Банкротство. 4

Введение.

     Банкротство как механизм оздоровления экономики  давно уже стало одним из основных инструментов западного рынка. Банкротство, безусловно, радикальная мера. Это  последняя возможность сохранить  то или иное предприятие от окончательного развала благодаря передаче управления неплатежеспособным предприятием от неэффективного собственника более эффективному.

     В России процедура банкротства пока не отработана в полной мере, что  часто вызывает разногласия сторон и конфликты. Из-за несовершенства действующего законодательства банкротство из средства оздоровления предприятия часто превращается в передел собственности, возможность избавиться от ненужных долгов или метод эффективного давления на собственника, что не всегда способствует улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия и, как следствие, лишь усугубляет общее положение в экономической и социальной сферах.

     Актуальность  исследования факторов, влияющих на финансовую состоятельность предприятий, причины  и процедуры банкротства обусловлена  тем, что в настоящее время российская экономика находится под воздействием ряда негативных моментов: кризис неплатежей, неэффективность управления, изношенное оборудование. В настоящее время подъему многих, даже перспективных, предприятий препятствует огромная кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Размеры просроченной кредиторской задолженности продолжают расти.

     Целью данной работы является изучение анализа  потенциального банкротства организации.

     Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

     -выделить  основные методики анализа потенциального  банкротства;

     -провести  прогноз финансового состояния  предприятия по методу ФСФО  РФ;

     -провести  анализ потенциального банкротства  предприятия по российской практике;

     Предметом изучения данного реферата является финансовое состояние предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Методология анализа потенциального банкротства предприятия. 

Метод прогнозирования  финансового состояния  предприятия по

     способу ФСФО.

     Основной  целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

     Для проведения анализа финансового  состояния организаций используются данные следующих форм их финансовой отчетности:

-бухгалтерский  баланс (форма N 1 по ОКУД);

-отчет  о прибылях и убытках (форма  N 2 по ОКУД);

-отчет  о движении денежных средств  (форма N 4 по ОКУД);

-приложение  к бухгалтерскому балансу (форма  N 5 по ОКУД);

В соответствии с методическими указаниями Федеральной  службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству для оценки и  прогнозирования финансового состояния  организаций используется следующий  перечень показателей:

1. Общие  показатели:

- среднемесячная выручка рассчитывается как отношение выручки, полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде:  

     Среднемесячная  выручка вычисляется по валовой  выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи.

- доля  денежных средств в выручке  организации рассчитывается как  доля выручки организации, полученная  в денежной форме, по отношению  к общему объему выручки: 

     Данный  показатель дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

- среднесписочная  численность работников. Данный  показатель определяется в соответствии  с представленными организацией  сведениями о среднесписочной  численности работников и соответствует  строке 850 приложения к бухгалтерскому балансу (форма N 5 по ОКУД).

2. Показатели  платежеспособности и финансовой  устойчивости:

- степень  платежеспособности общая определяется  как частное от деления суммы  заемных средств (обязательств) организации  на среднемесячную выручку: 

     Данный  показатель характеризует общую  ситуацию с платежеспособностью  организации, объемами ее заемных средств  и сроками возможного погашения  задолженности организации перед  ее кредиторами.

- коэффициент  задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку: 

- коэффициент  задолженности другим организациям  вычисляется как частное от  деления суммы обязательств по строкам "поставщики и подрядчики", "векселя к уплате", "задолженность перед дочерними и зависимыми обществами", "авансы полученные" и "прочие кредиторы" на среднемесячную выручку.

- коэффициент  задолженности фискальной системе  вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед государственными внебюджетными фондами" и "задолженность перед бюджетом" на среднемесячную выручку: 

- коэффициент  внутреннего долга вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам "задолженность перед персоналом организации", "задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов", "доходы будущих периодов", "резервы предстоящих расходов", "прочие краткосрочные обязательства" на среднемесячную выручку: 

- степень  платежеспособности по текущим  обязательствам  определяется как  отношение текущих заемных средств  (краткосрочных обязательств) организации  к среднемесячной выручке: 

     Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

- коэффициент  покрытия текущих обязательств  оборотными активами  вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации: 

     Данный  коэффициент показывает, насколько  текущие обязательства покрываются  оборотными активами организации.

- собственный  капитал в обороте  вычисляется  как разность между собственным  капиталом организации и ее  внеоборотными активами: 

     Наличие собственного капитала в обороте (собственных  оборотных средств) является одним  из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации  свидетельствует о том, что все  оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

- доля  собственного капитала в оборотных  средствах (коэффициент обеспеченности  собственными средствами) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств: 

Показатель  характеризует соотношение собственных  и заемных оборотных средств  и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

- коэффициент автономии вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации: 

     Данный  показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования).

3. Показатели  эффективности использования оборотного  капитала (деловой активности), доходности  и финансового результата (рентабельности):

- коэффициент  обеспеченности оборотными средствами  вычисляется путем деления оборотных  активов организации на среднемесячную  выручку и характеризует объем  оборотных активов, выраженный  в среднемесячных доходах организации,  а также их оборачиваемость: 

     Данный  показатель оценивает скорость обращения  средств, вложенных в оборотные  активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых  характеризуют структуру оборотных активов организации.

- коэффициент  оборотных средств в производстве  вычисляется как отношение стоимости  оборотных средств в производстве  к среднемесячной выручке. 

     Коэффициент оборотных средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации.

- коэффициент оборотных средств в расчетах вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

Коэффициент оборотных средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве.

     Кроме того, коэффициент оборотных средств  в расчетах показывает, насколько  ликвидной является продукция, выпускаемая  организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями продукции.

4. Показатели  рентабельности:

- рентабельность  оборотного капитала вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отвлечений, на сумму оборотных средств:

Данный  показатель отражает эффективность  использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько  рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные  активы.

- рентабельность продаж вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период: 

Показатель  отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного организацией в отчетном периоде. Он определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки.

5. Показатели  интенсификации процесса производства:

- среднемесячная выработка на одного работника вычисляется как частное от деления среднемесячной выручки на среднесписочную численность работников: 

     Этот  показатель определяет эффективность  использования трудовых ресурсов организации  и уровень производительности труда.

- эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

Показатель  характеризует эффективность использования  основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств  масштабу бизнеса организации.

6. Показатели  инвестиционной активности организации:

- коэффициент  инвестиционной активности  вычисляется  как частное от деления суммы  стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов: 

     Данный  показатель характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

7. Показатели  исполнения обязательств перед  бюджетом и государственными  внебюджетными фондами:

- коэффициенты  исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней ( - );

- коэффициент  исполнения текущих обязательств  перед государственными внебюджетными  фондами;

- коэффициент  исполнения текущих обязательств  перед Пенсионным фондом Российской  Федерации.

     Коэффициенты вычисляются как отношение величины уплаченных налогов (взносов) к величине начисленных налогов (взносов) за тот же отчетный период: 

     Эти соотношения характеризуют состояние  расчетов организации с бюджетами соответствующих уровней и государственными внебюджетными фондами и отражают ее платежную дисциплину.

     2. Анализ потенциального банкротства в российской практике.

     Как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способы адаптации зарубежных моделей к российским хозяйственным условиям. Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разработаны Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, М.А. Федотовой, О.П. Зайцевым.

     Рассмотрим  модель М.А. Федотовой для расчета  коэффициента утраты платежеспособности: 

     где, Т – отчетный период в месяцах;

     Ктл факт – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце  отчетного периода;

     Ктл нач. – значение коэффициента текущей  ликвидности в начале отчетного  периода;

     Ктл норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

     Если, коэффициент утраты платежеспособности < 1, то в ближайшие 3 месяца платежеспособность утратится, а если коэффициент утраты платежеспособности ≥1, то в течение 3 месяцев предприятие будет платежеспособным.

     Если  же структура баланса по приведённому показателю признаётся неудовлетворительной, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

     где, Т – отчетный период в месяцах;

     Ктл факт – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

     Ктл нач. – значение коэффициента текущей  ликвидности в начале отчетного  периода;

     Ктл норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

     Если  коэффициент восстановления платежеспособности < 1, то организация за 6 месяцев  не восстановит платежеспособность, а если коэффициент восстановления платежеспособности ≥ 1, то организация в течение 6 месяцев восстановит платежеспособность.

     Так, например, Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков  предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число, определяемое следующим образом: 

      ,где, 

      - коэффициент обеспеченности собственными  средствами    ( >0,1);              

      - коэффициент текущей ликвидности  ( >2);

      - коммерческая моржа (рентабельность продаж) ( >2,5);

      - рентабельность собственного капитала ( >0,2).

     При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным  уровням рейтинговое число будет  равно 1. Финансовое состояние предприятий  с рейтинговым числом менее характеризуется  как неудовлетворительное.

     В шестифакторной математической модели О.П. Зайцева комплексный коэффициент  банкротства рассчитывается по формуле:  

     где, - коэффициент убыточности предприятия, рассчитывается как соотношение убытка к собственному капиталу;

      - соотношение кредиторской и  дебиторской задолженности;

      - показатель соотношения краткосрочных  обязательств и наиболее ликвидных  активов;

      - соотношение убытка к объему  продаж продукции;

      - соотношение заемного и собственного  капитала;

      - коэффициент загрузки активов, соотношение активов к выручке от продаж.

     Значения частных показателей для условий функционирования российских предприятий были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: = 0; =1; = 7; = 0; = 0,7; = значение в предыдущем периоде.

     Если  фактический комплексный коэффициент  больше нормативного, то вероятность  банкротства велика, а если меньше – то, вероятность банкротства мала.

     3. Прогнозирование финансового состояния предприятия по методу ФСФО РФ и российским методикам на примере ООО «Строитель». 

Согласно  методу ФСФО найдем значения показателей финансового состояния ООО «Строитель» по формулам.  

     Динамика  основных показателей финансового состояния ООО «Строитель» за период 2009-2010 гг.

     Таблица 1

     На  основании формул, на анализируемом предприятии рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности (Куп) – счета по модели Федотовой составляет:

     -на  отчетный период: 

     -на  конец отчетного периода:

     Найденный коэффициент утраты платежеспособности на данном предприятии меньше единицы, это говорит о том, что в ближайшие 3 месяца предприятие утратит платежеспособность. Но при сравнении отчетного и конца отчетного периода можно сказать об улучшении ситуации, связанной с вероятностью банкротства в сторону увеличения коэффициента утраты платежеспособности.

     По  формуле рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам:

     -на  отчетный период: 

     -на  конец отчетного периода 

     Полученный  коэффициент меньше единицы, то это  говорит о том ,что на рассматриваемом предприятии за 6 месяцев не восстановится платежеспособность.

     Рассмотрим модели Сайфуллина и Кадыкова по данной формуле рейтинговое число R для анализируемого предприятия равно:

     - на отчетный периода:

      ;

     - на конец отчетного периода:

     Так как рейтинговое число на данном предприятии меньше единицы, как на начало отчетного периода, так и на конец, то финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное. Но есть и положительный момент, если сравнить отчетный и конец отчетного периода, можно сказать об улучшении ситуации на предприятии связанной с банкротством.

     Найдем  по модели О.П. Зайцева комплексный  коэффициент банкротства шестифакторной математической модели по формуле рассчитывается следующим образом:

     - на отчетный период:

       - на конец отчетного периода:

     Вероятность банкротства предприятия велика, так как фактический комплексный коэффициент больше нормативного.

     Результаты, полученные путем расчета вероятности банкротства по российским методикам, занесем в таблицу.

Таблица 2.3. Динамика показателей потенциального банкротства на ООО «Строитель» по отечественным моделям за период 2009-2010г.г.

Модели	2009	2010
		Значение	Абсолютное  изменение	Темп роста, %
1	2	3	4	5
1. Федотова (Куп)	0,93	0,96	0,03	103,22
2.Федотова (Квп)	0,83	0,86	0,03	103,61
3. Сайфуллин, Кадыкова (R)	0,25	0,28	0,03	112
4.Зайцева  (Ккомп)	0,437	0,551	0,114	126,08

     Показатель  коэффициента утраты платежеспособности в 2010 году составил 0,93, что на 0,03 (103,22%) больше чем, в 2009 году. Этот коэффициент рассчитывается для определения утраты платежеспособности предприятия за 3 месяца. Он показывает, что с увеличением на предприятии уровня платежеспособности увеличивается его ликвидность. Следовательно, можно сказать, что предприятие не платежеспособно.

     Показатель  коэффициента восстановления платежеспособности в 2010 году составил 0,83, что на 0,03 (103,61%) больше чем в 2009 году. Этот коэффициент рассчитывается для определения сможет ли предприятие восстановить свою платежеспособность за 6 месяца. Он показывает, что на предприятии увеличился уровень ликвидности, из-за увеличивающейся доли краткосрочных обязательств в оборотных активах Следовательно, можно сказать, что предприятие не способно восстановить платежеспособность в течении этих месяцев .

     Рейтинговое число R в 2010 году составил 0,28, что на 0,003 (112%) больше, чем в 2009 году. Это произошло за счет более быстрого роста собственного капитала по сравнению с собственными оборотными средствами, более быстрого увеличения краткосрочных обязательств по сравнению с оборотными активами.