Анализ структуры ассортимента

Содержание

 

 

1. Анализ ассортимента  и структуры продукции   2

 

2. Методика определения резервов снижения

себестоимости продукции       5

 

3. Анализ эффективности финансовых вложений   8

 

4. Анализ качества прибыли предприятии     14

 

5. Список используемых источников     17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Анализ ассортимента и структуры продукции

 

Большое влияние на результаты хозяйственной деятельности оказывают ассортимент (номенклатура) и структура производства и реализации продукции.

При формировании ассортимента и структуры выпуска продукции предприятие должно учитывать, с одной стороны, спрос на данные виды продукции, а с другой — наиболее эффективное использование трудовых, сырьевых, технических, технологических, финансовых и других ресурсов, имеющихся в его распоряжении. Система формирования ассортимента включает в себя:

•    определение  текущих и перспективных потребностей покупателей;

• оценку уровня конкурентоспособности выпускаемой или планируемой к выпуску продукции;

• изучение жизненного цикла изделий на рынках, принятие своевременных мер по внедрению новых, более совершенных видов продукции и изъятие из производственной программы морально устаревших и экономически неэффективных изделий;

•оценку экономической эффективности и степени риска изменений в ассортименте продукции.

Обобщающую характеристику изменений ассортимента продукции дает одноименный коэффициент, уровень которого определяется отношением объема производства продукции, зачтенного в выполнение плана по ассортименту, к плановому (базовому) выпуску продукции. При этом в выполнение плана по ассортименту засчитывается фактический выпуск продукции каждого вида, но не более запланированного. Рассчитаем величину данного коэффициента.

К_ас = =0,84.

Судя по величине этого коэффициента, произошли существенные изменения в ассортиментной политике предприятия: значительно увеличился выпуск первого изделия и сократился второго.

Увеличение объема производства (реализации) по одним видам и  сокращение по другим видам продукции приводит к изменению ее структуры, т.е. удельный вес одних видов продукции возрастает, а других — уменьшается.

Изменение структуры  производства оказывает большое  влияние на все экономические  показатели: объем выпуска в стоимостной оценке, материалоемкость, себестоимость товарной продукции, прибыль, рентабельность. Если увеличивается удельный вес более дорогой продукции, то объем ее выпуска в стоимостном выражении возрастает, и наоборот. То же происходит с размером прибыли при увеличении удельного веса высокорентабельной и, соответственно, при уменьшении доли низко рентабельной продукции.

Расчет влияния структуры  производства на уровень перечисленных показателей можно произвести способом цепной подстановки (см. табл. 1.4), который позволяет абстрагироваться от всех факторов, кроме структуры продукции:

ВП_усл1=å(VВП_{ф.общ  УДiф  Цi пл})= 83 600 тыс.руб.,

ВП_усл2=å(VВП_{ф.общ  УДi пл  Цi пл})= 76 000 тыс.руб.,

 ВП_стр= ВП_усл1- ВП_усл2 = 83 600-76 000 = + 7600 тыс.руб.,

Где     ВП – стоимость валового выпуска продукции;

VВП – общий объем выпуска продукции в натуральном или условно – натуральном  выражении;

_УДi - удельный вес i-го вида продукции в общем объеме производства;

_Цi – цена i-го вида продукции.

Данные графы 7 получены следующим образом:

ВП_усл2=å(VВП_{ф.общ  УДi пл  Цi пл})= 76 000 тыс.руб.

Эти же данные можно получить умножением показателя графы 6 по каждому  виду продукции на коэффициент выполнения плана (К„_п) по выпуску продукции в целом по предприятию в условно-натуральных единицах (можно в трудозатратах):

К_вп|= 19000:20000 = 0,95.

Таблица 1.4

 

Анализ структуры товарной продукции

 

Из-	Оптовая	Объем производства продукции,		Структура продукции, %		Выпуск продукции в  ценах плана, тыс. руб.			Изменение выпуска продукции
де-		шт.							за счет
лие	изде-						Факт при		структуры,
		План	Факт	План	Факт	План	плановой	Факт	тыс. руб.
							структуре
А	5000	10000	13300	50	70	50000	47500	66500	+ 19000
Б	3000	10000	5700	50	30	30000	28500	17 100	-	1 400
Итого	____	20000	19000	100	100	80000	76000	83600	-I	-7600

 

Если бы план производства был равномерно недовыполнен на 5% по всем видам продукции и не нарушилась запланированная структура, то общий объем производства в ценах плана составил бы 76 000 тыс. руб. При фактической структуре он выше на 7600 тыс. руб. Это значит, что увеличилась доля более дорогой продукции в общем ее выпуске.

Такой же результат можно  получить и более простым способом -способом процентных разностей. Для этого разность между коэффициентами выполнения плана по производству продукции, рассчитанными на основании стоимостных (К_ст = 83 600/80 000 = 1,045) и условно-натуральных объемов выпуска (можно в нормо-часах) (К„ = 19 000/20 000 = 0,95), умножим на запланированный выпуск продукции в стоимостном выражении (ВП_Ш|):

АВП_стр = (К_ст - К„) • ВП_ПЛ = (1,045 - 0,95) • 80 000 тыс. руб. = = +7600 тыс. руб.

Аналогичным образом  определяется влияние структуры  реализованной продукции на сумму выручки и на другие показатели деятельности предприятия: трудоемкость, материалоемкость, общую сумму затрат, прибыль, рентабельность и другие экономические показатели, что позволит комплексно, всесторонне оценить эффективность ассортиментной и структурной политики предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.Методика определения резервов снижения себестоимости продукции

 

Основными источниками  резервов снижения себестоимости промышленной продукции (Р 1C) являются:

1) увеличение объема  ее производства за счет более  полного использования производственной мощности предприятия (Р TVBF1);

2) сокращение затрат  на ее производство (Р 43) за  счет повышения уровня производительности труда, экономного использования сырья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, сокращения непроизводительных расходов, производственного брака и т.д.

Величина резерва снижения себестоимости единицы продукции  может быть определена по формуле:

 

Р¯С = С_в – С_ф =

 

Где  С_Ф и С_В - фактический и возможный уровень себестоимости единицы продукции соответственно;

З_Ф         - фактические затраты на производство продукции;

Р ¯3      - резерв сокращения затрат на производство продукции;

З_д         - дополнительные затраты, необходимые для освоения резервов увеличения производства продукции;

VВП_Ф, Р ¯VВП — соответственно фактический объем и резерв увеличения выпуска продукции.

Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции на имеющихся производственных мощностях возраста ют только переменные затраты (прямая зарплата рабочих, прямые материальные расходы и др.), сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется; в результате снижается себестоимость изделий.

Резервы сокращения затрат устанавливаются по каждой статье расходов за счет конкретных инновационных мероприятий (внедрение новой более прогрессивной техники и технологии производства, Улучшение организации труда и др.), которые ,будут способствовать экономии заработной платы, сырья, материалов, энергии и т.д.

Экономию затрат по оплате труда (Р ¯3П) в результате проведения инновационных мероприятий можно рассчитать путем умножения разности между трудоемкостью продукции до внедрения (ТЕ₀) и после внедрения (ТЕ₁) соответствующих мероприятий на планируемый уровень среднечасовой оплаты труда (ОТ) и на планируемый объем производства продукции:

Р¯3П = å(ТЕ₁ -ТЕо) ОТ_пл -VВП_ПЛ.

Сумма экономии увеличится на процент отчислений от фонда оплаты труда, включаемых в себестоимость продукции.

Резерв снижения материальных затрат (Pi M3) на производство запланированного выпуска продукции за счет внедрения новых технологий и других мероприятий можно определить следующим образом:

P¯ МЗ =å (УР₁ - УР₀)  VВП_ПЛ Ц_пл,

где  УР₀, УР₁— расход материальных ресурсов на единицу продукции соответственнодо и после внедрения инновационных мероприятий;

Ц_пл         - плановые цены на материалы.

Резерв сокращения расходов на содержание основных средств за счет реализации, передачи в долгосрочную аренду, консервации и списания ненужных, лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования (Р ¯ОПФ) определяется умножением первоначальной их стоимости на норму амортизации (НА):

P¯ Ам = å(P¯ОПФ_i НА_i).

Резервы экономии накладных расходов выявляются на основе их факторного анализа по каждой статье затрат за счет разумного сокращения аппарата управления, экономного использования средств на командировки, почтово-телеграфные и канцелярские расходы, сокращения потерь от порчи материалов и готовой продукции, оплаты простоев и др.

Дополнительные затраты на освоение резервов увеличения производства продукции подсчитываются отдельно по каждому ее виду. Это в основном зарплата за дополнительный выпуск продукции, расход сырья, материалов, энергии и прочих переменных расходов, которые изменяются пропорционально объему производства продукции. Для установления их величины необходимо резерв увеличения выпуска продукции /-го вида умножить на фактический уровень удельных переменных затрат:

3_Д=Р¯VВП_i b_iф

Например, фактический  выпуск изделия А составляет 13300шт., резерв его увеличения - 1500 шт.; фактическая  сумма затрат на производство всего выпуска - 63 840 тыс. руб.; резерв сокращения затрат по всем статьям - 2130 тыс. руб.; дополнительные переменные затраты на освоение резерва увеличения производства продукции -4890 тыс. руб. (1500 -3260 руб.). Отсюда резерв снижения себестоимости единицы продукции:

 

Р¯С = тыс.руб.

 

Аналогичные расчеты  проводятся по каждому виду продукции, а при необходимости и по каждому инновационному мероприятию, что позволяет полнее оценить их эффективность.

 

 

 

 

 

 

 

Проект	Инвестиции	Годовой доход в течение  пяти лет	PV из расчета 10% годовых	NPV	Индекс рентабельности
А В С	500 300 800	150 85 232	568,5 322,0 876,5

 

По величине NPV наиболее выгоден проект С, а по уровню индекса рентабельности — проект А.

После принятия инвестиционного  решения необходимо разработать план его осуществления и систему послеинвестиционного контроля (мониторинга). Успех проекта желательно оценивать по тем же критериям, которые использовались при его обосновании,

Послеинвестиционный контроль позволяет убедиться, что затраты и техническая характеристика проекта соответствуют первоначальному плану, повысить уверенность в том, что инвестиционное решение было тщательно продумано и обосновано, улучшить оценку последующих инвестиционных проектов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Анализ эффективности финансовых вложений

Финансовое инвестирование — это активная форма эффективного использования временно свободных средств предприятия, т.е. вложение капитала:

- доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие ценные бумаги, свободно обращающиеся на денежном рынке);

- в доходные виды денежных инструментов, например депозитные сертификаты;

- в уставные фонды совместных предприятий с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы финансового влияния на другие субъекты хозяйствования, и др.

В процессе анализа изучаются  объем и структура инвестирования, в финансовые активы, определяются темпы его роста, а также доходность финансовых вложений в целом и отдельных финансовых инструментов.

Ретроспективная оценка эффективности финансовых вложений производится путем сопоставления суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности (ДВК) может измениться за счет: структуры ценных бумаг, имеющих разный уровень доходности (Уд_I); уровня доходности каждого вида ценных бумаг, приобретенных предприятием (ДВКi)

 

ДВК_общ = å(Уд_I ДВК_I).

 

Таблица 8.2

Анализ эффективности  использования долгосрочных финансовых вложении

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение
Сумма долгосрочных финансовых вложений, тыс. руб.	6000	7500	т1500
В том числе:
в акции совместного  предприятия	3000	3500	+500
в облигации	3000	4000	+ 1 000
Удельный вес, %:
акции	50,0	46,67	-3,33
облигаций	50,0	53,33	+3,33
Доход, тыс. руб.:
от акций	1050	1400	+250
от облигаций	900	1200	+300
Доходность, %:	32,5	34,66	+2,16
акции	35	40	+5
облигаций	30	30	-

 

Данные табл. 8.2 показывают, что доходность финансовых вложений за отчетный год повысилась на 2,16%, к том числе за счет изменения:

 

 

структуры финансовых вложений

ΔДВК=Σ(ΔУД_i∙ДВК_i0)=[(-3,33)∙35+(+3,33)∙30]/100=-0,17%

уровня доходности отдельных  видов инвестиций

ΔДВК=Σ(УД_i1∙ΔДВК_i)=(46,67∙5+53,33∙0)/100=+2,33%

Доходность ценных бумаг  необходимо сравнивать также с так  называемым альтернативным (гарантированным) доходом, в качестве которого принимается ставка рефинансирования или процент, получаемый по государственным облигациям или казначейским обязательствам.

Прогнозирование экономической эффективности отдельных финансовых инструментов может производиться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. В первом случае определяется текущая рыночная цена финансового инструмента, по которой его можно приобрести, и внутренняя его стоимость исходя из субъективной оценки каждого инвестора. Во втором случае рассчитывается относительная его доходность.

Различие между ценой и стоимостью финансового актина состоит в том, что цена — это объективный декларированный показатель.

а внутренняя стоимость —расчетный показатель, результат собственного субъективного подхода инвестора.

Текущая внутренняя стоимость  любой ценной бумаги в общем виде может быть рассчитана по формуле:

 

PV_Ф.И =å

 

где   PV_Фи — реальная текущая стоимость финансового инструмента;

CF_n   — ожидаемый возвратный денежный поток в л-м периоду;

d ' — ожидаемая или требуемая норма доходности по финансовому инструменту;

п  — число периодов получения доходов.

Подставляя в данную формулу  значения предполагаемых денежных поступлений, доходности и продолжительности периода прогнозирования, можно рассчитать текущую стоимость любого финансового инструмента.

Если фактическая сумма инвестированных  затрат (рыночная стоимость) по финансовому инструменту будет превышать его текущую стоимость, то инвестору нет смысла приобретать его на рынке, так как он получит прибыль меньше ожидаемой. Напротив, держателю этой ценной бумаги выгодно продать ее в данных условиях.

Как видно из приведенной  формулы, текущая стоимость финансового инструмента зависит от трех основных факторов: ожидаемых денежных поступлений, продолжительности прогнозируемого перш-ода получения доходов и требуемой нормы прибыли. Горизонт прогнозирования зависит от вида ценных бумаг. Для облигаций и привилегированных акций он обычно ограничен, а для обыкновенных акций равен бесконечности.

Требуемая норма прибыли, закладываемая инвестором в алгоритм расчета в качестве дисконта, отражает, как правило, доходность альтернативных данному инвестору вариантов вложения капитала. Это может быть размер процентной ставки по банковским депозитам, уровень процента по правительственным облигациям и т.д.

Особенности формирования возвратного денежного потока по отдельным видам ценных бумаг обусловливают разнообразие моделей определения их текущей стоимости.

Базисная модель оценки текущей стоимости облигаций  с периодической выплатой процентов выглядит следующим образом:

где  PV_обл- текущая стоимость облигаций с периодической выплатой процентов;

CF_n — сумма полученного процента в каждом периоде (произведение номинала облигации на объявленную ставку процента (N_обл -к);

N_oбл -- номинал облигации, погашаемый в конце срока ее обращения (t);

k       - годовая купонная ставка процента.

 

Пример.

 

Требуется определить текущую  стоимость трехлетней облигации, номинал  которой 1000 руб. и с купонной ставкой 8% годовых, выплачиваемых раз в год, если норма дисконта (рыночная ставка) равна 12% годовых.

Следовательно, норма  доходности в 12% будет обеспечена при  покупке облигации по цене, приблизительно равной 900 руб.

Если требуемая норма  доходности составляет 6%, то текущая  стоимость облигации будет равна:

Отсюда видно, что текущая стоимость облигации зависит от величины рыночной процентной ставки и срока до ее погашения. Если d> А, то текущая стоимость облигации будет меньше номинала, т.е. облигация будет продаваться с дисконтом. Если d< k, то текущая стоимость облигации будет больше номинала, т.е. облигация продается с премией. Если d= k, то текущая стоимость облигации равна ее номиналу.

Доход по купонным облигациям состоит из периодических выплат процентов (купонов) и из курсовой разности между рыночной и номинальной ценой облигации. Поэтому для характеристики доходности купонных облигаций используется несколько показателей:

а) купонная доходность, ставка которой объявляется при  выпуске облигаций;

б) текущая доходность, представляющая собой отношение  процентного дохода к цене покупки облигации:

где     N_обл - номинал облигации;

k     - купонная станка процента;

Р     - цена покупки  облигации;

в) доходность к погашению

где    F    — цена погашения;

Р     - цена покупки;

CF — сумма годового купонного дохода по облигации;

n     — число лет до погашения.

Модель оценки текущей  стоимости облигаций с выплатой всей суммы процентов при ее погашении:

Где  N -k -n — сумма процентов по облигации, выплачиваемых в конце

срока ее обращения.

Модель оценки текущей  стоимости облигации, реализуемых с дисконтом без выплаты процентов:

Модель доходности дисконтных облигаций

а) по эффективной ставке процента:

б) по ставке простых процентов:

где P_k— курс облигации (отношение цены покупки к номинальной стоимости облигации);

Т — количество календарных  дней в году;

t   — количество дней до погашения облигации.

Предположим, требуется  определить уровень доходности облигаций к погашению, если цена покупки - 850 руб., цена выкупа (номинал) — 1000 руб., срок обращения облигации - 90 дней:

а) по эффективной ставке процента

б) по ставке простых процентов

Для оценки текущей стоимости  акции при ее использовании в  течение неопределенного срока используют обычно следующую модель:

 

где  PV_акц- текущая стоимость акции, используемой в течение неопределенного периода времени;

D_t - предполагаемая к получению сумма дивидендов в t-м периоде;

d  - альтернативная норма доходности в виде десятичной дроби;

t   - число периодов, включенных в расчет.

Текущая стоимость акций  со стабильным уровнем дивидендов определяется как отношение суммы годового дивиденда к рыночной норме доходности:

Для определения текущей  стоимости акций, используемых в  течение определенного срока, используется следующая модель:

где  КС - курсовая стоимость  акции в конце периода ее реализации;

п    - число периодов использования акции.

Пример.

Номинальная стоимость  акции- 1000руб., уровень дивидендов - 20%, ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации - 1100 руб., рыночная норма доходности - 15%, период использования акции — 3 года, периодичность выплаты дивидендов один раз в году.

Доход от акций состоит  из суммы полученных дивидендов и  дохода от прироста их стоимости. Текущая доходность определяется отношением суммы дивидендов по акции за последний год к курсовой стоимости акции:

Y_тек=D/P_а∙100%

 

Курсовая стоимость  акции рассчитывается в сравнении  с банковской депозитной ставкой (/;/):

P_а =D/r_d ∙100%

 

Конечная доходность акции (Y) — это отношение суммы совокупного дохода к первоначальной ее стоимости:

 

 

где   D₁—доход к виде полученных дивидендов;

P₁ —рыночная цена акции на текущий момент, по которой она может быть реализована;

P₀ — цена покупки акции;

Y_d —дивидендная доходность акции;

Y_c - капитализированная доходность акции.

Предположим, предприятие  приобрело два года назад пакет  акций по цене 10 тыс. руб. за каждую. Текущая рыночная цена акции составляет 15 тыс. руб., а сумма полученных дивидендов на одну акцию за этот период — 3 тыс. руб. Отсюда суммарный доход от одной акции равен 8 тыс. руб. [3 + (15 - 10)], а общая ее доходность составляет 80% (8/10 • 100), в том числе дивидендная доходность- 30% (3/10-100), капитализированная доходность -50% 1(15- 10): 10 -100]. Пользуясь приведенными моделями, можно сравнивать выгодность инвестиций в различные финансовые инструменты и выбирать наиболее оптимальный вариант инвестиционных проектов.

Уровень доходности инвестиций в конкретные ценные бумаги зависит  от:

изменения уровня процентных ставок на денежном рынке ссудных капиталов и курса валют;

• ликвидности ценных бумаг, определяемой временем, которое  необходимо для конвертации финансовых инвестиций в наличные деньги;

уровня налогообложения  прибыли и прироста капитала для  разных видов ценных бумаг;

размера трансакционных издержек, связанных с процедурой купли-продажи ценных бумаг;

частоты и времени  поступления процентных доходов; уровня инфляции, спроса и предложения и  других факторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.Анализ качества  прибыли предприятии 

Прибыль – это часть чистого дохода, который непосредственно получают предприятия после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

• основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:
• изучение возможностей получения прибыли в соответствии с имеющимся ресурсным потенциалом предприятия и конъюнктурой рынка
• систематический контроль за процессом формирования прибыли и изменением ее динамики;
• определения влияния как внешних, так и внутренних факторов на финансовые результаты и оценки качества прибыли;
• выявление резервов увеличения суммы прибыли и повышение уровня доходности бизнеса;
• оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
• выработка рекомендации по повышению эффективности системы управления прибыльностью.