Основные положения теории лизинга и факторинга

Оглавление

Введение ..................................................................................................................3

Глава 1. Теоретическая часть. Основные положения  теории лизинга и факторинга……………………………………………………………………….4

1.1. Лизинг ............................................................................................................. 4

1.1.1. Понятие  лизинга ...........................................................................................4

1.1.2. Виды лизинга  ............................................................................................... 5

1.1.3. Основные  элементы лизинговой операции ............................................... 7

1.1.4. Отличия лизинговых операций от традиционной аренды........................9

1.1.5. Риски лизинговых операций.......................................................................10

1.1.6. Выводы по лизинговой теории ................................................................. 10

1.2. Факторинг ...................................................................................................... 11

1.2.1. Основные  понятия теории факторинга ................................................... 11

1.2.2. Виды факторинговых  операций ............................................................... 13

1.2.3. Типы факторинговых  соглашений ............................................................16

1.2.4. Заключение договора о факторинговом обслуживании ........................ 17

1.2.5. Выводы по теории факторинга ................................................................ 18

Глава 2. Практическая часть. Механизм расчёта лизингового платежа…………………………………………………………………………..20

2.1. Лизинговая сделка .........................................................................................20

2.2. Механизм расчёта лизингового платежа .................................................... 22

Заключение............................................................................................................ 31

Охрана труда……………………………………………………………………..32 

Список использованной литературы…………………………………………...33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3 

Введение

      В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет.

Многолетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно–технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования, однако при необходимости обновления своих основных средств зачастую выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга (при его оперативной форме), который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и  нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

      Опять же сейчас многие российские, да и не только российские предприятия сталкиваются с такими проблемами как:

·                   нерациональная капиталовооруженность предприятий;

·                   растущие риски кредитования;

·                   высокая дебиторская задолженность;

·                   рост неплатежей;

·                   указания иностранных клиентов о  покупке товара по

открытым счетам.

Справиться с  этими трудностями во многом можно, прибегнув к одному из самых перспективных видов банковских услуг, который носит название факторинг.

      Термин  «факторинг» от английского factor –  посредник, агент.

Плюсы факторинговых  операций заключаются в следующем: ускоряется

оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет  увеличить объем

выпуска продукции  предприятием; обеспечивает гарантированный  сбыт продукции на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.

Таким образом, из вышесказанного можно сделать вывод об актуальности и

важности выбранной  темы, о необходимости ее раскрытия, анализа положения дел на лизинговом и факторинговом рынках, количества и качества предоставляемых услуг и количества компаний, предоставляющих эти услуги.

4 

Глава 1. Теоретическая  часть. Основные положения  теории лизинга и  факторинга

1.1. Лизинг

1.1.1. Понятие лизинга 

      В мировой практике термин лизинг используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров длительного пользования. В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

·        краткосрочная аренда (рентинг) –  на срок от одного дня до одного года;

·        среднесрочная аренда (хайринг) –  от одного года до трех лет;

·        долгосрочная аренда (собственно лизинг) – от трех до 20 лет.

Поэтому под  лизингом обычно понимают долгосрочную аренду машин и оборудования арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Другое определение звучит так:

Лизинг представляет собой договор аренды, предусматривающий  предоставление лизингодателем  принадлежащих ему основных средств лизингополучателю в исключительное пользование на установленный срок за определенное вознаграждение – сумму рентных платежей, которая включает процентную ставку, покрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли банка и амортизацию имущества.

Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает для третьего лица имущество и отдает ему в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора. Поэтому лизинг иногда называют «кредит – аренда». В отличие от договора купли–продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь его во временное пользование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить договор лизинга или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора. С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите в основные фонды заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга; при этом банк для обеспечения возврата кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества.

5

Однако такое сходство характерно лишь для финансового лизинга. Для другого вида лизинга – оперативного – наблюдается большее сходство с классической арендой оборудования. Кроме того, существует ряд других разновидностей лизинга.

1. 1. 2. Виды лизинга:

·        Финансовый.

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения

предусматривают право арендатора на выкуп имущества  по истечении срока

контракта по льготной или остаточной стоимости, которая  может быть чисто

символической, например 1 доллар. В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства. Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды – возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

·        Оперативный

Представляет  собой соглашение о текущей аренде, при котором расходы

лизингодателя, связанные с приобретением и  содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта, что вызывает необходимость сдавать его в аренду несколько раз. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей, следовательно, выше, чем при финансовом лизинге, из–за отсутствия гарантии окупаемости затрат. К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды

оборудования  и технически сложные, требующие постоянного сервисного

обслуживания  основные средства. В целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид

деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства. В случае реализации разовых проектов или  

6

заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

·        Возвратный

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя – любой финансовый институт (банк, страховая компания, инвестиционный фонд, фирма, специально ориентированная на лизинговые операции) с одновременным оформлением соглашения о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права

собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

·        Раздельный

Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон). Этот вид лизинга

распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных объектов, (авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п.). Такой лизинг называется еще групповым, или акционерным, лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфической особенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей,

принимающих участие  в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами).

·        Сублизинг

Вид отношений, возникший в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу (как правило, тоже лизинговой компании), что оформляется договором сублизинга. Основной арендодатель получает

преимущественное  право на получение арендных платежей. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. 

7

·        Револьверный лизинг

Другими словами, лизинг с последовательной заменой оборудования.

Используется, когда  лизингополучателю по технологии последовательно  требуется различное оборудование. Лизингодатель и лизингополучатель оперируют с капиталом не в денежной, а в товарной форме, что сближает лизинг с инвестированием. Лизинговые операции приравниваются к кредитным операциям со всеми вытекающими из этого правами и нормами государственного регулирования. Однако от кредита лизинг отличается тем, что после окончания его срока и выплаты всей обусловленной суммы договора объект лизинга остается собственностью лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателя). При кредите же банк оставляет за собой право собственности на объект как залог ссуды.

Экономическая сущность лизинга делает его применение наиболее эффективным в отраслях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции. По своей юридической форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей. 

1.1.3. Основные элементы  лизинговой операции

Основу лизинговой сделки составляют:

·        объект лизинга;

·        субъект лизинга;

·        лизинговые платежи;

·        услуги, предоставляемые по лизингу.

Объект лизинга. Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. Субъект лизинга. Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых и косвенных участников. К прямым участникам лизинговой сделки относятся: лизинговые фирмы и компании (лизингодатели или арендодатели); производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы); поставщики объектов сделки – производственные (промышленные) и торговые компании. Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок, страховые компании, брокерские и другие посреднические фирмы.

"Лизинговыми"  называют все фирмы, осуществляющие  арендные отношения

независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной, долгосрочной). По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные. Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили,

8

контейнеры) или  с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Эти фирмы, как правило, располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому

требованию клиента. Лизинговые компании в основном сами осуществляют

техническое обслуживание и следят за поддержанием его в  нормальном

эксплуатационном состоянии. Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансовые сделки.

Лизингодатель – лицо, осуществляющее лизинговую деятельность (обычно

лизинговая компания), т.е. передачу в лизинг специально приобретенного для этого имущества.

В качестве лизингодателя  обычно выступают лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние компании крупных банков.

Коммерческие  банки могут и напрямую участвовать в лизинговых операциях, для этого они образуют в своем составе лизинговые службы.

Обладая рядом  преимуществ, лизинговые операции являются альтернативой

долгосрочного кредитования. При лизинговых отношениях лизингодатель передает объект обеспечения (он же объект лизинга) в распоряжение  лизингополучателя, но при этом сохраняет право собственности на этот объект. Лизингополучатель – лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

Поставщик (продавец) объекта лизинга – изготовитель машин и оборудования, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Срок лизинга. Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора.

      Стоимость лизинга. Определение суммы платежей является сложным моментом. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат устанавливается конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При лизинге в основу расчета платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связанно со стоимостью объекта и продолжительным сроком контракта.

В состав любого лизингового платежа входят следующие  элементы:

·        амортизация;

·        плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления   

         сделки;                                                            

·        лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые

         им  услуги (1–3% – в развитых странах, до 12 – в России);

·        рисковая премия, ее величина зависит от уровня различных рисков,

         которые несёт лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент. Для расчета суммы арендных платежей используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), которая

9

выражает взаимосвязанное действие на их величину всех условий лизингового соглашения: суммы и срока контракта, уровня лизингового процента, периодичности платежей. Для определения суммы платежа, скорректированного на величину выбранной клиентом остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя.

      Лизинг  характеризуется большим разнообразием  услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Они делятся на две группы:

–технические  услуги;

–консультационные услуги.

Лизинг –  операция, отличающаяся довольно сложной  организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

– между арендатором  и арендодателем;

– между поставщиком и арендодателем;

– между арендодателем  и его банком.

Обычно перед  началом сделки производится тщательный анализ клиента.

Таким образом, в основе лизинговой сделки лежат  следующие документы:

лизинговый договор  купли–продажи или наряд на поставку объекта сделки протокол приемки объекта сделки. В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Необходимо отметить, что в области лизинга движимого имущества за последние годы были выработаны, хотя и с некоторыми нюансами, стандартные типы контрактов, в то время как в области лизинга недвижимого имущества отдельные пункты контрактов составляются, как правило, в индивидуальном порядке с учетом величины объектов и более продолжительных сроков действия заключаемых контрактов. Однако практически любой лизинговый контракт должен включать в себя следующие элементы:

–стороны договора

–предмет договора

–срок действия

–права и  обязанности сторон

–условия лизинговых платежей

–страхование  объекта сделки

–порядок расторжение  лизингового договора. 

1.1.4. Отличия лизинговых операций от традиционной аренды: 

1. Объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет;

2. Срок лизинга меньше срока физического износа оборудования и приближается к сроку налоговой амортизации; 

10

3. По окончании действия договора лизингополучатель может продлить аренду по льготной ставке или приобрести имущество по остаточной стоимости;

4. В роли лизингодателя обычно выступает финансовое учреждение – лизинговая компания.

С экономической  точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом,

предоставленным на покупку оборудования. Основными параметрами лизинговой операции являются срок лизинга (период лиза) и его стоимость.

Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора. 

1.1.5. Риски лизинговых операций 

      Лизинговые операции являются рисковыми, как и другие банковские операции. В зависимости от вида лизинговые риски можно классифицировать следующим образом.

– Маркетинговый  риск

– Риск ускоренного  морального старения объекта

– Ценовой риск

– Риск гибели или  невозможности дальнейшей эксплуатации

– Риск несбалансированной ликвидности

– Риск неплатежа

– Процентный риск

– Валютный риск

– Политический риск

– Юридический  риск 

                    1.1.6. Выводы по лизинговой теории  

      Таким образом, можно сделать определенные выводы об эффективности лизинговых операций, особенно в сравнении с другими формами экономического кредитования – в том числе с кредитом как таковым и чистой арендой, причем как в области экономии денежных средств, так и  в максимальной, на мой взгляд, приспособленности лизинговых операций к нуждам предприятий. Так или иначе, лично меня крайне привлекла идея использования лизинговых средств в основном

капитале предприятия  и я считаю оправданным такое  привлечение дополнительных мощностей для предприятия, которое стремится к процветанию. 
 
 
 
 
 

11

1.2. Факторинг

1.2.1. Основные понятия  теории факторинга 

      Одним из наиболее перспективных видов  банковских услуг является факторинг  – рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, которые наиболее приспособлены к современным процессам развития экономики. Термин «факторинг» от английского factor –посредник, агент. Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма–посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолженность). Одновременно с этим посредник кредитует оборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютный риски. В Российском законодательстве под факторингом понимают договор финансирования под уступку денежного требования (Д.ф.п.у.д.т.). Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом. Обязательства финансового агента по Д.ф.п.у.д.т. могут включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных

финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В качестве финансового агента Д.ф.п.у.д.т. могут заключать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

      Предметом уступки, под которую предоставляется  финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом таким образом, который позволяет идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование – не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора, широко применяемый в международной