1. Характеристика финансовых рисков

    Финансовые  риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).Под финансовыми рисками  понимается вероятность возникновения  непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и  т.п.) в ситуации неопределенности условий  финансовой деятельности организации. 

    Финансовые  риски подразделяются на три вида:

    1.         риски, связанные с покупательной  способностью денег; 

    2.         риски, связанные с вложением  капитала (инвестиционные риски);

    3.         риски, связанные с формой организации  хозяйственной деятельности организации. 

    1 группа финансовых рисков. К рискам, связанным с покупательной способностью  денег, относятся следующие разновидности  рисков: инфляционные и дефляционные  риски, валютные риски, риски  ликвидности.

    Инфляционный  риск характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости  каптала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов  и прибыли организации в связи  с ростом инфляции.

    Дефляционный  риск - это риск того, что при росте  дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий  предпринимательства и снижения доходов.

    Валютные  риски - опасность валютных потерь в  результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа  в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа  по нему.

    Риски ликвидности - это риски, связанные  с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров  из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.[5]

    2 группа финансовых рисков. Инвестиционный  риск выражает возможность возникновения  непредвиденных финансовых потерь  в процессе инвестиционной деятельности  предприятия. В соответствии с  видами этой деятельности выделяются  и виды инвестиционного риска:  риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного  инвестирования. Так как эти виды  инвестиционных рисков связаны  с возможной потерей капитала  предприятия, они включаются в  группу наиболее опасных рисков.

    Риск  снижения финансовой устойчивости. Этот риск генерируется несовершенной структурой капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), т.е. слишком высоким  коэффициентом финансового рычага. В составе финансовых рисков по степени  опасности этот вид риска играет ведущую роль.

    Риск  упущенной выгоды - это риск наступления  косвенного (побочного) финансового  ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

    Риск  снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера  процентов и дивидендов по портфельным  инвестициям, по вкладам и кредитам.

    Риск  снижения доходности включает следующие  разновидности:

    процентные  риски;

    кредитные риски.

    К процентным рискам относится опасность  потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых  ими по привлеченным средствам, над  ставками по предоставленным кредитам.

    Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

    Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

    Риски прямых финансовых потерь включают следующие  разновидности: биржевой риск, селективный  риск, риск банкротства, кредитный риск.

    Биржевые  риски представляют собой опасность  потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного  вознаграждения брокерской фирмы и  т.п.

    Селективные риски (лат. selektio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

    Риск  банкротства представляет собой  опасность в результате неправильного  выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.[8] 

    3 группа финансовых рисков. К рискам, связанным с формой организации  хозяйственной деятельности, относятся: 

    - авансовые

    -оборотные  риски. 

    Авансовые риски возникают при заключении любого контракта, если по нему предусматривается  поставка готовых изделий против денег покупателя. Суть риска - компания – продавец (носитель риска) произвела  при производстве (или закупки) товара определенные затраты,  которые на момент производства ( или закупки ) нечем не закрыты, т.е. с позиции  баланса рискодержателя могут закрываться  только прибылью предыдущих периодов. Если компания не имеет эффективно налаженного оборота, то несет авансовые риски, которые выражаются в формировании складских запасов нереализованного товара.

    Оборотный риск - предполагает наступление дефицита финансовых ресурсов в течение срока  регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у  предприятия могут возникать  разные по скорости обороты финансовых ресурсов.

    Портфельный риск- заключается в вероятности  потери по отдельным типам ценных бумаг, а также по всей категории  ссуд. Портфельные риски подразделяются на финансовые, риски ликвидности, системные  и несистемные.

    Риск  ликвидности – это способность  финансовых активов оперативно обращаться в наличность.

    Системный риск- связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и  ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда  и дополнительной прибылью, вызванными общерыночными колебаниями. Он объединяет риск изменения процентных ставок, риск изменения общерыночных цен  и риск инфляции и поддается довольно точному прогнозу, так как теснота  связи (корреляция) между биржевым курсом акции и общим состоянием рынка  регулярно и довольно достоверно регистрируется различными биржевыми  индексами.

    Несистемный риск- не зависит от состояния рынка  и является спецификой конкретного  предприятия, банка. Он может быть отраслевым и финансовым. Основными факторами, оказывающими влияние на уровень  несистемно- портфельного риска, является наличие альтернативных сфер приложения (вложения) финансовых ресурсов, конъюнктура  товарных и фондовых рынков и другие. Совокупность системных и несистемных рисков называют риском инвестиций. [1] 

2. Состояние развития  финансового страхования  в РФ

    Общая сумма страховых премий за минувший 2010 год выросла на 6.8% и превысила  отметку в 1 трлн руб. Выплаты также  увеличились, но более скромно - всего  на 4.7%, и составили 771.14 млрд руб. –  таков результат очередных уточненных данных по страховому рынку России, представленных Федеральной службой  страхового надзора (ФССН) за 2010 год.

    По  данным ФССН, по состоянию на 31 декабря 2010 года в едином государственном  реестре субъектов страхового дела зарегистрированы 625 страховщиков, из них 618 страховых организаций и 7 обществ взаимного страхования. При этом данные были получены от 617 страховщиков, из которых 2 не проводили  страховые операции, а 6 не представили  статистическую отчетность по форме  № 1-С «Сведения об основных показателях  деятельности страховой организации  за январь-декабрь 2010 года» по электронной  почте. При подготовке рейтинга были учтены данные только по первым 500 участников, показавшим наибольшие объемы страховых  премий за 2010 год.

    Таблица 2.1 – Рынок финансового страхования  РФ за 2010 год

    Наиболее  сильные изменения в расстановке  сил на рынке страхования, как  это ни парадоксально, произошли  именно в первой десятке. Так, компания «Росгосстрах», занимавшая по итогам 2009 года только седьмое место, в 2010 году уже возглавляет рейтинг. По данным ФССН, общий объем страховых премий «Росгосстраха» за минувший год составил более 74.3 млрд руб., против 14.4 млрд руб. в 2009 году. Компания «Ингосстрах», в  прошлом рейтинге занимавшая как  раз первое место, по итогам 2010 года разместилась только на третьей строчке  с показателем 41.7 млрд руб. СК «Согаз»  с объемом собранных премий 47.9 млрд руб. занимает, как и прежде, второе.

      «Согаз», «РОСНО» и «ЖАСО» вошли в первую тройку лидеров по объему страховых премий по финансовым рискам связанным с покупательной способностью денег с показателями: 15.9 млрд руб., 6.9 млрд руб. и 6.1 млрд руб., соответственно.

    По  объему страхования инвестиционных рисков как и раньше, первое место у страховой компании «МАКС-М» (71.1 млрд руб.). Второе не менее стабильно занимает «РОСНО-МС» с показателем 56.2 млрд руб. Замыкает тройку лидеров «СОГАЗ-Мед» - 44.3 млрд руб. собранных премий по ОМС с января по декабрь 2010 года.

    В таблице крупнейших страховщиков по рискам связанным с организацией хозяйственной деятельности также новый лидер – компания «Росгосстрах» занимает первую строчку с показателем 28.5 млрд руб., что является абсолютным рекордом. Стоит отметить, что по итогам 2009 года этот участник занимал только 7 место с объемом страховых премий в размере 3.1 млрд руб. Компания «РЕСО-Гарантия» (8.6 млрд руб.) теперь занимает вторую строчку, а замыкает тройку лидеров «Ингосстрах», которая, если верить данным сайта ФССН, собрала за минувший год премий в объеме 6.2 млрд руб.

[7]

     В Челябинской области в 2010 году ОАО «Военно-страховая компания» продолжает сохранять лидирующую позицию в структуре страховой премии по финансовым рискам, сборы составили около 348тыс.$ страховой премии. Но доля компании постепенно уменьшается (в 2007 году она составляла 58%, в 2008 году – 48%, в 2009 году – 47,4%, в 2007 году – 45,7%) несмотря на рост абсолютного размера страховой премии (в 2009 году на 14%, в 2010 году на 20%). Рост в структуре премий происходил в 2007 году по двум компаниям. Доля Страховая группа МСК в совокупной страховой премии увеличилась с 7,6% в 2006 году до 9% в 2010 году и Страховая компания «БАСК» с 13,5% до 14,5%. 

     Таблица 4.3 Распределение страховых премий по компаниям Челябинской области в 2010 г.

Таблица 2.3 Распределение страховых выплат по компаниям Челябинской области в 2010 г.

    Лидирующую  позицию среди компаний Челябинской области по доле страховых выплат по инвестиционным рискам продолжает занимать Военно-страховая компания. Второе место по доле выплат по фин.страхования занимает компания «БАСК». Наибольшую долю (39,3%) страховых премий по Рискам, связанные с покупательной способностью денег продолжает занимать Военно-страховая компания. Второе место по размеру премий занимает Страховая компания «БАСК»в 17,3%, третье – Страховая компания «Ингосстрах»округ с долей в 10,3%.  

    [9]

    3. Факторы влияющие на величину страховой премии

    Страховая премия устанавливается при подписании договора страхования и остается неизменной в течение срока его  действия, если иное не оговорено условиями  договора.

    Величина  страховой премии должка быть достаточна, чтобы; покрыть ожидаемые претензии  в течение периода страхования; создать страховке резервы; покрыть  издержки страховой компании на ведение  дол; обеспечил, определенный размер прибыли.

    Цена  страхового продукта, как и всякая рыночная цена, подвержена колебаниям под влиянием спроса и предложения. Нижняя граница цены определяется равенством поступлений платежей от страхователей и выплатами страхового возмещения и страховых сумм по договорам плюс издержки страховой компании. При таком уровне цепы страховая компания не получает никакой прибыли по страховым операциям. Естественно, что страхование таких рисков себя не оправдывает.

    Верхняя граница цены страхового продукта определяется двумя факторами: размерами спроса па нее; величиной банковского процента по вкладам.

    При достаточно высоком спросе на данный страховой продукт, когда есть массовая потребность в страховании, а  число страховых компаний невелико, и все они предлагают примерно одинаковые условия страхования, существует возможность поддерживать высокий  уровень страховых премий в течение  некоторого времени, но по мере насыщения  страхового рынка страховым продуктом, как и в любом товарном рынке, будет иметь место тенденция  выравнивания уровня страховых тарифов.

    Банковский  процент оказывает существенное влияние на страховую деятельность, в особенности в отрасли страхования  жизни, по двум направлениям. Во-первых, тенденции динамики банковского  процента в сравнении со страховыми тарифами определяют решение клиента  но поводу того, как ему противостоят. Вполне возможно, что ссуда, взятая в банке, или накопление в нем  денег для самофинансирования могут  быть выгоднее, чем страхование. Поэтому страховщики вынуждены соизмерять размеры страховых тарифов с банковским процентом.

    Во-вторых, деньги, полученные страховой компанией  в виде страховых премий и временно свободные до момента выплаты  страховых возмещений, не лежат без  действия. Они используются страховщиками  в коммерческих целях, инвестируются  в ценные бумаги, в недвижимость, предоставляются в кредит и т.д., часть прибыли может быть выплачена  страхователям в виде процента. [3]

    Продолжая серию о влиянии различных  факторов на стоимость страховки, нельзя обойти вниманием эластичность воздействия  франшизы. Выражаясь понятным языком, франшиза - это предусмотренная договором  страхования часть суммы, которую  клиенту придется выплатить из своего кармана без оглядки на страховую  компанию при наступлении страхового случая. Таким образом, чем выше франшиза, тем меньше риски страховой компании.

    Как правило, при покупке страхования в Челябинской области с нулевой франшизой, коэффициент влияния последней составит в различных компаниях от 1,05 до 1,4. Среднее же значение по рынку около 1,22. Однако при установлении франшизы на уровне 0,5 влияние коэффициента уже практически нивелируется - в большинстве компаний он равен 0. Конечно, попадаются отдельные страховщики, которые и здесь готовы приподнять стоимость страховки на 5%, однако это уже единичные случаи.[4] 
 
 
 
 
 
 
 

4. Проблемы страхового рынка

4.1 Экономические  факторы сдерживающие развитие  страхового рынка

          Страховой рынок России характеризуется  рядом  проблем,  от  разрешения

которых зависит не только  его  стабильность  сегодня,  но  и  существование завтра. Самая большая, на мой взгляд, проблема страхового рынка в  том,  что государство в лице его властных органов  до  настоящего  момента  не  желает воспринимать  страхование  как  стратегический  аспект  развития   экономики государства. Это  в  свою  очередь  порождает  определенные  негативные  для развития  страхового  рынка  обстоятельства,  например  в  виде   налогового прессинга, в результате которого страховые  услуги  не  только  теряют  свою привлекательность,   но   и   становятся   невыгодными.   Общее    состояние налогообложения  в  страховой  сфере  характеризуется  отсутствием  системы, единой  методологической  базы,  доминированием  ведомственного  подхода   к установлению налогов, отсутствием  стимулов  к  развитию  страхового  рынка.

        Сегодня прибыль  от страховой деятельности облагается по повышенной ставке  – 43   %.   Не секрет, что в большинстве развитых  стран   средства,  направляемые  на страхование исключаются, из налогооблагаемой базы,  а  получаемые  страховые суммы не облагаются налогом. Естественно, что  при  таком  подходе  возможен прогресс на рынке страховых услуг. Грамотная политика государства  в  данной области воспитывает у  граждан  потребность  в  страховании,  а  государство снимает с себя обязательства  по  возмещению  своим  гражданам  всевозможных ущербов и убытков, экономя в конечном  итоге  значительные  средства.  Кроме того,  поощряя  страхование,  государство  с  помощью   страховых   компаний получает  огромные  инвестиционные  средства  для   собственной   экономики.

        [2]

          Экономический кризис (а точнее, его очередной  "девятый   вал")  тяжело ударил по всей экономике России, включая и страховой  сектор.  Замораживание государственных  ценных  бумаг  и  резкое  падение  курса  рубля  имеют  два

 основных последствия для страхового бизнеса —  сокращение  платежеспособного спроса на страховые услуги и  снижение  платежеспособности  самих  страховых компаний.

          Из-за девальвации национальной  валюты и сопутствующего ей  роста цен  в

условиях  значительной зависимости России от импорта существенно  уменьшились реальные доходы населения и активы предприятий. Вследствие  этого  произошло резкое  сокращение  спроса  на  страхование,  которое,  как  правило,  имеет замыкающий характер в потребностях населения и предприятий  (за  исключением случаев обязательного страхования в силу закона или по условиям контрактов)

          В  условиях  девальвации   объем  ответственности  страховой   компании, выраженный в  рублях,  резко  падает  по  сравнению  с  реальной  стоимостью убытков  страхователя.  Поэтому   девальвация   дискредитирует   саму   идею страхования — клиенты будут  считать,  что  страховщики  их  обманули.  Надо помнить, что именно обесценение вкладов населения в Росгосстрахе в  1992  г. привело к резкому падению престижа страхования.

          Замораживание  государственных   ценных   бумаг   проделало   бреши   в платежеспособности  практически  всех  страховых  компаний.   Хотя   следует

отметить, что ряд крупнейших страховщиков, играющих определяющую,  системную роль на рынке, понесли относительно небольшие прямые потери. Здесь,  однако, надо учитывать, что косвенные последствия кризиса не менее значительны,  чем прямой ущерб страховщикам. Дело в том, что  "закупорка"  банковской  системы привела к существенному усложнению проведения платежей премии  и страхового возмещения. Потеря ликвидности многих банков, кроме того,  имела следствием замораживание депозитов страховщиков.