Источники финансирования внешний торговли

Содержания

Видения

1. Понятие финансирования и его формы
2. Виды финансирования
3. Источники финансирования внешней торговли

Заключения

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Ведения 

       Учитывая, что одними из самых  распространенных операций на  внешнем рынке являются экспортно-импортные  операции, в этой статье более  подробно представлены способы  финансирования внешней торговли  фирмы, которые применяются в  зарубежных странах и могут  быть использованы в Таджикистане.

Особое внимание уделено государственным мерам  поддержки экспорта. Анализируются  ситуации, когда финансовый менеджер может использовать те или иные способы  финансирования экспорта. При этом необходимо иметь в виду, что оценка возможных способов финансирования экспорта и связанных с ними рисков может существенно влиять на принятие решений о способ» выхода фирмы  на внешний рынок и оценку реализуемых  фирмой проектов.

Экспортное финансирование — привлечение, обеспечение и  использование финансовых средств  в целях осуществления экспортной сделки.

В основе такой сделки может лежать не только торговля товарами народного потребления, но и поставка машин и оборудования, продажа  нематериального имущества (права, лицензии).

Экспортное финансирование должно быть связано непосредственно  с конкретным договором о поставке товаров и услуг, в котором  урегулированы права и обязанности  продавца (поставщика) и покупателя (подрядчика).

При финансировании экспорта используются практически  все формы кредитов, которые применяются  для внутренней торговли. Образовались и особенные формы финансирования, которые находятся в тесной связи  с предоставленными иностранному партнеру условиями платежа.

Финансирование экспорта может быть получено обычными или  нетрадиционными методами и предоставляется  банками, небанковскими организациями  или государственными учреждениями. 
 
 
 
 
 

1. Понятие финансирования и его формы 

               Как и большинство основополагающих терминов, термин "финансы" имеет множество определений, выражающих различные взгляды исследователей на одно и то же явление. Понятие "финансы" будоражило умы не одного поколения отечественных специалистов еще задолго до появления в нашей стране рыночной экономики. Э.А. Вознесенский в 1969 г. писал об "отсутствии единого понятия социалистических финансов"*(118) В те годы разработкой проблем сущности финансов занимались экономисты А.М. Александров, А.М. Бирман, Э.А. Вознесенский, В.П. Дьяченко и др.

До сих пор существуют различные точки зрения на сущность финансов и, следовательно, различные  формулировки данного понятия. Не вдаваясь в подробности дискуссии о  сущности финансов, приведем определение, данное в "Современном экономическом словаре".  Финансы (от лат. financia наличность, доход) - обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствами-субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, пользованием денег.

Соответственно и  понятие "финансирование" имеет  в юридической и экономической  литературе немало трактовок. Наиболее емкие и точные определения:

- финансирование - процесс  образования капитала фирмы во всех его формах;

- финансирование - это  обеспечение денежными средствами (денежное обеспечение) потребностей  расширенного воспроизводства.

Необходимо отметить, что понятие "финансирование" довольно тесно связано с понятием "инвестирование". Однако они не тождественны. Если финансирование - это  формирование денежных средств, то инвестирование это их использование (вложение). Оба  понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. 

Классификацию видов  финансирования можно провести по нескольким основаниям.

1. В зависимости  от условий предоставления денежных  средств можно выделить:

- собственно финансирование, которое предусматривает предоставление  денежных средств без условия  их возврата;

- кредитование, т.е.  предоставление определенной денежной  суммы при условии возврата  ее через определенный промежуток  времени.

 Первый вид  финансирования можно охарактеризовать  как финансирование в узком  смысле слова. Сочетание же  собственно финансирования и  кредитования представляет собой  финансирование в широком смысле  слова.

 Еще с советских  времен велись бесконечные дискуссии  на тему - входит или не входит  кредит в понятие финансов  и, следовательно, является ли  кредитование видом финансирования. Проблема заключалась в том,  что, не имея единого понятия  финансов, специалисты понимали  его по-разному.

 Кредитование, как  и собственно финансирование, обеспечивает  финансовые потребности процесса  расширенного воспроизводства. Вместе  с тем кредит выступает как  относительно самостоятельное звено  в финансовой системе, имеет  особые специфические методы  перераспределения временно свободных  денежных средств. В связи с  этим кредитные правоотношения  следует рассматривать как часть,  подсистему финансовых правоотношений.

2. В зависимости  от источника получения денежных  средств финансирование бывает:

- внутреннее;

- внешнее. 
 
 
 
 
 

    2.Виды финансирования

                    Классификацию видов финансирования можно провести по нескольким основаниям.

1. В зависимости  от условий предоставления денежных  средств можно выделить:

- собственно финансирование, которое предусматривает предоставление  денежных средств без условия  их возврата;

- кредитование, т.е.  предоставление определенной денежной  суммы при условии возврата  ее через определенный промежуток  времени.

Первый вид финансирования можно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание  же собственно финансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.

Еще с советских  времен велись бесконечные дискуссии  на тему - входит или не входит кредит в понятие финансов и, следовательно, является ли кредитование видом финансирования. Проблема заключалась в том, что, не имея единого понятия финансов, специалисты понимали его по-разному.

Кредитование, как  и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное  звено в финансовой системе, имеет  особые специфические методы перераспределения  временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.

2. В зависимости  от источника получения денежных  средств финансирование бывает:

- внутреннее;

- внешнее.

Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяйственной  деятельности организаций. В состав внутренних источников финансирования входят прибыль, в том числе вне-реализационные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхования деятельности и т.д.

Основные формы  внешнего финансирования - это получение  безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источники  финансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные.

Основной упор в  финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники - банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.

3. В зависимости  от субъекта финансирования:

- самофинансирование;

- государственное;

- банковское;

- кооперативное;

- партнерское и  иное.

4. В зависимости  от способа финансирования:

- прямое - предоставление  кредита, безвозмездной финансовой  помощи и т.д.

- косвенное - передача  денежных средств происходит  опосредованно, через определенные  операции (например, лизинг, франчайзинг,  гарантии и т.д.).

Все вышеприведенные  виды финансирования имеют соответствующие  источники. Примерный перечень источников финансирования малого бизнеса следующий:

1. Финансирование:

- из накопленной  капитализированной прибыли (за  счет фонда развития фирмы);

- из накопленного  амортизационного фонда и текущих  амортизационных отчислений;

- из резервного  фонда для покрытия временных  текущих убытков, планируемых  на период, предшествующий выходу  предприятия на проектные показатели  объемов выпуска и продаж;

- из уставного  капитала (при превышении им действующего  норматива поддержания определенной  величины уставного капитала).

2. Заемные средства:

- банковские кредиты;

- средства, выручаемые  от размещения на биржевых  или внебиржевых фондовых рынках  облигаций предприятия;

- коммерческий кредит  поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг  контрагентов и пр.) при покупке  их в рассрочку или с отсроченным  платежом;

- лизинг.

3. Привлеченные средства:

- средства акционеров - учредителей (участников) и тех,  кто приобрел акции предыдущих  дополнительных эмиссий (выпусков  акций);

- средства от размещения  на фондовом рынке новых выпусков  акций;

- франчайзинг.

4. Прочие смешанные  или нетрадиционные источники  финансирования:

- выпуск и размещение  конвертируемых акций и облигаций;

- инновационный кредит;

- получение форвардных  контрактов на поставку осваиваемой  продукции со значительно отсроченным  сроком поставки и при наличии  от заказчика авансовых платежей.

В целом для финансовой структуры малых фирм характерны следующие черты:

- недостаток собственных  средств;

- ограниченный доступ  к кредитам в отличие от  крупных фирм;

- повышенный уровень  себестоимости продукции в сравнении  с крупными фирмами, что мешает  производить инвестирование в  нужный момент из-за отсутствия  необходимых финансовых ресурсов;

- нерегулярность  финансирования.

В экономически развитых странах основным видом финансирования МП является кредитование, особенно банковское. В нашей стране несколько иная ситуация. Тем не менее и в России существуют специальные организации, занимающиеся кредитованием малого бизнеса.

Поскольку кредитование должно стать основным видом финансирования МП и в нашей стране, то ему  будет посвящена отдельная гл. III.

В настоящей главе  будут рассмотрены следующие  виды финансирования малого бизнеса:

- самофинансирование;

- гражданско-правовые  виды финансирования - лизинг, франчайзинг,  венчурное финансирование, микро-финансирование.

Разумеется, существуют и иные виды финансирования. Однако в данной главе будут рассмотрены  наиболее распространенные и подходящие для МП виды финансирования, а также  выявлена их специфика в малом  бизнесе.

Отдельного изучения требуют финансово-кредитные формы  государственной поддержки МП. Государство  является особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношений с иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только "по горизонтали", но и "по вертикали". Объединение  в гл. IV правовых форм государственного финансирования и кредитования обусловлено  также удобством изложения материала.          
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        3.Источники финансирования внешней торговли

                    Экспортное финансирование — привлечение, обеспечение и использование финансовых средств в целях осуществления экспортной сделки.

В основе такой сделки может лежать не только торговля товарами народного потребления, но и поставка машин и оборудования, продажа  нематериального имущества (права, лицензии).

Экспортное финансирование должно быть связано непосредственно  с конкретным договором о поставке товаров и услуг, в котором  урегулированы права и обязанности  продавца (поставщика) и покупателя (подрядчика).

При финансировании экспорта используются практически  все формы кредитов, которые применяются  для внутренней торговли. Образовались и особенные формы финансирования, которые находятся в тесной связи  с предоставленными иностранному партнеру условиями платежа

              Финансирование экспорта может быть получено обычными или нетрадиционными методами и  предоставляется банками, небанковскими организациями или государственными учреждениями. Различные методы финансирования экспорта представлены в обобщенном виде в табл.

                  Краткосрочно (в общем случае до 12 месяцев, чаще — до 90 дней) в рамках внешней торговли финансируются периоды, необходимые для изготовления и/или закупок товара, его транспортировки, продажи и оплаты.

Экспортер может  получить овердрафт двух видов: в  национальной и в иностранной  валюте. Вероятность получения кредитования по овердрафту возрастает, если экспортер  имеет полис по страхованию экспортного  кредита для уменьшения риска  понести потери при отказе зарубежного  покупателя от платежа.

Финансирование оборотного капитала путем учета векселей или  чеков возможно в том случае, если экспортер продает свои товары на условиях открытого счета, инкассо  или документарного аккредитива  с акцептом тратт. При этом клиент немедленно получает кредит (или платеж) за свои экспортные долги, хотя банк оставляет  за собой право регресса к клиенту  в случае отказа от платежа зарубежным покупателем. При использовании  данного вида финансирования экспортер должен предоставить в банк залоговое письмо, в котором он закладывает банку все векселя в качестве обеспечения; банк держит их на счете клиента вне зависимости от того, были ли они учтены или авансированы, и разрешает учитывающему банку в случае отказа от платежа по векселю распоряжаться товарами немедленно, без получения согласия экспортера.

Экспортер, регулярно  продающий товары за границу, может  получить учетную кредитную линию  с возобновляемым лимитом, то есть банк будет учитывать все векселя  экспортера вплоть до максимального  лимита кредита на любое определенное договором время. Преимуществом  данного способа финансирования является его относительно низкая стоимость  по сравнению, например, с индивидуальным инкассо. Это связано с тем, что  банк обрабатывает в массовых масштабах  векселя, подлежащие оплате различными иностранными клиентами многих экспортеров  в одной стране. Экспортер также  может договориться с банком о  будущих обменных курсах форвард, если будущие поступления можно учесть заранее. К недостаткам данного  способа финансирования относится  то, что экспортёр не знает, заплатил ли ему иностранный покупатель до того, когда отказ от оплаты станет очевидным и банк предпримет действия по регрессу. Это означает, что экспортер  может продолжать выполнять отгрузки клиентам, которые впоследствии могут  оказаться плохими плательщиками. Получив учетный источник кредитования от своего банка, экспортер ограничивает возможности получения ссуды  другими путями.

Авансы под инкассо  банк предоставляет экспортеру, когда  последний просит банк провести инкассо  от его имени. Максимальный размер аванса определяется в каждом конкретном случае в зависимости от оценки банком величины кредитного риска и обычно не превышает 80-85\% суммы тратты. После того как  тратта будет оплачена покупателем, при расчетах с экспортером банк вычитает причитающуюся ему комиссию за услуги, процент за кредитование и сумму аванса, а разницу возвращает экспортеру. Банки применяют такие  авансы только к надежным иностранным  покупателям, обычно постоянным клиентам экспортера. При этом банк обычно требует  от экспортера залоговое письмо. В  этом случае, хотя банк и не становится собственником векселя, он будет  иметь право регресса к экспортеру, если иностранный покупатель не выполнит обязательств по векселю или откажется  платить.

Акцептные кредитные  линии представляют собой соглашение, в соответствии с которым банк согласен акцептовать векселя, выписанные экспортером, под обеспечение в  виде торгового векселя, причем срок оплаты торгового векселя должен быть более ранним или совпадать  со сроком погашения ссудного векселя, акцептованного банком. При этом экспортный контракт, как правило, должен покрываться страхованием экспортного кредита. 
 

 Схема действия акцептной кредитной линии следующая.

             Экспортер договаривается с банком об акцепте векселя, выписанного экспортером на сумму до 90\% от соответствующих торговых векселей. Экспортер продает товары иностранному покупателю и передает торговый вексель, выписанный на покупателя, и отгрузочные документы в банк для проведения документарного инкассо. Далее экспортер выписывает срочный вексель на банк на сумму 90\% от суммы торговых векселей. Банк акцептует этот вексель, экспортер учитывает вексель и получает деньги.

После проведения банком инкассирования он получает деньги от иностранного покупателя, которые используются для оплаты дружеского векселя при  наступлении срока его погашения, а остаток, за вычетом платы за инкассо, выплачивается экспортеру.

Период, в течение  которого акцептный источник кредитования может быть доступен, иногда достигает  пятилетнего срока и определяется условиями соглашения между банком и клиентом. В течение этого  периода клиент может выписывать векселя на банк вплоть до лимита кредита.

К преимуществам  акцептных кредитов для клиентов банка относятся возможности  учета векселя по более низкой учетной ставке, чем ставка, применяемая  для учета торговых векселей. Поэтому  обычно акцептные кредиты являются дешевыми источниками краткосрочного финансирования для клиента, даже если банк взимает плату за акцепт при  предоставлении этой услуги.

К недостаткам данного  способа финансирования относится  значительность суммы акцептного кредита, а также остающееся за банком право  регресса к экспортеру.

Покупательские авансы имеют место, когда экспортер  соглашается оплатить часть стоимости  товара (а иногда и 100\%) до его фактической  отгрузки.

Авансы могут предназначаться  как для финансирования заготовки  сырья экспортером, так и для  производства экспортируемого товара, особенно при закупках оборудования, требующего индивидуального исполнения, а также для обеспечения интересов экспортера в случае нарушения договора импортером.

Поскольку импортер вносит аванс до получения товара или услуг от экспортера, для него возникает кредитный риск в случае невозврата аванса или непоставки товара продавцом. Поэтому импортер обычно требует передачи ему какого-либо обеспечения со стороны продавца. Обычно в виде такого обеспечения  выступает гарантия возврата аванса первоклассного банка. Стоимость аванса определяется обусловленной в контракте  ставкой в процентах годовых, но чаще она в договоре не указывается  и учитывается сторонами при  согласовании цены товара.

                    Среднесрочное и долгосрочное финансирование внешней торговли обычно осуществляется в виде банковского финансирования, представленного в разделе

Помимо рассмотренных  выше возможностей еще одной из форм финансирования экспорта является кредит покупателю, осуществляемый посредством  банка, в котором обслуживается  экспортер.

Такой кредит предоставляется  банком страны-продавца непосредственно  покупателю или его банку на сумму  заключенного контракта.

Разнообразные формы  кредитов покупателю можно сгруппировать  по трем категориям:

• кредиты по отдельным  контрактам на поставку машин, оборудования;

• кредитные линии, распространяющиеся в течение длительного  времени на ряд контрактов, заключаемых  покупателями;

• кредиты на сооружение целых объектов с поставкой оборудования и оказанием услуг по строительству, монтажу и наладке.

Договорные отношения  между участниками сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются  в большинстве случаев тремя  видами соглашений:

• контрактом между  экспортером и импортером;

• финансовым соглашением  между кредитующим банком и заемщиком (банком импортера);

• гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.

Предоставленный кредит покрывает обычно 80-85\% контрактной  цены. Для финансирования остатка  покупатель изыскивает дополнительные источники. В пределах оговоренной суммы он может оплачивать поставки любых фирм страны-кредитора, хотя при их выборе определенную роль играет кредитующий банк. Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в получении платежа сразу же после отгрузки товара.

В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, долгосрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта (например, строительство Евротуннеля) «по  заказу» в таких областях, как  добыча сырья (например, нефть, природный  газ, уголь, золото и медь), развитие инфраструктуры или коммуникаций.

Однако чаще всего  под проектным финансированием  понимается специфическая техника  финансирования на безоборотной основе. Особенность этих проектов состоит  не столько в масштабах, сколько  в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются  не кредитоспособностью заемщика, а  рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Тем самым, если в  классических кредитных операциях  главное внимание направлено на баланс заемщика или представленные залоги, то финансирование проектов базируется на самостоятельном денежном потоке (Cash Flow), генерируемом проектом. При  этом погашение долгов и уплата процентов  имеют абсолютный приоритет но сравнению  с возможной выплатой дивидендов.

Обеспечение кредита  в этом случае специфично. Кредитор получает право на часть будущих  поступлений предприятия от продажи  его продукции, переуступленных  ему компанией. Процент поступлений, который за ним закрепляется, может  быть фиксированным, а может и  изменяться, например, в добывающих отраслях, в зависимости от соотношения  суммы задолженности и остаточных запасов эксплуатируемого месторождения. Банк несет в результате большую  часть рисков, связанных с осуществлением проекта; его право регресса в  отношении должника ограничено. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Проектное финансирование — прогрессивный  инструмент будущего. Через проектное  финансирование растет объем привлекаемых инвестиций в производственные и  инфраструктурные сферы. В схеме  проектного финансирования принимают  участие различные лица. Банк может  выступать как организатор проекта, финансовый консультант и соинвестор.

В данной главе показано, что при выборе способов финансирования экспорта и импорта менеджер использует как традиционные, так и нетрадиционные источники финансирования. При этом, в зависимости от финансового  состояния компании и способа  выхода фирмы на внешний рынок, могут  быть предпочтительны разные способы  финансирования экспортно-импортных  операций.

Широкое распространение  в мире в последнее время получили лизинговые операции. Во многих случаях  выгодно использовать лизинг вместо банковского кредитования. Такая  ситуация складывается сегодня и  в РФ.

Кроме того, показано, что финансовый менеджер должен учитывать  тенденции в развитии способов финансирования. При этом он должен опираться на знания, имеющиеся у фирм, работающих в странах с развитыми рыночными  отношениями. Выход на другие страховые  рынки позволит финансовому менеджеру  оперировать новыми возможностями, которые отсутствуют на национальном рынке. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

              Список литературы 

Для подготовки данной работы были использованы материалы:

1. Рахимов Р.К.  Экономическая теория (учебник).
2. Попова Т.Н. Внешнеэкономическая деятельность (учебник).
3. 3. сайта
4. http://lib.sportedu.ru http://cfin.ru/management