Организация финансов на предприятиии телекоммуникации

Байкальский государственный университет экономики  и права

Финансово-экономический  факультет

Кафедра финансов

Специальность 080105.65  «Финансы и кредит» 
 

Тема  : ОРГАНИЗАЦИЯ ФИНАНСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИИ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ 
 

     Исполнитель                

          студент гр. Ф-07-3                                                            Елизова Анастасия Александровна 
 

           Руководитель

      канд. экон. наук, доцент                                                 Кислицина Л.В   

Иркутск 2010 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………...3

  Глава 1. Теоретические основы организации финансов предприятий телекоммуникации……………………………………………………………………...5

  Глава 2.Финансовый анализ предприятия (на примере ОАО «Южная телекоммуникационная компания»)…………………...................................................13

  Глава 3.  Проблемы и перспективы развития отрасли телекоммуникаций..24

 ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………….............................29

 Список использованной литературы……………………………………………30

 ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………........32 

ВВЕДЕНИЕ

   Экономический рост в стране тесным образом связан с развитием отраслей инфраструктуры, которые должны развиваться опережающими темпами. Как показывает мировой  опыт, вопросам регулирования естественных монополий уделяется серьезное  внимание в развитых странах (США, Германия, Великобритания). Однако в России до настоящего времени не существовало достаточных условий для обеспечения эффективного функционирования и расширения крупного бизнеса.

   К числу крупных корпораций, эффективность  деятельности которых существенным образом влияет на развитие экономики страны в целом, относятся компании энергетического сектора, связи и транспорта.

   Телекоммуникации - одна из быстро развивающихся; отраслей во многих странах мира. Так, по расчетам специалистов, для увеличения ВВП  на 1 % необходимо обеспечить рост в телекоммуникационном секторе, по крайней мере, на 3 %.

   Современный телекоммуникационный рынок России представлен большим числом операторов связи (более 6,5 тыс.), функционирующих  в едином информационно-правовом пространстве. В концепции развития рынка связи все операторы косвенно подразделяются на группу так называемых традиционных операторов, в состав которой входят бывшие государственные предприятия, и группу новых, или альтернативных операторов, созданных после 1990 года.. Учитывая тенденции к интенсивному развитию телекоммуникационного рынка РФ и усилению конкурентной борьбы между операторами связи за группы потребителей и совокупные доходы, задачи организации системы эффективного управления финансами предприятий телекоммуникаций, становятся наиболее актуальными.

  Цель  данной работы показать, особенность организации финансов компаний в условиях быстрой развитии отрасли.

    В первой главе данной работы показаны специфические особенности отрасли связи. Риски, присутствующие в этой отрасли, а также пути их минимизации.

   Во  второй главе представлен анализ финансового состояния  на примере  реально существующей компании ОАО «Южная телекоммуникационная компания». При анализе финансового состояния были использованы учебники по финансовому анализу Васиной А.А., Ефимовой О.В. и другие

   В третьей главе отражены проблемы, присущие данной отрасли и перспективы развития.

1. Теоретические основы организации  финансов предприятий  телекоммуникации

  Начавшийся  процесс широкомасштабного реформирования рынка связи нашей страны затрагивает такие внутренние системы предприятий – операторов связи, как система корпоративного управления, инвестиционного планирования, формирования тарифов на услуги связи и, в большей степени, - систему организации финансов.

   В отличие от других представителей естественных монополий, первый этап реформирования монополистов в телекоммуникационном секторе России подошел в настоящее время к завершению (окончание юридического этапа -процедура слияния компаний связи). Данное обстоятельство позволяет анализировать комплекс как положительных, так и отрицательных результатов реформирования компаний связи.

   На  предприятиях связи материальной основой  процесса передачи информации являются коммутационное оборудование телефонных и телеграфных станций, каналообразующая аппаратура, линейные сооружения и другие виды средства труда, с помощью которых работники, воздействуя на предмет труда – информацию– создают тот конечный полезный результат, которым является услуга связи. Таким образом, в состав средств производства предприятий связи входят два материальных элемента – средства труда и предметы труда. Средства труда являются основными производственными фондами предприятия, а предметы труда – оборотными средствами, которые в совокупности образуют производственные фонды связи. Основные производственные фонды и оборотные средства различаются не только составом входящих в них  материально –вещественных элементов. Главные их отличия состоят в неодинаковой роли в процессе создания услуг, способе переноса своей стоимости на конечный продукт труда и характере воспроизводства. Основные производственные фонды, вступив в процесс производства, многократно, в течение длительного времени в полном объеме участвуют в создании услуг, сохраняя при этом свою натурально – вещественную форму. За свой срок службы они участвуют в ряде последовательных кругооборотов и постепенно переносят свою стоимость в виде амортизации на стоимость вновь созданного продукта. Не перенесенная их часть остается воплощенной в действующих на предприятиях основных фондах и в течение всего периода эксплуатации выполняет в полном объеме присущие ей производственные функции. Замена основных фондов осуществляется по истечении срока службы и накопления за ряд производственных кругооборотов необходимых средств на их полное восстановление. Источником воспроизводства основных производственных фондов являются капитальные вложения.

    Основные производственные фонды и оборотные средства образуют уставной капитал предприятия, а в акционерном обществе они выражают также стоимость собственного акционерного капитала, что определяет их роль и значение в производственно – хозяйственной деятельности как важнейшего источника получения доходов и прибыли. Соотношение стоимости основных производственных фондов  и оборотных средств определяет их структуру. В отрасли связи на долю основных производственных фондов приходится до 92-97 % стоимости всех производственных фондов и лишь 7-8 % составляют оборотные средства, тогда как в промышленности соотношение между оборотными средствами и основными фондами составляет в среднем 70 и 30 процентов. В своэ очередь в структуре внеоборотных активов основную долю занимают основные средства, а в структуре оборотных активов значительной является величина дебиторской задолженности. Отличие структуры производственных фондов связи обусловлено спецификой отрасли, где предмет труда – информация имеет невещественный характер, а при создании услуг не используются сырье и основные материалы, как это имеет место при производстве промышленной продукции. Следует иметь в виду, что основные производственные фонды связи занимают подавляющий удельный вес – свыше 85 % - совокупных ресурсов отрасли, что требует особого внимания к их использованию и обновлению, поскольку именно их эксплуатация обеспечивает большую часть роста эффективности производства и его интенсификацию.

   В структуре пассивов предприятий  телекоммуникаций прослеживается зависимость структуры капитала от проводимой инвестиционной политики, структуры собственников и масштабов деятельности, так как перечисленные факторы непосредственно влияют на способность компаний привлекать заемный капитал и его объемы.

   Процесс производства услуг связи неотделим  и совпадает во времени с процессом их потребления. Следовательно, результат производственной деятельности (услуги связи) исключает производство бракованной продукции, не может храниться на складе или изыматься из сферы производства и поступать в сферу обращения для реализации.

   Также существует особенность при формировании себестоимости. На себестоимость оказывает субъективное и объективное влияние условность определения добавленной стоимости услуги на каждом этапе, возможность применения различных методик распределения общепроизводственных издержек  и административных расходов по видам услуг.

   Специфика предприятий телекоммуникаций еще  в том, что она является высоконаукоемкой отраслью, что обусловливает необходимость инвестиций. При этом результат научно-технического прогресса может отражаться как в усовершенствовании конечного продукта, реализуемого на рынке (средств передачи данных), так и в изменении технологического процесса производства услуги связи, используемого в практической деятельности (технологии передачи данных). Причём существенные изменения технологического процесса, как правило, ведут и к модификации средств передачи данных.

   Специфика управления финансами операторов электросвязи во многом обусловлена особенностями, присущими телекоммуникациям России, которые главным образом предопределяют и всю систему расчетных отношений на телекоммуникационном рынке, базирующуюся на движении разнонаправленных денежных потоков.

   Финансы операторов связи на современном  этапе представляют собой систему денежных отношений, формирующихся в ходе реального оборота денежных средств, а именно - в процессе получения денежных средств за оказание операторами широкого спектра услуг связи на телекоммуникационном рынке, формирования различных денежных фондов и их использования.

   В силу специфики деятельности, заключающейся  в необходимости своевременного оснащения дорогостоящим высокотехнологичным телекоммуникационным оборудованием, так как моральный износ оборудования происходит гораздо быстрее, чем материальный, операторы электросвязи испытывают необходимость в крупномасштабном привлечении инвестиционных средств.

   К основным проблемам ведения финансово-хозяйственной  деятельности, с которыми сталкиваются телекоммуникационные операторы России, можно отнести неравномерность развития операторов связи в территориальном аспекте; проблему неплатежей; отсутствие эффективной системы организации взаиморасчетов; проблему несоответствии - устанавливаемых тарифов фактическим затратам и недостаток финансовых ресурсов. Поэтому получение дополнительных средств, которые нужны телекоммуникационным компаниям происходит путем привлечения кредитов и займов, как долгосрочных, так и краткосрочных, так и путем продажи – приобретения ценных бумаг. Вся деятельность, связанная с эмиссией и оборотом ценных бумаг, происходит на рынке ценных бумаг или фондовом рынке. Любая рыночная деятельность, операции телекоммуникационных компаний на фондовом рынке связаны с очень большим риском. Поэтому для их защиты как участников рынка ценных бумаг, создания условий его развития, привлечения максимального количества заинтересованных юридических и физических лиц в развитых странах сформированы такие институты, как гаранты рынка ценных бумаг. Гарантами называют финансовые и нефинансовые организации, главная цель деятельности которых состоит в уменьшении риска и повышении экономической эффективности от деятельности своих клиентов на рынке ценных бумаг. Существование гарантов позволяет телекоммуникационным компаниям удачно осуществлять продажу акций, рассчитывать на минимизацию риска от эмиссии, найти наилучшего промышленного инвестора и т.д.

   Основой организации финансов предприятий  всех форм собственности является наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для осуществления организуемой хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия.

   Финансовые  ресурсы¹- совокупность собственных денежных доходов и поступлений из вне (привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства, а также стимулированием персонала.

   Среди финансовых ресурсов телекоммуникационных корпораций выделяют внутренние и внешние, соответственно собственные и привлеченные (заемные) средства. Принципиальное отличие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине – в случае ликвидации компании его владельцы имеют право на часть имущества предприятия, которая остается после расчетов с третьими лицами. Компания стремится направить потоки денежных средств, генерируемыми ее активами, по различным руслам, чтобы привлечь инвесторов с разными приоритетами, благосостоянием и налоговыми ставками. Наиболее простым и важным финансовым источником является акционерный капитал, получаемый либо за счет эмиссии акций, либо за счет нераспределенной прибыли. Следующим по значимости источник финансирования – заемный капитал. Держатели долговых обязательств имеют право на фиксированные регулярные выплаты процентов и получение основной стоимости долга по окончании срока. Но долговые обязательства компании не могут расти беспредельно. Если она не выплатит свой долг, то может стать банкротом. Поэтому на предприятии должно быть грамотно организовано управление заемным капиталом.

     В целом, говоря об управлении финансами, руководство телекоммуникационной компании решает двоякую задачу. С одной стороны, это принятие инвестиционных решений или планирование долгосрочных вложений, с другой – это поиск и привлечение источников финансирования. В своей финансовой практике телекоммуникационные компании широко применяют мировую практику управления корпоративными финансами, которая связана с оценкой активов компании, формированием инвестиционного портфеля, диверсификацией риска, игрой на валютных и финансовых рынках, бизнес - планированием, принятию решений по финансированию и оценкой его эффективности, формированием структуры капитала компании и политикой управления задолженностью.

   При осуществлении своей деятельности предприятия телекоммуникации сталкиваются с множеством рисков. Можно выделить четыре блока рисков: операционные, стратегические, финансовые и имиджевые. Источниками операционных рисков телекоммуникационных компаний являются отсутствие контроля за деятельностью конкурентов, сбои информационных систем и оборудования, мошенничество, осуществляемое по каналам связи. Операционные риски акцентируют внимание на тех проблемах, которые, на первый взгляд, не являются финансовыми, но могут привести к реальным убыткам, способным уменьшить как выручку от основной деятельности, прибыль до вычета налогов и процентов, так и чистую прибыль.

   Стратегические  риски являются для компаний самыми «дорогими», так как затрагивают  интересы акционеров, инвестирующих  средства в телекоммуникационный бизнес. Данные риски связаны с неопределенностью реализации поставленных стратегических целей компании.

   Имиджевые риски косвенно влияют на спрос потребителей вследствие изменения уровня лояльности к компании в целом и к оказываемым ею услугам связи. Следовательно, данные риски коррелируют с ключевыми показателями эффективности компаний телекоммуникационной отрасли, такими как: абонентская база, отток абонентской базы, количество продаж. В системе финансовых рисков телекоммуникационного сектора экономики основным выступает риск ликвидности, который является наименее изученным и формализованным в современной теории финансов. Под риском ликвидности понимают опасность того, что компания может оказаться неплатежеспособной и не сможет выполнить своих обязательств перед контрагентами. Важность оценки риска ликвидности и управления им корпорациями телекоммуникационного сектора экономики значительно возросла, особенно в период глобальных изменений на финансовых рынках. На современном этапе развития телекоммуникационной отрасли российской экономики к основным причинам возникновения финансовых рисков можно отнести следующие: быстрое и активное расширение конкурентной среды; необходимость привлечения значительных капиталовложений, изменения в законодательстве.

   Необходимость привлечения адекватных капитальных ресурсов в отрасль и дополнительных вложений для строительства сети обусловливает вероятность существенного ограничения операций компании, что оказывает негативный эффект на бизнес в целом, на финансовое положение, результаты работы и перспективы – в частности. Обслуживание и рефинансирование существующей задолженности требуют значительного объема денежных средств, что в свою очередь может негативно сказаться на структуре капитала компании, поэтому для избежания негативной ситуации требуется грамотное управление задолженностью.

   Важнейшим фактором, послужившим причиной возникновения  финансовых рисков компаний телекоммуникационного  сектора экономики, является снижение доходности предприятий. Усиление конкуренции и разнородность состава абонентской базы приводят к сокращению среднемесячного дохода от одного абонента, что негативно сказывается на финансовых результатах дальнейшей деятельности компаний.

   Для нормального функционирования и  развития, предприятие ставит перед  собой стратегические цели. Стратегическими  целями в качественном выражении компаний телекоммуникационной отрасли являются:

   - увеличение доходности существующих  операций;

   - увеличение трафика абонентов  и повышение спроса на дополнительные  услуги;

   - повышение рентабельности;

   - подготовка к работе в условиях  насыщенного рынка.

   Для выполнения перечисленных целей  компаниям необходимо избегать отраслевого и финансового рисков, вероятность наступления которых велика. Для снижения этих рисков, предприятие должно поддерживать ряд показателей на уровне нормативных или допустимых значений. При грамотной финансовой политике у предприятия более высокая степень уверенности в достижении поставленных стратегических целей, а значит, в увеличении уровня доходности и капитализации.

   Таким образом, можно сделать вывод, что  телекоммуникация достаточно специфическая  отрасль, которая имеет ряд особенностей. Отрасль связи достаточно капиталоемкая, требует большое количество финансовых ресурсов. Всвязи с высокой конкуренцией, требуется постоянно увеличивать перечень предоставляемых услуг, внедрять новые технологии. Также в отрасли телекоммуникации имеется множество рисков разного характера. Для минимизации рисков, необходимо следить за меняющимся рынком, учитывать потребностями потребителей, и конечно, анализировать финансовое состояние компании и вести грамотную политику в части управления ресурсами и принятия управленческих решений.

   2. Финансовый анализ предприятия (на примере ОАО «Южная телекоммуникационная компания»)

   Комплексное представление о финансовом состоянии  предприятия и его экономическом  потенциале позволяют получать  аналитические показатели, которые рассчитываются на основе информации бухгалтерской (финансовой) отчетности и составляют определенную систему.

   Финансовые  коэффициенты относятся к наиболее известным и широко применяемым инструментам анализа финансовой отчетности. Они позволяют изучить взаимосвязи между различными элементами и статьями совокупности форм отчетности, обеспечивают представление информации в удобной для обработки форме.

   Финансовые  коэффициенты также создают основу для оценки состояния предприятия, для последующего поиска ситуаций, признаков и фактов хозяйственной жизни, которые являются причиной возникновения проблемы на предприятии. В своей работе я проанализирую финансовое состояние ОАО «Южная телекоммуникационная компания».

   ОАО «Южная телекоммуникационная компания»  (ОАО «ЮТК») – межрегиональная компания связи  группы компаний  «Связьинвест», ведущий оператор связи и провайдер новых услуг в Южном и Северо-Кавказском Федеральных округах. Зона действия ЮТК – 10 субъектов , площадь- 520 тыс. кв.км., население - около 18,5 млн. человек. Создана 1 ноября 2002 года путем объединения региональных операторов связи на базе ОАО «Кубаньэлектросвязь». ЮТК предоставляет  населению и юридическим лицам традиционные и современные услуги: местную и внутризоновую связь, широкополосный доступ в Интернет, IP-TV, построение VPN (виртуальные частные сети), услуги интеллектуальных сетей связи, Call-центра и т.д. Ценные бумаги Компании обращаются на крупнейших российских и международных биржах: ОАО «РТС», ЗАО «ФБ ММВБ». АДР на обыкновенные акции обращаются на Франкфуртской и Берлинской фондовых биржах, бирже NEWEX, внебиржевом рынке США. 

   Анализ финансового состояния предприятия целесообразно начать с анализа структуры баланса, а затем рассчитывать следующие финансовые коэффициенты:

   - показатели ликвидности и платежеспособности;

   - показатели рентабельности и доходности;

   - показатели деловой активности;

   - показатели финансовой устойчивости;

   - показатели рыночной стоимости.

   В первую очередь проанализируем структуру  активов и пассивов компании, динамику структурных сдвигов основных статей баланса за 2008 -2009 гг.

   В 2008 году доля внеоборотных активов  в валюте баланса составляет 90, 3 % и оборотных активов 9,7 %. В 2009 году доля внеоборотных – 93,3 %, оборотных – 6,7%. Такая структура соответствует специфики отрасли. Рост доли внеоборотных активов объясняется высокой инвестиционной активностью предприятия, направленной как на расширение территории предоставления услуг связи , так и на развитие новых услуг связи. Основную долю во внеоборотных активах занимают основные средства в 2008 -87,2%, в 2009 – 89%. Высокая доля основных средств объясняется тем, что предприятию для деятельности необходимо большое количество дорогостоящего высокотехнологичного телекоммуникационного оборудования, так как именно она является материальной основой для передачи информации. В 2009 году наблюдаем снижение капитальных вложений по сравнению с 2008 на 2,6%. Сокращение капитальных вложений было связано с мировым финансовым кризисом. В основном капитальные вложения были направлены на строительство, модернизацию и реконструкцию основных средств, в целях приведения сетей общества в соответствие с требованиями нормативно – правовых актов к построению сетей электросвязи и пропуску трафика. Также произошло сокращение долгосрочных вложений  на 0, 1%. Это произошло из-за реализации компанией «ЮТК» акций некоторых компаний, которыми они владели. Наряду с эти происходит рост прочих ВНА. Прочие ВНА в компании ЮТК –это различные программные обеспечения. Таким образом в 2009 году происходит увеличение внедрений различных программных обеспечений. Наблюдаем сокращение оборотных активов в 2009 году, это произошло за счет сокращения дебиторской задолженности и запасов.  В оборотных активах основную долю занимает краткосрочная дебиторская задолженность в 2008 – 42%, в 2009 – 49,9%. В 2009 году наблюдаем сокращение дебиторской задолженности на 458888 тыс. руб. Это было связано с мероприятиями по изменению формата договоров на услуги связи и перевода абонентов на авансовую систему расчетов (переведено более 50 % абонентов). Кроме того в результате активизации претензионно – исковой работы в судебном порядке было взыскано более 139 млн. руб. Также наблюдаем сокращение запасов на 183906 тыс.руб., сокращение денежных средств на 928067 тыс. руб.

     Анализ  структуры пассивов показывает, что на долю собственных средств компании в 2008 году приходится 34,2%, в 2009 – 42,2%. В среднем 30% собственных средств занимает добавочный капитал, который формируется за счет отчислений чистой прибыли. Уставный капитал составляет 1 297 779 тыс.руб., сформирован за счет обыкновенных и привилегированных акций, стоимость одной составляет 0,33 руб. Также наблюдаем рост нераспределенной прибыли прошлых лет и отчетного года. В основном увеличение собственного капитала в 2009 году произошло за счет роста нераспределенной прибыли отчетного года, рост нераспределенной прибыли вызван сокращением выплаты дивидендов и за счет сокращения отложженных налоговых обязательств. В структуре пассивов около 30 % занимают долгосрочные обязательства. В 2008 -30%, в 2009-30%. В долгосрочных обязательствах основную долю составляют кредиты и займы, это вполне нормальная ситуация для этой отрасли. Так как инвестиционная политика, проводимая предприятием, требует значительного количество долгосрочных источников. В состав долгосрочных кредитов и займов входят: кредиты банков, облигационные займы, вексельные займы, займы Министерства финансов и прочие. Наблюдаем сокращение отложенных налоговых обязательств, сокращение произошло за счет изменения ставки налога на прибыль с 24% до 20%. Уменьшение отложенных обязательств повлекло за собой увеличение нераспределенной прибыли в 2009 году.

     Краткосрочные обязательства в структуре пассивов в 2008 году составляют 35,8%, в 2009 – 24,3%. В 2009 происходит резкое сокращение краткосрочных обязательств. Основную долю в краткосрочных обязательствах составляют кредиты и займы: в 2008- 69,5, в 2009 – 63,4%. Также весомую долю занимает кредиторская задолженность: в 2008 -25,9%, в 2009 – 29,6%. В 2009 году по сравнению с 2008 кредиторская задолженность сократилась практически в 1,5 раза, в основном за счет выплаты задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Также произошло сокращение задолженности перед персоналом по выплате доходов, это связано с сокращением численности работающих. Предприятие идет на такие меры, чтобы в условиях кризиса финансовое состояние не ухудшилось.

     Также можно ответить некоторые показатели эффективности общества. Показатели эффективности значительно улучшились. Выручка компании за 2009 год составила 21856,9 млн. руб, произошло увеличение на 4,7% по сравнению с 2008 годом. Доходы от услуг связи выросли на 4,8 % по сравнению с 2008 и составили 20998,7 млн.руб., прирост достигнут по доходам документарной связи и местной телефонной связи.

     Теперь  рассчитаем показатели ликвидности  и платежеспособности. Ликвидность предприятия – это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности предприятия. Значение показателей ликвидности для компаний телекоммуникационной отрасли изначально являются низкими по сравнению со средними значениями показателей других отраслей экономики, в силу капиталоемкости и нематериалоемкости производства.

  В отечественной и мировой практике исчисляют три относительных  показателя ликвидности по данным бухгалтерского баланса:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности
2. Коэффициент быстрой ликвидности
3. Коэффициент текущей ликвидности

Расчет показателей  ликвидности компании ЮТК представлен  в таблице 1.

Таблица1