Анализ структуры динамики инвестиций в реальный сектор экономики Росси

Министерство  образования и науки Российской Федерации 

ФГБОУ ВПО  «Госуниверситет-УНПК»

Финансово-экономический  Институт

Кафедра «Финансы, денежное обращение, кредит и банки»

РЕФЕРАТ

по дисциплине «Научно-исследовательская  работа»

на тему: « Анализ структуры динамики инвестиций в реальный сектор экономики России»

Выполнил:

Студент                                                                                         Бумагин В.В.

Факультет                                                                                    «Финансовый»

Специальность                                                        080105 «Финансы и кредит»

Группа                                                                                           41 ФК

Проверил:                                                        к.э.н., доцент Барсукова О.В.

Орёл 2013

Содержание

Введение………………………………………………………………………..…3

1  Сравнительный анализ инвестиции в реальный сектор экономики за  2008 – 2009  года………………………………………………………………………..4

2 Состояние инвестиций в Российскую промышленность на  2009 г……17 Заключение……………………………………………………………………….22Список литературы………………………………………………………………23

Введение

Изменения в объеме и структуре  капиталовложений, происшедшие на протяжении рассматриваемого периода, несомненно, оказали влияние на последующее развитие инвестиционной сферы и экономики в целом.

Особую актуальность приобретает исследование инвестиционной проблематики в макроэкономической статистике в современных условиях в России, ибо невозможно без качественной статистической информации проводить грамотную политику государственного регулирования. Но даже если информация представлена в полном объеме, без знания методологии расчетов показателя его интерпретация и анализ крайне затруднительны. Задачами работы являются:

анализ инвестиции в реальный сектор экономики;

          Состояние Российской промышленности.

1  Сравнительный анализ инвестиции  в реальный сектор экономики  за  2008 – 2009  года

С IV квартала 2008 г. фиксировался усиленый спада инвестиций относительно динамики ВВП. При дальнейшем снижении деловой активности в экономике инвестиции в основной капитал за январь–май 2009 г. сократились на 17,7% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, объем работ в строительстве – на 19,2%. Сужение внутреннего рынка и падение доходов определили резкое сокращение объемов и доли собственных средств предприятий и организаций в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. Замедление темпов экономического роста изменило ситуацию в инвестиционном секторе. По итогам I квартала 2009 г. объем инвестиций в основной капитал в целом по экономике сократился на 15,6%, в том числе по крупным и средним предприятиям – на 5%. Наиболее существенное снижение инвестиций в основой капитал, более чем на 40%, зафиксировано в сегменте малых предприятий. Характерным для 2008–2009 гг. явился опережающий рост строительства производственных и инфраструктурных объектов на фоне резкого замедления темпов ввода общей площади жилых домов. Однако динамика ввода жилых домов в I квартале 2009 г. сохранилась в области положительных значений и составила 102,4% против 107,6% в I квартале 2008 г., а в январе–мае 104,2% против 106,1%. Следует обратить внимание на сокращение абсолютных объемов инвестиций в строительство жилья по сравнению с I кварталом 2008 г. и на усиление тенденции к снижению доли вложений в строительство жилья в структуре инвестиций в основной капитал в I квартале 2009 г. до 6,0% против 8,1% в аналогичный период предыдущего года. Расходы на строительство зданий и сооружений в структуре инвестиций в основной капитал в I квартале 2009 г. повысились до 51,6% и на 3.1 п.п. превысили показатель аналогичного периода предыдущего года. Усилилась тенденция к снижению доли расходов на машины, оборудование: если в I квартале 2008 г. этот показатель был на уровне 34,5%, то в I квартале 2009 г. он снизился до 32,2% (табл. 1). Заметим, что на фоне резкого падения отечественного производства капитальных товаров инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности) в I квартале 2009 г составили 76,5 млрд руб., или 25,5% от общего объема инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства против 19,5% в I квартале 2008 г.

С сокращением в данный период времени масштабов экономики наблюдается изменение роли бюджетных средств в источниках финансирования инвестиций в основной капитал. При абсолютном сокращении объема инвестиций по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года увеличение объемов и доли средств федерального бюджета в источниках финансирования инвестиций в основной капитал явилось одним из условий смягчения негативных последствий резкого ограничения собственных средств предприятий. В январе–марте 2009 г. за счет бюджетных средств было профинансировано 121,5 млрд руб. инвестиций в основной капитал (13,0% от общего объема инвестиций в экономику), в том числе за счет средств федерального бюджета – 37,9 млрд руб. (4,1%) и бюджетов субъектов Федерации – 75,9 млрд руб.(8,1%)(табл. 2). 

Государственный спрос на продукцию и услуги российских предприятий поддерживается реализацией запланированных инвестиционных проектов в сфере транспорта, телекоммуникаций и т.д. в рамках ФЦП и ФАИП, а также крупных инфраструктурных проектов Инвестфонда, расходы на которые либо сохранены на запланированном ранее уровне, либо минимально снижены. Кроме того ведется работа по определению и поддержке приоритетных инвестиционных проектов, направленных на технологическую модернизацию обрабатывающих отраслей промышленности, способных обеспечить конкурентоспособность российской экономики на этапе посткризисного роста. В 2009 г. на строительство объектов и реализацию мероприятий, включенных в федеральную адресную инвестиционную программу (ФАИП), с учетом оптимизации объема и структуры расходов федерального бюджета, планируется направить 651,7 млрд руб. из средств федерального бюджета, в том числе на финансирование объектов, включенных в государственный оборонный заказ, предусмотрено 105,1 млрд руб. (16,1% от общего объема ФАИП). Оптимизация расходов позволила сократить объем средств, предусмотренных на реализацию ФАИП, более чем на 55 млрд руб. (Распоряжение Правительства Российской Федерации от 7 мая 2009 г. № 604-р). На финансирование объектов, включенных в федеральные целевые программы (программная часть ФАИП), планируется направить средства в размере 442,77 млрд руб. (67,9% от общего объема ФАИП). В том числе размер государственного оборонного заказа составляет 63,09 млрд руб. На строительство объектов и реализацию мероприятий в рамках не программной части ФАИП в 2009 г. планируется направить средства в размере 208,97 млрд рублей, что составляет 32,1% от общего объема ФАИП. Из них размер государственного оборонного заказа составляет 42,01 млрд руб. В соответствии с Перечнем строек и объектов для федеральных государственных нужд, утвержденным распоряжением Правительства РФ от 31 декабря 2008 г. № 2058-р, и включенным в федеральную адресную инвестиционную программу на 2009 г., предусматривалось выделение государственных инвестиций на строительство 2444 строек, объектов и проведение мероприятий (табл. 3). Намечено ввести в действие в текущем году 1186 объектов. В 2008 г. финансировался 2821 объект, из них к вводу было предусмотрено 1354 объекта. На 1 мая 2009 г. полностью профинансированы 430 объектов, техническую готовность от 51,0% до 99,9% имели 344 объекта. По данным Росстата, по итогам за 4 месяца 2009 г. осуществлен частичный ввод 4 объектов социального комплекса. В счет годового лимита в январе–апреле 2009 г. из федерального бюджета профинансировано 147,1 млрд руб. государственных инвестиций и из бюджетов субъектов РФ и прочих источников – 16,8 млрд руб. В январе–апреле 2009 г. финансирование бюджетных ассигнований, предусмотренных на реализацию ФАИП, продолжение Таблицы 2 составило 27,6% годового лимита, что на 5.1 п.п. выше показателей аналогичного периода предыдущего года. Государственными заказчиками использовано в январе– апреле 71,7 млрд руб. государственных капитальных вложений, или 13,5% годового лимита средств, предусмотренных на их строительство.

Существенно выше, чем в целом  по стройкам и объектам для государственных нужд, профинансирован годовой лимит государственных капитальных вложений в агропромышленном и транспортном комплексах. В специальном комплексе бюджетные ассигнования профинансированы в пределах средних значений, а социального комплекса на уровне 21,4%, что заметно ниже среднего уровня. Сужение внутреннего рынка и падение доходов определило резкое сокращение объемов и доли собственных средств предприятий и организаций в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. В I квартале 2009 г. крупными и средними предприятиями на инвестиционные цели было использовано 381,3 млрд руб. против 393,5 млрд руб. в аналогичный период предыдущего года. Острый недостаток собственных средств частично компенсировался привлечением банковских кредитов и заемных средств. Из 552,0 млрд руб. привлеченных средств в I квартале 2009 г. 125,0 млрд руб., или 22,6%, проходилось на банковские кредиты (рис. 3). Структура кредитов банков в источниках финансирования инвестиций в основной капитал претерпела существенные изменения. Если в январе–марте 2008 г. на долю кредитов иностранных банков приходилось 15% от общей суммы кредитов банков, то в I квартале 2009 г. это показатель повысился до 32%. Прирост кредитов иностранных банков в I квартале 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в 2,7 раза превысил прирост кредитов отечественных банков. В результате доля инвестиций поступивших из-за рубежа в общем объеме инвестиций в основной капитал повысилась до 6,7% и составила 62,9 млрд руб. Формирование этой тенденции протекало на фоне усиления чистого оттока капитала и сокращения объемов поступления иностранных инвестиций. По предварительной оценке ЦБ РФ в I квартале 2009 г. чистый вывоз частного капитала составил 38,8 млрд долл. Иностранные инвестиции за I квартал 2009 г. составили 12,0 млрд долл. (69,7% к январю–марту 2008 г.), в том числе прямые инвестиции – 3,3 млрд долл. (57%). Недостаток собственных средств и вялое участие отечественного банковского сектора в финансировании инвестиций в основной капитал обусловили расширение круга предприятий–кредиторов. В I квартале 2009 г. объем заемных средств других организаций на финансирование инвестиций в основной капитал (страховых и инвестиционных компаний, торговых предприятий и др.) составил 85,9 млрд руб. и практически сравнялся с величиной кредитов отечественных банков в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. Финансовый кризис определил особенности инвестиционного поведения инвесторов на рынке жилищного строительства. В январе–марте 2009 г. зафиксировано абсолютное уменьшение средств, направленных на долевое участие в строительстве и организаций, и населения. В январе–сентябре 2008 г. доля средств, полученных на долевое участие в строительстве, составляла 3,5%, от общего объема инвестиций в основной капитал в целом по экономике, в том числе средства населения – 1,7%, в IV квартале 2008 г., – соответственно, 2,9% и 1,0% и в I квартале 2009 г. – 2,2% и 0,9%.

По итогам I квартала 2009 г. объем  инвестиций в основной капитал в  целом по экономике сократился на 15,6%, в том числе по крупным  и средним предприятиям – на 5%. Наиболее существенное снижение инвестиций в основой капитал, более чем на 40%, зафиксировано в сегменте малых предприятий. При продолжении тенденции к снижению деловой активности в экономике инвестиции в основной капитал в январе–мае 2009 г. составили 82,3% от показателя соответствующего периода предыдущего года. Повышение доли промышленности в структуре инвестиций в основной капитал в целом по экономике по итогам I квартала 2009 г. было обусловлено резким углублением спада инвестиций в сельском хозяйстве (74,8% к I кварталу 2008 г.), в связи (75,0%), в образовании (80,9%), здравоохранении (93,2%), в операциях с недвижимым имуществом (76,0%) (табл. 4).

Инвестиционная активность в отраслях инфраструктуры является одним из индикаторов потенциала роста, поскольку деятельность в этом секторе экономики ориентирована, главным образом, на решение перспективных проблем. Настораживающим моментом динамики инвестиций в транспорт в I квартале 2009 г. явилось сокращение инвестиций в развитие железнодорожного транспорта на 38,4% относительно аналогичного периода предыдущего года. Абсолютное сокращение масштабов инвестиций оказало крайне негативное влияние на сопряженные производства капитальных товаров. С уменьшением заказов ОАО «РЖД» за январь–май 2009 г. производство магистральных тепловозов сократилось относительно аналогичного периода предыдущего года на 16,7%, вагонов грузовых – на 56,1%, вагонов пассажирских – на 26,0%. Вместе с тем, динамика инвестиций в транспорт поддерживалась увеличением объемов финансирования приоритетных проектов по развитию трубопроводного транспорта. Инвестиции в трубопроводный транспорт по сравнению с I кварталом 2008 г. увеличились в 1,47 раза, а их доля в структуре инвестиций в основной капитал в целом по экономике повысилась на 4.9 п.п. до 13,3%. Необходимо отметить, что успешная реализация программ развития трубопроводного транспорта тесно корреспондирует с динамикой развития сопряженных производств металлургического и машиностроительного комплексов. Сохранение спроса на отдельные виды продукции определили меньшую глубину спада инвестиций в металлургическое производство (98,7% к I кварталу 2008 г.) относительно динамики инвестиций в экономику и обрабатывающее производство. На фоне сохранения спроса на услуги торговли в 2006–2008 гг. и I квартале 2009 г. наблюдалось перераспределение инвестиций по видам деятельности на фоне расширения материально-технической базы розничной торговли и торговли автотранспортными средствами. Инвестиции в розничную торговлю по сравнению с январем–мартом 2008 г. увеличились на 11,8%, а в торговлю автотранспортными средствами сохранились на прежнем уровне.

Изменения структуры  инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в промышленности определялись сдержанным снижением темпов в обрабатывающем производстве (97,8% к I кварталу 2008 г.) и  положительной динамикой в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (100,6%). Спад инвестиционной активности в добыче полезных ископаемых в I квартале 2009 г. был более глубоким и составил 9,3% относительно аналогичного периода предыдущего года. Несмотря на снижение инвестиций в основной капитал в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых на 12,2% относительно I квартала 2008 г., их доля в структуре инвестиций в основной капитал в промышленность в целом сохранилась примерно на уровне аналогичного периода предыдущего года и составила 40%. При низкой эффективности инвестиционной деятельности последних лет и формировании неблагоприятных тенденций воспроизводства минерально-сырьевой базы и ввода в эксплуатацию новых месторождений усиление спада инвестиций определяет дополнительные ограничения по преодолению негативных последствий кризиса. Ситуация осложняется тем обстоятельством, что при сложившейся конъюнктуре мировых цен на топливно-энергетические ископаемые рентабельность их добычи в I квартале 2009 г. снизилась до 18,9% против 32,8% в аналогичный период предыдущего года, а рентабельность активов, соответственно, до 2,2% против 4,3%. Доля обрабатывающих производств в структуре инвестиций в основной капитал в целом по экономике в I квартале 2009 г. составила в 19,1%, в инвестициях в промышленность – 40,6%. Вклад в поддержание инвестиционной активности в обрабатывающем производстве обеспечивался за счет увеличения инвестиций в производство нефтепродуктов (178,1% к январю–марту 2008 г.) в производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования (119,6%), производство целлюлозы, бумаги и картона (117,2%) и строительных материалов (100,9%) (рис. 4). В число производств с наиболее глубоким спадом инвестиционной деятельности входят химическое производство (65,7% к январю–марту 2008 г.), производство пищевых продуктов (77,6%), производство кожи и обуви (77,7%) текстильное производство (87,6%) и обработка древесины и производство изделий из дерева (88,9%). Анализ динамики и структуры инвестиций показывает, что характерным для российской экономики является низкая доля инвестиций в машиностроение. Доля инвестиций в производства, выпускающие капитальные товары, в I квартале 2009 г. составляла 2,5% и уменьшилась на 0.4 п.п. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Изменение доли инвестиций в машиностроение определялось, главным образом, сокращением инвестиций в производство транспортных средств на 21,1% по сравнению с I кварталом 2008 г. и в производство машин и оборудования – на 2,0%. При сложившейся возрастной, технологической и воспроизводственной структуре основного капитала низкие темпы инвестирования в машиностроительные производства остаются фактором, сдерживающим темпы развития производств по выпуску конечных и промежуточных товаров. В ситуации резкого падения выпуска и сложившейся структуры отечественного производства инвестиционных товаров импорт остается одним из основных источников обновления основного капитала, реконструкции и модернизации производства. Заметим, что даже в условиях острой фазы кризиса инвестиции в приобретение импортного оборудования и машин сохранили положительную динамику, что позволило ослабить негативное влияние резкого свертывания производства машин, оборудования и транспортных средств. 

2 Состояние инвестиций в Российскую промышленность на  2009 г

Июньская динамика важнейших  конъюнктурных индикаторов свидетельствует  об отсутствии позитивных изменений инвестиций в российскую промышленность за истекший месяц. Темпы снижения спроса, выпуска и занятости остаются прежними, удовлетворенность продажами тоже. Улучшились только прогнозы продаж и планы выпуска, реализация которых в условиях роста избыточных запасов готовой продукции неочевидна. Кредитование промышленности также осталось на прежнем уровне. 

Официальные данные Росстата о динамике инвестиций в промышленность производства в мае содержат противоречивые оценки. С одной стороны, снижение к маю пошлого года на 17,1% оказалось максимальным для текущего кризиса и позволяет говорить, что от месяца к месяцу уровень инвестиций в промышленность производства становится все ниже. С другой стороны, незначительность изменения майского индекса по сравнению с апрельским (17,1 после 16,9) и очистка от сезонного фактора дает Центру макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) основания для утверждения о неизменности объема производства в мае по сравнению с апрелем. Эксперты считают, что меньшее количество рабочих дней и снижение выработки тепла в теплом мае 2009 г. «подрезало» официальную статистику месяца.

Спрос на промышленную продукцию :

В июне ситуация со спросом  на промышленную продукцию не претерпела принципиальных изменений по сравнению  с маем. Темп снижения продаж (по исходным данным) остался в точности майским (–23 балансовых пункта). Очистка от сезонности показала его увеличение (ухудшение) на 4 пункта, но в результате лишь вернула майское значение к среднему для I полугодия 2009 г. Спрос снижается во всех секторах, особенно интенсивно – в химической (–44 б.п.) и легкой (–40 б.п.) отраслях. Ухудшение динамики продаж (увеличение темпа снижения) снизило удовлетворен- ность их объемами. После колебаний в предыдущие два месяца этот индикатор тоже вернулся к среднему уровню 2009 г. Сейчас три четверти российских предприятий не устраивают объемы спроса на выпускаемую ими продукцию. Однако стабильность показателя в условиях продолжающегося интенсивного снижения продаж и полной неопределенности в отношении перспектив выхода из кризиса определенно свидетельствует о сохраняющейся способности производителей «держаться на плаву». Такой устойчивости оценок спроса в прежние кризисы в российской промышленности не наблюдалось. Пищевая промышленность демонстрирует уже полную (т.е. сопоставимую с предкризисной) адаптацию к текущим экономическим условиям. Второй месяц подряд удовлетворенность спросом в отрасли составляет 60% (в мае 2008 г. было 52%, в июне – 58%). На другом полюсе находятся стройиндустрия, только 8% предприятий которой считают сейчас спрос нормальным (год назад было 66%), и легкая промышленность (11%, год назад 38%). Прогнозы спроса, очищенные от сезонности, чуть улучшившись, вернулись в июне к среднему значению II кв., которое составляет –12 балансовых пункта. В I кв. среднее значение было равно –18 б.п. Налицо позитивная динамика в настроениях предприятий после обвала конца 2008 г., которая еще более очевидна по исходным данным. В июне исходная доля прогнозов увеличения спроса второй раз за квартал сравнялась с долей прогнозов его снижения. В I кв. такая ситуация складывалась лишь единожды. Похоже, промышленность упорно и все чаще надеется на скорый (в ближайшие 2–3 месяца – именно так формулируется вопрос о прогнозах спроса) выход из кризиса. 

Выпуск продукции: 

Интенсивность снижения общепромышленного выпуска в  июне по сравнению с маем не изменилась. А в целом II кв. по динамике производства оказался лишь чуть лучше I кв. – подвел провальный апрель, когда темп снижения выпуска оказался худшим для всего  первого полугодия. На отраслевом уровне во II кв. отдельные отрасли уже начинают увеличивать выпуск. Положительные балансы (т.е. преобладание ответов «рост» над ответами «снижение») получены в течение всего квартала для пищевой промышленности, в июне – для черной металлургии и леспрома. Очистка от сезонности сохранила положительную динамику производства в указанных секторах. В июне существенные позитивные изменения претерпели планы выпуска в промышленности. Этот индикатор впервые в текущем кризисе стал положительным (точнее – перестал быть отрицательным) после очистки от сезонности. Промышленность в ближайшие месяцы попытается прекратить падение выпуска.

Цены предприятий:

В июне предприятия по-прежнему снижали свои цены, но не так интенсивно как в предыдущем месяце. Некоторые отрасли (цветная металлургия и машиностроение) даже попытались отказаться от дефляционной политики. Но эти действия, похоже, негативно сказались на динамике июньских продаж. Последнее обстоятельство за- ставило предприятия достаточно решительно (на 5 пунктов) пересмотреть свои це- новые планы на июль–август и вновь прибегнуть к снижению (более аккуратно – не- увеличению) отпускных цен. Таких планов в 2009 г. опросы еще не регистрировали. Последний раз снижение цен планировалось промышленными предприятиями в но- ябре–декабре 2008 г. Самое интенсивное снижение цен возможно в стройиндустрии и топливной промышленности. А в пищевой, деревообрабатывающей и химической отраслях в ближайшие месяцы вероятен рост цен.

Запасы готовой продукции:

Оценки запасов готовой продукции в июне ухудшились на 7 пунктов после май- ского улучшения на 14 пунктов. При этом доля нормальных оценок сохранилась на уровне 56%. Промышленность, похоже, пытается подстроить свою политику уп- равления запасами под формирующиеся, но пока нестабильные и малопредсказуе- мые тенденции продаж, выпуска и их возможные изменения. Отсутствие позитива в динамике продаж в сочетании с планами роста производства вызвало рост избы- точности запасов в июне. На таком негативном фоне выделяется пищевая промыш- ленность, которая в июне оценила свои складские накопления как недостаточные. Последнее обстоятельство еще больше поддержит рост выпуска в отрасли даже в ус- ловиях планируемого там повышения цен.

Фактическая динамика и планы увольнений: 

Никаких изменений в динамике занятости в промышленности в июне опросы не за- регистрировали. После незначительного улучшения (т.е. снижения) темпа фактичес- ких увольнений в мае предприятия вновь вернулись к прежнему (как в феврале–ап- реле) соотношению действий по сокращению и найму персонала. Сообщений о сокра- щении, естественно, больше, чем сообщений о найме. Но более половины предприятий в течение всех кризисных месяцев (кроме особенно тяжелого января) предпочитали не изменять количество работников. Во II кв. таких предприятий в российской промыш- ленности было в среднем 58%. Наибольшую стабильность кадровой политики во II кв. демонстрировали цветная металлургия (74% предприятий не меняли численность за- нятых), леспром (68%) и пищевая промышленность (66%). В машиностроение же, на- оборот, только 52% заводов смогли удержаться от изменений количества работников при самой высокой интенсивности сокращений (–31 балансовый пункт). Не изменились по сравнению с маем и кадровые планы предприятий. Промышлен- ность в ближайшие месяцы намерена продолжить сокращение работников, но чуть менее интенсивное, чем текущие увольнения. Лидерами здесь могут стать цветная металлургия (баланс предполагаемых изменений занятости –30 б.п.) и машиностро- ение (–24 б.п.). И только пищевая промышленность планирует увеличение занятости в июле–августе.

Кредитование промышленности:

В июне доступ к банковским кредитам (по окончательным оценкам) не претерпел никаких изменений  по сравнению с маем. Только треть  промышленных предприятий считают  его нормальным для себя и способны взять деньги в банке. Самая высокая доступность кредитов сейчас у пищевой (49% предприятий считают ее нормальной, в мае – 64%), химической (48%, в мае – 45%) и машиностроительной (36%, в мае – 30%) отраслей. На другом полюсе находятся леспром (15%, в мае – 22%) и черная металлур- гия (18%, в мае – 26%). Способность платить по уже имеющимся кредитам выросла в июне до 61% (за 100% принимаются предприятия, имеющие кредиты; 16% предприятий сообщили, что у них нет кредитов). В апреле способность промышленности обслуживать кредиты составля- ла 50%. Наиболее «уверены в своих силах» сейчас металлургические (96%) и пищевые (87%) предприятия. А самую большую кредитную слабость признают стройиндустрия (33% предприятий способны обслуживать имеющиеся кредиты) и леспром (47%).

Заключение

Таким образом, в работе решены следующие задачи:

Причины снижения темпов роста инвестиций в экономике  в целом и в основных ее отраслях за рассматриваемый период связан с тем, что потенциал макроэкономических факторов, на котором основывался инвестиционный подъем в предшествующие периоды (процессы импортозамещения, имевшиеся незагруженные производственные мощности, снижение уровня реальных процентных ставок по кредитам, сокращение разрыва в прибыльности инвестирования в реальные и финансовые активы) практически исчерпан.

Сдерживающее влияние  на развитие инвестиционной деятельности продолжит оказывать в ближайшей  перспективе сложившаяся воспроизводственная  модель национальной экономики, а именно:

высокая зависимость  национального хозяйства, государственных  финансов и платежного баланса от внешнеэкономической конъюнктуры  при существующей структуре ВВП;

сохраняющаяся дифференциация секторов экономики, ориентирующихся  на внутренний и внешний спрос. У предприятий-экспортеров концентрируются основные доходы и инвестиционно-финансовый потенциал российской экономики, тогда как предприятия, ориентирующиеся на российского потребителя, несмотря на наблюдающееся расширение потребительского спроса, испытывают недостаток в собственных средствах;

неразвитость механизмов эффективного межотраслевого перелива инвестиционных ресурсов из капиталодостаточных  в капиталодефицитные сектора экономики;

отсутствие эффективных  механизмов трансформации сбережений населения в инвестиции.

Список литературы

1. Илларионов А. Экономическая свобода и благосостояние народов. Вопросы экономики. № 4. 2000 г.

2.  журнал «Российская экономика: тенденции и перспективы», №6 2009.

3. gks.ru