Анализ хозяйственной деятельности

Введение

Вопрос платёжеспособности предприятия является очень актуальным. Платёжеспособность в целом характеризует  финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового  состояния предприятия зависит  во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платёжеспособности предприятия уделяется много  внимания. Всё это и обуславливает  актуальность вопроса, исследуемого в  данной курсовой работе.

Хозяйствующие субъекты включены в сложный процесс финансово-хозяйственных  отношений как между собой, так и с государством. Финансы предприятий не являются самостоятельной категорией. В совокупности они образуют сложную систему перераспределения финансовых ресурсов. Государство при этом, являясь участником финансовых отношений, получает в свой бюджет налоговые платежи, тем самым, формируя систему государственных финансов. И от того, на сколько платёжеспособными являются хозяйствующие субъекты, в целом зависит благосостояние всей страны. Организацию финансов предприятия, в свою очередь, нельзя представить без проведения анализа его финансового состояния и платёжеспособности. Именно анализ позволяет определить те направления развития, которые необходимо предпринять как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие платежеспособности

С позиции финансовой деятельности любой коммерческой организации  присуща необходимость решения  двух основных задач: поддержание способности  отвечать по текущим финансовым обязательствам и обеспечение долгосрочного  финансирования в желаемых объемах  и способности безболезненно  поддерживать сложившуюся или желаемую структуру капитала.

Эти задачи формулируются  в плане характеристики финансового  состояния предприятия с позиции  соответственно краткосрочной и  долгосрочной перспектив.

Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной  перспективы оценивается показателями платежеспособности, которые характеризуют  его в наиболее общем виде. Может  ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным  обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе  пассива баланса, погашается различными способами, в частности, объяснением  такой задолженности могут выступать  любые активы предприятия, в том  числе и внеоборотные. Вместе с тем, очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о платежеспособности предприятия как характеристике его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Платежеспособность − это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Платежеспособность организации - внешний признак ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном  объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым  для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени  для инкассации данного актива, тем  выше его ликвидность.

Устойчивое финансовое положение  предприятия является важнейшим  фактором его застрахованности от возможного банкротства. Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами  возникновения которой могут  быть:

-недостаточная обеспеченность  финансовыми ресурсами;

-невыполнение плана реализации  продукции;

-нерациональная структура  оборотных средств;

-несвоевременное поступление  платежей от контрактов;

-товары на ответственном  хранении и др.

Ликвидность баланса - возможность  субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные  обязательства, а точнее это степень  покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность предприятия - это более обширное понятие. Имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Смысл определения состоит в том, что если процессы производства и реализации продукции идут в нормальном режиме, а денежных сумм, поступающих от покупателей в оплату полученной ими продукции, будет достаточно для расчетов с кредиторами, т.е. расчетов по текущим обязательствам. Оговорка о нарушении сроков погашения означает, что в принципе не исключены и сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, однако в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов с кредиторами.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные последствия в будущем, и наоборот.

Анализ платежеспособности необходим не только для своего предприятия  с целью оценки и прогнозирования  его дальнейшей финансовой деятельности, но и для его внешних партнеров  и потенциальных инвесторов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

-невыполнение плана по  производству и реализации продукции,  повышение ее себестоимости, невыполнение  плана прибыли и как результат  недостаток собственных источников  самофинансирования предприятия;

-неправильное использование  оборотного капитала: отвлечение  средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность клиентов;

-высокий уровень налогообложения,  штрафных санкций за несвоевременную  или невыполненную уплату налогов  также может стать одной из  причин неплатежеспособности субъекта  хозяйствования.

 

1.1 Расчет и оценка показателей платежеспособности

Платежеспособность организации - внешний признак её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т. е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую.

Для расчета и оценки показателей  платежеспособности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в прядке возрастания сроков.

Рассмотрим группировку  активов по степени убывающей  ликвидности и группировку пассивов по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А2) − быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) − медленно реализуемые активы: запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, и прочие оборотные активы.

Четвертая группа (А4) − это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство (статьи раздела I Бухгалтерского баланса).

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

-П1 − наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, стр.620 бухгалтерского баланса);

-П2 − Краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы);

-П3 − долгосрочные пассивы (статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей);

-П4 − постоянные пассивы или устойчивые (III раздел Бухгалтерского баланса);

Для определения степени  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу пассиву. Основные виды ликвидности бухгалтерского баланса  следующие:

1.Абсолютная ликвидность

А1 ≥ П1  А2 ≥ П2   А3 ≥ П3  А4 ≤ П4

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости − наличия у организации собственных оборотных средств.

2.Текущая ликвидность

А1 + А2

П1 + П2

Сравнение первых групп активов  с двумя группами пассивов характеризует  текущую ликвидность. Текущая ликвидность  свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации  на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени.

3. Перспективная ликвидность

А3 ≥ П3

Сравнение третьей и четвертой  группы активов и пассивов характеризует  перспективную ликвидность, т.е. прогноз  платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

4. Баланс организации не ликвиден

А4 ≥ П4

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства  фирмы, то обязательно выполняется  и последнее неравенство, которое  имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных  оборотных средств; соблюдается  минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует  о том, что ликвидность баланса  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре  баланса и его ликвидности.

 

1.2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Для анализа платежеспособности предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, способ расчета и нормативное значение которых приведено в таблице 1.

Таблица 1

Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчёта	Нормальное ограничение
Общий показатель платежеспособности	(А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3*П3)	≥1
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 / (П1+П2)	0,1-0,7 зависит от отраслевой  принадлежности организации
Коэффициент «критической оценки»	(А1 + А2) / (П1 + П2)	Допустимое 0,7-0,8 Желательно 1
Коэффициент текущей ликвидности	ОбА / К/срО, где Оба – оборотные активы, КсрО – краткосрочные обязательства	Необходимое значение 1,5; Оптимальное 2,0-3,5
Коэффициент маневренности  функционирующего капитала	А3 / (ОбА – К/срО)	Уменьшение показателя в  динамике - положительный результат
Доля чистых оборотных средств в чистых активах	ЧОбА / ЧА, где ЧОбА – чистые оборотные активы, ЧА – чистые активы	Чем >, тем лучше
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(СК-ВНА)/Об.А, где СК- собственный капитал,  ВНА - внеоборотные активы	>0,1 (чем больше, тем лучше)
Коэффициент соотношения ДТ и Кт задолженности	ДтЗ / КтЗ, где ДтЗ – дебиторская задолженность, КтЗ – кредиторская задолженность	< 1
Продолжение таблицы 1
Наименование показателя	Способ расчёта	Нормальное ограничение
Коэффициент покрытия чистыми  активами всех обязательств	ЧА / Все обязательства	Чем >, тем лучше
Коэффициент покрытия чистыми оборотными активов в чистых активах	ЧОбА / КтЗ	Чем >, тем лучше

 

Коэффициент «критической оценки»  показывает, какая часть краткосрочных  обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает, какую часть текущих  обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все  оборотные средства. Данный показатель позволяет установить, в какой  кратности текущие активы покрывают  краткосрочные обязательства. Это  главный показатель платежеспособности.

Нестабильность экономики  делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя. Он должен оцениваться  для каждого конкретного предприятия  по его учетным данным. Если соотношение  текущих активов и краткосрочных  обязательств ниже, чем 1:1, то можно  говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие  не в состоянии оплачивать свои счета. Принимая во внимание различную степень  ликвидности активов, можно предположить, что все активы могут быть реализованы  в срочном порядке, а, следовательно, возникает угроза финансовой нестабильности организации. Если же значение коэффициента текущей ликвидности превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость  оборотных средств, тем меньше может  быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое  ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет  считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением  материалоемкости. Связь нормального  коэффициента текущей ликвидности  с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств  расходуется на приобретение материалов и тем большая часть оставляется  на погашение долгов. Иными словами  предприятие может считаться  платежеспособным при условии, что  сумма его оборотных активов  равна сумме краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности  обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих  удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса.

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия  неплатежеспособным является одно из следующих условий: коэффициент  текущей ликвидности на конец  отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного  периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент маневренности  функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской  задолженности

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует  наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых  для его текущей деятельности. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности между объемом источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств.

Анализ указанных коэффициентов  проводится путем сравнения с  аналогичными коэффициентами прошлых  лет, с внутрифирменными нормативами  и плановыми показателями, что  позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие  управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что  высшей формой устойчивости организации  является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и рассматриваться в условиях внутренней и внешней среды. Для  этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при  необходимости иметь возможность как привлекать заёмные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности  характеризует общее соотношение расчётов по этим видам задолженности предприятия. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям (КДКк). Этот показатель характеризует соотношение расчетов за приобретенную и поставленную продукцию. Показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности. Рекомендуемое минимальное значение - 1.

Коэффициент покрытия чистыми  активами всех обязательств измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов. Коэффициент показывает, какая часть чистых активов уйдет на покрытие долгов. Устоявшегося нормативного значения для данного коэффициента нет, но чем больше этот показатель, тем лучше.

Коэффициент покрытия чистыми  оборотными активами кредиторской задолженности показывает, сколько чистых оборотных активов приходится на покрытие кредиторской задолженности. Чем больше значение этого показателя, то есть чем больше чистые оборотные активы и меньше кредиторская задолженность, тем лучше для предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Характеристика анализируемого предприятия

Объектом анализа является открытое акционерное общество города С.-Петербурга “Пластполимер”. Объединение создавалось на базе первенцев отечественной промышленности пластмасс, ведущих предприятий, имевших большой опыт и весомые достижения: НИИПП (научно-исследовательского института полимеpизационных пластмасс, основанного в 1945 году), в лаборатории которого созданы первые отечественные фтоpполимеpы, полистирольные, поливинилацетатные и многие другие виды пластмасс; Филиала Московского проектного института "Гипропласт", основанного в 1958г., и ОХК (Охтинского химического комбината), ведущего свою родословную с 1715 года от основанного по указу императора Петра I Охтинского порохового завода.

О качестве разработок свидетельствуют  полученные девять Госудаpственных премий и восемь премий Совета Министров СССР, более 1000 авторских свидетельств.

Структура ОАО  Пластполимер

• Отдел ПТФЭ и перфторированных ионообменных мембран;
• Отдел переработки плавких фторопластов;
• Лаборатория адгезионноспособных фторопластовых материалов;
• Отдел разработки технологии производства полиолефинов;
• Отдел разработки технологии поливинилацетатных пластиков;
• Отдел разработки технологии полистирольных пластиков и конструкционных материалов на их основе;
• Отдел технологии композиционных материалов и применения пластмасс;
• Опытно–наработочное и промышленное производство;
• Санитарно-экологическая лаборатория;
• Проектная часть;
• Аккредитованный испытательный центр.

ОАО “Пластполимер” – один из крупнейших отраслевых научно-производственных и проектных объединений в области исследования и разработки технологии производства широкого ассортимента пластмасс: фторопластов, полистирольных и поливинилацетатных пластиков, создания и проектирования пилотных и промышленных установок для их производства.

 “Пластполимер” по  мере развития внедренческих  работ на действующих и строящихся  предприятиях отрасли создало  в различных городах страны  свои филиалы, отделения, отделы: Новосибирский и Грозненский  филиалы, Ереванское и Новополоцкое отделения, Томский, Омский и Шевченковский отделы комплексного проектирования, сыгравшие значительную роль в строительстве новых производств, что по сути, заложило основы создания полимерной промышленности в стране.

В настоящее время Общество осуществляет весь комплекс научно-исследовательских, проектно-конструкторских, опытных и внедренческих работ по схеме «исследование – производство» с завершением пуско-наладочных работ со сдачей объектов «под ключ».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ платёжеспособности ОАО «Пластполимер»

3.1 Анализ собственного оборотного капитала

Таблица 2

 Анализ собственного оборотного капитала, тыс. руб.

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
			Абсолютное (+; -)	Структурное (%)
Собственный капитал	318840	306772	-12068	-3,78
Внеоборотные активы	152063	195790	+43727	+28,76
Собственный оборотный капитал	166777	110982	-55795	-33,45

 

Собственный оборотный капитал  характеризует часть оборотных  активов, профинансированную собственными средствами. К концу отчётного периода данный показатель снизился на 33,45% и составил 110982 тыс.руб. Снижение темпов роста собственного оборотного капитала есть результат того, что в целом прибыль растет медленнее, чем затраты: за анализируемый год собственный капитал снизился на 12068 тыс.руб., а внеоборотные активы при этом увеличились на 43727 тыс.руб.

Всё это свидетельствует  о том, что накопления не могут опережать инвестиции в части внутреннего развития и создавать основу для реализации принципа самофинансирования.

 

 

 

 

 

 

2.  Анализ платёжеспособности организации по абсолютным показателям

Таблица 3

Баланс платёжеспособности

Группы активов	Сумма, тыс. руб.			Темп роста, %	Группы пассивов	Сумма, тыс. руб.			Темп роста, %
	На начало года	На конец года	Абс. прирост			На начало года	На конец года	Абс. прирост
А1 Наиб. ликвидные	22961	27640	+4679	120,38	П1 Наиб. срочные	61604	80563	+18959	130,78
А2 Быстрореализуемые	346031	454948	+108917	131,48	П2 Краткосрочные	177635	329338	+151703	185,40
А3 Медленнореализуемые	42362	43142	+780	101,84	П3 Долгосрочные	5338	4847	-491	90,80
А4 Труднореализуемые	152063	195790	+43727	128,76	П4 Постоянные (устойчивые)	318840	306772	-12069	96,21
Баланс	563417	721520	+158103	128,06	Баланс	563417	721520	+1581	128,06

 

   На 01.01.10                      На 01.01.11

   А1 < П1;         А1 < П1;

   А2 > П2;         А2 > П2;

   А3 > П3;         А3 > П4;

   А4 < П4.          А4 < П4.

 

 

 

 

 

 

 

 

Первое неравенство в обоях системах имеет знак противоположный зафиксированному. В остальных неравенствах знаки соответствуют рекомендованным. Это говорит о ликвидности баланса организации, но не абсолютной. По всем неравенствам ситуация на начало и конец года не изменилась.

 

3.  Расчёт и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости (финансовой независимости) коммерческих организаций

  Таблица 4

Финансовые коэффициенты финансовой независимости

Показатель	Расчёт	На начало года	На конец года	Нормальное ограничение	Изменение
					(+; -)	%
Коэфф. фин. независимости	Собств. капитал/ Валюта Баланса	0,57	0,43	0,6-0,7 и >	-0,14	-24,56
Коэфф. финансирования	Собст. капитал/ Заём. капитал	1,30	0,74	0,7-1,5	-0,56	-43,08
Коэфф. фин.рычага	Заёмн. капитал/ Собств. капитал	0,77	1,35	Не > 1,5	+0,58	+75,32
Коэфф. фин. зависимости	Заёмн. Капитал/ Валюта Баланса	0,43	0,57	0,3-0,4	+0,14	+32,56
Коэфф. фин. устойчивости	(Собств. капитал + долгоср.обязательства)/ Актив Баланса	0,58	0,43	>0,6	-0,15	-25,86
Коэфф. маневренности собств.капитала	(Соб.капитал + долгоср.обязательства - внеоборот.активы)/ Собств.капитал	0,54	0,38	0,1	-0,16	+29,63
Продолжение таблицы 4
Показатель	Расчёт	На начало года	На конец года	Нормальное ограничение	Изменение
					(+; -)	%
Коэфф. постоянных активов	(Внеоб.активы -долгоср.обязательства)/Собств.капитал	0,46	0,62	−	+0,20	+34,78
Коэфф. обеспеченности ОбА собств. средствами	(Собст.капитал + долгоср.обязательства -внеобор.активы)/ Оборотные активы	0,42	0,22	>0,1	-0,20	-47,62
Коэфф. инвестирования	Собств.капитал/ Внеоборотные активы	2,10	1,57	Чем >, тем лучше	-0,53	-25,24
Коэфф. обеспеченности запасов	(Собств.капитал + долгоср.обязательства -внеобор.активы)/ Запасы	5,06	3,59	=1	-1,47	-29,05
Коэфф. собств. обор. средств в совокупных активах	(Собств.капитал + долгоср.обязательства -внеобор.активы)/ Актив Баланса	0,31	0,16	Чем >, тем лучше	-0,15	-48,39