Источники финансирования науки и инноваций

Оглавление

Введение 3

1. Источники и формы финансирования инноваций. 6

2. Инновационная деятельность как объект инвестирования. 11

3. Возможности привлечения донорского финансирования инновационных проектов 17

Заключение 24

Список литературы 25

Введение

Инновация представляет собой материализованный результат, полученный от вложения капитала в  новую технику или технологию, в новые формы организации  производства труда, обслуживания, управления и т.п.

Процесс создания, освоения и распространения инноваций  называется инновационной деятельностью  или инновационным процессом.

Результат инновационной  деятельности можно назвать также  инновационным продуктом.

Официальными  российскими терминами в области  инновационной деятельности являются термины, используемые в «Концепции инновационной политики Российской Федерации на 1998-2000 годы», одобренной постановлением Правительства РФ от 24 июля 1998г. № 832. В частности, в этом документе дается следующее определение  инновации:

«Инновация (нововведение) — конечный результат  инновационной деятельности, получивший реализацию в виде нового или усовершенствованного продукта, реализуемого на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности».

С термином «инновация» тесно связаны понятия  «изобретение» и «открытие».

Под изобретением понимают новые приборы, механизмы, инструмент, созданные человеком.

Под открытием  подразумевают процесс получения  ранее неизвестных данных или  наблюдение ранее неизвестного явления  природы. В отличие от инновации, открытие делается, как правило, на фундаментальном уровне и не преследует целью получить выгоду.

Финансирование  инновационной деятельности – направление  и использование денежных средств  на разработку, и организацию производства новых видов продукции, услуг, на создание и внедрение новой техники, разработку и внедрение новой  технологии, новшеств в области социального  обслуживания, разработку и внедрение  новых организационных форм и  методов управления.

Финансирование  инновационной деятельности включает финансирование научно-исследовательских  и опытно-конструкторских работ  и затрат, связанных с организацией производства новых видов продукции, услуг, внедрением новой техники  и технологии, которые в меньшей  части представляют текущие расходы  предприятия и в большей - капитальные  вложения, финансируемые за счет соответствующих  источников. Поскольку инновационная  деятельность включает ряд этапов и  ею заняты различные предприятия  и организации (научно-исследовательские, проектно-конструкторские, опытные, испытательные, экспериментальные организации, предприятия различных отраслей, внедренческие фирмы), важно обеспечивать последовательное финансирование всех ее этапов (НИОКР, разработка опытного образца, создание головного образца, серийное производство нового вида товара) и всех участников. Решению этой задачи способствуют разработка и надлежащее финансирование инновационных программ, проектное финансирование (кредитование), создание специальных институтов (организаций), финансирующих инновационную деятельность, инновационных фондов, инновационных банков, венчурных фондов.

Финансирование  научно-исследовательских и опытно-конструкторских  работ (НИОКР) – направление и  использование денежных средств  на научно-исследовательские и опытно-конструкторские  работы. Внутренние затраты на гражданские  НИОКР составляли в 1998 (в проц. к  ВВП): в России - 0,7 проц., в Швеции - 3,6, в Японии - 2,8, в США - 2,3, в Германии - 2,3 проц. В 1999 в России на долю федерального бюджета приходилось 49,9 проц. общей  суммы финансирования НИОКР, на долю средств организаций предпринимательского сектора - 15,7 проц., собственных средств  научных организаций -10,4 проц., внебюджетных фондов - 6,9 проц., средств иностранных  источников - 16,9 проц. За счет средств  федерального бюджета финансировались  НИОКР, предусмотренные федеральной  целевой научно-технической программой на 1996-2000 «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития науки и техники гражданского назначения», федеральными целевыми инвестиционными, социальными, конверсионными, экологическими программами, международными проектами, заказами Минпромнауки России, министерств  и ведомств по важнейшим народнохозяйственным программам и проектам (срок реализации проектов по заказу - 1-2 года). Предусмотренные  в федеральном бюджете средства на финансирование науки перечисляются  получателям через лицевые счета  в Федеральном казначействе РФ.

Финансирование  НИОКР производится только по договорам, контрактам, утвержденным сметам. Средства федерального бюджета направляются на финансирование НИОКР на безвозвратной  и возвратной основе. На возвратной основе финансируются высокоэффективные  прикладные научно-технические разработки, выполняемые в рамках федеральных  целевых программ и проектов, международных  целевых программ и проектов, заказов  Минпромнауки России, министерств и  ведомств на НИОКР. Затраты на НИОКР  финансируются либо непосредственно  из федерального бюджета, либо из бюджетных  фондов: Российского фонда фундаментальных  исследований, Российского гуманитарного  научного фонда, Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической  сфере. НИОКР, выполняемые научными организациями по программам (заказам) субъектов РФ, финансируются за счет средств бюджетов территорий.

Научно-исследовательские  и опытно-конструкторские организации  выполняют НИОКР и по заказам  предприятий, организаций, ассоциаций, банков за счет собственных, привлеченных и заемных средств заказчиков. Оплата этих работ производится в  соответствии с заключенными договорами по договорным ценам, зависящим от конъюнктуры  рынка НИОКР, степени новизны, коммерческой ценности, значимости НИОКР для заказчика, эффективности выполняемых НИОКР. Предприятия и организации выполняют  НИОКР в рамках собственной инновационной  деятельности за счет собственных средств: амортизационных отчислений по нематериальным активам; прибыли, остающейся в распоряжении предприятия; средств от сдачи помещений  в аренду, научных приборов в лизинг; средств от продажи патентов, «ноу-хау»; средств акционерных обществ  от продажи ими облигаций, акций  и др.

Затраты на НИОКР финансируются также за счет средств внебюджетных фондов: отраслевых и межотраслевых, формируемых  за счет добровольных отчислений: предприятий  и организаций в размере до 1,5 проц. себестоимости реализуемой  продукции; Российского фонда технологического развития Минпромнауки России, формируемого за счет перечислений министерствами, ведомствами, концернами, корпорациями, ассоциациями и другими объединениями 25 проц. суммы средств, поступающих  в образованные ими отраслевые и  межотраслевые фонды НИОКР, и  других источников. НИОКР за счет отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов финансируются на безвозвратной  основе, а за счет Российского фонда  технологического развития - на возвратной основе. Для финансирования высокоэффективных  НИОКР научно-исследовательские  и проектно-конструкторские организации  используют кредиты банков. Международные  научно-технические программы, НИОКР, выполняемые по заказам иностранных  фирм предприятиями смешанной формы  собственности, финансируются (наряду с другими источниками) за счет средств  иностранных инвесторов. Отдельные  фонды, организации (отечественные  и иностранные) предоставляют гражданам  и юридическим лицам гранты на проведение конкретных научных исследований на условиях, предусмотренных грантодателями.

1. Источники и формы финансирования инноваций.

Успех инновационной  деятельности в значительной степени  определяется формами ее организации  и способами финансовой поддержки.

Как построена  система финансирования инновационной  деятельности?

Источниками финансирования инновационной деятельности могут быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные  фонды, органы местного управления, частные  лица и т.д. Все они участвуют  в хозяйственном процессе и тем  или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности.

В развитых странах финансирование инновационной  деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных  источников. Для большинства стран  Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным  и частным капиталом.

Принципы  организации финансирования должны быть ориентированы на множественность  источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение  инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.

К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной  деятельности и инвестиционного  климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся  объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у  предприятий и отсутствие стратегического  мышления у их руководителей не восполняются притоком частного капитала.

Какие источники  финансирования инновационной деятельности существуют в России?

По видам  собственности источники финансирования делятся на:

государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные  средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной  собственности);

инвестиционные, в т.ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих  субъектов, а также общественных организаций, физических лиц и т.д.

Это инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в  том числе страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов. Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные  ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков.

На уровне государства и субъектов Федерации  источниками финансирования являются:

собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,

привлеченные  средства государственной кредитно-банковской и страховой систем,

заемные средства в виде внешнего (международных заимствований) и внутреннего долга государства (государственных облигационных  и прочих займов).

На уровне предприятия источниками финансирования являются:

собственные средства (прибыль, амортизационные  отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные  основные и оборотные средства);

привлеченные  средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления  и пр.;

заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов.

Важным финансовым источником различных форм инновационной  деятельности являются бюджетные ассигнования, за счет которых выполняются целевые  комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные  ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют  федеральный фонд производственных инноваций и пр.

В самом общем  виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы  представлена ниже:

Рис. 1. Система бюджетного финансирования инновационной сферы.

Каковы основные организационные формы финансирования?

Основные  организационные формы финансирования инновационной деятельности, принятые в мировой практике, представлены ниже:

Таблица 1

Основные организационные  формы финансирования инновационной  деятельности (мировая практика)

Как видно  из приведенной выше таблицы, доступными формами финансирования инновационной  деятельности для отдельных предприятий  являются акционерное финансирование и проектное финансирование.

Какие инновационные  проекты имеют наиболее высокие  шансы по привлечению внешнего финансирования?

В подавляющем  большинстве случаев финансируются  проекты, обеспечивающие выпуск высококачественной, конкурентоспособной продукции. Для  успеха проекта рекомендуется применять  устоявшуюся, отработанную технологию, выпускать продукцию, ориентированную  на достаточно емкий и проверенный  рынок.

Высоки шансы  получения финансирования и у  инноваций — имитаций, в том  числе усовершенствующих, дополняющих, замещающих и вытесняющих базовую  модель.

Чем проектное  финансирование отличается от венчурного?

В мировой  практике под проектным финансированием  обычно подразумевают такой тип  организации финансирования, когда  доходы, полученные от реализации проекта, являются единственным источником погашения  долговых обязательств.

Если венчурный (рисковый) капитал может быть использован  для организации финансирования научной деятельности на любом ее этапе, то организатор проектного финансирования не может идти на такой риск.

Инновационный венчурный бизнес допускает возможность  провала финансируемого проекта. Как  правило, первые годы инициатор проекта  не несет ответственности перед  финансовыми партнерами за расходование средств и не выплачивает по ним  процентов. Инвесторы рискового  капитала первые несколько лет довольствуются приобретением пакета акций новой  созданной фирмы. Если инновационная  фирма начинает давать прибыль, то она  становится основным источником вознаграждения вкладчиков рискового капитала. Зачастую венчурный капиталист становится собственником  инновационного предприятия.

В чем заключается  «портфельный подход» к финансированию инноваций?

Как правило, инвестору бывает весьма сложно выбрать  вариант из предложенных инновационных  проектов. Поэтому для минимизации  проектных рисков и оптимизации  параметров успешности проекта наиболее широко применяется портфельный  подход.

Портфель  инноваций должен содержать разнообразные  проекты, крупные и мелкие, далекие  и близкие по срокам, различные  по назначению и принципам реализации. Это необходимо для оптимального внедрения инновации с высокой  результативностью финансово-экономических  показателей, а также для успешной стратегии конкуренции фирмы. Содержание портфеля должно достаточно часто подвергаться ревизии, пересмотру и обновлению.

Тщательный  и многосторонний анализ и отбор  инновационных проектов позволяют  оптимизировать состав портфеля. Анализ и отбор инновационных проектов осуществляются на основе совокупности методов и способов, позволяющих  прогнозировать затраты для всех стадий жизненного цикла новшества  с учетом различных технических  решений и финансово-экономических  факторов.

2. Инновационная деятельность как объект инвестирования.

Эмпирически установлена зависимость: чем на больший успех рассчитывает предприниматель  в будущем, тем к большим затратам он должен быть готов в настоящем.

Как инвесторы  принимают решения о реализации инновации?

При принятии решения о реализации нововведения инвестор сталкивается с проблемой  определения нижней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как  правило, выступает норма прибыли.

Если в  качестве инвестора выступает сам  инициатор инновации, то при принятии решения об инвестировании он исходит  из внутренних ограничений, к которым  в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем необходимых собственных  средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а  также внешние факторы, к которым  относится ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия  отраслевой и межотраслевой конкуренции.

Руководство компании — инноватора сталкивается, как минимум, с одной альтернативой  инвестиций — вложить временно свободные  средства в банковские депозиты или  государственные ценные бумаги, получая  гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому  доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность предъявленных  к погашению государственных  ценных бумаг. Таким образом, цена капитала определяется как чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств.

Что касается влияния конкуренции на определение  внутренней нормы прибыли, то, устанавливая норму прибыли по средним значениям  рентабельности ее необходимо соизмерять с масштабами производства. Это связано  с тем, что средняя отраслевая доходность может быть выше, чем  производственная рентабельность инноватора. Иногда крупные компании умышленно  занижают цены, обеспечивая достаточный  объем прибыли значительными  объемами продаж.

Как внешние  инвесторы учитывают риск проекта  при определении нормы прибыли?

Внешний инвестор, определяя норму прибыли инновационного проекта, руководствуется альтернативными  вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как  правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход. Поэтому принятие решения о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску, неприятие риска). Риск инвестиций в финансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Инвесторы, принимающие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска учитывают как надбавку к ожидаемой норме прибыли.

Величина  этой надбавки может варьировать  в очень широких пределах и  в значительной степени зависит  как от характера проекта, так  и от личностных особенностей лиц, принимающих  решения об инвестировании. В приведенной  ниже таблице содержится информация, которая поможет примерно сориентироваться при определении ожидаемой инвестором величины доходности:

Таблица 2

Распределение ожидаемой  доходности по группам инвестиций

С чем связаны  основные риски инновационного проекта?

Инновационные риски (риски инновационных проектов) связаны с инновационной деятельностью, главной целью которой является обеспечение конкурентоспособности  за счет реализации инноваций. Инновационный  риск является результатом совокупного  действия всех факторов, определяющих различные виды рисков: научно-технических, экономических, политических, предпринимательских, социальных, экологических и др.

В процессе реализации инновационного проекта  осуществляется операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность. Все виды деятельности связаны с типовыми рисками любого инвестиционного проекта.

К специфическим  рискам инновационных проектов, можно  отнести:

1. Научно-технические риски:

• Отрицательные результаты НИР;
• Отклонения параметров ОКР;
• Несоответствие технического уровня производства техническому уровню инновации;
• Несоответствие кадров профессиональным требованиям проекта;
• Отклонения в сроках реализации этапов проектирования;
• Возникновение непредвиденных научно-технических проблем.

2. Риски правового обеспечения проекта:

• Ошибочный выбор территориальных рынков патентной защиты;
• Недостаточно «плотные» патентные защиты;
• Неполучение или запаздывание патентной защиты;
• Ограничение в сроках патентной защиты;
• Истечение срока действия лицензий на отдельные виды деятельности;
• «Утечка» отдельных технических решений;
• появление патентно-защищенных конкурентов.

3. Риски коммерческого предложения:

• Несоответствие рыночной стратегии фирмы существующим условиям;
• Отсутствие поставщиков необходимых ресурсов и комплектующих;
• Невыполнение поставщиками обязательств по срокам и качеству поставок.

Как определить «рисковую премию» инновационного проекта?

Как уже говорилось ранее, при принятии решений о  финансировании того или иного инновационного проекта инвестор учитывает целый  комплекс факторов, среди которых  ведущая роль отводится ожидаемому уровню доходности на вложенный капитал. Ожидаемый уровень доходности складывается из трех основных компонентов: цены капитала (соответствует уровню чистой доходности альтернативных проектов вложения финансовых средств), уровня премии за риск и ожидаемого уровня инфляции.

Один из подходов к определению величины рисковой премии описан в подразделе «Как внешние  инвесторы учитывают риск проекта  при определении нормы прибыли». Существует также другая методика определения  премии за риск, основанная на анализе  так называемого «среднего класса» инновации. Определить «средний класс» инновации поможет приведенная ниже таблица:

Таблица 3

Методика  определения премии за риск, основанная на анализе «среднего класса»  инновации

Таблица 3

Продолжение