Валютные операции. 25

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Одной из наиболее характерных черт развития мирового хозяйства на современном его этапе является усиление противоречий в международных валютно-кредитных и финансовых отношениях.  С одной стороны, противоречия усугубляют нестабильность в валютно-финансовой сфере в частности в том, что касается курсовых соотношений национальных валют по отношению друг к другу, с другой – стимулируют развитие эволюционных процессов, поиск новых путей стабилизации валютных курсов.  В этой связи возникает необходимость изучения и использования опыта работы банков на валютных рынках и механизма проведения валютных операций на нем. 

Современный валютный рынок представляет собой сложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства.  Банковская деятельность в области осуществления операций в иностранной валюте неизбежно имеет тенденцию к установлению единообразного диапазона цены на конкретную валюту во всех мировых финансовых центрах.  Если в какой-то момент рыночная ставка в одном финансовом центре слишком отклоняется от средней, равновесие восстанавливается посредством арбитража, который представляет собой процесс извлечения выгоды из различий цены в разных местах. Тем самым валютный бизнес действует как весьма важный регулятор в денежной системе. 

Актуализация вопроса исследования обусловлено тем, что в нашей стране вопросы, связанные с изучением сущности и техники проведения валютных операций приобретают огромное теоретическое и практическое значение. Это переплетается с необходимостью дальнейшего развития внешнеэкономической деятельности нашей страны, со становлением конвертируемости рубля, с бурным развитием банковской системы в стране и появлением новых банков, получивших лицензии на осуществление валютных операций и делающих первые шаги в освоении валютного рынка, создающегося внутри страны, и международного валютного рынка, а также это связано со всем курсом реформ, проводимых в нашей стране.

Объектом исследования в данной курсовой работе являются валютные операции, предметом же - валютные операции, осуществляемые Центральным Банком Российской Федерации.

Цель курсовой работы заключается в изучении особенностей валютных операций Центрального Банка РФ.

Для достижения заданной цели поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть сущность и классификацию валютных операций Центрального Банка РФ;
2. Изучить механизм организации валютных операций Центрального Банка РФ;
3. Определить роль Центрального Банка РФ в системе валютного регулирования;
4. Проанализировать тенденции развития курсовой политики Центрального Банка РФ;
5. Дать характеристику направления валютной интервенции Центрального Банка РФ;
6. Проанализировать валютные операции Центрального Банка РФ;
7. Выявить направления совершенствования валютных операций Центрального Банка РФ.

В работе использовали следующие методы: расчётно-конструктивный, аналитический, абстрактно-логический, и другие методы исследований экономического анализа.

Источниками информации при написании работы послужили:

• законодательные и нормативные акты: ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», ФЗ «О банках и банковской деятельности», документы ЦБ РФ;
• учебная литература по банковскому делу таких авторов, как Белоглазовой Т.Н., Лаврушина О.И. и др.

Глава 1. Теоретические основы валютных операций Центрального Банка Российской Федерации

1. Валютные операции Центрального Банка Российской Федерации: сущность и классификация

Валютные операции -  банковские операции на валютных рынках, связанные с куплей-продажей иностранной валюты.

В соответствии с Федеральным законом от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" (ст. 1.9), к валютным операциям относятся:

• приобретение и отчуждение резидентом у резидента либо резидентом у нерезидента, либо нерезидентом у резидента, либо нерезидентом у нерезидента валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование их в качестве средства платежа;
• вывоз и ввоз на таможенную территорию Российской Федерации
• валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг;
• перевод иностранной валюты, валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории РФ, на счет того же лица, открытый на территории РФ, и наоборот.

ЦБ РФ устанавливает единые формы учета и отчетности по валютным операциям, порядок и сроки их представления. Купля-продажа иностранной валюты и чеков, номинированных в иностранной валюте, производится только через уполномоченные банки.

Основополагающий вариант классификации валютных операций вытекает из закона РФ от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ  «О валютном регулировании и валютном контроле». В соответствии с этим законом, валютные операции банков классифицируются по следующим критериям:

Таблица 1

Классификация валютных операций

Центральный банк Российской Федерации, Правительство Российской Федерации, а также специально уполномоченные на то Правительством Российской Федерации федеральные органы исполнительной власти (Федеральная служба финансово-бюджетного надзора) осуществляют все виды валютных операций без ограничений.

Центральные банки на валютном рынке работают для реализации своей денежно-кредитной политики и валютной политики. Первая подразумевает осуществление процентной политики (контроль объёма денежной массы в рамках борьбы с инфляционными процессами), вторая – регулирование валютного курса. Валютная интервенция — конверсионные операции, которые проводят банки на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. То есть валютная интервенция — это целевое приобретение и продажа Центральным Банком иностранной валюты.

Например, для повышения курса рубля Центральный банк на валютном рынке продаёт иностранную валюту. Для достижения противоположного эффекта ЦБ РФ, наоборот, скупает иностранную валюту за национальную. Подобные операции банков на валютном рынке осуществляются за счёт золотовалютных резервов государства либо кредитов «своп», о которых мы подробнее расскажем ниже.

Такие операции банков на валютном рынке призваны предотвратить резкие скачки курса национальной валюты. Активно работающие банки на валютном рынке могут компенсировать деятельность спекулянтов и контролировать темпы роста инфляции.

Помимо конверсионных операций банков на валютном рынке существуют и другие валютные операции центробанков. Например, они могут продавать или покупать ценные бумаги в иностранной валюте. Результаты подобной деятельности ЦБ аналогичны последствиям конверсионных операций, которые проводят центральные банки на валютном рынке.

Валютная операция осуществляется на условиях немедленной поставки валют («спот») и в форме срочных сделок, т.е. поставка валюты в будущем по курсу, существовавшему на момент заключения сделки («форвард»).

Валютный своп представляет собою сочетание двух противоположных, равных по сумме, но разных по дате конверсионных операций банков на валютном рынке. К примеру, Центральный банк на валютном рынке покупает иностранную валюту за национальную сроком «сегодня» с последующей продажей её тому же контрагенту сроком «завтра». Банк России на валютном рынке заключает сделки «рубль/евро» и «рубль/доллар.

Существует также такое понятие как своп-линия – соглашение Центральных банков разных стран о взаимообмене национальными валютами по фиксированному курсу. К примеру, ФРС (американский Центробанк, состоящий из 12 федеральных банков США) обменивает евро на доллары ЕЦБ (Европейскому центральному банку). Для совершения подобной операции банком на валютном рынке он предварительно эмитирует национальную валюту в размере, оговорённом в условиях своп-линии.

В результате подобной деятельности центральных банков на валютном рынке они получают возможность выдавать отечественным финансовым учреждением кредиты в иностранной валюте. Благодаря подобным операциям банков на валютном рынке ЦБ могут контролировать стоимость национальной валюты.

1.2.   Механизм организации  валютных операций Центрального  Банк Российской Федерации

Операции Банка России на валютном рынке осуществляются в рамках механизма, подробная информация о котором опубликована на сайте ЦБ РФ в тематическом разделе.

Основу действующего механизма составляет операционный интервал шириной 7 руб., при нахождении внутри которого стоимости бивалютной корзины Банк России продает (покупает) иностранную валюту в установленных объемах. Во внутреннем "нейтральном" диапазоне операционного интервала интервенции не проводятся. В примыкающих к нему диапазонах объем интервенций составляет по 200 млн долл. США в день, а в ближайших к внешним границам диапазонах - 400 млн.

Границы 7-рублевого интервала сдвигаются автоматически: при совершении ЦБ РФ продаж (покупок) иностранной валюты на сумму 350 млн долл. США границы перемещаются на 5 коп. вверх (вниз). Новые границы начинают действовать немедленно. Неоднократная корректировка границ возможна и в течение 1 дня. С начала 2014 г. по 29 января границы сдвигались 18 раз, т. е. в совокупности на 90 коп.1

При выходе валютного курса на верхнюю границу операционного интервала Банк России проводит валютные интервенции без ограничения по объему до тех пор, пока стоимость бивалютной корзины не вернется в операционный интервал либо границы не сдвинутся автоматически, т. ч. стоимость бивалютной корзины окажется внутри новых границ операционного интервала.

Таким образом, в дни, когда стоимость бивалютной корзины выходит на границу операционного интервала, объем операций может превышать 400 млн долл. США. Так, 27 января объем продаж иностранной валюты составил 1 млрд 138 млн долл. США, 28 января снизился до 400 млн долл.2

Информация о параметрах операций Банка России на валютном рынке, их объеме и динамике границ операционного интервала ежедневно публикуется в разделе "Статистика".

В рамках политики по повышению гибкости курса национальной валюты Банк России изменяет параметры проведения операций на валютном рынке. Каждое решение сопровождается пресс-релизом. С начала 2014 г. было 1 изменение. С 13 января 2014 г. до нуля снижена величина целевых интервенций, которая не учитывалась при расчете накопленной суммы операций для сдвига границ операционного интервала. При этом установленные объемы интервенций, направленных на сглаживание колебаний валютного курса, не изменились.

1.3 Роль Центрального  Банка РФ в системе валютного  регулирования

Валютное регулирование и валютный контроль на территории России осуществляются на основе Федерального закона от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ  «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 г.  и Федерального закона  от 07.08.2001 N 115-ФЗ  «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступных путем».

Закон «О валютном регулировании и валютном контроле» определяет принципы осуществления валютных операций, полномочия и функции органов валютного регулирования и контроля, права собственности на валютные ценности, ответственность за нарушение валютного законодательства.

Органами валютного регулирования являются Банк России и Правительство Российской Федерации. Правительство РФ также является главным контролером за валютными операциями.

Центральный Банк России на валютном рынке выступают, как правило, в роли регуляторов и контролирующих органов.  При проведении определенных форм валютной политики, будь то девизная или дисконтная, центральные банки устанавливают правила, и условия валютной интервенции центрального банка сравнительно редки и применяются для устранения беспорядочных колебаний валютного курса.

Для реализации функций, предусмотренных Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле в РФ», Центральный банк Российской Федерации и Правительство Российской Федерации издают в пределах своей компетенции акты органов валютного регулирования, обязательные для резидентов и нерезидентов.

Центральный банк Российской Федерации осуществляет взаимодействие с другими органами валютного контроля, а также осуществляет координацию взаимодействия уполномоченных банков как агентов валютного контроля с органами валютного контроля и другими агентами валютного контроля при обмене информацией в соответствии с законодательством Российской Федерации

Центральный банк осуществляет валютную политику, включающую в себя комплекс мероприятий, нацеленных на укрепление внешнеэкономических позиций страны. Направления валютной политики обусловливаются и политической ситуацией в государстве, состоянием его платежного баланса и денежного обращения, а также внешними обязательствами, возникающими в результате участия этой страны в международных валютно-кредитных организациях.

В самом общем виде валютная политика включает в себя:

- регулирование валютного  курса;

- проведение валютного  регулирования и валютного контроля;

- формирование официальных  валютных резервов и управление  ими;

- осуществление международного  валютного сотрудничества и участие  в международных валютно-кредитных  организациях.

Инструментами валютной политики являются валютные интервенции и (в той или иной степени) многие инструменты денежно-кредитного регулирования (дисконтная политика, операции на открытом рынке, установление резервных требований к банкам и др.).

Основные режимы валютных курсов, при выборе которых центральный банк исходит из сравнительных преимуществ (применительно к конкретным экономическим условиям данного государства):

- фиксированный (определяется на базе одной валюты или валютной корзины);

- «свободно плавающий» (стихийно складывающийся под воздействием спроса и предложения на иностранные валюты);

- «ползучий» (складывающийся в результате мелких и частых корректировок обменной стоимости национальной валюты);

- система множественности  валютных курсов (использование  неодинаковых курсов национальной  валюты при осуществлении различных  видов внешнеэкономических операций);

- двойная система (двойная  корректировка курса национальной  валюты - раздельно по коммерческим  и финансовым операциям).

Важнейший механизм регулирования валютных курсов - валютные интервенции, т.е. прямое вмешательство центрального банка в функционирование валютного рынка посредством купли-продажи валюты.

Глава 2. Анализ валютных операций Центрального Банк РФ

2.1 Анализ тенденций развития  курсовой политики Центрального  Банка Российской Федерации

На протяжении 2014 г. российский валютный рынок демонстрировал неустойчивость, вызывающую девальвацию рубля. Так кризисные ситуации и увеличение волатильности курсов (статистический показатель, характеризующий изменчивость цены) вызвали волну долларизации (до кризиса намечались тенденции дедолларизации), вклады населения в данной валюте достигали 26,7%. Но наряду с этим наблюдалось и возрастание операций с евро, 40% валютных резервов РФ составляла валюта ЕС3.

В это же время эксперты отмечают, что рост волатильности курсов валют создал привлекательные условия для валютных спекуляций. В данной ситуации востребованными стали возможность оперативного изменения валютных позиций, гарантии и надежность расчетов, совершенствование систем управления рисками.

В конце 2014 года динамика курса рубля находилась в центре внимания. Если в августе-октябре падение рубля еще можно было соотнести с влиянием объективных факторов, таких как ограниченный доступ на глобальный рынок капитала или значительное падение цен на нефть -14% в сент., -20% в окт., то в ноябре и без того недооцененный рубль подвергся спекулятивной атаке и ушел в пике. В результате ежедневные объемы торгов на валютном рынке возросли в два раза, а по отношению к началу года рубль потерял 30% стоимости к доллару. Банк России только в октябре истратил на интервенции $29,3 млрд. резервов, но не изменил ситуацию. Это заставило ЦБ проводить более активную политику. 

На заседании 31 октября Банк России принял решение резко повысить ключевую ставку — сразу на 1,5 процентного пункта — до 9,5% вопреки ожиданиям рынка, прогнозировавшего повышение до 8,5%.4

Столь резкие действия в Банке России объяснили существенным изменением внешних условий — резким снижением цены на нефть (в настоящее время находится на уровне около $85 за баррель), ужесточением санкций, введенных отдельными странами в отношении ряда крупных российских компаний. Одновременно происходило ослабление рубля, что наряду с введенными в августе ограничениями на импорт отдельных продовольственных товаров привело к ускорению роста потребительских цен. По оценке ЦБ, до конца первого квартала 2015 года инфляция сохранится выше уровня 8% и, в свою очередь, провоцирует повышение инфляционных ожиданий. В таких условиях Банк России лишь в случае формирования устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий «будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики».

Очевидно, что ЦБР работает на среднесрочные тренды, но резкое ослабление рубля может внести свои коррективы в раскручивание спирали ожиданий и в среднесрочной перспективе. Поэтому столь резкое повышение ставки стало и частью политики валютного курса. По замыслу регулятора, повышение ставки должно отчасти нивелировать эффект ослабления поддержки рубля, повысив привлекательность рублевых инструментов. Однако высокие ставки - также инструмент скорее среднесрочного влияния на рынок валюты, и повышение ставок плохо работает в условиях ажиотажного спроса и паники на рынке, которые мы имеем в текущем моменте. Колебания курса рубля на 3 руб. в день  - очевидный признак такой высочайшей неопределенности и ажиотажа. 

Для повышения уровня долларовой ликвидности на рынке - еще одна мера, направленная на стабилизацию рынка, ЦБР ввел новый инструмент, валютное РЕПО сроком на 12 месяцев, и понизил ставки по уже действующим инструментам. Удлинение сроков и удешевление инструментов временного предоставления валютной ликвидности - с LIBOR +2-2,25% до LIBOR +1,5%, призвано облегчить проблему рефинансирования внешних долгов банков и компаний в декабре. Введение этих инструментов должно устранить мотив приобретения агентами долларов впрок. 

В ноябре после промежуточного шага - резкого сокращения объема интервенций - до $350 млн./день, регулятор вовсе отменил бивалютный коридор и проведение каких бы то ни было регулярных интервенций. Таким образом, ЦБР перешел к режиму плавающего курса, не дожидаясь начала 2015г. Однако интервенции могут быть осуществлены, если возникнет угроза финансовой стабильности. Регулятор намеренно не артикулировал, что подразумевается под такой угрозой, и оставил себе право начать масштабные интервенции в любой момент, наказывая спекулянтов. 

2.2.Валютная интервенция Центрального Банка Российскоц Федерации: характеристика направлений

Валютная интервенция — значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путём продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. Коротко говоря, валютная интервенция — это воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс путём закупки или продажи большого количества иностранной валюты.

Чистая продажа валюты Банком России в 2014 году составила $76,13 млрд и €5,41 млрд. Такая информация содержится на официальном сайте регулятора.  В общей сложности ЦБ продал на валютном рынке $78,92 млрд и €5,65 млрд евро. Однако в мае и июне регулятор покупал валюту, приобретя $2,79 млрд и €237 млн. Самый крупный объем валютных интервенций, направленных на поддержание курса рубля, пришелся на октябрь. Тогда ЦБ продал $27,2 млрд и €1,6 млрд. В декабре Банк России продал $11,9 млрд. 10 ноября 2014 года регулятор объявил о полном отказе от коридора бивалютной корзины и регулярных интервенций при подходе курса к его границам. В ЦБ уточнили, что продажа валюты возможна в случае возникновения угроз финансовой стабильности. В 2013 году объемы интервенций Центробанка были значительно меньше, чем в 2014-м. Они составили $24,26 млрд и €2,05 млрд.5

В октябре 2014 года в ходе торгов на валютном рынке Московской биржи ЦБ на протяжении девяти дней тратил на поддержание курса рубля более чем по $2 млрд в день. Максимальными расходы оказались 29 октября – в этот день ЦБ израсходовал в ходе валютных интервенций $2,928 млрд. Согласно официально опубликованным ЦБ данным, за октябрь 2014 года в ходе валютных интервенций было потрачено $29,26 млрд, но эти данные пока не включают сведения о суммах, потраченных в ходе торгов 31 октября.

1 декабря 2014 года, после того  как курс евро поднялся выше 67 руб., а курс доллара почти  достиг отметки в 54 руб., продажи  валюты резко выросли и курс  рубля пошел вверх. Примерно за  полчаса курс евро упал ниже 65 руб., а курс доллара – ниже 52 руб.

За первую неделю декабря Банк России потратил на поддержание курса рубля $4,526 млрд, три раза вмешавшись в ход торгов на Московской бирже. В ноябре регулятор почти весь месяц не выходил на рынок, потратив на интервенции чуть более $1 млрд, а в октябре на интервенции было потрачено почти $30 млрд.

Центробанк перестал проводить интервенции 10 ноября 2014 года, объявив о том, что отпускает курс российской валюты в свободное плавание и отказывается от его регулирования. Однако с начала декабря интервенции возобновились. 4 декабря регулятор объяснил, что интервенции объясняются предпосылками к возникновению рисков для финансовой стабильности. «Наблюдаемая в настоящее время динамика курса рубля, в том числе его избыточная волатильность, создает предпосылки к возникновению рисков для финансовой стабильности и формированию устойчивых девальвационных и инфляционных ожиданий», – говорилось в сообщении. По оценке Центробанка, текущий курс рубля «существенно отклонился от фундаментально обоснованных значений, то есть тех уровней, которые определяются действием макроэкономических факторов, прежде всего влияющих на состояние платежного баланса». Среди них ЦБ назвал цены на экспортируемые товары, дифференциал процентных ставок, экономическую активность и другие параметры.

Банк России в январе 2015 года сократил продажи валюты почти в 5 раз. За месяц регулятор продал $2,3 млрд, следует из материалов ЦБ.

 За декабрь 2014 года  Центробанк продал более $11,9 млрд. В то же время за январь  регулятор купил $21,69 млн. Согласно  ежедневной информации об интервенциях  Банка России с 1 по 29 января было  продано $2,23 млрд. Данные по итогам  операций 30 января пока не опубликованы. Банк России проводит валютные  интервенции в целях сглаживания  колебаний обменного курса рубля, не обусловленных действием фундаментальных  экономических факторов. Операции  главным образом направлены на  нейтрализацию устойчивых ожиданий  участников внутреннего валютного  рынка относительно изменения  обменного курса рубля, формирующихся  под влиянием сложившейся внешнеэкономической  конъюнктуры. Объемы целевых (плановых) интервенций определяются с учетом  оценки внешнеторгового баланса  страны и динамики цен на  энергоносители на мировых рынках.

2.3. Анализ валютных  операций Центрального Банк Российской Федерации

Нетто-продажа (продажа минус покупка) Банком России долларов в 2014 году составила 76,128 миллиарда, евро — 5,41 миллиарда, свидетельствуют данные по валютным интервенциям ЦБ.

Таким образом, Центробанк в прошлом году увеличил объем продаж долларов в 3,1 раза, евро — в 2,6 раза. По итогам 2013 года нетто-продажа долларов составляла 24,261 миллиарда, евро — 2,048 миллиарда.

Совокупная продажа регулятором долларов в 2014 году составила 78,923 миллиарда, евро — 5,647 миллиарда. При этом в мае и июне ЦБ осуществлял покупку валюты в интересах Минфина для зачисления в Резервный фонд, объем этих операций составил 2,794 миллиарда долларов и 237 миллионов евро.

Пик продаж долларов пришелся на октябрь прошлого года — 27,208 миллиарда, наибольшее количество евро ЦБ продал в марте — 2,268 миллиарда. В декабре 2014 года Центробанк продал 11,902 миллиарда долларов. 6

В период с 20 февраля по 20 июня 2014 года Банк России также производил корректировку объемов операций на внутреннем валютном рынке в связи с перечислением по итогам 2013 года в Резервный фонд средств в иностранных валютах на эквивалент 212,2 млрд. рублей. Пополнение суверенного фонда осуществлялось через проведение Федеральным казначейством покупок иностранных валют на эквивалент 3,5 млрд. рублей в день.

Нестабильность ситуации на внутреннем валютном рынке привела к тому, что в период с 4 марта по 14 апреля 2014 года указанные операции приостанавливались по инициативе Министерства финансов Российской Федерации. Ограничение отдельными странами доступа ряда российских организаций к внешним финансовым рынкам стало дополнительным фактором увеличения напряженности на внутреннем валютном рынке и способствовало ухудшению возможностей банковского сектора по управлению валют- ной ликвидностью, а также создало риски для стабильного функционирования внутреннего финансового рынка.

Для ограничения указанных рисков Банк России в сентябре-октябре 2014 года ввел в действие два новых вида операций с иностранной валютой. Сделки «валютный своп» по продаже долларов США за рубли с их последующей покупкой проводятся Банком России на срок 1 день с расчетами «сегодня/завтра» и «завтра/послезавтра». Процентные ставки по данным операциям были установлены на уровне ключевая ставка минус 1 процентный пункт по рублевой части и 1,50% годовых по валютной части. Указанные параметры определены исходя из цели данного инструмента – обеспечить бесперебойное осуществление расчетов по сделкам с иностранной валютой, а также предотвратить чрезмерно резкое изменение своп-разницы на рынке в случае кратковременного увеличения спроса участников рынка на иностранную валюту. Учитывая тесную связь различных сегментов денежного рынка, напряженность на рынке валютных свопов могла транслироваться в динамику других краткосрочных 23 Развитие экономики России и денежно-кредитная политика в 2014 году ставок, исказив трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики.

Так, значительное снижение вмененной рублевой ставки по межбанковским сделкам «валютный своп», наблюдавшееся во второй декаде августа, вызвало снижение ставки и на рынке необеспеченных межбанковских кредитов. Введение Банком России механизма продажи долларов США с их обратной покупкой с помощью сделок «валютный своп» оказало стабилизирующее влияние на настроения участников рынка и динамику процентных ставок на различных сегментах денежного рынка. Сохранение стабильной и предсказуемой динамики процентных ставок на межбанковском рынке имеет крайне важное значение для реализации денежно-кредитной политики. Объемы сделок ограничены лимитами, которые составляют 1 и 2 млрд. долларов США в день для сделок с расчетами «сегодня/завтра» и «завтра/послезавтра» соответственно. При этом, как и в случае с инструментами Банка России по управлению рублевой ликвидностью банковского сектора по фиксированным ставкам, регулярного проведения операций в значительных объемах не предполагается. За сентябрь-октябрь сделки совершались только в течение 4 дней, их средний объем составил чуть более 300 млн. долларов США.

29 октября Банк России приступил  к проведению еженедельных аукционов  по предоставлению иностранной  валюты с помощью операций  РЕПО. Операции про- водятся на сроки 1 неделя и 28 дней, как в долларах США, так и в евро. С 5 ноября Банк России ввел операции РЕПО в иностранной валюте также на срок 12 месяцев. Минимальные процентные ставки по операциям на сроки 1 неделя и 28 дней изначально были установлены плавающими, равными ставкам LIBOR в соответствующих валютах, увеличенным на 2,00 и 2,25 процентного пункта соответственно, однако с 5 ноября Банк Рос- сии установил единый спред к рыночным ставкам на уровне 1,50 процентного пункта для всех сроков. Величина спреда к рыночным ставкам была снижена для приближения ставок по операциям РЕПО в иностранной валюте к уровню ставок по операциям межбанковского кредитования в иностранной валю- те с участием российских банков. Объемы предложения иностранной валюты на аукционах определяются Банком России на основе комплексной оценки потребности кредитных организаций в иностранной валюте для бесперебойного осуществления платежей в ней, а также с учетом предстоящих погашений внешнего долга. Банк России также будет анализировать ситуацию на рынке межбанковского валютного кредитования, включая сегменты валютных и процентных валютных свопов и оценивать сбалансированность валютных активов и пассивов банковского сектора, в том числе по срочности. На период до конца 2016 года совокупный объем задолженности кредитных организаций по введенным операциям был ограничен эквивалентом 50 млрд. долларов США, однако при необходимости данный лимит может быть увеличен