Ликвидность предприятия. 3

Министерство  образования и науки Российской Федерации

     САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ

     УПРАВЛЕНИЯ  И ЭКОНОМИКИ

     ЯКУТСКИЙ  ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ

     Кафедра менеджмента

     Специальность:0805043 «Антикризисное  управление»

     Реферат

     Дисциплина:

     Диагностика экономического состояния предприятия 

     Тема:

     Ликвидность предприятия 

                                            Выполнила:

                                                                        Студент группы аку – 09 с\п

                                                           Александрова Ю.В.

                                                     Преподаватель:

                                              Егоров П.Н. 
 
 
 

     Якутск 2011г.

     Структура работы

     Введение…………………………………………………………………….3

     Понятие ликвидности предприятия……………………………………….4

     Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия……...…12

     Заключение………………………………………………………………..17

     Использованная  литература……………………………………………...18 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     В условиях рынка в связи с необходимостью оценки кредитоспособности предприятий  и усиления финансовых ограничений  возникает необходимость в анализе  ликвидности. С его помощью можно  судить о состоянии предприятия  в данный момент времени. Результаты такого анализа нужны как собственникам, так и кредиторам, и инвесторам.

     Потребность в анализе ликвидности предприятия  возникает в результате необходимости  оценки его платежеспособности и  кредитоспособности. Способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии. Положение предприятия зависит  от результатов его деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияет на платежеспособность предприятия и его все остальные  показатели. И наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятия и его платежеспособность.

     Задача  анализа ликвидности возникает  из-за необходимости давать оценку платежеспособности организации, то есть ее способности своевременно и в  полном объеме рассчитываться по всем своим обязательствам. 
 
 
 
 
 
 
 

     Понятие ликвидности предприятия

     Финансовый  анализ является основой общего анализа  хозяйственной деятельности предприятия. Ключевое содержание анализа базируется на основе балансового уравнения и составляет:

     -         анализ абсолютных показателей  прибыли;

     -         анализ относительных показателей рентабельности;

     - анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

     -         анализ эффективности использования заемного капитала;

     -         экономическая диагностика финансового состояния предприятия.

     Процесс финансового анализа состоит  в вычислении ключевых коэффициентов, характеризующих финансовое состояние  предприятия. На базе полученных значений коэффициентов и соответствия их нормам делается вывод о ликвидности, рентабельности, конкурентоспособности  предприятия. Для более глубокой оценки ликвидности проводится анализ ликвидности баланса. Если в результате анализа структура баланса предприятия  признается неудовлетворительной, ликвидность  и платежеспособность низкая, предлагаются варианты улучшения финансово-экономического состояния. Делаются выводы о возможных  причинах неудовлетворительной ситуации.       

     Основная  цель технико-экономической оценки – выявление наиболее существенных проблем управления предприятием в  целом и его финансовыми ресурсами  в частности. Такая оценка позволяет  внешним партнерам предприятия  наиболее взвешено строить с ним  договорные отношения. Главные задачи оценки предприятия вытекают из трех составляющих его функционирования:

     1) имущественном потенциале – необоротных и оборотных активах, используемых в производственно - хозяйственной деятельности;

     2) профессионализме управления имущественным комплексом, отражаемом в финансовых результатах деятельности за определенный период времени;

     3) финансовом состоянии, достигнутом в конце отдельно взятого отрезка времени и характеризующего способность предприятия исполнять свои обязательства за счет собственных ресурсов.

     Оценка  предприятия основывается на анализе  финансово-экономического состояния предприятия.

     Финансово-экономическое  состояние – важнейший критерий деловой активности (профессионального  уровня управления) и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность  и потенциал в эффективной  реализации экономических интересов  всех участников хозяйственной деятельности. Оно характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью их использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

     Способность предприятия своевременно производить  платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии.

     Устойчивое  финансовое положение оказывает  положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение  нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как  составная часть хозяйственной  деятельности направлена на обеспечение  планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

     Оценка  финансово-экономического состояния  строится на анализе финансово-хозяйственной  деятельности и предполагает наличие  достоверности, полноты и соответствия действующему законодательству бухгалтерского учета и финансовой отчетности предприятия.

     Процесс финансового анализа состоит  из получения небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и  точную картину финансового состояния  предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов  и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

     Главной целью анализа является своевременное  выявление и устранение недостатков  в финансовой деятельности, и нахождение резервов для улучшения финансового  состояния предприятия и его  платежеспособности. Оценка финансово-экономического анализа предприятия базируется на системном расчете финансовых коэффициентов на основе данных бухгалтерской  отчетности. Если значения отдельных  относительных показателей указывают  на неудовлетворительную структуру  баланса, проводятся дополнительные исследования с применением иных методов финансового  анализа.

     Анализ  финансового состояния имеет следующие этапы:

     1. Предварительный обзор экономического  и финансового положения предприятия.

     2. Оценка и анализ экономического потенциала предприятия.

     3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

     Методика  аналитической оценки эффективности  функционирования предприятия базируется на сопоставлении реальных значений нормативных показателей (ликвидность, финансовая устойчивость) с принятыми нормами по двум критериям:

     1. соответствие/несоответствие фактических  значений установленным нормативам;

     2. приближение/удаление по отношению  к нормативам тенденции изменения  значений фактических показателей.

     Экономический потенциал предприятия не сводится лишь к имущественной компоненте: не менее важна и финансовая его  сторона, суть которой в отражении  рациональности структуры оборотных  активов как обеспечении текущих  расчетов, достаточности денежных средств, возможности поддерживать сложившуюся  структуру источников средств и т.д.

     С позиции финансовой деятельности любой  организации присуща необходимость решения двух основных задач:

     Поддержание способности отвечать по текущим финансовым обязательствам;

     Обеспечение долгосрочного финансирования в  желаемых объемах и способности  поддерживать желаемую структуру капитала.

     Эти задачи формулируются в плане  характеристики финансового состояния  предприятия с позиции соответственно краткосрочной и долгосрочной перспектив.

     Финансовое  состояние предприятия с позиции  краткосрочной перспективы оценивается  по показателям ликвидности, в наиболее общем виде характеризующим, может  ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и вне оборотные. Вместе с тем, очевидно, что ситуация, когда, например, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы. Говоря о ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности.

     Для анализа ликвидности предприятия  устанавливают следующие понятия:

     Под ликвидностью актива понимают способность  его трансформироваться в денежные средства в ходе производственно-технологического процесса, а степень ликвидности  определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта  трансформация осуществляется. Чем  короче период, тем выше ликвидность.

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

     Анализ  ликвидности баланса (или анализ ликвидности по абсолютным показателям) заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания:

     Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты 

      
     Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим долгам.

     С помощью анализа ликвидности  баланса осуществляется оценка изменения  финансовой ситуации на предприятии  с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множества потенциальных партнеров. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     В случае, когда одно или несколько  неравенств имеют знак, противоположный  оптимальному варианту, ликвидность  баланса в той или иной степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации мене ликвидные активы не могут заместить более активные. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия

     Важным  экономическим показателем являются коэффициенты ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для  руководства предприятия, но и для  внешних субъектов анализа. В  практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

• Коэффициент общей (текущей) ликвидности;
• Коэффициент срочной ликвидности;
• Коэффициент абсолютной ликвидности;
• Чистый оборотный капитал.

     Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

     Кл1 = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства

     стр. 290/стр. 690 — (640+650+660)

     Следующим в нашем списке идет коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В России же его оптимальное значение определено как 0,7 — 0,8. Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. Например, сто тысяч рублей на расчетном счете и бочки бензина на такую же сумму, которые находятся на складе предприятия. Если деньги в случае необходимости могут быть просто списаны с нашего расчетного счета, то еще неизвестно, возьмет ли наш кредитор в счет оплаты долга эти самые бочки с бензином на такую же сумму. Если нет, то нашему предприятию придется искать покупателя на этот бензин, а это затраты и времени и денег.

     Следует также учесть особенности применения этого показателя в России, в наших  условиях рынка. Дело в том, что, как  следует из описания формулы, к наиболее ликвидным оборотным средствам  относят здесь не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистую дебиторскую задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, то есть в расчет берутся только те дебиторы, которые на сто процентов могут оплатить свою задолженность перед нашим предприятием. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что подобных условий в Российской экономике не существует. В пример тому можно привести недавнюю ситуацию с обвалом рынка государственных ценных бумаг (ГКО — тоже краткосрочные ценные бумаги), когда кредиторы государства не могли и до сих пор не могут вернуть вложенные в них деньги.

     Кл2 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства

     (стр. 290 — (стр.210 — 217))/стр. 690

     Исходя  из вышеперечисленного, в практике российского финансового менеджмента  коэффициент срочной ликвидности  рассчитывается редко. Наиболее часто  применяется коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые, как мы знаем, имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента в России считается равным 0,2 — 0,25. (коэффициент срочности) исчисляется как денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг(III раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

     Кл3 = Денежные средства/Краткосрочные обязательства

     Стр. 260/ стр. 690

     Важным  показателем в изучении, анализе  ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал, величина которого находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

     ЧОК = Оборотные средства — Краткосрочные обязательства

     стр. 290 — стр.690

     Чистый  оборотный капитал придает фирме  большую уверенность в собственных  силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: при задержке погашения  дебиторской задолженности или  трудностях со сбытом продукции, обесценивания  или потерь оборотных средств (например, при самых разных "черных" днях недели или финансовом кризисе).

     На  финансовом положении предприятия  отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств  может привести предприятие к  банкротству, поскольку свидетельствует  о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению  долгосрочных обязательств предприятия.

     Значительное  превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в  нем свидетельствуют о неэффективном  использовании ресурсов. Примерами  являются: выпуск акций или получение  кредитов без реальной потребности  в них для хозяйственной деятельности предприятия, нерациональное использование  прибыли от хозяйственной деятельности.

     Для более наглядного представления  всех показателей ликвидности предприятия, которые будут использованы в  данной работе, сведем их в таблицу: 

     Заключение

     Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства  активами, срок превращения которых  в денежную форму соответствует  сроку погашения обязательств. Платежеспособность организации является внешним признаком  ее финансовой устойчивости и обусловлена  степенью обеспеченности оборотных  активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации  своевременно погасить свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами. При этом в отличие  от платежеспособности понятие ликвидности  является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие  перспективы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Используемая  литература:

1. Финансовый менеджмент, теория и практика, учебное пособие под ред. Е.С. Стояновой, издание второе, переработанное и дополненное М., «Перспектива», 1997 г.;
2. Практикум по финансовому менеджменту, под ред. Е.С. Стояновой издание второе, переработанное и дополненное, М., «Перспектива», 1997 г.;
3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента, учебное пособие М., «Финансы и статистика», 1997 г.;
4. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс, М., «Финансы и статистика», 1994 г.;
5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, учебное пособие, Издание второе, переработанное и дополненное, Мн., «Экоперспектива», 1997 г.