Валютная политика развивающихся стран

МИНОБРНАУКИ РФ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Восточно-Сибирский  государственный  технологический  университет 

Кафедра: Таможенное дело 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине: «Валютное регулирование и валютный контроль» 

на тему: Валютная политика развивающихся стран 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                       Выполнил: студент ____ курса _____ гр.

                       Проверил: руководитель: Кубрикова  Ю.А.

                       ___________«___»_____20__г.

                               отметка о допуске к защите дата допуска

                       __________ «___»_____20__г.

                               оценка по защите  дата защиты 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                   Улан-Удэ, 20__ г.

Содержание

Введение

Содержание

Глава 1. Теоретические основы валютной политики

1.1 Значение валютной  политики

1.2 Валютное регулирование и валютный контроль как основа валютной политики

Глава 2. Особенности  валютной политики некоторых развивающих  стран

2.1 Валютная политика  стран Азии

2.2 Валютная политика  стран Южной Америки

2.3 Валютная политика стран СНГ

Заключение

Список использованных источников 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Актуальность  исследования. Усиление воздействия  валютной сферы на процессы, протекающие  в реальном секторе экономики, является одним из главных последствий  процесса финансовой глобализации. Либерализация  движения денежного капитала позволяет конкретным странам широко использовать преимущества мирохозяйственных связей, однако предопределяет значительные колебания валютных курсов. Это предполагает внесение изменений в валютную политику национальных государств. Разработка валютной политики, адекватной глобальным тенденциям, особенно важна для стран с трансформируемой экономикой, развивающих рыночную хозяйственную систему. К данной категории относится большая группа государств, в том числе страны СНГ, Восточной Европы, Юго-Восточной Азии. Развитие в этих странах рыночных отношений предопределило либерализацию валютной сферы, переход к конвертируемости национальных валют. Расширение участия в международном сотрудничестве позволяет им использовать международный опыт, развивать экономику на современной технологической базе. Вместе с тем переходный характер экономики указанной группы стран предопределяет специфичность протекающих в них экономических процессов. В частности, либерализация валютной сферы часто сочетается в этих странах с отказом от регулирования цен и приватизацией. Такая политика предопределяет взаимовлияние различных факторов, сложный характер формирования цен и валютного курса. В большинстве стран с трансформируемой экономикой валютный курс является основным индикатором инфляционных ожиданий.

     В этих условиях валютная политика превращается в инструмент сдерживания инфляции. В то же время динамика валютного  курса продолжает играть значительную роль в стимулировании обеспечения  экспорта и сдерживании стабильных избыточного импорта. Задача относительно котировок национальной денежной единицы часто усложняется недостаточностью валютных резервов. В условиях финансовой глобализации значительно усилилось влияние потоков капиталов на состояние платежных балансов. Практика показывает, что политика денежных властей должна быть направлена на предотвращение спекулятивных атак против национальной валюты, которые чреваты серьезными банковскими и фондовыми кризисами. Специфичность ситуации в валютной сфере стран с трансформируемой экономикой предопределяет проблем властями. и соответственно Это прежде многообразие способов решения возникающих разнообразие всего мер, используемых денежными странами с касается валютных используемых режимов, в трансформируемой экономикой рамках которых определяются средне- и долгосрочные цели денежных властей в отношении динамики курса национальной валюты, а также методы достижения этих целей. Валютная политика не ограничивается выбором и обеспечением валютного режима. Она оказывает комплексное воздействие на хозяйственную систему стран в целом, регулируя экспорт и импорт, и в этом смысле является элементом макроэкономической политики. Кроме того, ее важнейшее направление политика валютных резервов. Адекватная обязательное и теоретически обоснованная перехода валютная политика условие успешного стран, ранее использовавших плановое управление, к рыночной системе хозяйствования, их интеграции в глобальную экономику.

     Целью курсовой работы является рассмотреть  валютную политику развивающихся стран. Для этого нужно решать следующие задачи:

• рассмотреть понятие валютной политики и её значение;
• изучить характеристику валютных политик развивающихся стран.

Глава 1. Теоретические  основы валютной политики

1. Значение валютной политики

   Эффективное функционирование национальной экономики в системе мирозяйственных связей предполагает выработку каждой страной собственной валютной политики.

   Валютная  политика - это совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных  валютных и других экономических  отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны.

Направление и формы валютной политики определяются валютно-экономическим положением стран, эволюцией мирового хозяйства, расстановкой сил на мировой арене. На разных исторических этапах на первый план выдвигаются конкретные задачи валютной политики: преодоление валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации; валютные ограничения, переход к конвертируемости валюты, либеризации валютных операций и т.п. ¹

     Валютная  политика отражает принципы взаимоотношений стран.

     Валютная  политика направлена на достижение главных  целей экономической политики: обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать рост безработицы и инфляции, поддержать равновесие платежного баланса.

     Разделяют текущую и структурную валютную политику.

     Текущая валютная политика - это совокупность мер, направленная на повседневное, оперативное  регулирование валютного курса, возможных операций, деятельности валютного  рынка и рынка золото. Текущая  политика традиционно осуществляется рядом государственных органов управления- Министерство финансов, Центральным банком, специализированными учреждениями валютного контроля и т.п. В рамках текущей валютной политики проводится регулирование конъюнктуры рынка посредствам валютных интервенций, ограничений, субсидирования, диверсификации валютных резервов и т. д. Из текущей валютной политики можно особо выделить девизную валютную политики, которая представляет собой систему регулирования валютного курса через покупки и продажи иностранной валюты денежным властями и валютные ограничения.

     Структурная валютная политика - это совокупность мероприятий, направленных на осуществление  долговременных структурных изменений  в международной валютной системе. Структурная валютная политика осуществляется на межгосударственном уровне или уровне экономических группировок разных стран.

     Обоснованием  валютной политики служит определенная теория. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством - совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за её пределами, а также валютными соглашениями - двусторонними и многосторонними - между государствами по валютным проблемам. Историческими предшественниками современных валютных соглашений являлся Латинский монетный союз (1865 - 1926 гг.), целью которого было установление единой денежной единицы страны-членов, причем монеты одной страны считались законными платежным средством в других государствах. Парижское соглашение 1857 г. Оформило создание первой мировой валютной системы - золотомонетного стандарта. Далее Генуэзская конференция 1922 г. оформила создание золотодевизного стандарта. Беттоно-Вудское соглашение 1944 г. закрепило принципы послевоенной валютной системы. Ямайское валютное соглашение установило принципы современной мировой валютной системы. В рамках региональных объединений также заключаются валютные соглашения, например о создании ЕВС (1979 г.), Европейского экономического и валютного союза с единой валютой - евро - на рубеже ХХ и ХХI вв.²

     Структурная валютная политика проводится в форме валютных реформ, направленных на совершенствование принципов взаимодействия всех стран, и, как правило, сопровождается борьбой за упрочение положения отдельных валют и достижение привилегии. При этом структурная валютная политика обусловливает формирование тенденции текущей, включающей в себя комплекс краткосрочных мер, регулирующих валютные курсы, валютные ситуации и функционирование рынков драгоценных металлов.

     Проводимая  той или иной страной валютная политика оказывает воздействие на соотношение цен в национальной валюте на товары, реализуемые на внешних и внутренних рынках страны. В свою очередь, элементы и формы ее возникают на фоне таких факторов, как: эволюция мирового хозяйства, экономическое положение страны и расстановка сил на мировой арене. Экономическая природа валютной политики страны понимается в историческом аспекте, поскольку приоритетными становятся те или иные конкурентные задачи, как то: валютные ограничения, либерализация валютных операций, предотвращение валютного кризиса и обеспечение валютной стабилизации.

     Наиболее  эффективным методом проведения валютной политики является политика девизов, когда государство оказывает  воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных  валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.

     Валютная  интервенция - процесс вмешательства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты, для чего центральный банк продает иностранную валюту. Особенностью такой интервенции, как формы девизной политики являются: относительная крупномасштабность, кратковременность применения, осуществление за счет официальных золотовалютных резервов и краткосрочных валютных кредитов. В настоящее время используется наряду с интервенцией валют в одном отдельном государстве и коллективная валютная интервенция центральных банков в ряде стран.

     Диверсификация  валютных резервов - это разновидность  девизной политики и направлена на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют. Данная форма позволяет  предотвратить потери и обеспечить ритмичность международных расчетов. С этой целью осуществляется продажа нестабильных валют, активизируется покупка более устойчивых валют.

     В мире существует около десятка режимов  валютных курсов. Многие государства  в ходе проводимых экономических  реформ использовали и такую форму валютной политики, как двойной валютный рынок. Данная форма обусловливает необходимость деления валютного рынка на две части: официальный валютный курс используется при коммерческих операциях, а рыночный - при финансовых операциях. Круг применения данной политики все более сужался переходом к плавающим валютным курсам. Одними из традиционных методов политики были девальвация - процесс снижения курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам - и ревальвация - процесс повышения курса национальной валюты.

     Страна  не способна противостоять определенным экономическим шокам в результате потери экспортных рынков и недостаточности  валютных резервов для поддержки  фиксируемого курса. Как правило, эти  явления сопровождаются резким снижением  внутренних цен, которые предопределяют спад производства и рост армии безработных. При установлении режима фиксированного курса возникает проблема в отношении уточнения количества валют, но в случае "зацепления за одну валюту" данная страна характеризуется следующим: эта политика удобна для понимания всеми компаниями на всех финансовых рынках страны; значительно сокращается возможность правительственного манипулирования курсами; уменьшается риск обменного курса в торговле, поскольку операции, проведенные в одной валюте, благоприятны для крупного торгового партнера; колебание курса одной валюты предопределяет колебание курса внутренней валюты по отношению ко всем функционирующим. В отличие от этого политика фиксируемого курса с "зацеплением за корзину валют" характеризуется следующими параметрами: иностранные инвесторы тяжелее воспринимают данную политику, предполагая, что власти манипулируют валютами, так как состав корзины валют широко не известен. Как правило, в таких случаях иностранные партнеры предполагают возможность девальвации; данная политика устраняет риск повышения стоимости единственной валюты, что наиболее благоприятно в отношении регулирования сделок со всеми торговыми партнерами страны. Однако повышение стоимости валюты ведет к уменьшению экспорта, росту импорта и тем самым ухудшает платежный баланс страны.

     Плавающий режим обменных курсов. Валютная финансовая политика страны формируется в определенной степени самостоятельно в условиях использования свободноплавающего режима. Данный курс позволяет поддерживать конкурентоспособность и быстро адаптируется к внешним импульсам и шокам, а самое главное - правительство страны освобождается от функции определения подходящего курса. Несмотря на эти преимущества, режим свободно плавающего обменного курса не лишен недостатков: если валютный рынок характеризуется незначительной емкостью, то при данном режиме несколько крупных сделок могут подорвать существующее состояние; данный режим может обеспечить эффективность валютной политики при регулировании со стороны государства, а также принятии валютно-финансовых фискальных мер; следует признать непривлекательность для иностранных инвесторов и торговых партнеров условий неопределенности при данном режиме; существует угроза правительственного манипулирования ("грязное плавание"), что подрывает доверие субъектов рынка; если страна имеет наличие крупных спекулятивных потоков капитала, то определение обменных курсов в значительной степени ограничивает валютно-финансовую независимость.

     С развалом бреттонвудской системы с 1973 года многие страны получили возможность применения широкого плавания валют и перешли к более гибким системам, что было вызвано перепадами обменных курсов крупных стран, витком высокой инфляции - в развивающихся. Дефицит платежного баланса в этих странах стал тормозом в развитии экономики, и в целях поддержания конкурентоспособности многие из них отдали предпочтение "ползающей зацепке".

     Во  многих государствах для стимулирования внешнеэкономической деятельности центральные банки использовали режим множественности валютных курсов. Необходимость этого обусловливается возможностью регулирования платежного баланса, не вовлекая количественные ограничения и административные запреты, при этом официальный курс валюты удерживается на высоком уровне для сдерживания роста цен на импортируемые товары, а движение капиталов и операции, связанные с ним, осуществляются по плавающему курсу. Данный режим валютных курсов используется, как правило, для нетрадиционных видов экспорта. Обобщая сказанное, следует отметить, что этот режим правомерно использовать в странах с переходной экономикой, но следует ограничить временной промежуток его применения, поскольку длительное использование системы накапливает искажение в распределении ресурсов, изменяет структуру относительных цен. Немаловажным фактором является извлечение прибыли не из производственной деятельности, а из существа разницы между неодинаковыми уровнями валютных курсов. 

1.2  Валютное регулирование  и валютный контроль  как основа валютной  политики

     Всякая  национальная валютная политика с правовой точки зрения основана на валютном регулировании, которое является системой, регламентирующей порядок международных расчетов и сделок с валютными ценностями, а так же государственной регламентацией валютных отношений, издания нормативных актов, валютного контроля и оперативного руководства со стороны соответствующих государственных органов, заключения международных валютных соглашений.

     Валютные  операции внутри страны регулируются государственными нормативными актами, а там, где отсутствует компетенция внутренних органов регулирования - международными валютными соглашениями.

Валютное  регулирование в России, как и  в странах с развитой рыночной экономикой, является преимущественно  нормативным.

     В России действует закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ. Этим законом определены: основные принципы осуществления валютных операций в РФ; виды валют и валютных ценностей применяемых в РФ; полномочия и функции органов валютного регулирования и валютного контроля; права и обязанности юридических и физических лиц в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями; ответственность за нарушение валютного законодательства.

     Задачи  валютного регулирования в России - поддержание курса с учетом обеспечения конкурентоспособности российских товаров и пропорций платежного баланса, борьба против утечки капитала.³

     На  систему валютного регулирования  влияют также международные договоры России, в которых устанавливаются  общие условия расчетных отношений  со странами дальнего зарубежья, государствами - членами СНГ, определяют соответствующие системы расчетов. Договоры, заключаемые на межведомственном уровне, детализуют положения межправительственных соглашений и определяют порядок расчетов, ведения банковских счетов и т.п.

     Валютный  контроль (Control of foreign exchange transactions или Currency control) - это контроль за проведением  валютных операций в целях их приведения в соответствие с нормами и  требованиями, предъявляемыми действующим  законодательством.

     Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, органами валютного контроля и агентами валютного контроля в соответствии с законодательством Российской Федерации.

     Контроль  за совершением валютных операций кредитными организациями и валютными биржами осуществляет Центральный банк Российской Федерации.

     Контроль  за совершением валютных операций резидентами  и нерезидентами, не являющимися  кредитными организациями или валютными  биржами, осуществляют в пределах своей компетенции федеральные органы исполнительной власти, являющиеся органами валютного контроля, и агенты валютного контроля.

     Правительство Российской Федерации обеспечивает разграничение функций и взаимодействие федеральных органов исполнительной власти в области валютного контроля, а также их взаимодействие с Центральным банком Российской Федерации.

     Центральный банк Российской Федерации осуществляет взаимодействие с другими органами валютного контроля в пределах их компетенции и обеспечивает взаимодействие с ними уполномоченных банков как агентов валютного контроля.

     Субъектами  валютного контроля в России являются юридические и физические лица, которые  подразделяются на резидентов и нерезидентов. В соответствии с законом Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле": валютный контроль в РФ осуществляется органами валютного контроля и агентами валютного контроля. В частности, органы валютного контроля в пределах своей компетенции издают нормативные акты, обязательные к исполнению всеми резидентами и нерезидентами РФ, применяют меры ответственности за нарушение валютного законодательства, а все органы и агенты валютного контроля в пределах своей компетенции осуществляют контроль за проводимыми в РФ резидентами и нерезидентами валютными операциями, за соответствием этих операций законодательству, а также за соблюдением ими актов органов валютного контроля, проводят проверки валютных операций резидентов и нерезидентов в РФ.⁴

     Валютный  контроль используется в целях снижения дефицита баланса, стимулирования определенных видов экспорта и импорта; защиты фиксированного валютного курса и сохранения золотовалютного курса резервов; уменьшения возможностей для несоответствующего движения в краткосрочном периоде валютного курса реальному положению дел в экономике; пресечения нежелательного влияния перетоков «горячих денег» и защиты международной меновой стоимости национальной валюты.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Особенности  валютной политики некоторых  развивающих стран

2.1 Валютная политика  стран Азии

     Наиболее эффективным методом проведения валютной политики является политика девизов, когда государство оказывает воздействие на курс национальной валюты путем купли и продажи иностранных валют. Она проявляется в различных формах: валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют, а также режима валютного курса, девальвация, ревальвация и др.

     На  рубеже веков крупнейшие азиатские  страны достигли валютно-финансовой стабилизации после достаточно длительных рыночных реформ. В Китае показатели инфляции и валютного курса стабилизировались несколько раньше, в Индии – позже.

     Финансовый  кризис, охвативший страны Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР), безусловно, будет иметь  далеко идущие последствий, особенно во внешнеэкономической политике стран, и окажет воздействие на внутреннюю политику государств. Как показала практика, многие субъекты рынка - компании, банки - стали жертвами этой финансовой дестабилизации. ⁵Причины финансового кризиса в АТР можно свести к следующему:

- высокая  доля запредельных инвестиций  в недвижимость на территории  иностранных государств;

- установление  тесных связей правительств с  отечественными компаниями за  рубежом; 

- наличие  субсидирования, часть из которого  в завуалированной форме обеспечивает ключевым отраслям промышленности элемент иждивенчества;

- неограниченное  расширение промышленности, то есть  экстенсивного развития и обеспечение  роста экономики не за счет  роста промышленности, внедрения  новых технологий и качественного улучшения менеджмента;

- "бегство"  капитала на фондовых биржах;

- снижение  курса национальной валюты;

- нерациональное  распределение между долгосрочными  и краткосрочными кредитами, превышение  доли последних. 

     Обязательным  элементом, составляющим стратегию догоняющего роста, как правило, служил низкий курс валюты, который способствовал росту сбережений и наращиванию инвестиционного потенциала. Данная стратегия, использованная "азиатскими тиграми", и поныне продолжает иметь место в ряде этих стран. В частности, официальный курс юаня находится на уровне в пять раз ниже, чем паритет покупательской способности, и на рынке китайские товары продаются по ценам в пять раз ниже американских. Безусловно, накопление валюты позволяло центральным банкам занижать курс собственных валют.

     Начавшийся  кризис в Юго-Восточной Азии обусловил  необходимость проведения девальвации  валют - за три месяца на 15-30%. Как  показывает практика, в случаях таких  валютных кризисов наряду с девальвацией можно использовать и традиционные инструменты: операции с ГКО, нормы резервирования, ставки рефинансирования центрального банка. Однако последствия девальвации значительно шире ~ ведь от ее проведения проблемы будут испытывать все валютные должники. Это последствие целесообразно использовать для нормализации финансового сектора. Однако следует помнить, что, если девальвация будет достаточно масштабной, инвесторы не покинут национальный рынок и, увеличивая доходы, справятся с долговыми обязательствами. Достаточная прочность национального банковского сектора может выдержать "бегство" капитала из страны, если же нет, то следует ограничивать иностранные краткосрочные инвестиции, поскольку снятие контроля за движением капитала сделает страну открытой для широкомасштабных валютных спекуляций.⁶

     Финансовый кризис, развившийся в Юго-Восточной Азии, берет свое начало с экономики Таиланда, который финансировал свои капвложения за счет внешнего заимствования. Особенностью экономики этой страны явилась мягкость денежной политики, и объемы денежной массы увеличивались с одновременным увеличением масштабов кредитов. Коммерческие банки страны преимущественно направляли их для инвестирования и осуществления спекулятивных операций на рынках недвижимости и земли. С начала 1997 года международные финансовые организации осуществили ряд крупномасштабных спекулятивных операций с таиландским батом к середине года, и отечественные предприятия усилили давление на обменный курс, поскольку огромные валютные обязательства ставили под угрозу возможность выплаты долгов. При этом попытки правительства затормозить падение бата путем подключения международных резервов не дали существенных результатов. В конечном счете произошло резкое обесценение бата по отношению к доллару. В такой ситуации процесс инвестирования в экономику стал рискованным, а многие инвесторы прекратили кредитование. Аналогичным образом обострилась ситуация на финансовых рынках Южной Кореи и Сингапура, Тайваня, Малайзии и Индонезии. Очередная волна кризисных явлений затронула Гонконг и распространилась на территорию Латинской Америки, Россию, приобрела масштабы глобальной угрозы, поскольку в большинстве стран развивающегося мира происходило снижение обменного курса, росли процентные ставки по долговым обязательствам, наблюдалось падение биржевых индексов. Эта ситуация предопределила в процессе урегулирования необходимое вмешательство МВФ и взятие обязательств по уменьшению дефицита бюджета, ужесточение денежно-кредитной политики, а также урегулирование банковских систем. Финансовая паника на мировом фондовом рынке постепенно продвигалась на рынки Европы, однако реакция правительств многих государств на данную ситуацию была различной и, как показал опыт, чем быстрее правительство принимало ряд мер, тем быстрее шла адаптация к внешнему шоку.