Золото и его роль в современных условиях. Рынки золота

     МИНИСТЕРСТВО  ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ  РОСТОВСКОЙ ОБЛАСТИ.

     ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ СРЕДНЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ ДОНСКОЙ БАНКОВСКИЙ ТЕХНИКУМ. 
 
 

     Курсовая  работа на тему: 

     «Золото и его роль в современных условиях. Рынки золота». 
 
 

     Выполнила:                                                                      Силенская Мария Андреевна

     учащейся  курса 2 гр. БД-2 
 
 

     Ростов-на-Дону

     2010 год 

     Содержание

     Введение 

     1.Золото  в истории мировой денежной  системы 

     1.1. Биметаллизм 

     1.2. Золотой монометаллизм  

     2.Функции  и роль золота в современных  условиях 

     2.1.Золотовалютные  резервы мира 

     2.2.Золото  как объект инвестиций 

     2.3.Рынки  золота 

     Заключение 

     Список  использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Золото  издавна известно человеку. Украшения  из желтого металла появились  в III-II тысячелетиях до н. э. Упоминание о нем встречается в древних  памятниках литературы (Библии, поэмах Гомера). Золото использовалось в качестве денег, то есть как средство обращения, как мера стоимости и как средство накопления за 1500 лет до н.э. в Китае, Индии, Месопотамии, Египте, в VIII-VII вв. до н.э. - в Греции. Экономическое значение золота состоит в его использовании в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX в. - монопольно. Золото служило основой денежной и валютной системой.

     Моя цель в данной работе рассмотреть  все существовавшие денежные системы, понять их эффективность, удобство. Также  я хочу разобраться, какую роль играет золото в современном мире и выгодно  ли вкладывать свои денежные средства в золото.  

     В результате официальной демонетизации  золото ушло из обращения в сокровище, а операции с ним сосредоточены  на особых рынках. Но часть золота использовалась и сегодня используется в чисто производственных целях как в традиционных отраслях, в первую очередь, в ювелирной промышленности, так и в новых отраслях, таких как точная электроника, космическая промышленность и другие. 
 
 
 

     1.Золото  в истории мировой  денежной системы 

     В конце XIX столетия в Эль-Амарне был обнаружен архив глиняных табличек, содержащий переписку фараонов в XV и XIV веках до н. э. с владыками Ассирии, Вавилона, Митанни и других ближневосточных государств, а также с египетскими вассалами в Сирии и Палестине. В этих письмах многократно фигурирует золото, которым был богат Египет и в котором крайне нуждались другие государства. Цари и вассалы неизменно просят фараонов поделиться с ними этим богатством, предлагая взамен свои товары. Вероятно, это древнейшие документы, отражающие функционирование золота как мировых денег и как важного фактора международных отношений.

     Три с половиной тысячи лет прошло с тех пор, как были написаны письма эль-амарнского архива. Современная торговля и дипломатия отличаются от торговли и дипломатии времен фараонов, как компьютер отличается от гончарного круга. Но золото и теперь играет важную роль в международных отношениях. Крупнейшим собственником желтого металла в наши дни является правительство США: в его хранилищах лежат штабеля слитков общим весом свыше 8200 т. И вот конгресс назначает специальную комиссию, задача которой — дать рекомендации об использовании золота во внутренней денежной и международной валютной системе. Вокруг этих вопросов идут острые дискуссии.

     Давно ли Международный валютный фонд (МВФ) установил правила, формально отводящие  золоту довольно скромную роль в международной  валютной системе? Но денежный металл не умещается в отведенные ему  рамки и ставит перед людьми все  новые проблемы. История золота продолжается и обещает быть не менее бурной и захватывающей, чем до сих пор. 

1.1 Биметаллизм 

     Биметаллизм – денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (обычно – золото и серебро), предусматривается свободная чеканка монет из обоих металлов и их неограниченное обращение.

     В зависимости от того, насколько сильно государство вмешивается в процесс  установления стоимостного соотношения  между золотом и серебром, различают  три разновидности биметаллизма:

1.Система параллельной валюты:

соотношение устанавливалось стихийно в процессе обращения в соответствии с рыночной ценой металла.  При использовании  системы двойной валюты государство  фиксировало соотношение между  металлами, а чеканка золотых  и серебряных монет и прием  их населением производились по этому  соотношению.

2. Система двойной валюты: государство устанавливает твердое соотношение.
3. Система «хромой» валюты:

монеты из обоих металлов являются законными  платежными средствами в одинаковой степени. Различными были лишь условия  их эмиссии: золотые монеты чеканились свободно, а чеканка серебряных монет  осуществлялась в закрытом порядке  и была ограничена. В итоге серебряные монеты становились знаками золотых  денег. 
 
 
 

     Биметаллизм был широко распространен в XVI—XVII вв., а в ряде стран Западной Европы и в XIX в. В 1865 г. Франция, Бельгия, Швейцария и Италия попытались сохранить биметаллизм при помощи международного соглашения — так называемого Латинскою монетного союза. В заключенной монетной конвенции была предусмотрена свободная чеканка монет из обоих металлов достоинством от 5 франков и выше с установлением законного ценностного соотношения между золотом и серебром 1:15,5. 

     Однако  биметаллическая денежная система  не соответствовала потребностям развитого  капиталистического хозяйства, так  как использование в качестве меры стоимости одновременно двух металлов — золота и серебра — противоречит природе этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости может служить  только один товар. Кроме того, устанавливаемое  государством твердое стоимостное  соотношение между золотом и  серебром не соответствовало их рыночной стоимости. В результате удешевления  производства серебра в конце XIX в. и его обесценения золотые  монеты стали уходить из обращения  в сокровище. В этом проявилось действие закона Коперника— Грешема: «плохие деньги вытесняют из обращения хорошие». 
 
 
 
 
 

2. Золотой монометаллизм

     Монометаллизм — денежная система, в основе которой лежит металл. В зависимости от вида металла монометаллизм может быть золотой, серебряный и медный.

     Впервые золотой монометаллизм (стандарт) как  тип денежной системы сложился в  Великобритании в конце ХУШ в. и был законодательно закреплен  в 1816 г.  

     В большинстве других государств он был  введен в последней трети XIX в.: в  Германии - в 1871-1873 гг., в Швеции, Норвегии и Дании - в 1873 г., во Франции - в 1876-1878 гг., в Австрии - в 1892 г., в России и  Японии - в 1897 г., в США - в 1900 г.  

     В зависимости от характера размена  знаков стоимости на золото различаются  три разновидности золотого монометаллизма:  

• золотомонетный  стандарт;

• золотослитковый стандарт;

• золотодевизный (золотовалютный) стандарт.

     Золотомонетный  стандарт наиболее соответствовал требованиям капитализма периода свободной конкуренции, способствовал развитию производства, кредитной системы, мировой торговли и вывозу капитала. 
 

     Этот  стандарт характеризуется следующими основными чертами:

     • во внутреннем обращении страны находятся  золотые монеты, золото выполняет все функции денег;

     • разрешается свободная чеканка  золотых монет для частных  лиц (обычно на монетном дворе страны);

     • находящиеся в обращении кредитные  деньги (банкноты, металлическая разменная  монета) свободно и неограниченно  размениваются на золотые монеты по номиналу;

     • допускаются свободный вывоз  и ввоз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота.  

     Функционирование  золотомонетного стандарта требовало  наличия золотых запасов у  центральных эмиссионных банков, которые служили резервным фондом внутреннего обращения, обеспечивали размен банкнот на золото, являлись резервом мировых денег. 

     Золотослитковый монометаллизм. 

     В основе системы всё ещё лежит  золото, но обменять его на другие виды денег труднее. Купить золото можно  только в слитках стандартного веса (12,4 или 12,6 кг). 

     Золотодевизный монометаллизм. 

     Внутри  страны национальная валюта на золото не обменивается, но можно купить девизы (ценно-финансовые средства: иностранную  валюту, иностранные заменители денег) и приобрести золото в той стране, чьи девизы приобретены. 

     Девизный  монометаллизм. 

     Обмен валюты на золото не происходит, но содержание валюты определяется в золоте. Следовательно, международные торгово-валютные операции можно осуществлять в соответствии с этим золотым содержанием денег. Таким образом, обмен девизов  происходит пропорционально золотому содержанию валюты. 

     2.Функции  и роль золота  в современных  условиях 

     К. Маркс писал, что «... золото функционирует  как идеальная мера стоимости  только потому, что оно уже обращается как денежный товар в меновом  процессе. В идеальной мере стоимостей скрывается, таким образом, звонкая  монета». По отношению к современному капитализму этого уже нельзя сказать. Золото теперь не выполняет  «непосредственно своим телом» функцию  средства обращения. С этим связана  важная особенность функционирования современных денег также и  в качестве меры стоимости. Она заключается  в том, что сейчас фактически не происходит непосредственный обмен золота на товары (предметы потребления и средства производства) и не устанавливаются  «золотые цены», т.е. цены, выраженные в  весовых количествах золота на базе стихийного действия закона стоимости. Поэтому отрыв официальной цены золота от его стоимости в условиях государственно-монополистического капитализма  становится временами значительным и долговременным. Добываемый драгоценный  металл продается на международных  рынках золота по рыночной цене на доллары  и другие национальные валюты.

     В условиях современного капитализма  усилилась тенденция к демонетизации  золота, т. е. постепенной утрате золотом  функций денежного товара. Еще 100 лет назад К. Маркс отметил, что это «естественная тенденция процесса обращения, стремящаяся превратить золотое бытие монеты в видимость золота...».

     2.1.Золотовалютные  резервы мира

     Золотовалютные резервы, принадлежащие казначействам и центральным банкам запасы золота в слитках и монетах, средства в иностранных валютах на счетах банков за границей и иностранные банкноты и монеты. Страны — члены Международного валютного фонда (МВФ) включают в сумму своих  Золотовалютные резервы также свободный остаток лимита, в пределах которого они пользуются безусловным правом истребовать у Фонда иностранную валюту. Общая сумма этого лимита определяется размером взноса страны золотом в капитал Фонда в счёт своей квоты, а с начала 1970 — сверх того ещё установленной для страны суммой её участия в специальных правах на получение валюты в Фонде. Золотовалютные резервы выполняют в основном функции запасного фонда международных платёжных средств и используются в необходимых случаях для покрытия дефицита платёжного баланса, а также для интервенции на валютном рынке в целях поддержания курса национальной валюты страны. Золотовалютные резервы страны не представляют собой постоянной величины. Оптимальным является поддержание их на уровне, обеспечивающем внешнюю ликвидность, т. е. способность страны своевременно, без перебоев погашать причитающиеся др. странам платежи. Истощение Золотовалютные резервы свидетельствует о неблагоприятном валютном положении страны. Относительное же сокращение общей суммы Золотовалютные резервы стран капиталистического мира по отношению к совокупной стоимости их импорта, являющегося основной статьей использования резервов, характеризует в известной мере состояние международной ликвидности, которая, по данным МВФ, за послевоенные годы непрерывно ухудшается (см. табл.). 
 
  Резкое снижение уровня международной ликвидности вызвано в основном недостаточным притоком золота. Это связано с нерентабельностью его добычи в ряде стран при низкой официальной цене 38 долл. (до марта 1972—35 долл.) за тройскую унцию и скупкой вновь добытого золота и даже части золота из централизованных резервов промышленниками, тезавраторами и спекулянтами. В результате золотые резервы капиталистических стран в целом, возросшие к концу 1965 до 42,0 млрд. долл., снизились до 36,2 млрд. долл. на конец сентября 1971. Недостаточный рост Золотовалютные резервы  и опасность дальнейшего снижения международной ликвидности вынудили участников МВФ под нажимом США пойти на создание искусственных международных резервных средств в форме специальных прав заимствования валюты в Фонде, которые не имеют самостоятельной стоимости или реального обеспечения и предназначены для урегулирования сальдо платёжных балансов и расчётов с МВФ. Общая сумма Золотовалютные резервы распределена между капиталистическими странами крайне неравномерно. В сентябре 1971 приходилось (в %) на долю ФРГ 14, Японии 11, США 10, Италии, Франции и Швейцарии по 6, Великобритании и Канады по 4, а на все остальные страны всего 39. Доля золота в резервах стран также резко колеблется в зависимости от того, насколько их правительства поддавались нажиму США не предъявлять доллары к обмену на золото. В сентябре 1971 в Золотовалютные резервы Франции доля золота составляла 48%, Швейцарии 44%, Италии 43%, ФРГ 24%, Великобритании 16%, Канады 16%, Японии 5%. 
  В СССР и др. социалистических странах Золотовалютные резервы являются частью народно-хозяйственных резервов, накапливаемых и используемых в плановом порядке в соответствии с интересами строительства социализма и коммунизма и повышения материального благосостояния народов этих стран. 
 
Состояние международной ликвидности промышленно развитых капиталистических стран и развивающихся стран

     2.2.Золото  как объект инвестиций

     Как правило, жители развивающихся стран, вкладывают свои сбережения в покупку  ювелирных изделий. А вот страны, экономически развитые, обладают более  эффективными инструментами, позволяющими выгодно инвестировать в драгоценные  металлы.  
Одним из способов инвестирования, получившим широкое распространение, является приобретение золотых слитков. Законы разных стран регулируют это процесс по-разному. Например, в США действует разрешение на покупку монет и слитков только через крупные банковские организации, брокерские фирмы и дилеров, специализирующихся на золоте. У инвестора сеть право самостоятельного выбора способа приобретения и хранения золота, размера золотого слитка, которые имеют вес от килограмма и более. Недостатком такого способа является то, что незначительные суммы инвестировать в золото сложно, т.к. большая часть банков, продающих слитки золота, совершают сделки, начиная с тысячи унций, что составляет свыше 25 килограммов.  
 
Большой популярностью пользуются и инвестиции в так называемые слитковые (инвестиционные) монеты. Рыночная цена этих монет зависит от стоимости содержащегося в них золота, а также включает в себя премию от 4 до 8%, идущую на то, чтобы покрыть расходы на чеканку монет и их распространение. Размер премии зависит от массы монеты. В ряде стран покупка таких монет освобождается от налогообложения НДС. У инвесторов есть богатый выбор золотых монет, выпускаемых разными государствами. Наиболее ходовыми являются «Орлы» США, канадские «Кленовые листья», английские монеты «Великобритания» и ряд других. С этими монетами редко случается падение цены, они легко продаются и покупаются.  
 
Основная доля операций со срочными контрактами, имеющими в качестве базового актива драгметаллы, принадлежит золотым фьючерсам и опционам. Данные инструменты, как правило, применяются производителями золота, желающими защититься от изменения цены в неблагоприятную сторону, а также спекулянтами, которые рассчитывают на извлечение выгоды из угаданной ими ценовой динамики на спот-рынке.  
 
Нумизматические и памятные монеты из драгоценных металлов также могут быть объектом вложения инвестиций. Стоимость таких монет зависит более не от содержания в них драгоценного металла, а от того, насколько редкая эта монета, каково качество ее чеканки и какую историческую ценность она представляет. Монеты, которые имеют ценность коллекционную, не теряют в цене, когда снижается рыночная цена на драгметалл. Они продаются с коллекционной премией, которая много выше, чем у инвестиционных монет. Редкие монеты из золота уже достаточно давно являются высоколиквидными активами. На нумизматической электронной бирже ежедневно производится множество операций по покупке и продаже сертифицированных монет. Реализация их возможна, как напрямую дилеру, так и через открытый аукцион. Если коллекция монет составлена профессионально, очень велика вероятность, что она вырастет в цене.  
 
 
 
 
 
 

     Ниже  приведена рейтинговая таблица 10 объектов инвестиций. 1 балл соответствует  наиболее предпочтительному активу, 10 баллов – наименее предпочтительному. 

     2.3.Рынки  золота

     Рынки золота - специальные центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыночной цене в целях промышленно-бытового потребления, частной тезаврации, инвестиций, страхования риска, спекуляции, приобретения необходимой валюты для международных расчетов. Основным источником (до 80%) предложения золота на рынке служит его новая добыча. За всю историю производства золота, которая насчитывает около 6 тыс. лет, добыто более 125 тыс. т в капиталистическом мире. С 1905 г. первенство в сфере добычи золота заняла Южная Африка за счет освоения обширных месторождений, применения новых методов добычи золота и эксплуатации дешевого труда рабочих-африканцев. Однако доля ЮАР в мировой добыче золота снизилась до 20,4% (491 т) в 1997 г. против 79% в 1970 г. Снижение добычи золота обусловлено переходом к эксплуатации более бедных руд. Годовая добыча золота на Западе колеблется в пределах 1-2,4 тыс. т, максимальный объем был достигнут в 1997 г. (2403 т), в ЮАР - в 1970 г. (1000 т). Золотодобыча сокращается в ЮАР (491 т в 1997 г.), но растет в Канаде, Австралии, Китае и других странах (Бразилии, Папуа-Новой Гвинее, Перу, Филиппинах, Чили, Гане, Колумбии и т.д.). Из-за снижения мировой цены золота в конце 90-х годов оказалась нерентабельной половина рудников в мире. Россия в результате снижения добычи золота (148 т в 1996 г.; 137 т в 1998 г.) занимает шестое место (5% мирового производства). Геологические запасы золота оцениваются в 37 тыс. т. Монополизация золотопромышленности достигла высокой степени. Так, в ЮАР в ней господствует шесть ТНК с участием английского и американского капиталов. Примерно 1/4 добычи золота сосредоточена на трех крупнейших рудниках (из 36). Источником предложения золота на рынке служат также государственные и частные резервы золота, продажи инвесторов, тезавраторов, спекулянтов. Иногда золото завозится контрабандой.

     Спрос на рынке золота предъявляют фирмы, коммерческие банки, частные лица. С 1978 г. МВФ разрешил центральным банкам совершать сделки на рынках золота по складывающимся на них ценам. Официальные  золотые резервы используются ограниченно как чрезвычайные ликвидные активы. Поэтому потребление золота сосредоточено в основном в частном секторе. С экономической точки зрения различаются следующие источники спроса на рынке золота:

• промышленно-бытовое потребление в ювелирном производстве, новейших отраслях промышленности - радиоэлектронике, атомно-ракетной технике, зубопротезной отрасли и др. Повышенный спрос ювелирной промышленности на золото объясняется тенденцией тезавраторов приобретать ювелирные изделия из высокопробного золота;
• частная тезаврация и инвестиции. Как реакция на нестабильность экономики, денежного обращения, курсов валют периодически растет спрос инвесторов и тезавраторов на слитки, монеты, медали, медальоны для страхования рисков;
• спекулятивные сделки. Поскольку цена золота колеблется, оно является объектом спекуляции;
• покупка золота центральными банками (периодически).

     В 90-х годах сложилось примерно следующее соотношение между  сферами использования золота: официальные  золотые резервы стран - членов МВФ  и международных организаций - 33,8 тыс. т; накопления тезавраторов - 25,4 тыс.; промышленно-бытовое потребление - 34 тыс. т. Даже вводя жесткие валютные ограничения, государство не смогло сломить сопротивление частных тезавраторов и инвесторов. Это объясняется относительной надежностью и выгодностью вложений денежных накоплений в золото как реальный резервный актив в условиях нестабильности.

     Особенности функционирования рынков золота. На этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков - крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом от 1005 до 990 г. Вес слитков уменьшается до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов.

     Особым  спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного  стандарта) и новой чеканки. Чеканка  этих монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами. Выпуск золотых монет в качестве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает как обмен валют. На чеканку монет ежегодно расходуется более 200 т золота, а в перспективе - до 300 т. 46 стран выпускают 93 вида монет, в том числе копии изъятых из обращения английских соверенов, французских наполеондоров. ЮАР расходует 1/4 добываемого золота на изготовление монет (с 1967 г. крюгеррандов) и экспортирует их с 1970 г. Монеты продаются на рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котируются специализированными фирмами вне золотого рынка.

     Золото  продается также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов - документов, удостоверяющих право их владельца получить по его предъявлении определенное количество этого металла.

     Организационная структура и виды рынков золота. Организационно рынок золота представляет консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами, концентрируют у себя их заявки, сопоставляют их и по взаимной договоренности фиксируют средний рыночный уровень цены (обычно два раза в день). Кроме того, специальные фирмы занимаются очисткой и хранением золота, изготовлением слитков.

     В мире насчитывается  более 50 рынков золота: 11 - в Западной Европе (Лондон, Цюрих, Париж, Женева и др.), 19 - в Азии (например, Бейрут, Токио), 14 - в Америке (5 - США), 8 - в Африке. В зависимости от режима, санкционируемого государством, золотые рынки подразделяются на четыре категории: мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Чикаго, Сянган (Гонконг), Дубай и др.), внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро), местные контролируемые (Афины, Каир), «черные» рынки. До 1968 г. крупнейшим мировым рынком золота был Лондон в значительной мере благодаря регулярным поставкам металла из ЮАР. Переориентация таких поставок в Цюрих способствовала повышению роли этого мирового рынка золота. Почти половина реализуемого в Лондоне и Цюрихе металла перепродается на других рынках. На лондонском рынке золота господствуют пять крупных компаний, на Цюрихском - «большая тройка» швейцарских банков, организованных в форме пула. С середины 70-х годов среди мировых рынков золота выдвинулись нью-йоркский и чикагский рынки в связи с отменой в 1975 г. 40-летнего запрета гражданам США совершать сделки с золотом. Нью-Йорк стал ведущим рынком золота с 80-х годов.

     Внутренние  свободные рынки золота (Париж, Гамбург, Франкфурт-на-Майне, Амстердам, Вена и  др.) ориентируются на местных инвесторов и тезавраторов. Это определяет преобладание сделок с монетами, медалями, мелкими слитками. На рынке золотых монет происходит острая конкуренция между ЮАР, Канадой и США. «Черные» рынки золота возникают как реакция на вводимые государством валютные ограничения, которые распространяются на операции с золотом. В России постепенно формируется рынок золота.

     Операции  с золотом. До 1974 г. преобладали наличные сделки с золотом, которые исполнялись через 48 ч после их заключения. Они были сосредоточены на рынках золота в Лондоне, Цюрихе, Париже, Сянгане. Специфика лондонского рынка состоит в процедуре «фиксинг». Представители 5 фирм - членов этого рынка во главе с фирмой «Н. М. Ротшильд энд санз» дважды в день собираются на «фиксинги» для фиксирования ориентировочной цены золота (в долларах с 1968 г.). Подобная процедура практикуется также в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на эволюцию мировой цены золота.