Взаимосвязь бюджетного и денежно-кредитного регулирования национальной экономики

Содержание 

Введение

1. Теоретические основы денежно-кредитной политики в национальной экономике
2. Сущность, цели и задачи денежно-кредитной политики в национальной экономике
3. Инструменты денежно-кредитной политики в национальной экономике
4. Теоретические основы бюджетно-налоговой политики
1. Бюджетно-налоговая политика и ее роль в стабилизации экономики

Заключение

Список использованных источников

Введение

        В данной работе я рассмотрю тему "Взаимосвязь бюджетного и денежно-кредитного регулирования национальной экономики". В процессе перехода от жестко планируемой экономики к рыночной экономической системе необходимо использовать широкий набор средств и методов государственного воздействия на экономику, постепенно переходя от методов прямого вмешательства государства в экономику к более мягким методам косвенного регулирования. Актуальность четкой взаимосвязи таких инструментов государственного регулирования, как бюджетное и денежно-кредитное регулирование, не вызывает сомнений. Цель моей работы - показать эту взаимосвязь, проанализировать механизмы бюджетного и денежно-кредитного регулирования, оценить воздействие на национальную экономику, которое достигается благодаря этим методам регулирования. 
При рассмотрении инструментов государственного регулирования экономики выделяются методы:

- прямого вмешательства  в экономическую жизнь страны, к числу которых относятся  государственные закупки товаров  и услуг, создание и проведение  общественных работ, прямые государственные  инвестиции в экономику; 
- косвенного, но достаточно жесткого воздействия государства на экономику, типа предоставления государственных гарантий под инвестиционные кредиты частных организаций;

- наконец, методы гибкого  рыночного воздействия, связанные  с регулированием денежной массы,  варьированием ставки процента  и пр. 
Задачи государственного регулирования экономики - набор целевых установок, стоящих перед органами власти при регулировании экономических отношений. К их числу относятся следующие составляющие: 
экономический рост и экономическое развитие; полная и эффективная занятость; ориентация, на достижение экономической эффективности; 
стабильный уровень цен; экономическая свобода; справедливое распределение доходов; сбалансированность внешнеторгового баланса страны. 
В лучшем случае необходимо увязать задачи государственного регулирования в единое целое, в виде, например, "многоугольника" целей. 
Многоугольники целей государственного регулирования - взаимосвязанный набор важнейших целевых установок социально-экономического развития. Наиболее распространен так называемый "магический четырехугольник", т.е. четыре взаимосвязанные цели, за реализацию которых государство несет ответственность: 
- экономический рост;

- высокий уровень занятости;

- стабильность цен или  устойчивость денег;

- внешнеэкономическое равновесие.

Могут быть и другие варианты представления задач государственного регулирования в систематизированной  форме. Как правило, в составе финансовой политики выделяют как относительно самостоятельные бюджетную и кредитно-денежную политику.

Под бюджетной политикой  понимают определение государством 
- источников формирования доходов государственного бюджета;

- приоритетных направлений  расходов бюджета;

- допустимых пределов  разбалансированности бюджета;

- источников финансирования  бюджетного дефицита;

- принципов взаимоотношений  между отдельными звеньями бюджетной  системы.

В свою очередь, в составе  бюджетной политики приобретают  относительную самостоятельность  налоговая политика, инвестиционная политика, политика управления государственным  долгом, политика бюджетного федерализма. Налоговая политика определяет выбор  состава налогов, размера их ставок, льгот и санкций по каждому  виду налогов. Одновременно устанавливается  мера конфискационной или стимулирующей направленности как налоговой системы в целом, так отдельного налога.

Под кредитно-денежной политикой  понимают обеспечение устойчивости денежного обращения через управление эмиссией, регулирование инфляции и  курса национальной денежной единицы; обеспечение своевременности и  бесперебойности расчетов в народном хозяйстве и в различных звеньях  финансовой системы через регламентацию  и регулирование деятельности банковской системы; управление деятельностью  финансового рынка через регламентацию  эмиссии и размещения государственных  и корпоративных ценных бумаг  и регулирование их оборота (курса  покупки и продажи), через упреждающее  повышение или понижение Центральным  банком ставки рефинансирования, что  влияет на уровень доходности на рынке  ГКО-ОФЗ, и регулирование уровня доходности при репатриации капиталов  нерезидентов. 
В кредитно-денежной политике относительную самостоятельность приобретают эмиссионная политика, ценовая политика, валютная политика, кредитная политика - а в ней, в свою очередь, например, процентная политика и инвестиционная политика. Следует отметить, что если в практике бюджетных отношений под инвестициями понимают финансирование прироста и модернизации основных фондов, то в банковской практике под инвестициями понимают формирование портфеля ценных бумаг. 
Вопрос о включении кредитно-денежной политики в состав финансовой политики не бесспорен, но взаимосвязь между ними и их взаимозависимость бесспорны. Корректность включения в финансовую политику наряду с бюджетной и кредитно-денежной политики подтверждает анализ причин современного финансового кризиса как в Российской Федерации, так и в странах Юго-Восточной и Восточной Азии, который, как известно, начался с кризиса на финансовых рынках, сфера деятельности которых - кредитно-денежные операции.

О взаимоувязке и взаимозависимости бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики и объединении их в один финансовый узел говорят и многочисленные правительственные программы по выходу из финансового кризиса в России на протяжении уже нескольких лет и в том числе антикризисные предложения по выходу из кризиса осени 1998 г., разработанные Центральным банком и Министерством финансов Российской Федерации. 
В период эволюционного развития общественной жизни и стабильного государственного устройства внутренняя и внешняя финансовая политика государства решает одну главную задачу - обеспечение сохранения и упрочения существующей в государстве системы общественных отношений. 
Рассмотрим подробнее бюджетное и денежно-кредитное регулирование государственной экономики и их взаимосвязь.

1. Теоретические основы денежно-кредитной политики

1. Сущность, цели и задачи ДКП

Основополагающей целью  денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью  цен. Денежно-кредитная политика состоит  в изменении денежного предложения  с целью стабилизации совокупного  объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Государственное регулирование  денежно-кредитной сферы может  осуществляться достаточно успешно  лишь в том случае, если государство  через центральный банк способно эффективно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так  как в развитой рыночной экономике именно последние являются базой всей денежно-кредитной системы.

Денежно-кредитная политика в промышленно развитых странах  рассматривается как инструмент «тонкой настройки» экономической  конъюнктуры, как оперативное и  гибкое дополнение бюджетной политики. Сложившаяся мировая практика показывает, что через денежно-кредитную политику государство воздействует на денежную массу и процентные ставки, а они, в свою очередь – на потребительский  и инвестиционный спрос.

Нерегулируемая деятельность коммерческих банков может привести к циклическим колебаниям деловой  активности, т.е. в периоды инфляции им выгодно увеличивать денежное предложение, а в период депрессии - уменьшать, усугубляя тем самым кризис. Поэтому необходима взвешенная государственная политика регулирования денежного обращения. Эту роль главного координирующего и регулирующего органа всей денежной системы страны выполняет центральный (эмиссионный) банк.

Главная задача кредитно-денежной политики центрального банка - поддержание стабильной покупательной силы национальной валюты и обеспечение эластичной системы платежей и расчетов. В то же время политика центрального банка является одной из важнейших частей регулирования всей экономики государства.

Нужно отметить, что с  помощью кредитного регулирования  государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного  хозяйства.

Исходным при определении  целей денежной и кредитной политики является вопрос о субординационных связях (соподчиненности) различных  компонентов экономической политики.

Важно прояснить вопрос об определении базовых понятий. Традиционным является употребление термина “денежно-кредитная  политика”. Является ли, однако, понятие  “кредитная” простым приложением  к понятию “денежная” либо это  понятие имеет собственное содержание? Верно ли поэтому именовать рассматриваемую политику денежно-кредитной или следует говорить о денежной и кредитной политике как об относительно самостоятельных компонентах экономической политики? Для ответа на данный вопрос необходимо сопоставить целевые задачи и средства их решения в рамках денежной и кредитной составляющих политики.

Суть проблемы определения  цели денежной политики сводится к  выявлению того конкретного способа, посредством которого именно денежная политика обеспечивает (должна обеспечить) продвижение к заданному результату – стабильности цен.

Целью денежной политики является обеспечение экономики необходимой  и достаточной денежной массой. Другое возможное определение, фактически синоним предыдущего: цель денежной политики состоит в том, чтобы  исключить избыток либо дефицит  денежной массы с точки зрения потребностей экономики.

Целью кредитной политики является регулирование доступности  кредита исходя из задач стабильного экономического роста. Кредитную цену денег можно регулировать по линии предложения денег. Тем самым регулируется и доступность самого кредита.

В денежной политике процентная ставка по кредитам (ставка рефинансирования Центрального банка) должна обеспечить искомый результат в виде достижения определенного объема (прироста, снижения объема) денежной массы. Для кредитной  политики основное – доступность  кредита; объем денежной массы непосредственно  не является задачей этой политики.

Решение, целью которого является изменение объема денежной массы, является решением в сфере денежной политики. Арсенал инструментов денежной политики значительно богаче и включает в себя процентные ставки. Решения в сфере кредитной политики на общеэкономическом уровне могут касаться исключительно процентных ставок.

Решение в одной из областей монетарной сферы оказывает влияние  на все другие области.

В связи с этим принципиальный выбор между денежной, кредитной  и валютной политикой должен осуществляться на альтернативной основе, а количественные параметры в рамках избранной  политики задаются на базе компромисса. При этом избранная сторона политики, касающаяся регулирования движения стоимости в денежной форме на принципах рынка, является доминирующей. Другие составляющие являются субординационно подчиненными.

Денежно-кредитная политика базируется на принципах монетаризма  и имеет ряд преимуществ перед  фискальной политикой. Прежде всего, она  обладает быстротой и гибкостью, а поскольку проводится Центральным  Банком, а не парламентом страны, то в значительной мере изолирована  от политического лоббизма.

Сильные стороны кредитно-денежной политики:

1. Быстрота и гибкость. По сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная политика может быстро меняться.
2. Слабая зависимость от политического давления. По своей природе кредитно-денежная политика мягче и консервативнее в политическом отношении, чем фискальная политика. Изменения в государственных расходах непосредственно влияет на распределение ресурсов, а налоговые изменения, без сомнения, могут иметь далеко идущие политические последствия. Кредитно-денежная политика, наоборот. Действует тоньше, и потому представляется более приемлемой в политическом отношении.
3. Монетаризм. Большинство экономистов считают как фискальную, так и кредитно-денежную политику действенными инструментами стабилизации, существуют монетаристы, которые полагают, что изменение денежного предложения – ключевой фактор определения уровня экономической активности и фискальная политика относительно неэффективна.

Отрицательные моменты денежно-кредитной  политики заключаются в том, что  она оказывает лишь косвенное  влияние на коммерческие банки с  целью регулирования динамики предложения  денег и, соответственно, не может  напрямую заставить их сократить или расширить кредиты.

Недостатки и проблемы кредитно-денежной политики:

1. Циклическая асимметрия, т.е. если проводить политику дорогих денег, то будет достигнута такая точка, в которой банки вынуждены ограничить объем кредитов, что означает ограничение предложения денег. В то время как политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, т.е. возможность предоставлять ссуды, однако она не в состоянии гарантировать, что последние действительно выдадут ссуды и предложения денег увеличиться. Население тоже может сорвать намерения Центрального банка. Деньги, направленные на покупку у населения облигаций, могут использоваться населением для погашения уже имеющихся ссуд. Эта циклическая асимметрия является серьезной помехой кредитно-денежной политики лишь во время глубокой депрессии. В нормальные периоды повышение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и тем самым к увеличению денежного предложения.
2. Изменение скорости обращения денег. Так, с точки зрения денежного обращения общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. В связи с этим некоторые кейнсианцы считают, что скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, чем ликвидирует изменения в последнем, вызванные кредитно-денежной политикой. Иначе говоря, во время инфляции, когда предложение денег ограничивается политикой Центробанка, скорость обращения денег склонно к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, скорость обращения вероятно упадет.
3. Влияние инвестиций, то есть действие кредитно-денежной политики может осложниться и даже временно затормозиться в результате неблагоприятных изменений расположения кривой спроса на инвестиции. Например, политика сужения кредитоспособности банков, направленная на повышение процентных ставок, может оказать слабое влияние на инвестиционные расходы, если одновременно спрос на инвестиции, вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем более высоких цен на капитал растет. В таких условиях для эффективного сокращения совокупных расходов кредитно-денежная политика должна поднять процентные ставки чрезвычайно высоко. И наоборот, серьезный спад может подорвать доверие к предпринимательству, и тем самым свести на нет всю политику дешевых денег.

Осуществляя денежно-кредитную  политику, воздействуя на кредитную  деятельность коммерческих банков и  направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, центральный банк достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится  смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания  конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики  страны.

Государственное регулирование  денежно-кредитной сферы может  осуществляться достаточно успешно  лишь в том случае, если государство  через центральный банк способно эффективно воздействовать на масштабы и характер частных институтов, так  как в развитой рыночной экономике именно последние являются базой всей денежно-кредитной системы. Данное регулирование осуществляется в нескольких взаимосвязанных направлениях. Государственный контроль над банковской системой имеет целью укрепление ликвидности кредитно-финансовых институтов, то есть их способности своевременно покрывать требования вкладчиков. Это производится, прежде всего, за счет учетной, или дисконтной политики, а также установления норм обязательных банковских резервов. Управление государственным долгом является направлением государственного регулирования в условиях хронических бюджетных дефицитов огромного роста государственной задолженности, когда резко возрастает влияние государственного кредита на рынок ссудных капиталов. Для этого центральный банк использует различные методы правления государственным долгом: покупает или продает государственные обязательства; изменяет цену облигаций; варьирует условия их продажи; различными способами повышает привлекательность последних для частных инвесторов.

Нужно отметить, что денежно-кредитная  политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между  ними состоит в том, что Центральный  Банк либо оказывает косвенное воздействие  через ликвидность кредитных  учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и  качественных параметров деятельности банков.

Таким образом, в заключении данной главы можно сделать следующие выводы. Денежно-кредитная политика – важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики. Главной целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении объема производства, характеризующегося полной занятостью, отсутствием инфляции и ростом.

2. Инструменты ДКП

Степень развития финансово-кредитной  системы, его инфраструктурных элементов  определяет механизм денежно-кредитной  политики, инструментарий последней, а  в конечном результате эффективность  ее проведения. Теория и практика денежно-кредитной  политики различает две группы инструментов, с помощью которых осуществляется комплекс мероприятий в реализации ее стратегической цели. При этом различают  инструменты прямого (директивного) и опосредствованного влияния на денежную массу, его структуру и активность. К наиболее важных и известных в экономической теории инструментов первой группы относят:

- механизмы наличной эмиссии,

- установление границы  кредита центрального банка, который  предоставляется правительству и банковским учреждениям;

- прямое регулирование  ссудных операций банков, установление  маржи, определение границы и стоимости кредитных ресурсов, которые выделяются в соответствии с приоритетами макроэкономической политики для отдельного финансирования, ограничение потребительского кредита;

- ограничение отдельных  видов деятельности коммерческих  банков на основе существующего  законодательства и отдельных  постановлений и приказов Центрального  банка.

Наиболее широко прямые методы государственного регулирования денежного  обращения применяются в странах  с переходной экономикой или слабо  развитой финансово-кредитной системой. Так, в странах с переходной экономикой, где значительную роль сыграет государственный  сектор, а рыночные институты и  механизмы еще недостаточно сильные, наиболее целесообразно применять  объединение прямых и опосредствованных  инструментов регулирования объема и структуры денежной массы. И  необходимо заметить, что применение прямых методов влияния денежно-кредитной  политики может быть эффективной  только на определенных периодах экономического развития. Долгосрочное их использование  приводит к тому, что финансово-кредитные  институты приспосабливаются к  их влиянию и само влияние не только теряет эффективность, но и порождает  отрицательные следствия и противоречие.

Система опосредствованного регулирования денежного обращения включает три основных инструмента с помощью которых Центральный банк осуществляет свое влияние на денежный рынок. В экономической литературе определенные три основных инструмента денежно-кредитной политики, которую проводит Центральный банк:

1) осуществление операций  на открытом рынке; 

2) регулирование нормы  банковских резервов;

3) регулирование нормы  учетной ставки проценту на  займы, которые предоставляются  Центральным банком.

Использование каждого инструмента  предопределяет необходимость соответствующего механизма его реализации, которая  заключает инструментарий влияния  на конкретные базовые показатели, изменение в которых влияет на денежное предложение.

Каждый метод опосредствованного регулирования может использоваться как в отдельности, так и в  совокупности с другими, при чем, в зависимости от конкретной экономической ситуации и цели, которая ставит перед собою денежно-кредитная политика на данном промежутке времени, комплексный или индивидуальный подход в использовании методов может изменяться. Применение методов также зависит от влияния общей социально-экономической политики, которое реализуется в стране. Как правило, в странах с переходной экономикой важным фактором, который определяет выбор методов денежной политики центральным банком есть ориентация на социально-политические процессы и противоречие.

Наиболее весомым методом  денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке, который  проводит центральный банк. Проведение таких операций, прежде всего, предопределяет необходимость существования в  стране развитого рынка государственных  ценных бумаг. Рынок государственных  обязательств в современных условиях выполняет вместе с тем две  функции: обслуживает государственный  долг и используется как рычаг  денежно-кредитной политики. Эти  две функции не возражают одна одну, а логически дополняют и взаимодействуют. Так, операции, которая проводит центральный банк на открытом рынке, оказывают содействие его развитию и повышают доверие к государственным ценным бумагам. Возрастание количества операций на рынке ценных бумаг порождает систему посреднических структур, оказывает содействие развитию инфраструктуры и технического обслуживания за осуществление соглашений. Взаимосвязь между данными функциями обнаруживается и в том, что финансирование государственных затрат через эмиссию ценных бумаг приводит к увеличению объемов общей денежной массы, то есть, предложения денег. Этот процесс своей очередью влияет на обесценение денег и инфляцию. Поэтому проведение Центральным банком на открытом рынке вместе с тем операций противоположного характера разрешает стабилизировать рынок в условиях покрытия дефицита государственного бюджета.

Важность финансирования дефицита государственного бюджета  через размещение государственных  займов определяется меньшим уровнем  инфляции в сравнении с финансированием  через эмиссию наличной массы. Обслуживание дефицита бюджета за счет размещения государственного займа есть наиболее высокоэффективной формой, которая  есть проявлением высокого степени  развития финансово-кредитной системы  и его институтов, определяет финансовую возможность государства относительно обеспечения займа, повышает его  международный кредитный рейтинг.

Развитие фондового рынка  и проведения на нем государством активной денежно-кредитной политики разрешает максимально эффективно использовать все структурные элементы денежной массы и, прежде всего, временно свободные средства населения и  юридических лиц. Это разрешает  поддерживать стабильные и оптимальные  объемы денег в оборота, привлекать дополнительное количество денег через банковскую систему и осуществлять при этом контроль государством. В особенности важный этап развития рынка государственных ценных бумаг для стран с переходной экономикой, поскольку они постоянно испытывают бюджетный дефицит, а большое количество денежных ресурсов, который перераспределяется государством, используется не в производственной сфере, а для уплаты государственной задолженности и других непроизводственных затрат.

Операции по купле центральным  банком ценных бумаг у коммерческих банков и населения разрешает  осуществить дополнительную денежную эмиссию за одновременного возрастания  покупательной способности населения  и увеличение кредитных ресурсов коммерческих банков.

Обратная операция, в которой  центральный банк продает ценные бумаги коммерческим банкам и населению  имеет противоположный результат, который приводит к уменьшению общей  судьбы ликвидности финансовых активов. Если коммерческий банк покупает у  государства ценные бумаги, это влияет, прежде всего, на уменьшение его избыточных резервов и соответственно его возможность к предоставлению кредитов падает. Вследствие этого масса денег, что находится в оборота, а также ликвидный потенциал субъектов рынка снижается.

Проведение центральным  банком операций на открытом рынке  дает возможность решить определенные тактические цели денежно-кредитной  политики, а именно:

- осуществление бездефицитного  финансирования государственных  затрат и, соответственно управление  на этой основе государственным  долгом;

- предоставление субъектам  рыночной экономики высоколиквидных  и высоконадежных инструментов  для временного размещения собственных  финансовых ресурсов;

- предоставление возможности  центральному банку экономическими  средствами влиять не только  на спрос и предложение денег,  а и на соотношение их структурных  агрегатов -М1, М2 и МЗ;

- определение средствами  рыночного механизма реальной  стоимости государственного долга,  а значит и ценных бумаг,  которые его обслуживают. Определенная на рынке пруда проценту от ценных бумаг государства есть ориентиром рыночного проценту для других (корпоративных и частных) инструментов финансового и денежного рынков. Другим существенным фактором, который используется в денежно-кредитной политике и влияет на денежную массу есть норма обязательного резерва. Норма обязательного резерва устанавливается решением центрального банка и есть обязательной для всех коммерческих банков. Обязательные резервы - это частица банковских депозитов и других пассивов, которые аккумулированные коммерческим банком. Эта частица, соответственно установленным нормативам иd существующего Законодательства масс сохраняться каждым коммерческим банком на специальном счете центрального банка. Обязательные резервы, определенные для коммерческих банков создают своеобразную систему защиты интересов вкладчиков банка, они повышают степень надежности и ликвидности коммерческих банков. Особое значение страхование депозитов через создание обязательных резервов спешное проявляется в период финансовых кризисов и быстрого возрастания инфляционных процессов.

И кроме страхования вкладов  и поддержки стабильности и надежности коммерческого банка обязательные резервы являются одним из важных инструментов денежно-кредитной политики. Изменение нормы обязательных резервов влияет на избыточные резервы и соответственно на кредитоспособность банка. Так, уменьшение обязательной резервной нормы переводит  часть обязательных резервов в избыточные, а эти самим увеличивает кредитные  ресурсы банка и создает дополнительную денежную массу в оборота. Если норма резерва повышается, то часть избыточных резервов используется для формирования обязательных резервов, который приводит к уменьшению кредитоспособности банка. Изменение резервной нормы влияет на возможность относительно создания кредитных ресурсов двумя способами:

1) влияет на размер  избыточных резервов;

2) изменяет размер денежного  мультипликатора. 

Величина денежного мультипликатора (m) обратно пропорциональной величиной нормы

обязательного процента (МR) и может быть выражена формулой[2c.48]:

m = 1/МR * 100 (1.1)