Экономическая сущность лизинга и его функции

1. Финансовый лизинг как источник финансирования инвестиций.

1. Экономическая сущность лизинга и его функции

Существуют различные  источники финансирования инвестиционной деятельности, которые принято подразделять на две группы:

Внутренние источники:

• средства  уставного капитала организации
• нераспределенная прибыль
• амортизация.

Внешние источники:

• акционерный  капитал
• различные долговые ценные бумаги
• банковские кредиты
• средства бюджета и целевых программ
• лизинг.

В данной работе мы более  подробно рассмотрим лизинг.

Современное понимание лизинга  восходит к классическим принципам  римского права о разграничении  собственника и пользователя имущества. Возникновение и само существование  его в качестве особого вида бизнеса  основаны именно на возможности разделения компонентов собственности на два  важнейших правомочия: пользования  вещью, т. е. применение ее в соответствии с назначением с целью извлечения дохода и других выгод, и само право  собственности как правовое господство лица над объектом собственности. Многовековым опытом доказано, что богатство в конечном счете заключается не просто в обладании собственностью непосредственно, а в эффективном ее использовании. Особенность состоит в том, что объект лизинга одновременно выступает как собственность лизингодателя и как функция капитала лизингополучателя. Последний выступает одновременно в трех качествах: предпринимателя -- труженика -- собственника. Он не только использует переданные ему средства производства, но и владеет и распоряжается ими определенным образом. Более того, лизингополучатель является полным собственником вложенных им (с разрешения лизингодателя) отделимых и неотделимых затрат в улучшение средств производства, а также части новых основных средств, по крайней мере в размере их прироста за счет собственной прибыли за лизинговый период.

В соответствии с ФЗ О лизинге лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. В свою очередь, договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Предметом лизинга могут быть любые неупотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Субъектами лизинга являются:

- лизингодатель - физическое  или юридическое лицо, которое  за счет привлеченных и (или)  собственных средств приобретает  в ходе реализации договора  лизинга в собственность имущество  и предоставляет его в качестве  предмета лизинга лизингополучателю  за определенную плату, на определенный  срок и на определенных условиях  во временное владение и в  пользование с переходом или  без перехода к лизингополучателю  права собственности на предмет  лизинга;

- лизингополучатель - физическое  или юридическое лицо, которое  в соответствии с договором  лизинга обязано принять предмет  лизинга за определенную плату,  на определенный срок и на  определенных условиях во временное  владение и в пользование в  соответствии с договором лизинга;

- продавец - физическое или  юридическое лицо, которое в соответствии  с договором купли-продажи с  лизингодателем продает лизингодателю  в обусловленный срок имущество,  являющееся предметом лизинга.  Продавец обязан передать предмет  лизинга лизингодателю или лизингополучателю  в соответствии с условиями  договора купли-продажи. Продавец  может одновременно выступать  в качестве лизингополучателя  в пределах одного лизингового правоотношения.

В деловом обороте лизинг в своем родовом, сущностном содержании имеет широкую, сложную тройственную экономическую основу и сохраняет в себе одновременно существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности, которые тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга, образуя в совокупности новую организационно-правовую форму бизнеса. В нем реализуется система имущественных отношений, связанных с передачей средств производства во временное пользование путем их купли и последующей сдачи в лизинг. Поэтому любое определение лизинга с позиции только одного из трех участников сделки не может адекватно выразить его сущность. В то же время каждый из них (инвестор, лизингодатель и арендатор) по своему статусу и преследуемым целям фактически является предпринимателем соответствующей сферы национального хозяйства. Так, инвестирование в общем -- это долгосрочное вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или социального эффекта. Аналогичны ориентации и арендатора, и лизингодателя. Но лизинг относится к предпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной, т.к. он требует глубоких знаний и финансового бизнеса, и положения в производстве, на рынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся потребностей клиентов и особенностей аренды.

Следовательно, лизинг -- это система предпринимательской деятельности, включающая в себя, как минимум, три вида организационно-экономических отношений: арендные, инвестиционные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности специфических имущественно-финансовых лизинговых операций. Лизинговой же деятельностью считается выполнение лизингодателем функций: по договору лизинга -- по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Осуществлять лизинговую деятельность могут юридические и физические лица.

Лизинг как сложное, социально-экономическое  явление выполняет функции по формированию многоукладной экономики  и активизации производственной деятельности. Из многочисленных функций  лизинга можно рассмотреть следующие  наиболее значимые: финансовую, производственную, снабженческую (функцию сбыта) и  функцию налоговых льгот (получения).

Финансовая функция выражается в освобождении товаропроизводителя  от единовременной оплаты полной стоимости  необходимых средств производства и предоставлении ему как бы долгосрочного кредита в материально-вещественной форме.

Производственная функция  лизинга заключается в оперативном  решении производственных задач  путем временного использования, а  не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный  способ материально-технического снабжения  производства и доступа к новейшей технике. При полносервисном лизинге передача имущества может сопровождаться широким сервисом: техобслуживание, страхование, обеспечение сырьем, рабочей силой и т. д.

Функция сбыта - это расширение круга потребителей и завоевание новых рынков сбыта. Вовлечение в  сферу лизинга тех, кто не может  сразу купить то или другое имущество.

Функция получения налоговых  и амортизационных льгот имеет  следующие особенности:

- взятое по лизингу  имущество может не отражаться  на балансе пользователя, поскольку  право собственности Сохраняется за лизингодателем;

- лизинговые платежи относятся  на себестоимость производимой  продукции (услуг), что соответственно  снижает налогооблагаемую прибыль;

- применение ускоренной  амортизации, исчисляемой не на  базе нормативного срока службы  объекта лизинга, а исходя из  срока контракта, снижает облагаемую  прибыль и ускоряет обновление  имущества. 

В результате лизинг способствует диверсификации предложений, вовлекая новые объекты в свою сферу; развивает и диверсифицирует рынок средств производства, сокращает цикл освоения новых поколений техники.

Таким образом, лизинг обладает многофакторным прямым опосредованным воздействием на все стороны производства, жизни и быта широких слоев  населения. Однако применение лизинга  в деловой практике часто затруднено из-за непроработанной теоретической  и нормативной базы.

2.  Классификация лизинга, формы и виды лизинговых платежей

По отношению к арендуемому  имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на следующие виды:

а) чистый лизинг, когда все  расходы по обслуживанию имущества  принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит  лизингодателю чистые или так  называемые нетто-платежи.

б) Полный лизинг, т.е. с полным набором услуг, или, как его еще  называют, «мокрый» лизинг, когда лизингодатель  принимает на себя все расходы  по обслуживанию имущества.

в) Частичный лизинг (с  частичным набором услуг), когда  на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества. Например, заключение договора на сервисное обслуживание -- текущее обслуживание исходя из наработки техники.

По типу финансирования лизинг делится на срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества и возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время, в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя, меняются на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее не оговариваются. Разновидностью возобновляемого лизинга выступает генеральный лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

В зависимости от состава  участников (субъектов) сделки различаются  следующие виды лизинга:

а) двусторонний лизинг, или  прямой, или лизинг с одним инвестором. Лизинг квалифицируется как прямой или с одним инвестором, если лизингодатель  обеспечивает покупку, как правило, за счет своих собственных средств  или с помощью заимствования  под собственное обеспечение  лизингодателя.

б) Прямой финансовый лизинг предусматривает в сделке трёх участников: поставщика, лизингодателя и лизингополучателя.

в) Вендор-лизинг. Он имеет много общего с прямым лизингом, поскольку такой лизинг инициирует продавец (поставщик) оборудования для расширения сбыта своей продукции через контролируемую им лизинговую компанию.

г) Возвратный лизинг (лизбэк). Это лизинг с двумя участниками с совмещением обязательств в одном лице, который представляет собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой предприятие -- собственник имущества продает эту собственность лизинговой компании и одновременно оформляет соглашение о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга, т.е. продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. При этом продавец собственности получает от покупателя взаимно согласованную сумму по договору купли-продажи. Покупатель в ходе этой операции становится лизингодателем.

д) Косвенный лизинг, когда  передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такого рода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуют  поставщик, лизингодатель и лизингополучатель. Причем каждый из них выступает раздельно  и самостоятельно, т.е. это форма  лизинговых отношений с тремя  основными участниками сделки.

е) Лизинг с участием множества  сторон, или, как его еще называют, раздельный, групповой или акционерный  лизинг, леверидж-лизинг. Этот вид лизинга осуществляется с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и с привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. Специфической особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатели принимают участие в финансировании лишь части (на практике 20-40%) суммы, необходимой для покупки объекта лизинга.

ж) Сублизинг, который предусматривает, что имущество, которое получено в соответствии с договором лизинга, сдается в свою очередь в аренду третьей стороне. Договор сублизинга может быть заключен лизингополучателем с третьим лицом (сублизингополучателем) только при наличии согласия на это лизингодателя. Несмотря на факт, что лизингополучатель переуступает право пользования лизинговым имуществом третьему лицу, он остается ответственным перед лизингодателем за выполнение всех своих обязательств по договору лизинга.

По типу имущества различают  такие виды лизинга:

- лизинг движимого имущества,  т.е. оборудования (автотранспортные  средства, станки, линии, различные  виды техники);

- лизинг недвижимости (здания, сооружения, суда, самолеты, космическая  техника).

По степени окупаемости  имущества лизинг подразделяется на:

- лизинг с полной (или  близкой к полной) окупаемостью, когда в течение срока действия  лизингового договора происходит  полная или близкая к полной  амортизация имущества и соответственно  выплата лизингодателю стоимости  имущества;

- лизинг с неполной  окупаемостью, при котором в течение  срока действия одного лизингового  договора происходит частичная  амортизация имущества и окупается  только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации) имущества выделяют финансовый и оперативный лизинг. Финансовый, или капитальный, лизинг представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, издержки и прибыль лизингодателя, стоимость кредитных средств и другие расходы.

Финансовому лизингу присущи  следующие отличительные особенности:

- лизингодатель закупает  имущество для передачи его  в лизинг не на свой страх  и риск, а по указанию лизингополучателя;

- кроме лизингодателя  и лизингополучателя в сделке  участвует третья сторона -- продавец объекта сделки;

- продолжительность договора  лизинга соизмерима со сроком  амортизации (т.е. нормативным  сроком службы или несколько  меньше его);

- переход права собственности  и завершения договора невозможны  до выплаты лизингополучателем  полной суммы.

В свою очередь финансовый лизинг можно подразделить на финансовый лизинг с выкупом имущества и  финансовый лизинг без выкупа имущества.

Оперативный, или сервисный, лизинг представляет собой арендные отношения, при которых расходы  лизингодателя, связанные с приобретением  и содержанием сдаваемых в  аренду предметов, не покрываются арендными  платежами в течение одного лизингового  договора. Он заключается, чаще всею, на срок от нескольких месяцев до трех лет.

При оперативном лизинге, в отличие от финансового лизинга:

- лизингодатель закупает  имущество на свой страх и  риск, а не по указанию лизингополучателя;

- по истечении срока  действия договора предмет лизинга,  как правило, возвращается лизингодателю;

- лизингополучатель не  имеет права требовать перехода  права собственности на предмет  лизинга;

- предмет лизинга может  быть передан в лизинг неоднократно  в течение полного срока амортизации  имущества.

Помимо вышесказанного, лизинг можно классифицировать ещё по ряду признаков.

В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, различают следующие виды лизинга:

- внутренний лизинг, когда  лизингодатель и лизингополучатель  являются резидентами и представляют  одну страну;

- международный (внешний)  лизинг. При осуществлении международного  лизинга лизингодатель или лизингополучатель  является нерезидентом Российской  Федерации.

По отношению к налоговым  льготам различают такие виды лизинга:

- с использованием льгот  по налогообложению имущества,  прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п.

- без использования льгот.

В последнее время специалисты  все чаще стали предлагать классифицировать лизинговые операции в зависимости  от степени риска для лизингодателя. При этом различают:

- необеспеченный лизинг, при котором лизингополучатель  фактически не представляет лизингодателю  никаких дополнительных гарантий  выполнения своих обязательств;

- в частично обеспеченный  лизинг, который подразумевает наличие  страхового депозита, покрывающего  определенную долю расходов лизингодателя  и «замороженного» на счетах  кредитной организации до окончания  срока договора и полного выполнения  лизингополучателем своих обязательств;

- гарантированный (обеспеченный) лизинг, при котором риски распределяются  между несколькими субъектами, выступающими  гарантами лизингополучателя либо  страховыми компаниями, специализирующимися  на страховании возврата лизинговых  платежей, а также лизингового  имущества.

Однако, независимо от вида лизинга, центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок является экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей. Плата  за лизинг - это форма экономических  отношений собственника и арендатора по распределению дохода, созданного в процессе использования объекта лизинга. /4/

Понятие «лизинговые платежи» представляет, по сути дела, стоимость  предмета лизинга для лизингополучателя. В состав лизинговых платежей, которые  будет во время выполнения договора лизинга выплачивать предприятие-лизингополучатель  лизингодателю, должны входить следующие  элементы:

- амортизация имущества;

- плата за финансовые  ресурсы, привлекаемые лизингодателем  для осуществления лизинговой  сделки (например, кредиты банка  или собственные средства лизинговой  компании). Стоимость этих ресурсов  колеблется в зависимости от  положения на валютном и рублевом  кредитном рынке.

- Лизинговая маржа лизингодателя.  В ряде случаев пользуются еще и такой терминологией: комиссионные выплаты, комиссионное вознаграждение и т.п. Лизинговая маржа включает в себя собственные расходы лизингодателя и получаемую им прибыль.

- Рисковая премия, величина  которой зависит от уровня  различных видов рисков, с которыми  сталкивается лизингодатель в  ходе реализации проекта, например, финансовые риски (риски невозврата  лизинговых платежей). Риск учитывается  в цене лизинговых услуг. При  этом больший риск сопровождается  более высокими ставками лизинговых  платежей.

- Плата за оказываемые  лизингодателем дополнительные  услуги лизингополучателю, предусмотренные  в лизинговом договоре, например  консалтинговые, юридические, технические,  а также приобретение у третьих  лиц: прав на интеллектуальную  собственность (“ноухау”, лицензионных прав, прав на товарные знаки, марки, программное обеспечение); товарно-материальных ценностей, необходимых в период проведения монтажных и пусконаладочных работ и т.д.

- Плата за различные  формы страхования (имущества,  переданного в лизинг, возврата  лизинговых платежей и т.д.), если  они осуществлялись лизингодателем.

- Сумма налогов, выплачиваемых  лизингодателем за сдаваемое  в лизинг имущество, например  НДС, налог на имущество (если  имущество находится на балансе  лизингодателя) и т.д. 

Следует различать виды лизинговых платежей как способ их осуществления  и формы, т.е. внешнее материально-вещественное или стоимостное воплощение платежей.

В практике применяются три  основных формы лизинговых платежей:

-- денежные -- если все платежи производятся в денежном выражении;

-- натуральные, или компенсационные, -- если расчет производится товарами, выпускаемыми с использованием объекта лизинга, или путем оказания лизингодателю встречных услуг. Возможна, например, передача ему обусловленной договором вещи в собственность или аренду, возложение на лизингополучателя затрат на улучшение используемого имущества и др. (ст. 614 ГК РФ).

- смешанные платежи -- сочетание денежных и компенсационных выплат.

В зависимости от метода начисления выделяется четыре вида лизинговых платежей:

- фиксированные ставки, устанавливаемые  в денежной, натуральной или смешанной  форме в абсолютной сумме по  сделке;

- долевые платежи определяются  не заранее фиксированной суммой, а в определенной доле от  объема реализуемой продукции,  произведенной на арендуемом  имуществе, путем участия в  прибыли или валовом доходе  лизингополучателя и др.

- совокупные платежи - это сумма всех лизинговых  платежей за весь период лизинга  плюс оплата за выкуп арендованного  имущества в собственность после  окончания срока сделки;

- платежи в процентах  от стоимости сданного в лизинг  объекта -- наиболее распространенный метод начисления.

По способу уплаты в  зависимости от экономического состояния  лизингополучателя применяются  следующие виды лизинговых платежей:

-- линейные или пропорционально равными долями. Это стандартный, типовой, равномерный способы выплаты;

-- прогрессивные (возрастающие) -- в начальный период контракта устанавливаются небольшие взносы, которые постепенно увеличиваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции (привлекательно для начинающих предпринимателей с ограниченным стартовым капиталом);

-- регрессивные -- постепенно уменьшающиеся выплаты в большей мере применимы при ускоренных платежах на первом начальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу действий лизингополучателя;

-- сезонные -- успешно применяются в сельском хозяйстве и других отраслях с сезонным характером процесса производства, где возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая.

По периодичности (графику) выплат применяются:

-- единовременные платежи  производятся после поставки  объекта лизинга и подписания  сторонами акта приемки и передачи  оборудования;

-- периодические -- ежемесячные, поквартальные ежегодные платежи обычно широко применяются в практике по устанавливаемому сторонами графику;

-- платеж с авансом  (депозит) -- это своего рода частичная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.

При заключении лизингового  контракта стороны могут брать  наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который  будет устраивать всех участников сделки.

3.  Методики расчёта лизинговых платежей

В связи с тем, что с  уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для  приобретения имущества - предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы  за используемые кредиты, а также  уменьшается и размер комиссионного  вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается  сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

а) Рассчитываются размеры  лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.

б) Рассчитывается общий  размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.

в) Рассчитываются размеры  лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.

Расчет общей суммы  лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС, <*> (1)

    где: ЛП - общая  сумма лизинговых платежей;

    АО - величина амортизационных  отчислений, причитающихся лизингодателю  в текущем году;

    ПК - плата за  используемые кредитные ресурсы  лизингодателем на приобретение  имущества - объекта договора  лизинга; 

    КВ - комиссионное  вознаграждение лизингодателю за  предоставление имущества по  договору лизинга; 

    ДУ - плата лизингодателю  за дополнительные услуги лизингополучателю,  предусмотренные договором лизинга; 

    НДС - налог  на добавленную стоимость, уплачиваемый  лизингополучателем по услугам  лизингодателя. 

    Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.

Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:

АО=БСхНа (2)

100

где: БС - балансовая стоимость  имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.;

    На - норма амортизационных отчислений, процентов.

    Балансовая стоимость  имущества определяется в порядке,  предусмотренном действующими правилами  бухгалтерского учета.

Стороны договора лизинга  имеют право по взаимному соглашению применять ускоренную амортизацию  предмета лизинга.

Амортизационные отчисления производит балансодержатель предмета лизинга. При применении ускоренной амортизации используется равномерный (линейный) метод ее начисления, при  котором утвержденная в установленном  порядке норма амортизационных  отчислений увеличивается на коэффициент  ускорения в размере не выше 3.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества-предмета договора рассчитывается по формуле:

    где: ПК - плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;  
    СТк - ставка за кредит, процентов годовых. 

При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата  за используемые кредитные ресурсы  соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора лизинга:

    где: КРt - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;  
    OCn и OCk - расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;  
    Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1. 

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах: