Основные виды ценных бумаг на российском фондовом рынке и операции с ними

     ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

   ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

   «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ  И ФИНАНСОВ»

     Кафедра финансов 
 
 
 
 

     Курсовая  работа

по дисциплине «Финансы» 

Тема: «Основные виды ценных бумаг на российском фондовом рынке и операции с ними» 
 
 
 
 

  Выполнила: 

студентка 3 курса гр.

  В-382 Евдошенко Т.А.

         Проверил: доцент 

           Макаров Николай Дмитриевич 
 
 
 

     Санкт- Петербург

     2011 год

Содержание:

Введение……………………………………………………………………………………...3

глава 1. ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ  ценных бумаг …………………...3

1.1 Обязательные реквизиты ценных бумаг …………………………………...……………5

1.2.Свойства  ценных бумаг …………………………………………………………..……....7

1.3.Классификация  ценных бумаг и  их характеристики…………………………..……...8

1.4. Признаки ценных бумаг……………………………………………………………….....10

ГЛАВА 2. КЛАССИФИКАЦИЯ  ЦЕННЫХ БУМАГ ПО ПРАВОВОМУ СТАТУСУ……………………………………………………………………………………....12

2.1.Корпоративные   ценные бумаги……….. …………………………………………….....12

2.2.Частные  ценные бумаги……………….………………………………………………...22

2.3. Государственные  ценные бумаги ………………………………..………………......23 

ГЛАВА 3. ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ…………………………..26

3.1. ЭМИССИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ………...….……..…………...………………...……….............................27

3.2.  ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ОПЕРАЦИИ………………………….…..................................................................29

3.3. СПЕКУЛЯТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ………………………….……………………………..………………....32

3.4 . ДИЛЕРСКИЕ ОПЕРАЦИИ………………………………………………………   …….………….……..…33

3.5. БРОКЕРСКИЕ ОПЕРАЦИИ…………..……………………………..………………….……………………35

3.6. ОПЕРАЦИИ ПО ДОВЕРИТЕЛЬНОМУ УПРАВЛЕНИЮ……………………..…...………….......37

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………….…………….…....40

сПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………………....42 

     Введение

     Рынок ценных бумаг является не просто одним  из финансовых рынков. В силу того, что  ценная бумага есть, в конечном счете, представитель функционирующего капитала, т.е. капитала создающего прибыль или  чистый доход во всех его проявлениях, современный рынок ценных бумаг  является в системе всех финансовых рынков таким же фундаментом, как  и рынок материальных благ в системе  всех существующих рынков вообще. Знание основ функционирования рынка ценных бумаг помогает понять, как функционирует современный рынок вообще, или, иначе говоря, как обеспечивается прибыльное функционирование многих других рынков, поскольку основные отношения между рынками по поводу движения доходов и капиталов обязательно принимают форму ценных бумаг и их обращения.

     Ценные  бумаги и фондовые рынки – важный источник финансирования деятельности предприятий всех видов, различных  сфер экономики, государства и международного сотрудничества. Посредством механизма  эмитирования, размещения, купли-продажи государственных, корпоративных облигаций, акций, векселей и других ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного производства. Россия остро нуждается в инвестициях, и уже поэтому ей необходим цивилизованный фондовый рынок. Ценные бумаги выпускаются прежде всего с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения. Международный опыт показывает, что с помощью регулярно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределять средства между отраслями, концентрировать их на наиболее  перспективных направлениях  научно-технического прогресса, т.е. способствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в народном хозяйстве. В этой курсовой рассмотрим все основные виды ценных бумаг  и важнейшие операции с ними.  

     Глава 1. Основные характеристики ценных бумаг

     Согласно  экономической  теории весь товарный мир делится на товар и деньги. В процессе экономической  деятельности всегда возникает необходимость  в передаче денег одним лицом (юридическим или физическим) другому. В мировой хозяйственной практике имеется 2 основных способа передачи денег:

1. путем кредитования
2. путем выпуска и обращения ценных бумаг. 

     Участники рынка вступают между собой в  определенные отношения по поводу передачи денег и товаров одним лицом  другому. Эти отношения определенным образом оформляются и закрепляются в строго фиксированной форме. В результате ценная бумага является формой фиксации экономических отношений между участниками рынка, но при этом она и сама служит объектом этих отношений.

     Ценная  бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной, и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

   В Гражданском кодексе РФ (ст. 142) дается юридическое определение ценной бумаги  как документа установленной формы и реквизитов, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. В определении, которое дано в ГК РФ, можно выделить следующие отличительные признаки ценной бумаги:

• это документ;
• составляется с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;
• удостоверяет имущественные права;
• осуществление или передача имущественных прав возможны только при предъявлении этого документа.

  Таким образом, ценные бумаги можно определить как специальным образом оформленные финансовые документы, в которых зафиксированы определенные права владельца или предъявителя ценной бумаги. Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные признаки, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги.

     Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, которые выражают имущественное  право в форме титула собственника (акции) или имущественное право  как отношение займа владельца  документа к лицу, его выпустившему (облигации).

     Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, которые свидетельствуют  об инвестировании средств. Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. Они выступают как высшая форма инвестиций.

     В-третьих, ценные бумаги – это документы, в  которых отражаются требования к  реальным активам.

     В-четвертых, важным для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельца.

Как любая экономическая  категория, ценная бумага имеет соответствующие характеристики:

• временные;
• пространственные;
• рыночные.

Рыночные  включают в себя:

• форму владения;
• выпуска;
• характер обращаемости;
• степень риска вложения в данную бумагу;
• форму выплату дохода и др.

   Ценная  бумага обладает рядом свойств,  которые сближают ее с деньгами.

Ее главное  свойство – это возможность обмена на деньги в различных формах (путем  погашения, купли-продажи, переуступки  и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет  или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.  

1.1.Обязательные реквизиты ценных бумаг

     Реквизиты ценной бумаги устанавливаются законом. Условно реквизиты можно разделить на: экономические и технические.

  К экономическим реквизитам относятся:

• форма существования;
• срок существования;
• принадлежность;
• номинал;
• обязанное лицо;
• предоставляемые права.

К техническим реквизитам относятся:

• порядковые номера;
• адреса;
• подписи;
• печати;
• наименование организаций, обслуживающих реализацию прав владельцев ценных бумаг.

   Специфика реквизитов ценной бумаги как установленных  по закону сведений о ней состоит  в том, что отсутствие какого-либо из них лишает документ статуса ценной бумаги.

   Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и  правилами работы на нем. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому. Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений. На нем ценные бумаги служат предметом купли-продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

Участниками рынка ценных бумаг  являются:

• эмитенты - юридические лица, органы государственной и муниципальной власти, выпускающие ценные бумаги в обращение, посредством процедуры, называемой эмиссией.
• инвесторы - лица, приобретающие ценные бумаги.
• посредники: брокеры, дилеры, инвестиционные фонды.
• институты и инфраструктуры: держатели реестра, депозитарии и клиринговые компании.

Рынок ценных бумаг делится на:

• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;

Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является, прежде всего, обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу. Рынок ценных бумаг подвергается государственному регулированию. Основные органы регулирования - ФКЦБ и ЦБ. 

     1.2.  Свойства ценных бумаг

1.3. Классификация ценных бумаг и их характеристики.

Они делятся на два больших класса - основные и производные.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо  реальный актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др).  Они в свою очередь подразделяются на 2 группы:

• Первичные ценные бумаги – основаны на реальных активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это например, акции, облигации, векселя , закладные и др.
• Вторичные ценные бумаги – ценные бумаги, которые выпускаются на основе первичных ценных бумаг. Это сами ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, подписные права, депозитарные расписки, стрипы, опцион эмитента и др. Представляет собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от  нее, и она является представителем не действительного, а непосредственно фиктивного капитала.

Производные ценные бумаги - это документарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены биржевого  актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. Производственные инструменты – это имущественные обязательства в неразрывном единстве с имущественными правами, но не на действительный капитал, а на будущий, которого еще нет, но прогнозы на который рынок строит постоянно путем принятия участниками срочного контракта соответствующих обязательств на будущее. К производным инструментам относят фьючерсные контракты, свободнообращающиеся опционы и др. Обращение производных инструментов – это заключение сделок, противоположных ранее заключенным.

Основные  ценные бумаги представлены огромным количеством их видов, перечень их приведен в ст. 143 и 912 ГК РФ:

     • государственные облигации;

     • облигации;

     • вексель;

     • чек;

     • депозитный сертификат;

     • сберегательный сертификат;

     • банковская сберегательная книжка на предъявителя;

     • коносамент;

     • акция;

     • приватизационные ценные бумаги;

     • двойное складское свидетельство;

     • залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

     • простое складское свидетельство.

     Юридическое определение каждого из перечисленных  видов ленных бумаг дается либо в  Гражданском кодексе, либо в законах, регулирующих выпуск и обращение  конкретных ценных бумаг.

Познакомимся  с характеристиками основных ценных бумаг.

     Государственная облигация представляет собой юридическую форму, удостоверяющую договор государственного займа. Она удостоверяет право заимодавца (т.е. владельца облигации) на получение от заемщика (т.е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

     Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права, если это купонная облигация.

     Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму.

     Чек – это ценная бумага, которая содержит ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

     Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

     Сберегательная  книжка на предъявителя представляет собой юридическую форму удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.

     Коносамент – это ценная бумага, документ стандартной формы, принятой в международной практике, который удостоверяет право владения перевозимым грузом.

     Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации, на получение информации.

     Складское свидетельство – это ценная бумага, которая подтверждает принятие товара на хранение.

     Двойное складское свидетельство – ценная бумага, которая представляет собой документ, состоящий из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое из них в отдельности является именной ценной бумагой.

     Простое складское свидетельство – складское свидетельство на предъявителя. 

1.4. Признаки ценных бумаг

При классификации  ценные бумаги подразделяются по ряду признаков:

1)по форме выпуска:

• документарные – владельцы, которых устанавливаются на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо;
• бездокументарные – владельцы, которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо;

2) по характеру передачи прав собственности:

• предъявительские - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца;
• именные - ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют идентификации владельца;
• ордерные - ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как предъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих надписей;

3) по способу регистрации выпуска ценных бумаг:

• эмиссионные - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: размещается выпусками; закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги;
• неэмиссионные - остальные ценные бумаги, не характеризующиеся перечисленными выше признаками.

4) по видам (государственные, муниципальные и корпоративные облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, акции, закладные и т.п.);

5) по признаку организационно-правовой принадлежности эмитента (по группам):

• государственные;
• корпоративные;
• частные.

 6) по срокам обращения:

• краткосрочные - до 1 года;
• среднесрочные  - до 5 лет
• долгосрочные  - более 5 лет;
• бессрочные;

7) по функциональному назначению (по разрядам):

• долговые (облигация, закладная, депозитный и сберегательный сертификат, залоговое свидетельство, вексель);
• долевые (акция);
• производные (сертификаты ценных бумаг, опционы¹, фьючерсы², варранты³);
• платежные (вексель и чек);
• товарораспределительные (складское свидетельство, залоговое свидетельство, коносамент);

Глава 2. Классификация ценных бумаг по правовому статусу

    Корпоративные ценные бумаги на рынке ценных бумаг  представлены акциями акционерных  обществ, долговыми обязательствами, облигациями, векселями, складскими свидетельствами. Характерным признаком, объединяющим их, является наличие эмитента, не имеющего отношения к государственным органам управления. Корпоративные ценные бумаги обслуживают отношения между акционерами и акционерным обществом, непосредственно между акционерными обществами, эмитентом и инвесторами, продавцом и покупателем товаров.  Выпуск, обращение, обслуживание, погашение, выплата дохода и соблюдение прав собственности по корпоративным бумагам осуществляются на основе российского законодательства. Основным видом корпоративных ценных бумаг является акции.