Анализ кредитоспособности Краснодарского края

Анализ кредитоспособности Краснодарского края.

Экономические показатели

1. Географические и местные преимущества

• Край является приграничной территорией и единственным выходом России к Черному морю, а через него – к важнейшим международным морским путям

• Через краснодарский край реализуются интересы России в зоне азово-черноморского и средиземноморского экономического сотрудничества
• Отсутствие межнациональных конфликтов, несмотря на близость от «горячих точек» и многообразия диаспор, проживающих на территории края
• Благоприятный климат способствует интенсивному развитию агропромышленному, транспортному, санаторно-курортному и туристскому комплексам
• Край богат полезными ископаемыми, такими как нефть, природный газ, йодо-бромные воды, мрамор, известняк, железные, медные руды, ртуть, гипс.

Данные преимущества могут  быть подтверждены рядом фактов. Так, например, согласно данным РОССТАТа, Краснодарский  край занимает восьмое место среди  субъектов РФ по добыче естественного газа; пятое место по производству мяса; третье место по производству молочной продукции; первое место по производству вин¹. Кроме того, край оснащен международными аэропортами, имеет развитую сеть автомобильных и железных дорог.

2. Уровень доходов населения

Динамику среднедушевых  денежных доходов населения Краснодарского края можно представить с помощью  следующего графика:

Как легко заметить, с  каждым годом данный показатель растет, причем темп прироста в 2009 году составил 14,8%, в 2010 году – 19,6%. При анализе рассчитанных показателей следует иметь в виду, что темп прироста среднедушевых денежных доходов в среднем по России в 2010 году составил 14,2%². Таким образом, можно сказать, что в Краснодарском крае за последние три года наблюдался интенсивный рост денежных доходов населения, чему способствовал экономический рост и региональная политика субъекта.

Но, несмотря на высокие темпы  роста, значение заработной платы данного субъекта ниже среднегодового значения по России. Так, в 2010 году денежные доходы населения в среднем по стране составили 18274руб.³

По данным РОССТАТа Краснодарский  край занимает тридцатое место в  России по величине денежных доходов  на душу населения.

Если рассматривать динамику среднемесячной номинальной начисленной  заработной платы, то стоит обратить внимание на следующий график.

Как можно заметить, наблюдается  постепенное увеличение номинальной  заработной платы в регионе. Также стоит иметь в виду, что данные значения ниже показателей в среднем по России ( в 2010 году среднемесячная зарплата составляла 22353 руб.)⁴.

Если рассматривать структуру  денежных доходов населения Краснодарского края, то можно сказать, что основным источником доходов является заработная плата. Это можно заметить на представленной диаграмме.

Также можно сказать, что  в Краснодарском крае наибольшая доля населения (20%) получает доход в  размере 10000-15000 руб. и 15-25000 руб. (19%). Диаграмма, представленная ниже свидетельствует  о достаточно равномерном распределении  доходов среди населения, так  наименьший процент жителей края получает минимальную заработную плату.

Таким образом, можно сделать  вывод о том, что хотя динамика денежных доходов населения имеет  положительную тенденцию и  доходы равномерно распределены среди населения, их уровень на протяжении рассматриваемого периода ниже среднего по стране.

3. Величина и динамика ВРП

Динамику валового внутреннего  продукта можно представить с  помощью следующего графика:

Так, в 2010 году ВРП составил  897831,1 млн.руб, что составляет 104,7% от предыдущего периода. Наибольший рост ВРП наблюдался в докризисный период, после кризиса 2008 года темпы роста ВРП замедлились.

Немаловажным является тот  факт, что доля производства ВРП Краснодарского края в общероссийском объеме валового внутреннего продукта в 2010 году стабилизировалась на уровне 2,7%. Положительная динамика роста ВРП края обеспечена за счет увеличения объемов производства продукции и услуг в основных отраслях экономики в размере 1,4-1,8 раза. Наибольшая доля в структуре ВРП края приходится на сельское хозяйство.

4. Темпы экономического роста⁵

Помимо темпа роста  ВРП, который был рассмотрен в  предыдущем пункте, темп экономического роста можно определить, рассмотрев динамику следующих показателей: индекс промышленного производства, объем  продукции сельского хозяйства, объем строительных работ, оборот оптовой  торговли, объем услуг курортно-туристского  комплекса.

Как показывает график, 2009 год  в Краснодарском крае характеризуется  экономическим спадом. Уменьшение объемов  производства наблюдается как в  промышленности и сельском хозяйстве, так и в туризме. Наиболее серьезно снизился оборот оптовой торговли. Данный спад можно объяснить экономическим  кризисом 2008 года.

В 2008 году наблюдался интенсивный  рост производства сельскохозяйственной продукции и спад в предоставлении туристических услуг.

2010 год характеризуется  невысокими темпами экономического  роста, происходит увеличение  всех показателей за исключением оборота оптовой торговли.

Стоит обратить внимание на то обстоятельство, что темпы роста  рассматриваемых показателей в  Краснодарском крае выше, чем темпы  роста аналогичных показателей  в среднем по России.

5. Численность, состав и динамика населения⁶

Краснодарский край характеризуется  многообразием диаспор. Если рассматривать  состав населения по этническому  признаку, то можно привести следующие  данные: 86,7% -русские, 3,9% -украинцы, 3,7%-армяне, также на территории края проживают  адыги, белорусы, грузины, крымские татары, греки.

Если рассматривать численность  населения, то можно отметить положительную  динамику. Резкое уменьшение численности  населения наблюдалось только в 2006 году. Стоит также отметить, что за последние четыре года темп прироста населения составил 0,4%.

Если рассматривать возрастной состав населения, то следует проанализировать следующую таблицу:

Так, следует отметить, что  большая доля населения находится  в трудоспособном возрасте. Если говорить о динамике, то необходимо подчеркнуть, что с каждым годом увеличивается  доля населения старше трудоспособного  возраста, а также уменьшается  доля населения в трудоспособном возрасте. Данная тенденция впоследствии может негативно сказаться на экономическом развитии региона.

6. Структура занятости и динамика численности рабочей силы⁷

Рассмотрим среднегодовую  численность занятых по видам  деятельности.

СРЕДНЕГОДОВАЯ ЧИСЛЕННОСТЬ ЗАНЯТЫХ  В ЭКОНОМИКЕ  
ПО ВИДАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

(тысяч человек) 

Как легко заметить из данной таблицы, в Краснодарском крае наибольшая доля занятых наблюдается в сфере  оптовой и розничной торговли, а также в сельском хозяйстве. Во многом это обусловлено климатическими особенностями региона. Наименьшее число занятых наблюдается в финансовой деятельности, добыче полезных ископаемых и рыболовстве.

Если рассматривать численность  трудовых ресурсов, то стоит обратить внимание на следующую таблицу.

ТРУДОВЫЕ РЕСУРСЫ 

Стоит отметить, что в 2010 году произошло уменьшение численности  трудовых ресурсов, в том числе и занятых в экономике. Кроме того, на протяжении рассматриваемого периода наблюдается увеличение доли лиц в трудоспособном возрасте, не занятых в экономике.

Численность экономически активного  населения

Данная таблица показывает, что количество безработных с  течением времени уменьшается, исключение составляет только 2009 год, который характеризуется  ростом безработицы. Данное явление  можно объяснить влиянием экономического кризиса.

Выводы:

• Краснодарский край обладает особыми географическими преимуществами, главные из которых являются климатические. Это обусловливает интенсивное развитие сельского хозяйства, туризма и других отраслей промышленности.
• Если рассматривать доходы населения, то необходимо отметить, что несмотря на тенденцию к росту, их уровень остается ниже среднего в целом по России.
• Наблюдается постепенный рост ВРП Краснодарского края за счет развития сельского хозяйства.
• В настоящее время в регионе наблюдается экономический рост по всем отраслям промышленности.
• Численность населения в регионе с каждым годом увеличивается, однако постепенно уменьшается доля населения в трудоспособном возрасте.
• Количество безработных в Краснодарском крае с течением времени уменьшается.

Долговые  показатели

1. Объем долга

Сайты официальной статистики приводят следующую информацию, касающуюся объема долга Краснодарского края.

                        Объем долга субъекта Федерации

Как легко заметить, за последний  год произошел значительный прирост  государственного долга субъекта. Потребность в заемных средствах во многом объясняется необходимостью финансирования строительства и реконструкцию особо важных, социально значимых объектов в отраслях социальной сферы, финансовое обеспечение проектирования и строительства ряда олимпийских объектов, финансирование краевых целевых программ, направленных на улучшение качества жизни населения.

Также стоит отметить, что  низкий уровень государственного долга Краснодарского края в период экономического роста обеспечил высокую кредитоспособность и хорошие условия заимствований в последующее время, когда увеличилась потребность в заемных средствах.

Необходимо обратить внимание на тот факт, что объем долга  Краснодарского края за весь рассматриваемый  период значительно ниже верхнего предела  государственного долга региона. Так, в 2008 году данный показатель составил 3019261 тыс. руб., в 2009 г.- 3626490,7 тыс.руб., в 2010 г.- 11605328,7 тыс.руб., величина на 2011 год  определена в размере 35749894,7 тыс.руб.

Если говорить о последующих  изменениях, то сказать, что как и в предшествующие годы, «в 2011–2013 годах объем государственного долга Краснодарского края будет значительно ниже предельно допустимого уровня, определенного Бюджетным кодексом РФ. Предусмотренные проектом краевого бюджета на 2011–2013 годы операции по государственному долгу позволят придать дополнительную устойчивость краевому бюджету, расширят возможности роста его инвестиционной составляющей, будут способствовать дальнейшему социально-экономическому развитию региона. Важно отметить, что на очередной финансовый год и плановый период в полном объеме предусмотрены ассигнования на погашение и обслуживание государственных долговых обязательств Краснодарского края, включая возникшие до 1 января 2011 года и вновь принимаемые. Темпы роста государственного долга в 2011 и 2012 годах, несмотря на планируемый рост его объема в указанный период, существенно замедлятся по сравнению со сложившимися в 2009 и 2010 годах, а в 2013 году произойдет снижение накопленного объема долга»⁸. 

2. Структура долга⁹

Для того, чтобы рассмотреть  структуру долга обратимся к  следующей таблице.

В докризисный период на фоне высоких темпов роста доходов  заемные средства использовались при  исполнении краевого бюджета лишь в  отдельные годы в ограниченных объемах. Так, с 2004 по 2008 год включительно Краснодарский  край не привлекал средства кредитных  организаций. И даже в 2009 году, сложном  по экономическим условиям, край смог избежать масштабных заимствований.

Приведенная выше таблица  показывает, что в 2007- 2008 гг. основную долю государственного долга края составляли обязательства по государственным  ценным бумагам, в 2009г. – обязательства  по государственным гарантиям, в 2010г. – обязательства по кредитам, полученным от кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций.

3. Стоимость заимствований

Политика заимствований  представляет собой часть долговой политики Краснодарского края. Основное ее направление — соответствие заимствований  не только бюджетным потребностям, но и возможностям по гарантированному возврату этих средств в установленные  сроки. В рамках бюджетного процесса работа по практической реализации политики заимствований в Краснодарском  крае ориентирована на достижение следующих  результатов:

• поступление в краевой бюджет заемных средств в рамках бюджетных назначений в сроки и объемах, требуемых для бесперебойного финансирования расходных обязательств; 
• минимизация бюджетных расходов на обслуживание государственного долга Краснодарского края;
• наличие в краевом бюджете на даты соответствующих расчетов достаточного объема средств для своевременного возврата основного долга и уплаты процентов по государственным долговым обязательствам.

Как уже было сказано ранее, в докризисный период заемные средства использовались в ограниченных объемах. 

Стоит отметить, что 28 сентября 2010 года на Московской межбанковской валютной бирже состоялось размещение облигационного займа Краснодарского края на сумму 4 миллиарда рублей.  Спрос на облигации более чем в 2 раза превысил предложение. 
        Средства от размещения государственных облигаций Краснодарского края предназначены для решения особо важных, социально значимых проблем. В их числе: реконструкция краевой клинической больницы № 1 имени профессора С.В.Очаповского, завершение строительства многофункционального спортивного комплекса в городе Краснодаре, универсальных спортивных комплексов в муниципальных образованиях края, финансирование других объектов социальной инфраструктуры и краевых целевых программ, направленных на улучшение качества жизни населения Краснодарского края.

 За рассматриваемый  период государственные облигации  размещались и в 2007 году на  сумму 1500000 тыс.руб. В настоящее  время задолженность по выплате  дохода по этим облигациям  составляет 132,473,25 тыс.руб.

4. Расходы по обслуживанию долга в % к общей величине расходов, их структура¹⁰

Рассмотрим следующую  таблицу.

Как легко заметить, расходы  по обслуживанию долга к общей  величине расходов на протяжении рассматриваемого периода занимают менее 1%. Кроме того, исполнение бюджета по данному виду расходов ежегодно происходит практически в полном объеме (примерно 98%).

5. Долговая история

18 марта 2004 г. – были  размещены облигации с переменным купонным доходом. Номинальная стоимость одной Облигации составляла 1000 рублей. Количество Облигаций составило 605 000 штук. Объем эмиссии Облигаций составляет 605 000 000 рублей по номинальной стоимости. Дата погашения облигаций 15 мая 2007 года. Каждая Облигация имеет 6 (Шесть) купонных периодов. Продолжительность каждого купонного периода составляет 182 дня. Ставка купонного дохода по первому купонному периоду устанавливается в ходе Аукциона, проводимого в дату начала размещения Облигаций.  
Ставка купонного дохода по второму купонному периоду равна ставке купонного дохода по первому купонному периоду.  
Ставка купонного дохода по третьему и четвертому купонному периоду составляет 10,5 процентов годовых.  
Ставка купонного дохода по пятому и шестому купонному периоду составляет 10 процентов годовых. 

21 декабря 2007 г.- были размещены облигации с фиксированным купонным доходом на сумму по номинальной стоимости 1500000тыс.руб. Дата погашения облигаций 14 декабря 2012 года.

28 сентября 2010 г. состоялось размещение облигационного займа Краснодарского края на сумму 4 миллиарда рублей. Были выпущены облигации с фиксированным купоном и амортизацией долга. Дата погашения облигаций 27 сентября 2014 года.

Если говорить о кредитном рейтинге региона, то следует проанализировать информацию, предоставленную рейтинговым агентством Standart&Poors. В настоящее время Краснодарскому краю присвоен рейтинг ВВ (стабильный), рейтинг по национальной шкале ruАА. Достаточно благоприятный рейтинг региона обусловлен рядом факторов:

Основные факторы, влияющие на рейтинг:

Позитивные факторы:

• благоприятное географическое положение и хорошо диверсифицированная экономика, обусловливающие относительно стабильный характер доходов;
• подтвержденные федеральные и частные инвестиции, связанные с проведением Олимпиады в 2014 г.;
• невысокий уровень долга.

Негативные факторы:

• ограниченная предсказуемость условий формирования бюджета, недостаточная финансовая гибкость;
• значительные потребности в развитии инфраструктуры;
• более низкий, чем в среднем по России, уровень благосостояния.

6. Программа реструктуризации задолженности

Согласно постановлению главы администрации (губернатора) Краснодарского края от 8 мая 2009 г. N 357 "Об утверждении Порядка проведения реструктуризации обязательств (задолженности) юридических лиц по бюджетным кредитам",  согласно утвержденному постановлением порядку право на реструктуризацию (отсрочку, рассрочку) задолженности по бюджетным кредитам, полученным из краевого бюджета, имеют юридические лица при условии отсутствия у них просроченной задолженности по уплате процентов (платы) за пользование бюджетными средствами. Реструктуризация проводится на срок не более трех лет.