Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Аналіз динаміки і структури власного капіталу підприємства

2. Аналіз динаміки і структури власного капіталу підприємства

Інформаційними джерелами для аналізу власного капіталу підприємства є баланс підприємства, форма № 1, форма № 2. Основними методами аналізу власного капіталу є вертикальний і горизонтальний методи, які застосовуються до аналізу балансу, а також метод фінансових коефіцієнтів.

Основні питання, які необхідно з’ясувати при аналізі власного капіталу підприємства:

- аналіз динаміки та структури власного капіталу;

- аналіз звіту про власний капітал;

- аналіз коефіцієнтним методом.

Горизонтальний аналіз (таблиця 1) полягає у розрахунку абсолютного та відносного відхилення по кожній статті власного капіталу.

Абсолютне відхилення розраховується як різниця між даними на кінець періоду та на початок періоду власного капіталу

Відносне відхилення розраховується у відсотках як результат ділення абсолютного відхилення на значення статті на початок періоду.

Вертикальний аналіз (таблиця 3) полягає у розрахунку частки кожної статті власного капіталу. При виконанні вертикального аналізу власного капіталу за 100% приймається підсумок власного капіталу,

Проведемо аналіз фінансових результатів підприємства за 2008-2010 роки.

Таблиця 2. Горизонтальний аналіз власного капіталу

Власний капітал	*На період 2008 р.*	*На період 2009 р.*	*На період 2010 р.*	*Абсолютне відхилення, тис. грн.*		*Відносне відхилення, %*
Власний капітал	*На період 2008 р.*	*На період 2009 р.*	*На період 2010 р.*	*На період 2008 -2009*	*На період 2009 - 2010*	*На період 2008 -2009*	*На період 2009 - 2010*
1	2	3	4	5	6	7	8
Статутний капітал	227955	227955	227955	-	-	-	-
Інший додатковий капітал	187789	195083	192834	7294	-2249	3,89	-1,16
Резервний капітал	7508	7508	17285	-	9777	-	130,23
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	207981	53082	99575	-154899	46493	-74,48	87,59
Усього	631233	483628	537649	-147605	54021	-23,39	11,17

Висновки за результатами горизонтального аналізу (табл. 2.2.1):

На протязі 2008 - 2009 років:

- резервний капітал підприємства був незмінний;

- додатковий капітал збільшився на 7294 тис. грн. або на 3,89 % ;

- нерозподілений прибуток скоротився на 154899 тис. грн. або на

74,48 % ;

- усього власний капітал зменшився завдяки нерозподіленому прибутку на 147605 тис. грн. та 23,39 %.

На протязі 2009 - 2010 років:

- статутний капітал залишився не змінним;

- додатковий капітал не значно зменшився збільшився на 2249 тис. грн. або на 1,16 % ;

- резервний капітал збільшився на 9777 тис. грн. або на 130,23% ;

- нерозподілений прибуток збільшився на 46493 тис. грн. або на

87,59 % ;

- власний капітал незначно підріс завдяки нерозподіленому прибутку на 87,59 %.

Таблиця 3. Вертикальний аналіз власного капіталу

Власний капітал	*На період 2008 р.*	*На період 2009 р.*	*На період 2010 р.*	*Відхилення, %*
Власний капітал	*На період 2008 р.*	*На період 2009 р.*	*На період 2010 р.*	*На період 2008 -2009*	*На період 2009 - 2010*
1	2	3	4	5	6
Статутний капітал	9,43	10,77	5,11	1,34	-5,66
Інший додатковий капітал	7,77	9,22	4,33	1,45	-4,89
Резервний капітал	0,31	0,36	0,39	0,05	0,03
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	8,60	2,51	2,24	-6,09	-0,27
Усього	26,10	22,85	12,05	-3,25	-10,80

Висновки за результатами вертикального аналізу власного капіталу (табл. 2.2.2):

На протязі 2008 - 2009 років:

- збільшення статутного капіталу на 10,77 %;

- збільшення додаткового капіталу на 9,22 %;

- збільшення долі резервного капіталу на 0,36 %;

- нерозподілений прибуток знизився на 2,51 %;

- власний капітал підприємства знизився на 22,85 %.

На протязі 2009 - 2010 років:

- статутний капітал зменшився на 5,11 %;

- додатковий капітал зменшився на 4,33 %;

- резервний капітал навпаки збільшився на 0,39 %;

- нерозподілений прибуток знизився на 2,24 %;

- власний капітал підприємства помітно знизився на 12,05 %.

2.3. Оцінка ефективності управління власним капіталом підприємства

Аналіз власного капіталу підприємства передбачає проведення і аналізу коефіцієнтним методом, тобто розрахунок наступних коефіцієнтів:

1. Коефіцієнти фінансової стійкості.

2. Коефіцієнти рентабельності.

3. Коефіцієнти ділової активності.

1. Аналіз коефіцієнтів фінансової стійкості

1. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії)

Ф.1,р.380+р.430+р.630 / Ф.1,р.640

2009

2010

2. Коефіцієнт фінансової залежності

Ф.1,р.640 / Ф.1,р.380 + р.430 + р.630

2009

2010

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу

Ф.1,р.380+р.430+р.630-р.080 / Ф.1, р.380+р.430+р.630

2009

2010

4. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу

Ф.1,р.480+р.620 / Ф.1,р.640

2009

2010

5. Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування)

Ф.1,р.380+430+630 / Ф.1,р.480+620

2009

2010

6. Показник фінансового ліверіджу

Ф.1,р.480 / Ф.1,р.380+р.430+р.630

2009

2010

7. Коефіцієнт фінансової стійкості

Ф.1,р.380+р.430+р.480+р.630 / Ф.1,р.640

2009

2010

Коефіцієнти	2009		Відхилення	2010		Відхилення
Коефіцієнти	На початок року	На кінець року	Відхилення	На початок року	На кінець року	Відхилення
1. Коефіцієнт платоспроможності (автономії)	0,59	0,63	0,04	0,62	0,59	0,03
2. Коефіцієнт фінансування	0,70	0,61	-0,09	2,27	0,71	-1,56
3. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами	0,67	0,54	-0,13	0,54	0,14	-0,40
4. Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,55	0,16	-0,39	0,17	0,07	-0,10

2. Коефіцієнти рентабельності.

1. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу

Ф. 2 р. 220 / Ф.1 р. 380*100 %

2009

2010

2. Коефіцієнт рентабельності діяльності

Ф.2 ряд 220 або 225 / Ф.2 ряд 035

2009

2010

3. Рентабельність продукції

Ф.2 ряд 050 / ряд 040

2009

2010

4. Рентабельність продажу (реалізації)

Ф.2 ряд 050 / ряд 035

2009

2010

На протязі трьох років всі показники рентабельності зменшувалися, це свідчить про погіршення фінансової діяльності підприємства.

Для аналізу капіталу підприємства можуть застосовуватися фінансові коефіцієнти, які належать до таких груп коефіцієнтів:

- фінансової стійкості:

- коефіцієнта фінансової незалежності (автономії);

- коефіцієнта концентрації позикового капіталу;

- коефіцієнта фінансування;

- коефіцієнта фінансового лівериджу.

- ділової активності (оборотності):

- коефіцієнта оборотності власного капіталу;

- рентабельності:

- коефіцієнта рентабельності власного капіталу.

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) розраховується як відношення власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність [12, 89].

Частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу - розраховується як відношення позикового капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому позикового капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність.

Коефіцієнт фінансування розраховується як співвідношення залучених та власних засобів і характеризує залежність підприємства від залучених засобів.

Коефіцієнт фінансування повинен бути меншим 1,0.

Коефіцієнт фінансового лівериджу розраховується як співвідношення довгострокового позикового капіталу і власного капіталу.

Показник фінансового лівериджу характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань.

Коефіцієнт відношення основних засобів до власних коштів.

Характеризує наскільки основні засоби забезпечені власними джерелами фінансування.

Коефіцієнт структури позикового капіталу – розраховується як відношення короткострокових зобов’язань до всього позикового капіталу [31, 156].

Характеризує частку короткострокових зобов’язань у структурі позикового капіталу.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу розраховується як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної величини власного капіталу підприємства і показує ефективність використання власного капіталу підприємства.

Рентабельність власного капіталу розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства [56, 128].

Одним з основних напрямів поліпшення використання капіталу підприємства є, перш за все, забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел: чистого прибутку і амортизаційних відрахувань.

Збільшення чистого прибутку можливе за рахунок підвищення ефективності використання власного капіталу – збільшення оборотності та підвищення рентабельності власного капіталу.

Збільшення обсягів фінансування за рахунок амортизаційних відрахувань можливе шляхом застосування прискореної амортизації основних засобів.

Залучення капіталу за рахунок зовнішніх джерел (випуск акцій для залучення власного капіталу чи випуск облігацій або залучення довгострокового банківського кредиту) повинен проводитися з урахуванням вартості залученого капіталу.

Підприємство повинне відслідковувати середньозважену вартість капталу (середньозважена вартість капіталу визначається як сума добутків капіталу кожного виду на вартість капіталу цього виду) і не допускати значного його росту. Критерієм є перевищення рентабельності власного капіталу, рентабельності інвестицій над середньозваженою вартістю капіталу [2, 157].

Необоротні активи складають на початок 2010 року 96,98% капіталу підприємства, проте їх питома вага з кожним роком зменшується. Зокрема, на початок 2008 року необоротні активи склали 98,63% капіталу підприємства, а на початок 2009 - 97,60%.

Оборотні активи відповідно збільшують свою питому вагу в загальній вартості капіталу. Так на початок 2008 року питома вага оборотних коштів склала 1,37%, на початок 2009 - 2,4%, 2010 - 3,02%.

Власний капітал підприємства за даними проведених досліджень складає більшу частину капіталу підприємства протягом всього досліджуваного періоду.

Так на початок 2007 року частка власного капіталу скала 60,44%, на початок 2009 - 64,17, на початок 2010 - 89,72.

Відповідно короткострокові зобов'язання зменшують свою питому вагу. Станом на початок 2010 року питому вага короткострокових зобов'язань підприємства склала 10,28%.

Проаналізуємо більш детальніше динаміку та структуру необоротних активів підприємства. Як видно за даними звітності, на балансі підприємства знаходилося незавершене будівництво. Станом на початок 2008 року його вартість склала 2450 тис. грн. і на початок 2010 року даний об'єкт було зараховано до основних засобів підприємства. Дане приміщення буде використовуватися підприємством в виробничих цілях - використання торгівельного приміщення для здійснення роздрібної реалізації товарів. Більшу частину приміщення ВАТ «Галант» планує здавати в оренду. Отже, станом на початок 2009 року незавершене будівництво складало 97,37% капіталу підприємства та майже 100% загальної вартості основних фондів.

Аналіз основних засобів показує, що до початку 2009 року їх вартість була практично повністю перенесена до складу собівартості, тому їх частка в загальній структурі капіталу складала 0,22%, проте із збільшенням їх вартості в 2009 році питома вага основних засобів склала 96,98%.

Амортизація основних засобів проводиться лінійним методом. Термін експлуатації приміщення - 30 років.

Проведемо аналіз власного капіталу ВАТ «Галант». Він складається із статутного капіталу, що за досліджуваний період збільшився на 500 тис. грн.. та недорозподіленого прибутку. На початок 2009 року підприємство отримало 1 253,2 тис. грн. нерозподіленого прибутку. Це становить 49,9% загального капіталу підприємства та 55,5% власного капіталу підприємства. Нерозподілений прибуток за досліджуваний період збільшився не 254,1 тис. грн. (або на 26,7%) в т.ч. за останній рік на 138,7 тис. грн. (або на 12,4%).

Проведемо аналіз залученого капіталу ВАТ «Галант». За досліджуваний період відбулося зменшення поточних зобов'язань за розрахунками з банком на 30 тис. грн., та збільшення заборгованості за розрахунками за товари та з підрядчиками на 60,1 тис. грн.

Ліквідність балансу - це рівень покриття зобов’язань підприємства його активами, строк перетворення яких на гроші відповідає строкам погашення зобов’язань. Для визначення ліквідності балансу необхідно порівняти підсумки за кожною групою активу балансу і пасиву балансу. Розрізняють декілька видів коефіцієнта ліквідності:

- коефіцієнт абсолютної ліквідності;

- коефіцієнт загальної (поточної) ліквідності;

- коефіцієнт швидкої ліквідності [13, 98].

Проаналізуємо дані показники для ВАТ «Галант» за 2007-2009 рр.

Таблиця 9. Аналіз ліквідності ВАТ «Галант» за 2007-2009 рр.

№з\п	Коефіцієнт	Період			Абсолютне відхилення
№з\п	Коефіцієнт	2007	2008	2009	Лінійне	Базове
1.	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,00	0,01	0,06	0,1	0,1
2.	Коефіцієнт загальної ліквідності	0,03	0,07	0,29	0,2	0,3
3.	Коефіцієнт миттєвої ліквідності	0,01	0,02	0,10	0,1	0,1

За даними досліджень можна зробити висновок, що підприємство має невисокі показники абсолютної чи миттєвої ліквідності. В першу чергу це пов’язано із специфікою діяльності підприємства. ВАТ «Галант» не доцільно зберігати на рахунках банку вільні кошти, оскільки фактично відбуватиметься їх знецінення від інфляції або, що більш ймовірно, від їх неефективного використання [1, 116].

Саме тому станом на початок 2009 року коефіцієнт абсолютної ліквідності склав 0,06, коефіцієнт миттєвої ліквідності -0,10. Коефіцієнт загальної ліквідності на початок 2010 року склав 0,29. Це є заниженим показником, тому підприємству потрібно використовувати вільні кошти в першу чергу для погашення заборгованості, а тільки після цього на розвиток.

Проаналізуємо показники ринкової стійкості. Для підприємства, що забезпечує достатньо стабільний стан для інвесторів і кредиторів, вважається відношення власного капіталу до його загальної суми на рівні 60%. У цьому разі ризик кредиторів зводиться до мінімуму, оскільки продавши майно, сформоване за рахунок власного капіталу, підприємство зможе погасити свої боргові зобов’язання навіть тоді, коли частина майна, в яку вкладено позикові кошти, буде знецінена. Відношення власних джерел до їх загальної суми називають коефіцієнтом фінансової незалежності (автономності).

Коефіцієнт фінансової залежності – це відношення позикового капіталу до загального. Оптимальним значення цього коефіцієнта вважається 0,4 (40%).

Плече фінансового важеля, або коефіцієнт фінансового ризику – це відношення позикового капіталу до власного. Цей показник є найвагомішим, він свідчить про фінансову незалежність (автономність) підприємства від залучення позикових коштів. Він показує, скільки позикових коштів залучає підприємство на 1 грн. власного капіталу.

Як свідчать дані частка власного капіталу, яка виражається в коефіцієнті фінансової незалежності має тенденції до збільшення. Так за період з 2007 по 2009 рік даний показник збільшився на 0,3 оскільки темпи приросту власного капіталу (2253,2*100/1489,1-100 = 51,31%) вищі ніж темпи приросту позичкового капіталу (258,2*100/974,8-100 = -73,51%). Оскільки ВАТ «Галант» не отримувало довгострокових позик, то коефіцієнт фінансової стійкості дорівнює попередньому показнику.

Коефіцієнт фінансової залежності є зворотнім від вище згадуваних показників. Так даний показник на початок 2006 року становив 0,40 , а на початок 2010 року зменшився на 0,3 та становив 0,1.

Плече фінансового важеля є найвагомішим показником і свідчить про автономність підприємства. Так, згідно таблиці 2.6. даний показник протягом досліджуваного року зменшився на 0,5, і на початок 2009 року становить 0,11.

Рис. 1. Динаміка зміни показників ринкової стійкості ВАТ «Галант» за 2007-2009 рр.

Проведемо аналіз показників стану основних засобів. Частка основного капіталу у власному - це відношення основного капіталу (основні засоби) до власного капіталу (I розділ пасиву балансу).

Для характеристики інтенсивності вивільнення коштів, вкладених в основні фонди та нематеріальні активи, користуються коефіцієнтів модернізації.

Важливу характеристику структури коштів підприємств дає коефіцієнт реальної вартості майна виробничого призначення. Він використовується для оцінки ефективності використання коштів, рівня виробничого потенціалу підприємства, забезпеченості виробничого процесу засобами виробництва.

Таблиця 10. Аналіз показників основних засобів ВАТ «Галант» за 2007-2009 рр.

№з\п	Коефіцієнт	Період			Абсолютне відхилення
№з\п	Коефіцієнт	2007	2008	2009	Лінійне	Базове
1.	Частка основного капітал у власному	1,63	1,52	1,08	-0,4	-0,6
2.	Коефіцієнт модернізації	0,86	0,92	0,03	-0,9	-0,8
3.	Коефіцієнт реальної вартості майна	0,01	0,02	0,99	1,0	1,0

Аналіз динаміки і структури власного капіталу підприємства 📙 Реферат → 🆔 25748