Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. 4

АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Задачи и информационная база анализа финансовых результатов

2. Анализ состава и динамики прибыли

3. Анализ финансовых результатов от продажи продукции

4. Анализ прочих доходов и расходов

5. Анализ использования прибыли

6. Анализ рентабельности предприятия

7. Маржинальный анализ

1. Задачи и информационная база анализа финансовых результатов

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности – одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Его основные задачи:

      систематический контроль за формированием финансовых результатов;

      определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

      выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;

      оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

      разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

Анализ финансовых результатов деятельности пред­приятия проводят по данным планов, бизнес-планов и прогнозов экономического и социального развития, бухгалтерской и ста­тистической отчетности, регистров учета, машинограмм, других источников информации. Формирование прибыли (полученных убытков) подробно показывается в форме № 2 «Отчет о прибы­лях и убытках». В ней справочно показываются уплаченные из прибыли налоги и иные обязательные платежи, нераспределен­ная прибыль (убыток) отчетного года, а также дается расшифров­ка отдельных доходов и расходов. Предприятия представляют органам ста­тистики и своей вышестоящей организации квартальный «Отчет о затратах на производство и реализацию продукции, работ и ус­луг» (форма № 5-з). При анализе также используются данные налоговой отчетности.

2. Анализ состава и динамики прибыли

В процессе анализа используются следующие показатели прибыли:

маржинальная прибыль (разность между выручкой (нетто) и прямыми производственными затратами по реализованной продукции);

прибыль от продажи продукции, товаров, работ, услуг (разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода);

балансовая (валовая) прибыль (финансовые результаты от продажи продукции, работ и услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные доходы и расходы);

налогооблагаемая прибыль (разность между балансовой прибылью и суммой прибыли, облагаемой налогом на доход (по ценным бумагам и от долевого участия в совместных предприятиях), а также суммы льгот по налогу на прибыль в соответствии с налоговым законодательством;

чистая (нераспределенная) прибыль (прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений);

капитализированная (реинвестированная) прибыль - это часть нераспределенной прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов, т.е. фонд накопления;

потребляемая прибыль – та ее часть, которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы.

В процессе анализа необходимо изучить состав балансовой прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы. Для этого выручку корректируют на средневзвешенный индекс роста цен на продукцию предприятия в среднем по отрасли, а затраты по реализованной продукции уменьшают на их прирост в результате повышения цен на потребленные ресурсы за анализируемый период.

Таблица 1

Анализ состава, динамики и выполнения плана прибыли за отчетный год

2. Анализ финансовых результатов от продажи продукции

Основную часть прибыли предприятия получают от продажи продукции, выполнения работ и оказания услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от продажи продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Прибыль от продажи продукции в целом по предприятию зависит от четырех факторов: объема продажи продукции (VPП); ее структуры (Уд,); себестоимости (С,) и уровня среднереализационных цен (Ц,).

П = ∑[VPПoбщ*Уд,(Ц,-С,)].

Объем продажи продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение суммы прибыли.

Структура товарной продукции может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов продукции в общем объеме ее продажи, то сумма прибыли возрастет (и напротив).

Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту сум­мы прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорциональ­но прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Таблица 2

Исходные данные для факторного анализа прибыли от продажи продукции

Расчет влияния этих факторов на сумму прибыли можно выполнить способом цепной подстановки:

Таблица 3

Расчет влияния факторов первого уровня на изменение суммы

прибыли от продажи продукции в целом по предприятию

Основным источником формирования прибыли торговых предприятий являются реализованные торговые надбавки, а по некоторым товарам — торговые скидки. В настоящее время предприятиям розничной и оптовой торговли предос­тавлено право самостоятельно определять оптовые и торговые надбавки на товары исходя из спроса, фактических издержек об­ращения и оптимальных уровней рентабельности (с учетом уста­новленных предельных размеров надбавок). Свободная розничная цена товара формируется из свободной отпускной цены (цены закупки) с добавлением торговой и оптовой надбавок в установ­ленных торговым предприятием размерах.

Поскольку в торговле основным образующим прибыль показателем является валовой доход, прежде всего, необходимо провести его факторный анализ. Валовой доход может быть представлен как произведение оборота торговли и уровня валового дохода:

,

где -сумма валового дохода,

- сумма оборота торговли (выручки от продажи товаров),

- уровень валового дохода (в процентах к обороту торговли).

Уровень любого показателя в торговле представляет собой отношение соответствующего показателя к обороту розничной (оптовой) торговли. Уровни не только измеряют доходность и издержкоемкость реализации товаров, но несут и другую смысловую нагрузку. Так, уровень валового дохода дает количественную оценку доли торгового предприятия в розничной цене. Чем выше уровень валового дохода, тем выше разница между ценой покупки и ценой продажи. Уровень валового дохода является для торговли показателем цены, изменяя который предприятие может увеличивать или сокращать объем спроса, выбирая тем самым оптимальные сочетания, добиваясь наибольшего объема валового дохода.

Оба фактора в модели валового дохода – оборот торговли и уровень валового дохода подчиняются действию закона спроса. Увеличение уровня валового дохода при эластичном спросе ведет к снижению объема оборота торговли, поэтому с помощью факторного анализа валового дохода можно дать оценку проводимой на предприятии ценовой политики.

С другой стороны, уровень валового дохода предприятия является усредненным показателем доходности отдельных  наименований товаров и испытывает влияние структурных сдвигов. Повышение в обороте торговли доли товаров с высоким уровнем торговой надбавки увеличивает средний уровень валового дохода. Однако влияние структурных сдвигов на изменение уровня валового дохода требует организации учета доходности по каждой товарной группе.

Факторный анализ валового дохода может быть произведен с помощью способа абсолютных разниц:

;                                         

б) влияние уровня валового дохода:

.                                         

Общее влияние:                             .                           

Кроме того, на изменение уровня валового дохода оказывают влияние структурные сдвиги в обороте торговли (изменение доли в нем различных товарных групп), количественное влияние которых можно оценить с помощью метода процентных чисел или способом разниц с использованием следующей факторной модели [33, с. 83]:

,                                                       

где - доля соответствующей товарной группы в общем обороте торговли.

Таким образом, особое внимание следует уделять выявлению и мобилизации возможностей и прогнозных резервов роста валового дохода за счет увеличения объема оборота розничной торговли, улучшения его структуры. На сумму валового дохода предприятия торговли оказывают влияние также изменение розничных цен на товары; предоставление покупателям скидок при продаже товаров на льготных условиях; влияние звенности передвижения товаров (закупка через посредников); списание за счет торговых надбавок товарных потерь, уценки и порчи товаров; выполнение плана по обороту торговли и реализованным торговым надбавкам. Важным резервом роста валового дохода являются изучение, обобщение и использование опыта работы лучших торговых предприятий. 

Факторный анализ прибыли ведется с учетом ее формирования. Так, прибыль от продажи товаров зависит от изменения объема оборота розничной торговли, уровня валового дохода и уровня издержек обращения. Их влияние на прибыль определяется способом абсолютных разниц.

Традиционный подход к анализу прибыли не предусматривает деления издержек на переменные и постоянные; предполагается, что все издержки в равной мере зависят от оборота торговли. При оценке влияния затрат на прибыль от продажи для исключения влияния объема продаж используется уровень издержек. Факторная модель прибыли в этом случае имеет вид:

,

где - прибыль от продажи товаров;

- уровень издержек обращения (в процентах к обороту торговли).

Однако при более детальном анализе необходимо разделять издержки обращения торгового предприятия на переменные и условно-постоянные.

Сумма переменных издержек зависит от изменения оборота по продаже товаров, работ, услуг организации. Сумма условно-постоянных издержек  не зависит от изменения объема оборота торговли. Выделение в составе издержек обращения постоянных и переменных их видов является одним из основополагающих принципов их классификации в целях эффективного управления ими, позволяет оценить влияние факторов на их изменение, оценить риск коммерческой деятельности организации.

При наличии раздельного учета переменных и постоянных издержек проводится маржинальный анализ прибыли; в этом случае составляется следующая факторная модель:

              ,                                              

где  - уровень переменных издержек обращения;

- сумма постоянных издержек обращения.

Следовательно, положительное влияние на прибыль от продажи товаров оказывает рост оборота торговли и уровня валового дохода, а также сокращение уровня переменных издержек и суммы постоянных издержек обращения. Влияние каждого фактора на прибыль от продажи оценивается следующим образом:

а) влияние оборота торговли:

,

б) влияние уровня валового дохода:

;

в) влияние уровня переменных издержек:

                           ;             

г) влияние суммы постоянных издержек:

.

4. Анализ прочих доходов и расходов

Выполнение плана прибыли в значительной степени зависит от финансовых результатов деятельности, не связанных с реализацией продукции. Это прежде всего операционные и внереализационные (прочие) доходы и расходы.

К операционным доходам относятся проценты к получению по облигациям, депозитам, по государственным ценным бумагам, доходы от участия в других организациях, доходы от реализации основных средств и иных активов и т.п.

Операционные расходы включают выплату процентов по облигациям, акциям, за предоставление организации в пользование денежных средств (кредитов, займом). Сюда относятся также расходы организации но содержанию законсервированных производственных мощностей и объектов, мобилизационных мощностей, расходы, связанные с аннулированием производственных заказов (договоров), прекращением производства, не давшего продукции, расходы, связанные с обслуживанием ценных бумаг (оплата консультационных и посреднических услуг и т.п.).

Внереализационные доходы и расходы — это прибыль (убытки) прошлых лет, выявленные в отчетном году; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; полученные и выплаченные пени, штрафы и неустойки; убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности, по которой истекли сроки исковой давности; убытки от стихийных бедствий и т.д.

В процессе анализа изучаются состав, динамика, выполнение плана и факторы изменения суммы полученных убытков и прибыли но каждому конкретному случаю.

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации внутренних государственных и местных займов, облигации хозяйствующих субъектов (акционерных обществ, коммерческих банков), депозитные сертификаты, казначейские, банковские и коммерческие векселя и др.

Доход держателя акции складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда па одну акцию. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения.

Доход от других ценных бумаг (облигаций, депозитных сертификатов, векселей) зависит от количества приобретенных облигаций, сберегательных сертификатов, векселей, их стоимости и уровня процентных ставок.

Анализ внереализационных доходов и расходов следует проводить по каждому виду.

Убытки от выплаты штрафов возникают в связи с нарушением отдельными службами договоров с другими предприятиями, организациями и учреждениями. При анализе устанавливаются причины невыполнения обязательств, принимаются меры для предотвращения допущенных ошибок.

Изменение суммы полученных штрафов может произойти не только в результате нарушения договорных обязательств поставщиками и подрядчиками, ной по причине ослабления финансового контроля со стороны предприятия в отношении их. Поэтому при анализе данного показателя следует проверить, во всех ли случаях нарушения договорных обязательств поставщикам были предъявлены соответствующие санкции.

Убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности возникают обычно на тех предприятиях, где постановка учета и контроля за состоянием расчетов находится не на должном уровне. Прибыли (убытки) прошлых лет, выявленные в текущем году, также свидетельствуют о недостатках бухгалтерского учета.

В заключение анализа разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на предупреждение и сокращение убытков и потерь от внереализационных операций и увеличение прибыли от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

5. Анализ использования прибыли

Для оценки оптимальности распределения прибыли определяют и изучают коэффициент чистой прибыли как отношение чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, к балансовой прибыли. Рост указанного коэффициента обычно свидетельствует о снижении налогового бремени, и наоборот. Анализ коэффициента чистой прибыли обычно проводится в динамике за ряд лет. Необходимо также определить и изучить коэффициент налогообложения прибыли как отношение суммы налогов и других обязательных платежей, уплаченных за счет прибыли, к сумме балансовой прибыли.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, расходуется на формирование резервного фонда, других резервов, совершенствование торгово-производственных и иных технологических процессов, на финансирование социального развития коллектива и на другие цели.

Часть прибыли расходуется на премирование работников, на социальное развитие и социальную защищенность коллектива работников предприятия.

Для оценки эффективности использования чистой прибыли, остающейся в распоряжении торгового предприятия, исчисляют и изучают показатели стимулирования:

•    торговой деятельности (отношением оборота розничной торговли к сумме израсходованной на экономическое и социальное развитие предприятия прибыли);

•    трудовой деятельности (отношением производительности труда торговых работников к сумме использованной чистой прибыли на экономическое и социальное развитие);

•    финансово-хозяйственной деятельности предприятия (отношением общей суммы прибыли к чистой прибыли, израсходованной на экономическое и социальное развитие).

Интегральный показатель оценки эффективности использования чистой прибыли в целом по предприятию рассчитывается как корень в третьей степени из произведения предыдущих трех показателей.

6. Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.); они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить и несколько групп;

1)                 показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

2)                 показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3)                 показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения прибыли от продажи (Пр) или чистой прибыли от основной деятельности (МП), или суммы чистого положительного денежного потока (ЧДП), включающего чистую прибыль и амортизацию отчетного периода, к сумме затрат по реализованной продукции (3). Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли пли самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его сегментам и видам продукции.

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от продажи продукции, работ и услуг, или чистой прибыли на сумму полученной выручки (В); характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж, этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой или чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, операционного капитала и т.д.

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), исчисленный в целом по предприятию, зависит от трех основных факторов: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

7. Маржинальный анализ

Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: издержками, объемом производства (реализации) продукции и прибылью, и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу. Разработан он в 1930 г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования, известный под названием графика критического объема производства.

В основу методики положено деление производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объема производства на переменные и постоянные и использование категории маржинального дохода.

Маржинальный анализ (анализ безубыточности) широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Он позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины.

Основные возможности маржинального анализа состоят в определении:

•  безубыточного объема продаж (порога рентабельности, окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат;

•  зоны безопасности (безубыточности) предприятия;

•   необходимого объема продаж для получения заданной величины прибыли;

•   критического уровня постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода;

•   критической цены реализации при заданном объеме продажи уровне переменных и постоянных затрат.