Внешняя задолженность РФ, ее влияние на развитие страны. 2

Содержание.

Введение. ………………………………………………………………….. 3 стр.

1. Сущность внешнего долга……………………………………… 4 стр.
2. История формирования внешнего долга. …………………… 7 стр.
3. Структура внешнего долга РФ. ……………………………………… 10 стр.
1. Кредиты Парижского клуба кредиторов. ……………………. 11 стр.
2. Долг бывшего СССР. ………………………………………….. 12 стр.
3. Кредиты международных финансовых организаций. ………. 13 стр.
4. Коммерческая задолженность. ……………………………….. 17 стр.
5. Еврооблигации. ………………………………………………… 18 стр.
4. Влияние внешнего долга на экономику страны. …………………… 20 стр.
5. Проблемы погашения внешнего долга . …………………………….. 24 стр.

Заключение. ………………………………………………………………. 30 стр.

Список литературы. ……………………………………………………… 31стр.

Приложение 1. ……………………………………………………………. 32 стр.

Приложение 2. …………………………………………………………….. 33 стр. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение. 

     Тема  данной курсовой работы: «Внешняя задолженность РФ, ее влияние на развитие страны».

     Данная  тема является актуальной, т. к. проблема государственного и общей величины внешнего долга, является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики. От характера решения долговой проблемы будет зависеть бюджетная дееспособность России, состояние ее валютных резервов, а, следовательно, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, характер поведения всех сегментов отечественного финансового рынка.

     Практически все страны мира, проводя экономические  преобразования, прибегают к внешним источникам финансирования. Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует ускорению экономического развития, решению социально-экономических проблем. Однако отсутствие целостной государственной политики по привлечению и использованию внешних финансовых ресурсов ведет к образованию внешней задолженности, которая становится серьезным препятствием на пути экономических преобразований.

     Экономические события последних лет, обусловили переход вопросов управления государственным долгом в разряд первостепенных. Более того, можно с уверенностью утверждать, что данная тема будет оставаться важнейшим предметом для обсуждения и в ближайшей перспективе.

     Цель  курсовой работы: показать структуру  внешней задолженности России, и проблемы погашения внешнего долга.

     Для достижения поставленной цели необходимо:

1. Рассмотреть сущность внешнего долга РФ;
2. Рассмотреть историю формирования внешней задолженности РФ;
3. Определить структуру внешнего долга РФ;
4. Отметить влияние внешнего долга РФ на экономику страны;
5. Проблемы погашения внешнего долга.

1. Сущность внешнего  долга. 

     Государственные финансы являются важной сферой финансовой системы страны, призванной обеспечить государство денежными средствами, необходимыми ему для выполнения экономических, социальных и политических функций. По экономической сущности государственные финансы - это денежные отношения по поводу распределения и перераспределения стоимости общественного продукта и части национального богатства, связанные с формированием финансовых ресурсов в распоряжение государства и его предприятий и использование государственных средств на затраты по расширению производства, удовлетворению растущих социально-культурных потребностей членов общества, нужд обороны страны и управления.

     Центральное место в системе государственных  финансов занимает государственный  бюджет.

     Государственный бюджет - это годовой план государственных  расходов и источников их финансового  покрытия. Его главнейшие функции  — проведение в жизнь финансовой политики, организация выполнения финансовой программы правительства.

     В тех случаях, когда имеющиеся  у бюджета доходы недостаточны для  осуществления необходимых расходов, возникает бюджетный дефицит  —  превышение расходной части  бюджета над доходной. Бюджетный  дефицит не обязательно свидетельствует о каком-то чрезвычайном положении в экономике страны. Он может быть вызван, например, необходимостью осуществления крупных государственных вложений в развитие экономики, что отражает скорее рост валового национального продукта, нежели кризисное состояние государственного регулирования.

     Перед правительством, столкнувшимся с  проблемой роста бюджетного дефицита, встает проблема выбора из трех вариантов. Первый, кажущийся наиболее лёгким, но и являющийся наиболее инфляционно  опасным – дополнительная эмиссия денежных средств. Второй — усиление налогового бремени и сокращение государственных расходов. Третий — выпуск государственных долговых обязательств — казначейских ценных бумаг (облигаций, векселей, сертификатов и т. п.), которые обеспечивают их покупателям гарантированный доход в виде определённого процента.

     Проблема  бюджетного дефицита порождает проблему государственного долга.

     Государственный долг – это совокупность всех долговых обязательств Правительства РФ иностранным  Правительствам, международным финансовым организациям, иностранным банкам и крупным фирмам за определенный период времени, а также задолженность внутри страны физическим лицам – резидентам, коммерческим банкам и другим юридическим лицам.

     Государственные заимствования классифицируют по разным критериям.

     1) В зависимости от валюты заимствования:  различают государственные внутренние  и внешние заимствования.

     2) В зависимости от субъектов  заемных отношений: федеральные,  региональные и местные.

     3) В зависимости от обращения на фондовом рынке: рыночные - свободно обращаются на рынке, имеют рыночный курс. Реальная доходность таких бумаг определяется курсом продажи, которая зависит от величины номинального процента по ней, насыщенности рынка данным видом ценных бумаг и др.; нерыночные - не подлежат обращению ан фондовом рынке, выпускаются для привлечения определенных инвесторов, интересам которых и отвечают.

     4) В зависимости от обеспеченности  долговых обязательств: закладные  - обеспечиваются определенными  доходами или имуществом (муниципальные облигации); беззакладные - ничем определенным не обеспечиваются (государственные облигации).

     5) В зависимости от срока привлечения  средств: кратко-, средне- и долгосрочные.

     6) В зависимости от вида ценной  бумаги, обслуживающей займы: облигации, векселя, сертификаты, казначейские обязательства и др.

     7) В зависимости от вида дохода  по ценной бумаге: проценты (плавающие  либо фиксированные); купонный доход  (постоянный или переменный); доход  в виде дисконта от номинальной  стоимости; доход в виде выигрыша в лотерею и др.

     8) В зависимости от обязательства  заемщика строго соблюдать сроки  погашения займа, установленные  при его выпуске: с правом  досрочного погашения; без права  досрочного погашения;

     Внешний долг - это задолженность государства гражданам и организациям других стран, кредиторами могут выступать: иностранные государства, иностранные юридические лица, международные финансовые институты (МВФ, связанный с ним Парижский клуб, Лондонский клуб, Всемирный банк). Внешний долг выражается в иностранной валюте.

     Государственный долг России может быть в форме:

1. кредитных соглашения и договоров, заключенных от имени РФ как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
2. государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;
3. договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы России;
4. договоров о предоставлении РФ государственных гарантий;
5. соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств России прошлых лет.

     В РФ существует единая система учета  и регистрации государственных  заимствований РФ. Минфин РФ ведет  государственные книги внутреннего и внешнего долга РФ.

     Управление  системой государственного долга - финансовая политика органов власти и управления, обслуживающая их деятельность в  качестве кредитора, заемщика и гаранта. Она включает в себя определение  бюджетного дефицита, объемов займов для его финансирования, определение направлений воздействия на денежное обращение, производство и занятость при осуществлении общегосударственных программ. Оценка государственной задолженности относится к критериям экономической безопасности РФ и не должна превышать 60% ВВП, т.к. в противном случае увеличится доля налоговых поступлений, обслуживающих бюджетный дефицит. 

     2. История формирования  внешнего долга. 

     Кредитная история России началась в 1769 г., когда  Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне революции была погашена. На протяжении всего XIX в. и в начале XX в. расходы государства превышали его доходы. Среди факторов, способствовавших нарастанию задолженности можно выделить: нарастание кризисных тенденций в экономике страны, сокращение темпов добычи сырья и его стоимости на мировых рынках, либерализация внешнеэкономической деятельности, применение плавающих процентных ставок по кредитам.

       Во второй половине XIX в. правительство  активно финансировало строительство  железных дорог, а также выкупало  в казну частные линии. Стремясь  сгладить влияние неожиданных  расходов на структуру бюджета,  оно разделяло бюджет на обыкновенный и чрезвычайный. Первый пополнялся из традиционных источников доходов (налоги, акцизы и пр.), доходную часть второго на 90% составляли средства, полученные от внутренних и внешних займов. Именно заемные средства шли на финансирование строительства железных дорог, ведение войн и борьбу со стихийными бедствиями. При благоприятном положении часть чрезвычайного бюджета шла на покрытие расходов по долгосрочной оплате государственных займов. Платежи по займам (проценты и погашение) осуществлялись за счет обыкновенного бюджета.

     В 70 -е и начале 80-х годов, во время  так называемой "нефтяной лихорадки" сверхвысокие мировые цены на нефтепродукты  обеспечивали значительное положительное  сальдо торгового баланса СССР, что  позволяло советскому руководству осуществлять массированные импортные закупки, покрывающие внутренний дефицит качественных товаров.

     Однако  к середине 80-х ситуация изменилась. Во-первых, страны с рыночной экономикой сумели внедрить в производство энергосберегающие  технологии, что позволило резко сократить потребление нефтепродуктов. Во-вторых, страны ОПЕК и другие нефтеэкспортеры, привлеченные резким ростом цен, значительно увеличили экспортные квоты, в результате чего на рынке образовался серьезный избыток нефти и ее цены стремительно полетели вниз.

     Для предотвращения товарного дефицита советское руководство наращивало объемы импорта, что в условиях падения  поступлений от экспорта вынуждало  увеличивать внешние заимствования. Хотя реальную платежеспособность страны было оценить невозможно в силу закрытости статистической информации, но считалось, что она достаточно высока, поэтому кредиторы СССР охотно давали взаймы. Кредиты давались и по линии межгосударственных соглашений, и по линии частных банков.

     Однако  реально торговый баланс СССР продолжал ухудшаться и в последние годы стал дефицитным. Ситуацию обостряло и фактическое банкротство Внешэкономбанка СССР, на счетах которого зависли средства юридических лиц-резидентов (впоследствии переоформленные в ОВГВЗ), а также советских граждан. В результате в наследство Российской Федерации от экс-СССР досталось неурегулированное долговое бремя в 80 млрд. долларов. (Аналитическая служба ИК «Регион», 15.01.1999-21.01.1999).

     В 1991 году после распада СССР сначала  предполагалось, что каждое из государств будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу, а также иметь соответствующую долю в активах бывшего СССР. Однако получилось так, что только Россия смогла обслуживать свои обязательства по внешним долгам. Поэтому вскоре договорились, что Россия примет на себя долги всех бывших республик СССР в обмен на их отказ от причитающейся доли активов. В итоге внешний долг увеличился с 29 млрд. долл. в 1985 г. до 98 млрд. долл. в 1992 г.

     Кроме того, унаследованные Россией долги  имели крайне неблагоприятную структуру. Они состояли главным образом из краткосрочных и среднесрочных кредитов, и их основная масса подлежала погашению в 1992-1995гг. Существенная доля кредитов приходилась на западные коммерческие банки – в кредитовании СССР участвовало около 600 коммерческих банков из 24 стран. Основная масса долгов приходилась на банки шести стран – Германии (крупнейший кредитор), Италии, США, Франции, Австрии, Японии.

     Начиная с 1992г. Россия получила от МВФ более 20 млрд. долл. кредитов. С точки зрения обслуживания долга кредиты МВФ являются неудобными, т.к. не реструктурируются и подлежат обязательной оплате. Другим крупным источником роста задолженности стали кредитные линии запанных  стран, открытые в рамках пакетов западной помощи.

     Сохранявшаяся и даже усилившаяся в 90-е годы благодаря «дешевому» доллару импортная зависимость по многим потребительским товарам и промышленному оборудованию, с одной стороны, и однобокая экспортная специализация, с другой, также способствовала увеличению внешних заимствований. Каждое снижение цен на основной экспортный товар – нефть – вызывало серьезные напряжения в финансах государства.

     В течении 2000г. страна выплачивала текущие  долги МФВ, Всемирному банку, осуществляла платежи по еврооблигациям, реструктурированному долгу Парижскому клубу кредиторов. В 2000 г. Россия полностью выполнила обязательства перед Францией по погашению «царских займов» согласно межправительственному соглашению 1997 г. об окончательном урегулировании взаимных финансовых и имущественных требований, возникших до 9 мая 1945 г.

     По  итогам 2008г. государственный внешний  долг Российской Федерации, включая  обязательства бывшего СССР, сократился по сравнению с 2007г. на 9,8% и на 1 января 2009г. составил 40,5 млрд. долл. 

     3. Структура внешнего  долга РФ. 

     Предельный объем государственного долга на очередной финансовый год утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой по формам обеспечения обязательств.

     Предельный  объем государственных заимствований  Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга РФ. Правительство РФ вправе осуществлять внешние заимствования в объеме свыше установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год, если при этом осуществляется реструктуризация¹ государственного внешнего долга, которая приводит к снижению расходов на его обслуживание, в рамках установленного предельного объема государственного внешнего долга (БК РФ, ст. 106, п. 2)

     Внешний долг России складывается из:

• кредитов Парижского клуба кредиторов;
• кредитов СССР по двусторонним соглашениям;
• кредитов, выданных России с 1992 года по двусторонним соглашениям;
• кредитов международных финансовых организаций (МВФ и МБ);
• рыночных займов (еврооблигаций).

3.1. Кредиты Парижского  клуба кредиторов

     Парижский клуб кредиторов неформальное объединение  правительств стран-кредиторов, которыми являются Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Португалия, США, Швейцария, Швеция, Франция, Финляндия и Япония. Объединение было создано в 1956 году с целью реструктуризации задолженности развивающихся стран. Кредиты, выданные в его рамках, - межгосударственные или банковские кредиты российскому правительству, прогарантированные иностранными правительствами, что привносит много политических аспектов в обсуждение реструктуризации этого долга.

     В своей работе Парижский клуб руководствуется  тремя основными принципами:

• наличие непосредственной угрозы прекращения платежей. Для того чтобы условия погашения кредита могли быть пересмотрены, должнику следует доказать, что без этого он не в состоянии выполнить свои обязательства по выплате внешнего долга.
• обусловленность реструктуризации долга обязательством должника проводить определенную экономическую политику.
• равномерное распределение бремени невыплаченных долгов среди кредиторов. В целях упрощения этой работы кредиторы Парижского клуба, как правило, договариваются о том, что для всех кредитов, предоставленных данной стране до определенного срока, будет установлен один и тот же льготный период и срок погашения.

     Долг  СССР Парижскому Клубу кредиторов на конец 1991 года составлял 37.6 млрд. долларов.  В январе 1992 г. правительство РФ заключило  рамочное соглашение о пересмотре календарного плана обслуживания и погашения долгов Парижскому клубу кредиторов. Далее в 1993, 1994, 1995 годах последовали три его пересмотра, связанные с обслуживанием долга в период с декабря 1991 г. по конец 1995 г.

     Вслед за этими соглашениями в апреле 1996 г. правительство РФ подписало Меморандум об условиях всеобъемлющей реструктуризации внешнего долга СССР со странами - членами Парижского клуба кредиторов. Россия стала должна Клубу 38 млрд. долларов.

     По  данным Министерства финансов РФ, задолженность перед членами Парижского клуба кредиторов сократилась за 2008 год на 22%, и на начало 2009 года составила 1,4 млрд долл.

     3.2. Долг бывшего СССР.

     Сумму задолженности СССР точно установить трудно. СССР в послевоенные годы был образцовым заемщиком, своевременно и в полном объеме выполнявшим свои долговые обязательства. Однако в 1984 году произошел резкий скачок задолженности. На внешнем рынке заняли более 15 млрд. долларов (внешний долг составил уже 5% ВНП) В 1986 сумма внешних займов превысила $30 млрд. (50% экспорта), а в 1989 году внешний долг достиг 50 млрд. долларов (8% ВНП). Среди факторов, способствовавших нарастанию задолженности СССР можно выделить: нарастание кризисных тенденций в экономике страны, сокращение темпов добычи сырья и его стоимости на мировых рынках, применение плавающих процентных ставок по кредитам, привлечение в больших объемах, так называемых, «кредитов перестройки», дисбаланс в торговых отношениях со странами СЭВ.

       Еще 30 млрд. долларов задолженности было накоплено Союзом в 1988 - 1991 годах, - когда западные государства предоставили СССР ряд многомиллиардных кредитов. Лидеры ведущих государств Западной Европы пошли на предоставление СССР кредитов, не обнаруживая своих подлинных целей, и перед руководством СССР не ставилась задача провести радикальные экономические реформы в СССР, что сегодня называется настоящей причиной предоставления этих кредитов. Западные государства, предоставляя СССР, а затем Российской Федерации кредиты, по сути, оплачивали этими средствами определенные политические решения руководства СССР, а затем и руководства Российской Федерации. Договор о правопреемстве в отношении внешнего долга и активов СССР, был подписан бывшими союзными республиками 4 декабря 1991 г. Предполагалось, что каждое из государств будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу, а также иметь соответствующую долю в активах бывшего СССР. 

     По  официальным данным, признанный Россией  долг СССР составлял в 1991 году 95,1 млрд. долларов. Долг иностранным правительствам составлял 57,2 млрд. долларов. Половина внешней задолженности бывшего СССР приходилась на кредиты, 20,5%  были обусловлены расчетами за поставку товаров в рамках СЭВ (Совета экономической взаимопомощи).

     На  I квартал 2006 года внешний долг бывшего СССР уменьшился от общей суммы в 53,3 млрд. долларов до 34,0 млрд. долларов (на 36%). За 2008 год (по данным Центрального Банка РФ) долг уменьшился с 7,1 млрд. долл. до 4,6 млрд. долл.  

     3.3. Кредиты международных  финансовых организаций. 

     Кредиты международных финансовых организаций характеризуются тем, что они выдавались на покрытие дефицита бюджета, т.е. в буквальном смысле на поддержку рыночных и демократических преобразований в стране, чтобы смягчить удар реформ по уровню жизни.

     Россия  присоединилась к Всемирному банку (ВБ), Международному валютному фонду (МВФ) и Европейскому банку реконструкции и развития (ЕБРР) в 1992 г. С этого момента и начинается история заимствований нашей страной  у этих международных организаций.

     Хотя  каждая страна имеет право свободно выбирать режим валютного курса, Устав МВФ требует:

1. поддержание стабильности финансовой и валютной политики в стране и использование интервенции Центрального банка при слишком сильных колебаниях валютного курса;
2. отказ от манипуляций с валютным курсом, направленных на получение односторонних преимуществ;
3. незамедлительное информирование МВФ о всех предполагаемых изменениях механизма валютного регулирования и валютных курсов;
4. отказ от привязки своих валют к золоту.

     МВФ сегодня координирует международное сотрудничество в валютно-финансовой сфере, оказывает финансовую поддержку странам, являющимся его членами, для преодоления временных трудностей с платежным балансом, консультирует их по различным экономическим вопросам; ресурсы МВФ состоят из взносов стран-членов и рыночных заимствований.

     Кредиты МВФ могут быть получены лишь после  того, как вторая сторона согласится на проведение стратегических реформ в своей экономике.

     Членство  в МВФ налагало на Россию обязательство  выполнять следующие требования:

     Во-первых, устранение валютных ограничений, поддержание  конвертируемости национальной валюты в сфере международных текущих валютных операций, неучастие в дискриминационных валютных соглашениях.

     Во-вторых, не прибегать к практике множественности  валютных курсов. Согласно требованию, Россия установила с июля 1992 года единый рыночный курс рубля по отношению к доллару и другим иностранным валютам. Валютный курс рубля является плавающим, то есть определяется на валютном рынке в результате взаимоотношения спроса и предложения. Официальный курс рубля определяется к доллару Центральным Банком самостоятельно.

     В-третьих, установление информационной открытости.

     Россия  уже использовала часть механизмов финансовой помощи МВФ: stand-by в 1992 году на сумму 1 млрд. долларов сроком на 5 лет и в 1995 году на сумму 6 млрд. долларов сроком на 5 лет с отсрочкой на 3 года и 3 месяца. На системные преобразования в 1993 г. был получен транш STF в размере 1,54 млрд. долларов сроком на 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 года и в 1994 г. - 1,5 млрд. долларов (на тех же условиях). В 1996-1998 гг. был предоставлен кредит по программе расширенного кредитования EFF в размере 9,2 млрд. долларов (на 10 лет с отсрочкой на 4,5 года). Кредитование России приостановлено Фондом в 1999 году.

     31 января 2004 года Россия при помощи  накопленной в стабфонде суммы  полностью погасила долг МВФ  в размере 3,3 миллиарда долларов. Досрочное погашение сэкономило 204 млн. долларов процентных платежей

     Международный банк реконструкции и развития (Всемирный Банк) – международная финансовая организация, учрежденная в результате Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. Главным образом, банк кредитует развивающиеся государства на рыночных условиях под правительственные гарантии. Банк аккумулирует свои ресурсы путем выпуска долгосрочных облигаций.

     Кроме финансирования таких проектов, как  строительство дорог, электростанций и школ, Банк предоставляет ссуды  на реструктуризацию экономической  системы страны, финансируя так называемые программы структурной перестройки.

     В 1996-1998 годах Россия получила от Всемирного банка 9,8 млрд. долларов на реструктуризацию угольной отрасли. Из них 5,4 млрд. долларов было направлено в бюджет и исчезло.

     Данные  Министерства Финансов по долговым обязательствам Всемирному банку: