Оценка рисков предприятия

 

План.

1.  Основные  понятия

          а) риск и неопределенность, б)  управление рисками

2. Анализ рисков  предприятия.

          а) сущность анализа рисков  предприятия, б) качественный  анализ рисков, в) количественный  анализ рисков

3.  Методы снижения рисков.

4. Организация  работ по управлению рисками.

 

5. ОЦЕНКА РИСКОВ В ПРИНЯТИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

5.1. Основные  понятия

5.1.1. Риск и неопределенность

Процессы  принятия решений в управлении предприятием происходят, как правило, при наличии той или иной меры неопределенности, определяемой следующим:

• неполным знанием всех параметров, обстоятельств, а также невозможностью адекватного и точного учета всей даже доступной информации и наличием вероятностных характеристик поведения среды;

• наличием фактора случайности, т. е. реализацией факторов, которые невозможно предусмотреть и спрогнозировать даже в вероятностной реализации;

• наличием субъективных факторов противодействия, когда принятие решений идет в ситуации игры партнеров с противоположными или несовпадающими интересами. 

Таким образом, деятельность предприятия идет в  условиях ' неопределенности и рисков, и эти две категории взаимосвязаны.

Риск — это опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами.

Остановимся подробнее на понятии вероятности рисков — вероятности того, что в результате принятия решения произойдут потери для предпринимательской фирмы, т. е. вероятность нежелательного исхода. Существуют два метода определения вероятности нежелательных событий: объективный и субъективный. Объективный метод основан на вычислении частоты, с которой тот или иной результат был получен в аналогичных условиях. Субъективная вероятность является предположением относительно определенного результата. Этот метод определения вероятности нежелательного исхода основан на суждении и личном опыте предпринимателя. В данном случае в соответствии с интуицией и прошлым опытом (при его наличии) предпринимателю необходимо сделать цифровое предположение о вероятности событий.

Измерение рисков — определение вероятности наступления рискового события. Оценивая риски, которые в состоянии принять на себя руководство предприятия и инвесторы при осуществлении деятельности предприятия, исходят прежде всего из специфики и важности проектов предприятия, из наличия необходимых ресурсов для их реализации и возможностей финансирования вероятных последствий рисков. Степень допустимых рисков, как правило, определяется с учетом таких параметров, как размер и надежность инвестиций в проекты предприятия, запланированного уровня рентабельности и др.

В количественном отношении неопределенность подразумевает возможность отклонения результатов от ожидаемого (или среднего) значения как в меньшую, так и в большую сторону. Соответственно, можно уточнить понятие риска — это вероятность потери части ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов и (или) обратное — возможность получения значительной выгоды (дохода) в результате осуществления определенной целенаправленной деятельности. Поэтому эти две категории, влияющие на реализацию инвестиционных проектов предприятия, должны анализироваться и оцениваться совместно.

Таким образом, риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможны три экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего финансовых показателях):

• отрицательный, т. е. ущерб, убыток, проигрыш;

• положительный, т. е. выгода, прибыль, выигрыш;

• нулевой (ни ущерба, ни выгоды).

Природа неопределенности, рисков и потерь при осуществлении деятельности предприятия связана в первую очередь с возможностью понесения финансовых потерь вследствие прогнозного, вероятностного характера денежных потоков и реализации вероятностных аспектов деятельности предприятия и ее многочисленных участников, ресурсов, внешних и внутренних обстоятельств.

Таким образом, имеется четкая взаимосвязь основных категорий, представленная на рис. 5.1.

 

 

5.1.2. Управление рисками

 

Управление  предприятием подразумевает не только констатацию факта наличия неопределенности и рисков, но и анализ рисков и ущерба. Рисками в деятельности предприятия можно и нужно управлять.

Управление  рисками — совокупность методов анализа и нейтрализации факторов рисков, объединенных в систему планирования, мониторинга и корректирующих воздействий.

Управление рисками  является подсистемой управления предприятием,

      - структура подсистемы представлена на рис. 5.2,

      - методы управления рисками — на рис. 5.3.

       - методы управления рисками подробно рассмотрены в подразд. 5.4.

 

Выявление и идентификация предполагаемых рисков — систематическое определение и классификация событий, которые могут отрицательно повлиять на деятельность предприятия, т. е., по сути, классификация рисков.

Классификация рисков — качественное описание рисков по различным признакам. Вопросы классификации и идентификации рисков рассмотрены в подразд. 5.2.2.

Анализ рисков — процедура выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей предприятия. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий. На первом этапе производятся выявление соответствующих факторов и оценка их значимости.

 

Оценка  рисков — это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков.  Следует различать качественную и количественную оценку риска.

 

Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача — определить возможные виды рисков, а также факторы, влияющие на уровень рисков при выполнении определенного вида деятельности.

 

Количественная оценка рисков определяется через:

а) вероятность того, что  полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого);

б) произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

 

Методы  оценки рисков (рис. 5.4 и 5.5) рассматриваются подробно в подразд. 5.2.3 и включают следующее:

1. Количественная  оценка рисков с помощью методов  математической статистики.

2. Методы экспертной  оценки рисков.

3. Методы имитационного  моделирования рисков.

  4. Комбинированные методы, представляющие собой объединение нескольких отдельных методов или их отдельных   элементов.

 

Методы анализа  и оценки рисков рассмотрены в  подразд. 5.2.

Методы снижения рисков приведены на рис. 5.6 и подробно  рассмотрены в подразд. 5.3. Основные из них приведены ниже.

 

Распределение (отвод, передача, трансфер) рисков—действия по передаче, полной или частичной, рисков другой стороне, обычно посредством контракта определенного вида.

Страхование рисков представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страхование случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).

Резервирование — метод резервирования средств на покрытие ущерба, непредвиденных расходов при наступлении рисковых событий.

 

 

5.2. Анализ  рисков предприятия

5.2.1. Сущность анализа рисков  предприятия

Анализ рисков предприятия  начинается с их классификации, т. е. с их качественного описания и определения — какие виды рисков свойственны конкретному виду деятельности в данном окружении при существующих экономических, политических правовых условиях.

       Анализ рисков предприятия подразделяют на:

• качественный (описание всех предполагаемых рисков предприятия, а также стоимостная оценка их последствий и мер по снижению)
• количественный (непосредственные расчеты изменений эффективности деятельности предприятия в связи с рисками).

 

Алгоритм  анализа рисков приведен на рис. 5.7.

Анализ рисков предприятия базируется на оценках  рисков, которые заключаются в определении величины (степени) рисков.

Методы определения  критерия количественной оценки рисков включают:

 

• статистические методы оценки, базирующиеся на методах математической статистики, т. е. дисперсии, стандартном отклонении, коэффициенте вариации. Для применения этих методов необходим достаточно большой объем исходных данных, наблюдения;

 

• методы экспертных оценок, основанные на использовании знаний экспертов в процессе анализа деятельности предприятия и учета влияния качественных факторов;

 

• методы аналогий, основанные на анализе аналогичных видов деятельности и условий их осуществления для расчета вероятностей потерь. Данные методы применяются тогда, когда есть представительная база для анализа и другие методы неприемлемы или менее достоверны. Данные методы широко практикуются в развитых странах, поскольку в практике управления предприятиями практикуются оценки отдельных видов деятельности предприятий после ее завершения и накапливается значительный материал для последующего применения;

 

• комбинированные методы, включающие в себя сразу нескольких методов.

 

Используются  также методы построения сложных распределений вероятностей (дерева решений), аналитические методы (анализ чувствительности, анализ точки безубыточности и проч.), анализ сценариев. Эти методы рассматриваются в подразд. 5.2.3.

 

Анализ  рисков — важнейший этап анализа инвестиционной деятельности предприятия.

В рамках анализа решается задача согласования двух практически противоположных стремлений — максимизации прибыли и минимизации рисков предприятия.

 

Результатом анализа рисков должен являться специальный раздел бизнес-плана предприятия, включающий:

 

• описание рисков, механизма их взаимодействия и совокупного эффекта, мер по защите от рисков, интересов всех сторон в преодолении опасности рисков;

• оценку выполнения экспертами процедур анализа рисков, а также использование ими исходных данных,

• описание структуры распределения рисков между участниками деятельности предприятия по контракту с указанием предусмотренных компенсаций за убытки, профессиональных страховых выплат, долговых обязательств и т. п;

• рекомендации по тем  аспектам рисков, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе.

5.2.2. Качественный анализ рисков

Одним из направлений  анализа рисков инвестиционной деятельности предприятий является качественный анализ, или идентификация рисков.

Качественный  анализ рисков предприятия проводится на стадии разработки бизнес-плана, а дополнительная комплексная экспертиза инвестиционной деятельности предприятия позволяет подготовить обширную информацию для анализа ее рисков.

Первым шагом идентификации  рисков является конкретизация классификации рисков применительно к планируемой деятельности.

 

В теории рисков различают понятия:

- факторы риска (причины),

- виды рисков;

- виды потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.

Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на намеченный ход осуществления деятельности, или некоторые условия, вызывающие неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных событий можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.

Вид рисков — классификация рисковых событий по однотипным причинам их возникновения.

Вид потерь (ущерба) — классификация результатов peaлизации рисковых событий.

Таким образом, можно уточнить (рис. 5.8) взаимосвязь основных характеристик рисков, приведенных в подразд. 5.1.1 и на рис. 5.1.

 

В табл. 5.1 приведена классификация  основных факторов рисков,

 в табл. 5.2 — классификация рисков по совокупности признаков,

 в табл. 5.3 — классификация основных рисков и потерь.

 

Таблица 5.1

Основные  типы факторов рисков

 

Наименование  группы	Тип фактора	Содержание
1	2	3
По возможности предвидения	Априорные Прочие	Определяются  до начала анализа рисков Определяются  в процессе анализа рисков
По степени влияния системы управления предприятием на факторы рисков	Объективные, или внешние                 Субъективные, или внутренние	Факторы внешней среды, не зависящие непосредственно от самих участников деятельности предприятия:      - политические и экономические кризисы, конкуренция, инфляция,      - экономическая обстановка, таможенные пошлины,      - наличие или отсутствие режима наибольшего благоприятствования и т д .         Субъективные факторы характеризуют внутреннюю среду организации – это:    *производственный потенциал:       - уровень технического оснащения,        -  уровень предметной и технологи-ческой специализации,       - уровень организации труда), кооперативные связи, тип контрактов с инвестором, заказчиком и т д      * кооперативные связи,      *тип контрактов с инвестором, заказчиком и т. д.
По масштабу и (или) вероятности ожидаемых потерь	Высокий        Слабый	Значительные ожидаемые потери и высокая вероятность наступления рисковых событий          Низкий уровень потерь
Производственные факторы	Срыв плана  работ                           Перерасход средств	Из-за: - недостатка  рабочей силы или материалов; - запаздываний в поставке материалов;  - плохих условий на строительных площадках; - изменения  возможностей заказчика проекта, подрядчиков;  - ошибки проектирования; - ошибки планирования; - недостатка  координации работ; - изменения  руководства;  - инцидентов  и саботажа; - трудностей начального  периода; -  нереального  планирования; - слабого  управления; - труднодоступности объекта   Из-за: -  срывов  планов работ;  - неправильной стратегии снабжения; - неквалифицированного  персонала; - переплат  по материалам, услугам и т.д.; - параллелизма в работах и нестыковок частей деятельности предприятия; - протестов подрядчиков; - неправильных  смет; - неучтенных  внешних факторов

 

Таблица 5.2

Общая классификация рисков

 

Классификационный признак	Виды  рисков в соответствии с классификацией
По субъектам	- человечество (планета) в целом;  - отдельные  регионы, страны, нации; - социальные  группы, отдельные индивиды; - экономические, политические, социальные и прочие системы;  - отрасли хозяйства; - хозяйственные  субъекты; - отдельные  проекты; - виды деятельности; - прочее
По степени  ущерба	- частичные — запланированные показатели, действия, результаты выполнены частично, но без потерь - допустимые — запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, но нет потерь;   - критические — запланированные показатели, действия, результаты не выполнены, есть определенные потери, но сохранена целостность   - катастрофические — невыполнение запланированного результата влечет за собой разрушение (общества  в целом, региона, страны, социальной  группы, индивида, отрасли, предприятия,  направления деятель-ности и др.)
По сфере  проявления	- экономические — связанные с изменением экономических факторов;   - политические — связанные с изменением политическо-го курса страны;   - социальные — связанные с социальными сложностями (например, риск забастовок и проч.)    - экологические — связанные с экологическими катастрофами и бедствиями;   - нормативно-законодательные — связанные с изменениями законодательства и нормативной базы
По источникам возникновения	- несистематический  риск, — присущий конкретному субъекту, зависящий от его состояния и определяющийся его конкретной спецификой;   - систематический риск — связанный с изменчивостью рыночной конъюнктуры, риск не зависящий от субъекта и не регулируемый им. Определяется внешними обстоятельствами и одинаков для однотипных субъектов.   Систематические риски подразделяются на        - непредсказуемые меры регулирования в сфере законодательства;        - ценообразования,  нормативов, рыночных конъюнктур, природные катастрофы и бедствия;        - преступления;        - политические изменения
По отношению  к предприятию как замкнутой    системе	Внешние риски:   - риски, связанные  с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;   - внешнеэкономические  риски (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т.п.);    - возможность ухудшения политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;   - возможность  природно-климатических условий, стихийных бедствий, изменения;   - неправильная  оценка спроса, конкурентов и цен на продукцию проекта   - колебания рыночной конъюнктуры, валютных курсов и т. п.   Внутренние  риски:   - неполнота  или неточность проектной документации (затраты, сроки реализации проекта, параметры техники и технологии);   - производственно-технологический  риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.);   - риск, связанный  с неправильным подбором сотрудников предприятия;   -  неопределенность целей, интересов и поведения сотрудников предприятия;   - риск изменения приоритетов  в развитии предприятия и потери поддержки со стороны руководства;   - риск несоответствия существующих каналов сбыта и требований к сбыту продукции предприятия;   - неполнота или неточность  информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств, срыва договорных обязательств)
По результирующим потерям или доходам	- динамические — риски непредвиденных изменений стоимостных оценок эффективности деятельности предприятия вследствие изменения первоначальных управленческих решений, а также изменения рыночных или политических обстоятельств. Могут вести как к потерям, так и к дополнительным доходам;   - статические — риски потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности или неудовлетворительной организации. Могут вести только к потерям.
Внешние риски  по степени предсказуемости	Непредсказуемые.    Макроэкономические риски, в том числе:       - неожиданные  меры государственного регулирования в сферах материально-технического снабжения, охраны окружающей среды, проектных нормативов, производственных нормативов, землепользования, экспорта, импорта, ценообразования, налогообложения;       - нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации;       - изменение внешнеэкономической ситуации (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.);        - политическая нестабильность, риск неблагоприятных социально-политических изменений;         - неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей        - колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.;        - неопределенность природно-климатических условий (возможность стихийных бедствий).   Экологические риски (природные катастрофы), в том числе:         - наводнения;         - землетрясения;          - штормы;        - климатические катаклизмы и  др.   Социально опасные риски и риски, связанные с преступлениями, в том числе:        - вандализм;        - саботаж;         - терроризм.    Риски, связанные с возникновениями непредвиденных срывов, в том числе:         - в создании необходимой инфраструктуры;          - из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, строительству и т.д.;         - в финансировании;         - в производственно-технологической системе (аварии и отказ оборудования, производственный брак и т. п.);          - в получении исчерпывающей или достоверной информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участни-ков  (возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств)   Предсказуемые:   Рыночный риск, связанный:          - с ухудшением возможности получения  сырья и повышением его стоимости;          - с изменением потребительских требований;         - с усилением конкуренции;         - с потерей позиций на рынке;            - с нежеланием покупателей соблюдать  торговые правила.   Операционные  риски, вызванные:          - невозможностью поддержания рабочего состояния элементов проекта;          - нарушением безопасности;          - отступлением от целей деятельности  предприятия

Таблица 5.3

Виды  потерь и рисков

Трудовые  потери	Потери времени, в том числе и рабочих, вызванные случайными, неопределенными обстоятельствами
Финансовые  потери	Прямой денежный ущерб, связанный с  непредусмотренными платежами;       - выплатой  штрафов,        - уплатой дополнительных налогов,       - потерей денежных средств и ценных бумаг          - неполучением  денег из предусмотренных источников
Особые виды потерь	Потери, связанные с:        - инфляцией,         - изменением  валютного курса,        - изъятием средств (дополнительных  средств в республикан-ский и  местный бюджеты)
Потери времени	Замедление процесса предпринимательства по сравнению с плановым
Социальные  потери	Ущерб:         - здоровью и жизни людей,          - окружающей среде,         - престижу организации,          - имиджу участников
Нежизнеспособность проекта	Уверенность в том, что предполагаемые доходы от проекта будут достаточными для покрытия всех видов затрат
Налоговый риск	Отсутствие  полной гарантии на налоговую скидку из-за увеличения срока осуществления деятельности предприятия
Риск недоплаты задолженностей	Временное снижение дохода из-за краткосрочного падения спроса на производимый продукт, либо снижения цены на него
Риск незавершенного строительства	Отсутствие  полных гарантий на завершение строительного объекта
Определяющие потери и риски	Если в числе рассматриваемых  потерь выделяется один вид, который либо по величине, либо по вероятности возникновения заведомо подавляет остальные, то при количественной оценке уровня рисков в расчет можно принимать только этот вид потерь
Случайные и систематические виды потерь	Систематические виды потерь включаются и учитываются во всех видах расчетов эффективности деятельности предприятия        Как  неизбежные расходы и при определении рисков прогно-зируются потери только от случайных событий.        Случайное развитие событий может привести к повышению или снижению затрат.         При анализе рисков следует учитывать только ту часть случайных факторов, которые вызывают потери

 

Анализ рисков проводится с точки зрения:

• истоков, причин возникновения данного типа рисков;

• вероятных  негативных последствий, вызванных  возможной реализацией данных рисков;

• конкретных прогнозируемых мероприятий, позволяющих минимизировать рассматриваемый риск.

Основными результатами качественного анализа рисков являются:

• выявление конкретных рисков предприятия и порождающих их причин;

        • анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков;

      • предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка.

Кроме того, на этом этапе определяются граничные  значения (минимум и максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) деятельности предприятия, проверяемых на риски.

 

 

На рис. 5.9 проиллюстрирована взаимосвязь  рисков в деятельности предприятия и прогнозируемой прибыли от ее осуществления. Чем выше риск предприятия, тем ниже уровень ожидаемой прибыли.

Рис. 5.9. Соотношение уровней ожидаемой прибыли и рисков предприятия

5.2.3. Количественный анализ рисков

Количественный анализ рисков опирается на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков.

Задачи количественного анализа рисков разделяются на три типа:

     • прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации;

     • обратные, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых параметров;

• задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т. п.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности результатов, полученных при анализе рисков предприятия.

 

Количественный  анализ рисков предприятия производится на основе математических моделей принятия решений и осуществления деятельности предприятия, основными из которых являются:

• стохастические (вероятностные) модели;

• лингвистические (описательные) модели;

         • нестохастические (игровые, поведенческие) модели.

 

В табл. 5.4 приведена  характеристика наиболее часто используемых методов анализа рисков.

 

Таблица 5.4

Методы  анализа рисков проектов

 

Метод	Характеристика  метода
Вероятностный метод	Предполагают, что построение и  расчеты по модели осуществляются:       - в соответствии  с принципами теории вероятностей,       - путем  расчетов по выборкам (в случае выборочных методов)            Вероятность возникновения потерь определяется на основе статисти-ческих данных предшествующего периода с установлением:       - области  (зоны) рисков,       - достаточности инвестиций,       - коэффициента рисков (отношение ожидаемой прибыли к объему всех инвестиций по проекту)
Экспертный анализ рисков	Метод применяется в случае  отсутствия или недостаточного объема исходной информации и состоит в привлечении экспертов для оценки рисков.        Отобранная группа экспертов оценивает деятельность предприятия и ее отдельные процессы по степени рисков
Метод аналогий	Использование  базы данных осуществленных аналогичных видов деятельности для переноса их результативности на планируемую деятельность.       Такой метод используется, если внутренняя и внешняя среда предприятия и его аналогов имеет достаточную сходность по основным параметрам.
Анализ показателей предельного уровня	Определение степени устойчивости деятельности предприятия по отношению к возможным изменениям условий ее осуществления
Анализ чувствительности	Метод позволяет оценить, как  изменяются результирующие показатели деятельности предприятия при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета
Анализ сценариев  развития	Метод  предполагает разработку нескольких  вариантов (сценариев) осуществления деятельности предприятия и их сравнительную оценку.        Рассчитываются:        - пессимистический  вариант (сценарий) возможного изменения переменных,         - оптимистический и        - наиболее вероятный вариант
Метод построения деревьев решений	Предполагает  пошаговое разветвление процесса  осуществления деятельности с  оценкой рисков, затрат, ущерба и выгод
Имитационные  методы	Базируются  на пошаговом нахождении значения  результирующего показателя за  счет проведения многократных опытов с моделью.        Основные их преимущества:       - прозрачность всех расчетов,       -простота восприятия и оценки результатов анализа деятельности предприятия всеми участниками процесса планирования        Недостаток этого способа: существенные затраты на расчеты, связанные с большим объемом выходной информации

 

Вероятностные методы оценки рисков

 

Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами:

• событие, связанное  с риском (или рисковое событие);

• вероятность рисков;

• сумма, подвергаемая риску.

Чтобы количественно  оценить риски, необходимо знать  все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствия этого решения. Выделяют два метода определения вероятности.

 

Объективный метод определения  вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается на основе фактических данных. Так, например, частота возникновения некоторого уровня потерь А в процессе реализации инвестиционного проекта может быть рассчитана по классической формуле

 

f(А) = n (A)                                                                                                                      

                n        (5.1)

где f(А) — частота возникновения некоторого уровня потерь;

n(А) — число случаев наступления этого уровня потерь;

n — общее число случаев в статистической выборке, включающее как успешно осуществленные, так и неудавшиеся инвестиционные проекты предприятия.

При вероятностных оценках  рисков в случае отсутствия достаточного объема информации для вычисления частот используются показатели субъективной вероятности, т. е. экспертные оценки.

 

Субъективная  вероятность является предположением относительно определенного результата, основывающимся на суждении или личном опыте оценивающего, а не на частоте, с которой подобный результат был получен в аналогичных условиях.

Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков, являются понятия:

* альтернативы,

 * состояния среды,

* исхода.

Альтернатива — это последовательность действий, направленных на решение некоторой проблемы.

Примеры альтернатив: приобретать или не приобретать новое оборудование; решение о том, какой из двух станков, различающихся по характеристикам, следует приобрести; следует ли внедрять в производство новый продукт и т. д.

 

Состояние среды — ситуация, на которую лицо, принимающее решение (в нашем случае — инвестор), не может оказывать влияние (например, благоприятный или неблагоприятный рынок, климатические условия и т д.).

 

Исходы (возможные события) возникают в случае, когда альтернатива реализуется в определенном состоянии среды.

Это некая  количественная оценка, показывающая последствия определенной альтернативы при определенном состоянии среды (например, величина прибыли, величина урожая и т д.).