Анализ финансовых показателей

 

22. Анализ финансовых показателей:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

Введение

 Актуальность темы курсовой работы обусловлена необходимостью изучения теоретических и методических аспектов анализа финансового состояния, в целях повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов. Адекватная оценка финансового состояния предприятия имеет важное значение, поскольку является основой для принятия различных управленческих решений на микроэкономическом уровне, т.е. на уровне субъектов хозяйствования. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является объектом внимания широкого круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся диагностировать и оценить финансовое положение организации с помощью методов и приемов финансового анализа.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия  в современных условиях, управленческому  персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия.

Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Степень разработанности  темы исследования. Вопросы анализа  финансового показателя представлены в научных трудах многих зарубежных и отечественных экономистов, в том числе таких, как Бочаров В.В Ефимова О.В., Крейнина М. Н., Ковалев В.В.,, Соколов А.Ю., Зимин Н.Е, Шеремет А.Д. и др.

Теоретической основой при написании курсовой работы послужили труды таких авторов Ефимова О.В., Ковалева В.В., Шеремет А.Д. и др. Практической основой явились материалы хозяйственной деятельности исследуемой организации.

Цель курсовой работы заключается в изучении методов системного анализа финансовых показателей.

Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:

Задачи и информационное обеспечение  анализа финансового состояния предприятия:

1. Рассмотреть методику оценки финансовых показателей; 
2. Изучить анализ ликвидности  ОАО «СТ-керамика»; 
3. Рассмотреть анализ рентабельности; 
4. Изучить анализ оборотных активов. 

Предметом анализа явились финансовые процессы предприятия и конечные производственно - хозяйственные результаты его деятельности.

Объектом исследования явилось открытое акционерное общество «СТ-керамика».

Основой экспериментальных расчетов является финансовая отчетность ОАО  «СТ-КЕРАМИКА», устав предприятия.

Структура курсовой работы включает: введение, две главы, заключение, список использованных источников и литературы, приложения. В первой главе изучены теоретические оценки финансового состояния организации. Во второй главе проведена оценка финансовых показателей исследуемой организации, включающий анализ ликвидности, анализ рентабельности и анализ оборотных активов.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Задачи и информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятия

 

Рыночная экономика обуславливает  необходимость развития финансового  анализа в первую очередь на микроуровне  – т.е. на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при  любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики. Анализ на микроуровне наполняется совершенно конкретным содержанием, связанным с повседневной финансовой деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров, владельцев-собственников.

Главная цель анализа финансового  состояния предприятия:

1. своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности предприятия;
2. находить резервы улучшения финансового состояния и платежеспособности предприятия.

Результат экономического анализа  определяется его задачами. Наиболее значимыми являются следующие три направления:¹

1. оценка состояния производства и выявление изменений в нем в пространственно-временном разрезе;
2. выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансово-производственном состоянии, и оценка степени их влияния;
3. выявление резервов повышения эффективности функционирования предприятия.

Кроме указанных трех основных на анализ возлагаются такие задачи, как:

1. контроль выполнения требований коммерческого расчета;
2. контроль выполнения плана;
3. определение рациональности использования ресурсов;
4. раскрытие причинно-следственных связей между финансовой и производственной деятельностью;
5. изучение интенсивности и формы связи экономических показателей;
6. выявление наиболее информативных синтетических показателей;
7. прогноз основных тенденций в финансовом состоянии;
8. сравнение с другими предприятиями;
9. разработка мероприятий, направленных на устранение отрицательных факторов и др.

Финансовое состояние предприятия  может оцениваться с точки  зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив.

Прогнозирование финансовых результатов проводят исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов. Разрабатываются модели финансового состояния при разных вариантах использования ресурсов.

Для оценки устойчивости финансового  состояния предприятия используется система показателей. Они характеризуют изменения:

1. в структуре капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
2. в эффективности и интенсивности использования капитала;
3. в платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
4. в запасе финансовой устойчивости предприятия.

В зависимости от вида экономического анализа различают учетные и  внеучетные источники информации.

Учетные источники информации –  бухгалтерская отчетность, статистическая отчетность, нормативы предприятия².

Внеучетные источники информации – материалы проверок налоговой  инспекции, аудиторской фирмы, материалы  собрания трудового коллектива, материалы  печати.

Анализ финансового состояния  предполагает предварительную подготовку информации: сквозная проверка данных, содержащихся в отчетном периоде с помощью стыковок одних и тех же показателей по различным формам; приведение данных отчетности к сопоставимому виду;

Обязательно проводят проверку достоверности  информации.

Проверку проводят с точки зрения:

1. ее увязки в разных формах плана (план по производству продукции (услуг) с планом ее реализации);
2. соответствия предшествующим формам отчета;
3. правильности арифметических расчетов (избирательно);
4. увязки в разных формах отчетности (логический контроль).

Также проводится проверка сводных отчетов и встречные проверки информации.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния  предприятия служат:

1. бухгалтерский баланс (форма №1);
2. отчет о прибылях и убытках (форма №2);

Приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

1. отчет о движении капитала (форма №3);
2. отчет о движении денежных средств (форма № 4);
3. приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);
4. пояснительная записка;
5. приказ об учетной политике предприятия;
6. нормативные законодательные акты по вопросам формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

Анализ финансового состояния  предприятия начинают с анализа  финансовых отчетов.

Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление  взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово – хозяйственной деятельности, включенными в отчетность.

Внутренний анализ проводится работниками  предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую  внутри предприятия. Поэтому расширяются и возможности анализа.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками. Они являются посторонними лицами для предприятия, поэтому  не имеют доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний  анализ менее детализирован.

При “чтении” бухгалтерского баланса  выявляют важнейшие характеристики:

1. общая стоимость имущества предприятия;
2. стоимость иммобилизованных и мобильных средств;
3. величина собственных и заемных средств предприятия.

Проведение горизонтального анализа  позволяет сопоставить между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период, определить их изменение.

При вертикальном анализе устанавливают  структуру баланса и выявляют динамику ее изменения за анализируемый период.

Сопоставляя отдельные виды активов  с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса  предприятия.

На основе бухгалтерского баланса  и отчета о финансовых результатах  можно судить о выполнении обязательств перед акционерами, инвесторами, покупателями, а также о возможных финансовых затруднениях.

Таким образом, анализ финансовой отчетности предприятия позволяет судить о  его финансовой устойчивости и характере  использования финансовых ресурсов.

2. Методика оценки финансовых показателей

 

Анализ финансового состояния  организации начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие  вопросы:

1. имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;
2. условия работы предприятия в отчетном периоде;
3. результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;
4. перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной  структуры:

1. экспресс-анализ финансового состояния;
2. детализированный анализ финансового состояния.

Для проведения оценки финансового  состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простым методом является сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др. Сравнение очень широко применяется в оценке финансово-хозяйственной деятельности⁴.

Следующий метод – группировки, когда показатели группируются в таблицы. Это дает возможность проведения аналитических расчетов, выявлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей. Метод цепных подстановок заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. Этот прием позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для оценки финансового состояния широко используются финансовые коэффициенты. Это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Оценка финансового состояния  предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа, куда входят как абсолютные, так и относительные показатели:

1. предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период.
2. анализ платежеспособности финансовой устойчивости предприятия.
3. анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.
4. анализ финансовых результатов
5. анализ деловой активности.
6. оценка потенциального банкротства предприятия.

Предварительная оценка финансового  состояния предприятия и изменений  его финансовых показателей за отчетный период предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Оценка начинается с определения  по данным бухгалтерского баланса величин  следующих основных финансовых показателей:

1. стоимости имущества предприятия. Она выражается величиной итога бухгалтерского баланса;
2. стоимости основных средств – итоговая строка 1 раздела бухгалтерского баланса;
3. величины оборотных средств – итоговая строка 2 раздела баланса;
4. величины собственных средств – итоговая строка 4 раздела баланса;
5. величины заемных средств – сумма показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Далее определяем изменение финансовых показателей предприятия за отчетный период. Для этого рекомендуется  составить сравнительный аналитический  баланс, в который включаются основные показатели бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный анализ – удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Переходим к оценке относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей⁵.

Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового  состояния конкретного предприятия  с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20 мая 1994 г. № 498 введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями установлены: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения, т.е. предельные размеры.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень  ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.

Платежеспособность означает наличие  у предприятия денежных средств  и их эквивалентов, достаточных для  расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

1. наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
2. отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью  ряда абсолютных и относительных  показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC). Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).

Он рассчитывается следующим образом:

              WC=CA-CL,                                       (1)

где СА - оборотные активы;

CL- краткосрочные  пассивы (обязательства).

Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился  в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В рыночных условиях, когда хозяйственная  деятельность предприятия и его  развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости⁶.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры  активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или  недостаток источников средств для  формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

                                    ФС=СОС-ЗЗ                                    (3)

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса (ЗЗ).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (490-190-3 90);
2. Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников (ФТ) формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190);

                             Излишек (+) или недостаток (-) ФТ=КФ-ЗЗ                (4)

 

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190) (ФО).

Излишек (+) или недостаток (-) ФО=ВИ-ЗЗ (5)

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации

                             

                                        (6)

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

Абсолютная устойчивость финансового  состояния. Этот тип ситуации встречается  крайне редко, представляет собой крайний  тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1};

Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1};

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1};

Кризисное финансовое состояние, при  котором предприятие на грани  банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

Одна их важнейших характеристик  финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так многие предприятия, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал- заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в «неудобное» время⁷.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественного оценивания финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода  к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета.

Завершающим этапом оценки финансового  состояния предприятия является определение показателей деловой  активности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данной коммерческой организации и родственных по сфере приложения капитала компании. Количественная оценка деловой активности может быть сделана по двум направлениям:

1. степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
2. уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Любое предприятие имеет три  вида основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. Для материальных ресурсов основным оценочным показателем является показатель фондоотдачи, рассчитываемый по формуле:

 

   

        (6)                                    

Этот коэффициент имеет очевидную экономическую интерпретацию, показывая, сколько рублей выручки от реализации приходится на 1 рубль вложений в основные средства. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Эффективность использования трудовых ресурсов обычно характеризуется показателями производительности труда, характеризующими объем производства (в стоимостном измерении), приходящийся на одного работника; при этом могут использоваться данные о среднесписочной численности работников в целом или отдельной их группы, например, работников производственного сектора, т.е. без учета управленческого персонала. Показатели выработки особенно важны для линейных руководителей, что касается финансовых менеджеров, то для них, вероятно, большее значение имеют показатели, основанные на стоимостных оценках, например, показатель выручки от реализации, приходящейся на один рубль фонда оплаты труда.

Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в рамках управления оборотными активами. Оценка проводится на основе следующих показателей:

             (7)

Этот показатель характеризует  скорость оборота оборотных активов  предприятия за анализируемый период.

        (8)   

Продолжительность оборота обычно рассчитывается в днях и рассматривается  чаще всего за год. Снижение этого  показателя характеризуется позитивно  для предприятия, т.е. чем меньше продолжительность оборота, тем  быстрее оборотные активы превратятся  в деньги.

                    (9)

Этот показатель характеризует  кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской  задолженностью.

      (10)

Показатель характеризует сложившийся  за период срок расчетов покупателей.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе показателей:

               (11)

Показатель отражает скорость оборота  товарно- материальных запасов.

                    (12)

Показатели рентабельности - это  важнейшие характеристики фактической  среды формирования прибыли и  дохода предприятий. По этой причине  они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);
2. Рентабельность производственных фондов;
3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу  реализованной продукции. Рост данного  показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

                                           (13)

Показатель рентабельности всей реализованной  продукции показывает, сколько приходится прибыли от реализации на 1 рубль  выручки от реализации, товаров, работ  и услуг.

                               (14)

Рентабельность продаж по чистой прибыли  показывает, чистую прибыль, оставшуюся после уплаты налогов, по отношению  к выручке от реализации.

                                         (15)

Рентабельность вложений предприятия - это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.

Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

1. общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.
2. рентабельность вложений по чистой прибыли;
3. рентабельность собственных средств, позволяющая установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
4. рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.