Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      На  современном этапе развития, когда  внешняя среда значительно усложнилась, проблема устойчивого функционирования социально-экономических систем не только не потеряла своей значимости, но и приобрела новые аспекты в своем развитии.

      В условиях конкурентной среды деятельность промышленного предприятия качественно изменилась. Функционирование предприятия в условиях рыночной неопределенности предполагает поиск и разработку каждым из них собственного пути развития. Для того чтобы эффективно работать в условиях возрастающей конкуренции необходимо постоянное развитие всех сторон его деятельности в контексте среды хозяйствования. Для этого предприятие должно оценивать, контролировать и моделировать свою экономическую устойчивость, обеспечивая полное и эффективное использование внутренних факторов развития производства, координируя деятельность подсистем предприятия под влиянием совокупности внешних факторов.  

      Обеспечение устойчивого функционирования и  развития первичного звена экономики  – является основой реализации стратегии устойчивого экономического развития России. В связи с этим развитие теории и практики обеспечения экономической устойчивости промышленного предприятия приобретает в настоящее время не только теоретическое, но важнейшее практическое значение.

     Основными целями производственной практики являются:

• закрепление полученных за время обучения в университете теоретических знаний, а также овладение практическими навыками работы в соответствующих кредитных, финансовых и других учреждениях;
• повышение практической ценности получаемого в университете высшего образования;
• знакомство с организацией современного бизнеса, производства, выявление их проблем и путей разрешения в условиях риска и неопределенности;
• приобретение навыков и умений практической работы по избранной специальности.

     Объектом  практики выступает ООО «Полинар-М». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.   Сфера и основные  направления деятельности  предприятия, его общая характеристика

      Компания ООО «Полинар-М» с 1998 года работает на рынке строительных материалов. Производство осуществляется на предприятии непрерывно, а реализация сезонно. Пик продаж приходится на конец весны – начало лета, а период затишья конец осени – начало зимы. Это соответственно и отражается на равномерности денежных потоков в течение года (рис. 2.1., рис. 2.2.).

            Фирма в течение  многих лет брала краткосрочные  кредиты. Эти кредиты компания получала в рамках кредитной линии, определяемой ежегодно в январе месяце. В предыдущие годы у фирмы не было проблем с получением кредита. Банк предоставлял фирме краткосрочные кредиты и овердрафты, исходя в среднем из ставки 21% годовых в рублях. Обычно фирма начинала заимствовать в начале января, а к половине июля погашала кредит.

      Однако  в 2008 г. фирма  не была в состоянии погасить кредит до половины сентября, а в конце октября опять нуждалась в банковских средствах. В конце 2008г. непогашенная задолженность банку составила      18 237 тыс. руб. Несмотря на то, что банк был готов расширить кредит, банковский работник был разочарован тем, что не был заранее предупрежден о дальнейших нуждах фирмы. Он порекомендовал главному бухгалтеру и финансовому директору компании внимательнее планировать потребности в кредитных ресурсах на 2009 г.

      Генеральный  директор и учредители в виду непредвиденного роста взятых кредитов, а также влияния этой ситуации на будущее финансовое состояние фирмы предписали финансовому директору:

                       1.   Проанализировать бухгалтерские и финансовые документы за 2008 год.

2. Составить прогноз движения денежных средств и проект баланса на 2009 год.

     Для анализа нам необходимо рассчитать финансовые коэффициенты ликвидности, концентрации, финансовой зависимости, покрытия собственного капитала.

     Проведём  анализ на основе выписки из кассовой книги о движении денежных средств за 2008 г.

Рис. 2.1. Движение денежных средств компании за 2008 г. (в тыс. руб.).

Рис. 2.2. Дефицит и избыток денежных потоков за 2008 г. (в тыс. руб.).

           Как видно на рисунке 2.2. нехватка денежных средств приходится на первые три и последние три месяца года, а избыток соответственно на оставшиеся шесть месяцев. В дальнейшем попробуем этой ситуацией управлять. Для начала подсчитаем все возможные финансовые показатели эффективности работы фирмы за 2008 год. Для этого проанализируем Финансовый баланс и Отчет о прибылях и убытках за 2008 год (без учёта НДС).

     На основе этих финансовых документов определим показатели оценки эффективности деятельности предприятия.

     Табл.  2.3.

     Расчет средств активов и пассивов предприятия, сгруппированных по степени ликвидности    (тыс. руб.).

     Традиционно расчеты начинают с определения  коэффициента абсолютной ликвидности, К_ал.

      =0,17

     Для данного предприятия коэффициент абсолютной ликвидности завышен, так как  компания не является трейдерской, а тем более не занимается розничной торговлей, для которой действительно необходимо удерживать этот коэффициент на уровне 0,2. Считаю,  что для рассматриваемой производственной компании достаточно иметь этот коэффициент на уровне не более 0,1.

     Следующим  является коэффициент промежуточной  ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия, К_пл.

      =0,79

     (рекомендуется   0,7 0,8)

     На  заключительном этапе анализа ликвидности рассчитаем коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, К_тл

      =1,97

     (не  менее 2,0)

           Далее рассмотрим порядок  формирования показателей финансовой независимости.

     1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, К_зс

     2. Коэффициент финансовой независимости, К_фн

     (оптимальное  значение 0,5)

     Как видим, с финансовой независимостью компании дела обстоят хорошо, и  даже можно брать дополнительные кредиты, при условии, что они не дороги, что поможет нарастить денежный поток и, как следствие,  – прибыль компании.

     Рассмотрим  порядок формирования коэффициентов  обеспеченности собственными источниками  финансирования и коэффициента финансирования.

     1. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, К_ос.

     Из  этого видно  то, что   мешает предприятию нормально развиваться  – это   полное  отсутствие   собственных   оборотных    средств, (коэффициент  обеспеченности  собственными  источниками  финансирования = -0,12), и даже часть основных средств финансируется за счёт краткосрочных обязательств, т.е. заёмных средств. 

     2. Коэффициент финансирования, К_ф. 

       
 (не менее 0,7, оптимально 1,5)

     3. Коэффициент финансовой устойчивости, К_фу.

              (не менее  0,6)

     Далее оценим рентабельность и деловую  активность:

       Рассмотрим порядок формирования  показателя рентабельности собственного капитала на 2008г. (приложение  1; табл.1.2).

     1. Рентабельность продаж = прибыль от продаж/выручка

     2. Чистая рентабельность = прибыль  после налогообложения/выручка

     3. Экономическая рентабельность = прибыль  от продаж / активы

     4. Рентабельность заёмного капитала  = прибыль после налогообложения/  заёмный капитал

     5. Рентабельность собственного капитала = прибыль после налогообложения/собственный капитал

     6. Коэффициент оборачиваемости капитала = выручка/активы

     7. Фондоотдача = выручка/ основные  средства

     8. Коэффициент отдачи собственного  капитала = выручка/собственный капитал

     9. Оборачиваемость материальных запасов = себестоимость/ запасы

     10. Коэффициент оборачиваемости денежных  средств = денежные средства/выручка

     11. Оборачиваемость дебиторской задолженности  = выручка/дебиторская задолженность  < 12 мес.

     12. Оборачиваемость кредитной задолженности  = себестоимость\кредитная задолженность.   
 
 
 
 

2.   Соответствие  организационной   структуры   управления  установленным  целям и задачам деятельности предприятия

     Система управленческого учета (СУУ) накладывается  на сложившуюся на предприятии организационную структуру. Поэтому эффективность данной системы во многом зависит от организации производства. Часто совершенствование СУУ (особенно предполагающее внедрение дорогостоящих аппаратных и программных средств) должно сочетаться с изменениями в организационной структуре предприятия, поскольку нецелесообразно накладывать современные методы управленческого учета и тем более компьютеризировать их в условиях неэффективной организационной структуры.

     Эффективность может рассматриваться, во-первых, как  оценка результативности (характерно для государственного сектора), т.е. степени достижения определенного результата, и, во-вторых, как соотношение затрат и выгод, т.е. выгодность проекта для непосредственных участников.

     Как показывает практика, организационные структуры подавляющего большинства предприятий относятся к линейно-функциональным. Этот тип организационной структуры характеризуется углублением процесса специализации, расширением и созданием новых подразделений и служб. Подобная организационная модель предполагает, что функциональные руководители управляют только своими подразделениями. Управление персоналом осуществляется через их начальников посредством издания приказов и других внутренних распоряжений. При этом руководители линейных подразделений имеют право на согласование и опротестование проектов функциональных изменений, что приводит к улучшению взаимодействия функциональных и линейных служб. 

проект).

Рис. 3.4.  Краткосрочный кредит на 2010г.

Табл. 3.13.  Показатели финансовой устойчивости на 2010 г. (проект). 

     В целом все показатели на 2010 г. улучшились. Так, например, собственных оборотных средств накопилось достаточно для поддержания этого бизнеса. Краткосрочные кредиты полностью гасятся к июлю 2010 г. и к концу года потребности  в них больше не возникает (рис. 3.4.), при этом движение денежных средств в 2010 г. количественно не отличается от движения денежных средств в 2008 г. (рис. 3.5.). Задержанные выплаты дивидендов в 2008г. не только выплачиваются, но и появляется возможность увеличить их на 20-30% в последующие годы без ущерба для компании.

Рис. 3.5. Анализ движения денежных средств по месяцам за 2010 г. (в тыс. руб.).

          Стоит отметить, что образуется большой избыток денежных средств, который, в лучшем, случае работает на финансовых операциях, что в производственно-коммерческой компании нецелесообразно. Руководству и акционерам компании предложено разработать инвестиционную программу и вкладывать свободные денежные средства в расширение производства или организацию нового направления в бизнесе. В противном случае, рентабельность собственного капитала начнет снижаться.

      Если оставить все как есть в финансовом отделе компании и не применить вышеизложенные рекомендации, то, как видно из таблиц сравнения финансовых показателей ситуация не только не улучшиться, а уже начиная с 2009г. резко начнет ухудшаться. Так например, в 2010 г. компания войдет с огромной задолженностью перед банком по краткосрочному кредиту, с увеличивающейся дебиторской задолженностью, и если даже 100% повторив план продаж 2009 г. рентабельность собственного капитала резко снизится до 13,42%, а в последствии ещё больше (как видно на графике), и к 2011-2012 гг. компания может оказаться на   грани банкротства Это хорошо видно на    рисунке 3.6.

                 2009 г.          2010 г.          2011 г. 

Рис. 3.6. Сравнение показателей рентабельности собственного капитала по годам 2008 – 2010 гг. по видению автора и финансового  директора компании.  
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      Задача  совершенствования финансовых результатов организации не может успешно реализовываться лишь на основе благих пожеланий и администрирования. Нужны финансовые инструменты и механизмы влияния на производственную систему, воздействие через финансовые рычаги, регулирование через финансовые потоки, которые используются в финансовой политике. Поэтому успех политики управления производственной системой определяется финансовой политикой. Методы и приемы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:

      -соответствие  происходящих процессов и явлений намеченным целям;

      -эффективность  проводимой финансовой политики  с точки зрения способностей  и возможностей влиять на управляемые процессы;

      -соответствие  финансово-политических установок  реальным условиям и возможностям  корректировать стратегию и тактику финансового управления.

         Анализ финансовых показателей  организации побуждает предпринимателя ясно представлять намеченные цели, способы, приемы, средства, механизмы и возможности их достижения. Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм, способов, приемов, средств и механизмов ее реализации. Финансовая политика призвана учесть многофакторность, многокомпонентность и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач. При отсутствии такой политики действия руководства и персонала становятся неосознанными, хаотичными, недальновидными. В результате организация впадает в большую зависимость от случайных обстоятельств. Поэтому финансовая политика является необходимым элементом управления, ее построение и проведение не только отражают цели работодателей, но и характеризуют целеустремленность руководства, способность систематически преследовать и реализовывать интересы сторон управления в финансово- производственных процессах.

      Игнорирование финансовой политики приводит к потере целеустремленности, ясного представления целей финансового управления, к неадекватному выбору форм, способов, приемов, средств и механизмов управления финансами. Такие процессы сопровождаются потерей динамичности, стабильности, финансовой устойчивости в работе организаций. При таком подходе руководство упускает имеющиеся возможности. Кризисные явления становятся закономерными, поэтому положения и методы краткосрочной и долгосрочной финансовой политики весьма актуальны и практически значимы.

     В данной работе, на примере ООО «ПОЛИНАР-М», мы рассмотрели и доказали целесообразность пристально уделять внимание к проблемам разрыва денежного потока, к наличию собственных оборотных средств и к кредитной политике компании. Также на основе финансовых показателей компании  показан прогноз критических ситуаций на ранней стадии развития. После их выявления мы попытались улучшить их без вмешательства в ценовую политику компании и в себестоимость продукции, т.е. в основном только с помощью финансовых инструментов и с убеждением акционеров заморозить выплату половины дивидендов в 2009г. При этом, как оказалось, возврат этой задолженности может безболезненно произойти уже в 2009г., а в последующие годы объем выплат дивидендов возможно увеличить более чем на 30%. Результатом работы можно считать тот факт, что компанию, находящуюся на стадии «зрелости» (при которой показатели рентабельности стабильны) можно вывести в стадию роста, т.е. рентабельность собственного капитала с каждым годом будет увеличиваться. 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.- М:  ИНФРА - М, 2005
2. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г.   14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" (в ред. последних изменений). - М:  ИНФРА - М, 2005
3. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: ПИТЕР, 2009
4. Молибог Т.А., Молибог Ю.И Комплексный экономический анализ финансово - хозяйственной деятельности организаций. – М.: ВЛАДОС,2007
5. Клишевич Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие – М.: КНОРУС, 2009
6. Найденова Р.И., Виноходова А.Ф., Найденов А.И. Финансовый менеджмент. Учебное пособие – М.: КНОРУС, 2009
7. Барри Пирсон, Нил Томас Практическое руководство по развитию ключевых навыков управления. – М.: Альпина Бизнес букс, 2006.
8. Бригхем Юдж. Гапенски Л. Финансовый менеджмент (полный курс) 2т. – СПб.: «Экономическая школа», 2004.
9. Горемыкин В.А. Бизнес план: Методика разработки 25 реальных образцов бизнес-плана 2-е издание. – М.: Ось, 2003.
10. Долан Э.Д. Макроэкономика. – СПб.: 1994
11. Ковалева А.М. Финансы – 3-е изд. – М.: Финансы и статистика, 1998.
12. Конке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Форум-Инфра, 2005.
13. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. З-е издание книги «Стоимость компаний: оценка и управление». – 2005.
14. Макаревич Л.М. 200 правил бизнеса. - М.: ДИС, 2002.
15. Рудольф Шнаппауф. Практика продаж. – М.: ЗАО Интерэксперт, 2003.
16. Самсонова Н.Ф. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001.
17. Стивен Брег. Настольная книга финансового директора, 2005.
18. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. - М: Изд-во «Перспектива», 2002.
19. Филипп Котлер. Маркетинг. Менеджмент. – СПб.: Питер, 2002.
20. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. – 2-е изд., переработанное и дополненное – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
21. Холт Р. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. – М.: Дело ЛТД, 1993
22. Чернов В.А. Финансовая политика организации.-  М.: Юнити, 2003.

     Журналы и сайты:

23. «РЦБ» http://www.rcb.ru
24. «ФИНАНС» http://www.finansmag.ru/
25. «Финансовый директор» http://www.fd.ru/
26. «Финансовый менеджмент» http://www.dis.ru
27. «Эксперт» http://www.expert.ru/
28. http://www.cbr.ru
29. http://www.minfin.ru

Приложение 1  

Табл. 1.2.  Порядок формирования показателей рентабельности собственного капитала. 

Приложение 2  

Табл. 2.1. Выписка из баланса  на 31 декабря 2008 г.

Без учёта НДС (тыс. руб.)