Выпуск ценных бумаг коммерческим банком

ВВЕДЕНИЕ 

  Коммерческие  банки активные участники рынка  ценных бумаг, и являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

  Для формирования или увеличения уставного  капитала банк выпускает акции. Они  могут быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.

  С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления  активных операций коммерческие банки  выпускают облигации.

  Коммерческие  банки с целью привлечения  дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В  зависимости от ориентации на инвестора  сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.

  Выпуск  собственных векселей позволяет  банкам увеличить объем привлеченных средств. Для клиентов банковский вексель -  одно из универсальных платежных  средств.

  К производным ценным бумагам банка  относят опционы, фьючерсы, свопы  и варранты. Они являются важными  финансовыми инструментами.

Основным  законодательным документом в области  эмиссионно-учредительской деятельности является Инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006    N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ".

  Целью данной курсовой работы является изучение деятельности коммерческого банка по выпуску собственных ценных бумаг.

  Задачи  работы:

• Определение видов ценных бумаг выпускаемых коммерческим банком;
• Процедура эмиссии;
• Управление выпуском ценных бумаг;
• Порядок размещения акций на первичном рынке;
• Размещение долговых ценных бумаг.

  Данная курсовая работа выполнена на основе данных ОАО АК «Сбербанк России».

  Информационной  базой курсовой работы явились Инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006 N 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РФ", ФЗ N 395-1 от 2 декабря 1990 года «О банках и банковской деятельности» (в ред. Федеральных законов от  28.04.2009 N 73-ФЗ), другие нормативные и законодательные акты, труды таких специалистов,   Фельдман А.А, В.Н. Колесникова, Н.Т.Клещева, и других. 
 
 
 
 

1. УПРАВЛЕНИЕ  ВЫПУСКОМ ЦЕННЫХ БУМАГ НА УРОВНЕ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

1. Виды ценных бумаг, выпускаемых коммерческим банком

  Цель  выпуска ценных бумаг может быть:

• учредительство – создание нового коммерческого банка или преобразование паевого банка в акционерный, т.е. осуществление первой, учредительной эмиссии акций;
• увеличение акционерного капитала банка путем выпуска и размещения на открытом рынке последующих эмиссий акций;
• формирование заемного капитала путем выпуска облигаций и выпуска не эмиссионных ценных бумаг;
• финансовое управление – совершенствование схем платежей, оптимизация финансовых потоков и т.д.

  Коммерческие  банки могут выпускать следующие  виды ценных бумаг.

1. С целью формирования уставного капитала (фонда)- акции.

  Акция акционерного коммерческого банка  – любая ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на долю в собственных  средствах банка, на получение дохода от его деятельности и, как правило, на участии в управлении этим банком.¹

  Все акции банка независимо от порядкового  номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость (в рублях), если они предоставляют  право голоса на собрании акционеров. Это требование распространяется и  на привилегированные акции, если уставными  документами банка эти акции  наделяются правом голоса.

  При учреждении акционерного банка или  преобразовании его из паевого в  акционерный все акции должны быть распределены среди учредителей  этого банка. Если преобразование банка  из паевого в акционерный сопровождается увеличением его уставного капитала, то это увеличение может осуществляться лишь за счет дополнительных взносов  учредителей, или распределяться между  учредителями – при увеличении уставного  капитала банка за счет капитализации  других его фондов.

  Акционерный банк осуществляет эмиссию акций: при  своем учреждении; при увеличении размеров первоначального уставного  капитала банка путем выпуска  акций.

  Уставом коммерческого банка должны быть определены количество, номинальная  стоимость акций, приобретенных  акционерами (размещенные акции), и  права, предоставляемые этими акциями. Уставом так же могут быть определенно  количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые банк вправе размещать дополнительно  к размещенным акциям (объявленные  акции), и права, предоставляемые  этими акциями. При отсутствии в  уставе коммерческого банка этих положений она не вправе размещать  дополнительные акции.

  При учреждении акционерного банка (как  закрытого, так и открытого типа) в Российской Федерации происходит только закрытое распределение акций. Действующими нормативными актами предусматривается, что при учреждении акционерного банка (а также при преобразовании банка из паевого в акционерный) все акции первого выпуска  должны быть распределены среди учредителей  банка. Наличие в момент учреждения банка акций, предполагаемых к размещению путем публичной продажи, не допускается.

  2. Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.²

  Облигация может предусматривать иные имущественные  права ее держателя, если это не противоречит законодательству Российской Федерации. В отличие от держателей обыкновенных акций владельцы облигаций не имеют прав собственности или  доли в капитале фирмы или институте, выпустившем облигацию. Это обусловлено  тем, что облигации являются кредитными обязательствами, держатели облигаций  всего лишь дают в долг свои деньги эмитенту; при таком характере  отношений они не получают доли в  собственности или каких-либо других прав и привилегий, которые могут  сопровождать участие в собственности.

  Облигации являются постоянным (по величине) требованием  к прибыли эмитента (определяемым размерами периодически выплачиваемых  процентов), а также фиксированным  требованием к активам эмитента (равным величине суммы погашения).

  Как правило, проценты на облигации выплачиваются  каждые шесть месяцев. Однако из этого  правила существуют исключения: в  некоторых случаях интервал выплаты  процентов сокращается до одного месяца, и совсем редко выплата  осуществляется один раз в год. Величина выплачиваемого процента зависит от купона.

  Купон - это свойство облигации, определяющее величину годового дохода в виде процентов, но существуют также бескупонные  облигации.³

Величина  суммы погашения (принципал), которую  часто называют номинальной стоимостью выпуска или просто номиналом  выпуска, определяет величину капитала, которая должна быть возвращена инвестору  при наступлении установленного срока погашения.

  Выпуск, рыночный курс которого ниже номинала, называется облигациями выпускаемыми с дисконтом, обычно ему свойственна  купонная ставка, которая ниже ставки купонов новых выпусков облигаций. В противоположность этому выпуски  с курсовой стоимостью, превышающей  номинал, обычно называют облигациями, продающимися с премией, их ставки купонов  выше, чем у новых выпусков.

2. Депозитные и сберегательные сертификаты.

  Депозитные  и сберегательные сертификаты –  это вид доходной ценной бумаги, поэтому они не могут служить  расчетным или платежным средством  за проданные товары или оказанные  услуги.⁴

  Депозитные  и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые  предоставлено только коммерческим банкам. Выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов регулируется ст. 844 Гражданского кодекса РФ, а  также Письмом  Банка России от 10 февраля 1992 г. N 14-3-20 "О сберегательных и депозитных  сертификатах кредитных организаций" (в ред. Указаний ЦБ РФ от 31.08.98 N 333-У, от 29.11.2000 N 857-У).

  Срок  обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда  владелец получает право востребования  по этому сертификату. Предельный срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три года. Если срок получения вклада по сертификату  просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк обязан оплатить его сумму немедленно, по первому  требованию владельца.

  В связи с этим у банков возникает  риск одновременного предъявления к  оплате большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость  держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в  настоящее время этот риск невелик, поскольку проценты начисляются  в течение срока обращения  сертификатов, после истечения которого происходит инфляционное обесценение  суммы вклада.

  Имеются также и ограничения по передаче их от одного владельца к другому. Депозитный сертификат может быть передан  только от юридического лица к юридическому, а сберегательный – соответственно от физического лица к физическому. Бланк именного сертификата должен иметь место для передаточных надписей.

  Срок  обращения сберегательного сертификата 3 года. Они выдаются банком под определенный договором процент на какой-либо период или до востребования.

  Условия выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов необходимо внести в государственный реестр.

     Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертификаты, депонирование  в банках свободных денежных средств  граждан оформляется с помощью  сберегательных сертификатов. Оба вида сертификатов могут быть именными или  на предъявителя, срочными или до востребования.

  Распространяются  сертификаты банком как непосредственно  через свои отделения, так и через  брокерские фирмы на условиях комиссии.

  В момент продажи сертификатов их владелец должен заполнить бланк сертификата  и корешок сертификата. Корешок  сертификата после подписи бенефициара  или его уполномоченного лица отделяется от сертификата и хранится в банке.

  Вместо  заполнения корешка сертификатов допустимо  вести регистрационный журнал выпущенных сертификатов с теми же реквизитами, что и в корешке. Поправки и  помарки при заполнении сертификата  недопустимы.

  При наступлении срока востребования  вклада по сертификату банк осуществляет платеж против  предъявленного сертификата  и заявления владельца с указанием  счета, на который должны быть зачислены  средства. Для граждан платеж может  производиться как в безналичной  форме, так и наличными деньгами. При оплате сертификатов, которые  в процессе обращения переуступались другим владельцам, банк дополнительно  проверяет непрерывность ряда договоров  переуступки права требования, а  также соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же реквизитам в заявлении на зачисление средств.

  Депозитные  и сберегательные сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических  лиц и у граждан. Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации дополнительных ресурсов. 

3. Для привлечения дополнительных заемных средств - векселя.

  Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом  форме и дающее его владельцу  безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы.⁵

  Банковский  вексель удостоверяет, что юридическое  или физическое лицо внесло в банк депозит в сумме и в валюте, указанной в векселе. Банк, в свою очередь, обязуется погасить такой  вексель при предъявлении его  к оплате в указанный на нем  срок. При этом на вексель начисляется  определенный процентный доход, если он продан по номинальной стоимости.

  При продаже векселя с дисконтом  сумма дисконта является будущим  доходом векселедержателя. Это говорит  о депозитной природе банковского  векселя и делает его похожим  на депозитный сертификат. Однако в  отличие от последнего банковский вексель  может быть использован его владельцем не только в качестве средства накопления, но и в качестве покупательного и  платежного средства. Держатель векселя  может расплатиться им за товары и  услуги, передавая вексель по индоссаменту новому векселедержателю, к которому по закону переходят все права  по векселю.

  Вексель может использоваться векселедержателем  для расчетов по любым видам платежей, его передача не ограничивается статусом векселедержателя (физическое или юридическое  лицо). Передача векселя осуществляется с помощью индоссамента на обратной стороне векселя, либо листа, выпускаемого дополнительно к векселю и носящего название «алонж». Индоссамент по банковскому векселю, как правило, предусматривает свободный переход прав по векселю между юридическими и физическими лицами. Индоссамент, в котором участвуют физические лица, заверяется органами государственного нотариата или банком.

  Таким образом, имея юридическую силу срочного обязательства банка со всеми  вытекающими правами, банковский вексель  становится эластичным, гибким инструментом совершения платежей, обслуживания части  платежного оборота хозяйства.

  К преимуществам векселя для формы  привлечения свободных средств  относится несколько факторов:

• простота выпуска векселя в обращение, так как отсутствует необходимость регистрации эмиссии в финансовых органах;
• наличие правовой базы функционирования векселей;
• право эмитента самостоятельно устанавливать срок погашения векселя, производить досрочный выкуп своих векселей;
• возможность выпуска векселей как сериями с равным номиналом, так и в разовом порядке на произвольную сумму;
• возможность его передачи по индоссаменту юридическими и физическими лицами;
• высокая ликвидность при достаточно высоком и фиксированном уровне дохода;
• возможность использования векселя в качестве средства платежа, залога и высокодоходного сберегательного средства.

  В соответствии с Законом «О банках и банковской деятельности в РФ»  банки «могут выпускать, покупать, продавать  и хранить платежные документы  и ценные бумаги (чеки, векселя…), осуществлять иные операции с ними как в рублях, так и в иностранной валюте».⁶ В соответствии с ним валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютный операций.

  К очевидным достоинствам валютного  векселя как инструмента привлечения  валютных средств относится возможность  варьирования срока платежа и  выбора способа платежа.

  Помимо  преимуществ, предоставляемых эмитентам  и держателям векселей самой формой векселя, возможности применения валютного  векселя могут быть расширены  путем увеличения его ликвидности.

  Ликвидность векселя может быть обеспечена по крайней мере двумя способами:

• досрочным погашением векселя в банке-эмитенте;
• посредством учета векселя в одном из коммерческих банков.

  В настоящее время валютные векселя, выпускаемые коммерческими банками, в основном используются как средство привлечения валютных ресурсов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Процедура эмиссии и операции, связанные с управлением выпуском ценных бумаг

  В процедуру управления эмиссией ценных бумаг коммерческим банком входит пять этапов (Рис. 2) 

    Рис. 2.Этапы эмиссии ценных бумаг

  Первый  этап. Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим  собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право  выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течение последних  трех завершенных финансовых лет (или  с момента образования, если этот срок меньше трех лет); не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования); не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям, содержатся в проспекте ценных бумаг.

  Если  в уставе акционерного общества определены порядок и условия размещения объявленных акций определенной категории (типа), то порядок и условия  размещения дополнительных акций этой категории (типа), определяемые решением об их размещении, должны соответствовать  указанным положениям устава такого акционерного общества.

  Второй  этап. Решение о выпуске ценных бумаг,  утверждается на основании и в соответствии с решением об их размещении.

Порядок раскрытия информации, установленный  решением о выпуске ценных бумаг, должен соответствовать законодательству Российской Федерации о ценных бумагах  и нормативным правовым актам  федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

  Решение о выпуске ценных бумаг утверждается высшим органом управления коммерческого  банка.

  Третий  этап. Государственная регистрация выпусков  ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или иным регистрирующим органом, определенным федеральным законом.

  Для регистрации выпуска ценных бумаг  банк-эмитент представляет в Департамент  контроля за деятельностью кредитных  организаций на финансовых рынках Банка  России или в территориальное  учреждение Банка России по месту  своего нахождения следующие документы:

• заявление на регистрацию;
• решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• проспект эмиссии (если  регистрация  выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта эмиссии);
• копии учредительных документов (при эмиссии акций для создания акционерного общества);
• документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа исполнительной власти на осуществление выпуска эмиссионных ценных бумаг (в случаях, когда необходимость такого разрешения установлена законодательством Российской Федерации).

  Эмитент и должностные лица органов управления эмитента, на которые уставом и/или  внутренними документами эмитента возложена обязанность отвечать за полноту и достоверность  информации, содержащейся в указанных документах, несут ответственность за исполнение по данным обязательствам в соответствии с законодательством Российской Федерации.

  При регистрации выпуска эмиссионных  ценных бумаг этому выпуску присваивается  государственный регистрационный  номер. Зарегистрированные документы  и письмо о регистрации подписываются  уполномоченным лицом, заверяются печатью  регистрирующего органа и выдаются банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными  документами банку передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра ЦБ РФ по месту ведения основного  корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета  для сбора средств, поступающих  в оплату ценных бумаг

  Регистрирующий  орган обязан зарегистрировать выпуск эмиссионных ценных бумаг или  принять мотивированное решение  об отказе в регистрации не позднее  чем через 30 дней с даты получения  документов, указанных в настоящей  статье.

Четвертый этап. Размещение ценных бумаг включает в себя: совершение сделок, направленных на отчуждение ценных бумаг их первым владельцам.

• внесение приходных записей по лицевым счетам или по счетам депо первых владельцев (в случае размещения именных ценных бумаг), либо по счетам депо первых владельцев в депозитарии, осуществляющем централизованное хранение документарных облигаций с обязательным централизованным хранением (в случае размещения документарных облигаций с обязательным централизованным хранением);
• выдачу сертификатов документарных облигаций их первым владельцам (в случае размещения документарных облигаций без обязательного централизованного хранения).

  Размещение  ценных бумаг осуществляется в течение  срока, указанного (определенного в  соответствии с порядком, установленным) в зарегистрированном решении о  выпуске ценных бумаг, который не может превышать одного года с  даты государственной регистрации  выпуска ценных бумаг.

  Размещение  ценных бумаг осуществляется в порядке  и на условиях, установленных зарегистрированным решением о выпуске  ценных бумаг.

  Публикация  проспекта ценных бумаг (в случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта ценных бумаг) осуществляется банком-эмитентом путем издания ее проспекта в виде отдельной брошюры тиражом, достаточным для информирования всех потенциальных покупателей. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуске ценных бумаг и приступает к их реализации.

    Реализация выпускаемых ценных  бумаг начинается после регистрации  и публикации проспекта ценных бумаг. Она может осуществляться различными способами.

  Во-первых, реализация акций может происходить путем продажи акций за рубли. С этой целью покупателем заключается договор купли-продажи на определенное число акций. Здесь банк-эмитент может пользоваться услугами посредников – брокеров, с которыми также заключаются специальные договоры комиссии или поручения. Такой способ реализации допускает рассрочку платежа, устанавливаемую из расчета обязательной оплаты акций в течение одного года со дня регистрации выпуска акций.

  При продаже ценных бумаг банками  оплата их может производиться либо наличными деньгами, либо в безналичном  порядке. Если оплата происходит безналичным  путем, покупатели переводят средства непосредственно на специальный  накопительный счет коммерческого  банка в Банке России, открываемый  по месту ведения основного корреспондентского счета этого банка. Средства на накопительном  счете блокируются до момента  регистрации итогов выпуска. После  регистрации итогов выпуска средства с накопительного счета перечисляются  на основной корреспондентский счет. В случае нерегистрации итогов выпуска  средства с накопительного счета  возвращаются лицам, перечислившим  средства на этот счет.