Анализ структуры и динамики оборотного капитала ОАО «У-УАЗ»

2.2. Анализ структуры и динамики оборотного капитала ОАО «У-УАЗ»

Горизонтальный анализ заключается  в сравнении каждой балансовой статьи с предыдущим периодом (годом, кварталом). В этих целях составляется несколько  аналитических таблиц, в которых  абсолютные балансовые показатели дополняются  относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный анализ актива ОАО «У-УАЗ» представлен в таблице 2.1.

 

Табл. 2.1. – Горизонтальный анализ актива предприятия

Показатели		На начало 2009 года		На начало 2010 года			На конец 2010 года
		Сумма, тыс. руб.	%	Сумма, тыс. руб.	%		Сумма, тыс. руб.		%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные  средства		534 958	100	711 623	133		989 513		185
Незавершенное строительство		164 030	100	112 273	68		394 651		240
Доходные  вложения в материальные ценности	-		-	-	-		-		-
Долгосрочные  финансовые вложения		664 165	100	743 909	112		743 898		112
Отложенные  налоговые активы		5 674	100	4 545	80		5 609		99
Прочие внеоборотные активы	-		-	-	-		-		-
ИТОГО по разделу I		1 368 827	100	1 572 350	115		2 133 671		155
II. ОБОРОТНЫЕ        АКТИВЫ
Запасы		3 544 591	100	5 423 240	153		6 161 522		174
сырье, материалы  и другие аналогичные ценности		1 018 974	100	1 442 340	141		2 134 939		209
животные  на выращивании и откорме	-		-	-	-		-		-
затраты в  незавершенном производстве (издержках  обращения)		1 431 793	100	2 417 579	169		2 811 131		196
готовая продукция  и товары для перепродажи		947 397	100	1 101 576	116		1 006 495		106
товары отгруженные		80 854	100	87 520	108		103 786		128
расходы будущих  периодов		65 573	100	374 225	570		105 171		160
прочие запасы и затраты	-		-	-	-	-			-
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям		617 904	100	299 638	48		363 568		59
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты)		2 311 619	100	2 786 424	120		5 346 924		231
в том числе покупатели и заказчики		734 065	100	644 266	120		2 177 790		407
прочие дебиторы		1 307 084	100	2 051 278	157		3 153 023		241
задолженность бюджета		270 470	100	90 880	33		16 111		6
Краткосрочные финансовые вложения		132 485	100	179 829	136		132 379		99.9
Денежные средства		2 265 126	100	2 900 637	128		8 055 830		355
Прочие оборотные активы	-		-	-	-		-		-
ИТОГО по разделу II		8 871 725	100	11 589 768	130		20 060 223	226
БАЛАНС		10 240 552	100	13 162 118	128		22 193 894	217

Из данных таблицы следует, что за последние два года величина внеоборотных активов выросла на 764 844 тыс. руб. или 55%, а оборотных активов на 5 790 704 тыс. руб. или 126%.

Цель данного анализа  состоит в определении удельного  веса отдельных статей в итоге  баланса и оценке его колебаний. Относительные показатели обостряют отрицательные последствия влияния инфляционных процессов на величину балансовых статей. Далее более глубокого исследования анализа актива предприятия рассмотрим его в динамике. Динамика анализа актива предприятия представлена на рисунке 1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Динамика актива баланса ОАО «У-УАЗ»

 

Важное значение для оценки финансового состояния имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором приоритетное внимание уделяется изучению относительных показателей (табл. 2.2). Цель данного анализа состоит в определении удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его колебаний.

 

Табл. 2.2. Вертикальный анализ актива предприятия

Показатели		На начало 2009 года (%)	На начало 2010 года (%)	На конец 2010 года (%)
1		2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные  средства		5,2	5,4	4,46
Незавершенное строительство		1,6	0,85	1,78
Доходные  вложения в материальные ценности	-		-	-
Долгосрочные  финансовые вложения		6,5	5,65	3,35
Отложенные  налоговые активы		0,06	0,03	0,02
Прочие внеоборотные активы	-		-	-
ИТОГО по разделу I		13,36	11,93	9,61
II. ОБОРОТНЫЕ        АКТИВЫ
Запасы		34,6	41,2	27,76
сырье, материалы  и другие аналогичные ценности		9,95	10,95	9,62
животные  на выращивании и откорме	-		-	-
затраты в  незавершенном производстве (издержках  обращения)		13,9	18,37	12,67
готовая продукция  и товары для перепродажи		9,25	8,37	4,53
товары отгруженные	0,8		8,37	0,47
расходы будущих  периодов		0,64	2,84	0,47
прочие  запасы и затраты	-		-	-
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям		6,03	2,27	1,64
Дебиторская задолженность (платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев  после отчетной даты)		22,57	21,17	24,09
в том числе  покупатели и заказчики	7,19		4,9	9,81
прочие дебиторы		12,77	15,6	14,21
задолженность бюджета		2,64	0,7	0,07
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)		1,3	1,37	0,6
Денежные  средства		22,12	22,06	36,3
Прочие оборотные активы	-		-	-
ИТОГО по разделу II		86,68	88,07	90,39
БАЛАНС		100	100	100

.

 Из данных таблицы 2.2. следует, что произошло изменение структуры активов акционерного общества в пользу уменьшения доли оборотных средств на 3,75 пункта (13,36 – 9,61). Уменьшение доли оборотных активов в валюте баланса может свидетельствовать:

1) о формировании более мобильной структуры активов, что способствует ускорению их оборачиваемости;

2) об отвлечении части оборотных активов на кредитование (авансирование) покупателей готовой продукции (работ, услуг), что связано с их иммобилизацией в дебиторскую задолженность. В рассматриваемом акционерном обществе сложилась именно такая ситуация, так как доля дебиторской задолженности увеличилась на 1,52 % (24,09 – 22,57), что нельзя признать оправданным. Исходя из данных баланса, рост дебиторской задолженности произошел по расчетам с покупателями и заказчиками, с дочерними и зависимыми обществами и прочими дебиторами;

3) о сокращении производственного потенциала предприятия;

4) об искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. д.

Структура анализа актива ОАО «У-УАЗ» на конец  2010 года представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 – Структура анализа актива ОАО «У-УАЗ»

 

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их базе составляется сравнительный  аналитический баланс (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 2).

В сравнительный аналитический  баланс включаются основные группы статей его актива и пассива. Он характеризует  как структуру данной формы бухгалтерской  отчетности, так и динамику ее показателей. С помощью аналитического баланса  систематизируются предыдущие расчеты показателей.

Из сравнительного аналитического баланса можно получить ряд важнейших  критериев финансового состояния  предприятия. К ним относятся:

1) общая стоимость имущества предприятия, равная валюте баланса на начало года и конец отчетного периода. По данным анализирующего баланса стоимость имущества акционерного общества выросла на 9 031 776 тыс. руб. (22 193 894–13 162 118) или 68,6;

2) стоимость иммобилизованного имущества, равного итогу первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». В рассматриваемом примере стоимость внеоборотных активов общества увеличилась на 561 321 тыс. руб. (2 133 671 – 1 572 350) или 36 %;

3) стоимость мобильных (оборотных) активов. В исследуемом акционерном обществе она выросла на 8 470 445 тыс. руб. (20 060 223 – 11 589 768) или 73 %;

4) стоимость материально-производственных запасов (сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров для перепродажи, товаров отгруженных). Их величина по акционерному обществу увеличилась на 738 282 тыс. руб. (6 161 522 – 5 423 240) или на 14 %;

5) объем собственного капитала предприятия (раздел III баланса). Его сумма за отчетный год выросла на 4 350 235 тыс. руб. (10 142 330 – 5 792 085) или 75 %;

6) величина заемных средств, равная сумме итогов разделов IV и V баланса. По анализируемому акционерному обществу данная сумма выросла на 4 761 572 тыс. руб. (12 051 605 – 7 290 033) или 74% %;

7) объем собственных средств в обороте, равный разнице итогов между разделами II и V баланса. На начало отчетного года их величина составляла  4 476 996 тыс. руб. (11 589 768 – 7 112 772), а на конец отчетного периода 8 202 413 тыс. руб.(20 060 223 – 11 857 810). Прирост показателя равен 3 725 417 тыс. руб. (8 202 413 - 4 476 996) или 76,2 %, что свидетельствует об улучшении финансового положения акционерного общества.

Доля собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) в общем объеме оборотных активов (раздел II баланса) на начало отчетного года составляла 38,6 % (4 476 996 : 11 589 768 × 100), а на конец отчетного периода 40,9 % (8 202 413 : 20 060 223 × 100). Рекомендуемое минимальное значение данного показателя равно 10 %. Следовательно, акционерное общество имеет реальные возможности погасить за счет собственных оборотных средств первоочередные краткосрочные обязательства.

Таким образом, признаками удовлетворительного  баланса являются:

1) валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

2) темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;

3) собственный капитал организации больше, чем 50 %, а темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала;

4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.

Следует подчеркнуть, что  структура имущества и даже ее динамика помогли оценить состояние  активов и наличие средств для погашения долговых обязательств.

Проведем анализ состава  и структуры оборотного капитала.

 

 

 

 

Таблица 2.3. Оборотные активы

Группы оборотных средств	Остатки на конец 2010 года по статьям актива баланса (тыс. руб.)
Абсолютно ликвидные активы	Денежные средства = 8 055 830
Наиболее ликвидные активы	Краткосрочные финансовые вложения = 132 379
Быстро ликвидные активы	Дебиторская задолженность = 5 366 924
Медленно ликвидные активы	Запасы = 6 161 522
Общая сумма оборотных  средств	20 060 223

 

В приведенной таблице  отражены активы, фактически существующие в анализируемой организации. По приведенным данным можно сделать  вывод, что совокупная величина оборотных  активов ОАО «У-УАЗ» на конец отчетного периода составила 20 060 223 т.р. - больше, чем на начало года. Исходя из данных бухгалтерского баланса ОАО «У-УАЗ» можно рассчитать удельный вес оборотных активов в общем объеме активов.

Расчет данных показателей  приведен в таблице 2.4.

Таблица 2.4. Состав активов ОАО «У-УАЗ»

Показатель	Сумма (тыс. руб)		Удельный вес (%)
	На начало 2010 года	На конец 2010 года	На начало 2010 года	На конец 2010 года
Внеоборотные активы (190)	1 572 350	2 133 712	12,02	9,6
Оборотные активы (290)	11 509 768	20 060 223	87,98	90,4
Итого активов (300)	13 082 118	22 193 935	100	100

 

Удельный вес оборотных  активов в общем объеме активов составил на конец года 90,4%. что на 2,42 % выше, чем на начало года.

Из таблицы 2.2.1 видно, что  наибольший удельный вес занимают денежные средства. Их величина на 2010 год составила 8 055 830 т.р., что на 5 155 193 т.р. больше чем в предыдущем году.

Наблюдается снижение расходов будущих периодов на 269 054 т.р.

Дебиторская задолженность  в целом возросла на 2 560 500 в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам на 1 533 524 т.р.

Денежные средства значительно  увеличились на 5 155 193 т.р.

Судя по данным бухгалтерского учета, делаем вывод о том, что  наибольший удельный вес принадлежит статье «Денежные средства».

 

2.3. Анализ эффективности  использования оборотного капитала 

При оценке экономической эффективности покупателей делаем ряд расчетов.

Расчеты оформлены в таблице:

Таблица 2.5 Расчеты оценки эффективности использования оборотных активов

Показатели	Условные обозначения	На конец 2009 год	На конец 2010 год	Отклонение (+,-)	Темп роста (%)	Темп прироста (%)
1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка от реализации (тыс.руб.)	N-стр. 010 ф.2	12 343 613	18 008 373	5 664 760	145,9	45,9
2. Средняя величина оборотных средств (тыс.руб.)	Е=(стр.290 на НГ+ стр.290 на КГ)/2	12 082 016	17 638 026	5 554 010	146	46
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, число оборотов (Коб)	Кос=N/E	1,02	1,02	0	100	100
4. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кз)	Кз=E/N	0,99	0,98	0,01	98,9	1,1
5. Продолжительность одного оборота всех оборотных активов, дней (Д)	LE=(E*360)/N	352,4	352,6	0,2	100	100

 

По данным таблицы 2.5 определим  коэффициент соотношения темпов оборотных средств (46%) и продукции / товаров (45,9%)

46/45,9=1,002 это означает, что на каждый процент увеличения товара, оборотные средства увеличиваются на 1,002%.

Далее определим относительное  отклонение в оборотных средствах      ( ). =17 638 026–12 082 016*1,002=5 531 846т.р.

В итоге, на основании полученного  результата, можем сделать вывод. Что счет расхода оборотных средств  5 531 846 (т.р.). произошло увеличение оборачиваемости оборотных средств.

Далее определим влияние  интенсивности и экстенсивности в использовании оборотных средств на приращение товара.

Расчет выполним индексным  методом, на основании вышеприведенной  таблицы.

а) Влияние изменения величины оборотных средств (экстенсивный фактор) :

ΔN_E=ΔE*ΔК_з=(17 638 026–12 082 016)* 0,99 =5 500 449,9

б) Влияние изменения коэффициента оборачиваемости (интенсивный фактор) :

ΔN_λ= Δλ*E₁=(0,98-0,99)* 17 638 026=-176 380,3

Сумма влияния двух факторов равна 5 324 068 - приросту товара за 2 года.

Как видно из расчетов, влияние  экстенсивного использования оборотных  средств значительно превышает  влияние интенсивности, что явилось  перерасходом оборотных средств.

Вывод: подводя итог данного  пункта, можно сказать, что влияние  экстенсивности использования оборотных  активов превышает влияние интенсивности, что говорит о том, что происходит перерасход оборотных активов за счет замедления оборачиваемости.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3. Пути повышения эффективного использования оборотного капитала

Одна из основных проблем  — дефицит денежных средств, вызванный  стремительным ростом дебиторской  задолженности или неоправданным  увеличением запасов сырья и  готовой продукции. Избежать подобных проблем компания может, внедрив  систему нормирования оборотных  активов. Для этого потребуется  рассчитать нормативы оборотных  средств, протестировать правильность полученных результатов и автоматизировать процедуры корректировки и контроля установленных норм. Создание нормативов для всех оборотных активов неоправданно. Как правило, к ненормируемым статьям оборотных активов относятся «Расходы будущих периодов», «НДС», «Прочие дебиторы и кредиторы». Целесообразно нормировать только те статьи оборотных активов, в отношении которых соблюдаются следующие условия:

• хозяйственные операции с той или иной группой оборотных активов носят регулярный характер.
• оборотные активы, для которых планируется разработать норматив, — существенны (доля которых в общей сумме оборотных активов составляет более 5–10%) и однородны по своему составу. К примеру, нормирование такой статьи, как «Прочая дебиторская задолженность», неоднородной по своему составу, достаточно трудоемко и может быть оценено как экономически неоправданное.
• компания может управлять данным видом оборотного актива. Нередко часть дебиторской задолженности оказывается неподконтрольной финансовому директору компании.

Система управления оборотными активами на предприятии должна быть комплексной, поэтому нормированию подлежит каждый элемент оборотных  активов. Но начинать все же следует  с наиболее проблемных элементов  существующих оборотных активов. Только расчет нормативов не позволяет создать  полноценную работающую систему  нормирования (включая алгоритмы  и механизмы нормирования), и в  итоге от ее использования компания отказывается.

Для того чтобы избежать подобных проблем, необходимо последовательно  выполнить следующие этапы.

1. Построение модели операционного  цикла. Операционный цикл — период, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота предприятия. Он начинается с момента выдачи авансов поставщикам и заканчивается на дату получения денежных средств за продукцию, реализованную на условиях отсрочки платежа. Для того чтобы определить продолжительность операционного цикла, потребуется установить среднее время выполнения следующих бизнес-процессов:

• транспортировка товаров от поставщика, приемка, контроль качества, хранение, производство, оформление транспортных документов, транспортировка товара до конечного покупателя — цикл запасов;
• предоплата, отсрочка платежа, инкассация, банковские операции, связанные с переводом денежных средств от покупателя к продавцу, — цикл расчетов.

От времени выполнения перечисленных бизнес-процессов  будут зависеть нормативы оборотных  средств.

2. Разработка внутрифирменного  положения по нормированию. Этот документ представляет собой методические рекомендации по нормированию оборотных средств, которые содержат нормативы, определенные для различных оборотных активов компании, способы их расчета и необходимые для этого источники данных и список ответственных за выполнение нормативов.

3.Тестирование разработанной  модели нормирования. Тестирование необходимо для того, чтобы понять, позволяет ли существующая система управленческого учета получить данные, необходимые для нормирования, оценить трудоемкость работ, связанных с этим процессом.

4.Корректировка разработанной  методики. После того как проведено тестирование, необходимо учесть замечания пользователей системы нормирования и скорректировать положение по нормированию. Изменения могут касаться разработанных нормативов, подходов к расчету, принципов получения данных и т. д.

На первом этапе необходимо определиться, какие статьи оборотных  активов нужно нормировать в  первую очередь. Далее по таким статьям  проводится выборка за последние  три года, и определяются тенденции  изменения оборачиваемости актива — увеличение или уменьшение. После  этого сведения о динамике изменения  оборотных активов сравниваются с изменениями в компании за аналогичный  период (например, рост продаж на 30% при  увеличении оборотных активов на 100%). Это позволяет определить те участки, где оборотные активы используются неэффективно, к примеру, произошло  затоваривание складов запасами товаров или необоснованно увеличилась  дебиторская задолженность. Для  выявления резервов усовершенствования структуры и величины активов  ежеквартально проводится анализ оборотных  активов.

5. Автоматизация. Использование Excel для расчета и контроля нормативов крайне трудоемко, поэтому необходимо автоматизировать эти процессы с помощью специализированного программного обеспечения. Это может быть как отдельный программный продукт, так и дополнительный модуль ERP-системы.

В заключение следует отметить, что типичными ошибками, допускаемыми в процессе внедрения системы нормирования, являются некорректное распределение ответственности за выполнение принятых нормативов и отсутствие системы бонусов. Наиболее распространенная схема распределения ответственности за выполнение принятых нормативов может быть представлена следующим образом. За выполнение норматива:

• по запасам товаров на складе отвечает руководитель отдела продаж;
• по дебиторской задолженности отвечает менеджер по продажам.

После того как распределена ответственность среди должностных  лиц компании, создается система  мотивации, призванная обеспечить соблюдение нормативов. Одним из вариантов является механизм, когда сотрудникам выплачивается  фиксированный размер вознаграждения, если отклонение фактического значения величины оборотных активов (например, товаров на складе) от нормативного находится в пределах установленного процента.

Наибольшие трудности  при внедрении системы нормирования возникают с сотрудниками, которые  раньше распоряжались средствами бесконтрольно. Так, менеджеры отдела закупок раньше могли держать товар на складе в излишке на всякий случай. Аналогичная  ситуация была в отделах продаж: чтобы выполнить план продаж, можно  было «простить» просрочки клиенту  и не требовать немедленного погашения  задолженности. Для предотвращения подобных проблем нужно определить ответственных, мотивировать их на достижение установленных нормативов и контролировать исполнение [28].

Вывод: основная идея данной главы состоит в том, что для  эффективной деятельности предприятию  целесообразно нормировать статьи оборотных активов, в отношении  которых соблюдаются условия, приведенные  в тексте 3 главы данной курсовой работы. Также необходима автоматизация  всех процессов и мотивация персонала, для выполнения поставленных задач.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В процессе выполнения курсовой работы выяснили, что оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Эффективное  их использование является важным условием успешной деятельности предприятия. Поэтому  необходимо проводить анализ оборотных  активов предприятия, целью которого является повышение эффективности  управления оборотными средствами. Целью  управления в свою очередь является определение объема, структуры, источников покрытия оборотных средств. Также  рассмотрены риски, обусловленные  недостаточным анализом структуры  и объема оборотных средств. Такими рисками являются:

1. Недостаточность товаров - риск  дополнительных издержек или  остановки деятельности предприятия.

2. Недостаточность собственных  кредитных возможностей – риск  потери ликвидности.

3. Недостаточность денежных средств. - риск прерывания производственного процесса, невыполнения обязательств, потерь дополнительной прибыли.

4. Излишний объем оборотных средств. – риск увеличения издержек финансирования и сокращения доходов.

Также определены источники информации для проведения анализа оборотных  активов. Такими источниками в основном являются формы бухгалтерской отчетности форма № 1, форма № 2. Данные формы  № 2 используются для расчета некоторых  коэффициентов деловой активности.

в пункте 2.2 рассмотрен состав оборотных активов, под которым  понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства. В таблице  представлен состав активов по степени  ликвидности. В общем объеме активов  большая часть 90,4% принадлежит оборотным  активам организации. На основании полученных данных в расчетах по курсовой работе, можем говорить о том, что оборотные активы ОАО «У-УАЗ» по сравнению с началом отчетного периода увеличились на 90%. Судя по данным бухгалтерского учета, делаем вывод о том, что наибольшее значение принадлежит статье «Денежные средства», которая увеличилась в связи с увеличением задолженности по покупателям и заказчикам.

При расчетах влияния изменения  коэффициентов оборачиваемости  анализируем, что влияние интенсивности  использования оборотных активов  превышает влияние экстенсивности, это говорит о том, что перерасхода  оборотных активов не происходит.

 

 

Список литературы.

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004.

2. Алексеева А.И.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: КНОРУС, 2007.

3. Анализ эффективности использования оборотных средств// Бухгалтерский учет №10, 2006.

4. Артеменко В.Г. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2003.

5. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2003.

6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2004.

7. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2003.

8. Быкардов Л.В., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М. Изд-во ПРИОР, 2003.

9.  Внедрение системы управления оборотными активами //Финансовый директор, 2005, № 6, с. 27

10. Волков О.И. Экономика предприятия. Учебник. М.: Инфра-М, 2003,

11.  Г.В.Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности». – М.: Новое знание, 2004.

12. Голубева Т.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Академия «Издательский центр», 2007

13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2005.

14. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. – М.: Инфра – М, 2006.

15. Каньковская А.Р., Тарушкин А.Б. Экономический анализ – СПб.: «Издательский дом Герда», 2003.

16. Ковалев В.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. – М.: Финансы и статистика, 2004.

17. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2002.

18. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Инфра- М, 2004.

19. Пласкова Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ. – М.: Эксмо, 2007.

20. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Академия, 2006.

21.  Р. Бодряков. Анализ оборотных средств и товарных ресурсов // Логистик & система. №3 март 2005.

22. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: Инфра – М, 2007.

23.  Чечевицына Я.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – М.: Феникс, 2008.

24.  Шарыпова Н. Как нормировать оборотные активы компании // Финансовый директор № 2, 2006.

25. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2008.

26. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализ. – М.: ИНФРА-М, 2006.