Операції на ринку Forex

Міністерство освіти і науки молоді та спорту України

Донецький державний університет управління

Кафедра «Фінанси»

Індивідуальна робота

з дисципліни «Ринок фінансових послуг»

з теми «Операції на ринку Forex»

Підготувала

Студентка 5-го курсу

Групи Ф-11м-1

М’ясоєдова Яна

Перевірила

к.е.н. Волощенко Л. М.

Донецьк, 2012

ЗМІСТ

Вступ………………………………………………………………………..….3

1. Історія ринку Forex..………………………………………………………..4

2. Сегменти міжнародного валютного ринку та операції на ньому…..…...7

3. Переваги ринку Forex………….…………………………………………11

Висновки……………………………………………………………………..14

Використана література……………………………………………………..15

Вступ

Успішний розвиток валютних відносин можливий за умови існування особливого ринку, на якому можна вільно купити й продати іноземну валюту.

Безперервний процес обміну однієї іноземної валюти на іншу обумовлений цілою низкою причин – від умов розрахунку по контрактах, що укладаються транснаціональними корпораціями, до отримання банківського кредиту по нижчих процентних ставках.

У зв'язку з постійною необхідністю в обміні іноземних валют сформувалася єдина телекомунікаційна мережа, що дозволяє мільйонам продавців і покупців валюти проводити обмінні операції цілодобово з будь-яких точок земної кулі.

Сукупність конверсійних операцій по обміну валют у світовому масштабі отримала назву FOREX (FOreign EXchange Market – міжнародний валютний ринок).

Дослідженню наукової проблематики функціонування міжнародних валютних ринків присвятили свої праці такі відомі зарубіжні та вітчизняні вчені, як П.В. Ходаківська, О.Д. Данілов [6], О.А. Опалов, С.О. Маслова [4], О. Боришкевич [2], Л. Корнелиус [3], Я.М. Миркин [5] та ін. У своїх роботах вони досліджували створення, функціонування, структуру фінансових ринків та, зокрема валютного.

Інформації про можливості міжнародного валютного ринку Forex у нас в країні мало і вона досить суперечлива. Одні вважають, що операції на валютному ринку те саме що гра в рулетку в казино – на ньому простіше втратити, чим заробити, інші – навпаки. Тому дослідження сучасного стану та ринку Forex поряд з іншими ринками є дуже актуальним питанням.

1. Історія ринку Forex

Перша успішна спроба об’єднання світових грошових відносин навколо єдиного грошового стандарту відбулася в 1867 році. Передумовами появи Паризької валютної системи стала Промислова революція наприкінці XIX століття і визнання золота основною одиницею торгівлі більшості цивілізованих держав. У результаті переговорів сформувалися основні постулати роботи першої валютної системи [1].

По-перше, було встановлено вміст золота в казначействах держав, що входять в Паризьку валютну систему.

По-друге, золото виступало в ролі єдиної грошової одиниці для системи.

По-третє, резервною валютою визнаний фунт стерлінг. По-четверте, банкноти емісійних банків могли вільно обмінюватися на золото, а курс валют міг коливатися в межах так званих «золотих точок». По-п’яте, була спроба вирівняти кількість золота у скарбниці держави та загального внутрішнього обороту грошових коштів. По-шосте, дефіцит платіжних засобів компенсувався золотом.

Після закінчення Першої світової війни, стало ясно, що необхідні нові стандарти валютної системи. І тому, в 1922 році, в Генуї, в ході проведеної міжнародної фінансово-економічної конференції крім золота, були прийняті ще девізні валюти (фунт стерлінг і американський долар). Стандарт, затверджений на цій конференції носив назву золотодевізного. Виходячи з цього, був введений новий принцип обміну національної валюти на золото. Тримачі девізної валюти (фунт стерлінг і долар) мали можливість прямого обміну на золото, а власники решти валют – повинні були обмінювати національну валюту на золото через девізної валюту. Система проіснувала до кінця Другої світової війни.

З 1 по 22 липня 1944 року, в Бреттон-Вудс (Нью-Гемпшир, США) відбулася міжнародна конференція, основною метою якої було створення нової валютної системи. У результаті роботи конференції було вирішено залишити за золотом позицію остаточного врегулювання грошових розрахунків між державами, а також залишити дві девізні валюти – долар і фунт стерлінг. Основні принципи системи: казначейством США був встановлений твердий курс обміну девізний валют на золото, кожна держава зміцнювала свою національну валюту золотим і валютним паритетом (американський долар), з’явилося поняття «валютний коридор», арбітрами у врегулюванні валютний відносин між державами виступали Міжнародний Банк Реконструкції та Розвитку (МБРР) і Міжнародний Валютний Фонд (МВФ). По суті, система поставила американський долар у привілейоване становище стосовно інших валют світу.

Післявоєнний період характеризується швидким відновленням європейських держав, які поступово починають виходити на лідируючі позиції. Держави перестали влаштовувати фіксовані курси валют. У кінцевому підсумку, Бреттон-Вудська система перестала відповідати співвідношенню сил на світовому валютному ринку. Що спричинило за собою її повний крах.

Історія ринку Форекс починається 15 серпня 1971 року, коли президент США Річард Ніксон оголосив рішення про скасування вільної конвертованості долара в золото (відмовився від золотого стандарту). Це зруйнувало систему стабільних валютних курсів і стало кульмінаційним моментом у кризі післявоєнної Бреттон-Вудської валютної системи. На зміну прийшла Ямайська валютна система, принципи якої було закладено 16 березня 1973 на острові Ямайка за участю 20 найбільш розвинених держав некомуністичного блоку. Суть змін, що відбулися стосувалася в основному більш ліберальної політики щодо цін на золото для низки валют. Але це призвело до неминучих внутрішніх коливань курсів обміну цих валют.

Трохи пізніше, в 1975 році президент Франції Валері Жискар д'Естен і канцлер ФРН Гельмут Шмідт (обидва – колишні міністри фінансів) запропонували головам інших провідних держав Заходу зібратися в вузькому колі для неофіційного спілкування віч-на-віч. Перший саміт «Великої вісімки» (тоді ще тільки з шести учасників) пройшов у Рамбуйє за участю США, ФРН, Великобританії, Франції, Італії та Японії (у 1976 році до роботи клубу приєдналася Канада, а в 1998 році - Росія). Однією з основних тем обговорення була структурна реформа міжнародної валютної системи.

Міжнародний валютний ринок (Forex) з'явився 8 січня 1976, коли на засіданні міністрів країн-членів МВФ у м. Кінгстон (Ямайка) було прийнято нову угоду про устрій міжнародної валютної системи, яке мало вигляд поправок до статуту МВФ. Починаючи з цього моменту вільно плаваючі курси стали єдиним способом обміну валют, а ціна валюти визначається насамперед ринком [1, 7].

У новій валютній системі остаточно відбулася відмова від принципу визначення купівельної спроможності грошей на підставі вартості їхнього золотого еквівалента (Золотий стандарт). Гроші країн, учасників угоди, перестали мати офіційний золотий зміст. Обмін почав відбуватися на вільному ринку за вільними цінами. Саме цей принцип породив термін вільно конвертована валюта (ВКВ) .

Становлення системи плаваючих курсів призвело до трьох істотних підсумків:

1. Імпортери, експортери та обслуговуючі їх банківські структури були змушені стати регулярними учасниками валютного ринку, оскільки зміни курсів валют можуть позначитися на фінансових результатах їхньої роботи як з позитивного, так і з негативного боку.

2. Центральні банки отримали можливість впливати на курси національних валют і впливати на економічну ситуацію в країні ринковими методами, а не тільки адміністративними.

3. Курси найбільш ліквідних національних валют формуються на основі пошуку ринком точки рівноваги між поточним попитом та наявними пропозиціями, а зміна попиту та пропозиції на ринку викликає зміщення курсу в ту або іншу сторону.

В процесі формування міжнародного ринку валют з'явився новий вид бізнесу, який заснований на отриманні прибутку від курсової різниці в умовах вільної і постійної зміни валютних курсів. При цьому зміна курсів зумовлена різними ринковими умовами і регулюється тільки попитом і пропозицією. 

2. Сегменти міжнародного валютного ринку та операції на ньому

За своїм економічним змістом валютний ринок – це особлива частина грошового ринку, сукупність відносин між прямими його учасниками щодо встановлення ціни на основі попиту та пропозиції на такий специфічний товар, як валюта, а також подальшої купівлі та продажу цього товару [6].

Форекс (англ. Forex від FOReign Exchange – обмін іноземної валюти) – міжбанківський міжнародний валютний ринок. Зазвичай використовується словосполучення «ринок Форекс» (англ. Forex market, Fx-market). Термін Форекс прийнято використовувати для позначення взаємного обміну валют, а не всієї сукупності валютних операцій [7].

У англомовному середовищі Форексом зазвичай називають валютний ринок, а також торгівлю валютою. В українській та російській мовах термін Форекс зазвичай використовується у вужчому сенсі – мається на увазі винятково торгівля валютою через комерційні банки або дилінгові центри, яка ведеться з використанням «кредитного плеча», тобто маржинальна торгівля валютою [3].

Згідно практики проведення операцій на ринку Forex та спираючись на засади економічної теорії, сучасний міжнародний валютний ринок можна визначити, як систему стійких економічних і організаційних відносин між учасниками міжнародних розрахунків з приводу не тільки валютних операцій, а й зовнішньої торгівлі, надання послуг, здійснення інвестицій та інших видів діяльності, які вимагають обміну і використання різних іноземних валют [4].

Дане трактування дозволяє виділити залежність учасників міжнародного валютного ринку від потреби в проведенні конверсійних та інших операцій пов’язаних з обміном (купівлі або продажу) іноземних валют. Таким чином, валютний ринок охоплює також операції зі страхування валютних ризиків, диверсифікації валютних резервів і переміщення валютної ліквідності, різні заходи валютного втручання. Це обумовило збільшення кола учасників міжнародного валютного ринку за цілями та функціями, що підвищило об’єми транзакцій (рис. 1.1.) [2].

Рис. 1.1. Розподіл світового валютного ринку за контрагентами

Як видно з рисунку 1.1., на ринку Forex головні позиції займають великі фінансові інститути, які здатні стабільно здійснювати значну кількість операцій з іноземною валютою. Проте впровадження інноваційних технологій дещо змінило коло учасників ринку – помітну роль на ньому почали відігравати приватні торговці (дилери) та хедж-фонди. Вперше у 2007 році дилерські послуги перевищили оборот міждилерських угод.

На сучасному етапі розвитку світової економіки ринок Forex став найбільшим за обсягами ринком – його середньоденний оборот у квітні 2010 року становив 4 трильйони доларів США, зрісши на 20% порівняно з квітнем 2007 року (рис. 1). Як видно з рисунку 1, обсяги ринку постійно зростають – скорочення відбулося лише після азійської кризи 1998 року, коли середньоденний оборот ринку зменшився на 20% – із 1,5 трлн. доларів США до 1,2 трильйона (табл. 1.1.) [8].

Відновленню обсягів світового валютного ринку після азійської кризи сприяли зростання світової економіки, розвиток електронної торгівлі (Internet), широкий доступ до торгових систем і як наслідок – збільшення кількості учасників ринку. А період 2008–2010 років продемонстрував здатність учасників ринку до швидкої адаптації.

Таблиця 1.1.

Щоденний грошовий обіг на ринку FOREX

Форекс є позабіржовим ринком. Він являє собою неформальну мережу торговельних відносин між учасниками ринку по усьому світу, включаючи центральні, комерційні, інвестиційні банки, пенсійні фонди, брокерів і дилерів, страхові компанії, транснаціональні корпорації і приватних осіб. На даному ринку проходять торговельні операції по всіх основних валютах.

На ринку Форекс проводяться такі основні операції з валютою:

торговельні та інвестиційні;

спекулятивні;

хеджувальні;

регулюючі (валютні інтервенції центробанків).

На ринку Форекс виділяють кілька сегментів (рис. 1.2.).

1. Ринок спот – поставка валюти відбувається на другий робочий банківський день після дня проведення операції. Ринок спот – безпосередньо ринок Форекс – ринок міжбанківських операцій без єдиного центру торгівлі

2. Форвардний сегмент – поставка валюти відбувається більш ніж через два робочих дні. Форвардний сегмент – операції з похідними інструментами, реєструються на біржових та позабіржових організованих торговельних майданчиках.

3. Угоди своп – проведення відразу двох операцій (купівлі та продажу, одна з яких угода спот, інша – форвардна). Угоди своп – комбіновані операції на безпосередньому ринку та/або з похідними інструментами.

Рис. 1.2. Сегменти ринку Forex

Кожного дня на ринку Forex відбуваються тисячі угод з численними інструментами, які різняться відсотковими ставками, строками реалізації, учасниками та ін. Таким чином, можна виділити наступні види операцій на світовому валютному ринку (табл. 1.2.) [2, 8]. Це спот-угоди, опціони, форвардні угоди аутрайт, біржові похідні та валютні свопи. З кожним роком відсотки по їх здійсненню коливаються як в бік зростання, так і навпаки. Це пов’язано з коливаннями курсів валют, економічним становищем у світі та ін.

Таблиця 1.2.

Грошовий обіг світового валютного ринку

3. Переваги ринку Forex

Forex (форекс) – це міжнародний валютний ринок, глобальна система електронної торгівлі валютами.

Фактично forex являє собою гігантський обмінний пункт, де всі бажаючі можуть цілодобово, 5 днів на тиждень укладати угоди з валютами різних країн на дуже вигідних умовах. Торгувати можна всюди, де є під рукою Інтернет. 

Можна виділити наступні основні переваги ринку Forex [1, 7]:

Ліквідність – це здатність активу перетворюватися в гроші за певний проміжок часу та з певними витратами. Чим менше цей проміжок, і чим менше витрати – тим ліквідніший ринок і актив, що лежить в основі цього ринку. Чому Forex має абсолютну ліквідність? Нижче дається його порівняння з ринками звичайних товарів, нерухомості і розбирається на прикладі, від чого взагалі залежить ліквідність ринку та активу.

Кількість покупців.

Уявіть, що ви купуєте та продаєте квартири (товар, який здавалося б, користується досить великим попитом). Скільки у вас покупців, з якими ви можете укласти угоду в поточну секунду? Швидше за все жодного. А скільки в день? Можливо, кілька людей. На ринку Forex за кілька секунд ви можете укласти угоди з тисячами серйозних контрагентів по усьому світу – маркетмейкерами ринку.

Інформаційна забезпеченість про товар.

Коли ви продаєте квартири, ви змушено вкладати гроші в рекламу, промоушн, залучення споживачів. Коли Ви продаєте одні гроші на Forex за інші, вам досить додати свою заявку у світовий інформаційний потік, усі трейдери світу побачать її. Така швидкість передачі інформації зводить витрати до мінімуму.

Стандартизація активу.

При торгівлі звичайним товаром вам потрібно донести до потенційного покупця інформацію про властивості товару, його ціні, умови оплати тощо На FOREX Вам немає необхідності доносити до споживача інформацію про товар – він стандартизований майже на 100%. Долари, фунти і йєни у вигляді електронних записів на рахунку в банку просто не можуть бути різними. Єдине, що Вам доведеться зробити на реальному ринку, – це обмінятися з контрагентом платіжними інструкціями (номера рахунків), якщо це одноразова угода й він ще не знає ваших реквізитів.

Легкість укладання угод.

У відмінності від звичайних товарів, договір про купівлю-продаж на ринку Forex може бути укладений за кілька секунд, оскільки ваш акцепт (акцепт – згода на оплату) котирування вже вважається угодою з ціною та іншими умовами угоди.

Транспортабельність активу.

На відміну від звичайних товарів, транспортування яких припускає тривалу і витратну доставку контрагентові, трансфери на Forex можуть бути здійснені миттєво, тому що гроші є електронними записами на рахунках.

Обсяги операцій і досконала конкуренція.

Ринок Forex відноситься до ринків досконалої конкуренції, де жоден з учасників, за винятком монетарної влади, не може значно вплинути на ціну. По розрахунках обсяги, що звертаються на грошовому міжбанку перевищують обсяги всього європейського й американського ринку активів разом і рівні більш ніж 1,5 трильйона доларів у день.

Час торгівлі.

Тому що ринок Форекс працює 24 години на добу, то доступ до нього можливий у будь-який час, на відміну від бірж, які відкриті тільки у свій робочий час, що не обов'язково збігається з вашим годинним поясом. На FOREX практично відсутні розриви в ціні й прослизання, оскільки фундаментальні новини рідко виходять у вихідні дні.

Витрати торгівлі.

На відміну від біржових інструментів, витрати торгівлі на Forex (Форекс) дуже низкі й рівні спреду, що становить 0,0002 від обсягу угоди, що робить торгівлю на Forex більш привабливої в порівнянні з іншими ринками.

Висновки

Сьогоднішній ринок Forex – це єдина телекомунікаційна мережа сполучених між собою фінансових, нефінансових структур, професійних і приватних учасників, що не мають територіально визначеного місця торгівлі і часових обмежень.

До головних особливостей валютного ринку Forex слід віднести: високу ліквідність, оскільки в якості активу виступають гроші; оперативність – в силу 24-годинного режиму роботи учасників ринку; відсутність комісійних витрат; податкових платежів; однозначність котирувань, що дозволяє продати практично необмежений лот за єдиною ринковою ціною; розмір кредитного плеча, який визначається угодою між клієнтом та банком або брокерською фірмою, що забезпечує вихід на ринок, обсяг операцій. 

З кожним роком на ринку Forex поступово зростають обсяги операцій, кількість учасників, вдосконалюється інформаційна система, зменшується частка долару США та збільшуються частки валют країн, що розвиваються, дуже швидко одні інструменти ринку заміщуються іншими.

Отже ринок Forex з кожним днем зміцнює свої позиції. За останніми прогнозами можна зробити висновок, що обсяг торгівлі на ринку Forex, до якої залучається все більше учасників ринку – від найбільших банків та ТНК до приватних осіб, –  буде й надалі зростати.

Використана література

1. Вікіпедія [Електронний ресурс] – Режим доступу : http://uk.wikipedia.org/

2. Боришкевич О. / Світовий валютний ринок : стан та динаміка / О. Боришкевич // Вісник НБУ. – 2011. – №3. – С. 25-29.

3. Корнелиус Л. Торговля на мировых валютных рынках / Л. Корнелиус. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 716 с.

4. Маслова С.О. Фінансовий ринок. / С.О. Маслова, О.А. Опалов. – Київ: Каравела, 2009. – 344 с.

5. Миркин Я.М. «Рынок Форекс» / Я.М. Миркин // Валютный спекулянт. – 2008. – №6. – С. 33-35.

6. Ходаківська В.П., Ринок фінансових послуг / П.В. Ходаківська, О.Д. Данілов. – Ірпінь: Академія ДПС України, 2007. – 501 с.

7. Форекс Україна : Що таке Форекс? [Електронний ресурс] – Режим доступу : http://www.forexua.com/ua/study/aboutforex

8. Bank for International Settlements : Triennial Central Bank surveys foreign exchange and derivatives market activity in April 2010 [Електронний ресурс] – Режим доступу : http://www.bis.org/

3