Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Вероятность банкротства предприятия

ПРИЛОЖЕНИЯ 44

ВВЕДЕНИЕ

Предпринимательская деятельность в условиях рыночной экономики связана с неопределенностью достижения конечных результатов и, соответственно, с риском потерь. Часто предприятия оказываются в кризисных ситуациях, обусловленных суммарным воздействием внешних и внутренних факторов неопределенности и предпринимательского риска. Природа и форма воздействия этих факторов могут быть различными, но результатом их воздействия является дисбаланс организации.

В кризисных ситуациях компания не может найти противовес дестабилизирующим факторам и поэтому возникает проблема в различных сферах её деятельности: финансовой, производственной, в управлении персоналом и так далее. Крайней формой кризиса может быть несостоятельность (банкротство). Мировая практика свидетельствует, что несостоятельность (банкротство) - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и отображает объективные процессы структурной перестройки экономики.

Институт банкротства является неотъемлемой частью, рыночного хозяйства, и представляет собой неизбежный и объективно обусловленный результат функционирования рыночных отношений. Он служит мощным стимулом эффективной работы предпринимательских структур, гарантируя одновременно экономические интересы кредиторов, а также государства как общего регулятора рынка.

Проблема регулирования несостоятельности (банкротства) привлекает к себе внимание ученых и практиков, представляющих как правовые, так и экономические науки. Однако следует признать, что научное исследование механизма банкротства применительно к агропромышленному комплексу не нашло достаточного отражения в трудах учёных-экономистов. Практически отсутствую источники, в которых механизм несостоятельности в сфере АПК описывался бы с точки зрения системного анализа. Все вышеизложенное подтверждает актуальность выбранной темы курсовой работы.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ОАО «Миякимолзавод» Миякинского района Республики Башкортостан.

Предметом исследования – банкротство предприятия.

Период исследования – 2011 - 2013 г.г.

Цель курсовой работы является диагностика вероятности банкротства и разработка путей финансового оздоровления на примере ОАО «Миякимолзавод».

Для достижения данной цели были поставлены задачи:

- изучить теоретические аспекты диагностики банкротства предприятия;

- дать организационно-экономическую характеристику ОАО «Миякимолзавод»;

- проанализировать ОАО «Миякимолзавод» на предмет банкротства и разработать меры по оздоровлению предприятия.

Информационной базой послужили нормативно-правовые акты, работы российских и зарубежных авторов по теме исследования, материалы периодической печати, интернет-ресурсы, документы предприятия.

Исследование выполнялось путем применения метода сравнения, табличного метода, графического метода, аналитического и статистического методов.

1 ОБЗОР ЛИТЕРАТУРЫ ПО ДИАГНОСТИКЕ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

В настоящее время термин «несостоятельность» и «банкротство», по сути, используются как синонимы, однако до сих пор существуют различия в толковании данных понятий.

В зарубежном законодательстве термин «банкротство» используется в двух значениях:

- как частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник умышленно совершает уголовно наказуемое деяние наносящие ущерб кредиторам, другими словами банкротство как уголовно-правовая сторона несостоятельности;

- как синоним термина «несостоятельность» (в этом случае это удостоверенная судом неспособность какого-либо субъекта погасить долговое обязательство, т.е. абсолютная неплатежеспособность).

В России Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» определяет несостоятельность (банкротство) как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по должным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Таким образом, в действующем российском законодательстве понятие «несостоятельности» и «банкротство» не различаются. Но в литературе дореволюционного времени можно было найти высказывания, что банкротством следует считать несостоятельность, связанную с таким виновным поведением должника, которое причиняет или имеет целью причинение вреда кредиторам.

Большинство современных российских ученых разделяют эту точку зрения.

Так, Смирнова Е.В. считает, что «банкротство является умышленным деянием, имеющим целью причинение ущерба кредиторам, и наказывается в уголовном порядке» [19].

Васильев Е.А. считает, что термин «банкротство» имеет узкое строго определенное значение, описывающее частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник виновно совершает уголовно наказуемые деяния, наносящие ущерб кредиторам [9].

Можно приводить много подобных высказываний, но с каждым из них можно поспорить. Так расхождения с мнением Смирновой Е.В. заключается в том, что такое сложное и комплексное явление как банкротство не может сводиться лишь к умышленному причинению вреда кредитору. При этом ситуация банкротства на предприятии не всегда обусловлена только виновным поведением должника.

Таким образом, представленные точки зрения отражают юридические аспекты банкротства, оставляя без внимания экономическую сущность данного явления.

Но среди ученых существует и совершенно особый взгляд на разделение понятий «несостоятельность» и «банкротства». Так, Булко О.А. и Шевчук Л.И. считают, что понятия «несостоятельность», «банкротство» необходимо дифференцировать по признаку неоплатности. То есть несостоятельность – это ситуация, когда должник не способен своевременно исполнить свои обязательства и именно несостоятельность приводит предприятие к банкротству. Банкрот – это должник, в отношении которого принято решение о ликвидации [8].

На этом основании можно сделать вывод о том, что с экономической точки зрения банкротство – это процедура ликвидации и продажа имущества неплатежеспособного предприятия в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов в связи с невозможностью и нецелесообразностью продолжения его деятельности.

Полное определение банкротства трактуется так: банкротство (несостоятельность) - это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды [1].

Остапчук Е.Н. считает, что риск банкротства всегда являлся неотъемлемой составляющей любой предпринимательской деятельности в условиях рынка, распространяясь не только на лицо или фирму, понесшую убытки в результате ведения своей хозяйственной деятельности, а также на лиц, которые сотрудничали с данной фирмой или предпринимателем, предоставляя им средства в какой-либо форме.

Имеется ряд факторов, которые свидетельствуют о тяжелом положении предприятия, если их своевременно выявить и принять к сведению, то это позволит не только предупредить возможный риск, но и осуществить прогнозирование банкротства. В числе этих факторов можно выделить:

- нестабильную прибыль;

- низкие показатели коэффициентов ликвидности;

- низкие показатели рентабельности продукции или услуг;

- резкое падение стоимости активов и ценных бумаг компании;

- значительный процент использования заемных средств, который провоцирует большое значение эффекта финансового рычага, что превышает значение уровня экономической рентабельности активов;

- низкие показатели коэффициентов ликвидности;

- высокие показатели общих факторов коммерческого риска;

- пониженная доходность инвестиций.

Если выявлены все эти показатели или часть из них, то это уже говорит о существенной вероятности банкротства, точная оценка которой может быть осуществлена при помощи сравнения коммерческой деятельности организации с аналогичной деятельностью иных фирм, индивидуальных предпринимателей или организаций [17].

Маслова И.А. и Пчеленок Н.В. отмечают, что для диагностики банкротства используется несколько методов, основанных на применении:

- анализа обширной системы критериев и признаков;

- ограниченного круга показателей;

- интегральных показателей, рассчитанных с помощью: скоринговых моделей; многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа.

При использовании первого метода признаки банкротства обычно делят на 2 группы. Первая группа - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

1) повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

2) наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

3) низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

4) увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;

5) дефицит собственного оборотного капитала;

6) наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

7) снижение производственного потенциала.

Вторая группа - это показатели, неблагоприятное значение которых не дает основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализирует о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

1) чрезмерная зависимость предприятия от одного конкретного проекта, рынка сырья или рынка сбыта;

2) потеря опытных сотрудников аппарата управления;

3) неэффективные долгосрочные соглашения;

4) недооценка обновления техники и технологии.

Достоинством этой системы индикаторов прогнозирования банкротства можно отнести системные и комплексные подходы. Но данная система представляет высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи.

В соответствии с методическими указаниями Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций используется перечень показателей:

- общие показатели;

- показатели платежеспособности и финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности;

- показатели рентабельности;

- показатели интенсификации процесса производства;

- показатели инвестиционной активности организации;

- коэффициент инвестиционной активности.

Изучение динамики данных показателей позволяет довольно полно охарактеризовать финансовое состояние предприятия и установить наметившиеся тенденции его изменения.

Для диагностики несостоятельности хозяйствующих субъектов часто применяют наиболее существенные ключевые показатели (второй метод): коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент финансовой устойчивости, доля просроченных финансовых обязательств в общей сумме активов предприятия.

Многие отечественные экономисты рекомендуют использовать третий метод диагностики вероятности банкротства - интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Сущность этой методики — классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок [15].

По мнению Музалева С.В. для определения характера несостоятельности предприятия и оценки вероятности угроз банкротства все методики рекомендуется рассматривать как минимум на двух уровнях:

- качественный подход - анализ состояния (оптимальности) отдельных функциональных подсистем управления (маркетинг, производство, кадры, финансы и др.);

- количественный подход - диагностика конкретных финансовых параметров и их соотношений (расчет коэффициентов).

Наиболее известными многофакторными моделями прогнозирования несостоятельности организации являются: Модель Альтмана, Модель Таффлера, Модель Лиса, которые разработаны с помощью многомерного (мультипликативного) дискриминантного анализа.

Мультипликативный дискриминантный анализ использует методологию, рассматривающую объединенное влияние нескольких переменных (в нашем случае - финансовых коэффициентов). Цель дискриминантного анализа - построение некой условной линии, делящей все компании на две группы: если фирма расположена над линией, финансовые затруднения вплоть до банкротства в ближайшем будущем не грозят, и наоборот. Эта линия разграничения называется дискриминантной функцией, или индексом Z.

Дискриминантная (дифференциальная) функция обычно представляется в линейном виде:

Z = а1Х1 + а2Х2 + … + аnХn, (1.1)

где Z — дифференциальный индекс (Z-счет);

Xi — независимая переменная (i = 1,..., n);

аi — коэффициент переменной (i = 1,..., n).

В целом необходимо отметить, что зарубежные модели прогнозирования банкротства не в полной мере могут применяться для оценки деятельности отечественных предприятии, поскольку не учитывают специфику финансовой отчетности российских организаций и отраслевые особенности сферы деятельности. При этом очевидно, что значения финансовых коэффициентов для предприятий различных отраслей могут интерпретироваться по-разному.

При диагностировании вероятности банкротства необходимо использовать методики, которые в наибольшей степени адаптированы к специфике составления отчетности по отечественным стандартам. Кроме того, рассмотренные дискриминантные факторные модели дифференцируют финансовое положение организации достаточно узко.

Одной из самых распространенных моделей прогнозирования банкротства, разработанная отечественными специалистами, является четырехфакторная модель R-счета:

R = 8,38 * К1 + К2 + 0,054 * К3 + 0,63 * К4, (1.2)

где К1 – коэффициент эффективности использования активов предприятия, равный отношению собственного оборотного капитала к сумме активов;

К2 – коэффициент рентабельности, равный отношению чистой прибыль к собственному капиталу;

К3 – коэффициент оборачиваемости активов, равный отношению выручки от реализации к средней величине активов;

К4 – норма прибыли, равная отношению чистой прибыли к затратам.

Вероятность банкротства организации в соответствии со значением R определяется следующим образом:

- R < 0, вероятность банкротства максимальная 90 – 100%;

- R = 0 – 0,18, вероятность банкротства высокая 60 – 80%;

- R = 0,18 – 0,32, вероятность банкротства средняя 35 – 50%;

- R = 0,32 – 0,42, вероятность банкротства низкая 15 – 20%;

- R > 0,42, вероятность банкротства минимальная до 10%.

Используя данную методику, можно с точностью до 81% определить степень риска банкротства предприятия за три квартала [16].

Таким образом, банкротство предопределено самой сущностью предпринимательства, которое всегда сопряжено с неопределённостью достижения его конечных результатов, а значит и с риском потерь. Источниками этой неопределённости являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, материалов и комплектующих изделий до производства и продажи готовых изделий.

2 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «МИЯКИМОЛЗАВОД»

2.1 Организационная характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Миякимолзавод» создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об акционерных обществах» путем преобразования государственного предприятия Миякинского завода сухого обезжиренного молока и является его правопреемником в отношении всех прав и обязанностей в соответствии с передаточным актом и утвержденными условиями приватизации предприятия.

Местонахождение общества: Республика Башкортостан, Миякинский район, с. Киргиз-Мияки, ул. Мансура Абдуллина, д. 2.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

ОАО «Миякимолзавод» считается созданным как юридическое лицо с момента его государственной регистрации. Срок деятельности Общества не ограничен.

Основной целью деятельности ОАО «Миякимолзавод» является извлечение прибыли.

Основными видами деятельности ОАО «Миякимолзавод» являются:

- производство молочных продуктов;

- оказанию услуг по приему, охлаждению и отгрузке сырого молока;

- оказание услуг по хранению материальных ценностей;

- оказание транспортных услуг;

- оптовая торговля;

- розничная торговля.

ОАО «Миякимолзавод» вправе осуществлять любые виды деятельности, предусмотренные Уставом и не запрещенные законодательством Республики Башкортостан и Российской Федерации. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Структура предприятия представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 Структура предприятия

Руководство текущей деятельностью ОАО «Миякимолзавод», исполнение решений, принимаемых общим собранием акционеров и советом директоров общества, осуществляет единоличный исполнительный орган в лице генерального директора. Генеральный директор общества может быть избран в совет директоров общества. Исполнительный орган подотчетный совету директоров общества и общему собранию акционеров.

Управление обществом осуществляется централизованно. Все руководители подразделений и функциональных служб подчиняются непосредственно директору.

2.2 Экономическая характеристика предприятия

Рассмотрим основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Миякимолзавод» за 2011 – 2013гг., характеризующие его имущественное положение (наличие оборотных и внеоборотных активов, собственного капитала и обязательств, а также проанализируем эффективность их использования).

Финансовые ресурсы трансформируются в активы предприятия. Поэтому в процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов организации. Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. От структуры активов непосредственно зависят показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

В процессе анализа в первую очередь следует изучить динамику активов организации. Для этого проведем горизонтальный и вертикальный анализ активов ОАО «Миякимолзавод». Горизонтальный анализ позволяет проводить сравнение каждой позиции баланса на сегодняшний момент с предыдущим периодом. Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива баланса, при котором приоритетное внимание уделяют изучению относительных показателей.

Для анализа составляем аналитический баланс активов ОАО «Миякимолзавод» за 2011 – 2013 гг. (таблица 2.1).

Горизонтальный анализ активов ОАО «Миякимолзавод» показывает, что абсолютная их сумма к 2013 г. Уменьшилась на 5046 тыс. руб. или на 2,0 %. Можно сделать вывод, что общество понизило свой экономический потенциал. С точки зрения структуры активов наблюдаемое снижение произошло за счет уменьшения внеоборотных активов.

Таблица 2.1 Состав, структура и динамика активов ОАО «Миякимолзавод»

Показатель	Сумма средств на конец года, тыс. руб.			Структура средств, %			2013 г. к 2011 г., %	Отклонения (+,-)
Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2013 г. к 2011 г., %	Отклонения (+,-)
1. Внеоборотные активы	55471	47084	41410	21,6	19,6	16,4	74,7	-14044
Основные средства	55471	47084	41410	21,6	19,6	16,4	74,7	-14044
2. Оборотные активы	201741	192755	210756	78,4	80,4	83,6	104,5	8998
Запасы	120166	124476	94994	46,7	53,7	39,1	82,0	-21694
Дебиторская задолженность	81423	63898	111088	31,7	26,6	44,1	136,4	29665
Денежные средства	97	61	1124	0,0	0,0	0,4	1158,8	1027
Активы всего	257212	239839	252166	100,0	100,0	100,0	98,0	-5046

Уменьшение внеоборотных активов составило 14044 тыс. руб. или на 25,3 %. Анализируя состав внеоборотных активов можно отметить, что их увеличение произошло за счет уменьшения стоимости основных средств, так как внеоборотные активы состоят только из основных средств.

За анализируемый период наблюдается увеличение оборотных активов, которые увеличились на 8998 тыс. руб. или на 4,5 %. Анализируя состав оборотных активов можно отметить, что их увеличение произошло за счет увеличения дебиторской задолженности на 36,4 % и денежных средств в 12 раз.

В структуре активов баланса ОАО «Миякимолзавод» значительная доля принадлежит оборотным активам 78,4 % в 2011 г., 80,4 % в 2012г. и 83,6 % в 2013г.

Оборотные средства – это часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла. Оборотные средства в кругообороте производства не потребляются, не расходуются, не затрачиваются, а авансируются (направляются целевым образом). Источниками формирования оборотных средств могут выступать финансовые и кредитные ресурсы.

В таблице 2.2 проанализируем динамику, состав и структуру оборотных активов предприятия.

Таблица 2.2 Динамика, состав и структура оборотных активов ОАО «Миякимолзавод»

Показатель	Сумма средств на конец года, тыс. руб.			Структура средств, %			2013 г. к 2011 г., %	Отклонения (+,-)
Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2013 г. к 2011 г., %	Отклонения (+,-)
Запасы	120166	124476	94994	59,56	64,58	45,07	79,05	-25172
Дебиторская задолженность	81423	63898	111088	40,36	33,15	52,71	136,43	29665
Денежные средства	97	61	1124	0,05	0,03	0,53	1158,76	1027
Прочие оборотные активы	55	4320	3550	0,04	2,24	1,68	4930,56	3478
Итого	201741	192755	210756	100,00	100,00	100,00	104,46	8998

Как видно из данных таблицы 2.2 стоимость оборотных средств в ОАО «Миякимолзавод» за анализируемый период увеличилась на 4,46 % или на 8998 тыс. руб., за счет увеличения дебиторской задолженности на 36,43 %, денежных средств в 12 раз и прочих внеоборотных средств в 49 раз. Увеличение денежных средств свидетельствует о не эффективном их использовании с одной стороны, а с другой об улучшении ликвидности баланса.

Наибольшую долю в составе оборотных средств занимают запасы и дебиторская задолженность, которые в 2013г. составили 45,07 % и 52,71 % соответственно. А наименьшая доля приходится на денежные средства – 0,53 %.

В таблице 2.3 проанализируем показатели эффективности использования оборотных активов предприятия.

Таблица 2.3 Показатели эффективности использования оборотных средств ОАО «Миякимолзавод»

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2013г. к 2011г., %	Отклонение (+,-)
Стоимость оборотных средств, тыс. руб.	201758	192755	210756	104,46	8998
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	465084	528144	566315	121,77	101231
Коэффициент оборачиваемости	2,31	2,74	2,69	116,57	0,38
Период оборота, дн.	156	131	134	85,79	-22

В ОАО «Миякимолзавод» коэффициент оборачиваемости увеличился в 2013г. по сравнению с 2011г. на 0,38, продолжительность одного оборота уменьшилась на 22 дня и составила в 2013г. 134 дня, что свидетельствует об эффективном использовании оборотных средств.

В процессе хозяйственной деятельности наряду с оборотными средствами используются так же основные средства. В процессе производства основные и оборотные фонды тесно взаимосвязаны, и между ними должно быть оптимальное соотношение.

Основные средства - часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев. Основные средства многократно участвуют в производственном процессе, сохраняя при этом свою натуральную форму, а их стоимость переносится на производимую продукцию частями, по мере износа.

Вероятность банкротства предприятия 📙 Курсовая → 🆔 47271