Внешний долг РФ. 5

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА I. СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ВНЕШНЕГО ДОЛГА 5

1.1 Сущность  и понятие внешнего долга 5

1.2 Состав и структура внешнего долга 8

ГЛАВА II. ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ВЕЛИЧИНЫ ВНЕШНЕГО ДОЛГА  РОССИИ 11

2.1 Текущее  состояние государственного долга  России 11

2.2 Место России  среди задолжников 13

2.3 Динамика  развития государственного долга  России 15

ГЛАВА III. ОБРАЗОВАНИЕ  И СПОСОБЫ ПОГАШЕНИЯ ВНЕШНЕГО ДОЛГА РОССИИ 17

3.1 Причины  образования внешнего долга России 17

3.2 Способы  сокращения внешнего долга 21

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 29

ПРИЛОЖЕНИЯ 30

ВВЕДЕНИЕ

Платежный баланс отражает количественное и качественное выражение  объема, структуры и характера  внешнеэкономических операций государства. На него воздействуют различные тенденции, происходящие в мире: изменения в  международном разделении труда, интернационализация  производства и капитала, сохранение и обособление национальных экономик с целью их дальнейшего укрепления и т.п. Тем самым платежный баланс отражает всю многочисленную сложную гамму экономических отношений между странами.

Практически все страны мира, проводя экономические преобразования, прибегают к внешним источникам финансирования. Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует ускорению экономического развития, решению социально-экономических проблем.

Проведение экономической  и правовой реформ, обусловленных  переходом от административно-командных к рыночным методам хозяйствования, породило множество проблем в финансовой политике российского государства. Проблема внешнего долга России является наиболее острой с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики Российской Федерации (далее РФ), так и поддержания страной своих позиций в мировой экономической системе.

Актуальность темы обусловлена  тем, что в настоящее время  проблема государственного долга это ключ к макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Кроме того, принимая во внимание попытки наших международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию, грамотное урегулирование государственного долга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.

Объектом исследования в  данной работе является платежный баланс страны, а предметом – внешний  долг Российской Федерации.

Цель настоящей курсовой работы - рассмотрение вопроса о  возникновении и способах погашении внешнего государственного долга.

В соответствии с поставленной целью определены и решены следующие  задачи: проведен анализ причин образования  государственной внешней задолженности России, охарактеризовано современное состояние этого явления, а также методы управления внешним долгом.

При написании работы используются различные методы исследования, такие  как методы системного анализа и исследования операций, математические, метод сравнений и аналогий и метод обобщений.

Материал для написания  работы был взят из монографий  Красавиной Л.Н., Барановой Е.П., Бесковой И.А. и Лебеды Г.Л. Так же использовались интернет ресурсы Федеральной Службы Государственной статистики http://www.gks.ru/ и Министерства Финансов РФ http://www.minfin.ru.

ГЛАВА I.СУЩНОСТЬ И СТРУКТУРА ВНЕШНЕГО ДОЛГА

1.1Сущность и понятие внешнего долга

Согласно п.1 статьи 97 Бюджетного Кодекса РФ в понятие "государственный долг Российской Федерации" включены все виды не погашенных в течение прошлых лет и вновь возникших долговых (кредитных) обязательств РФ перед какими-либо кредиторами, в том числе обязательства РФ по предоставленным ею государственным гарантиям, выраженные в валюте РФ (в рублях). Кроме того, в понятие "государственный долг" также включается общая сумма процентов, начисленных на сумму задолженности РФ. При возникновении данного вида долгового обязательства должником в любом случае выступает РФ, интересы которой представляют уполномоченные государственные органы исполнительной власти.

Основные формы долговых обязательств РФ следующие:

• кредитные соглашения и договора;
• государственные ценные бумаги; договора о предоставлении гарантий РФ, договоров поручителей РФ переоформленные долговые обязательства третьих лиц в госдолг РФ;
• соглашения и договора РФ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств.

Во временном разрезе  выделяются:

• краткосрочные (до 1 года);
• среднесрочные (до 5 лет);
• долгосрочные (до 30 лет) обязательства¹.

Для финансирования бюджетного дефицита государство прибегает  к внешним и внутренним заимствованиям, в результате чего и формируется государственный долг. Увеличение долга происходит в результате капитализации процентов по ранее полученным кредитам. Кроме того, он увеличивается вследствие обязательств, принятых государством к исполнению, но по различным причинам, не профинансированным в срок.

В настоящее время государственный  долг выдвинулся в центр экономических проблем страны, что требует самого пристального внимания к этой экономической категории и проблемам, с ней связанным. В общей постановке в проблеме государственного долга можно выделить следующие основные аспекты: структура и динамика государственного долга; механизм управления, обслуживания и реструктуризации долга; влияние государственного долга на развитие экономики страны.

Очевидно, что государство  может и должно брать в долг на нормальных, естественных и разумных основах и условиях. Нормальный долг является реальным свидетельством доверия к государству со стороны кредиторов как физических, так и юридических лиц. Практически в эффективной, нормально развивающейся, стабильной экономике государственный долг не является ключевой проблемой развития и жизнедеятельности общества. Как правило, государственный долг возрастает на этапах активного экономического роста, имея в виду, что развивающаяся экономика, модернизируемое производство требуют определенных вложений, в том числе государственных. Однако государственный долг может расти и в период упадка экономики, так как спад производства в течение длительного времени предопределяет все динамические процессы развития макроэкономики. В этом случае основным источником покрытия затрат государства являются монетарные каналы финансирования возрастающего государственного долга, что мы и наблюдали в переходный период в экономике России.

Государственный долг является характеристикой результативности всех совершенных государственных  кредитных операций. Его абсолютная величина, динамика и темпы изменений  отражают состояние экономики и  финансов страны, эффективность функционирования государственных структур. Однако для отражения реальной экономической ситуации чаще используют относительные величины, в частности, отношение государственного долга к объему Валовому внутреннему продукту (далее ВВП).

Внешний государственный долг - это составная часть государственного долга по внешним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-нерезидентами. Внешний долг включает в себя обязательства Правительства Российской Федерации в иностранной валюте.

Наличие внешнего долга у  страны является нормальной мировой  практикой. Однако существуют границы, за пределами которых увеличение государственного внешнего долга становится опасным. Масштабное привлечение займов может привести страну к зависимости от кредиторов. Для относительной характеристики величины государственного долга в мировой практике используются специальные показатели - относительные параметры внешнего долга. Они включают отношение долговых платежей (по погашению и обслуживанию долга) к экспорту товаров и услуг.

По классификации Международного банка реконструкции и развития низким уровнем внешней задолженности  считается отношение меньше 18%; умеренным - 18-30%. Другими показателями являются:

• отношение валового внешнего долга к ВВП (менее 48% - низкая; 48-80% - умеренная задолженность);
• отношение валового внешнего долга к экспорту товаров и нефакторных услуг (менее 132% - низкая; 132-220% - умеренная);
• отношение платежей вознаграждения к экспорту товаров и нефакторных услуг (менее 12% - низкая; 12-20% - умеренная)².

По сути, наличие внешнего долга предполагает передачу части  созданного продукта за пределы страны. Рост внешнего долга снижает международный авторитет страны и подрывает доверие населения к политике ее правительства.

Основными кредиторами внешнего долга, как правило, являются: другие государства; международные финансовые организации (такие как Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и др.); частные фонды - нерезиденты.

1.2 Состав и структура внешнего долга

В официальной статистике внешнего долга Банк России выделяет четыре категории заемщиков: органы государственного управления (включающие федеральные органы и субъекты Российской Федерации), органы денежно-кредитного регулирования (в лице Банка России), банки и прочие секторы (ранее именовались нефинансовыми предприятиями). Задолженность органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования принято относить к государственному долгу, задолженность банков и прочих заемщиков считается долгами негосударственного (частного) сектора. Долг бывшего Союза Советских Социалистических Республик (далее СССР) как часть государственного долга, естественно, входит в задолженность федеральных органов управления, все остальное - это новый российский долг, государственный или частный.

Распределение внешнего долга между главными категориями заемщиков к настоящему времени претерпело кардинальные перемены. В докризисные и первые послекризисные годы основу задолженности составлял государственный долг, за который несло ответственность государство и бремя которого почти целиком ложилось на федеральный бюджет. Но затем в результате регулярных платежей и, в особенности, досрочной выплаты значительной части долга бывшего СССР размеры государственного долга резко уменьшились, и проблема его погашения отошла на второй план. Место государства, причем в гораздо более значительных масштабах, заняли структуры, которые относятся к числу частных заемщиков, самостоятельно отвечающих за полноту и своевременность возврата занятых средств.

Государственный внешний  долг России в преобладающей части  состоит из задолженности федеральных  властей, включающей долги бывшего  СССР и некоторые новые заимствования. И то и другое погашается за счет средств федерального бюджета. В составе нынешнего государственного долга на долю задолженности федеральных органов управления приходится свыше 85%, в том числе более 60% - на долги бывшего СССР. Всю внешнюю задолженность за пределами компетенции федеральных органов управления, субъектов Федерации и органов денежно-кредитного регулирования официальная статистика Банка России учитывает как долги частного сектора, выделяя долги банков и прочих секторов экономики.

Следует подчеркнуть, что  в распределении внешнего долга  по названным категориям заемщиков  присутствует определенная условность. Среди должников - банков и нефинансовых предприятий есть и такие, которые частично или полностью принадлежат государству. Тем не менее, в официальной структуре внешнего долга их относят к негосударственному сектору, ибо в сфере международного движения капиталов они действуют по тем же законам и правилам, которыми руководствуются частные заемщики. Такие банки и предприятия самостоятельно распоряжаются имеющимися активами и сами отвечают по возникающим обязательствам без участия государства и без использования государственных средств.

В новых материалах Банка  России предпринята попытка скорректировать  эту условность путем введения в  структуру особой категории «Внешний долг государственного сектора в  расширенном определении», включающей задолженность банков и предприятий с государственным участием, с исключением соответствующих сумм из состава частного долга³.

Внешний долг государственного сектора в расширенном определении  охватывает внешнюю задолженность органов государственного управления, органов денежно-кредитного регулирования, а также тех банков и небанковских корпораций, в которых органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования напрямую или опосредованно владеют 50 и более процентами участия в капитале или контролируют их иным способом. Долговые обязательства перед нерезидентами остальных резидентов, не подпадающих под данное определение, классифицируются как внешний долг частного сектора.

В свете данных обстоятельств  динамика государственного внешнего долга России выглядит не столь однозначно, как об этом писалось ранее, т.к. некоторую часть долга банков стоит отнести все же к государственному. С одной стороны, задолженность органов управления и денежно-кредитного регулирования (собственно государственный долг), действительно, сокращается и будет сокращаться, поскольку власти к новым заимствованиям практически больше не прибегают. Но, с другой стороны, интенсивно увеличивается задолженность банков и предприятий с государственным участием (государственный корпоративный долг), что предопределяет общую тенденцию роста ответственности российских властей перед зарубежными кредиторами, причем в значительных масштабах.

Исходя из вышесказанного, можно заключить, что внешний  долг страны представляет собой суммарную задолженность государства перед внешними кредиторами. Рост задолженности оказывает противоположное действие на доверие к правительству и политическую силу страны, что в свою очередь приводит к изменению экономической ситуации в стране. Структура внешнего долга представляет собой соотношение сумм задолженностей различными секторами государства, такими как госбанки, госпредприятия и федеральные органы власти. Основными кредиторами внешнего долга обычно являются: другие государства; международные финансовые организации и частные фонды.

ГЛАВА II. ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ  ВЕЛИЧИНЫ ВНЕШНЕГО ДОЛГА РОССИИ

2.1 Текущее состояние государственного  долга России

Размер внешнего долга  по данным Федеральной службы государственной  статистики на 1 ноября 2012 года составлял 41 млрд. долларов США⁴. Постатейная структура долга на данный период приведена в Приложении 1.

Как видно из Приложения 1 наибольшую долю в структуре внешнего долга нашей страны занимает «Задолженность по внешним облигационным займам» - 86%, что в абсолютном выражении составляет 34,9 млрд. долларов Соединенных Штатов Америки (далее США). Большая часть задолженности по облигациям приходится на займы, с погашением в 2030 году – 40,19% от общего долга. Задолженность по остальным срокам погашения – от 2015 года до 2042 не превышает 10% в каждый отдельный период. Задолженность финансовым организациям составляет 5,06% общего долга, что в денежном эквиваленте означает 2,07 млрд. долларов США. Задолженность по остальным статьям не превышает 4%, стоит отметить, что доля долга бывшего СССР составляет всего 0,14% внешнего долга.

Таким образом, Российская Федерация  на данный момент наименее подвержена политическому влиянию извне, со стороны международных финансовых организаций и Парижского клуба кредиторов. Имеющийся государственный внешний долг составляет40 916,6 млн. долларов США.

Внешний долг РФ увеличился за первое полугодие 2012 года на 7,3%. Рост зарубежных заимствований может  быть связан с ужесточением монетарной политики Банка России.

На 1 июля объем внешнего долга РФ достиг 585,133 миллиарда долларов, увеличившись за первое полугодие 2012 года на 39,783 миллиарда долларов, или на 7,3%.

Сильнее всего увеличили  задолженность перед нерезидентами  органы государственного управления - на 20%, до 41,739 миллиарда долларов с 34,679 миллиарда долларов. Нефинансовый сектор в первом полугодии нарастил зарубежный долг на 6,4%, до 358,296 миллиарда долларов с 336,628 миллиарда долларов на 1 января⁵.

Банки за январь-июнь увеличили  задолженность перед нерезидентами  на 6,8%, до 173,929 миллиарда долларов с 162,833 миллиарда долларов.

Органы денежно-кредитного регулирования, напротив, снизили уровень  внешней задолженности на 0,36%, до 11,17 миллиарда долларов на 1 июля против 11,21 миллиарда долларов на 1 января.

30% внешнего государственного  долга РФ размещается в национальной валюте. Это незначительная величина, не создающая потенциальных рисков для экономики, исходя из имеющейся долгосрочной практики. Не является высоким и темп роста общей внешней задолженности. В период бума иностранные пассивы российских банков и нефинансовых предприятий, росли в среднем за 1996 – 2008 гг. на 121% в год. С 2009 по 2012 гг., темп прироста данного показателя сократился до 10% в год при номинальном среднем 20-процентном росте экономики и стабильном курсе рубля. Фактически, внешний частный долг к ВВП РФ в последние четыре года снижается⁶.

Несмотря на ослабление курса  рубля на 9% по сравнению с 2008 годом, иностранные пассивы российских банков и нефинансовых предприятий  к ВВП в 2011 году снизились до 44%, в то время как в 2008 году составляли 46%.

Некоторое ускорение прироста внешнего долга РФ в начале 2012 г. связано с ужесточением монетарной политики Банка России в начале года, результатом которой стало снижение инфляции и увеличение объема фондирования российских предприятий и государства за рубежом.

Стабильность российской долговой ситуации подтверждает и международное рейтинговое агентство Standard&Poor's, которое в конце июня 2012 года повысило краткосрочный суверенный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте на одну ступень - до "A-2" с "A-3". S&P также подтвердило долгосрочный суверенный рейтинг РФ по обязательствам в иностранной валюте "BBB" и по обязательствам в национальной валюте "BBB+". Прогнозы по долгосрочным рейтингам нашей страны стабильные. Подтверждение рейтингов отражает объем ликвидных активов РФ, превышающий внешний долг.

2.2 Место России среди  задолжников

Как уже ранее упоминалось, внешний долг для современной  страны является явлением необходимым для обеспечения стабильного развития государства. Но злоупотреблять заемными средствами не стоит. Статистика крупнейших стран-должников приведена в таблице ниже.

Таблица 1 

Внешний долг стран мира на 1 января 2012 года⁷

Продолжение таблицы 1

Как видно из таблицы, Россия занимает 25-е место в списке стран-должников с внешним долгом в размере 519 млрд. долларов США. Первое место традиционно занимает крупнейшей мировой дебитор с 16 млрд. долларов США долга. Стоит отметить,  что на сегодняшний день нет ни одной страны, экономика которой обходится без иностранных займов. При оценке внешнего долга особое внимание стоит уделять не абсолютному сопоставлению задолженности, а относительным показателям, таким как долг на душу населения и в процентах к ВВП. По этим показателям Россия находится далеко за 30-кой лидеров. Особенно выделяются по указанным показателям Китай, Индия и Люксембург. Первые две страны отличаются крайне низкими значениями относительных показателей, тогда как маленький Люксембург имеет долгов в 35 больше, чем производит за год.

Резюмируя можно сказать, что Россия является средним государством в списке должников, не выделяясь  плохими показателями и с заделом  на будущее.

2.3 Динамика развития государственного  долга России

Основными факторами, оказывавшими влияние  на состояние государственного долга РФ в условиях проведения рыночных преобразований, явились обвальное падение объемов производимого валового внутреннего продукта (ВВП), высокие темпы инфляции, глубокий бюджетный кризис, девальвация рубля во второй половине 1998 г., неверие населения в результативность проводимой федеральным правительством финансово-экономической политики, ежегодные отсрочки платежей и глобальная реструктуризация внешнего долга бывшего СССР на основе договоренностей 1996 и 1997 годов, списание части советского долга и реструктуризация оставшейся части задолженности перед Лондонским клубом кредиторов в 2000г⁸.

За последние годы государственный внешний долг России претерпел значительные сокращения, тогда как общий внешний долг страны возрастал. Изменение долга в 2012 году показано в таблице 2.

Таблица 2 

Динамика внешнего долга  России в 2012 году⁹