Методы управления финансовыми потоками

Содержание:

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………… 3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ  ПОТОКАМИ…………………………………………………………………… ...4

2.УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ  ПОТОКАМИ ………………………………9

2.1. Методика управления  денежными потоками……………………………... 9

2.2.Факторный анализ денежных  потоков……………………………………. 11

3.СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ  УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ……………………………………………………………………..13

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….17

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..19

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики  главной целью хозяйствующих  субъектов является достижение более  высоких финансовых результатов  на основе рационального использования  производственных ресурсов. Это относятся  к предприятиям всех организационно-правовых форм и направлений деятельности.

Каждая организация по-своему формирует производственные ресурсы: земельные угодия, основные и оборотные  фонды, списочный состав работников, финансовые средства. Общим направлением использования указанных ресурсов является производство соответствующих  видов сельскохозяйственной продукции (зерна, различных видов кормов, молока, живой массы скота и птицы, а также продуктов их переработки), производство некоторых видов промышленной продукции (строительные материалы, лесопереработка  и т. п.), выполнение на сторону за плату каких-то работ или оказание услуг, а также закупка с целью  перепродажи каких-то товаров. На все  это хозяйствующие субъекты расходуют  соответствующие ресурсы, измеряемые в денежной форме по действующим  в период производственного цикла  ценам и тарифам.

Главной целью экономического анализа, как известно, является выявление  резервов повышения эффективности  деятельности предприятий и их структурных  подразделений на основе тщательного  анализа достигнутых результатов  в ретроспективе и разработка конкретных мероприятий по освоению выявленных резервов.

Под финансовыми потоками понимают поступление и выбытие денежных средств, обеспечивающее финансово-хозяйственную деятельность организации. Управление потоками денежной наличности является одним из ключевых объектов деятельности финансового менеджера.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ  ПОТОКАМИ

Реализация большинства  управленческих решений по проведению хозяйственных операций связана  с использованием денежных средств, обеспечивающих поддержание необходимого объема оборотного капитала и направляемых на финансирование вне оборотных активов организации и долгосрочные финансовые вложения в деятельность других хозяйствующих субъектов.

Многие экономические  процессы могут быть представлены в  виде распределенного во времени  ряда, состоящего из положительных (поступления) и отрицательных (выплаты) величин. Это получение и возврат кредитов, погашение различных задолженностей, выплаты страховых премий и т.п.

По мнению Чащина С.В. [8] управление финансами предприятия наиболее эффективно реализуется в системе финансового контролинга. Система финансового контролинга включает в себя подсистемы: бюджетирование и управленческого учета. Бюджетирование есть ни что иное, как текущее финансовое планирование, охватывающее операционную, инвестиционную и финансовую деятельность предприятия. Учет как функция управления реализуется в подсистеме управленческого учета.

Гуржиев Н.А. [4] рассматривает три основных подхода к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства: а) расчет индекса кредитоспособности; б) использование системы формализованных и неформализованных критериев; в) прогнозирование показателей платежеспособности.

Показатели денежного  потока в наибольшей мере отражают финансовую устойчивость и платежеспособность, как с теоретической, так и  с практической точки зрения считает Быкова Е.В. [2]

По мнению Бондарчук Н.В. [3] управление денежными средствами подразумевает целенаправленное воздействие со стороны субъекта управления на денежные потоки организации и включает следующие основные аспекты: учет движения денежных средств, прогнозирование и анализ денежных потоков. Так же он утверждает, что целью анализа денежных потоков является подготовка информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях расходования денежных средств, которая необходима для обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.

С. Морозов [6] выделяет следующие проблемы, которые часто возникают при управлении денежными средствами:

- менеджеры не имеют  полной оперативной информации  об источниках денежных поступлений,  о суммах и сроках предстоящих  платежей;

- финансовые потоки разрознены  и несогласованы по времени; 

- бывают случаи утери  платежных документов, кассовый  план иногда создается на основе  неполной информации;

- решение о распределении  денежных средств принимается  при мощном лоббировании со  стороны различных служб; 

- запросы на финансирование  часто не соответствуют реальным  потребностям;

- решения о привлечении  кредитов принимаются без должной  оценки их необходимой величины  и сроков погашения. 

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся  практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой.

По мнению Богатырёва Е.И. [3] косвенный метод более распространен в мировой практике как метод составления отчета о движении денежных средств. Он включает в себя элементы анализа, так как базируется на составлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, характеризующих имущественное и финансовое положение организации, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить исключительно из данных бухгалтерского баланса.

В результате применения косвенного метода финансовый результат (чистая прибыль) организации за период требуется  в разность между величинами денежных средств, находящихся в распоряжении организации по состоянию на начало и конец отчетного периода.

Прямой метод основан  на информации обо всех операциях, произведенных  в отчетном периоде по счетам банках и с кассовой наличностью, сгруппированной  определенным образом.

Как считает Успенский Г.О., [ 8] если в течение некоторого периода доходы превышают затраты, можно говорить о чистых доходах или о положительных денежных потоках. В противном случае говорят о чистых расходах или об отрицательных денежных потоках. Таким образом, под денежным потоком Успенский Г.О. подразумевает всю совокупность распределенных во времени потоков будущих доходов и расходов, связанных с исследуемым объектом на протяжении заданного периода. При этом следует помнить, что если поток доходов является объектом налогообложения, то при построении денежного потока он должен быть представлен таким, каким он будет после уплаты налогов.

По мнению Г.О. Успенского существует два основных вида денежных потоков:

- бездолговой денежный  поток; 

- денежный поток для  собственного капитала.

Денежный поток для  собственного капитала рассчитывается следующим образом: он равен чистый доход + балансовые начисления (износ, амортизация) + увеличение долгосрочной задолженности – прирост собственного оборотного капитала капитальные вложения снижение долгосрочной задолженности.

Без долговой денежный поток = чистый доход (плюс процентные выплаты, скорректированные на ставку налогообложения) + балансовые начисления (износ, амортизация) – прирост собственного оборотного капитала капитальные вложения.

Как считает Парушина Н.В. [6] для анализа большое значение имеет правильное разделение движения денежных средств по видам деятельности: текущая, инвестиционная и финансовая. Анализ отчета о движении денежных средств может осуществляться обособленно по видам деятельности и во взаимосвязи всех составляющих для оценки эффективности использования денежных средств и потенциального банкротства.

Эффективное управление денежными  потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического  развития. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности операционного процесса предприятия, также позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала, обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

Однако для целей финансового  контроля отражение и раскрытие  валовых денежных средств имеет  существенное значение. Дело в том, что раскрытие в отчете оборота  денежных средств между счетами  и субсчетами позволяет оценивать  целесообразность «холостого оборота» денег: конвертации валютных средств, поддержания неснижаемого денежного  остатка на текущих и специальных  счетах организации, перечисление денег  с расчетного счета в кассу  и наоборот, считает Хорин А.Н. [ 10]

2.УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

2.1. Методика управления денежными потоками

Анализ движения потоков  денежных средств позволяет изучить  их динамику, сопоставить сумму поступлений  с суммой платежей (отчислений), сделать  вывод о возможностях внутреннего  финансирования, способствует обеспечению  устойчивости и платежеспособности в текущем и будущих периодах.

Суммы поступлений денежных средств называют положительным денежным потоком. Осуществление платежей (расходование денежных средств) называют отрицательным денежным потоком.

Разница между положительным  и отрицательными денежными потоками называют чистым потоком денежных средств. Превышение положительных потоков над отрицательными (положительное сальдо) образует резерв денежной наличности, а превышение отрицательных потоков над положительными (отрицательное сальдо) приводит к дефициту денежных средств.

В случае превышения положительных  потоков над отрицательными организация  получает конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития. Наличие свободных денежных средств увеличивают текущую  платежеспособность.

Анализ движения денежных средств позволяет установить, где  у организации генерируются денежная наличность, а где расходуется.

Анализ движения денежных средств существенно дополняет  методику оценки платежеспособности и  ликвидности и позволяет реально  оценить финансово-экономическое  состояние хозяйствующего субъекта.

В анализе движения денежных средств используют прямой и косвенный  методы.

Прямой метод раскрывает абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств. Исходный элемент - выручка от продаж. То есть отчет о прибылях и убытках (форма №2) анализируется посредством данного метода сверху вниз. Поэтому прямой метод иногда называют «верхним».

Косвенный метод заключается в корректировке чистой прибыли или убытка на сумму операций неденежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов. На величину изменения оборотных активов или текущих пассивов. Расчет денежных потоков в нем ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств. Он базируется на изучении отчёта о прибылях и убытках снизу вверх. Поэтому его ещё называют «нижним».

Косвенный метод направлен  на получение денных, характеризующих  чистый денежный поток предприятия  в отчетном периоде. Источником информации для разработки этим методом отчётности о движении денежных средств предприятия  является отчётный баланс и отчёт  о финансовых результатах.

Расчёт чистого денежного  потока предприятия косвенным методом  осуществляется по видам хозяйственной  деятельности и предприятию в  целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчёта чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путём внесения корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Использование косвенного метода расчёта движения денежных средств  позволяет определить потенциал  формирования предприятием основного  внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного  потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить 

2.2.Факторный анализ денежных потоков

Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков  в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:

- достаточности чистого  денежного потока;

- рентабельность израсходованных  денежных средств; 

- рентабельность поступивших  денежных средств; 

- рентабельность среднего  остатка денежных средств. 

Коэффициент достаточности  денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:

Кд = П / Р * 100%, где:

П - сумма денежных притоков (поступления);

Р - сумма денежных оттоков (платежей).

Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств  (Эр) рассчитывается по следующей формуле:

Эр = Ф / Р * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

Р - сумма денежных оттоков (платежей).

Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:

Эп = Ф / П * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

П - сумма денежных притоков (поступлений).

Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:

Эо = Ф / Оср * 100%, где:

Ф - финансовый результат деятельности предприятия;

Оср - средний остаток денежных средств.

  3.СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Активные формы управления денежными потоками дают возможность  предприятию получать дополнительную прибыль, генерируя непосредственно  его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном  использовании временно свободных  остатков денежных средств в составе  оборотных активов, а также накапливаемых  инвестиционных ресурсов для осуществления  финансовых инвестиций. Высокий уровень  синхронизации поступлений и  выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать  реальную потребность предприятия  в текущем и страховом остатках денежных активов, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый  в процессе осуществления реального  инвестирования.

Управление денежными  потоками важно для организации с точки зрения необходимости:

- управления оборотным капиталом (оценки краткосрочных потребностей в наличных средствах и управления запасами);

- планирования временных параметров капитальных затрат;

- управления капитальными  потребностями (финансирование за  счет собственных средств или  кредитов банка);

- управления затратами  и их оптимизации с точки  зрения более рационального распределения  ресурсов предприятия в процессе  производства;

- управления экономическим  ростом.

В управлении денежными средствами возможны следующие проблемы:

- отсутствие полной оперативной  информации по источникам денежных  поступлений, о суммах и сроках  предстоящих платежей;

- финансовые потоки разрознены  и несогласованны во времени; 

- запросы на финансирование  часто не соответствуют реальным  потребностям;

- решения о привлечении  кредитов принимаются без необходимой  оценки.

Решить данные проблемы могут  с помощью специализированных методов  оперативного управления денежными  потоками организации, которые включают в себя: учет движения денежных средств; анализ потоков денежных средств; составление  бюджета денежных средств.

Основная задача анализа  денежных потоков заключается в  выявлении причин их недостатка (избытка), определении источников их поступлений  и направлений использования  по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. Для  определения потоков денежных средств  используются прямой и косвенный  методы.

Прямой метод основан  на анализе движения денежных средств  по счетам организации и предоставляет  следующие возможности для управления: мониторинг основных источников притока  и направлений оттока денежных средств; информацию для оперативных выводов  относительно достаточности средств  для платежей по текущим обязательствам; установление взаимосвязи между  реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Косвенный метод основан  на анализе движения денежных средств  по направлениям деятельности. Он показывает, где конкретно овеществлена прибыль  организации или куда инвестированы  деньги.

Оба метода расчета величины денежного потока используются как  для целей оперативного управления, так и для выявления тенденций  развития организации. В оперативном  управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

В долгосрочной перспективе  прямой метод расчета величины денежного  потока дает возможность оценить  ликвидность организации.

Косвенный метод позволяет  установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе  данный метод позволяет выявить  наиболее проблемные места скопления  замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Таким образом, эффективное  управление денежными потоками предприятия  способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления  финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

Для конкретизации статей поступлений и расходования денег, а также временных параметров указанных процессов необходимо использовать бюджетирование денежных средств, главной целью которого являются расчет необходимого объема их и определение моментов времени, когда у организации ожидается  недостаток или избыток денежных средств. Это позволит избежать кризисных  явлений и рационально использовать денежные средства организации.

Разработка бюджета денежных средств является результатом тесного  сотрудничества всех отделов и служб  организации и должна быть регулярной, поскольку разовые бюджеты на основе единичных оценок могут приводить  к большим отклонениям и неправильным управленческим решениям.

Для более эффективного управления денежными потоками необходимо использовать автоматизированную систему оперативного управления денежными потоками, которую  целесообразно интегрировать с  существующими в организациях прикладными  системами, чтобы уменьшить работу по получению и обмену информацией.

В результате у руководителей  появится время, чтобы сконцентрироваться на более важной работе планирования. Это в свою очередь даст возможность  повысить эффективность деятельности организации.

Заключение

Тщательный анализ финансовых результатов производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий  позволит сделать оценку направлений  использования имевшихся в распоряжении хозяйствующего субъекта ресурсов, их эффективности. Устойчивое финансовое положение предприятия является не подарком судьбы или счастливым случаем, а результатом умелого, просчитанного управления всей совокупностью  производственно-хозяйственных факторов, постоянного поиска, мобильности  и готовности к внедрению новшеств. Благополучие и коммерческий успех  предприятия всецело зависит  от того, насколько эффективна его  деятельность.

Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в  случае, когда уровень генерирования  собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.

Для достижения финансового  равновесия необходимо реализовать  следующие мероприятия:

• роста чистого дохода за счет проведения эффективной ценовой политики, применения системы скидок и методов продвижения продукции на рынок,
• осуществление дивидендной политики, адекватной кризисному развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемое на производственное развитие,
• реализация изношенного и неиспользуемого оборудования,
• осуществление эффективной эмиссионной политики при увеличении собственных средств предприятия,
• привлечение необходимых основных и оборотных средств на условиях совместной деятельности, объединения капитала.

На основе этого создается  возможность разработки соответствующих  направлений деятельности хозяйствующего субъекта на очередной календарный  период с целью достижения более  высоких экономических показателей. В этом заключается основная цель экономического анализа.

.  

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М: Финансы и статистика, 2008.С.373-375
2. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости.-2011. №3.-С.56-61.
3. Богатырёва Е.И. Составление и консолидация отчёта о движении денежных средств // Бухгалтерский учёт.- 2008. № 5.
4. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия //Финансы.-2009. №7.-С.64-67.
5. Кудина М.В. Финансовый менеджмент. -М.: ФОРУМ-ИНФРА-М, 2009.256с.
6. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент: Уч. пос. для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000
7. Парушина Н.В. Анализ движения денежных средств // Бухгалтерский учёт.- 2006. № 5.
8. Побегуц И. Финансовый или статистический анализ // Аудит и
9. Финансы: Учебник для ВУЗов/ Под ред. Проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 2003. - 527 с.
10. Хорин А.Н. Отчёт о движении денежных средств. // Бухгалтерский учёт.- 2008. № 5.
11. http://www.bankreferatov.ru/
12. http://www.refantik.ru/5/3645