Оценка инвестиционного проекта горного предприятия

Министерство образования и науки РФ

Национальный исследовательский технологический университет «Московский Институт Стали и Сплавов»

Кафедра : «Финансы минерально-сырьевого комплекса»

 

 

 

Курсовая работа

По дисциплине «Инвестиции»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила : студентка

Гр. ФК-1-11 Гаврилова Анна

Проверила : Шульгина О.В.

 

 

 

 

 

 

 

Москва 2014

 

Содержание:

Введение

Глава 1. Расчет основных экономических факторов деятельности предприятия……………………………………………………………………….4

  1. Расчет первоначальных инвестиций и их влияние на формирование денежных потоков предприятия
  2. Расчет добычи медной руды и получение медного концентрата
  3. Расчет количества вскрышной породы
  4. Расчет выручки от реализации медного концентрата
  5. Определение стоимости оборудования
  6. Определение амортизации для целей бухгалтерского учета и налогового учета
  7. Определение материальных затрат и затрат на оплату труда
  8. Определение выплат предприятия по кредиту
  9. Определение налоговых выплат
  10. Определение чистой прибыли
  11. Определение прироста наличности
  12. Расчет денежных потоков

Глава 2. Расчет основных критериев оценки инвестиционных проектов.

  1. Ставка дохода
  2. Период окупаемости
  3. Дисконтированный период окупаемости
  4. Чистая настоящая стоимость
  5. Чистая будущая стоимость
  6. Индекс прибыльности
  7. Внутренняя ставка дохода

Заключение

 

 

 

Введение

 

В данном курсовом проекте будет произведен анализ инвестиционного проекта по созданию горного предприятия занимающегося добычей горной руды. В курсовой работе будут рассмотрены два варианта разработки месторождения исходя из расчета основных параметров, которых будет выбран наиболее предпочтительный для инвесторов. Конечным продуктом деятельности предприятия является медный концентрат. На деятельность предприятия оказывают влияние следующие факторы: инфляция на материальные затраты, горное оборудование, индекс роста доходов предприятия, индекс роста заработной платы. В расчетах мною принималось, что срок службы горного оборудования составляет 7 лет, срок полезного использования зданий и сооружений составил срок разработки месторождения, доля заемного капитала составляет 50 % от общих инвестиций, процентные выплаты 15 % годовых, срок кредита 9 лет. Срок разработки месторождения 14 лет.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1

Расчет основных экономических факторов деятельности предприятия

 

Определение первоначальных инвестиций.

 

Первоначальные инвестиции – это вложения собственного и заемного капитала с целью создания предприятия. Распределение инвестиций осуществляется так: с первого по третий год используется собственный капитал предприятия. В третий год предприятие оформляет кредит на 9 лет под 15 % годовых. Выплаты кредита начинаются с 4 года проекта.

 

Таблица 1

Первоначальные инвестиции

Показатели

Вариант разработки

1

2

Общие инвестиции

171

192

Собственные средства

85,5

91

Заемные средства

85,5

91


 

Все инвестиции распределены с период с 1 по 4 годы.

Таблица 2

Распределение инвестиций

Распределение инвестиций

Распределение в %

10

20

30

40

Вариант разработки 1

17,1

34,2

51,3

68,4

Вариант разработки 2

18,2

36,4

54,6

72,8


 

 

 

Определение проектной производственной мощности предприятия, выход медного концентрата и количество вскрышных пород

 

Добыча полезного ископаемого начинается в 3 год строительства карьера и составляет 50% от проектной производственной мощности. Для каждого варианта разработки характерна определенное значение производственной мощности. В первом варианте разработки она равна 10 млн. т. в год , а для второго варианта разработки она составляет 11 млн. т. в год.

Таблица 3

Производственная мощность по годам и вариантам отработки

Годы

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

Производственная мощность

Вариант разработки

1

5

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

2

5,5

11

11

11

11

11

11

11

11

11

11

11

11

11


 

 

Выход медного концентрата равен :

 

, где α - содержание меди в  руде, Q – проектная производственная мощность в n-ный год, - содержание меди в концентрате, - извлечение концентрата из руды.

 

Расчет количества вскрышных пород:

 

 

Где - вскрышные породы, - коэффициент вскрыши.

Расчет выручки, полученной от реализации медного концентрата

 

Для определения выручки нам необходимо учитывать инфляцию и, как следствие рост доходов предприятия. Расчет выручки определяется по формуле:

Где - выход медного концентрата, - стоимость медного концентрата за тонну.

Выручка изменяется на индекс роста доходов:

Где - индекс роста доходов.

Определение стоимости оборудования с учетом инфляции.

 

Стоимость оборудования с учетом инфляции определяется по формуле:

Где - инфляция на оборудование, - стоимость оборудования первоначальная.

 

Определение амортизации для целей бухгалтерского учета.

 

Для определения амортизации для целей бухгалтерского учета нам необходимо определить инвестиции на оборудование и помещения. Амортизация оборудования проводится с 3 по 9 годы, а в 9 год закупается оборудование по стоимости оборудования на 9 год. Амортизация помещений и основных производственных сооружений начинается с 3 года и проводится до конца отработки месторождения.

Для способа амортизации по остаточной стоимости характерно то, что в последний год амортизации предприятием списывается вся остаточная стоимость.

Амортизация начисляется по формуле:

Со второго года амортизация начисляется по остаточной стоимости оборудования.

Начисление амортизации начинается с момента приобретения оборудования.

Следующим этапом расчета амортизация является определение амортизации для целей налогообложения. Амортизация начисляется нелинейным методом. Особенность этого метода  в том, что когда остаточная стоимость составляет менее 20 % первоначальной, то тогда остаточную стоимость распределяют равными количествами на весь оставшийся срок амортизации.

Расчет амортизации осуществляется по той же методике, что и расчет амортизации для целей бух. учета.

 

Определение материальных затрат и затрат на оплату труда

 

Материальные затраты – это затраты предприятия на осуществление горных работ и обогащение добытого полезного ископаемого с целью получения медного концентрата. Материальные затраты изменяются с учетом инфляции . Для данной работы инфляция составляет 8 %.

Материальные затраты для горных работ:

Материальные затраты по обогащению:

Затраты по оплате труда – это оплата стоимости осуществления горных и обогатительных работ. Заработная плата возрастает с учетом инфляции и коэффициент роста оплаты труда равен 1,07.

Расчет затрат на оплату труда по горным работам:

Расчет затрат на оплату труда по обогащению:

Все материальные затраты и затраты на оплату труда образуют текущие затраты предприятия. В материальные затраты также включается ЕСН.

Количество ЕСН :

 

Определение выплат предприятия по кредиту

Так как в самом начале нами было определенно, что в каждом из вариантов доля заемного капитала составляет 50%, а выплаты начинаются с 4 года, а выплаты процентов начинаются с 3 года и продолжаются до конца кредита.

Начисление процентов по кредиту:

Задолженность по кредиту равна доле заемного капитала. Уменьшение задолженности происходит равными выплатами.

Первоначальная задолженность на 3 год составила долю заемного капитала.

 

 

Определение налоговых выплат предприятия

Основными налогами выплачиваемыми предприятием являются:

  1. Налог на имущество
  2. ЕСН
  3. Налог на прибыль

Налог на имущество рассчитывается исходя из остаточной и первоначальной стоимости оборудования рассчитанной в пункте расчета амортизации для целей налогообложения.

Расчет налога на имущество:

 

ЕСН был рассчитан ранее.

 

Налог на прибыль организации определяется по показателю прибыли для налогообложения:

 Налог на прибыль не рассчитывается, если значение прибыли для целей налогообложение отрицательно.

 

Расчет чистой прибыли

Чистая прибыль определяется как разница между выручкой и текущими затратами, % по кредиту, налоговыми выплатами (ЕСН, налог на имущество, налог на прибыль), удержаниями из прибыли, связанные с ростом стоимости оборудования.

Удержания рассчитываются, как разница между рыночной стоимостью оборудования в 5 и 4 года (рассчитывается на весь период разработки месторождения).

  Расчет чистой прибыли:

УПСРСО - удержания из прибыли связанные с ростом стоимости оборудования

На оснвое чистой прибыли вычисляются дивиденды. Дивиденды- это выплаты инвесторам, а также выплаты владельцам акций и иных ценных бумаг.

Определение прироста наличности предприятия

Прирост наличности – это показатель отображающий количество наличных получаемых предприятием за счет уменьшения выручки на все затраты предприятия, осуществляемые им за весь период деятельности.

Прирост наличности=выручка+ликв.стоимость-проценты по кредиту-погашение долга-налоги-выплата дивидендов

 

Определение денежных потоков.

Основным параметром отображающим эффективность деятельность предприятия являются денежные потоки. Денежные потоки – это реальные денежные средства, которые остаются на счетах предприятия в течение всего периода деятельности. Различают положительные и отрицательные денежные потоки. Положительные денежные потоки – это все средства получаемые фирмой в процессе деятельности. Отрицательные денежные потоки- это все расходы предприятия (сюда входят текущие расходы, налоги, затраты на оборудование в третьем и десятом году, проценты по кредиту, дивиденты, выплаты по кредиту).

выручка+ликвидационная стоимость

CF-=Текущие расходы+налоги+проценты по кредиту+погашение долга+затраты на оборудование

 

Таблица 4

Основные экономические показатели предприятия при первом варианте разработки

 

Год

Показатель

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т.

      

5,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

10,000

Выход медного концентрата, млн. т.

      

0,107

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

0,256

Цена медного концентрата, $/т

      

800,000

888,000

985,680

1094,105

1214,456

1348,047

1496,332

1660,928

1843,630

2046,430

2271,537

2521,406

2798,760

3106,624

Выручка, млн. $

      

85,714

227,328

252,334

280,091

310,901

345,100

383,061

425,198

471,969

523,886

581,513

645,480

716,483

795,296

Распределение инвестиций, %

10,000

20,000

30,000

40,000

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$

17,100

34,200

51,300

68,400

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Стоимость оборудования, млн. $

      

68,400

75,240

82,764

91,040

100,144

110,159

121,175

133,292

146,621

161,284

177,412

195,153

214,669

236,135

Объем вскрыши, млн. т.

      

6,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

12,000

Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т

      

11,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

22,000

Материальные затраты по горным работам, $/т

      

1,000

1,080

1,166

1,260

1,360

1,469

1,587

1,714

1,851

1,999

2,159

2,332

2,518

2,720

Материальные затраты по горным работам, млн. $

      

11,000

23,760

25,661

27,714

29,931

32,325

34,911

37,704

40,720

43,978

47,496

51,296

55,400

59,832

Затраты на оплату труда по горным работам, $/т

      

0,500

0,535

0,572

0,613

0,655

0,701

0,750

0,803

0,859

0,919

0,984

1,052

1,126

1,205

Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$

      

5,500

11,770

12,594

13,475

14,419

15,428

16,508

17,664

18,900

20,223

21,639

23,153

24,774

26,508

Материальные затраты на обогащение, $/т

      

3,500

3,780

4,082

4,409

4,762

5,143

5,554

5,998

6,478

6,997

7,556

8,161

8,814

9,519

Материальные затраты на обогащение, млн. $

      

17,500

37,800

40,824

44,090

47,617

51,426

55,541

59,984

64,783

69,965

75,562

81,607

88,136

95,187

Затраты на оплату труда (обогащение), $/т

      

1,000

1,070

1,145

1,225

1,311

1,403

1,501

1,606

1,718

1,838

1,967

2,105

2,252

2,410

Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $

      

5,000

10,700

11,449

12,250

13,108

14,026

15,007

16,058

17,182

18,385

19,672

21,049

22,522

24,098

Общие материальные затраты, млн. $

      

28,500

61,560

66,485

71,804

77,548

83,752

90,452

97,688

105,503

113,943

123,059

132,903

143,536

155,019

Общие затраты на оплату труда, млн. $

      

10,500

22,470

24,043

25,726

27,527

29,454

31,515

33,721

36,082

38,608

41,310

44,202

47,296

50,607

Сумма ЕСН, млн. $

      

3,150

6,741

7,213

7,718

8,258

8,836

9,455

10,116

10,825

11,582

12,393

13,261

14,189

15,182

Текущие расходы, млн. $

      

42,150

90,771

97,741

105,247

113,333

122,041

131,422

141,526

152,410

164,133

176,762

190,366

205,021

220,807

Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $

      

19,54

13,96

9,97

7,12

5,09

3,63

9,09

38,08

27,20

19,43

13,88

9,91

7,08

17,93

Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $

      

-

-

-

-

-

-

3,420

-

-

-

-

-

-

6,665

Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $

      

24,022

122,598

144,623

167,721

192,481

219,425

245,969

245,590

292,358

340,323

390,872

445,200

504,381

563,220

Cтоимость оборудования на начало года, млн. $

      

68,400

48,857

34,898

24,927

17,805

12,718

6,359

135,001

96,429

68,878

49,199

35,142

25,101

12,551

Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $

      

19,543

13,959

9,971

7,122

5,087

6,359

6,359

38,572

27,551

19,679

14,057

10,041

12,551

12,551

Cтоимость оборудования на конец  года, млн. $

      

48,857

34,898

24,927

17,805

12,718

6,359

0,000

96,429

68,878

49,199

35,142

25,101

12,551

0,000

Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $

      

58,629

41,878

29,913

21,366

15,261

9,539

3,180

115,715

82,654

59,038

42,170

30,122

18,826

6,275

Сумма налога на имущество, млн. $

      

1,290

0,921

0,658

0,470

0,336

0,210

0,070

2,546

1,818

1,299

0,928

0,663

0,414

0,138

Погашение долга, млн.$

        

12,214

12,214

12,214

12,214

12,214

12,214

12,214

            

Задолженность, млн. $

    

85,500

85,500

73,286

61,071

48,857

36,643

24,429

12,214

0,000

            

Процентные выплаты по долгу, млн. $

    

12,825

12,825

10,993

9,161

7,329

5,496

3,664

1,832

0,000

            

Прибыль до вычета налогов, млн. $

      

11,197

111,605

135,462

160,393

186,984

215,760

244,137

245,590

292,358

340,323

390,872

445,200

504,381

563,220

Прибыль для целей налогообложения, млн. $

      

9,907

110,684

134,804

159,923

186,649

212,825

246,798

242,554

290,190

338,774

389,767

444,411

498,497

568,464

Налог на прибыль, млн. $

          

26,961

31,985

37,330

42,565

49,360

48,511

58,038

67,755

77,953

88,882

99,699

113,693

Прибыль после вычета налогов, млн. $

      

6,758

103,943

100,630

120,220

141,061

164,149

185,253

184,417

221,677

259,687

299,598

342,395

390,078

434,207

Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $

        

6,840

7,524

8,276

9,104

10,014

11,016

12,117

13,329

14,662

16,128

17,741

19,515

21,467

Чистая прибыль

      

6,758

97,103

93,106

111,944

131,957

154,135

174,237

172,300

208,348

245,024

283,470

324,654

370,563

412,740

Выплаты дивидендов, млн. $

              

13,196

15,413

17,424

    

24,502

28,347

32,465

37,056

41,274

Прирост наличности, млн. $

      

68,449

196,459

196,127

220,376

247,267

277,610

310,130

351,810

401,288

443,250

490,239

542,674

602,180

666,283

Затраты на оборудование, млн. $

      

68,400

            

133,292

            

Положительный денежный поток, млн.$

      

85,714

227,328

252,334

280,091

310,901

345,100

386,481

425,198

471,969

523,886

581,513

645,480

716,483

801,960

Отрицательный денежный поток, млн.$

      

127,815

121,640

153,947

164,963

190,163

204,944

221,776

348,205

223,091

269,272

296,383

325,637

356,379

391,094

Чистый денежный поток, млн.$

      

-42,101

105,688

98,387

115,128

120,738

140,155

164,705

76,992

248,879

254,614

285,130

319,843

360,103

410,866


 

 

Таблица 5

Основные экономические показатели при втором варианте разработки

 

 

Год

Показатель

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т.

-

-

-

5,500

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

11,000

Выход медного концентрата, млн. т.

-

-

-

0,141

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

0,282

Цена медного концентрата, $/т

-

-

-

800,000

888,000

985,680

1094,105

1214,456

1348,047

1496,332

1660,928

1843,630

2046,430

2271,537

2521,406

2798,760

3106,624

Выручка, млн. $

-

-

-

112,640

2,000

277,567

308,100

341,991

379,610

421,367

467,717

519,166

576,275

639,665

710,028

788,131

874,825

Распределение инвестиций, %

10,000

20,000

30,000

40,000

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$

18,200

36,400

54,600

72,800

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Стоимость оборудования, млн. $

-

-

-

72,800

81,536

91,320

102,279

114,552

128,298

143,694

160,938

180,250

201,880

226,106

253,238

283,627

317,662

Объем вскрыши, млн. т.

-

-

-

7,205

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

14,410

Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т

-

-

-

12,705

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

25,410

Материальные затраты по горным работам, $/т

-

-

-

0,920

0,994

1,073

1,159

1,252

1,352

1,460

1,577

1,703

1,839

1,986

2,145

2,317

2,502

Материальные затраты по горным работам, млн. $

-

-

-

11,689

25,247

27,267

29,449

31,804

34,349

37,097

40,064

43,270

46,731

50,470

54,507

58,868

63,577

Затраты на оплату труда по горным работам, $/т

-

-

-

0,500

0,535

0,572

0,613

0,655

0,701

0,750

0,803

0,859

0,919

0,984

1,052

1,126

1,205

Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$

-

-

-

6,353

13,594

14,546

15,564

16,654

17,819

19,067

20,401

21,830

23,358

24,993

26,742

28,614

30,617

Материальные затраты на обогащение, $/т

-

-

-

2,800

3,024

3,266

3,527

3,809

4,114

4,443

4,799

5,183

5,597

6,045

6,529

7,051

7,615

Материальные затраты на обогащение, млн. $

-

-

-

15,400

33,264

35,925

38,799

41,903

45,255

48,876

52,786

57,009

61,569

66,495

71,814

77,560

83,764

Затраты на оплату труда (обогащение), $/т

-

-

-

1,000

1,070

1,145

1,225

1,311

1,403

1,501

1,606

1,718

1,838

1,967

2,105

2,252

2,410

Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $

-

-

-

5,500

11,770

12,594

13,475

14,419

15,428

16,508

17,664

18,900

20,223

21,639

23,153

24,774

26,508

Общие материальные затраты, млн. $

-

-

-

27,089

58,511

63,192

68,248

73,707

79,604

85,972

92,850

100,278

108,300

116,965

126,322

136,427

147,342

Общие затраты на оплату труда, млн. $

-

-

-

11,853

25,364

27,140

29,040

31,072

33,247

35,575

38,065

40,730

43,581

46,631

49,896

53,388

57,125

Сумма ЕСН, млн. $

-

-

-

3,556

7,609

8,142

8,712

9,322

9,974

10,672

11,420

12,219

13,074

13,989

14,969

16,016

17,138

Текущие расходы, млн. $

-

-

-

42,497

91,485

98,474

105,999

114,102

122,826

132,220

142,335

153,227

164,955

177,585

191,186

205,832

221,605

Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $

-

-

-

20,80

14,86

10,61

7,58

5,41

3,87

9,67

45,98

32,84

23,46

16,76

11,97

8,55

17,93

Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $

-

-

-

-

-

-

-

-

-

3,640

-

-

-

-

-

-

8,047

Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $

-

-

-

49,344

-104,342

168,481

194,520

222,475

252,916

283,118

279,403

333,096

387,859

445,322

506,872

573,749

643,335

Cтоимость оборудования на начало  года, млн. $

-

-

-

72,800

52,000

37,143

26,531

18,950

12,718

6,359

160,938

114,955

82,111

58,651

41,893

29,924

14,962

Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $

-

-

-

20,800

14,857

10,612

7,580

5,414

6,359

6,359

45,982

32,844

23,460

16,757

11,970

14,962

14,962

Cтоимость оборудования на конец  года, млн. $

-

-

-

52,000

37,143

26,531

18,950

13,536

6,359

0,000

114,955

82,111

58,651

41,893

29,924

14,962

0,000

Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $

-

-

-

62,400

44,571

31,837

22,741

16,243

9,539

3,180

137,947

98,533

70,381

50,272

35,909

22,443

7,481

Сумма налога на имущество, млн. $

-

-

-

1,373

0,981

0,700

0,500

0,357

0,210

0,070

3,035

2,168

1,548

1,106

0,790

0,494

0,165

Погашение долга, млн.$

-

-

-

  

13,000

13,000

13,000

13,000

13,000

13,000

13,000

            

Задолженность, млн. $

-

-

91,000

91,000

78,000

65,000

52,000

39,000

26,000

13,000

0,000

            

Процентные выплаты по долгу, млн. $

-

-

13,650

13,650

11,700

9,750

7,800

5,850

3,900

1,950

0,000

            

Прибыль до вычета налогов, млн. $

-

-

-

35,694

-130,899

148,119

179,140

211,210

242,657

274,809

233,421

300,252

364,399

428,565

494,903

558,787

628,373

Прибыль для целей налогообложения, млн. $

-

-

-

35,694

-116,042

158,731

186,720

216,625

249,016

281,168

279,403

333,096

387,859

445,322

506,872

573,749

643,335

Налог на прибыль, млн. $

-

-

-

    

31,746

37,344

43,325

49,803

56,234

55,881

66,619

77,572

89,064

101,374

114,750

128,667

Прибыль после вычета налогов, млн. $

-

-

-

30,766

-139,489

107,530

132,584

158,206

182,670

207,833

163,086

219,246

272,204

324,405

377,770

427,527

482,404

Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $

-

-

-

-

8,736

9,784

10,958

12,273

13,746

15,396

17,243

19,313

21,630

24,226

27,133

30,389

34,035

Чистая прибыль

-

-

-

30,766

-148,225

97,746

121,626

145,933

168,924

192,437

145,842

199,933

250,574

300,179

350,637

397,138

482,404

Выплаты дивидендов, млн. $

-

-

-

        

14,593

16,892

19,244

    

25,057

30,018

35,064

39,714

48,240

Прирост наличности, млн. $

      

94,061

-31,290

214,229

240,744

255,544

285,830

320,197

384,382

438,160

459,023

505,487

557,831

617,157

680,616

Затраты на оборудование, млн. $

      

72,800

            

160,938

            

Положительный денежный поток, млн.$

      

112,640

2,000

277,567

308,100

341,991

379,610

425,007

467,717

519,166

576,275

639,665

710,028

788,131

882,872

Отрицательный денежный поток, млн.$

      

133,875

124,775

161,813

173,355

200,549

216,606

233,389

386,607

234,233

282,207

311,763

343,383

376,806

415,814

Чистый денежный поток, млн.$

      

-21,235

-122,775

115,755

134,744

141,442

163,004

191,618

81,110

284,934

294,067

327,902

366,645

411,325

467,058


 

Таблица 6

Амортизация для целей бух. учета для первого варианта разработки

Первоначальная стоимость

Начисленная амортизация

Остаточная стоимость

68,40

19,54

48,86

48,86

13,96

34,90

34,90

9,97

24,93

24,93

7,12

17,81

17,81

5,09

12,72

12,72

3,63

9,09

9,09

9,09

0,00

133,29

38,08

95,21

95,21

27,20

68,01

68,01

19,43

48,58

48,58

13,88

34,70

34,70

9,91

24,79

24,79

7,08

17,70

21,38

21,38

0,00


Таблица 7

Расчет амортизации для второго варианта разработки

Первоначальная стоимость

Начисленная амортизация

Остаточная стоимость

72,80

20,80

52,00

52,00

14,86

37,14

37,14

10,61

26,53

26,53

7,58

18,95

18,95

5,41

13,54

13,54

3,87

9,67

9,67

9,67

0,00

160,94

45,98

114,96

114,96

32,84

82,11

82,11

23,46

58,65

58,65

16,76

41,90

41,90

11,97

29,93

29,93

8,55

21,38

21,38

21,38

0,00


Глава 2.

1.Ставка дохода

Ставка дохода – это отношение среднего значения чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов.

Данная ставка сравнивается с внутренней ставкой дохода компании. В случае если ставка дохода превышает ее то проект принимается.

Сравнивая значения приведенные в приложениях 3 и 4 можно сделать вывод, что 2 варианта разработки месторождения являются приемлемыми для осуществлеяния. Но нам необходимо определить не только ставку дохода, но и на сколько прибыльным будут оба проекта.

Для этого нам необходимо определить дисконтированную будущую и настоящую стоимость.

 

2.Период окупаемости

Данный показатель отображает срок за который первоначальные инвестиции будут покрыты доходами от проекта. Для расчета этого показателя необходимо, чтобы сумма всех чистых денежных потоков была равна первоначальным инвестициям.

Расчет проводится следующим образом:

 

3.Дисконтированный период окупаемости

 

 Для определения текущих параметров и последующих нам необходимо определить дисконтированные положительные и отрицательные денежные потоки. Ставка дисконтирования для данного расчета она составляет 15 %.

 

Ставка дисконтирования определяется:

Таблица 8

Дисконтированные денежные потоки при первом варианте разработки

Год

Положительный доход

отрицательный доход

Чистый доход

Коэффициент дисконтирования

Диск. Полож.доход

Диск. Отриц.

Диск. Чистый

1

85,71

127,81

-42,10

0,869565217

74,53416149

111,1433292

-36,6091677

2

227,33

121,64

105,69

0,756143667

171,8926276

91,97765518

79,91497242

3

252,33

153,95

98,39

0,657516232

165,9137536

101,2228426

64,69091103

4

280,09

164,96

115,13

0,571753246

160,1428404

94,31785773

65,8249827

5

310,90

190,16

120,74

0,497176735

154,5726547

94,54439425

60,02826042

6

345,10

204,94

140,16

0,432327596

149,1962145

88,60313442

60,59308009

7

386,48

221,78

164,70

0,37593704

145,2924856

83,37383334

61,9186523

8

425,20

348,21

76,99

0,326901774

138,9978495

113,8289552

25,16889428

9

471,97

223,09

248,88

0,284262412

134,1631416

63,41624463

70,74689702

10

523,89

269,27

254,61

0,247184706

129,4965976

66,55983942

62,93675816

11

581,51

296,38

285,13

0,214943223

124,9923681

63,70554804

61,28682007

12

645,48

325,64

319,84

0,18690715

120,6448075

60,86381844

59,78098903

13

716,48

356,38

360,10

0,162527957

116,4484663

57,92159455

58,5268718

14

801,96

391,09

410,87

0,141328658

113,3399856

55,27283222

58,06715343


 

Таблица 9

Дисконтированные денежные потоки при втором варианте разработки

Год

Положительный денежный поток

Отрицательный денежный поток

Чистый денежный поток

Ставка дисконтирования

Дисконтированный положительный денежный поток

Дисконтированный отрицательный денежный поток

Дисконтированный чистый поток

1

112,640

133,875

-21,235

0,869565217

97,94782609

116,4133913

-18,46556522

2

2,000

124,775

-122,775

0,756143667

1,512287335

94,34775609

-92,83546876

3

277,567

161,813

115,755

0,657516232

182,505129

106,3944847

76,11064426

4

308,100

173,355

134,744

0,571753246

176,1571245

99,11655964

77,04056483

5

341,991

200,549

141,442

0,497176735

170,0299201

99,70826085

70,32165929

6

379,610

216,606

163,004

0,432327596

164,115836

93,64457039

70,47126557

7

425,007

233,389

191,618

0,37593704

159,7758699

87,73966658

72,03620331

8

467,717

386,607

81,110

0,326901774

152,8976344

126,3825971

26,51503731

9

519,166

234,233

284,934

0,284262412

147,5794558

66,58350721

80,9959486

10

576,275

282,207

294,067

0,247184706

142,4462573

69,75730542

72,68895193

11

639,665

311,763

327,902

0,214943223

137,4916049

67,01133123

70,48027368

12

710,028

343,383

366,645

0,18690715

132,7092882

64,18066319

68,52862503

13

788,131

376,806

411,325

0,162527957

128,093313

61,2414862

66,85182678

14

882,872

415,814

467,058

0,141328658

124,7751482

58,76644461

66,00870359


 

 

 

 

Дисконтированный период окупаемости – это период за который суммарные дисконтированные положительные денежные потоки компенсируют первоначальные инвестиции.

 

Для первого варианта она составляет 2.5 года, а для 2 варианта она равна 3.5 года.

 

4.Чистая настоящая стоимость

 

Чистая настоящая стоимость – это величина отображающая результативность инвестиций для компании инвестора . В случае если разница между дисконтированными положительными и отрицательными денежными потоками будет больше нуля (NPV>0) проект принимается, а если она отрицательна то проект не принимается (NPV<0).

 

Чистый дисконтированный доход :

 

 

5.Чистая будущая стоимость

Данный показатель рассчитывается как разница между положительными и отрицательными дисконтированными денежными потоками оцененная на определенный момент времени.

Чистая будущая стоимость:

 

6.Индекс прибыльности

Данный показатель показывает отношение дисконтированных положительных денежных потоков к отрицательным .

7.Внутрення ставка дохода

Это показатель отражающий при какой % ставке все дисконтированные положительные будут компенсировать все отрицательные дисконтированные денежные потоки.

  Таблица 10

Основные финансовые показатели инвестиционного проекта при первом варианте разработки

Ставка дохода (RR), %

552,61%

Период окупаемости (PP), лет

1,5

Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет

1,8

Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $

752,88

Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $

5327,13

Идекс прибыльности (PI), млн. $

1,66

Внутренняя ставка дохода (IRR), %

0,66


 

Таблица 11

Основные финансовые показатели инвестиционного проекта при втором варианте разработки

Ставка дохода (RR), %

480,34%

Период окупаемости (PP), лет

2,4

Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет

3,1

Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $

706,7487

Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $

5000,75

Идекс прибыльности (PI), млн. $

158,35%

Внутренняя ставка дохода (IRR), %

2,93%

Оценка инвестиционного проекта горного предприятия 📙 Курсовая → 🆔 171719

Оценка инвестиционного проекта горного предприятия 📙 Курсовая → 🆔 171719

Оценка инвестиционного проекта горного предприятия