Оценка инвестиционной привлекательности проектов



 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине «Проектный анализ»

Оценка  инвестиционной привлекательности  проектов

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

3

1.

Характеристика объекта  проектирования

5

2.

Расчет базовой себестоимости  производства продукции

7

3.

Прогнозирование финансовых потоков и анализ экономических параметров проекта

16

Заключение

21

Список литературы

22


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Производственная база дорожного  строительства имеет коренные отличия  от производственных баз других видов  строительства: во-первых, ее предприятия находятся в основном на балансе дорожно-строительных предприятий, во-вторых, с линейным строительством автомобильных дорог они должны быть мобильными.

В состав производственной базы входят: заводы по приготовлению  асфальтобетонных и цементобетонных смесей, смесей для устройства оснований; базы для приема и хранения каменных материалов, карьеры каменных материалов и песка.

Особая роль отводится  устойчивой и планомерной работе асфальтобетонных (АБЗ) и цементобетонных  заводов (ЦБЗ), установкам для приготовления смесей для устройства оснований. От бесперебойной работы по доставке на линию, к местам производства работ необходимых смесей в запланированной часовой производительности, как правило, в основном зависит сменный темп устройства оснований и покрытий.

При выборе варианта развития производства дорожно-строительных материалов сравнительной мерой эффективности  являются приведенные производственные затраты. Приведенные производственные затраты позволяют оценить расходы  на изготовление дорожно-строительных материалов. Капитальные вложения – средства, которые затрачиваются на создание новых, расширение, реконструкцию, модернизацию производственных предприятий дорожного строительства.

Цель данной курсовой работы – определить инвестиционную привлекательность двух проектов, и выбрать более эффективный из них. При этом выделены следующие задачи:

  • охарактеризовать объект проектирования;
  • рассчитать базовую себестоимость;
  • прогнозирование финансовых потоков и анализ экономических параметров проекта;
  • рассмотрение предложения банка-инвестора, относительно совместного участия в реализации более эффективного проекта.

Реализация проекта  предполагает несколько этапов капитальных  вложений, а оценка экономической  привлекательности инвестиционных проектов является многоступенчатым процессом, учитывая особенности дорожно-строительного производства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ХАРАКТЕРИСТИКА ОБЪЕКТА  ПРОЕКТИРОВАНИЯ

 

В данной курсовой работе себестоимость  продукции – это денежное выражение  текущих затрат на производство материалов для строительства автомобильных дорог. Их состав и классификация установлены Основными положениями по планированию, учету и калькулированию себестоимости.

Особая роль отводиться устойчивой и планомерной работе асфальтобетонных (АБЗ) и цементобетонных заводов (ЦБЗ), установкам для приготовления смесей для устройства оснований. От бесперебойной работы по доставке на линию к местам производства работ необходимых смесей в запланированной часовой производительности, как правило, в основном зависит сменный темп устройства оснований и покрытий.

Асфальтобетонный завод  – смонтированный комплекс технологического энергетического и вспомогательного оборудования, предназначенного для  выполнения операций по приготовлению  асфальтобетонных смесей. При строительстве автомобильных дорог с асфальтобетонным покрытием по месту расположения различают два типа АБЗ: прирельсовые и притрассовые.

Приготовление асфальтобетонных смесей складывается из следующих технологических  операций: сушки и подогрева каменных материалов, сортировки их фракциями дозирования минеральных и вяжущих материалов и перемешивания минеральных материалов с органическими вяжущими и выдачи готовой смеси.

Цементобетонный завод (ЦБЗ) – смонтированный комплекс технологического, энергетического и вспомогательного оборудования, предназначенного для выполнения операций по приготовлению бетонных смесей. Приготовление цементобетонной смеси: сортировка каменных материалов, дозирование каменных материалов и цемента, перемешивание каменных материалов и цемента, воды и специальных добавок активных веществ.

Нормы затрат, цены на сырье и материалы, необходимые для изготовления продукции, приведены ниже в таблицах 1.1 и 1.2.

Таблица 1.1 - Нормы затрат на 1т асфальтобетонной смеси (проект А)

Наименование

ед. изм.

Цена, грн

Норма, т

Щебень фракций 10-20

т

12,5

0,09

Щебень фракций 5-10

т

15,9

0,19

Отсев

т

7,7

0,31

Песок

т

6,5

0,22

Минеральный порошок

т

34,2

0,13

Битум дорожный БНД 60/90

т

297

0,06


 

Таблица 1.2 - Нормы  затрат на 1м цементобетонной смеси (проект В)

Наименование

ед. изм

Цена, грн

Норма, т

Цемент ПЦ400

т

140

0,42

Щебень

т

15,7

1,31

Песок

т

6,5

0,51

Вода

м

0,37

0,17


 

Величина инвестиционных затрат по годам осуществления проекта, виды денежных потоков, динамика объемов  производства, норма дисконта, методика ценообразования для каждого из рассматриваемых проектов представлены в таблице 1.3.

 

Таблица 1.3 - Исходные данные для оценки привлекательности  проектов

Показатель

Проект А

Проект В

1.Капитальные  вложения (К)

    

1 год

280000

400000

2 год

450000

770000

3 год

    

4 год 

180000

  

5 год

  

100000

6 год 

    

7 год

    

2.Объем производства (V2)

25 000

14 000

3.Норма дисконта, %

5

8

4.Вид денежных  потоков

pst

pre

5.Годовая процентная  ставка по кредиту

7

7

6.Процент капитализации  прибыли, %

12

12

7.Размер налога  на прибыль, %

25

25


 

 

 

 

 

 

2. РАСЧЕТ БАЗОВОЙ СЕБЕСТОИМОСТИ  ПРОИЗВОДСТВА ПРОДУКЦИИ

 

Расчет базовой себестоимости  продукции осуществляется исходя из величины материальных затрат, необходимых  для изготовления смеси, которые  представлены в таблицах 1.1, 1.2. Величина других затрат (без учета амортизации) принимается на уровне 80% от суммы материальных затрат. Для расчета  суммы амортизационных отчислений на полное обновление основных фондов принимаем такие условия:

85% капитальных вложений направлены на приобретение основных фондов; структура основных фондов приведена ниже.

Структура основных фондов предприятия:

средства, офисное оборудование и  мебель – 10%; нормативный срок службы – 6 лет;

производственные машины и оборудование –90%; нормативный срок службы – 10 лет.

Ликвидационную стоимость основных фондов принимаем на уровне 2% от начальной  балансовой стоимости.

Амортизационные отчисления по основным фондам, относящимся ко второй группе, начисляем прямолинейным методом. Норму амортизации рассчитываем по формуле:

 

На= (СБн-Сл)/(СБн*Тсл) * 100%,    (2.1)

 

Где СНн- начальная балансовая стоимость  оборудования, грн;

Сл- ликвидационная стоимость оборудования, грн;

Тсл- нормативный срок службы оборудования, г.

Амортизационные отчисления по основным фондам, относящимся к третьей группе (производственные машины и сооружения) насчитываем ускоренным методом уменьшения остаточной стоимости.

Сумму амортизации рассчитываем ежегодно по формуле:

А=СБн * На,     (2.2)

Доля постоянных затрат в составе  себестоимости во втором (базовом) году реализации составляет 10% от полной себестоимости. Уровень рентабельности в базовом году принимаем на уровне 15%.

Цена на продукцию остается неизменной на протяжении всего периода реализации проекта, а объем производства возрастает на 10% в каждом последующем году по сравнению с предыдущим годом.

Рассчитаем базовую себестоимость  производства продукции для каждого  проекта отдельно.

 

ПРОЕКТ А

 

1)Определим величину материальных затрат для приготовления 1т асфальтобетонной смеси, используя данные таблицы 1.1, по формуле:

Cм = ∑СмI * Нмi,     (2.3)

где Смi – цена 1т i-составляющей смеси, грн;

Нмi- норма расхода,т.

 

См=0,09*12,5+0,19*15,9+0,31*7,7+0,22*6,5+0,13*34,2+0,06*297=30,23 грн/т.

 

Величина прочих затрат согласно условию составляет:

Cпр=См*0,8=30,23*0,8=24,18 грн/т.

Суммарная величина затрат:

C=Cм+Спр=30,23+24,18=54,4 грн/т.

 

2) Определим величину  амортизационных отчислений по  каждой группе оборудования согласно  определенному ранее условию.

Исходя из исходных данных, структура основных фондов представлена в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1 - Структура  основных фондов предприятия

Год введения

ОФпр,

ОФ2,

ОФ3,

в экспл.

грн

грн

грн

1

238 000

23800

214 200

2

382 500

38250

344 250

4

153 000

15300

137 700


 

Рассчитаем сумму амортизационных отчислений для основных фондов 2 группы, используя формулы 2.1 и 2.2.

Величина амортизационных  отчислений для ОФ2 приведена в  табл.2.2

 

Таблица 2.2 - Амортизационные  отчисления для ОФ второй группы

Год введения

1

2

4

в экспл.

      

СБн,грн

23 800

38 250

15 300

Сл,грн

476

765

306

Срок службы

6

6

6

На,%

16,3

16,3

16,3

А,грн

3887,3

6247,5

2499,0


 

Рассчитаем величину амортизационных отчислений для  основных фондов 3 группы, используя  данные табл.2.1, применив метод ускоренного  уменьшения остаточной стоимости с переходом на прямолинейный в том случае, когда амортизация превышает вычисленную величину. Расчеты представлены в табл.2.3.

Таблица 2.3 - Амортизационные  отчисления для ОФ третьей группы

Год введения

1

2

4

в экспл.

      

СБн,грн

214 200

344 250

137 700

Сл,грн

4284

6885

2754

Срок службы

10

10

10

На,%

19,6

19,6

19,6

А,грн:

      

1

42840,00

68850,00

27540,00

2

34272,00

55080,00

22032,00

3

27417,60

44064,00

17625,60

4

21934,08

35251,20

14100,48

5

17547,26

28200,96

11280,38

6

14037,81

22560,77

9024,31

7

12966,81

20839,52

8335,81

8

12966,81

20839,52

8335,81

9

12966,81

20839,52

8335,81

10

12966,81

20839,52

8335,81


 

3) Рассчитаем себестоимость  объема продукции:

S = C*Q + A1,     (2.4)

где С - сумма затрат на изготовление 1т смеси, грн;

Q - объем реализации, т;

A1 - величина амортизации начисленной по основным фондам, введенным в эксплуатацию в конце 1 года реализации (поток pst), грн.

Доля постоянных затрат в составе себестоимости согласно условию остается неизменной на протяжении всей реализации проекта и составляет 10%.

Величину переменных затрат определяем по формуле:

Зпер = (S-Зпост-А) / Q, (2.5)

Полная себестоимость  единицы продукции составляет:

Sед = S/Q,      (2.6)

Ц=Sед*1,15

В результате получим  следующие значения

 

Q

25000,00

   Sn =  C*Q + A1

1406727,33

Зпост

140672,73

  Зпер = (S-Зпост-А) / Q

48,77

Sед= S/Q

56,27

Ц

64,71


 

 

Для расчета полной себестоимости  определим суммарный размер амортизации  по годам реализации проекта (табл. 2.4).

 

Таблица 2.4 - Суммарный  размер амортизации, грн.

  

Срок реализации проекта

ОФ2,

ОФ3,

Сумма, грн.

год

грн

грн

  

1

      

2

3887,3

42840,00

46727,33

3

10134,8

103122,00

113256,83

4

10134,8

82497,60

92632,43

5

12633,8

93538,08

106171,91

6

12633,8

74830,46

87464,30

7

12633,8

59864,37

72498,20

8

12633,8

49628,06

62261,89


 

Рассчитаем полную себестоимость  продукции по годам реализации с  учетом того, что объем реализации увеличивается с каждым годом  на 10%, в 2 и 4 годах в эксплуатацию вводятся дополнительные основные фонды, вид денежного потока pst (табл. 2.5).

 

Таблица 2.5 - Расчет полной себестоимости продукции  по годам реализации

  

Срок реализации проекта, год

Q

Зпер/ед.

Зпост

А

S

1

        

0

2

25 000

48,77

140672,73

46727,33

1406727,3

3

27500

48,77

140672,73

113256,83

1595189,6

4

30250

48,77

140672,73

92632,43

1708691,2

5

33275

48,77

140672,73

106171,91

1869769,2

6

36602,5

48,77

140672,73

87464,30

2013354,1

7

40262,75

48,77

140672,73

72498,20

2176909,7


 

Для определения эффективности  хозяйственной деятельности данного  проекта рассчитаем ряд показателей (прибыль, доход), результат расчетов представим в таблице 2.6.

 

Таблица 2.6- Результат  хозяйственной деятельности предприятия

Показатель

Годы реализации проекта

 

1

2

3

4

5

6

7

Сумма

Себестоимость, S

0

1406727,3

1595189,6

1708691,2

1869769,2

2013354,1

2176909,7

10770641,1

Выручка, Вр=Ц*Q

0

1617736,4

1779510,1

1957461,1

2153207,2

2368527,9

2605380,7

12481823,4

Прибыль, Пр

0

211009,1

184320,5

248769,9

283438,0

355173,8

428471,0

1711182,3

Налог на прибыль, грн

0

52752,3

46080,1

62192,5

70859,5

88793,5

107117,8

427795,6

Прибыль чистая, Прч

0

158256,8

138240,4

186577,4

212578,5

266380,4

321353,3

1283386,8

Амортизация, грн.

0

46727,3

113256,8

92632,4

106171,9

87464,3

72498,2

518751,0

Доход, грн.

0

204984,2

251497,2

279209,9

318750,4

353844,7

393851,5

1802137,8


 

 

Для прогнозирования финансовых потоков  и анализа экономических параметров проекта необходимо реально оценить  стоимость денежных потоков, используя  относительный показатель – ставка дисконта (r). Коэффициент дисконтирования показывает, какой ежегодный возврат будет иметь инвестор относительно вкладываемого капитала.

 

 

ПРОЕКТ В

Произведем расчеты для данного  проекта аналогично расчетам по проекту  А.

1)Определим величину материальных затрат для приготовления 1м3 цементобетонной смеси, используя данные таблицы 1.2, по формуле:

Cм = ∑Смi * Нмi,      (2.8)

где Смi – цена 1т i-составляющей смеси, грн;

Нмi- норма расхода, т.

См=140*0,42+15,7*1,31+6,5*0,51+0,37+0,17=82,7 грн/м3.

Величина прочих затрат согласно условию составляет:

Cпр=См*0,8=82,7*0,8=66,3 грн/м3.

Суммарная величина затрат:

C=Cм + Спр = 66,3+82,7=149 грн/м3.

 

2) Определим величину  амортизационных отчислений по  каждой группе оборудования согласно  определенному ранее условию.

Исходя из исходных данных, структура основных фондов представлена в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Структура  основных фондов предприятия

Год введения

ОФпр,

ОФ2,

ОФ3,

в экспл.

грн

грн

грн

1

340 000

34000

306 000

2

654 500

65450

589 050

5

85 000

8500

76 500


 

Рассчитаем сумму амортизационных  отчислений для основных фондов 2 группы, используя формулы 2.1 и 2.2.

Величина амортизационных  отчислений для ОФ2 приведена в  табл.2.8

Таблица 2.8- Амортизационные  отчисления для ОФ второй группы

Год введения

1

2

5

в экспл.

      

СБн, грн

34 000

65 450

8 500

Сл, грн

680

1309

170

Срок службы

6

6

6

На, %

16,3

16,3

16,3

А, грн

5553,3

10690,2

1388,3


Рассчитаем величину амортизационных отчислений для  основных фондов 3 группы, используя  данные табл.2.7, применив метод ускоренной амортизации уменьшения остаточной стоимости с переходом на прямолинейный в том случае, когда амортизация превышает вычисленную величину. Расчеты представлены в табл. 2.9.

Таблица 2.9 - Амортизационные  отчисления для ОФ третьей группы

Год введения

1

2

5

в экспл

      

СБн, грн

306 000

589 050

76 500

Сл, грн

6120

11781

1530

Срок службы

10

10

10

На, %

19,6

19,6

19,6

А, грн:

      

1

61200,00

117810,00

15300,00

2

48960,00

94248,00

12240,00

3

39168,00

75398,40

9792,00

4

31334,40

60318,72

7833,60

5

25067,52

48254,98

6266,88

6

20054,02

38603,98

5013,50

7

18524,02

35658,73

4631,00

8

18524,02

35658,73

4631,00

9

18524,02

35658,73

4631,00

10

18524,02

35658,73

4631,00


 

3) Рассчитаем себестоимость  объема продукции на 2 году реализации  проекта:

S2 = C*Q + A1,     (2.9)

где С - сумма затрат на изготовление 1т смеси, грн;

Q- объем реализации, т;

A1 - величина амортизации начисленной по основным фондам, грн.

Доля постоянных затрат в составе себестоимости согласно условию остается неизменной на протяжении всей реализации проекта и составляет 10%:

Величину переменных затрат определяем по формуле:

Зпер = (S-Зпост-А) / Q,     (2.10)

Полная себестоимость  единицы продукции составляет:

Sед = S/Q,      (2.11)

Ц = Sед*1,15

 

В результате получим  следующие значения

Q

14000,00

   Sn =  C*Q + A1

2152753,33

Зпост

215275,33

  Зпер = (S-Зпост-А) / Q

133,62

Sед= S/Q

153,77

Ц

176,83


 

Для расчета полной себестоимости  определим суммарный размер амортизации  по годам реализации проекта (табл. 2.10).

 

Таблица 2.10 - Суммарный размер амортизации, грн.

Срок реализации проекта

ОФ2,

ОФ3,

Сумма, грн.

год

грн

грн

  

1

      

2

5553,3

61200,00

66753,33

3

16243,5

166770,00

183013,50

4

16243,5

133416,00

149659,50

5

16243,5

125582,40

141825,90

6

17631,8

115765,92

133397,75

7

17631,8

92612,74

110244,57

8

16243,5

76570,99

92814,49


 

Рассчитаем полную себестоимость  продукции по годам реализации с  учетом того, что объем реализации увеличивается с каждым годом  на 10%, в 2 и 5 годах в эксплуатацию вводятся дополнительные основные фонды, вид денежного потока pre:

Оценка инвестиционной привлекательности проектов 📙 Курсовая → 🆔 171778

Оценка инвестиционной привлекательности проектов 📙 Курсовая → 🆔 171778

Оценка инвестиционной привлекательности проектов