Анализ финансовых коэффициентов. 2

Министерство  образования  и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Южно-Уральский  государственный университет

Кафедра «Экономика и финансы» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    КУРСОВАЯ  РАБОТА

    По  дисциплине «Экономический анализ» 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил:  

Проверил:  . 
 
 
 
 
 

    г. Челябинск

                                                         2011  

Содержание 

Введение           3

Предварительная оценка финансового состояния предприятия  5

Определение финансовой устойчивости предприятия   11

Анализ  ликвидности баланса                                                            13           Анализ финансовых коэффициентов      16

Заключение          27

Литература           30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Неотъемлемой  частью  финансовой  работы  на  предприятии  является финансовый  анализ  и  оценка  финансового  состояния  предприятия. Назначением  финансового анализа является  оценка  финансовых  результатов  и  финансового  состояния предприятия, а также экономическая диагностика будущего потенциала.

      Непременным условием полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность, и, в частности, основную ее форму – бухгалтерский баланс. Важно понимать экономическое содержание каждой балансовой статьи, способов ее оценки, роли в деятельности предприятия, характера изменений сумм по той или иной статье и значение этих изменений для оценки экономики предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации о предприятии.

      Актуальным  является овладение методикой анализа  баланса. Оно позволит объективно оценить  эффективность хозяйственной деятельности и выработать обоснованные управленческие решения с целью выявления и использования резервов улучшения функционирования всех производственных ресурсов предприятия.

      В данном курсовом проекте анализируются  бухгалтерский баланс и отчет  о прибылях и убытках Челябинского Трубопрокатного завода (Приложение 1 и Приложение 2).

      Челябинский трубопрокатный завод является вертикально-интегрированной компанией, объединяющей производственные мощности в Челябинске (ЧТПЗ) и Первоуральске (Первоуральский новотрубный завод, ПНТЗ). Это один из крупнейших производителей стальных труб в России. Доля ЧТПЗ в совокупных отгрузках российских производителей по итогам 2008 года составила 19,5%.

      С начала 60-х годов прошлого века ЧТПЗ производит и поставляет трубы для  магистральных трубопроводов: из челябинских  труб проложено свыше 70% действующих  российских нефте- и газопроводов. Продукция Челябинского трубопрокатного завода экспортируется более чем в 20 стран мира.

     Деятельность  ЧТПЗ направлена на комплексное удовлетворении потребностей российских и мировых  компаний топливно-энергетического  комплекса за счет разработки и поставки интегрированных решений для трубопроводов, что является необходимым условием обеспечения стабильного роста национальной и мировой экономик. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Предварительная оценка финансового  состояния предприятия 

1. Оценка  динамики валюты баланса

      Валюта  баланса является индикатором развития предприятия. Обратившись к Таблице 1, мы увидим, что на 30.09.2007 ВБ составила 28 018 852 тыс. руб., а на 30.09.2008 - 45 684 755 тыс. руб. Таким образом, изменение в абсолютном выражении составило 17 665 903 тыс. руб, в процентном отношении прирост ВБ составил 63,1%. Однако эти данные рассчитаны без учета инфляции, которая в 2008 году составляла более 13%. С учетом инфляции ВБ на 30.09.2008 получается 45 684 755/~13,3 – более 40 000 000 тыс. руб. В этом случае абсолютное изменение составит 12 410 135 тыс. руб., или 44,3% прироста. 

Таблица 1. Динамика валюты баланса

     Таким образом, можно заключить, что произошло существенное увеличение валюты баланса, что является положительной тенденцией для предприятия, говорящей о росте его производственных возможностей, или мощностей предприятии. Для определения источников увеличения валюты баланса необходимо определить статьи активов, повлиявших на рост данного показателя.

2. Изменения структуры актива баланса

      Для анализа состава и структуры  активов целесообразно использовать таблицу 2: 
 
 

  По данным Таблицы 2 определим степень мобильности имущества ЧТПЗ на 30 сентября 2007 и 2008 года. Для этого необходимо составить соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия: если величина оборотных активов превышает величину внеоборотных, это говорит о высокой степени мобильности имущества, если величина внеоборотных активов преобладает – степень мобильности низкая.

 На 30.09.2007 соотношение  оборотных и внеоборотных активов  имело вид                             , что составляло 101,4%, т.е. величина оборотных  активов незначительно превышала величину оборотных активов.

      На 30.09.2008 данное соотношение изменилось:                               , снизившись до 87,2%, следовательно к 2008 году степень мобильности имущества завода уменьшилась на 14,2% за счет увеличении доли внеоборотных активов в валюте баланса на 3,7%. Рассмотрим подробнее структуру изменения внеоборотных активов.

      Основную  роль в увеличении стоимости внеоборотных активов сыграло значительное увеличение стоимости незавершенного строительства  – более, чем в три раза, а  также рост долгосрочных финансовых вложений более, чем в два раза. Что же касается основных средств, то несмотря на то, что на конец периода произошло небольшое (на 3%) увеличение их стоимости, что предположительно может быть связано с инфляцией или переоценкой, доля основных средств в валюте баланса сократилась с 21% до 13,3%.

Таблца 3. Структура внеоборотных активов

Таблица 4. Структура оборотных активов

      В составе оборотных активов следует  отметить прирост дебиторской задолженности  со сроком менее года на 38,3%, что вместе с отсутствием сомнительной и просроченной задолженности сам по себе является положительным фактором. Однако значительный прирост запасов (50%) и дебиторской задолженности вместе с отрицательным (-19,8%) приростом выручки предположительно означает неудовлетворительную работу по сборам просроченной задолженности и потери, связанные с хранением запасов. С этими факторами также связан и незначительный удельный вес денежных средств в валюте баланса (0,1%).

      Удельный  вес в валюте баланса краткосрочных финансовых вложений вырос на 1,5%, а их объем увеличился более чем в два раза. НДС также увеличился почти в два раза, однако его доля в валюте баланса осталась небольшой – она изменилась с 1% до 1,3%.

3. Изменения структуры пассива баланса

      В Таблице 5 приведем данные о структуре собственного капитала:

      Таблица 5. Структура собственного капитала

      Как видно из данных таблицы, в целом собственный капитал завода увеличился. Резко возросла величина резервного капитала – в 3 раза, также увеличилась и нераспределенная прибыль. В целом прирост собственного капитала составил 13% по отношению к началу периода, однако доля собственного капитала в общей стоимости имущества завода, или в валюте баланса, значительно уменьшилась – с 47,3% до 32,8%. Это может означать, что доля заемного капитала в общей стоимости имущества завода увеличилась (Таблица 6):

Таблица 6.  Структура заемного капитала

      Действительно, объем долгосрочных обязательств увеличился на конец периода почти в три  раза за счет значительно прироста долгосрочных займов и кредитов, соответственно, его доля в общей стоимости имущества завода увеличилась с 18,9% до 32,4%.

      Объем краткосрочных обязательств вырос  на 67%, но его доля в валюте баланса  увеличилась всего на 1%.

      По  данным таблиц 5 и 6 четко прослеживается снижение доли собственного капитала в общей стоимости предприятия на фоне увеличения объемов заемного капитала, что является отрицательной тенденцией, так как это подрывает финансовую устойчивость завода. Действительно, просчитав соотношения собственного и заемного капитала на 30.09.2007 и на 30.09.2008 мы видим, что степень финансовой независимости завода снизилась почти на треть (Таблица 7): 
 
 

Таблица 7.Степень финансовой независимости

4. Изменения структуры финансовых результатов деятельности

предприятия.

     Сведем  в таблицу данные о прибыли предприятия:

Таблица 8. Изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия

      Для успешного функционирования предприятия прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, ресурсы должны использоваться эффективно, т.е. должно соблюдаться соотношение:

Т_ПР >Т_Выр> Т_ВБ >100%,

где Т_ПР – темп роста прибыли, %

Т_Выр – темп роста выручки от реализации, %

Т_ВБ – темп роста валюты баланса.

      Проверим, выполняется ли данное соотношение  для ЧТПЗ зз период 30.09.2007-30.09.2008 (Таблица 9):

Таблица 9. Соотношение финансовых результатов  деятельности предприятия

      Как видно из таблицы 9, приведенное выше соотношение не выполняется, что свидетельствует о наличии определенных затруднений у завода. Для повышения темпа роста чистой прибыли предприятию необходимо повышать рентабельность продаж, а для увеличения выручки – повышать коэффициенты оборачиваемости.

     По  результатам предварительного анализа  можно заключить, что у предприятия  имеются трудности с финансовой устойчивостью в связи с преобладанием заемного капитала на фоне дефицита денежных средств, а также недостаток ликвидности.

     Для более точных выводов необходимо провести подробный анализ финансовой устойчивости завода, анализ ликвидности и анализ финансовых коэффициентов. 

Определение финансовой устойчивости предприятия 

      В рыночных условиях, когда деятельность предприятия и его развитие финансируются за счёт собственных средств, а при недостаточности собственных ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

      Финансовая  устойчивость обеспечивается достаточной  долей собственных средств в  составе источников финансирования предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска.

      Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия: абсолютно устойчивое, нормально устойчивое, неустойчивое и кризисное финансовые состояния. Каждое из этих состояний характеризуется  определенным соотношением статей активов и пассивов. Для определиния типа финансовой устойчивости ЧТПЗ за период 30.09.2007-30.09.2008 проанализируем данные предприятия за указанный период.

      Абсолютная  финансовая устойчивость характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами, при т.е. в этом случае выполняется следующее соотношение (Таблица 10):

Таблица 10. Проверка абсолютной финансовой устойчивости

      Как видно из Таблицы 10, соотношение  не выполняется, т.е. сумма внеоборотных активов, запасов и НДС по приобретенным  ценностям не покрывается собственным капиталом и резервами. Более того, при темпе роста объемов внеоборотных активов, запасов и НДС в 169% и темпе роста собственного и резервного капитала в 113%, темп роста недостающего собственного капитала составил 283%, т.е. уже имеющийся недостаток средств еще больше увеличился на конец периода.

      Нормальная  финансовая устойчивость характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками (Таблица 11):

Таблица 11. Проверка для нормальной финансовой устойчивости

      Как видно из Таблицы 11, объем оборотных  средств, запасов и НДС не покрывается  даже суммой собственного капитала, резервного капитала и долгосрочными  кредитными обязательствами. Данное соотношение  не выполняется, следовательно, предприятие не обладает нормальной финансовой устойчивостью.

     Неустойчивое  финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами, резервным капиталом долгосрочными заемными источниками и краткосрочными кредитами и займами (Таблица 12):

Таблица 12. Проверка неустойчивого финансового  состояния

      Из  Таблицы 12 мы видим, что сумма внеоборотных активов, запасов и НДС покрывается только при условии наличия краткосрочных займов и кредитов. Следовательно, в период 30.09.2007-30.09.2008 ЧТПЗ находилось в неустойчивом финансовом состоянии. 

Анализ  ликвидности баланса

     Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения.

      Представим  сгруппированные данные по ЧТПЗ за 30.09.2007-30.09.2008 по степени ликвидности  и по срокам погашения в Таблице 12.

 Для достижения предприятием абсолютной ликвидности баланса необходимо, чтобы приведенные в таблице 12 данные укладывались в следующие соотношения: 
 
 
 

      Исходя из данных таблицы 12 мы видим, что наиболее ликвидные активы, т.е. денежные средства и краткосрочные финансовые вложениям, превышают наиболее срочные финансовые обязательства как в начале, так и в конце периода, причем на конец периода недостающий объем денежных средств и краткосрочных финансовых вложений сокращается а счет значительного роста последнего показателя (122%).