Лизинг и его особенности

EUROAKADEEMIA

 

 

 

 

Реферат по дисциплине:

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

На тему:

ЛИЗИНГ

 

 

 

Anna Morozova

AB MA 2V

 

Преподаватель

Olga Teor

 

 

 

Tallinn

2015

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение

1. Понятие лизинга. Лизинговая сделка
2. Классификация лизинга
3. Лизинг и кредит. Отличия
4. Лизинг и аренда. Отличия
5. Преимущества лизинга как источника финансирования

Заключение

Список использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Далеко не каждый бизнес имеет на начальном этапе стартовый капитал или возможность взять в банке спасительный кредит, и, тем не менее, находятся альтернативные варианты, позволяющие дать зелёный свет новому предприятию, даже если спонсорам оно не показалось достаточно перспективным. Одним из таких источников спонсирования является лизинг. Он являет собой качественное взаимодействие финансового сектора и предпринимательства. Благодаря этому средний и малый бизнес получают существенный шанс добиться успехов на выбранном пути. По сути, лизинг это своеобразный кредит на приобретение новых производственных площадей, нового оборудования или офиса через аренду.

Лизинг впервые стал применяться в сфере финансирования в середине 20 века. В наше время самым популярным видом лизинга считаются сделки по покупке техники или оборудования, когда предприниматель лично демонстрирует лизингодателю производителя и марку.

Итак, финансовый лизинг обязателен, когда необходимо подвергнуть производство серьезным инновационным модификациям, обзавестись новой вычислительной техникой, заменить оборудование транспортными средствами и т.п.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ПОНЯТИЕ ЛИЗИНГА.  ЛИЗИНГОВАЯ  СДЕЛКА

Лизинг - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенных условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем.

Термин "лизинг" (англ. to lease) означает "аренда". Но сущность лизинга в течение длительного времени остается спорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, а зачастую и противоречиво. В разных источниках можно найти следующие трактовки лизинга:

- лизинг - своеобразный способ кредитования предпринимательской деятельности;

- лизинг - долгосрочная аренда или одна из ее форм;

- лизинг - завуалированный способ купли-продажи средств производства и права пользования чужим имуществом;

- лизинг - действие за чужой счет, т.е. управление чужим имуществом по поручению доверителя и т.д.

Современное использование термина "лизинг" связано с необходимостью выделения особого вида аренды - финансовой. При аренде вступают в договорные отношения арендодатель и арендатор по поводу сдачи имущества во временное владение и пользование за определенную плату. Что же касается финансовой аренды, то по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и использование для предпринимательских целей. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингополучателем.

Субъектами лизинга являются:

1) лизингодатель - физическое  или юридическое лицо, которое  за счет привлеченных и (или) собственных  средств приобретает в ходе  реализации договора лизинга  в собственность имущество и  предоставляет его в качестве  предмета лизинга лизингополучателю  за определенную плату, на определенный  срок и на определенных условиях  во временное владение и в  пользование с переходом или  без перехода к лизингополучателю  права собственности на предмет  лизинга;

2) лизингополучатель - физическое  или юридическое лицо, которое  в соответствии с договором  лизинга обязано принять предмет  лизинга за определенную плату, на определенный срок и на  определенных условиях во временное  владение и в пользование в  соответствии с договором лизинга;

3) продавец - физическое или  юридическое лицо, которое в соответствии  с договором купли-продажи с  лизингодателем продает лизингодателю  в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец  обязан передать предмет лизинга  лизингодателю или лизингополучателю  в соответствии с условиями  договора купли-продажи. Продавец  может одновременно выступать  в качестве лизингополучателя  в пределах одного лизингового  правоотношения.

Функции продавца на рынке лизинговых услуг чаще всего выполняют предприятия - изготовители имущества, но это могут быть фирмы, осуществляющие оптовую торговлю машинами или оборудованием.

Три категории, указанные выше, являются основными, "классическими" субъектами лизинга. Кроме них могут быть еще и косвенные участники лизинговой сделки: банки и другие кредитно-финансовые учреждения (обеспечивают лизингодателей заемными средствами, необходимыми для приобретения имущества); брокерские фирмы (осуществляют поиск партнеров, информационное обеспечение других участников рынка, другие посреднические функции); консалтинговые фирмы, специализирующиеся на лизинге.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и иное движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Схема самой операции выглядит следующим образом. Будущий лизингополучатель нуждается в определенном имуществе, для приобретения которого у него нет свободных денежных средств. Он обращается в лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми ресурсами, с предложением о заключении договора лизинга. По условиям этого договора лизингополучатель выбирает продавца необходимого ему имущества, а лизингодатель приобретает это имущество и передает его как свою собственность во временное пользование лизингополучателю, который выплачивавет лизингодателю установленные лизинговые платежи. По окончании срока договора имущество либо возвращается лизингодателю, либо переходит в собственность лизингополучателя (рис. 1).

Число участников операции может сократиться до двух, если лизингодатель либо лизингополучатель одновременно является продавцом имущества. В реализации крупномасштабной и дорогостоящей операции, напротив, может участвовать больше сторон. В этом случае лизингодатель, как правило, привлекает к сделке новых участников, способных обеспечить необходимые объемы финансирования (банки, страховые компании, инвестиционные фонды и т.д.).

Рис.1. Лизинговая сделка

С точки зрения имущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений, связанных с куплей-продажей, и отношений, связанных с временным использованием имущества. С позиций обязательственного права эти отношения реализуются с помощью двух видов договоров: договора купли-продажи и договора лизинга.

В том случае, если в договоре лизинга предусмотрена продажа имущества по окончании срока договора, то отношения по временному использованию имущества вновь трансформируются в отношения купли-продажи. Только теперь они возникают между лизингодателем и бывшим лизингополучателем, в чью собственность переходит имущество.

Важно отметить, что все элементы лизингового процесса тесно связаны между собой. Отношения по временному использованию имущества, регулируемые договором лизинга, возникают только после реализации договора купли-продажи. Получается, что только исполнив один договор, можно перейти к реализации следующего. Вместе с тем очевидно, что отношения по передаче имущества во временное пользование играют здесь определяющую роль, а отношения по купле-продаже имущества имеют подчиненное значение.

Экономическая сторона лизинговой операции выглядит следующим образом. Имущество, передаваемое в лизинг, является собственностью лизингодателя. Он становится собственником имущества, приобретая его у продавца за полную стоимость по договору купли-продажи. Лизингополучатель по договору лизинга получает право на владение и пользование имуществом в течение определенного времени. За это право лизингополучатель выплачивает лизингодателю установленную договором сумму в виде лизинговых платежей, которые включают полную или частичную компенсацию стоимости имущества, а также плату за саму лизинговую услугу и другие дополнительные услуги лизингодателя.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. КЛАССИФИКАЦИЯ ЛИЗИНГА

В мировой практике находят применение самые разнообразные виды лизинга. Их классификация может осуществляться по целому ряду признаков.

1. Срок использования лизингового  имущества служит одним из  критериев для разграничения  финансового и оперативного лизинга, которые особенно распространены  в современной деловой практике.

Финансовый лизинг (finance leasing) отличается наиболее продолжительными сроками использования лизингового имущества, которые могут составлять 10 лет и более. Срок, на который имущество передаётся во временное пользование, как правило, совпадает с его нормативным сроком службы и периодом полной амортизации. За время действия договора лизингодатель целиком окупает свои затраты на приобретение имущества. Поэтому именно для финансового лизинга характерно предоставление лизингополучателю права на выкуп имущества в собственность по его остаточной стоимости по окончании срока действия договора лизинга.

При оперативном лизинге (operative leasing) имущество предоставляется в пользование на период, который намного меньше его нормативного срока службы (сезонное, разовое, целевое использование имущества). Поэтому предметом этого вида лизинга часто является высокотехнологичное оборудование с высокими темпами морального старения. Отличительными чертами оперативного лизинга являются частичная амортизация лизингового имущества и соответственно неполная окупаемость затрат на его приобретение в течение срока действия одного договора. Таким образом, лизингодатель вынужден многократно предоставлять имущество во временное пользование различным лизингополучателям. В результате существенно возрастает риск того, что лизингодатель не сумеет возместить все свои затраты на приобретение имущества, поскольку со временем спрос на него может сократиться. По этой причине размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем при финансовом лизинге. Оперативный лизинг широко используется в транспорте, сельском хозяйстве и других отраслях.

2. В зависимости от количества  участников сделки различают  прямой и косвенный лизинг.

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда лизингодатель одновременно является поставщиком имущества, а сама сделка носит двусторонний характер.

При косвенном лизинге между поставщиком имущества и лизингополучателем стоит один или несколько финансовых посредников. Если посредник один, то это— классическая трехсторонняя лизинговая сделка. При увеличении числа посредников заключаются сложные многосторонние сделки.

Разновидностью прямого лизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback). Его особенность состоит в том, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, т.е. одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает и в качестве поставщика и в качестве лизингополучателя. В результате лизингодатель как бы дает ссуду под залог имущества, находящегося у продавца. Операции возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах аренды. Этот вид лизинга используется в тех случаях, когда предприятия испытывают финансовые затруднения.

Лизинг поставщику отличается от возвратного тем, что поставщик оборудования хотя и выступает в роли продавца и арендатора одновременно, но не является пользователем имущества, которое он обязательно передает в сублизинг третьему лицу.

Одной из наиболее сложных форм косвенного лизинга считается так называемый раздельный лизинг (leverage leasing), или лизинг с использованием дополнительных источников финансирования. Сделки этого типа заключаются, как правило, для реализации дорогостоящих проектов, имеют большое количество участников и отличаются сложностью финансовых потоков.

Особенность раздельного лизинга заключается в том, что лизингодатель, приобретая имущество, оплачивает из своих средств только часть его стоимости. Остальную сумму,обычно до 70-80% стоимости объекта лизинга, он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизингодатель пользуется всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются исходя из полной стоимости имущества. Важным моментом являются также условия предоставления ссуды. Заемщик — лизингодатель непосредственно не несет ответственности перед кредиторами за возврат ссуды. Он лишь оформляет в пользу кредиторов залог на переданное в лизинг имущество и уступает им право на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Таким образом, основные финансовые риски по сделке несут кредиторы, а ее обеспечением служат имущество и лизинговые платежи. Надо отметить, что сегодня более 85% всех лизинговых сделок в мире строится на основе раздельного лизинга.

3. По типу передаваемого  в лизинг имущества различают  лизинг движимого имущества, т.е. различных видов технического  оборудования, и лизинг недвижимости, т.е. производственных зданий и  сооружений.

Новой тенденцией в практике лизинга движимого имущества, получившей развитие в последнее время, является передача в лизинг оборудования, уже находившегося в эксплуатации. Предприятие — собственник имущества самостоятельно или через посредника — лизингодателя предоставляет в лизинг исправно работавшее, но в данный момент простаивающее оборудование. По окончании срока лизинга оборудование возвращается собственнику и может быть поставлено под производственную нагрузку. Предприятие тем самым не только экономит на издержках, но и получает дополнительный доход. Лизингополучателя, в свою очередь, привлекает то, что лизинговые платежи рассчитываются исходя не из первоначальной, а оценочной стоимости оборудования, что существенно удешевляет сделку.

4. По степени окупаемости  затрат на лизинговое имущество  выделяют лизинг с полной и  неполной окупаемостью. Лизинг с  полной окупаемостью (full-payout lease) имеет  место, когда в течение срока  действия одного договора лизингодатель  полностью компенсирует затраты  на приобретение передаваемого  в пользование имущества. При  лизинге c неполной окупаемостью (non full-payout lease) компенсируется только часть этих затрат.

5. В зависимости от условий  амортизации передаваемого в  лизинг имущества различают лизинг  с полной и частичной амортизацией. Лизинг с полной амортизацией  означает, что срок действия договора  лизинга примерно совпадает с  нормативным сроком службы имущества  и его стоимость полностью  списывается за время исполнения  договора. Лизинг с неполной амортизацией  предполагает, что период действия  договора короче срока службы  имущества, и позволяет списать  только часть его стоимости.

6. По характеру и объему  обслуживания передаваемого в  лизинг имущества выделяют чистый  и так называемый мокрый лизинг. Чистый лизинг (net leasing) имеет место  в том случае, когда лизингодатель  оказывает только лизинговую  услугу, т.е. предоставляет имущество  во временное пользование, а его  обслуживание и связанные с  этим расходы целиком ложатся  на лизингополучателя.

“Мокрый” лизинг (wet leasing) или полносервисный (частичносервисный) лизинг характеризует то, что лизингодатель предлагает лизингополучателю различные сопутствующие услуги, связанные с обслуживанием лизингового имущества. Если в лизинг передается оборудование, то такие услуги могут включать его регулярное профилактическое обслуживание, ремонт, страхование и т.п. При лизинге особо сложного оборудования с уникальными техническими характеристиками лизингодатель может брать на себя дополнительные обязательства, включая поставку необходимого сырья и комплектующих, обучение персонала, маркетинг и рекламную поддержку продукции лизингополучателя. Данный вид лизинга является одним из самых дорогостоящих.

7. В зависимости от географического  фактора различают внутренний  и внешний лизинг. При внутреннем  лизинге все участники сделки  являются резидентами одной страны. Внешний, или международный лизинг  подразумевает, что хотя бы один  из участников сделки является  резидентом иностранного государства.

Внешний лизинг в свою очередь подразделяют на экспортный и импортный. При экспортном лизинге резидентом иностранного государства является лизингополучатель, а при импортном лизинге — лизингодатель.

8. По виду лизинговых  платежей выделяют лизинг с  денежным платежом (денежный), когда  все расчеты между участниками  сделки осуществляются только  в денежной форме; лизинг с  компенсационным платежом (компенсационный), при котором услуги лизингодателя  оплачиваются либо поставками  товаров, произведенных с использованием  лизингового имущества, либо встречными  услугами; лизинг со смешанным  платежом (смешанный), когда применяется  сочетание денежной и компенсационной  форм расчетов.

9. По суммарному размеру  лизинговых платежей за весь  срок действия договора лизинга  на практике различают еще  три вида лизинга: мелкий, стандартный  и средний.

Мелкий лизинг (до 50000$) широко распространен во многих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственное оборудование, т.е. незадействованное в процессе производства оборудование - компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы безопасности, оснащение офисных помещений.

В развитых странах сектор мелких сделок является заметной частью лизинговой индустрии, хотя, например, в Великобритании в самом начале своего становления лизинговые компании ориентировались только на крупные и гораздо реже - средние сделк. Сегодня причина, по которой лизинговые компании стали работать в этом секторе, заключается в том, что они научились работать на нем: заключая большое количество мелких сделок, они получают относительно менее рискованный бизнес, приносящий повышенную норму прибыли.

Стандартный лизинг располагается в диапазоне 50000$-40 млн.$, что соответствует цене таких популярных видов оборудования, как мини-пекарни, завод по разливу воды и др.

Крупные лизинговые сделки (от 40-50 млн.$) ориентированы на объекты, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д. Работа в этом секторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также серьезной подготовки специалистов лизинговых компаний, способных создать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ЛИЗИНГ И КРЕДИТ. ОТЛИЧИЯ

Лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям, а поскольку заемщик и ссудодатель используют капитал не в денежной, а в товарной форме, то он имеет общие черты с инвестированием. От традиционной банковской ссуды лизинг отличается тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества, т.е. представляет собой своего рода товарный кредит.

Лизингодатель оказывает лизингополучателю финансовую услугу, приобретая имущество у производителя (продавца) за полную стоимость в собственность, а лизингополучатель возмещает эту стоимость лизинговыми платежами, включающими в себя проценты. Особенность лизинга проявляется в праве пользования имуществом. При лизинге собственность на предмет аренды сохраняется за лизинговой компанией, а клиент приобретает его лишь во временное пользование, т.е. право пользования имуществом отделяется от права владения им. По окончании сделки лизинговое имущество может быть выкуплено клиентом по остаточной стоимости.

Таблица 1. Отличительные особенности использования лизингового и кредитного механизмов финансирования

Кредит	Лизинг	Параметр
Инвестиции направляются в предпринимательскую деятельность	Инвестиции направляются в активизацию производственной деятельности, развитие и модернизацию мощностей	Основное направление полученных средств
Контроль за целевым расходованием средств затруднен из-за отсутствия действенных инструментов	Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное имущество	Возможность контроля за целевым использованием средств
Необходима 100%-я гарантия возврата кредита и процентов за его использование	Размер гарантий снижается на стоимость передаваемого в лизинг имущества	Гарантия возврата средств
Приобретенное имущество отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация	Имущество отражается на балансе лизингодателя или лизингополучателя; начисляется условная амортизация	Отражение средств в балансе
Плата за кредит покрывается за счет полученных предприятием доходов, на которые начисляются все предусмотренные налоги	Лизинговые платежи (включаются в себестоимость продукции) снижают налогооблагаемую базу и стимулируют развитие производства	Источники покрытия платежей за пользование средствами

Преимущественное положение лизинга в отличие от кредита:

- предъявляются более щадящие и гибкие требования по дополнительному обеспечению (иногда дополнительного обеспечения вообще не требуется);

- срок лизингового договора значительно превышает срок кредита. В течение срока лизингового договора оборудование, как правило, полностью окупается;

- лизинговая компания не выставляет дополнительных условий в отличие от банков, таких как перевод денежных оборотов в этот банк, неснижаемый остаток на счетах в этом банке, дорогое расчетно-кассовое обслуживание.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ЛИЗИНГ И АРЕНДА. ОТЛИЧИЯ 

Основные отличия лизинга и аренды состоят в том, что при получении объекта в лизинг получатель принимает на себя обязанности, связанные с правом собственности (риск случайной гибели, техобслуживания), хотя по правовым нормам лизингодатель остается владельцем объекта лизинговой сделки. В отличие от арендатора лизингополучатель выплачивает лизингодателю не ежемесячную плату за право пользования объектом, а полную сумму амортизационных отчислений. В случае выявления дефектов в объекте лизинговой сделки лизингодатель считается свободным от гарантийных обязательств и в порядке компромисса уступает лизингополучателю право предъявления рекламации (претензий) к поставщику данного объекта. Таким образом, основная особенность лизингового договора состоит в том, что с точки зрения распределения рисков, ответственности и гарантий лизингодателя арендные договорные отношения заменяются правовым регулированием на основе договоров купли-продажи. Важной особенностью финансового лизинга является зафиксированный в договоре и не подлежащий обмену срок, в течение которого обе стороны имеют гарантированный правовой статус. Лизинговый договор может предусматривать право досрочной выплаты общей суммы обязательств по лизинговым взносам.

Отличие арендного и лизингового договоров состоит также в сумме выплат. При лизинге учитывается покупная цена объекта, срок лизинга, остаточная стоимость и процентная ставка. При аренде размер выплат зависит от рыночной конъюнктуры (спроса и предложения). В отличие от аренды при лизинге практикуется получение объекта в собственность лизингополучателя по заранее согласованной покупной цене, по окончании срока договора. Все эти и некоторые другие особенности лизинга и аренды представлены в табл. 2.

Таблица 2. Отличительные особенности лизинга и аренды

Параметр	Лизинговые отношения	Арендные отношения
Субъекты отношений	Поставщик (изготовитель), лизингодатель и лизингополучатель	Арендодатель и арендатор
Объекты отношений	Имущество, используемое для Предпринимательской деятельности, исключая природные объекты	Любое имущество, разрешенное в обороте, включая природные объекты
Правовое отношение	Коммерческое имущественное трехстороннее отношение	Имущественное двустороннее правоотношение
Отношение С продавцом имущества	Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавца	Арендодатель (продавец), арендатор (покупатель)
Ответственность наймодателя за качество имущества	Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда он сам выбирает продавца	За качество имущества отвечает арендодатель
Обязанности наймодателя	Инвестирование лизинговой сделки	Как собственника имущества
Уведомление продавца о цели приобретения имущества	Лизингодатель указывает цель передачи имущества в лизинг конкретному лизингополучателю	Не производится
Право собственности на имущество после возмещения его стоимости	Обычно предполагается опцион	Если предусматривается, то в форме купли-продажи
Риск случайной гибели имущества	Несет лизингополучатель	Несет арендодатель
Страхование имущества	Имущество страхует лизингополучатель	Имущество страхует арендодатель
Расторжение договора по вине пользователя	Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь договорный период	Прекращение арендных платежей, кроме выплаты неустойки
Спрос и предложение на имущество	Определяют цену имущества, процентную ставку, срок договора, его остаточную стоимость и др.	Учитывают расчет платежей за пользование имуществом