Форексный рынок и его классификация

Введение 

     Развитие  международных экономических отношений  привело к созданию мирового рынка  и укреплению на его основе политических, финансовых и социальных связей между  государствами. Денежные взаиморасчёты, сопровождающие внешнеторговые операции, межгосударственный обмен товарами и услугами, трансформировались в совокупность валютных отношений – важнейший элемент валютной системы мировой экономики. Основой любой валютной системы является валюта. А, следовательно, важнейшую роль играет обменный курс этой валюты для функционирования валютной системы определённой страны и наличие разнообразных методов котировки валютных курсов подвигли меня на выбор данной темы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Форексный рынок и его  классификация

       Национальный рынок иностранных  валют, или валютный (форексный) рынок, на котором непосредственно осуществляется форексная торговля, представляет собой особую сферу финансовой деятельности, связанную с организованной формой купли – продажи иностранных валют либо платёжных документов и ценных бумаг, стоимость которых выражена в иностранной валюте.

     На  мировом финансовом рынке в настоящее  время действуют разнообразные  валютные рынки, классификация которых  производится на основе следующих факторов:

     По  масштабу валютных операций:

• Национальный валютный рынок – это такой рынок, на котором хозяйствующие субъекты национальной экономики производят торговые операции с иностранной валютой;
• Региональный валютный рынок – вид рынка, создаваемого главным образом, для обслуживания отдельных регионов, например Еврорынок иностранных валют;
• Международный валютный рынок -  это рынок, на котором реализуется система валютных отношений между отдельными государствами, промышленными и финансовыми корпорациями различных стран, а также резидентами и нерезидентами. На международные валютные рынки страна выходит в тех ситуациях, когда внутренний рынок не в состоянии сбалансировать спрос и предложение какой-либо валюты и закрыть открытые валютные позиции внутри национального рынка;

     По  типу производимых операций:

• Розничный валютный рынок – предназначен для проведения мелких торговых операций с иностранной валютой и ценными бумагами, выполняющими функции аналогичного платёжного инструмента;
• Оптовый рынок – на нём осуществляются крупные торгово – валютные операции между коммерческими и государственными банками, национальными, транснациональными компаниями и другими участниками внешнеэкономической деятельности. Сделки на оптовом валютном рынке заключаются с целью выравнивания открытых позиций национальных рынков, хеджирования финансовых рисков, проведение крупномасштабных валютных спекуляций и др.;

     В зависимости от порядка  регулирования торговых операций:

• Свободный рынок – это вид рынка, регулирование которого осуществляется только с помощью рыночного механизма. Здесь формируется равновесная цена валюты на основе установления соответствия между объёмом спроса и предложения;
• Регулируемый рынок – ограниченный валютный рынок, состояние которого регулируется с помощью методов прямого и косвенного воздействия, применяемых от лица государства и по его поручению уполномоченными на это институтами: Государственным банком, Министерством финансов, законодательными и исполнительными органами власти;

     В зависимости от режима валютного рынка:

• Валютные рынки с одним плавающим режимом – рынки, на которых курс валют устанавливается согласно текущему соотношению между спросом и предложением и зависит только от рыночной конъюктуры;
• Валютные рынки с двойным режимом – рынки, которые предусматривают осуществление торговых операций с валютой по двум курсам: официальному курсу, который обычно бывает фиксированным в течение определённого периода времени, и рыночному – плавающему, изменяющемуся под воздействием спроса и предложения валют;
• Валютные рынки с множественными курсами – на данных рынках используются несколько официальных (регулируемых) и неофициальных (плавающих) курсов валюты;

В зависимости от механизма  торговли:

• Биржевой рынок – постоянно действующий в крупных финансово – промышленных центрах организационно оформленный валютный рынок, торговые операции которого производятся на валютных биржах и обслуживаются учреждениями биржевой инфраструктуры;
• Внебиржевой рынок – это рынок, на котором осуществляются межбанковские валютные операции непосредственно между контрагентами сделок. В них участвуют корреспондирующие банки и другие уполномоченные институты без посредничества валютных бирж;
• Уличный («чёрный») рынок – стихийно возникающий рынок для проведения нелегальных валютных операций в государствах с жёсткими ограничениями официального рынка и недоступностью его для большинства хозяйствующих субъектов и частных лиц. Криминальная купля – продажа иностранной валюты на «чёрных»  рынках преследуется законом, так как наносит экономический вред государству;
• «Серый» валютный рынок – рынок, создаваемый отдельными банками, которые осуществляют торговые операции, кроме основных видов иностранных валют, с некоторыми дополнительными валютами, имеющими спрос в данном регионе.

                 Механизм валютной (форексной) торговли

     Участниками валютного рынка могут являться транснациональные и международные банковские конгломераты вместе с сетью дочерних фирм; уполномоченные на проведение валютных операций девизные учреждения, а также крупные коммерческие банки, Центральные государственные банки, брокерские и дилерские фирмы, торгово – промышленные корпорации, портфельные менеджеры и другие субъекты.

     Постоянно действующим институтом валютного  рынка является валютная биржа, организующая регулярное проведение торгов иностранной  валютой и ценными бумагами в  иностранной валюте. Получаемую при этом прибыль, а также комиссионное вознаграждение от участников торгов, биржа использует для возмещения своих затрат, технического оснащения деятельности и дальнейшего её развития.

     Большая часть биржевых сделок реализуется  на основе аукционной продажи валют по лотовому принципу. Каждая партия валюты может быть продана по своему индивидуальному курсу, зависящему от конкретного соотношения между спросом и предложением. На основе учёта цен и объёмов проданных лотов в конце биржевого дня определяется средневзвешенный курс валют:

     К =

     Равновесная цена валюты может устанавливаться  также путём фиксации того уровня, при котором закрывается максимальное число открытых позиций на бирже. Эта цена называется «фиксингом»  и является основой для котировки текущего валютного курса, обязательного для заключения сделок и валютирования.

     На  биржевом валютном рынке могут выполняться  как торговые, так и спекулятивные  операции, характер которых зависит  от условий контракта, заключаемого их участниками. Основные отличия между сделками определяются способами и сроками передачи валюты – товара и осуществления платежей. 

     Понятие валюты и классификация валют по различным критериям

     Основой любой валютной системы является валюта – денежная единица, используемая для определения величины стоимости единицы товара (работ, услуг), для расчётов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги как на внутреннем рынке, так и во внешнеэкономических отношениях. Под валютой понимается:

     денежная  единица страны и её тип; она может быть золотой, серебряной или бумажной (национальная валюта);

     денежные  знаки иностранных государств, а  также кредитные и платёжные  средства, выраженные в иностранных  денежных единицахи используемые в  международных расчётах (иностранная  валюта);

     международная (региональная) денежная расчётная  единица и платёжное средство(СДР, ЭКЮ, ЕВРО и т. п.).

     Разновидности валютных курсов и  способы их регулирования

     Валютным  или обменным курсом называется способность  одних денежных единиц, например национальной валюты, обменивается на определённое количество других денежных единиц – иностранную валюту.

     Валютный  курс является важнейшим элементом  денежной системы любого государства  и определяется на основе паритета покупательной способности валют  (ППС). При установлении ППС обычно сопоставляется

стоимость определённого  набора товаров и услуг, составляющих потребительскую корзину, которая  оценивается в денежных единицах различных стран.

      Номенклатура  товаров и услуг, входящих в потребительскую  корзину, весьма обширна, к тому же она  не одинакова в разных государствах. Поэтому данный метод определения валютных курсов достаточно трудоёмкий и применяется редко. В настоящее время валютные курсы определяются на основе валютной корзины. Она представляет собой набор валют, который используется при котировке иностранной валюты. Этот способ применяется, например, пи определении курса международных денежных единиц – СДР, ЭКЮ, ЕВРО.

      В Республике Беларусь национальная валюта – белорусский рубль – рассчитывается на основе валютной корзины, состоящей из трёх валют: евро, доллара США и российского рубля.

      Установление  текущих валютных курсов обычно происходит с учётом соотношения между объёмами спроса и предложения валют на национальном и мировом валютных рынках. Обменные курсы национальной валюты  имеют большое значение в экономике любого государства и регулируются. Центральными банками и международными финансовыми организациями. В валютных курсах отражаются особенности внутренней экономической и политической ситуации, меры государственного регулирования национальной экономики и способы её взаимодействия с мировым рынком. Покупательная способность (вес валюты) складывается под воздействием внутренних факторов, присущих данному государству, а соизмерение веса валют происходит на международном уровне.

      Развитие  международных экономических отношений  способствует выравниванию внутренних и мировых цен, то есть паритету покупательной  способности валют. Он приводит к  созданию внешней стоимости валют  на основе соизмерения внутренних национальных стоимостей денежных единиц разных стран. При этом определяется их покупательная способность и устанавливается обменный курс. Современные средства связи, например спутниковая и компьютерная связь, позволяет осуществлять непрерывный процесс обмена информацией о величине и динамике валютных курсов на валютных биржах.

      Движение  валютных курсов представляет собой  удешевление или удорожание национальной валюты по отношению к какой-либо иностранной и отражает общее  состояние экономики страны. Государство  имеет возможность влиять на динамику обменных курсов при помощи значительного арсенала прямых и косвенных мер воздействия:

• Валютные интервенции и учётно-кредитная политика;
• Дисконтная политика государства;
• Законодательное регулирование (девальвация/ ревальвация);
• Выдача государственных лицензий.

Виды  валютного курса

     Конвертируемость, или обратимость, валюты характеризует  возможность свободного обмена (конвертации) национальных денежных единиц на любую  иностранную валюту без прямого  вмешательства государства. Значение конвертируемости для развития национальной и мировой экономики очень велико.

     Благодаря свойству обратимости валют, обеспечивается свободное движение товарно –  денежных потоков в масштабах  мирового рынка, стираются национальные границы, нейтрализуется  территориальная и экономическая обособленность различных государств, усиливаются интеграционные тенденции. 
 
 

     Котировка валютного курса  и его разновидности

     Необходимым элементом международных валютных отношений является котировка валютного курса – это установленная на данный момент времени цена, по которой можно купить или продать валюту. В настоящее время на мировом рынке денежное обращение между партнёрами основано, главным образом, на двух видах валютных курсов: фиксированные курсы и плавающие курсы.

     В зависимости от принятых способов выражения  стоимости национальной денежной единицы  различают следующие виды котировок:

     Наиболее  распространена прямая котировка, при  которой цена одной единицы иностранной валюты определяется в соответствующем количестве единиц национальной валюты. Такая котировка носит название ценовой. По отношению к некоторым иностранным валютам в связи с их малым масштабом за единицу принимаются 100 или 1000 единиц. Таким образом, прямая котировка подразумевает приравнивание определённого фиксированного количества иностранной валюты к изменяющемуся количеству национальной. Ценовая котировка используется при расчёте курса валют в большинстве стран Европы, поэтому её часто называют европейской;

     При косвенной (обратной, американской) котировке за единицу принята национальная валюта, курс  которой выражается в определённом количестве иностранных денежных средств.  Применение косвенной котировки удобно в странах, валюта которых используется в качестве платёжного средства при международных расчётах. Во всех странах, кроме Великобритании, применяется прямая котировка. Этому способствовало сохранявшееся  до конца 60-х гг. неудобное деление фунта стерлингов на шиллинги и пенсы. Кроме Великобритании косвенная котировка частично используется во внутреннем обороте США, однако в своей международной практике банки США применяют европейский метод прямой котировки. Сочетание прямой и косвенной котировок создаёт практическое удобство, исключая потребность в дополнительных вычислениях. По своей экономической сущности косвенная котировка ничем не отличается от прямой котировки, так как отражает реальный валютный курс.

     Котировка валют может осуществляться применительно к доллару США или какой-либо другой валюте, выступающей в качестве опорной. На основе расчёта курсов валют по отношению к опорной валюте третьих стран определяется кросс – курс валют. Он используется для сопоставления покупательной способности двух или нескольких национальных денежных инструментов, для взаимных расчётов между контрагентами международных экономических соглашений, участниками экспортно – импортных операций. Так как международный торговый оборот  ориентирован преимущественно на наличные кассовые сделки, знание текущего кросс – курса валют имеет большое значение для эффективности торговых операций на мировом рынке. Пример. Кросс – курс валют для обмена валюты А на валюту В через валюту С алгебраически будет выглядеть следующим образом:

       Использование кросс-курса валют объясняется наличием множества обменных курсов, например доллар США можно оценить в рублях, фунтах стерлингов, немецких марках и в любой другой иностранной валюте. Будучи различными в численном выражении, обменные курсы доллара США, тем не менее, взаимосвязаны.

     При любой котировке валюты устанавливается два курса:

     Курс  покупателя – курс, по которому производится покупка валюты банками и другими  участниками валютного рынка, формируется  спрос на ту или иную валюту;

     Курс  продавца – курс продажи валюты участниками валютного рынка.

     Так как они участники валютного  рынка стремятся купить валюту дешевле, а продать дороже, курс продажи  валюты всегда выше, чем курс её покупки, то есть валюта на рынке продаётся  эффективно. Разница между этими  курсами (спрэд) насит название валютной моржи.

     Валютная  моржа служит источником покрытия расходов валютных трейдеров. Она также даёт возможность торговцам валюты получить значительную прибыль в результате спекулятивных сделок на биржевом и  вне биржевом валютных рынках.  

     Рынок ФОРЕКС 

     Как пример одного из методов валютных котировок, хотелось бы рассмотреть рынок Форекс (Forex).

     Рынок обмена валют, известный как Forex – является самый крупный финансовым рынком  в мире.

Его оборот превышает 1 триллион долларов в день, что более, чем в 30 раз больше совокупного  объема всех фондовых рынков США.  

Валюты обычно торгуются парами.

Например: евро/доллар США (EUR/USD) или доллар США/японская иена (USD/JPY).  

Существуют  две причины, по которым  покупают и продают  валюты:   

1. Приблизительно 5% ежедневного оборота рынка Forex приходится на компании и государственные  учреждения, которые покупают или  продают товары, а так же услуги в другой стране. Или же они должны конвертировать прибыль, полученную в других странах, в национальную валюту.

2. Остальные 95% оборота - это сделки, с целью  получения прибыли, которые также  называются спекулятивными операциями.

Наибольший интерес  для спекулянтов представляют самые распространенные, наиболее ликвидные,  валюты, которые являются  «основными» на рынке Forex.

На сегодняшний  день, свыше 85% всех сделок составляют сделки с основными валютами, к  которым относятся:

• доллар США
• японская иена
• евро
• британский фунт
• швейцарский франк
• канадский и австралийский доллары.

Торговля на рынке Forex, который работает круглосуточно,  начинается каждый день в Сиднее, а затем постепенно  перемещается по земному шару вместе со световым днем и началом работы основных финансовых центров:

• сначала в Токио
• затем в Лондон
• и Нью-Йорк.

В отличие от большинства других финансовых рынков, на рынке Forex трейдеры имеют возможность  играть на колебаниях валютных цен, вызванных  экономическими, социальными или  же политическими событиями, в любое время суток.  

Forex считается  внебиржевым, или «межбанковским»  рынком.  Каждая сделка здесь заключается между сторонами по телефону, или с использованием компьютерных технологий.  Торговля Forex децентрализована, и не подчиняется ограничениям бирж, как это происходит на фондовом или фьючерсном рынках.   

Котировки Форекс  

С первого взгляда, чтение валютной котировки может показаться непростым делом, но  все встанет на свои места, когда Вы запомните два элементарных правила:  

• первая  в паре - это базисная валюта

• стоимость базисной валюты всегда равна 1.

Доллар США - центральная валюта рынка Forex. Она  является базисной для многих котировок.

Для основных валют  таковыми считаются пары USD/JPY, USD/CHF и USD/CAD. Как и многие другие котировки,  данные котировки определяются как цена за один доллар США (USD) в единицах второй валюты в паре.

К примеру: котировка USD/JPY 120,01 означает, что один доллар США равен 120,01 японской иены.  

Когда доллар США  является базисной валютой, то при росте  котировки растет и стоимость  доллара в относительном выражении, а стоимость же второй валюты - падает. Если котировка уже упомянутой пары USD/JPY вырастет, к примеру, до 124.12, доллар станет сильнее, потому, что за него теперь можно купить больше иен.  

Есть три исключения из этого правила: британский фунт (GBP), австралийский доллар (AUD) и евро (EUR).

В данном  случае, все происходит наоборот:

котировка 1,5174 GBP/USD означает, что один британский фунт равняется 1,5174 долларов США.  

В этих трех парах, где доллар США, не является базисной валютой, рост котировки означает ослабление доллара, потому, что на покупку единицы базовой валюты, будь то фунт, евро или австралийский доллар, потребуется больше долларов США.  

Рост котировки  означает укрепление базисной валюты, и наоборот, - снижение котировки  свидетельствует об ослаблении базисной валюты.  

Пары, где отсутствует доллар США, называются кросс-валютными котировками. Например: при котировке EUR/JPY 119,89 один евро равен 119,89 японской иены.  

На рынке Forex часто встречаются двойные котировки,которые  состоят из двойной цены - покупки  и продажи.

Первая -  это цена, по которой можно купить базисную валюту, одновременно продавая вторую валюту, а вторая - это цена продажи базисной валюты и покупки второй валюты.      
 
 
 
 
 
 

Заключение 

     После окончания работы над этим рефератом  я пришла к выводу, что валютная система оказывает значительное влияние на общее состояние экономики государства, так как движение инвестиционных ресурсов, формирование государственного бюджета, платёжный баланс страны, её место в международной системе разделения труда тесно связаны с обратимостью национальной валюты, валютными курсами и их тенденциями. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                         Список использованной литературы 

     Обухова И. И., Степанов В. И. Финансовый рынок: Учебное  пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений./ Под редакцией Обуховой И. И. – Брест, БГТУ, 2001 г. – 178 с.

     Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник  краткий курс для студентов экономических вузов и специалистов - практиков / Под редакцией д. э. н., профессор Н. Ф. Самсонова. – М. 2007 г. – 302 с.

     Деньги, кредит, банки./ Под редакцией Кравцовой  Г. И. – Минск, 1997 г.