранный из альтернативных способов действий, с  целью достижения главной финансовой цели. Направления финансовой политики выстраиваются в рамках каждой приоритетной зоны финансового стратегического развития и отдельных ее областей. Финансовая стратегия компании – это генеральное направление финансового развития, касающееся всех важнейших аспектов финансовой деятельности и финансовых отношений, реализуемое путем разработки долгосрочных финансовых целей, определения наиболее эффективных способов их достижения, адаптивной корректировки направлений образования и использования финансовых ресурсов в условиях изменения внутренней и внешней среды.

     Финансовая  стратегия является одной из функциональных стратегий, которая, наряду с производственной, маркетинговой, экологической, инновационной стратегиями, обеспечивает реализацию общей стратегии развития компании. Эта стратегия предоставляет возможность менеджменту сформировать необходимые денежные ресурсы для реализации базовой стратегии и оптимально их распределить для достижения стратегических целей.

     Разработка  финансовой стратегии – процесс формализованный, т.к. иначе будут нарушены основы сбалансированности, синхронности и поступательной реализации стратегических намерений. Эта формализация, в частности, выражается в формировании принципов разработки финансовой стратегии.

     Место финансовой политики в системе корпоративного управления. Разработка финансовой стратегии это сложный процесс, который состоит из нескольких этапов:

     1. Оценка внутренней и внешней  среды. Оценка стратегической  финансовой позиции предприятия.

     2. Разработка стратегических целей  компании.

     3. Определение контрольных нормативов финансовой деятельности.

     4. Выбор финансовой стратегии.

     5. Выбор финансовой политики.

     6. Анализ и оценка эффективности  принятой финансовой стратегии.

     7. Обеспечение реализации финансовой  стратегии.

     8. Проведение контроля за реализацией стратегии.

     После формирования расширенного набора альтернатив происходит их оценка с помощью теорий игр, управления запасами, линейного программирования, имитационного моделирования, платежной матрицы, экспертных оценок, построения дерева решений, анализа чувствительности или анализа сценариев. В качестве критериев могут выступать уровень прибыльности активов, уровень снижения себестоимости производственной продукции, темп увеличения финансовых ресурсов компании, темп увеличения отдачи инвестиционных вложений и т.д. Далее альтернативы ранжируются и выбираются оптимальные варианты. Основные результаты стратегического финансового выбора компании – цели, контрольные нормативы финансовой деятельности, финансовая политика, направления реализации финансовой политики – фиксируются в программе финансового развития в разрезе приоритетных зон и составляющих их областей стратегического развития компании. В программе устанавливаются сроки реализации намеченных мероприятий и лица, ответственные за их выполнение. Оценивается, насколько сформированная стратегия отвечает прогнозируемым изменениям различных областей экономики, насколько прогнозируемые возможности и угрозы внешней среды учтены в предлагаемой стратегии, а также уровень гибкости стратегии. Согласованность стратегии с возможностями компании.*Определяется, насколько выбранная финансовая стратегия и намеченные планы реальны в зависимости от внутреннего потенциала компании (финансового, инвестиционного, трудового, инновационного и т.д.).

     Согласованность финансовой стратегии с корпоративной  стратегией развития предприятия. *Выясняется, насколько избранная финансовая стратегия обеспечивает реализацию общей стратегии развития компании. Присутствует ли в них согласованность по характеру, срокам, отдельным объектам.

     Реализуемость финансовой стратегии.*Оценивается, может ли предприятие мобилизовать необходимый объем финансовых ресурсов внутри компании и с рынка капиталов, будет ли компания обладать необходимыми техническими и трудовыми ресурсами для реализации намеченной стратегии, присутствует ли на финансовом рынке необходимые финансовые инструменты для реализации планов. Уравновешенность отдельных объектов финансовой стратегии.*Определяется, насколько согласуют отдельные целевые установки между собой и с контрольными нормативами разработанной финансовой стратегии, насколько избранная финансовая политика соответствует содержанию стратегии и целевых ориентиров. Эффективность реализации финансовой стратегии.*Определяется путем сопоставления финансовых показателей за прошлый период и контрольных нормативов финансовой деятельности, которые планируется достигнуть в результате реализации стратегии. Также оценивается прирост рыночной стоимости акций компании, изменение имиджа фирмы, рост мотивации сотрудников к труду и т.п.

     Допустимость  уровня риска стратегии.*Выясняется, насколько приемлема и допустима опасность, вызванная реализацией финансовой стратегии, связанная с нарушением баланса финансового развития и финансовой устойчивости компании. В Западной Европе и США для оценки эффективности стратегии активно применяется метод бенчмаркинга, заключающийся в сопоставлении контрольных нормативов разработанной финансовой стратегии и аналогичных параметров фирм, успешно осуществляющих финансовую деятельность в данной сфере экономики (отрасли, подотрасли и т.д.). В случае обладания необходимой информацией этот метод применим и в российских условиях. При приемлемости уровня эффективности сформированной финансовой стратегии фирма начинает ее применять на практике.

    Глава 2. Модель формирования эффективной  финансовой политики

   ТЦ  «СГ-Центр»

   2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

     ТЦ  «СГ-Центр» – это оптово-розничное предприятие – один из сети современных центров, находящихся в центрах наиболее массовых районов города Липецка. Согласно устава ТЦ «СГ-Центр» организационно – правовая форма собственности – открытое акционерное общество. ТЦ «СГ-Центр» – общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции с согласия других акционеров, такое акционерное общество в праве проводить подписку на выпускаемые им акции (либо иным образом) но не их свободную продажу на условиях, установленных законом. Общая торговая площадь Магазина 460 кв. м., из них 432 кв. м. – площадь торгового зала. Состав помещений магазина: торговые (торговый зал); для приёмки, хранения, подготовки товаров к продаже; подсобные; административно-бытовые; технические.

Таблица 1 – Показатели финансово-хозяйственной деятельности ТЦ «СГ-Центр»

     Показатели  деятельности ТЦ «СГ-Центр» за последние три года приведены в таблице 1. В общей структуре розничного товарооборота товары повседневного спроса составляют более 90 %.

     Как видно из приведенных данных, розничный  товарооборот в фактических ценах постоянно растет. Однако, данный рост обусловлен повышением цен, так как товарооборот в сопоставимых ценах за 2010 и 2009 годы составляет менее 100 % от уровня предыдущего года.

     На  основании данных отчета о прибыли  и убытках проведем анализ прибыли  ТЦ «СГ-Центр» за период 2008-2010 г.г. Ассортимент приблизительно на 50% формируется за счет отечественных товаров и на 50% – за счет импортных. Доля отечественных товаров не снижается в течение нескольких лет. В целом деятельность ТЦ «СГ-Центр» в 2009-2010 годах была прибыльной, так в 2009 году чистая прибыль предприятия составила 304.ТЦ рублей, а в 2010 году 332 тыс. рублей, в 2010 году прибыль выросла на 28 тыс. рублей, по сравнению с 2009 годом.

       Выручка от реализации в 2010 году составила 131032 тыс. рублей, что на 18047 тыс. рублей выше уровня 2009 года, который составлял 112985 тыс. рублей. В связи с сокращением торговых мощностей численность персонала в 2010 году увеличилась на 2 человека и составила 32 человека.

       В 2010 году наблюдалось снижение стоимости  основных средств на 1344 тыс. рублей по сравнению с 2009 годом, что произошло в связи со снижением торговых мощностей ТЦ «СГ-Центр», стоимость основных фондов в 2010 году составила 25223 тыс. рублей.

       Сокращение  торговых мощностей в 2010 году вызвало  снижение фондоотдачи в 2010 году на 0,05% по сравнению с 2009 годом.

     В Магазине работает 32 человека. Из них: 1 директор универсама, 2 заместителя, 3 подсобно-транспортных рабочих, 2 уборщицы, 10 продавцов-кассиров, 10-продавцов консультантов, 4-товароведа. Структура штата ТЦ «СГ-Центр» представляет собой совокупность линейных и функциональных органов ТЦ «СГ-Центр», а также систему их связей, взаимозависимостей и взаимодействия. На структуру штата ТЦ «СГ-Центр» оказывают влияние: численность сотрудников, подчинённых одному руководителю, объём товарооборота, специализация, количество подведомственных торговых единиц (структурных подразделений). Согласно функциональному разделению труда в магазине существуют следующие категории персонала: управленческий – управляет торгово-технологическим и трудовым процессом. Это заведующий магазина, 2 его заместителя и 4 товароведа. Директор Универсама осуществляет общее управление, руководит планово – экономической работой, подбирает кадры, организует повышение их квалификации, обеспечивает охрану труда, технику безопасности и пожарную безопасность. Заместители руководят коммерческой деятельностью, вопросами организации технологических операций и хозяйственного обслуживания. Основной – занят обслуживанием покупателей в торговом зале. Это продавцы и кассиры-контролёры, должности которых в магазине объединены в одну. Продавцы-кассиры готовят и убирают рабочее место, подготавливают товары к продаже, обслуживают покупателей, выполняют расчетные операции с покупателями и т. д. Продавцы – консультанты следят за постоянным наличием и достаточностью товаров в торговом зале. Вспомогательный – обслуживает основной персонал, поддерживает магазин в надлежащем санитарно-гигиеническом состоянии. Это уборщицы и подсобно-транспортные рабочие. Структура управления – линейно – функциональная. Для улучшения организации труда работников и сокращения потерь рабочего времени устанавливают рациональный режим работы магазина, внедряют ленточные графики входа на работу и привлечения на работу на неполный рабочий день. Специализация магазина смешанная (реализует как продовольственную группу товаров, так и непродовольственную). Большой ассортимент (8000 наименований) и неизменное качество продуктов на любой вкус уже снискали добрую репутацию жителей Липецка. По-прежнему ассортимент приблизительно на 50% формируется за счет отечественных товаров и на 50% – за счет импортных. Доля отечественных товаров не снижается в течение нескольких лет. Учетная политика ТЦ «СГ-Центр» учитывает следующие моменты при реализации продукции.