Аппортунистическое поведение

На правах рукописи

 

Мартюкова Екатерина Геннадьевна

 

ОППОРТУНИЗМ И ИЗДЕРЖКИ ОППОРТУНИСТИЧЕСКОГО ПОВЕДЕНИЯ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ: ИДЕНТИФИКАЦИЯ И ОЦЕНКА

 

Специальность 08.00.01 – Экономическая теория

 

АВТОРЕФЕРАТ

 

диссертации на соискание ученой степени кандидата

 

экономических наук

 

Санкт-Петербург - 2013 г.

 

Работа выполнена в ФГБОУ ВПО «Петрозаводский государственный университет»

 

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

 

  Акулов Владимир Борисович

 

Официальные оппоненты:

 

Лапинскас Арунас Альгевич, доктор экономических наук, профессор, ФГБОУ ВПО «Петербургский государственный университет путей сообщения», заведующий кафедрой экономической теории

 

Скоробогатов Александр Сергеевич, кандидат экономических наук, доцент, ФГАОУ ВПО «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики» в Санкт-Петербурге», кафедра институциональной экономики факультета экономики, профессор

 

Ведущая организация: ФГБОУ ВПО «Российский государственный педагогический университет им. А.И. Герцена»

 

Защита состоится 25 апреля 2013 года в 19-00 часов на заседании диссертационного совета Д. 212.232.27 при ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный университет» по адресу: 191123, г. Санкт-Петербург, ул. Чайковского, д. 62, ауд. 415.

 

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке им. А.М. Горького ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный университет» по адресу: 199034, г. Санкт-Петербург, Университетская наб. 7/9.

 

Автореферат разослан « ___ » ______________ 2013 года

 

Ученый секретарь

 

диссертационного совета Дроздов Олег Александрович ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ

 

Актуальность темы исследования. Одной из базовых поведенческих предпосылок новой институциональной экономической теории является оппортунистическое поведение контрагентов, нацеленное на удовлетворение личных интересов и не ограниченное соображениями морали.

 

Склонность к оппортунистическому поведению присуща всем экономическим агентам. В условиях институциональных трансформаций последних десятилетий в России разнообразные формы оппортунистического поведения получили широкое распространение вследствие несовершенства и неопределенности правил и норм, неготовности общества к их соблюдению.

 

Одним из ярких проявлений оппортунизма экономических агентов последних лет стало поведение банков в период кризиса 2008-2009 гг. С его началом в 2008 году правительства большинства стран начали разрабатывать программы антикризисных мероприятий. В России основной антикризисной мерой стали масштабные вливания государственных ресурсов в экономику через банковскую систему. Предполагалось, что финансовые вливания в виде кредитов через коммерческие банки будут направлены в реальный сектор экономики. Однако четких требований к целевому использованию средств установлено не было. Плавная девальвация рубля и отсутствие жесткого контроля за использованием средств государственной поддержки сформировали сильнейший стимул к оппортунистическому поведению банков, направивших ресурсы государства не на кредитование реального сектора, а в валютные спекуляции и приобретение иностранных активов.

 

Таким образом, своекорыстное оппортунистическое поведение экономических агентов приводит к непроизводительным потерям общества (издержкам оппортунистического поведения), т.е. росту макроэкономических затрат, а, следовательно, снижает эффективность функционирования народного хозяйства в целом и сдерживает экономический рост. Этим и обусловлено значение выбранной темы диссертации.

 

Степень разработанности проблемы. Предметная область представлена результатами исследований международных и российских научных школ в области новой институциональной экономической теории.

 

Одной из первых классических работ по теоретическим аспектам оппортунистического поведения является работа О. Уильямсона «Экономические институты капитализма: Фирмы, рынки, «отношенческая контрактация». Он определил оппортунистическое поведение, ввел понятие контрактной угрозы как условия для возникновения оппортунизма (анализировал угрозу зависимости и угрозы честности и преданности). В этом и более поздних исследованиях О.Уильямсон изучал механизмы ограничения оппортунизма в зависимости от структуры управления трансакциями (фирмы, рынки, отношенческие контракты, бюрократии).

 

Кроме О. Уильямсона, вопросами оппортунистического поведения и методов его ограничения в разное время занимались многие зарубежные ученые, среди которых, П. Милгром, Д. Норт, Г. Саймон, Р. Рихтер, Э. Фуруботн, Б. Холмстром, Т. Эггертссон и другие.

 

Весомый вклад в разработку проблем формирования институциональной структуры российской экономики, а также оппортунистического поведения внесли работы отечественных исследователей: А. Аузана, Р. Капелюшникова, Р. Нуреева, А. Олейника, В. Полтеровича, В. Тамбовцева, А. Шаститко и др. Интересные возможности для изучения оппортунистического поведения и связанных с ним институтов содержатся в теории институциональных матриц С. Кирдиной.

 

Несмотря на наличие достаточно большого количества научных публикаций, посвященных оппортунистическому поведению, формы его проявления в отдельных секторах экономики исследованы слабо. Кроме того, практически отсутствуют научные работы по качественной и количественной оценке издержек оппортунистического поведения.

 

Высокая актуальность данных вопросов и недостаточная научная разработанность институционального подхода к исследованию оппортунистического поведения экономических агентов обусловили выбор темы, постановку цели и задач настоящего исследования.

 

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является выявление источников возникновения оппортунистического поведения, а также идентификация и качественная оценка издержек оппортунистического поведения экономических агентов. Достижение указанной цели потребовало решения следующих задач:

 

анализ подходов к определению оппортунистического поведения как экономической категории с позиции новой институциональной экономической теории и выявление условий, при которых оно возникает;

 

рассмотрение известных форм оппортунистического поведения, определение возможных механизмов его ограничения;

 

обобщение и систематизация теоретических подходов к анализу издержек оппортунистического поведения, разработка их классификации применительно к конкретному объекту;

 

выявление источников оппортунистического поведения в российской экономике;

 

идентификация специфических форм и оценка издержек оппортунистического поведения в российской экономике на примере банковского сектора.

 

Предмет и объект исследования. Предметом диссертационной работы является оппортунистическое поведение субъектов экономических отношений и издержки, к которым оно приводит.

 

Объектом исследования является совокупность отношений между экономическими агентами, на которой проверяется концепция анализа и измерения оппортунистического поведения, высказанная автором (в диссертации – банковская система Российской Федерации).

 

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретико-методологической основой диссертационного исследования являются труды зарубежных и отечественных экономистов по проблемам новой институциональной экономической теории (в том числе: теорий трансакционных издержек, фирмы, прав собственности, контрактов и институтов).

 

Основные результаты диссертационного исследования были получены с использованием приемов наблюдения, сравнения, абстрагирования, обобщения и систематизации существующих в экономической теории взглядов на рассматриваемую проблему, методов сравнительного анализа, синтеза, аналогии, а также индукции и дедукции.

По итогам проведенного исследования на защиту выносятся следующие положения:

 

оппортунистическое поведение необходимо рассматривать с точки зрения совмещения подходов и категорий пяти разделов новой институциональной экономической теории: теории трансакционных издержек, прав собственности, контрактов, новой институциональной теории фирмы и теории институтов;

 

оппортунистическое поведение – это экономические отношения по поводу одностороннего перераспределения прав собственности в ущерб экономическим интересам контрагентов, основанные на преднамеренном использовании асимметрии информации;

 

механизмы, направленные на ограничение оппортунистического поведения экономических агентов, могут создаваться как на уровне институциональных соглашений, так и на уровне институциональной среды. Однако, если конституционные и экономические правила с точки зрения издержек изменения достаточно эластичны, то надконституционные правила изменить практически невозможно. Их необходимо учитывать при разработке механизмов борьбы с оппортунистическим поведением на уровне конституционных и экономических правил, а также институциональных соглашений (контрактов);

 

соединение результатов рассмотрения категорий «оппортунистическое поведение», а также «трансакционные издержки» может быть использовано для изучения уровневой классификации издержек оппортунистического поведения.

 

Научная новизна диссертационной работы. По итогам диссертационной работы достигнуты следующие результаты, характеризующие научную новизну исследования:

 

с помощью теоретического подхода к анализу оппортунистического поведения, принятого в диссертационном исследовании, определены возможности в изучении оппортунистического поведения пяти разделов новой институциональной экономической теории (теории трансакционных издержек, прав собственности, контрактов, новой институциональной теории фирмы и теории институтов);

 

уточнено определение категории «оппортунистическое поведение» с учетом многообразия экономических отношений;

 

показано, что уровневый анализ издержек оппортунистического поведения может быть применен как к отдельному экономическому субъекту, так и к экономической системе в целом;

 

выявлены источники оппортунистического поведения применительно к конкретному эмпирическому объекту - банковской системе РФ - идентифицированы его специфические формы, а также соответствующие издержки;

 

определены взаимосвязи между источниками оппортунистического поведения и его специфическими формами, а также дана качественная оценка издержек оппортунистического поведения в банковской системе России.

 

Теоретическая значимость работы заключается в разработке подхода к исследованию оппортунистического поведения и вызываемых при этом издержек в отношениях между субъектами экономической системы. Разработанный подход может быть использован для идентификации источников и форм оппортунистического поведения и оценки вызываемых им издержек для отдельных акторов и сегментов экономической системы.

 

Практическая значимость работы заключается в применении предложенного автором подхода к анализу конкретных экономических агентов и отношений, возникающих между ними, - банковской системе России. Выводы, изложенные в работе, могут быть использованы для корректировки институциональной среды, определяющей рамки функционирования банковской системы РФ, с целью минимизации возможностей оппортунизма. Результаты исследования могут быть применены также в преподавании учебных курсов: «Экономическая теория», «Институциональная экономика», «Макроэкономика» и др.

 

Рекомендации по использованию результатов диссертационного исследования. Выводы, полученные в ходе работы, могут быть полезны в дальнейших теоретических исследованиях оппортунистического поведения; в процессе анализа и совершенствования правовой базы, регулирующей экономическую деятельности в различных секторах экономики; в учебном процессе при подготовке студентов по программам бакалавриата и магистратуры по направлению «Экономика».

 

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования выносились на обсуждение на следующих конференциях: 1) Третьей молодежной научно-практической конференции с международным участием при поддержке Оксфордского российского фонда и Российского гуманитарного научного фонда: «Институциональное развитие регионов в условиях модернизации российской экономики» (Петрозаводск, 27-29 апреля 2011 года); 2) Международной заочной научно-практической конференции «Современные направления теоретических и прикладных исследований’ 2012» (Одесса, 20-31 марта 2012 года); 3) III Всероссийской научной конференции «Россия 2030 глазами молодых ученых» (Москва, 26 апреля 2012 года). Кроме того, результаты исследования обсуждались в рамках Пятой российской летней школы институционального анализа Высшей школы экономики (Москва, 6-10 июля 2011 года), а также III Всероссийской школы молодых исследователей эволюционной и институциональной экономики под руководством академика РАН В.И. Маевского (Петрозаводск, 10-14 сентября 2012 года).

 

Структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, включающих 6 параграфов, заключения, списка литературы, состоящего из 157 источников, а также приложений. Текст диссертации содержит 152 страницы, таблиц – 9, рисунков - 4.

 

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

 

Во введении определены актуальность исследования, цель и задачи диссертации, выносимые на защиту положения, новизна, теоретическое и практическое значение данной работы.

 

В первой главе «Теоретико-методологические основы исследования оппортунистического поведения экономических агентов», состоящей из четырех параграфов, автор всесторонне рассматривает категорию «оппортунистическое поведение», уточняет ее место в системе исследований новой институциональной экономической теории (далее – НИЭТ), с учетом которого выводит определение оппортунизма, рассматривает условия его возникновения и существующую типологию, а также уточняет роль институтов в регулировании оппортунистического поведения.

 

Тема работы предопределила содержание первого параграфа, который посвящен рассмотрению оппортунизма как поведенческой предпосылки НИЭТ.

 

Вопрос о типе поведения экономических субъектов является одним из фундаментальных в экономической науке. Экономическая теория со времени своего становления в качестве самостоятельной области знания использовала модель экономического человека. Возникновение этой модели было обусловлено необходимостью исследования проблемы выбора и мотивации в хозяйственной деятельности индивидов. Однако долгое время усилия экономистов были направлены преимущественно на исследование результатов выбора в экономической сфере, а сам выбор как процесс выпал из поля экономического анализа. В неоклассических экономических моделях предполагается, что люди рациональны и никогда не делают чего бы то ни было, что противоречит их интересам.

 

Тем не менее на практике совершенно рациональные решения вряд ли осуществимы из-за ограниченности вычислительных ресурсов человека, необходимых для их принятия. В связи с этим автор переходит к рассмотрению взглядов на человеческую природу представителей институционального направления в современной экономической теории.

 

Для характеристики человека в исследованиях НИЭТ используются понятия ограниченной рациональности и оппортунизма. Термин «оппортунистическое поведение» был введен в экономическую литературу О. Уильямсоном, который, разрабатывая теорию трансакционных издержек, анализировал такие поведенческие характеристики человека, как рациональность и ориентацию на личный интерес. Оппортунизм рассматривается О. Уильямсоном как сильная форма эгоистического поведения, «преследование личного интереса с использованием коварства». Уильямсон относит к такому типу поведения ложь, воровство, мошенничество и другие, «более тонкие формы обмана, которые могут быть активными и пассивными, проявляться ex ante и ex post».

 

Рассмотрев классическую широкую трактовку оппортунистического поведения О. Уильямсона, автор переходит к анализу взглядов других исследователей в отношении этого понятия (А. Шаститко, А. Олейника, В. Тамбовцева, Е. Попова, В. Симоновой, М. Одинцовой). Результаты проведенного анализа позволили автору выделить следующие основные характеристики оппортунистического поведения как экономической категории:

 

1. Конфликт интересов контрагентов. Экономический агент осуществляет свою хозяйственную деятельность, руководствуясь личными интересами. При совпадении интересов контрагентов проблемы оппортунистического поведения сторон не возникает. Условия для возможного недобросовестного поведения одной из сторон появляются при расхождении интересов контрагентов.

 

2. Наличие информационной асимметрии. Асимметричность информации означает  информационное преимущество одной  из сторон, в то время как  другая сторона обладает либо  неполной, либо искаженной информацией. Т.е. одна из сторон обладает частной информацией, недоступной другой, что создает предпосылки для оппортунистического поведения.

 

3. Преднамеренный характер недобросовестного  поведения, т.е. имеющий в своей  основе манипулирование асимметричной информацией. Для субъекта оппортунистического поведения сущность его действий всегда очевидна.

 

4. Перераспределение богатства. Оппортунистическое  поведение одной из сторон  сделки противоречит интересам  другой стороны и приводит  к росту ее издержек. При этом жертва оппортунизма должна иметь основания претендовать на ту часть богатства, которую она теряет в результате оппортунистического поведения контрагента. Подобное перераспределение богатства не служит никакой производительной цели, но затраты на его реализацию и на защиту от него являются прямыми вычетами из богатства общества. Эти затраты получили название издержек оппортунистического поведения. Они относятся к классу трансакционных затрат и занимают среди них значительное место.

 

Современная институциональная теория неоднородна и содержит различные подходы к анализу экономических систем и экономической деятельности. Поэтому для того, чтобы уточнить понятие оппортунистического поведения, автор переходит к рассмотрению места этой экономической категории в различных направлениях анализа НИЭТ, чему и посвящен второй параграф первой главы диссертации.

 

В рамках данного параграфа автором последовательно рассматривается суть пяти основных разделов НИЭТ: экономической теории трансакционных издержек, теории прав собственности, экономической теории контрактов, новой институциональной теории фирмы, теории институтов, - а также особенности их подходов к анализу оппортунизма. По итогам аналитического обзора автор делает вывод о том, что проблеме оппортунистического поведения уделяется значительное внимание в рамках всех направлений современной институциональной теории. В наибольшей степени категория оппортунистического поведения была разработана в рамках теории контрактов и теории фирмы. Именно в рамках этих направлений были рассмотрены основные условия и формы оппортунистического поведения, разработаны механизмы его ограничения. Однако другие разделы НИЭТ закладывают основу для понимания природы и значения оппортунизма как поведенческой характеристики экономических субъектов.

 

В связи с этим в диссертационной работе исследовать оппортунистическое поведение автор предлагает на основе совмещения подходов и категорий пяти отмеченных выше разделов НИЭТ. Теории трансакционных издержек, прав собственности, контрактов, новая институциональная теория фирмы и теория институтов являются разными сторонами новой институциональной экономической теории, каждая из которых акцентирует внимание на определенных аспектах оппортунистического поведения.

 

Одновременное применение методологического аппарата этих разделов при анализе оппортунизма позволяет оперировать единой системой понятий, идентифицировать издержки оппортунистического поведения, дать им качественную оценку, а также выработать механизмы для их минимизации.

 

Схематично отношения категории «оппортунистическое поведение» и различных направлений институционального анализа представлены на Рис. 1.

 

Рис. 1. Категория «оппортунистическое поведение» и различные направления институционального анализа (составлено автором)

 

Таким образом, в диссертационной работе было определено место оппортунистического поведения в рамках различных направлений исследований институциональной теории, а также выявлены возможности их использования в дальнейшем анализе оппортунизма (Табл. 1).

 

Таблица 1

 

Проблема оппортунистического поведения в рамках различных направлений исследований НИЭТ

 

Раздел НИЭТ

 

  Какие аспекты оппортунистического  поведения изучает Какие возможности  в изучении оппортунистического  поведения дает

 

Теория трансакционных издержек

Оппортунистическое поведение как поведенческая предпосылка

 

Постконтрактный оппортунизм Определение оппортунистического поведения

 

Идентификация и количественная оценка издержек оппортунистического поведения

 

Теория

 

прав собственности

 

  Оппортунистическое поведение связано с распределением прав собственности

 

Деление прав собственности на абсолютные и относительные

 

Решающее значение отводится спецификации и защите прав собственности

 

Теория групп давления

 

Теория рентоориентированного поведения Определение оппортунистического поведения

 

Идентификация источников издержек оппортунистического поведения

 

Классификация издержек оппортунистического поведения

 

Выявление новых форм оппортунистического поведения

 

Теория контрактов

 

  Оппортунистическое поведение является ключевой проблемой во всех моделях

 

Анализ условий возникновения оппортунистического поведения (введено понятие «контрактной угрозы»)

 

Анализ механизмов предотвращения оппортунистического поведения в неполных, отношенческих контрактах

 

Проблема принципал-агент Выявление природы, анализ причин оппортунизма

 

Типология оппортунистического поведения

 

Классификация издержек оппортунистического поведения

 

Идентификация источников издержек оппортунистического поведения

 

Выработка контрактных механизмов защиты от оппортунизма

 

Теория фирмы

 

  Оппортунистические потоки во  внутренней структуре фирмы (конфликты  интересов, возможности для оппортунистического  поведения)

 

Трансакционные издержки внутри фирмы (издержки влияния)

 

Проблема принципал-агент в фирме

 

Организационная структура фирмы как разрешение противоречия в треугольнике «собственность-контроль-управление»

 

Возможные ответы на оппортунизм Изучение оппортунистических потоков внутри фирмы

 

Выявление источников оппортунистического поведения

 

Классификация издержек оппортунистического поведения

 

Количественная оценка оппортунистического поведения на основе бухгалтерских данных

 

Выработка механизмов снижения оппортунистического поведения в рамках фирмы

 

Теория институтов

 

  Правила экономического взаимодействия, которые будут уменьшать стимулы к оппортунистическому поведению Проектирование институтов, ограничивающих оппортунистическое поведение в экономике

 

Источник: составлено автором

 

В заключение параграфа, с учетом подходов к рассмотрению оппортунизма с точки зрения разных направлений институциональной теории, автор предлагает определять категорию «оппортунистическое поведение» через призму экономических отношений: как экономические отношения по поводу одностороннего перераспределения прав собственности в ущерб экономическим интересам контрагентов, основанные на преднамеренном использовании асимметрии информации.

 

Базовой единицей экономического анализа в НИЭТ является сделка (трансакция). Автор исходит из того, что любую сделку можно рассматривать как контракт того или иного типа. Таким образом, экономические отношения можно представить как совершаемые в рамках юридических и неюридических отношенческих контрактов.

 

Понятие оппортунистического поведения как следования своим интересам любым способом предполагает, что существуют альтернативные варианты рационального поведения. Однако рациональная максимизация не происходит в силу определенных причин. Для ответа на вопрос, при каких условиях у участников сделки появляются стимулы к оппортунизму, в рамках контрактного подхода вводится понятие «контрактной угрозы». В следующем, третьем, параграфе диссертационной работы систематизируется и дополняется список рассмотренных различными авторами в экономической литературе контрактных угроз оппортунизма.

 

Автором выделены следующие виды контрактных угроз оппортунизма:

 

Взаимозависимость. Данный тип контрактной угрозы был первоначально проанализирован О. Уильямсоном. Он рассматривал взаимозависимость участников трансакции в ситуации инвестирования одной из них в специфические активы. Если ресурс представляет интерес для многих производителей, и его рыночная ценность мало зависит от того, где он используется, то это ресурс общего назначения. Специфическим называется ресурс, который в случае прерывания сделки не может быть использован в других проектах без ущерба для своей экономической ценности. О мере специфичности ресурса можно судить по тому, насколько сократится ценность ресурса при его использовании в другом месте. В результате сторона, которая произвела специфические инвестиции, оказывается «запертой» в рамках контракта. И это стимулирует оппортунистическое поведение другой стороны.

Угрозы честности и преданности. Этот тип контрактной угрозы также был введен О. Уильямсоном. Он полагал, что честность и преданность в отношениях имеют большое значение для всех типов трансакций, но для некоторых из них они критичны, например, для иностранных дел. Критические угрозы возникают, во-первых, когда президент не уверен в информации и оценках, предоставляемых соответствующим государственным агентством или когда агентство неуступчиво (это угрозы преданности агентства президенту), во-вторых, когда краткосрочные интересы президента и долгосрочные интересы страны не совпадают (это угроза преданности агентства миссии).

 

Слабозащищенные права собственности. Права собственности одной стороны сделки в случае их слабой защиты могут быть присвоены другой стороной.

 

Проблемы измерения. К проблемам измерения относятся, во-первых, несовершенство предвидения, которое заключается в невозможности сторон предвидеть будущие события, что приводит к еще большей неполноте контракта, а, следовательно, и большей угрозе оппортунизма. Во-вторых, асимметрию информации – ситуацию, в которой одна из участвующих сторон имеет более полную информацию, чем другая. Это создает стимулы для сокрытия фактов осведомленной стороной в своих интересах.

 

К проблемам измерения автор также относит ограниченность возможностей мониторинга, которая связана не только с ограниченной рациональностью и неполнотой информации, но и с высокими издержками измерения качества деятельности сторон. Ограниченность возможностей мониторинга за исполнением контракта обусловлена теми же причинами, что и неполнота контракта. Однако здесь формально нарушаются уже сами условия контракта, либо зафиксированные, либо содержащиеся в нем имплицитно. Ограниченность возможностей мониторинга часто обусловлена некомпетентностью одной из сторон. В потребительском секторе она практически абсолютна.

 

????????e?¤

 

=. Данный тип контрактной угрозы  заключается в существовании  временного разрыва между моментами  перезаключения контракта или  моментами оценки хода его  выполнения. Это время может быть  использовано сторонами для совершения  скрытых действий.

 

Угрозы, возрастающие из-за слабости институциональной среды в период реформ. «Отсутствие надконституционных, конституционных и экономических и экономических правил в период проведения коренных экономических реформ усиливают угрозы оппортунистического поведения».

 

Нечеткая спецификация прав собственности. Права собственности – один из институтов, уменьшающих неопределенность во взаимодействиях между агентами. Для того, чтобы права собственности можно было защитить, необходима их четкая спецификация, которая снижает риск возникновения оппортунистического поведения. Таким образом, помимо слабой защищенности прав собственности, к контрактным угрозам можно добавить также их нечеткую спецификацию.

 

Угрозы, связанные с проблемой треугольника «собственность-контроль-управление». В процессе развития человеческого общества происходило постепенное усложнение структуры организации людей. В результате такого развития в 17-18 вв. происходит раздвоение капитала на капитал-собственность и капитал-функцию, т.е. происходит отделение собственности от управления. Появляется слой профессиональных управляющих, не связанных непосредственно с собственностью на средства производства. В ходе дальнейшего развития отношений собственности (уменьшение размеров контрольного пакета акций, выделение в качестве самостоятельных, помимо непосредственно собственности, отношений контроля, которые стали нетождественны владению самим капиталом) система собственность – функция (управление) трансформировалась в треугольник: собственность – контроль – функция (управление). Это связано с процессом развития общества и выделением группы людей, которые профессионально могут контролировать работу компании, не будучи ее прямыми собственниками. Можно также говорить о разделении управления на непосредственно организацию (остается за наемными управляющими) и контроль за работой компании. При этом возможны самые разные комбинации осуществления контроля над деятельностью компании.