Экономическое обоснование инвестиции на предприятии

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

 

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ

ТОМСКИЙ ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ »

────────────────────────────────────────────

 

 

Институт дистанционного образования

 

Направление «080400 Управление персоналом»

 

 

 

 

 

 

ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ

 

 

Реферат

по дисциплине «Экономика организации»

 

 

 

 

 

Студент 1 курса                                                           

3-11И11  группы                                                             (Подпись, дата)

────────────────────

 

 

 

Преподаватель                                                           

                            ────────────────────   (Подпись, дата)

 

 

 

 

 

                                            Томск 2012

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………3.

 

1. ИНВЕСТИЦИИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ……………………………….4

 

2. ОЦЕНКА КОМЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ…………………………………..9

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….13

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………….…….....14

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

      На данный момент российская экономика переживает кризис, что сказывается во всех сферах жизни населения и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Дефицит бюджета не позволяет справиться с кризисом, поэтому возникает необходимость привлекать другие средства, помимо бюджета. Помочь в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

   Инвестиционная  деятельность предприятия - важная  неотъемлемая часть его общей  хозяйственной деятельности. Для  современного производства характерны постоянно растущая капиталоемкость и возрастание роли долгосрочных факторов. Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Инвестиционная деятельность предприятия включает следующие составные части: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности, инвестиций.

В данном реферате раскрывается понятие инвестиций, их сущность, виды, источники и направления, также дается экономическое обоснование инвестиций на предприятии.

 

 

 

 

1. ИНВЕСТИЦИИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ.

 

 

          Инвестиции означают «капитальные вложения», однако в настоящее время этот термин трактуют более широко. Инвестиции – это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличения капитала. Различают реальные (или  капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции. Реальные инвестиции – это вложения средств в физический капитал предприятий, например, в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или техническое перевооружение. Финансовые инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумаг и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финансового капитала инвестора.

          Другой разновидностью финансовых  инвестиций является покупка  недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других фирм, нематериальных активов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестиционного) капитала.

          В ряде экономических теорий  инвестициями считаются только  инвестиции реального капитала, в отличие от финансовых инвестиций.

          Методология управления инвестиционными  процессами или проектами в общем случае включает следующие этапы:

• планирование, занимающее основное место в операциях инвестирования и воплощающее в себе организующее начало всего инвестиционного процесса. Сущность инвестиционного планирования состоит в обосновании целей и способов их достижения на основе детализации инвестиционных операций;
• реализация инвестиционного проекта, включающая образование управленческой структуры проекта и функционально-целевое распределение обязанностей участников проекта
• текущий контроль и регулирование инвестиционного процесса на всех его стадиях – от первоначального инвестирования до ликвидации;
• оценка и анализ качества исполнения проекта и его соответствие поставленным целям.

         Источниками финансовых средств для инвестиций могут быть собственные и привлекаемые извне. Собственные источники инвестиций формируются за счет амортизационных отчислений по действующему основному капиталу, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и других источников.

         Внешние источники инвестирования  формируются в основном за счет заемных средств банков, кредитов, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов.

         Особым видом внешних инвестиций  являются средства привлекаемые  предприятием для инвестиций за счет эмиссии собственных акций, бондов и иных ценных бумаг и их размещения на соответствующих рынках, а также приращение акционерного капитала, образующегося за счет роста котировочной стоимости акций предприятия.

            Основополагающим для осуществления инвестиционной деятельности в России является Закон РФ «Об инвестиционной деятельности» и другие нормативные акты и законы Российской Федерации.

            Основные направления инвестиционной  политики предприятия таковы:

1. Инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.
2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.
3. Инвестиции в создание новых производств. Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся.
4. Инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления (новых экологических норм и стандартов безопасности).

С точки зрения экономической  конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии предприятия (фирмы):

Пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают, по крайней мере, сохранение величины показателей экономической рентабельности данного предприятия;

Активные инвестиции, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльность ее операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Как правило, это происходит за счет внедрения новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта и поглощения конкурирующих фирм.

Инвестиционный проект - планируемая и осуществляемая система мероприятий по вложению капитала в создаваемые или моделируемые материальные объекты, технологические процессы, а также в иные виды предпринимательской деятельности с целью ее сохранения и расширения.

С позиций администрации (управленческого персонала) предприятия  или фирмы, инвестиционные проекты могут классифицироваться по типу факторов определяющих их характерные особенности (признаки), и по ряду относительных признаков:

1. По величине привлекаемых инвестиционных средств ( крупные, средние, или типичные, мелкие).
2. По длительности исполнения (краткосрочные, среднесрочные, длительные).
3. По интенсивности вложений средств (например, крупные инвестиции на короткий период окупаемости, этапно-прерывистый период и т. п.).
4. По типу комплементарности при наличии групповых отношений между проектами (независимые и взаимообусловленные, дополнительные, альтернативные).
5. По типу эффекта (сокращенные затраты, наличие социального эффекта, повышение конкурентоспособности и т.п.).
6. По способам финансово-денежных расчетов с инвесторами.

Различают малые инвестиционные проекты, краткосрочные, монопроекты, мультипроекты, мегапроекты, мегапроекты и международные проекты.

          Малые инвестиционные проекты не велики по масштабам, ограничены по объемам инвестиций и допускают ряд упрощений в процедурах проектирования и реализации.

          Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки.

          Мультипроекты как самостоятельная разновидность инвестиционных проектов выделяются в тех случаях, когда несколько взаимосвязанных проектов выполняются по единому замыслу.

          Международные проекты, как правило, отличаются значительной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров, например, совместные предприятия, объединяющие двух или более участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле.

            Мегапроекты – это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Примером отраслевых мегапроектов могут быть проекты, реализуемые топливно-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазоносных районов, строительство систем магистральных трубопроводов).

         Инвестиционные проекты также  различаются по степени риска.  Представим зависимость между  типом инвестиций и уровнем  риска в виде схемы (рис.1).

Тип 3	Тип 2	Тип 1	Тип 4
Инвестиции	Инвестиции	Инвестиции	Инвестиции
в создание	в расширение	в повышение	в целях
новых .	производства	эффективности	удовлетворения
производств			требований
			государственных
			органов

Высокий уровень риска                                                              Низкий уровень риска

 

Рис.1. Связь между типом  инвестиций и уровнем риска.

         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ОЦЕНКА КОМЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

 

Для оценки коммерческой эффективности проекта используются следующие показатели:

• чистый доход (ЧД);
• чистый дисконтированный доход (ЧДЦ);
• индекс доходности (ИД);
• внутренняя норма доходности (ВНД).

Чистый доход предприятия от реализации инвестиционного проекта представляет собой разницу между поступлениями (притоком средств) и выплатами (оттоком средств) предприятия в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу планирования.

Выплаты предприятия  делятся на капитальные (единовременные) затраты и текущие затраты. К капитальным затратам относятся расходы, которые направлены на создание производственных мощностей и разработку продукции. Капитальные затраты носят единовременный характер и производятся, как правило, на начальном этапе реализации проекта, который принято считать нулевым этапом.

Текущие затраты — это расходы на приобретение сырья, материалов и комплектующих, оплату труда работников предприятия, другие виды затрат, относимые на себестоимость продукции. Текущие затраты осуществляются в течение всего времени жизни проекта.

Поступления — это результат деятельности предприятия в процессе осуществления проекта в виде выручки от реализации произведенной продукции.

 Разница между результатами  деятельности предприятия и его  текущими затратами составляет  доход от текущей деятельности предприятия.

 

Для оценки величины реального дохода, полученного предприятием за период реализации проекта (его жизненный цикл), необходимо уменьшить суммарный текущий доход предприятия на величину капитальных затрат, связанных с их достижением. Полученная разность и представляет собой чистый доход от реализации проекта.

Использование в практике оценки инвестиционных проектов величины чистого дисконтированного дохода как производного от рассмотренного выше показателя чистого дохода вызвано очевидной неравноценностью для инвестора сегодняшних и будущих доходов. Иными словами, доходы инвестора, полученные в результате реализации проекта, подлежат корректировке на величину упущенной выгоды в связи с «замораживанием» денежных средств, отказом от их использования в других сферах применения капитала.

Для того чтобы отразить уменьшение абсолютной величины чистого дохода от реализации проекта в результате снижения «ценности» денег с течением времени, используют коэффициент дисконтирования (а), который рассчитывается по формуле:

а=  1/(t+E), где Е – норма дисконтирования в размере 25%

             t – порядковый номер временного интервала получения дохода.

Принятый способ расчета  коэффициента дисконтирования исходит из того, что наибольшей «ценностью» денежные средства обладают в настоящий момент. Чем больше отнесен в будущее срок возврата вложенных денежных средств от момента их инвестирования в проект, тем ниже «ценность» денежных средств. Значения коэффициента дисконтирования для заданного интервала реализации проекта определяются выбранным значением нормы дисконтирования.

Норма дисконтирований рассматривается в общем случае как норма прибыли на вложенный капитал т.е. как процент прибыли, который инвестор или предприятие хочет получить в результате реализации проекта.

Если норма дисконтирования  отражает интересы предприятия — инициатора проекта, она принимается на уровне средней нормы прибыли для данного предприятия. При учете интересов другого предприятия, вложившего деньги в проект, норма дисконтирования рассматривается на уровне ставки банковского депозита, для банков, предоставивших кредит для реализации проекта – на уровне ставки межбанковского процента и т.д.

  Положительное значение чистого дисконтированного дохода говорит о том, что проект эффективен и может приносить прибыль в установленном объеме. Отрицательная величина чистого дисконтированного дохода свидетельствует о неэффективности проекта (т.е. при заданной норме прибыли проект приносит убытки предприятию и/или его инвесторам).

Индекс доходности проекта  позволяет определить, сможет ли текущий  доход от проекта покрыть капитальные  вложения в него.

Эффективным считается  проект, индекс доходности которого выше 1, т.е. сумма дисконтированных текущих  доходов (поступлений) по проекту превышает величину дисконтированных капитальных вложений.

Внутренняя норма доходности — это та норма (ставка) дисконта, при которой величина доходов от текущей деятельности предприятия в процессе реализации равна приведенным (дисконтированным) капитальным вложениям.

Внутренняя норма доходности характеризует максимальную отдачу, которую можно получить от проекта, т.е. ту норму прибыли на вложенный капитал, при которой чистый дисконтированный доход по проекту равен нулю. При этом внутренняя норма доходности представляет собой предельно допустимую стоимость денежных средств (величину процентной ставки по кредиту, размер дивидендов по эмитируемым акциям и т.д.), которые могут привлекаться для финансирования проекта.

Срок окупаемости инвестиций представляет собой минимальный временной промежуток, измеряемый в месяцах, кварталах или годах, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами от его осуществления. Рекомендуется определять срок окупаемости с использованием дисконтирования.

Наряду с вышеизложенными  показателями возможно использование и ряда других: точки безубыточности, нормы прибыли, капиталоотдачи, интегральной эффективности затрат и др. Применение этих показателей зависит от конкретного проекта и поставленных целей.

Ни один из перечисленных  показателей не является достаточным для принятия решения об эффективности инвестиционного проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных показателей в совокупности, а также интересов всех участников инвестиционного проекта. Немаловажное значение в принятии этого решения должна играть структура и распределение капитала во времени.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В заключении данной работы можно сделать следующие выводы.

Преодоление инвестиционного  кризиса и восстановление нормального  воспроизводственного процесса в стране - сложная общеэкономическая задача, которая требует максимальных совместных усилий для создания благоприятных условии инвестирования в реальный сектор.

Однако самая продуманная  инвестиционная политика может дать эффект только вместе с совокупностью  изменений в государственной  бюджетной, налоговой, промышленной политике, и с этой точки зрения акценты должны быть смещены на федеральный уровень.

       Прежде чем осуществлять инвестиции, предприятию необходимо создать экономическое обоснование инвестиционного проекта - это исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью.

        Таким образом, экономическое обоснование является основанием для составления и осуществления инвестиционного проекта, без которого не возможно ни то, ни другое.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Экономика предприятия / В.М. Семенов и др. под ред. В.М. Семенова. – М. Центр экономики и маркетинга, 2006.
2. Экономика предприятия / В.Я. Хрипач [и др.] ; под ред. В.Я. Хрипача. - Минск: Экономпресс, 2000. - 461 с.
3. Сергеев И.В. Экономика предприятия: уч. пособие. М. Финансы и статистика, 2007
4. Справочник директора предприятия / под ред. М.Г. Лапусты. М. ИНФРА-М, 2006
5. Инвестиционный менеджмент: уч. пособие для вузов / Л.П. Гончаренко и др.. - М. : КНОРУС, 2005. - 296 с.