Общая характеристика международных валютно-финансовых институтов

Введение

Завершившийся XX век отмечен ускорением интернационализации хозяйственной  жизни. Уже в послевоенное время, под влиянием развернувшейся научно-технической  революции и нарастающей открытости экономик большинства стран этот процесс стал одним из определяющих факторов развития мирового хозяйства. Объективно он сопровождался усилением  роли международных торгово-экономических  и валютно-финансовых институтов в  регулировании мировых потоков  товаров, услуг, капиталов, функционирования всей международной финансовой системы.

Россия, совершающая сложный и  болезненный переход от командно-административной к открытой рыночной экономике, как  и другие страны с переходной экономикой, стремясь интегрироваться в систему  мирохозяйственных связей, стала  составной частью международной  финансовой системы. Поэтому достаточно естественным было ее членство и в  соответствующих структурах, призванных, в частности, оказывать финансовое и техническое содействие этому  трансформационному процессу. Будучи заинтересованной в получении остро  необходимых ей внешних ресурсов, Россия попала в определенную зависимость  прежде всего от Международного валютного  фонда (МВФ), Дело в том, что кредитование осуществляется на жестких условиях «вашингтонского консенсуса», определяющих направление деятельности указанных  институтов в развивающихся и  переходных экономиках. Однако эти  условия далеко не всегда и с достаточной  полнотой учитывают конкретные интересы стран и их национальную специфику, что делает взаимоотношения сторон, особенно с фондом, противоречивыми.

Мировой финансовый кризис 1997-1998гт, в  Юго-Восточной Азии (ЮВА), затронувший  Россию и другие нарождающиеся рынки, вызвал глобальное потрясение и стал причиной серьезной критики как  всей системы глобализации и либерализации, так и ее финансовой составляющей. Международные валютно-финансовые институты, прежде всего Международный валютный фонд (МВФ), оказались неспособными предотвратить лавинообразное распространение кризиса В связи с этим стала очевидной необходимость реформирования институциональных основ международной финансовой системы, организации деятельности ее структур с учетом интересов и особенностей всех участников мирового хозяйства и международных экономических отношений. В весьма сложной ситуации оказались постсоциалистические страны, где переход к рыночной экономике и интеграция в мировое хозяйство объективно требуют тесного взаимодействия с ведущими международными экономическими и финансовыми институтами, международными финансовыми рынками и банковскими системами.

Россия, как и другие страны СНГ, Центральной и Восточной Европы, при реформировании экономики и  интеграции в мировое хозяйство  нуждается в содействии международных  институтов, приемлемых условиях заимствований  и связанных с ними рекомендациях. В этой связи исключительно важным представляется анализ принципов функционирования и регулирования международной  валютно-финансовой системы, состояния  и перспектив ее развития, а также  возникающих здесь проблем и  противоречий.

С точки зрения интересов России особого внимания заслуживают рассматриваемые  в работе возможности реформирования международной финансовой системы. Настойчивые попытки администрации  США существенно изменить функции  МВФ и Мирового банка для усиления своего влияния на эту систему  вызывают необходимость изучения стратегии  и политики оппонентов, определения  соответствующей позиции России. Наконец, крайне актуально выяснение  возможностей трансграничных потоков  капитала обслуживать не только центры, но и периферию мирового хозяйства.

1.МЕЖДУНАРОДНЫЕ  ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ИНСТИТУТЫ.

1.1 Общая характеристика  международных валютно-финансовых  институтов.

Институциональная структура международных  валютно-финансовых отношений включает многочисленные международные организации. Одни из них, располагая большими полномочиями и ресурсами, осуществляют регулирование  международных валютно-финансовых отношений.  Другие представляют собой  форум для межправительственного  обсуждения, выработки консенсуса и  рекомендаций по валютной-финансовой политике. Третьи обеспечивают сбор информации, статистические и научно-исследовательские  издания по актуальным  валютно-финансовым проблемам и экономике в целом. Некоторые из них выполняют все  перечисленные функции.

Международные валютно-финансовые организации  условно можно назвать международными финансовыми институтами. Эти организации  объединяет общая цель – развитие сотрудничества и обеспечение целостности  и целостности и стабилизации сложного и противоречивого всемирного хозяйства. К организациям, имеющим  всемирное значение, относятся, прежде всего, специализированные институты  ООН – МВФ и группа МБРР, а  также ГАТТ, которое в 1995 г. преобразуется  в ВТО. Непосредственная роль ООН  в международных валютно-финансовых отношениях ограничена. Однако при  решении проблем развивающихся  стран на Конференции ООН по торговле и развитию – ЮНКТАД (с 1964 г. раз  в 3-4 года) обсуждаются  валютные вопросы  наряду с проблемами мировой торговли и развитием этих стран. В период между сессиями функции ЮНКТАД выполняет  Совет по торговле и развитию (две  сессии в год). Проблемы мировой валютной системы обсуждаются в Комитете по «невидимым» статьям и финансированию, связанному с мировой торговлей, с «официальной помощью развитию». Он занимается также проблемами доступа  развивающихся стран на мировой  рынок капиталов, гарантий по экспортным кредитам, а с середины 70-х годов и внешней задолженности развивающихся стран (на основе мандата ЮНКТАД)[5].

Специализированное учреждение ООН  – Экономический совет – создал 4 региональные комиссии – для Европы, Африки, Азии, Латинской Америки. Две  последние способствовали организации  Азиатского Банка Развития и Межамериканского Банка Развития. Специальные фонды  дополняют эти организации.

Международные финансовые институты  возникли в основном после второй мировой войны, за исключением Банка  международных расчетов (БМР, 1930 г.). Эти межгосударственные институты разрабатывают принципы функционирования мировой валютной системы, осуществляют межгосударственное регулирование международных валютно-финансовых отношений. Возникновение международных финансовых институтов обусловлено следующими причинами:

1. Усиление интернационализации хозяйственной жизни, образование ТНК и ТНБ, выходящих за национальные границы.
2. Развитие межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей, в том числе международных валютно-кредитных и финансовых отношений.
3. Необходимость совместного решения проблем нестабильности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Специфическими причинами создания региональных  банков развития развивающихся  стран явились: завоевание политической независимости этими странами; повышение их роли в мировом развитии; тенденция к региональному сотрудничеству и экономической интеграции в целях решения проблем национальной экономики.

Международные финансовые институты  преследуют следующие цели:

• объединить усилия мирового сообщества в целях стабилизации международных финансов и мировой экономики;
• осуществлять межгосударственное валютно-финансовое регулирование;
• совместно разрабатывать и координировать стратегию и тактику мировой валютно-финансовой политики.

Степень участия и влияния отдельных  стран в международных и финансовых институтах определяется величиной  их взноса в капитал, так как обычно применяется система «взвешенных  голосов». Изменение соотношения  сил во всемирном хозяйстве, в  частности возникновение в 60-х  годах трех центров (США, Западная Европа, Япония) в противовес послевоенному  американоцентризму, отражается в деятельности международных финансовых институтов. Так, страны ЕС добились права вето по принципиальным вопросам, усилив свое влияние в МВФ. В деятельности этих институтов проявляются две  тенденции взаимоотношений трех центров - разногласия и партнерство  по глобальным проблемам международных  финансов промышленно развитых государств, развивающихся стран, России, республик  бывшего СССР, стран Восточной  Европы.

1.2 Международный валютный фонд

МВФ (International Monetary Fund, IMF) – межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд – специализированное учреждение ООН – практически служит институциональной основой мировой валютной системы. МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). Конференция приняла Статьи Соглашения о МВФ, которое выполняет роль его Устава и вступило в силу 27 декабря 1945 г.; практическую деятельность Фонд начал с 1 марта 1947 г.

В связи с эволюцией мировой  валютной системы Устав МВФ трижды пересматривался: 1) в 1969 г. с введением  системы СДР; 2) в 1976 г. с созданием  Ямайской валютной системы; 3) в ноябре 1992 г. с включением санкции – приостановки права участвовать в голосовании  – по отношению к странам, не погасившим свои долги Фонду[8].

Структура управления или высший руководящий орган  МВФ – Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на 5 лет. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение таких вопросов деятельности Фонда, как внесение изменений в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии один раз в год.

МВФ устроен по образцу акционерного предприятия. Поэтому возможность  каждого участника оказывать  воздействие на его деятельность с помощью голосования определяется долей в капитале. В соответствии с принципом «взвешенного» количества голосов каждое государство имеет  250 «базисных» голосов независимо от величины взноса в капитал и дополнительно  по одному голосу на каждые 100 тыс. единиц СДР его квоты. Решения в Совете управляющих обычно принимаются  простым большинством (не менее половины) голосов, а по наиболее важным вопросам – как оперативным, так и экономическим  и политическим – «специальным большинством» (соответственно 70% или 85% голосов стран-членов). В нынешнем уставе выделены 53 подобных вопроса (против 9 при создании МВФ) в интересах ведущих стран  Запада. Наибольшим количеством голосов  в МВФ обладают: США – 17,7%; Германия – 5,5; Япония – 5,5; Великобритания –4,9; Франция – 4,9; Саудовская Аравия – 3,4; Италия – 3,1; Россия – 2,9%. Доля стран  ЕС – 26,2%. Несмотря на некоторое сокращение в 70-е и 80-е годы удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнему могут налагать вето на ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства (85%).

Совет управляющих новый постоянный орган управления – Совет на уровне министров стран-членов для наблюдения за регулированием и адаптацией мировой  валютной системы. Но он еще не создан, и его роль играет состоящий из 22 членов Временный комитет Совета управляющих по вопросам мировой  валютной системы (Interim Committee of the Board of Governors on the International Monetary System), учрежденный в 1974 г. Однако в отличие от предполагаемого Совета Временный комитет не имеет полномочий для принятия директивных решений. Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету, т. е. Директорату, который несет ответственность за ведение дел Фонда и работает постоянно в его штаб-квартире в ВашингтонеИсполнительный совет МВФ назначает директора-распорядителя, который возглавляет административный аппарат Фонда и ведает текущими делами.

Капитал МВФ складывается из взносов  государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. Квота – важное звено  во взаимоотношениях стран-членов с  МВФ. Она определяет:

1. сумму подписки страны на капитал МВФ;
2. возможности использования  ресурсов Фонда;
3. количество голосов, которыми страна располагает в Фонде.

С 1989 г. функционирует Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и  обслуживанию внешнего долга. Это объясняется  активной ролью МВФ в урегулировании долгового кризиса развивающихся  стран  в 80-х годах. При предоставлении резервных или расширенных  кредитов странам-должникам часть суммы  этих кредитов (до 25%) может быть зарезервирована  в целях сокращения основного  долга. Кроме того, в целях частичной  компенсации процентных платежей либо дополнительного  обеспечения основного долга при обмене по паритетной стоимости долговых обязательств на облигации с более низкой процентной ставкой МВФ может выделять дополнительные средства сверх резервных или расширенных кредитов. Лимит кредитов составляет с ноября 1992 г. 30% квоты страны. Фактически величины дополнительного кредита определяются Фондом в результате рассмотрения каждого конкретного случая, с учетом «степени радикальности» программы макроэкономической стабилизации и структурной перестройки соответствующей страны.

Получение странами-членами МВФ  средств из специальных фондов –  это дополнение к их  кредитным  долям. Использование страной ресурсов специальных фондов может увеличивать  находящийся в распоряжении МВФ  запас ее национальной валюты сверх  кумулятивных пределов, установленных  для получения кредитных долей.

В конце 1993 г. был образован новый  расширенный фонд структурной перестройки -  правопреемник предыдущего. Объем  нового фонда – 5 млрд. СДР (около 7 млрд. долл.) для предоставления льготных займов сроком на три года и 2 млрд. СДР (около 3 млрд. долл.) для субсидирования процентных ставок по этим займам.

Образование дополнительных специальных  фондов в рамках МВФ путем заимствования  ресурсов у других стран-членов –  это одно из проявлений процесса адаптации  системы межгосударственного кредитования и валютного регулирования к  меняющимся условиям мировой экономики. МВФ выполняет роль посредника при  перераспределении ссудного капитала от более благополучных стран-кредиторов к странам, испытывающим потребность  в кредитах. Одновременно, оказывая силовое воздействие на экономическую  политику стран-заемщиц, он выступает  в качестве гаранта возвращения  этих средств[16].

1.3 Международный банк реконструкции и развития

Международный банк реконструкции  и развития (МБРР) создан в 1946 г. в  соответствии с договоренностью  участников Бреттон-Вудской конференции. В настоящее время он объединяет более 180 стран мира. Уставный капитал  составляет 142 млрд. долларов. Страны оплачивают 20 % своих квот в уставном капитале, причем 2 % - в конвертируемой валюте, а 18 % - в национальной валюте.

Штаб-квартира МБРР находится  в Вашингтоне. Банк имеет около 70 региональных и страновых бюро и  представительств, в том числе  и в России.

Всемирный Банк, а именно так обычно называют МБРР, хотя группа Всемирного банка включает в себя Международную ассоциацию развития (МАР), Международную финансовую корпорацию (МФК), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) и Международный центр по разрешению инвестиционных споров (МЦРИС), сравним с международным кооперативом, который принадлежит государствам-членам.

МБРР- первый межгосударственный институт, который был учрежден одновременно с МВФ . МБРР на первых порах был  призван с помощью аккумулированных им средств стран-членов и привлекаемых капиталов американских инвесторов стимулировать частные инвестиции в западноевропейские страны, хозяйство  которых было подорвано второй мировой  войной. Тем самым он содействовал экономической и политической стабилизации в этих странах и распространению  влияния американского капитала на их экономику. В результате деятельность Банка дополняла политику, которую  США проводили посредством «плана Маршалла», служившего финансово-экономической  поддержкой их политического курса  в послевоенной Западной Европе.

С середины 50-х годов, когда  положение в западноевропейских странах стабилизировалось и  начался распад колониальной  системы. МБРР меняет направление своей деятельности. Его основной целью становится сохранение освободившихся государств в рамках мировой системы хозяйства путем  развития в них рыночных отношений[9].

МБРР как специализированный финансовый   институт ООН призван  наилучшим образом способствовать выполнению стратегической задачи: интегрировать  экономику всех стран-членов с основными  центрами мировой системы хозяйства.

Высшим органом МБРР является Совет Управляющих. Каждая страна –  член банка представлена одним членом в Совете управляющих, обычно на уровне министра. Исполнительный орган МБРР - Совет Директоров (Board of Executive Directors) непосредственно отчитывается перед  Советом Управляющих, в который  входят Министры Финансов или главы  Центральных Банков государств-членов (по одному Управляющему от страны). Управляющие  встречаются один раз в год.

Размер пая страны определяется соотношением экономики страны относительно всемирной экономики. На долю индустриально  развитых стран (Большая Семерка G-7) приходится около 45 процентов. На долю Соединенных Штатов Америки приходится 17 процентов от общего пая что  дает США, возможность наложить вето на любые изменения в Уставе Банка (Articles of Agreement) т.к. для этого требуется 85 процентов. Однако, фактически все  другие вопросы, включая утверждение  займов, решаются всеми членами Банка  большинством голосов.

Директора-исполнители (избираются на 2 года) отвечают за текущую работу. Из 24 директоров пять назначаются пятью  членами МБРР (Великобритания, Германия, США, Франция, Япония), имеющими наибольшую долю в  его капитале, остальные  избираются управляющими с учетом их принадлежности к определенной групп  стран.

Президент избирается директорами-исполнителями  сроком на 5 лет, он не может быть ни управляющим, ни директором, ни представителем управляющего или директора. Президент  ведет текущие дела Всемирного банка. Характерно, что пост президента МБРР традиционно занимал представитель  американских правительственных или  финансовых кругов. Совет Директоров принимает решения о политике Банка, на основе которой строится его работа и утверждает предоставление всех займов.

Основным оперативным  подразделением является Комитет развития (Совместный министерский комитет Директоратов Всемирного банка и Международного валютного фонда (МВФ) по переводу реальных ресурсов в развивающиеся страны), созданный в 1974 году. Важным элементом  структуры Банка является независимый  Департамент по оценке деятельности (Operations Evaluation Department), в задачи которого входит мониторинг финансируемых банком проектов и отчет о результатах  непосредственно перед Советом  Директоров.

 Уставный капитал МБРР, образуемый путем подписки стран-членов  на его акции, первоначально  не превышал 10 млрд. долл. Переориентация  деятельности Банка на обширный  регион развивающихся стран вынудила  руководство постоянно увеличивать  его кредитные ресурсы. Таким  образом, в настоящее время  МБРР по своему акционерному  капиталу превратился в крупнейший  банк мира. Несмотря на резкие  увеличения капитала Банка в  80-е годы, оплаченная часть снизилась  до 7% суммы акций МБРР, распределяемых  среди стран-членов. Остальная часть  расписки может быть востребована  Банком лишь в случае отсутствия  у него ресурсов для срочного  погашения своих обязательств.

Основными направления деятельности МБРР в настоящее время являются:

• среднесрочное и долгосрочное кредитование инвестиционных проектов;
• подготовка, техническое и финансово-экономическое обоснование   инвестиционных проектов;
• финансирование программ структурной перестройки в развивающихся и постсоциалистических странах.

Банк выступает в качестве партнера для стран с развивающейся  экономикой и расширяющимися рынками, с целью улучшить качество жизни  людей. В отличие от многих программ гуманитарной и технической помощи, Банк не предоставляет гранты. Все займы, выдаваемые Банком, носят возвратный характер[12].

Развивающиеся страны заимствуют у Банка, так как нуждаются  в привлечении финансовых ресурсов, технической и организационной  помощи.

1.4 Международная ассоциация развития

Прогрессивный опыт многих развитых стран показывает, что значительную роль в повышении национального  благосостояния государства играют предприятия малого и среднего бизнеса.

В этой связи, одним из приоритетных направлений государственной политики социально- экономического развития Кыргызской Республики является создание и развитие конкурентоспособных производственных предприятий. Этот пробел должны восполнить предприятия малого и среднего бизнеса, которые способны адекватно реагировать  на любые изменения рыночной конъюнктуры  и в наибольшей степени приемлемы  для небольшого рынка Кыргызстана. Формирование и развитие предприятий  частного сектора обеспечит насыщение  внутреннего рынка товарами и  услугами, позволит увеличить предложение  рабочих мест, будет стимулировать  развитие конкурентной среды. Повышение  конкурентоспособности, в свою очередь, обеспечит выход отечественных  предприятий на международный рынок.

Представленные здесь  кредитные линии направлены на поддержку  дальнейшего становления, подъема  и развития экспортоориентированной  и импортозамещающей конкурентоспособной  предпринимательской деятельности в частном секторе Кыргызстана. Данная цель будет достигнута путем  предоставления ссуд предпринимателям для осуществления инвестиционных проектов малого и среднего масштаба, а также путем проведения консультаций, диагностического обследования данных проектов, а также обучения предпринимателей по вопросам получения кредита, составления бизнес плана, оперативной помощи в поиске деловых партнеров, поставщиков соответствующего оборудования или сырьевых ресурсов, поиск рынков сбыта как внутри страны, так и за ее пределами. Это, в свою очередь, позволит обеспечить переход и адаптацию отечественных предприятий с наименьшими потерями к рыночной экономике, увеличить эффективность их производственной деятельности. Последуют ли реальные шаги?

Из пяти подразделений  Всемирного банка сегодня в Кыргызстане  работает лишь два — Международная  ассоциация развития и Международная  финансовая корпорация.

По словам постоянного  представителя ВБ в нашей республике Мохиндера Мудахара, за шесть лет  присутствия в Кыргызстане Всемирный  банк стал крупнейшим финансовым донором. По линии МАР завершено пять инвестиционных проектов, еще 15 — в стадии реализации и шесть находится в процессе подготовки. 4 бизнес–плана проинвестировано Международной финансовой корпорацией, в том числе предоставление кредитных  средств “Кумтор оперейтинг компани” и “Демир Кыргыз интернейшнл банку”. Общая сумма оказанной Всемирным  банком кредитной и грантовой  помощи Кыргызстану оценивается  в 375–380 миллионов долларов США[16].

1.5 Международная ассоциация развития (МАР)

Международная ассоциация развития (МАР), является членом Группы Всемирного Банка. В МАР входят 160 государств-членов. Местопребывание – Вашингтон (США). Ее основными функциями является предоставление долгосрочных беспроцентных  ссуд беднейшим из развивающихся  стран. Эти займы направлены на снижения уровня бедности и содействие экономическому росту в странах-заемщиках.

Международный Банк Реконструкции  и Разработки, более известный  как Всемирный Банк, был основан  в 1944, когда первоочередная задача состояла в том, чтобы помочь Европе поправиться от разорения, принесенного Второй Мировой войной. После восстановления Европы, Банк направил свое внимание на развивающиеся страны. Уже в пятидесятых годах стало ясно, что беднейшие развивающиеся страны не могли позволить себе заимствовать необходимые для развития финансовые средства на условиях, предлагаемых Банком.

Группа государств-членов Банка предложила создать Агентство, которое могло бы предоставлять  беднейшим странам средства на длительный срок. Было решено назвать новый  институт Международной Ассоциацией  Развития. Однако учредители желали, чтобы  принципы работы МАР основывались на строгой дисциплине Всемирного банка. Исходя из этой посылки, Президент США  Дуайт Эзенхауэр (Dwight D. Eisenhower) внес предложение, поддержанное остальными участниками, о необходимости вхождения МАР  в состав Всемирного банка.

Устав МАР (Articles of Agreement) вступил  в силу в 1960 г. Первое решение о  предоставлении кредитов Гондурасу, Индии, Судану и Чили было принято в 1961 г.

МБРР и МАР работают параллельно. Они совместно используют единый штат, единое руководство, отчитываются одному и тому же Президенту и используют одинаковые стандарты при оценке проектов.

Когда Валовой национальный продукт страны превышает порог  приемлемый для МАР, государство  не может более получать беспроцентные  кредиты МАР. В дальнейшем оно  уже может заимствовать у МБРР на условиях выплаты процентов.

Средства МАР распределены между странами-заемщиками в соответствии с их относительными размерами, уровнем  дохода и успешностью реализации ранее инициированных проектов. Примерно 45-50 процентов от объема ссуд МАР  приходится на страны Африки (район  Сахары). Большинство остальных средств  идет в азиатские страны, такие  как Бангладеш, Индия, Вьетнам, Пакистан и Непал. Остальные ссуды предоставляются Китаю и более бедным государствам Латинской Америки, Карибского бассейна, Ближнего Востока, Европы и Центральной Азии.

В то время как МБРР собирает большинство своих фондов на мировых  финансовых рынках, МАР финансируется  в значительной степени за счет вкладов  Правительств более богатых государств-членов. МАР периодически испытывает кризис в связи с быстрым истощением своих финансовых ресурсов, которые  в отличие от МБРР формируются  не за счет облигационных займов на мировом финансовом рынке, а в  основном за счет государственных взносов  стран-членов, прежде всего США и  других крупных доноров. В середине 1993 г. общая сумма подписного капитала и взносов в МАР составила  около 73 млрд. долл.  Общее количество собранных МАР с начала своего функционирования средств составляет около 91 миллиарда долларов США. Источникам дополнительных средств являются также  прибыль МБРР и выплат заемщиков  более ранних кредитов МАР[9].

МАР борется с бедностью  при помощи широкого диапазона проектов, включая проекты в области  сельского хозяйства (26 %), социального  обеспечения (здравоохранение, народонаселение, образование и водопользование) (26 %) и развития инфраструктуры (22 %). МАР также консультирует правительства  о наилучших способах интенсификации экономического роста.