ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра экономики и управления на предприятиях пищевой промышленности

ПРИМЕР

Практическая работа

по дисциплине: «Антикризисное управление»

ОПИСАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

Свою деятельность на рынке сотовой связи ЗАО «СМАРТС» начал в 1996 г., подключив своего первого абонента в Самарской области. С тех пор вот уже 10 лет наша компания оказывает услуги, ориентируясь на потребности абонентов.

Основные услуги, предоставляемые группой компаний СМАРТС, являются набором услуг стандарта GSM и включают:

• местную связь;
• междугородную и международную связь;
• роуминг;
• передачу данных (SMS, WAP);
• услуги на системе pre-paid;
• базовые дополнительные услуги (определение номера, запрет определения номера, переадресация вызова, голосовая почта);
• информационно-развлекательные услуги (заказы, объявления и доставка, интерактивный SMS-сервис, музыкальные телефоны);
• сервисное обслуживание абонентов.

Сеть подвижной связи стандарта GSM900/1800 СМАРТС функционирует на территории 15 субъектов РФ (Самарская, Астраханская, Волгоградская, Ивановская, Оренбургская, Пензенская, Саратовская, Ярославская, Ульяновская области, Республики Башкортостан, Калмыкия, Марий Эл, Мордовия, Татарстан, Чувашия). Транспортная сеть построена на собственном радиорелейном и оптическом оборудовании, а также на арендованных каналах связи.

Во всех регионах обеспечено включение на междугородном уровне, а в части регионов обеспечено включение на местном уровне (Астраханская, Волгоградская, Ивановская, Пензенская, Самарская, Саратовская, Ульяновская области, Мордовия, Татарстан, Чувашия). В регионах, в которых присутствуют другие операторы группы компаний СМАРТС, обеспечивается присоединение подсистемы базовых станций к сети этих операторов (Астраханская, Волгоградская, Пензенская, Оренбургская, Ярославская, Ульяновская области, Республика Чувашия).

Деятельность компании направлена на два укрупненных сегмента: абоненты prepaid и абоненты postpaid. Такое деление обусловлено принципиальными отличиями в характере потребления услуг. Первоочередной задачей компании СМАРТС является разработка сегмента клиентов prepaid, который для компании является относительно новым и перспективным.

Также деятельность Компании направлена на удовлетворение потребностей корпоративных клиентов путем предложения им широкой гаммы тарифных планов с гибкой системой скидок в зависимости от используемого объема трафика.

1. Коэффициенты финансово-хозяйственной деятельности должника

1.1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

В таблице 1 приведен расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Значение коэффициента абсолютной ликвидности предприятия в течение всего рассматриваемого периода сильно колеблется. В течении периода с 01.01.2005 по 01.10.05 гг., а также с 01.01.2007 по 01.07.2007гг. величина данного показателя была равна или чуть превышала (01.04.2005г. – 0,379) нормативное (0,2), что означает способность предприятия в этот отрезок времени погашать кредиторскую задолженность с помощью денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. В остальные периоды значение данного коэффициента было неудовлетворительным. К концу анализируемого периода он вновь упал ниже нормативного.

Коэффициент текущей ликвидности

Значение коэффициента текущей ликвидности изменяется в диапазоне от 1,58 на 01.04.2005 до 1,01 на 01.07.2007 – с небольшой тенденцией на уменьшение. При этом нормативное значение равно 2. Показатели не достигают единицы, и это значит, что, мобилизовав все оборотные средства предприятие сможет расплатиться по обязательствам на половину. Согласно значениям рассматриваемого показателя, данное предприятие в течение 2,5 последних лет способно лишь частично погасить обязательства своими оборотными активами.

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами (коэффициент среднесрочной ликвидности)

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга. Значение данного коэффициента характеризуется возрастающим трендом на весь анализируемый период (значения изменяются с 0,636 до 0,87), однако на 01.04.2005, 01.07.2005, 01.04.2006,01.04.2007 гг. прослеживается незначительное падение данного показателя (значение уменьшается на 0,01-0,02). За весь анализируемый период активы предприятия покрывают обязательства предприятия более чем на 50%, что говорит предприятие имеет возможность расплатиться по основному объему обязательств при реализации активов предприятия.

Необходимо учесть, что при расчете данного показателя используется балансовая стоимость активов. При этом, рыночная стоимость некоторых активов гораздо ниже балансовой, а некоторые активы трудно реализовать за короткий промежуток времени. Таким образом, реально значение данного показателя может оказаться гораздо ниже.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Согласно значениям коэффициента «степень платежеспособности по текущим обязательствам», для того, чтобы, расплатиться по своим текущим обязательствам валовой выручкой, предприятию необходимо в среднем 3,5 месяцев. Динамика данного показателя в течении рассматриваемого периода сильно колеблется, так до 01.01.2005 г. значение коэффициента падает до 1,1 мес., на 01.04.06 возрастает до 9,1 мес.. Это связано, с изменением выручки: выручка за 1 квартал 2006 года уменьшилась в 4,1 раз по сравнению с предыдущим периодом. Таким образом, выручка предприятия за 2,5 года уменьшилась приблизительно на 30%.

Необходимо учесть, что валовая выручка включает налог на добавленную стоимость, акцизы и аналогичных платежей, которые также являются обязательными платежами.

Поквартальный анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника, показал, что неплатежеспособность рассматриваемого предприятия в течение 2,5 лет ухудшается, что говорит о неудовлетворительном состоянии финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 1

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

1. 2. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника

В таблице 2 приведен расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость должника.

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Чем меньше значение этого коэффициента, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. Чем больше зависимость фирмы от внешних источников финансирования, тем меньше ее финансовая устойчивость.

Значения коэффициента автономии рассматриваемого предприятия находятся в диапазоне 0,136 – 0,168 в течение всего анализируемого периода при нормативном значении данного показателя 0,5-0,7. Значение данного показателя достаточно стабильно в течение отчетного периода и колеблется незначительно. Динамика данного показателя представлена на графике.

Зависимость от внешних источников достаточно высока, но не прослеживается тенденция к увеличению зависимости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах)

Динамика данного коэффициента колеблется в течении анализируемого периода. Предприятие обеспечено собственными оборотными средствами в течение всего рассматриваемого периода – текущие активы превышают текущие обязательства.

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам

На предприятии доля дебиторской задолженности в совокупных активах на 01.01.2005 г. составляет 12,8%, на 01.01.2006 г. – 26,53%. Динамика данного показателя имеет тенденцию к снижению, что отражает улучшение работы с дебиторами, но доля дебиторской задолженности остается значительной (20% от совокупной суммы активов).

Таблица 2

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

1.3. Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

В таблице 3 приведен расчет коэффициентов, характеризующих деловую активность должника.

Рентабельность активов

В 1-м квартале 2006 года значение показателя «рентабельность активов» составило (-1,65%), в остальные анализируемые периоды значение показателя находятся на уровне нуля, или выше нуля. Рентабельность более 2 % наблюдалась на 01.10.2005г. и на 01.01.2006г. К концу анализируемого периода рентабельность активов падает и достигает низкого уровня 0,02 %. Таким образом, активы рассматриваемого предприятия не способны приносить прибыль.

Исходя из того, что показатель «рентабельность активов» характеризует степень эффективности использования имущества организации, а также профессиональную квалификацию менеджмента предприятия, можно сделать вывод, что уровень менеджмента предприятия к концу анализируемого периода находится на очень низком уровне, принимая во внимание, что активы нерентабельны/низкорентабельны в течение анализируемого периода.

Учитывая, что активы нерентабельны/низкорентабельны, у предприятия могут возникнуть большие сложности с получением как долгосрочных, так и краткосрочных кредитов.

Норма чистой прибыли

Согласно рассчитанным значениям показателя «норма чистой прибыли», рассматриваемое предприятие вело низкоприбыльную финансово-хозяйственную деятельность почти на всем отрезке анализируемого периода. Лишь на 01.10.2005г. значение данного показателя составило 10,71%.

Таблица 3

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

Убыточная деятельность связана со снижение чистой прибыли за весь период на 98%, при этом выручка упала на 30%.. Резкое снижение чистой прибыли отражает низкий профессиональный уровень и некомпетентность финансового отдела, а также непосредственно руководства предприятия.

Таким образом, коэффициенты, отражающие деловую активность должника, характеризуют низкий уровень управления на предприятии, а также неэффективную финансово-хозяйственную деятельность рассматриваемого предприятия в течение рассматриваемого периода.

2. АНАЛИЗ АКТИВОВ И ПАССИВОВ ДОЛЖНИКА

2.1. Анализ структуры активов

На 1 января 2005 года общая стоимость имущества предприятия составляет 5 868 192 тыс. руб.

За последний период (1 марта 2007 года – 1 июль 2007 года) стоимость имущества предприятия уменьшилась, что в абсолютном выражении составляет 242513 тыс. руб. Снижение стоимости имущества организации произошло за счет снижения внеоборотных активов на сумму 142110 тыс. руб. (стоимость незавершенного снизилась на 136997 тыс. руб., за счет замедления инвестиционной активности предприятия).

Таким образом, уменьшение стоимости имущества организации произошло, в основном, за счет уменьшения внеоборотных активов.

Доля оборотных активов предприятия в течение всего рассматриваемого периода в среднем составляла 25,4% от общей величины активов, при этом большая часть представлена дебиторской задолженностью – в среднем 19,85%, доля внеоборотных активов составляет в среднем 74,6%.

Главным источником формирования оборотных активов являются дебиторская задолженность. Это означает, что при задержке погашения долга дебиторами предприятие будет испытывать как финансовые, так и производственные трудности, что приведет к усугублению положения организации. Согласно структуре баланса, на рассматриваемом предприятии наблюдается тенденция роста доли дебиторской задолженности в общих активах предприятия. Средний темп роста данной статьи баланса составляет 1,1%. Политика управления дебиторской задолженностью требует более пристального внимания, в результате одна пятая активов формируется за счет дебиторской задолженности. Необходима разработка эффективной политики по работе с дебиторами.

СТРУКТУРА АКТИВОВ И ПАССИВОВ

ИЗМЕНЕНИЕ АКТИВОВ И ПАССИВОВ

Доля запасов в активах незначительна и изменяется в диапазоне от 0,85% на 01.07.2007 до 1,65% на 01.04.2005 г. и характеризуется тенденцией на уменьшение данной статьи в активах предприятия. Незначительная доля запасов в активах предприятия объясняется спецификой деятельности «СМАРТС».

Доля внеоборотных (постоянных) активов характеризуется относительным постоянством на протяжении всего рассматриваемого периода.

2.2. Анализ структуры пассивов

Предприятие в основном использует долгосрочные обязательства, их удельный вес в структуре пассивов составляет в среднем 61,24%, т.е. больше половины пассивов формируется за счет долгосрочных заимствований. Доля краткосрочных займов и кредитов колеблется от 4,85% до 11,29%.

На 01.07.2007 доля текущих обязательств в пассиве баланса составляет 84,24%, из них 59,5% приходится на долгосрочную задолженность. Аналогичная ситуация прослеживается на всем протяжении анализируемого периода. При этом доля кредиторской задолженности на всем отрезке анализируемого периода растет с 8,85% до 14,1%.

Доля задолженности поставщикам и подрядчикам растет с 7,16% до 10,18%. Такая же ситуация складывается с задолженностью по налогам и сборам. Противоположная ситуация происходит с задолженностью перед персоналом организации – с 0,18% до 0,14%.

Доля задолженности перед государственными внебюджетными фондами достаточно стабильна и незначительна в пассивах предприятия, составляет менее 1%.

Средний темп роста кредиторской задолженности составляет 1,1%.

3. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

Поквартальный анализ коэффициентов, характеризующих платежеспособность должника, показал ухудшение неплатежеспособности предприятия к концу анализируемого периода, что говорит о неудовлетворительном состоянии финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Коэффициент автономии отражает относительно высокую зависимость предприятия от заемных источников, представленных кредиторской задолженностью. Также наблюдается высокая доля дебиторской задолженности в совокупных активах с тенденцией роста, что характеризует неэффективную работу с дебиторами, тем самым лишая предприятие в ликвидных активах.

Рассматриваемое предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами – текущие обязательства превышают текущие активы, в связи с этим, значения рассматриваемого показателя меньше нуля в течение всего анализируемого периода.

Согласно значениям показателей, характеризующих деловую активность предприятия, рассматриваемое предприятие вело низко рентабельную финансово-хозяйственную деятельность.

Анализ активов показал высокую долю оборотных активов в общем объеме активов, большую часть которых составляет дебиторская задолженность. Политика управления дебиторской задолженностью на предприятии сформирована некорректно, в результате чего почти половина активов не может быть использована в настоящий момент времени.

Анализ пассивов показал, что предприятие в основном пользуется долгосрочными обязательствами и увеличивается доля кредитов и займов. Доля заемных средств в пассиве, представлены в основном долгосрочной задолженностью.

Таким образом, политика построения финансово-хозяйственной деятельности предприятии к концу рассматриваемого периода неэффективна и убыточна.

В результате анализа значений коэффициентов и показателей, характеризующих финансовую деятельность должника, определено, что рассматриваемое предприятие приближается к кризисной ситуации.